宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 課件

《宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 課件》由會(huì)員分享，可在線(xiàn)閱讀，更多相關(guān)《宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 課件（58頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江第十三講宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述第十三講宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述第十四講財(cái)政政策的第十四講財(cái)政政策的IS-LMIS-LM分析分析第十五講貨幣政策的第十五講貨幣政策的IS-LMIS-LM分析分析宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江一、宏觀政策內(nèi)涵一、宏觀政策內(nèi)涵二、財(cái)政政策二、財(cái)政政策三、貨幣政策三、貨幣政策宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江1.政府的作用政府的作用u古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)派觀點(diǎn)古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)派觀點(diǎn)政府不應(yīng)干預(yù)經(jīng)濟(jì)，只政府不應(yīng)干預(yù)經(jīng)濟(jì)，只承擔(dān)政治、社會(huì)等職能。承擔(dān)政治、社會(huì)等職能。u凱恩斯主義學(xué)派觀點(diǎn)凱恩斯主義學(xué)派觀點(diǎn)政府應(yīng)干預(yù)經(jīng)濟(jì)，對(duì)經(jīng)濟(jì)政府應(yīng)干預(yù)經(jīng)濟(jì)，對(duì)經(jīng)

2、濟(jì)進(jìn)行需求管理。具體職能：進(jìn)行需求管理。具體職能：(1)(1)對(duì)經(jīng)濟(jì)直接控制。制定法律、法規(guī)和條例，對(duì)違反對(duì)經(jīng)濟(jì)直接控制。制定法律、法規(guī)和條例，對(duì)違反經(jīng)濟(jì)法律法規(guī)的行為進(jìn)行懲罰經(jīng)濟(jì)法律法規(guī)的行為進(jìn)行懲罰(2)(2)提供公共產(chǎn)品提供公共產(chǎn)品(3)(3)提供社會(huì)福利保障提供社會(huì)福利保障( (社會(huì)保險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移支付等社會(huì)保險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移支付等) )(4)(4)從事生產(chǎn)從事生產(chǎn)(5)(5)通過(guò)財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié)通過(guò)財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié)一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策內(nèi)涵一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策內(nèi)涵宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江包括供給管理和需求管理政策兩大類(lèi)包括供給管理和需求管理政策兩大類(lèi)財(cái)政

3、政策財(cái)政政策貨幣政策貨幣政策收入政策收入政策指數(shù)化政策指數(shù)化政策人力政策人力政策經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)政策2.2.宏觀經(jīng)濟(jì)政策的含義宏觀經(jīng)濟(jì)政策的含義宏觀經(jīng)濟(jì)政策宏觀經(jīng)濟(jì)政策：市場(chǎng)機(jī)制無(wú)法自動(dòng)使總供給與總需求：市場(chǎng)機(jī)制無(wú)法自動(dòng)使總供給與總需求實(shí)現(xiàn)平衡的情況下，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)總量進(jìn)行干預(yù)和調(diào)節(jié)，實(shí)現(xiàn)平衡的情況下，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)總量進(jìn)行干預(yù)和調(diào)節(jié)，根據(jù)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)使經(jīng)濟(jì)總量增加或減少而采取的一系列根據(jù)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)使經(jīng)濟(jì)總量增加或減少而采取的一系列行為的規(guī)范、準(zhǔn)則和手段行為的規(guī)范、準(zhǔn)則和手段宏觀經(jīng)濟(jì)政宏觀經(jīng)濟(jì)政策策供給管理供給管理需求管理需求管理l本章主要講需求管理政策本章主要講需求管理政策l即財(cái)政政策和貨幣政策即財(cái)

4、政政策和貨幣政策l宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)節(jié)手段宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)節(jié)手段1 1）經(jīng)濟(jì)手段（間接調(diào)控）經(jīng)濟(jì)手段（間接調(diào)控）2 2）法律手段（強(qiáng)制調(diào)控）法律手段（強(qiáng)制調(diào)控）3 3）行政手段（直接調(diào)控）行政手段（直接調(diào)控）宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江3.3.宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)n四大目標(biāo)四大目標(biāo)：充分就業(yè)充分就業(yè)物價(jià)穩(wěn)定物價(jià)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)際收支平衡國(guó)際收支平衡四大目標(biāo)的內(nèi)在矛盾四大目標(biāo)的內(nèi)在矛盾：u充分就業(yè)不利于物價(jià)穩(wěn)定充分就業(yè)不利于物價(jià)穩(wěn)定u充分就業(yè)有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，卻不利于國(guó)際收支平充分就業(yè)有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，卻不利于國(guó)際收支平衡。居民有錢(qián)后購(gòu)買(mǎi)外國(guó)商品，會(huì)形成逆差壓力衡。居民

5、有錢(qián)后購(gòu)買(mǎi)外國(guó)商品，會(huì)形成逆差壓力u經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不利于物價(jià)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不利于物價(jià)穩(wěn)定將失業(yè)率保持在社會(huì)能夠接受的范圍內(nèi)適當(dāng)?shù)耐ㄘ浥蛎浡式?jīng)濟(jì)要適度增長(zhǎng)國(guó)際收支則既無(wú)逆差也無(wú)順差宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江 并不是并不是只存在自然失業(yè)（即自愿失業(yè)和摩擦性失業(yè)）的經(jīng)濟(jì)狀態(tài) 并不是并不是指價(jià)格指數(shù)的固定不變，即不出現(xiàn)通貨膨脹并不是并不是 l 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長(zhǎng)，用GDP和人均GDP增長(zhǎng)速度衡量 并不是并不是 l 進(jìn)出口應(yīng)基本平衡，考慮外貿(mào)依存度 理解要點(diǎn)理解要點(diǎn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江二、財(cái)政政策1.1.財(cái)政的構(gòu)成財(cái)政的構(gòu)成n（1 1）

6、政府支出）政府支出p政府轉(zhuǎn)移支付政府轉(zhuǎn)移支付：政府單方面把一部分收入所有權(quán)無(wú)償轉(zhuǎn)移出去p只是一種貨幣性支出，沒(méi)有發(fā)生直接商品交易行為l與與提供公共產(chǎn)品相關(guān)的購(gòu)買(mǎi)提供公共產(chǎn)品相關(guān)的購(gòu)買(mǎi)性支出性支出p政府購(gòu)買(mǎi)：政府購(gòu)買(mǎi)：商品和勞務(wù)的實(shí)際交易，直接形成社會(huì)需求和購(gòu)買(mǎi)力。l維持政府系統(tǒng)運(yùn)行的購(gòu)買(mǎi)性維持政府系統(tǒng)運(yùn)行的購(gòu)買(mǎi)性支出，如行政事業(yè)費(fèi)支出，如行政事業(yè)費(fèi)l直接投資的購(gòu)買(mǎi)性支出直接投資的購(gòu)買(mǎi)性支出n（2）政府收入）政府收入p稅收：國(guó)家的強(qiáng)制性、無(wú)償性、固定性的財(cái)政收入手段。包括直接稅稅收：國(guó)家的強(qiáng)制性、無(wú)償性、固定性的財(cái)政收入手段。包括直接稅與間接稅兩大類(lèi)，我國(guó)長(zhǎng)期以間接稅為主體，會(huì)拉大貧富差距與間接

7、稅兩大類(lèi)，我國(guó)長(zhǎng)期以間接稅為主體，會(huì)拉大貧富差距宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江預(yù)算赤字：政府財(cái)政支出收入（的差額）2.功能財(cái)政功能財(cái)政預(yù)算盈余：政府收入超過(guò)支出（的余額）u功能財(cái)政功能財(cái)政：政府為了實(shí)現(xiàn)充分：政府為了實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和消除通貨膨脹，需要赤字就業(yè)和消除通貨膨脹，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余就赤字，需要盈余就盈余n斟酌使用的財(cái)政政斟酌使用的財(cái)政政策的具體體現(xiàn)策的具體體現(xiàn)p凱恩斯主義思想凱恩斯主義思想l凱恩斯凱恩斯之前，主之前，主要是要是年度平衡年度平衡預(yù)算預(yù)算l衰退時(shí)，收入減少，為平衡支出，必須衰退時(shí)，收入減少，為平衡支出，必須增加收入，會(huì)加深衰退增加收入，會(huì)加深衰退l過(guò)熱時(shí)

8、，通貨膨脹，稅收增加，為了減過(guò)熱時(shí)，通貨膨脹，稅收增加，為了減少盈余，必然增加支出和減少稅收，會(huì)加少盈余，必然增加支出和減少稅收，會(huì)加劇通貨膨脹劇通貨膨脹宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江赤字財(cái)政赤字財(cái)政主張?jiān)诮?jīng)濟(jì)不景氣的情況下，政府通過(guò)人為增加財(cái)政赤字主張?jiān)诮?jīng)濟(jì)不景氣的情況下，政府通過(guò)人為增加財(cái)政赤字來(lái)實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)均衡。來(lái)實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)均衡。存在赤字的彌補(bǔ)的途徑有p外債外債構(gòu)成真實(shí)負(fù)擔(dān)。若推遲外債歸還會(huì)大大影響政府信譽(yù)，使用要更為謹(jǐn)慎l向中央銀行借債實(shí)際是央行增發(fā)貨幣，即貨幣籌資，結(jié)果是通貨膨脹p國(guó)內(nèi)借債國(guó)內(nèi)借債是購(gòu)買(mǎi)力向政府的轉(zhuǎn)移。往往引起利率上升。要穩(wěn)定利率，必須增加貨幣供給，最終會(huì)導(dǎo)

9、致通貨膨脹。具有再分配性質(zhì)，不視為負(fù)擔(dān)l向國(guó)內(nèi)公眾（商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、居民）和國(guó)外借債，實(shí)行公債制度公債作用公債作用不會(huì)直接引起通貨膨脹能夠在短期內(nèi)彌補(bǔ)財(cái)政赤字給政府帶來(lái)巨大的債務(wù)負(fù)擔(dān)宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江3.財(cái)政制度的自動(dòng)（內(nèi)在）穩(wěn)定器 u自動(dòng)穩(wěn)定器自動(dòng)穩(wěn)定器 Automatic stabilizers：u財(cái)政制度本身具有一種自動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、減財(cái)政制度本身具有一種自動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、減少經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的機(jī)制，在繁榮時(shí)自動(dòng)抑制通少經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的機(jī)制，在繁榮時(shí)自動(dòng)抑制通脹，蕭條時(shí)自動(dòng)增加需求脹，蕭條時(shí)自動(dòng)增加需求（1）稅收稅收自動(dòng)變化自動(dòng)變化（2 2）轉(zhuǎn)移）轉(zhuǎn)移支付自動(dòng)變支付自動(dòng)變化化（3

10、 3）農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度。）農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保護(hù)支出的自動(dòng)變化w是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的第一道防線(xiàn)，適用于輕微經(jīng)濟(jì)波動(dòng)衰退時(shí)，產(chǎn)出下降，個(gè)人收入下降，稅率不變，稅收衰退時(shí)，產(chǎn)出下降，個(gè)人收入下降，稅率不變，稅收會(huì)自動(dòng)減少，可支配收入會(huì)自動(dòng)少減少一些，使得消會(huì)自動(dòng)減少，可支配收入會(huì)自動(dòng)少減少一些，使得消費(fèi)和需求下降的少些費(fèi)和需求下降的少些累進(jìn)所得稅，衰退使得收入自動(dòng)進(jìn)入較低納稅檔次，累進(jìn)所得稅，衰退使得收入自動(dòng)進(jìn)入較低納稅檔次，稅收下降幅度超過(guò)收入下降幅度。反之亦反稅收下降幅度超過(guò)收入下降幅度。反之亦反衰退時(shí)，失業(yè)增加，符合救濟(jì)條件的人增加，社會(huì)轉(zhuǎn)衰退時(shí)，失業(yè)增加，符合救濟(jì)條件的人增加，社

11、會(huì)轉(zhuǎn)移支付增加，抑制可支配收入下降，抑制需求下降移支付增加，抑制可支配收入下降，抑制需求下降宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江u斟酌使用的財(cái)政政策斟酌使用的財(cái)政政策（discretionary fiscal policy）：）：u政府審時(shí)度勢(shì)，斟酌使用，變動(dòng)支出水平或稅收，以穩(wěn)定政府審時(shí)度勢(shì)，斟酌使用，變動(dòng)支出水平或稅收，以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平總需求水平，使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平4.斟酌使用的財(cái)政政策具體應(yīng)用具體應(yīng)用：逆對(duì)經(jīng)濟(jì)逆對(duì)經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事風(fēng)向行事u補(bǔ)償性財(cái)政政策：交替使用擴(kuò)張性和緊縮性財(cái)政政策。補(bǔ)償性財(cái)政政策：交替使用擴(kuò)張性和緊縮性財(cái)政政策?；驍U(kuò)張或緊縮

12、，斟酌使用，權(quán)衡使用或擴(kuò)張或緊縮，斟酌使用，權(quán)衡使用u擴(kuò)張性財(cái)政政策：蕭條時(shí)，總需求擴(kuò)張性財(cái)政政策：蕭條時(shí)，總需求總供給，存在通貨膨脹。政總供給，存在通貨膨脹。政府采取減少開(kāi)支、增稅等措施，以刺激供給、抑制需求的政策府采取減少開(kāi)支、增稅等措施，以刺激供給、抑制需求的政策三大工具三大工具：改變稅率、政府購(gòu)買(mǎi)和轉(zhuǎn)移支付宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江1. 貨幣政策的含義三、貨幣政策三、貨幣政策貨幣政策通過(guò)對(duì)貨幣供給量的調(diào)節(jié)來(lái)調(diào)節(jié)利率，再通過(guò)利貨幣政策通過(guò)對(duì)貨幣供給量的調(diào)節(jié)來(lái)調(diào)節(jié)利率，再通過(guò)利率變動(dòng)來(lái)影響總需求和總供給率變動(dòng)來(lái)影響總需求和總供給貨幣量利率總需求與總供給l貨幣政策的直接目標(biāo)是利率

13、，調(diào)節(jié)貨幣量是手段貨幣政策的直接目標(biāo)是利率，調(diào)節(jié)貨幣量是手段l最終目標(biāo)是總需求和總供給達(dá)到平衡最終目標(biāo)是總需求和總供給達(dá)到平衡貨幣量增加的效應(yīng)貨幣量增加的效應(yīng)短期效應(yīng)：既增加實(shí)際短期效應(yīng)：既增加實(shí)際GDP，又使物價(jià)水平上升，又使物價(jià)水平上升長(zhǎng)期效應(yīng)：物價(jià)水平進(jìn)一步上升，實(shí)際長(zhǎng)期效應(yīng)：物價(jià)水平進(jìn)一步上升，實(shí)際GDP回到充分就回到充分就業(yè)水平。只有物價(jià)上升，而實(shí)際國(guó)民生產(chǎn)總值不變業(yè)水平。只有物價(jià)上升，而實(shí)際國(guó)民生產(chǎn)總值不變宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江2.銀行存款創(chuàng)造機(jī)制u本質(zhì)：即職能（交換媒介、價(jià)值尺度、儲(chǔ)藏職能等）本質(zhì)：即職能（交換媒介、價(jià)值尺度、儲(chǔ)藏職能等）u現(xiàn)代貨幣形式現(xiàn)代貨幣形式

14、(）：鑄幣、紙幣（）：鑄幣、紙幣（和銀行活期存款和銀行活期存款貨幣貨幣即即宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江銀行體系銀行體系：中央銀行和金融媒介：中央銀行和金融媒介機(jī)構(gòu)（主要是商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄和貸款協(xié)會(huì)、機(jī)構(gòu)（主要是商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄和貸款協(xié)會(huì)、保險(xiǎn)公司等）保險(xiǎn)公司等） (1)中央銀行（一家獨(dú)有）中央銀行（一家獨(dú)有）n 含義及各國(guó)中央銀行n 職能：發(fā)行貨幣、銀行的銀行、政府的銀行、執(zhí)行貨幣政策(2)商業(yè)銀行（許許多多）商業(yè)銀行（許許多多）：中央銀行、政策性銀行和商業(yè)中央銀行、政策性銀行和商業(yè)性銀行及金融機(jī)構(gòu)等。農(nóng)村還有合作銀行等性銀行及金融機(jī)構(gòu)等。農(nóng)村還有合作銀行等宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué)

15、 韓紀(jì)江 :指整個(gè)銀行體系能夠把貸款擴(kuò)大到原始指整個(gè)銀行體系能夠把貸款擴(kuò)大到原始存款的若干倍存款的若干倍：通過(guò)整個(gè)銀行體系擴(kuò)大或縮小活期存款：通過(guò)整個(gè)銀行體系擴(kuò)大或縮小活期存款：銀行體系所能創(chuàng)造出來(lái)的貨幣：銀行體系所能創(chuàng)造出來(lái)的貨幣與最初存款之比，它等于法定準(zhǔn)備金率的倒數(shù)與最初存款之比，它等于法定準(zhǔn)備金率的倒數(shù)一是向企業(yè)或個(gè)人發(fā)放或收回貸款二是向企業(yè)或個(gè)人買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出證券D=R+R(1-r)+ R(1-r) 2+R (1-r) 3+ R(1-r)n+ = R1+(1-r)+(1-r) 2+(1-r) 3+ (1-r)n+=R/rR 為原始存款，D為存款總額宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江貨

16、幣創(chuàng)造過(guò)程貨幣創(chuàng)造過(guò)程 新存款(R) 新貸款 準(zhǔn)備金 第一級(jí)銀行 R=100 80 20 第二級(jí)銀行 80 64 16 第三級(jí)銀行 64 51.2 12.8 總 計(jì) D=500 400 100 假設(shè):法定準(zhǔn)備率r=0.2運(yùn)用公式：D=R/r=100/0.2=500（其中1/r=5即是貨幣乘數(shù)）貨幣乘數(shù)也是一把“雙刃劍”宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江p公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。在金融市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出證券主要是國(guó)庫(kù)券p貼現(xiàn)政策。通過(guò)增減貼現(xiàn)貸款數(shù)量和利率，來(lái)影響貨幣供給量p法定準(zhǔn)備金。通過(guò)提高和降低準(zhǔn)備金率來(lái)控制貸款量，增減貨幣供給量2.貨幣政策基本工具u決定是否發(fā)行國(guó)債是屬于財(cái)政政策，而發(fā)行后決定是

17、否發(fā)行國(guó)債是屬于財(cái)政政策，而發(fā)行后的一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)上的買(mǎi)賣(mài)屬于貨幣政策的一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)上的買(mǎi)賣(mài)屬于貨幣政策屬于間接貨幣政策屬于直接貨幣政策，力度強(qiáng)、見(jiàn)效快宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江3.相機(jī)抉擇(discretionary)的貨幣政策u擴(kuò)張貨幣政策擴(kuò)張貨幣政策。經(jīng)濟(jì)蕭條，總需求。經(jīng)濟(jì)蕭條，總需求總供給，收緊銀根，總供給，收緊銀根，以減少貨幣供給量，提高利率，以抑制總需求，降低物價(jià)。以減少貨幣供給量，提高利率，以抑制總需求，降低物價(jià)。防止經(jīng)濟(jì)過(guò)度增長(zhǎng)。防止經(jīng)濟(jì)過(guò)度增長(zhǎng)。擴(kuò)張性貨幣政策工具：在公開(kāi)市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)有價(jià)證券，降低貼現(xiàn)率并放松貼現(xiàn)條件，降低準(zhǔn)備率等緊縮性貨幣政策工具：在公開(kāi)市場(chǎng)上賣(mài)

18、出有價(jià)證券，提高貼現(xiàn)率并嚴(yán)格貼現(xiàn)條件，提高準(zhǔn)備率等宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江一、一、IS-LM模型與宏觀政策分析模型與宏觀政策分析二、財(cái)政政策的一般效果二、財(cái)政政策的一般效果三、財(cái)政政策與三、財(cái)政政策與IS曲線(xiàn)的斜率曲線(xiàn)的斜率四、財(cái)政政策與四、財(cái)政政策與LM曲線(xiàn)的斜率曲線(xiàn)的斜率五、財(cái)政政策乘數(shù)五、財(cái)政政策乘數(shù)宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江w上一章分析了上一章分析了ISIS和和LMLM曲線(xiàn)。由于在短曲線(xiàn)。由于在短期內(nèi)，國(guó)民收入波動(dòng)的主要原因來(lái)自期內(nèi)，國(guó)民收入波動(dòng)的主要原因來(lái)自需求方面，所以，需求方面，所以，IS-LMIS-LM模型是西方宏模型是西方宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析的理論基礎(chǔ)觀

19、經(jīng)濟(jì)政策分析的理論基礎(chǔ)本講和下一講擬運(yùn)用本講和下一講擬運(yùn)用IS-LMIS-LM模型模型，對(duì)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的作用效果進(jìn)行理論分宏觀經(jīng)濟(jì)政策的作用效果進(jìn)行理論分析析注意：此處所講宏觀經(jīng)濟(jì)政策是以市注意：此處所講宏觀經(jīng)濟(jì)政策是以市場(chǎng)機(jī)制為主的經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策場(chǎng)機(jī)制為主的經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策問(wèn)題的切入點(diǎn)問(wèn)題的切入點(diǎn)：兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡是否達(dá)到兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡是否達(dá)到了充分就業(yè)的均衡了充分就業(yè)的均衡一、一、IS-LM模型與宏觀政策分析模型與宏觀政策分析1.分析問(wèn)題的切入點(diǎn)分析問(wèn)題的切入點(diǎn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江ISIS曲線(xiàn)曲線(xiàn)r%Y Y1brddkmrhh回顧 Y Y凱恩斯區(qū)域LM曲線(xiàn)曲線(xiàn)r%IS-L

20、M模型ISY rLME宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江均衡收入均衡收入充分就業(yè)國(guó)民收入充分就業(yè)國(guó)民收入ISLMYer re eYr rYeADYYfYf兩個(gè)市場(chǎng)同兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡并不時(shí)均衡并不意味著達(dá)到意味著達(dá)到了充分就業(yè)了充分就業(yè)的均衡的均衡C+IY Ye eYYf f宏觀政策的主要目標(biāo)是要實(shí)宏觀政策的主要目標(biāo)是要實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的均衡國(guó)民收入現(xiàn)充分就業(yè)的均衡國(guó)民收入宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江n財(cái)政政策財(cái)政政策n政府變動(dòng)稅收和支出以政府變動(dòng)稅收和支出以影響總需求，進(jìn)而影響影響總需求，進(jìn)而影響就業(yè)和國(guó)民收入的政策就業(yè)和國(guó)民收入的政策財(cái)政政策與貨幣政策的作用均有利于調(diào)節(jié)總需求財(cái)政政

21、策與貨幣政策的作用均有利于調(diào)節(jié)總需求n貨幣政策貨幣政策n政府貨幣當(dāng)局通過(guò)銀行政府貨幣當(dāng)局通過(guò)銀行體系變動(dòng)貨幣供給量，體系變動(dòng)貨幣供給量，來(lái)調(diào)節(jié)總需求的政策來(lái)調(diào)節(jié)總需求的政策n兩者實(shí)質(zhì)兩者實(shí)質(zhì)n都是通過(guò)影響都是通過(guò)影響利率、消費(fèi)和利率、消費(fèi)和投資，進(jìn)而影投資，進(jìn)而影響總需求，使響總需求，使就業(yè)和國(guó)民收就業(yè)和國(guó)民收入得到調(diào)節(jié)入得到調(diào)節(jié)2.財(cái)政政策與貨幣政策的作用財(cái)政政策與貨幣政策的作用宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江政策種類(lèi)政策種類(lèi)利率利率消費(fèi)消費(fèi)投資投資GDP減少所得稅減少所得稅（財(cái)政政策）（財(cái)政政策）增加購(gòu)買(mǎi)和轉(zhuǎn)移支付增加購(gòu)買(mǎi)和轉(zhuǎn)移支付（財(cái)政政策）（財(cái)政政策）投資津貼投資津貼（財(cái)政政策）

22、（財(cái)政政策）擴(kuò)大貨幣供給擴(kuò)大貨幣供給（貨幣政策）（貨幣政策）財(cái)政和貨幣政策的影響（正面）財(cái)政和貨幣政策的影響（正面）宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江p財(cái)政政策與貨幣政策調(diào)節(jié)-實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)n財(cái)政政策目的是-調(diào)節(jié)總需求擴(kuò)張性財(cái)政政策擴(kuò)張性財(cái)政政策GT或tIS曲線(xiàn)右移緊縮性財(cái)政政策緊縮性財(cái)政政策GT或tIS曲線(xiàn)左移n貨幣政策目的是-調(diào)節(jié)總需求擴(kuò)張性的貨幣政策擴(kuò)張性的貨幣政策：MLM曲線(xiàn)右移緊縮性的貨幣政策緊縮性的貨幣政策：MLM曲線(xiàn)左移p可見(jiàn)，財(cái)政政策與貨幣政策與IS曲線(xiàn)和LM曲線(xiàn)的變動(dòng)直接相關(guān)，可運(yùn)用以進(jìn)行政策效果分析宏觀經(jīng)濟(jì)政策可調(diào)節(jié)兩大市場(chǎng)均衡宏觀經(jīng)濟(jì)政策可調(diào)節(jié)兩大市場(chǎng)均衡兩大市場(chǎng)均衡變

23、動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江二、二、 財(cái)政政策的一般效果財(cái)政政策的一般效果1.1.經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)實(shí)行經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策擴(kuò)張性財(cái)政政策 （1）減稅，給個(gè)人和企業(yè)留下更多可支配收入，刺激消費(fèi)）減稅，給個(gè)人和企業(yè)留下更多可支配收入，刺激消費(fèi)需求、增加生產(chǎn)和就業(yè)需求、增加生產(chǎn)和就業(yè)p但會(huì)增加貨幣需求，導(dǎo)致利率上升，影響到私人投資但會(huì)增加貨幣需求，導(dǎo)致利率上升，影響到私人投資（2）改變所得稅結(jié)構(gòu)。使高收入者增加稅負(fù)，低收入者減）改變所得稅結(jié)構(gòu)。使高收入者增加稅負(fù)，低收入者減少負(fù)擔(dān)。可以刺激社會(huì)總需求少負(fù)擔(dān)。可以刺激社會(huì)總需求（3）擴(kuò)大政府購(gòu)買(mǎi)，多搞公共建設(shè)，擴(kuò)大產(chǎn)品需求，增加）擴(kuò)大政府

24、購(gòu)買(mǎi)，多搞公共建設(shè)，擴(kuò)大產(chǎn)品需求，增加消費(fèi)，刺激總需求。也會(huì)導(dǎo)致貨幣需求增加消費(fèi)，刺激總需求。也會(huì)導(dǎo)致貨幣需求增加（4）給私人企業(yè)以津貼，如通過(guò)減稅和加速折舊等方法，）給私人企業(yè)以津貼，如通過(guò)減稅和加速折舊等方法，直接刺激私人投資，增加就業(yè)好生產(chǎn)直接刺激私人投資，增加就業(yè)好生產(chǎn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江2.財(cái)政政策效果財(cái)政政策效果n財(cái)政政策效果：變財(cái)政政策效果：變動(dòng)政府收支，使動(dòng)政府收支，使IS變變動(dòng)，對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)動(dòng)，對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)產(chǎn)生的影響產(chǎn)生的影響u財(cái)政政策乘數(shù)：貨財(cái)政政策乘數(shù)：貨幣供給量不變，政府幣供給量不變，政府收支變化導(dǎo)致國(guó)民收收支變化導(dǎo)致國(guó)民收入變動(dòng)的倍數(shù)入變動(dòng)的倍數(shù)

25、LM財(cái)政政策效果財(cái)政政策效果Y1Y2Y3Y E1n由于存在擠出效應(yīng)，由于存在擠出效應(yīng)，財(cái)政政策乘數(shù)要財(cái)政政策乘數(shù)要政政府支出乘數(shù)府支出乘數(shù)IS1IS2r%E2宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江3.擠出效應(yīng)擠出效應(yīng) Crowding out effect n擠出效應(yīng)：政府支出增加引起利率上升，從而抑制私人投擠出效應(yīng)：政府支出增加引起利率上升，從而抑制私人投資（及消費(fèi)）的現(xiàn)象資（及消費(fèi)）的現(xiàn)象LM不變，右移不變，右移IS，均衡，均衡點(diǎn)利率上升、國(guó)民收入增點(diǎn)利率上升、國(guó)民收入增加加但增加的國(guó)民收入小于不但增加的國(guó)民收入小于不考慮考慮 LM的收入增量的收入增量這兩種情況下的國(guó)民收入這兩種情況下的國(guó)

26、民收入增量之差，就是利率上升增量之差，就是利率上升而引起的而引起的“擠出效應(yīng)擠出效應(yīng)” LM財(cái)政政策的擠出效應(yīng)財(cái)政政策的擠出效應(yīng)Y1Y2Y3Y EIS1IS2r%G /（1-b） -dr/(1-b) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江擠出效應(yīng)的大小擠出效應(yīng)的大小l以定量稅為例，比以定量稅為例，比例稅也可以得到相似例稅也可以得到相似的結(jié)果的結(jié)果IS曲線(xiàn)公式變?yōu)榍€(xiàn)公式變?yōu)?0000000001111CIdrGbTrbTYbCIGbTrbTdrbbbp簡(jiǎn)單政府支出乘數(shù)簡(jiǎn)單政府支出乘數(shù)1/（1-b）p在橫軸上，截距增加了在橫軸上，截距增加了 /（1-b），即，即Y Y1 1Y3 3p但實(shí)際上的財(cái)

27、政政策效果卻小于這個(gè)數(shù)值，只有但實(shí)際上的財(cái)政政策效果卻小于這個(gè)數(shù)值，只有Y Y1 1Y2 2因擠出效應(yīng)而減因擠出效應(yīng)而減少的政策效果為少的政策效果為1drb宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江擠出效應(yīng)的影響因素?cái)D出效應(yīng)的影響因素?cái)D出效應(yīng)越小，財(cái)政政策效果越大擠出效應(yīng)越小，財(cái)政政策效果越大因素因素利率利率擠出效應(yīng)擠出效應(yīng)機(jī)制機(jī)制b影響到乘數(shù)。乘數(shù)越大，利率提高影響到乘數(shù)。乘數(shù)越大，利率提高多，投資減少導(dǎo)致民間投資少多，投資減少導(dǎo)致民間投資少k貨幣需求對(duì)產(chǎn)出的敏感程度。交易貨幣需求對(duì)產(chǎn)出的敏感程度。交易需求多，投機(jī)需求少，利率大需求多，投機(jī)需求少，利率大h貨幣需求對(duì)利率的敏感程度。越小貨幣需求對(duì)

28、利率的敏感程度。越小越敏感，利率變動(dòng)越大越敏感，利率變動(dòng)越大d投資需求對(duì)利率的敏感程度。直接投資需求對(duì)利率的敏感程度。直接影響到投資影響到投資宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江三、財(cái)政政策效果與三、財(cái)政政策效果與IS曲線(xiàn)的斜率曲線(xiàn)的斜率lIS陡峭，利率變化大，陡峭，利率變化大，IS移動(dòng)時(shí)收入變化大，財(cái)政政策效果大移動(dòng)時(shí)收入變化大，財(cái)政政策效果大lIS平坦，利率變化小，平坦，利率變化小，IS移動(dòng)時(shí)收入變化小，財(cái)政政策效果小移動(dòng)時(shí)收入變化小，財(cái)政政策效果小LMEY0Y1Y3YY0Y 2 Y3Y E1EE2.圖示圖示Y1Y2IS1IS2IS3IS4LMr%r%LM曲線(xiàn)不變，曲線(xiàn)不變，IS曲線(xiàn)斜率

29、不同曲線(xiàn)斜率不同宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江LM擴(kuò)張財(cái)政政策下不同擴(kuò)張財(cái)政政策下不同IS斜率的擠出效應(yīng)斜率的擠出效應(yīng)Y0Y2Y1Y3Y 畫(huà)在同一個(gè)圖上畫(huà)在同一個(gè)圖上IS2IS1IS3IS4r%宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江2.原因分析原因分析uIS曲線(xiàn)因擴(kuò)張性財(cái)政政策（如增加曲線(xiàn)因擴(kuò)張性財(cái)政政策（如增加G）而向右移動(dòng)時(shí)，）而向右移動(dòng)時(shí)，國(guó)民收入增加了，因而對(duì)貨幣的交易需求增加，但貨幣供國(guó)民收入增加了，因而對(duì)貨幣的交易需求增加，但貨幣供給未變動(dòng)（給未變動(dòng)（LM曲線(xiàn)）所以人們用于投機(jī)的貨幣需求必須曲線(xiàn)）所以人們用于投機(jī)的貨幣需求必須減少，這就要求利率上升減少，這就要求利率上升u因

30、此，無(wú)論因此，無(wú)論IS曲線(xiàn)斜率如何，均衡利率都上升了曲線(xiàn)斜率如何，均衡利率都上升了u利率上升抑制了私人投資，這就是所謂的利率上升抑制了私人投資，這就是所謂的擠出效應(yīng)擠出效應(yīng)u擠出效應(yīng)大小與擠出效應(yīng)大小與IS曲線(xiàn)斜率有關(guān)：曲線(xiàn)斜率有關(guān)：uIS曲線(xiàn)斜率大小與參數(shù)曲線(xiàn)斜率大小與參數(shù)b、d關(guān)系甚大關(guān)系甚大(只討論與只討論與d關(guān)系關(guān)系)當(dāng)當(dāng)b不變，不變，d較大，較大，IS曲線(xiàn)斜率絕對(duì)值較?。ㄆ教梗?，說(shuō)明在投資對(duì)曲線(xiàn)斜率絕對(duì)值較?。ㄆ教梗?，說(shuō)明在投資對(duì)利率敏感時(shí)，擴(kuò)張性財(cái)政政策使利率上升過(guò)程中，會(huì)使私人投資下利率敏感時(shí)，擴(kuò)張性財(cái)政政策使利率上升過(guò)程中，會(huì)使私人投資下降很多，即擠出效應(yīng)較大降很多，即擠出效應(yīng)

31、較大當(dāng)當(dāng)b不變，不變，d較小，較小，IS曲線(xiàn)斜率絕對(duì)值較大（陡峭），說(shuō)明在投資對(duì)曲線(xiàn)斜率絕對(duì)值較大（陡峭），說(shuō)明在投資對(duì)利率不敏感時(shí)，擴(kuò)張性財(cái)政政策使利率上升過(guò)程中，會(huì)使私人投資利率不敏感時(shí)，擴(kuò)張性財(cái)政政策使利率上升過(guò)程中，會(huì)使私人投資下降較少，即擠出效應(yīng)較小下降較少，即擠出效應(yīng)較小001CIbrYdd宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江LM越平坦，收入變動(dòng)幅度越大，擴(kuò)張財(cái)政政策效果越大四、財(cái)政政策效果與四、財(cái)政政策效果與LM曲線(xiàn)的斜率曲線(xiàn)的斜率LM曲線(xiàn)三個(gè)區(qū)域的曲線(xiàn)三個(gè)區(qū)域的ISIS效果效果r4r1Y1r2r3r5Y2Y3Y4Y5YLMIS1IS2IS3IS4IS5IS6LM越陡峭，收入變

32、動(dòng)幅度越小，擴(kuò)張財(cái)政政策效果越小1.1.圖示圖示r%宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江2.原因分析原因分析uLM曲線(xiàn)的斜率決定于兩個(gè)因素邊際持幣傾向（或叫貨幣曲線(xiàn)的斜率決定于兩個(gè)因素邊際持幣傾向（或叫貨幣需求的收入彈性）需求的收入彈性）k和貨幣需求的利率彈性和貨幣需求的利率彈性h。兩者的大小。兩者的大小對(duì)對(duì)LM曲線(xiàn)的斜率進(jìn)而對(duì)財(cái)政政策效果有重要的影響作用曲線(xiàn)的斜率進(jìn)而對(duì)財(cái)政政策效果有重要的影響作用（此處重點(diǎn)討論（此處重點(diǎn)討論h的影響作用的影響作用 ）uk不變，不變， h 較大，較大， LM曲線(xiàn)的斜率較?。ㄆ教梗?。曲線(xiàn)的斜率較?。ㄆ教梗?。當(dāng)政府實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策時(shí)，隨著國(guó)民收入的當(dāng)政府實(shí)施擴(kuò)

33、張性財(cái)政政策時(shí)，隨著國(guó)民收入的增加，交易性貨幣需求增加，交易性貨幣需求L增加。在貨幣供給既定增加。在貨幣供給既定前提下，投機(jī)性貨幣需求前提下，投機(jī)性貨幣需求L2也應(yīng)相應(yīng)減少。但由也應(yīng)相應(yīng)減少。但由于貨幣需求的利率彈性于貨幣需求的利率彈性h較大，為減少特定數(shù)量較大，為減少特定數(shù)量L2,所要求的利率上升幅度較小。意謂著投資減小得所要求的利率上升幅度較小。意謂著投資減小得較少，財(cái)政政策效應(yīng)大，擠出效應(yīng)小較少，財(cái)政政策效應(yīng)大，擠出效應(yīng)小u反之亦反反之亦反LMkmrYhh：宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江五、財(cái)政政策乘數(shù)五、財(cái)政政策乘數(shù)已知乘數(shù)已知乘數(shù)只是簡(jiǎn)單政府支出乘只是簡(jiǎn)單政府支出乘數(shù)，它是以

34、不考慮貨幣市場(chǎng)和利數(shù)，它是以不考慮貨幣市場(chǎng)和利率不變?yōu)榧僭O(shè)前提的率不變?yōu)榧僭O(shè)前提的11 b1或1-(1-t)當(dāng)當(dāng)貨幣市場(chǎng)和利率不變的假貨幣市場(chǎng)和利率不變的假設(shè)取消以后，變?yōu)樨?cái)政政策設(shè)取消以后，變?yōu)樨?cái)政政策乘數(shù)乘數(shù)（見(jiàn)教材（見(jiàn)教材p106）hhkdkd1+h財(cái)政政策乘數(shù)財(cái)政政策乘數(shù)之所以會(huì)小于簡(jiǎn)單政府支出乘數(shù)之所以會(huì)小于簡(jiǎn)單政府支出乘數(shù)乃是因?yàn)槟耸且驗(yàn)榭紤]了貨幣市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)的作用，即為實(shí)現(xiàn)貨幣市場(chǎng)均考慮了貨幣市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)的作用，即為實(shí)現(xiàn)貨幣市場(chǎng)均衡而變動(dòng)利率，從而出現(xiàn)了衡而變動(dòng)利率，從而出現(xiàn)了“擠出效應(yīng)擠出效應(yīng)”只有在只有在“流動(dòng)性陷阱區(qū)域流動(dòng)性陷阱區(qū)域”的特殊情況下，才會(huì)有的特殊情況下，才

35、會(huì)有，因?yàn)榇藭r(shí)因?yàn)榇藭r(shí)h=宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江一、貨幣政策的一般效果一、貨幣政策的一般效果二、二、貨幣政策效果與貨幣政策效果與ISIS曲線(xiàn)斜率曲線(xiàn)斜率三、三、貨幣政策效果與貨幣政策效果與LMLM曲線(xiàn)斜率曲線(xiàn)斜率四、貨幣政策乘數(shù)四、貨幣政策乘數(shù)五、兩種政策的混合使用五、兩種政策的混合使用宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江一、貨幣政策的一般效果一、貨幣政策的一般效果p貨幣政策，如果能貨幣政策，如果能夠使得利率變化較多夠使得利率變化較多p并且利率變化導(dǎo)致并且利率變化導(dǎo)致的投資較大變化時(shí)，的投資較大變化時(shí)，貨幣政策效果就強(qiáng)貨幣政策效果就強(qiáng) 貨幣政策效果貨幣政策效果Y1Y2YLM1

36、LM2ISn貨幣政策效果：貨幣政策效果：n變動(dòng)貨幣供給量變動(dòng)貨幣供給量對(duì)于總需求進(jìn)而對(duì)對(duì)于總需求進(jìn)而對(duì)國(guó)民收入的影響國(guó)民收入的影響r%hmYrkk宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江貨幣政策效果的簡(jiǎn)化圖示貨幣政策效果的簡(jiǎn)化圖示 貨幣政策效果貨幣政策效果Y1Y2YLM1LM2ISr%Y3m/k hr/k 宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江1.圖示圖示二、貨幣政策效果與二、貨幣政策效果與ISIS曲線(xiàn)斜率曲線(xiàn)斜率 貨幣政策效果因貨幣政策效果因IS的斜率而有差異的斜率而有差異Y1Y2Y3YLM1LM2IS1IS2pISIS陡峭，投資利陡峭，投資利率系數(shù)小。投資對(duì)率系數(shù)小。投資對(duì)于利率的變動(dòng)幅度于

37、利率的變動(dòng)幅度小。所以小。所以LMLM變動(dòng)使變動(dòng)使得均衡移動(dòng)，收入得均衡移動(dòng)，收入的變動(dòng)幅度小的變動(dòng)幅度小lISIS陡峭，收入變陡峭，收入變化小，為化小，為Y Y1 1-Y-Y2 2。 lISIS平坦，收入變平坦，收入變化大，為化大，為Y Y1 1-Y-Y3 3。y2-y1y3-y1r%宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江2.原因分析原因分析擴(kuò)張性貨幣政策作用機(jī)制在于通過(guò)增加貨幣供給擴(kuò)張性貨幣政策作用機(jī)制在于通過(guò)增加貨幣供給在貨幣市場(chǎng)上降低利率，從而刺激投資達(dá)到增加在貨幣市場(chǎng)上降低利率，從而刺激投資達(dá)到增加國(guó)民收入之目的國(guó)民收入之目的如果增加貨幣供給能使國(guó)民收入有較大的增加，如果增加貨幣供給

38、能使國(guó)民收入有較大的增加，我們就說(shuō)貨幣政策效果大；反之，則小我們就說(shuō)貨幣政策效果大；反之，則小由于由于IS曲線(xiàn)的斜率由曲線(xiàn)的斜率由b和和d兩個(gè)參數(shù)決定的，假定在一定時(shí)兩個(gè)參數(shù)決定的，假定在一定時(shí)期期b是不變的，則主要決定于是不變的，則主要決定于d的大小的大小如果投資需求利率彈性系數(shù)如果投資需求利率彈性系數(shù)d較大，較大， IS曲線(xiàn)平坦，在曲線(xiàn)平坦，在LM曲線(xiàn)形狀基本不變時(shí)，當(dāng)中央銀行實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策時(shí)，曲線(xiàn)形狀基本不變時(shí)，當(dāng)中央銀行實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策時(shí)，隨著利率的下降，投資需求增加得比較多，從而均衡國(guó)民隨著利率的下降，投資需求增加得比較多，從而均衡國(guó)民收入增加得也比較多，即貨幣政策的效力大收入

39、增加得也比較多，即貨幣政策的效力大反之亦反反之亦反001CIbrYdd宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江貨幣供給增加LM平坦，貨幣政策效果小LM陡峭，貨幣政策效果大三、貨幣政策效果與LM曲線(xiàn)的斜率 貨幣政策效果因貨幣政策效果因LM的斜率而有差異的斜率而有差異Y1Y2Y3YLM1LM2IS1IS2Y4LM平坦時(shí)，貨幣供給增加，利率下降的少，對(duì)投資和國(guó)民收入造成的影響小反之，LM陡峭時(shí)，貨幣供給增加，利率下降的多，對(duì)投資和國(guó)民收入的影響大y2-y1y4-y3r%1.圖示圖示宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江2.原因分析原因分析LM曲線(xiàn)的斜率決定于兩個(gè)因素曲線(xiàn)的斜率決定于兩個(gè)因素邊際持幣傾向

40、（或叫邊際持幣傾向（或叫貨幣需求的收入彈性）貨幣需求的收入彈性）k和貨幣需求的利率彈性和貨幣需求的利率彈性h。假定前。假定前者在短期內(nèi)是不變的，只討論者在短期內(nèi)是不變的，只討論h大小對(duì)貨幣政策的影響大小對(duì)貨幣政策的影響如果貨幣需求的利率彈性如果貨幣需求的利率彈性h較大，則較大，則 LM曲線(xiàn)較斜率較小曲線(xiàn)較斜率較?。ㄆ教梗?，（平坦）， L2曲線(xiàn)亦較平坦，表明投機(jī)性貨幣需求受利率曲線(xiàn)亦較平坦，表明投機(jī)性貨幣需求受利率的影響較大，即利率稍有變動(dòng)就會(huì)使貨幣需求變動(dòng)很多。的影響較大，即利率稍有變動(dòng)就會(huì)使貨幣需求變動(dòng)很多。反過(guò)來(lái)理解此事，即貨幣市場(chǎng)均衡點(diǎn)隨貨幣供給增加而移反過(guò)來(lái)理解此事，即貨幣市場(chǎng)均衡點(diǎn)隨

41、貨幣供給增加而移動(dòng)只須以較小的利率下降為代價(jià)即可。動(dòng)只須以較小的利率下降為代價(jià)即可。因而當(dāng)中央銀行實(shí)因而當(dāng)中央銀行實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策（增加貨幣供給）時(shí)，對(duì)利率下降作用行擴(kuò)張性貨幣政策（增加貨幣供給）時(shí)，對(duì)利率下降作用較小，從而對(duì)投資和國(guó)民收入不會(huì)有太大的影響，貨幣政較小，從而對(duì)投資和國(guó)民收入不會(huì)有太大的影響，貨幣政策的作用較小策的作用較小反之亦反反之亦反LMkmrYhh：宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江四、貨幣政策乘數(shù)四、貨幣政策乘數(shù)指當(dāng)指當(dāng)IS曲線(xiàn)不變或者產(chǎn)曲線(xiàn)不變或者產(chǎn)品市場(chǎng)均衡不變時(shí)，真品市場(chǎng)均衡不變時(shí)，真實(shí)貨幣供給量變化能使實(shí)貨幣供給量變化能使均衡收入變動(dòng)的倍數(shù)均衡收入變動(dòng)的倍數(shù)

42、公式表示如右（見(jiàn)教材公式表示如右（見(jiàn)教材p107）11(1),1111dYhdmbtkdkdhdYdhdmhkdkdddkdhhh1令1-b(1-t)則 上 式 為其他參數(shù)既定時(shí)，其他參數(shù)既定時(shí)，h越大，則越大，則貨幣政策效果貨幣政策效果越小越小其他參數(shù)既定時(shí)，其他參數(shù)既定時(shí)， d越大，越大，貨幣政策效果貨幣政策效果越大越大同樣，同樣，當(dāng)當(dāng)b、t、k的大小也會(huì)的大小也會(huì)影響貨幣乘數(shù)影響貨幣乘數(shù)的大小的大小注意：此處的貨幣政策乘數(shù)注意：此處的貨幣政策乘數(shù)與前面講的貨幣創(chuàng)造乘數(shù)是與前面講的貨幣創(chuàng)造乘數(shù)是兩個(gè)不同的概念兩個(gè)不同的概念宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江4.貨幣政策的局限性貨幣政策的

43、局限性（1）通貨膨脹時(shí)期，實(shí)行緊縮貨幣政策的效果顯著但在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策效果不顯著廠商悲觀，即使央行放松銀根，投資者也不愿增加貸款，銀行不肯輕易借貸尤其是遇到流動(dòng)性陷阱時(shí)，貨幣政策效果很有限（2）增減貨幣供給要影響到利率，必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤?。）增減貨幣供給要影響到利率，必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤?。通脹時(shí)，盡快消費(fèi)，貨幣流通速度加快；衰退時(shí)，貨幣流通速度下降通脹時(shí)，盡快消費(fèi)，貨幣流通速度加快；衰退時(shí)，貨幣流通速度下降p馬拉車(chē)前進(jìn)：簡(jiǎn)單，貨馬拉車(chē)前進(jìn)：簡(jiǎn)單，貨幣政策制止通貨膨脹幣政策制止通貨膨脹p馬拉車(chē)后退：復(fù)雜，貨馬拉車(chē)后退：復(fù)雜，貨幣政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇幣政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)

44、蘇（3）外部時(shí)滯。利率下降，投資增加，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模需要有時(shí)間）外部時(shí)滯。利率下降，投資增加，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模需要有時(shí)間（4）資金在國(guó)際上的流動(dòng)。從緊的貨幣政策下，利率提高，國(guó)外資金）資金在國(guó)際上的流動(dòng)。從緊的貨幣政策下，利率提高，國(guó)外資金進(jìn)入，若匯率浮動(dòng)則本幣升值，出口減少、進(jìn)口增加，本國(guó)總需求下降；進(jìn)入，若匯率浮動(dòng)則本幣升值，出口減少、進(jìn)口增加，本國(guó)總需求下降；若匯率固定，央行為保證本幣不升值，必然拋出本幣，按照固定利率收若匯率固定，央行為保證本幣不升值，必然拋出本幣，按照固定利率收購(gòu)?fù)鈳牛谑潜緡?guó)貨幣供給增加購(gòu)?fù)鈳?，于是本?guó)貨幣供給增加宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江五、兩種政策的混合使

45、用五、兩種政策的混合使用1.1.兩種政策兩種政策混合使用的效果混合使用的效果初始點(diǎn)E0 ，收入低為克服蕭條，達(dá)充分就業(yè)，實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策，IS右移兩種辦法都可使收入增加。但會(huì)使利率大幅度變化財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用r%YY Y0 0Y Y2 2E E1 1E0E E2 2IS2IS1LM1LM2r r2r r1r r0Y Y1 1實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策，LM右移宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江IS和LM移動(dòng)的幅度相同，產(chǎn)出增加時(shí)，利率不變2.穩(wěn)定利率的同時(shí)，增加收入穩(wěn)定利率的同時(shí)，增加收入如果既想增加收入，又不使利率變動(dòng)，可采用擴(kuò)張性財(cái)政和如果既想增加收入，

46、又不使利率變動(dòng)，可采用擴(kuò)張性財(cái)政和貨幣政策相混合的辦法貨幣政策相混合的辦法擴(kuò)張性財(cái)政政策，使擴(kuò)張性財(cái)政政策，使利率上升，同時(shí)擴(kuò)張利率上升，同時(shí)擴(kuò)張性貨幣政策，使得利性貨幣政策，使得利率保持原有水平，投率保持原有水平，投資不被擠出資不被擠出財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用r%YY Y0 0Y Y2 2E E1 1E0E E2 2IS2IS1LM1LM2r r2r r1r r0Y Y1 1宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江試求：試求：（1）IS-LM模型和均衡產(chǎn)出及利率，并作圖進(jìn)行分析模型和均衡產(chǎn)出及利率，并作圖進(jìn)行分析某宏觀經(jīng)濟(jì)模型某宏觀經(jīng)濟(jì)模型( 單位：億元單位：億

47、元 ) ：C = 200 + 0.8Y I= 300 - 5r L = 0.2Y - 5r m = 300解：解：（1 1）IS-LMIS-LM模型為模型為: :r = 100 - 0.04Y , r = - 60 + 0.04Yr = 100 - 0.04Y , r = - 60 + 0.04YY = 2000 , r = 20Y = 2000 , r = 20 （2）若充分就業(yè)的收入水平為）若充分就業(yè)的收入水平為2020億元，為實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，億元，為實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，運(yùn)用擴(kuò)張的財(cái)政政策或貨幣政策，追加投資或貨幣供應(yīng)分別運(yùn)用擴(kuò)張的財(cái)政政策或貨幣政策，追加投資或貨幣供應(yīng)分別為多少？為多少？解：（2

48、）設(shè)擴(kuò)張財(cái)政政策，政府追加投資為G，I= 300 - 5r +G，新IS方程為 r = 100 + 0.2G - 0.04Y聯(lián)立方程 r100 + 0.2G - 0.04Y, r- 60 + 0.04Y求得Y2000 + 2.5G。當(dāng)Y2020時(shí)，G8。設(shè)擴(kuò)張貨幣政策，政府追加貨幣供應(yīng)為M，則m300 + M，新LM方程為 r = -60 - 0.2M + 0.04Y. 聯(lián)立方程r = 100 - 0.04Y,r = - 60 - M + 0.04Y求得Y = 2000 + 2.5M。當(dāng)Y = 2020時(shí)，M = 8。宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江lLM曲線(xiàn)越平坦，曲線(xiàn)越平坦，IS越陡

49、峭，則財(cái)政政策的效果越大，貨越陡峭，則財(cái)政政策的效果越大，貨幣政策效果越小幣政策效果越小3.凱恩斯陷阱中的宏觀政策凱恩斯陷阱中的宏觀政策凱恩斯陷阱中的財(cái)政政策凱恩斯陷阱中的財(cái)政政策IS1 IS2LM1 LM2Y r0l政府增加支出和減政府增加支出和減少稅收的政策非常少稅收的政策非常有效有效l擴(kuò)張性財(cái)政政策，擴(kuò)張性財(cái)政政策，通過(guò)出售公債，向通過(guò)出售公債，向私人部門(mén)借錢(qián)私人部門(mén)借錢(qián)此時(shí)私人部門(mén)資金此時(shí)私人部門(mén)資金充足，不會(huì)使利率充足，不會(huì)使利率上升，不產(chǎn)生擠出上升，不產(chǎn)生擠出效應(yīng)效應(yīng)r%Y1Y2宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江n凱恩斯主義的極端情況：凱恩斯主義的極端情況：LMLM為水平、為水

50、平、ISIS垂直時(shí)，貨幣政策垂直時(shí)，貨幣政策完全失效，財(cái)政政策非常有效完全失效，財(cái)政政策非常有效凱恩斯主義的極端情況凱恩斯主義的極端情況凱恩斯極端的財(cái)政政策情況凱恩斯極端的財(cái)政政策情況IS1 IS2LM1 LM2 r0lISIS垂直：投資需求的垂直：投資需求的利率系數(shù)為利率系數(shù)為0 0，投資不，投資不隨利率變動(dòng)而變動(dòng)隨利率變動(dòng)而變動(dòng)l貨幣政策無(wú)效貨幣政策無(wú)效lLM水平時(shí)，利率降水平時(shí)，利率降到極低到極低 ，進(jìn)入凱恩斯，進(jìn)入凱恩斯陷阱。這時(shí)貨幣供給陷阱。這時(shí)貨幣供給量增加不會(huì)降低利率量增加不會(huì)降低利率和促進(jìn)投資，對(duì)于收和促進(jìn)投資，對(duì)于收入沒(méi)有作用入沒(méi)有作用r%YY1Y2宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州

51、大學(xué) 韓紀(jì)江IS垂直時(shí)貨幣政策完全失效垂直時(shí)貨幣政策完全失效IS LM1LM2Y0r0r1IS垂直時(shí)貨幣政策完全失效垂直時(shí)貨幣政策完全失效p即使貨幣政策即使貨幣政策能夠改變利率，能夠改變利率，對(duì)收入仍沒(méi)有作對(duì)收入仍沒(méi)有作用用r%Y宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江4.古典主義的極端情況古典主義的極端情況u水平水平IS和垂直和垂直LM相交，是古典主義的極端情況相交，是古典主義的極端情況古典主義極端下的貨幣政策古典主義極端下的貨幣政策十分有效十分有效IS LM1 LM2yr0貨幣政策十分有效貨幣政策十分有效IS水平，斜率為水平，斜率為0，投資對(duì)利率很敏感；投資對(duì)利率很敏感；貨幣供給增加使貨幣供

52、給增加使利率稍微下降，投利率稍微下降，投資極大提高，國(guó)民資極大提高，國(guó)民收入增加。收入增加。收入增加所需貨幣正好收入增加所需貨幣正好等于新增貨幣供給。等于新增貨幣供給。利率維持在較高水平。利率維持在較高水平。y1y2r%宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江古典主義極端下的古典主義極端下的財(cái)政政策完全無(wú)效財(cái)政政策完全無(wú)效IS2IS1LM1 LM2Yr2r1r0財(cái)政政策完全無(wú)效財(cái)政政策完全無(wú)效IS水平，投資的水平，投資的利率系數(shù)無(wú)限大，利率系數(shù)無(wú)限大，利率微變，投資利率微變，投資會(huì)大幅變化會(huì)大幅變化利率上升，私利率上升，私人投資大幅減少，人投資大幅減少，擠出效應(yīng)完全擠出效應(yīng)完全增加財(cái)政支出，增加

53、財(cái)政支出，收入增加，反使收入增加，反使得利率升高得利率升高Y1r%宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江古典主義的觀點(diǎn)古典主義的觀點(diǎn)古典主義認(rèn)為，貨幣需求僅僅與產(chǎn)出水平有關(guān)，與利率沒(méi)古典主義認(rèn)為，貨幣需求僅僅與產(chǎn)出水平有關(guān)，與利率沒(méi)有關(guān)系，即貨幣需求的利率系數(shù)幾乎為有關(guān)系，即貨幣需求的利率系數(shù)幾乎為0，LM垂直垂直 古典主義極端古典主義極端IS2 IS1LM1 LM2r2r1r0YY1Y2LM垂直，貨幣垂直，貨幣投機(jī)需求的利率系投機(jī)需求的利率系數(shù)數(shù) h0。利率高，。利率高，持幣成本高，證券持幣成本高，證券價(jià)格低，且不再降價(jià)格低，且不再降政府通過(guò)向社會(huì)政府通過(guò)向社會(huì)公眾借錢(qián)增加支出，公眾借錢(qián)增加

54、支出，導(dǎo)致私人投資等量導(dǎo)致私人投資等量減少，擠出效應(yīng)完減少，擠出效應(yīng)完全全r%宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江5.IS、LM斜率對(duì)政策的影響斜率對(duì)政策的影響LM斜率越小，財(cái)政政策效果越明顯LM斜率越大，財(cái)政越不明顯IS斜率越小，財(cái)政政策效果越不明顯IS斜率越大，財(cái)政政策效果越明顯uIS、LM斜率對(duì)財(cái)政政策的影響斜率對(duì)財(cái)政政策的影響uIS、LM斜率對(duì)貨幣政策的影響斜率對(duì)貨幣政策的影響IS斜率越小，貨幣政策效果越明顯IS斜率越大，貨幣政策效果越不明顯LM斜率越小，貨幣政策效果越不明顯LM斜率越大，貨幣政策效果越明顯宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江IS、LM斜率對(duì)政策的影響綜合斜率對(duì)政策

55、的影響綜合財(cái)政政策（IS移動(dòng)）貨幣政策（LM移動(dòng)）政策效果擠出效應(yīng)政策效果利率IS斜率垂直()完全00大水平(0)0完全完全小LM斜率垂直()0完全完全大水平(0)完全00小宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江6.財(cái)政與貨幣政策配合使用財(cái)政與貨幣政策配合使用政策運(yùn)用技巧：政策使用必須相互配合，不能互相沖突，一種政策抵消另一種政策的作用政策調(diào)節(jié)力度不同。如支出與法定準(zhǔn)備率變動(dòng)影響猛烈，而稅收較緩政策作用范圍不同政策見(jiàn)效時(shí)間長(zhǎng)短不同任何政策既積極，也消極古典主義區(qū)域貨幣政策有效，財(cái)政政策無(wú)效凱恩斯區(qū)域財(cái)政政策有效，貨幣政策無(wú)效 中間區(qū)域財(cái)政政策有效貨幣政策有效Yr凱恩斯區(qū)域中間區(qū)域古典區(qū)域LM曲

56、線(xiàn)的三個(gè)區(qū)域曲線(xiàn)的三個(gè)區(qū)域r1r2宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 最新溫州大學(xué) 韓紀(jì)江政策混合政策混合產(chǎn)出產(chǎn)出利率利率擴(kuò)張性財(cái)政擴(kuò)張性財(cái)政緊縮性貨幣緊縮性貨幣不確不確定定緊縮性財(cái)政緊縮性財(cái)政緊縮性貨幣緊縮性貨幣不確不確定定緊縮性財(cái)政緊縮性財(cái)政擴(kuò)張性貨幣擴(kuò)張性貨幣不確不確定定擴(kuò)張性財(cái)政擴(kuò)張性財(cái)政擴(kuò)張性貨幣擴(kuò)張性貨幣不確不確定定混合使用的政策效應(yīng)混合使用的政策效應(yīng)：經(jīng)濟(jì)蕭條不太嚴(yán)重，擴(kuò)張性財(cái)：經(jīng)濟(jì)蕭條不太嚴(yán)重，擴(kuò)張性財(cái)政政策刺激總需求，緊縮性貨幣政政政策刺激總需求，緊縮性貨幣政策控制通貨膨脹策控制通貨膨脹：嚴(yán)重通貨膨脹，緊縮性貨幣提：嚴(yán)重通貨膨脹，緊縮性貨幣提高利率，降低總需求。緊縮財(cái)政，高利率，降低總需求。緊縮財(cái)政，以防止利率過(guò)高以防止利率過(guò)高：不嚴(yán)重的通貨膨脹，緊縮性財(cái)：不嚴(yán)重的通貨膨脹，緊縮性財(cái)政壓縮總需求，擴(kuò)張性貨幣降低利政壓縮總需求，擴(kuò)張性貨幣降低利率，以免財(cái)政過(guò)度而衰退率，以免財(cái)政過(guò)度而衰退：經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重蕭條，膨脹性財(cái)政增：經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重蕭條，膨脹性財(cái)政增加總需求，擴(kuò)張性貨幣降低利率加總需求，擴(kuò)張性貨幣降低利率