【行業(yè)分析】貴州茅臺(tái)股票投資分析報(bào)告

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1、證券期貨投資理論與實(shí)務(wù) 課程考核報(bào)告 題目：貴州茅臺(tái)股票投資分析報(bào)告 專業(yè)： 學(xué)號(hào)： 姓名： 2011年6月24日 目錄 摘要3 引言3 第一章我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)及證券市場現(xiàn)狀分析4 1.1 我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)分析4 1.2 證券市場的現(xiàn)狀分析4 第二章我國白酒行業(yè)分析5 2.1 我國白酒行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀5 2.2 我國白酒行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)5 第三章貴州茅臺(tái)公司分析6 3.1 貴州茅臺(tái)的基本面分析6 3.1.1 貴州茅臺(tái)酒股份有限公司簡介6 3.1.2 貴州茅臺(tái)酒股份有限公司行業(yè)狀況6 3.1.3 貴州茅臺(tái)酒股份有限公司股本狀況7 3.1.4 貴州茅臺(tái)酒股份有

2、限公司經(jīng)營狀況7 3.2 貴州茅臺(tái)的財(cái)務(wù)分析8 3.3 貴州茅臺(tái)的技術(shù)分析9 3.3.1 K線理論分析9 3.3.2 切線理論分析9 3.3.3 形態(tài)理論分析9 投資建議10 參考文獻(xiàn)11 摘要 茅臺(tái)酒位于中國西南貴州省仁懷市茅臺(tái)鎮(zhèn)，是“世界三大名酒”貴州茅臺(tái)酒股份有限公司于 2001年7月31日在上海證券交易所公開發(fā)行7,150萬（其中，國有股存量發(fā)行650萬股）A股股票股票代碼：600519，截止2011年第一季度末，貴州茅臺(tái)股份有限公司總資產(chǎn)為29,161,700,183.57 元。所有者權(quán)益為20,282,769,035.73元。 本文從經(jīng)濟(jì)發(fā)展，白酒行業(yè)，貴州

3、茅臺(tái)基本面分析，技術(shù)分析等多個(gè)角度對(duì)貴州茅臺(tái)股票進(jìn)行投資分析。 關(guān)鍵詞：貴州茅臺(tái)股票投資分析 引言 2011年上半年，股票市場行情整體不太樂觀，特別是5月份以來，上證指數(shù)連創(chuàng)新低，J2600 點(diǎn)告急，6月股市可謂是“山窮水盡”然而有些股票卻出人意料，逆市上揚(yáng)，貴州茅臺(tái)股票就是一個(gè)例子。我于2011年5月10號(hào)買進(jìn)200股貴州茅臺(tái)股票，當(dāng)時(shí)的成交價(jià)位183.100元，2011年6月25日該只股票已經(jīng)漲到成交價(jià)為元，現(xiàn)在我盈利為4539.62元，因此我就拿貴州茅臺(tái)作為案例進(jìn)行股票投資分析。 貴州茅臺(tái)股票投資分析報(bào)告 第一章我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)及證券市場現(xiàn)狀分析 1.1我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)分析

4、 2011年，我國通脹壓力嚴(yán)重，上半年CPI一直處于高位，2011年四月CPI同比上漲 5.3%,5月份CPI同比上漲5.5%。面對(duì)居高不下的CPI央行不斷上調(diào)銀行準(zhǔn)備金率和存款 準(zhǔn)備金率。而同時(shí)我國GDFt曾速比2010年有所放緩，根據(jù)社科院藍(lán)皮書預(yù)測(cè)，2011年中國 GDE曾長速度為9.6%左右，比上年回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。央行實(shí)施的貨幣政策，縮緊銀根， 減少貨幣供應(yīng)量，進(jìn)入到證券市場的資金就相對(duì)減少，價(jià)格回落使人們對(duì)購買證券保值的 欲望降低，從而導(dǎo)致證券市場價(jià)格呈現(xiàn)回落趨勢(shì)，截止到2011年4月6號(hào)，我國一年期存 款利率已經(jīng)上漲到3.25%。不斷上調(diào)的利率增加了證券投資的成本

5、，上市公司營運(yùn)成本提高，業(yè)績下降，導(dǎo)致了價(jià)格下降，現(xiàn)在上證指數(shù)徘徊在2700點(diǎn)左右就是明證。茅臺(tái)股票在2011年1月份到四月份一直在180元每股左右，直到五月份才開始上漲。 1.2證券市場的現(xiàn)狀分析 截至2011年，上海證券交易所已擁有884家上市公司，深圳證券交易已所擁有1223家上市公司，股票交易市場擁有的證券種類有：股票、基金、債券、權(quán)證。而且建立了比較完善的監(jiān)管體制，以及有效的市場運(yùn)營環(huán)境。 我國證券市場存在的主要問題： （一）、市場規(guī)模有待進(jìn)一步提高。 （二）、存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，使得監(jiān)管成本上升。 （三）、缺少賣空機(jī)制，使得股票市場泡沫增大。 （四）、漲跌停限制制度

6、更容易造成股票市場的波動(dòng) （五）流動(dòng)性不足。流動(dòng)性是指市場中存在大量的流通性強(qiáng)的金融工具，同時(shí)又有大量參 加流通的主體。 (六)市場中介機(jī)構(gòu)不完善。 (七)資本市場交易工具品種單一、結(jié)構(gòu)殘缺 (八)證券市場制度不健全。 第二章我國白酒行業(yè)分析 2.1我國白酒行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 據(jù)相關(guān)資料顯示，目前我國白酒行業(yè)有3.8萬家左右，每年我國白酒銷售收入大幅 度上升，近年來我國白酒行業(yè)的利潤逐步增長。然而白酒行業(yè)存在眾多問題 1.在白酒生產(chǎn)方面白酒行業(yè)面臨問題 (1)酒行業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)能力大于市場需求， (2)整體裝備水平較低。 (3)三廢治理人需加強(qiáng) (4)品種換代快，產(chǎn)品周期短

7、，包裝物浪費(fèi)。 2 .在企業(yè)發(fā)展方面面臨的問題 (1)小酒廠盲目發(fā)展，數(shù)量眾多，企業(yè)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重不合理的情況仍然存在。 (2)白酒企業(yè)集團(tuán)化,規(guī)模化發(fā)展仍需引導(dǎo)。 (3)盲目收購，兼并，資產(chǎn)重組無序。 3 .在銷售方面面臨的問題 (1)流通秩序混亂，假冒偽劣猖獗。 (2)沒有名目的降價(jià)，促銷，大酬賓。 (3)商家為爭奪市場份額，擴(kuò)大市場銷量，相互串貨，攀比壓價(jià) (4)商家預(yù)付貨款，專銷品種短淺難以成市形成品種庫存轉(zhuǎn)移。開發(fā)專銷品種，實(shí)行 家買斷，是白酒企業(yè)目前采用較多的一種銷售方式。 (5)瓶型.包裝設(shè)計(jì)相互模仿，相互照搬照抄 (6)產(chǎn)品稱謂混亂，解釋不一，名不副實(shí)，以假亂

8、真。 2.2我國白酒行業(yè)發(fā)展趨勢(shì) 隨著我國居民生活品質(zhì)的提升和健康消費(fèi)意識(shí)的形成，白酒消費(fèi)也逐漸回歸理想，白酒需求轉(zhuǎn)變?yōu)樽非蠼】怠⑵焚|(zhì)和品位。高知名度、高美譽(yù)度和高品質(zhì)度的“三高”白酒稱謂精英人士的首選，品牌消費(fèi)觀念正在強(qiáng)化。高檔白酒的品牌價(jià)值、定價(jià)權(quán)優(yōu)勢(shì)奠定了高檔白酒在激烈的市場競爭中的強(qiáng)勢(shì)地位。 白酒行業(yè)是傳統(tǒng)行業(yè)，高端品牌的白酒除了具有優(yōu)越的品質(zhì)，還具有厚重的歷史文化積淀，這是靠技術(shù)和資金無法實(shí)現(xiàn)的，同時(shí)這些位于第一集團(tuán)的企業(yè)具有經(jīng)多年積累的渠道、品牌生產(chǎn)能力、資金等全方位的優(yōu)勢(shì)。因此后者是很難突破這些優(yōu)勢(shì)的。 改革開放以來我國經(jīng)濟(jì)不斷增長，居民可支配消費(fèi)水平不斷提高。追求高檔品

9、質(zhì)的生 活已不再是平民百姓的奢望。與以前相比，消費(fèi)者更加趨向購買中高檔白酒。 第三章貴州茅臺(tái)公司分析 3.1 貴州茅臺(tái)的基本面分析 3.1.1 貴州茅臺(tái)酒股份有限公司簡介 貴州茅臺(tái)酒股份有限公司是由中國貴州茅臺(tái)酒廠有限責(zé)任公司、貴州茅臺(tái)酒廠技 術(shù)開發(fā)公司、貴州省輕紡集體工業(yè)聯(lián)社、深圳清華大學(xué)研究院、中國食品發(fā)酵工業(yè)研究所、北京糖業(yè)煙酒公司、江蘇省糖煙酒總公司、上海捷強(qiáng)煙草糖酒(集團(tuán))有限公司等八家公司共同發(fā)起，并經(jīng)過貴州省人民政府黔府函字(1999)291號(hào)文件批準(zhǔn)設(shè)立的股份有限公司，注冊(cè)資本為一億八千五百萬元。公司主營貴州茅 臺(tái)酒系列產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，同時(shí)進(jìn)行飲料、食品、包裝材

10、料的生產(chǎn)和銷售，防偽技術(shù)開發(fā)，信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的研制開發(fā)。 目前，貴州茅臺(tái)酒股份有限公司茅臺(tái)酒年生產(chǎn)量已突破一萬噸；43。、38。、33。 茅臺(tái)酒拓展了茅臺(tái)酒家族低度酒的發(fā)展空間；茅臺(tái)王子酒、茅臺(tái)迎賓酒滿足了中低檔消費(fèi)者的需求；15年、30年、50年、80年陳年茅臺(tái)酒填補(bǔ)了我國極品酒、年份酒、陳年老窖的空白；在國內(nèi)獨(dú)創(chuàng)年代梯級(jí)式的產(chǎn)品開發(fā)模式。形成了低度、高中低檔、極品三大系列 70多個(gè)規(guī)格品種，全方位躋身市場，從而占據(jù)了白酒市場制高點(diǎn)，稱雄于中國極品酒市場。 貴州茅臺(tái)酒廠集團(tuán)公司榮 貴州茅臺(tái)酒廠集團(tuán)公司是全國唯一集國家一級(jí)企業(yè)，國家特大型企業(yè)、國家優(yōu)秀企業(yè) （金馬獎(jiǎng)）、全國質(zhì)量效

11、益型先進(jìn)企業(yè)于一身的白酒生產(chǎn)企業(yè)。 公司主導(dǎo)產(chǎn)品貴州茅臺(tái)酒是中國民族工商業(yè)率先走向世界的代表，1915年榮獲美國 巴拿馬萬國博覽會(huì)金獎(jiǎng)，與法國科涅克白蘭地、英國蘇格蘭威士忌并稱世界三大（蒸儲(chǔ)） 名酒，是我國大曲醬香型白酒的鼻祖和典型代表，近一個(gè)世紀(jì)以來，已先后14次榮獲各種國際金獎(jiǎng)，并蟬聯(lián)歷次國內(nèi)名酒評(píng)比之冠，被公認(rèn)為中國國酒。 3.1.2 貴州茅臺(tái)酒股份有限公司行業(yè)狀況 從以上圖中可以看出貴州茅臺(tái)在白酒行業(yè)處于龍頭地位。 3.1.3 貴州茅臺(tái)股份有限公司股本情況 3.1.4 貴州茅臺(tái)酒股份有限公司經(jīng)營情況 從以上圖中可以看出貴州茅臺(tái)公司經(jīng)營業(yè)績良好。 3.2 貴州茅臺(tái)的財(cái)務(wù)

12、分析 從以上圖中可以看出貴州茅臺(tái)酒公司財(cái)務(wù)狀況良好，盈利能力強(qiáng) 3.3 貴州茅臺(tái)的技術(shù)分析 3.3.1 k線理論分析 從圖中我們可以看出從2011年4月19日開始，茅臺(tái)股票行情一路看漲，從最低點(diǎn)的171.21上漲212.70點(diǎn)（2011年6月3日）在整個(gè)股市低迷的情況下，貴州茅臺(tái)股票卻一直上漲。 3.3.2 切線理論分析 Ji0-29 2OO5-OS 117?13 MA】。52.( KLA30J3. 日用二004洋lOH”白開iStftr4S.(H7LiCrSfiTl男士白運(yùn)俄fffi舊二題.至阮收率的：5支99元荏蹺期hS.567X爆院叮：廠的、肉殳：UtL卻手成北酸；

13、1內(nèi)40注."百元換手率；12.#75i ，心Z1 成立量￡c*D 3314*2 20I0-O9 r11 111m111nirmni1111111 從圖中可以看出，股價(jià)呈現(xiàn)波動(dòng)上升趨勢(shì)，走勢(shì)良好。 3.3.3 形態(tài)理論分析 從圖中我們可以看出，此走勢(shì)圖有點(diǎn)像對(duì)稱三角形。成交量居高不下，上漲態(tài)勢(shì)明顯 投資建議 從市場來看隨著人們生活水平的提高，對(duì)高檔白酒的消費(fèi)將不斷增加。因此，憑著其 “國酒”的地位，茅臺(tái)酒一直處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。茅臺(tái)酒由于資源稀缺性，不可能無限 制的擴(kuò)大產(chǎn)能。但是，茅臺(tái)酒的生產(chǎn)有一個(gè)周期，從“十一五”期間開始形成的產(chǎn)能將在 今年開始釋放，未來幾年

14、茅臺(tái)酒的產(chǎn)能增長還是非常確定?！笆晃濉逼陂g每年擴(kuò)產(chǎn)2000 噸，從今年開始相應(yīng)產(chǎn)能也將逐步釋放。 從公司戰(zhàn)略來看貴州茅臺(tái)公司逐漸認(rèn)識(shí)到茅臺(tái)品牌對(duì)公司業(yè)績的支撐，根據(jù)目前的市場情況著重建設(shè) 專賣店?duì)I銷網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目，加強(qiáng)廣告宣傳力度，并積極組織產(chǎn)品打假，以維護(hù)公司品牌和形象。在通過提升品牌形象 挖掘并擴(kuò)大消費(fèi)者需求的同時(shí)，公司也努力擴(kuò)大白酒的生產(chǎn)能力，并利用現(xiàn)有品牌的優(yōu)勢(shì)兼并其他公司的生產(chǎn)能 力開發(fā)新品牌擴(kuò)大市場占有率。 從公司財(cái)務(wù)狀況來看，茅臺(tái)具有很強(qiáng)的資金調(diào)配能力，各財(cái)務(wù)指標(biāo)都顯示出公司的財(cái)務(wù)環(huán)境可以給公司未來 經(jīng)營提供充足和穩(wěn)健的資金支持。這有利于貴州茅臺(tái)公司擴(kuò)大戰(zhàn)略選擇的范圍和戰(zhàn)略實(shí)施良好完成，有利于公司 業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展。 綜合上述分析，我認(rèn)為茅臺(tái)股票適合中長期持有。 參考文獻(xiàn) 1貴州茅臺(tái)酒股份有限公司 2東方財(cái)富網(wǎng) 3新浪財(cái)經(jīng)4證券之星 5中國證券網(wǎng) 6金融界 7華訊財(cái)經(jīng) 8和訊網(wǎng) 9新浪新聞 10何偉徐仲昆主編《證券期貨投資理論與實(shí)務(wù)》上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2007年第一版