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1、第 八 章 國 際 資 本 流 動 天 馬 行 空 官 方 博 客 ： http:/ ； QQ:1318241189； QQ群： 175569632 2021年 2月 26日星期五 2 第一節(jié) 國際資本流動概述 一、國際資本流動的概念 國際資本流動是指資本在各國（或地區(qū)） 之間，以及與國際金融組織之間的轉(zhuǎn)移。對于一 個國家而言，國際資本流動包括流入和流出兩個 方面。 第八章 國際資本流動 天馬行空官方博客： http:/ ； QQ:1318241189； QQ群： 175569632 2021年 2月 26日星期五 3 二 、 國際資本流動類型 國際資本 流動 國際借貸 長期資本 流動 短期資
2、本 流動 貿(mào)易資本流動 銀行資本流動 避險性資本流動 投機性資本流動 直接投資 證券投資 國際債券 國際股票 國際投資基金 2021年 2月 26日星期五 4 國際間收益率的差異 利潤率的差異 金融資產(chǎn)價格的差異 稅種稅率 的差異 風(fēng)險的差異 政治風(fēng)險 、 經(jīng)濟風(fēng)險 、 金融風(fēng)險 實物經(jīng)濟交易及金融市場操作的需要 伴隨貿(mào)易 、 旅游等實物經(jīng)濟交易的資金流動 銀行結(jié)算資金流動等 三 、 國際資本流動的原因 2021年 2月 26日星期五 5 國際資本流動規(guī)模巨大，脫離實物經(jīng)濟而獨立增長 國際資本流動的增長速度遠遠快于經(jīng)濟與國際貿(mào) 易的增長； 國際資本流動的增長不受世界經(jīng)濟周期的影響； 國際資本流
3、動結(jié)構(gòu)與方式發(fā)生了重大變化 國際資本流動方向多樣化，投資渠道與方式大大增加 投資主體多元化， 機構(gòu)投資者成為間接投資主力軍 國際資本流動證券化趨勢加強； 國際投機資金流動頻繁 四 、 20世紀 80年代以來國際資本流動的特點 2021年 2月 26日星期五 6 一、國際債務(wù)的衡量指標 第二節(jié) 國際債務(wù)問題 %100 入當(dāng)年商品與勞務(wù)出口收 當(dāng)年應(yīng)償還本金與利息償債率 1. 償債率 償債率的警戒線為： 20% 2021年 2月 26日星期五 7 2. 負債率 負債率的警戒線為： 100% %100 入當(dāng)年商品與勞務(wù)出口收 當(dāng)年年末外債余額負債率 3. 外債依賴率 %100 G D P當(dāng)年當(dāng)年年末
4、外債余額外債依賴率 外債依賴率的警戒線為： 8% 2021年 2月 26日星期五 8 4. 短期債務(wù)比率 短期債務(wù)比率的警戒線為： 25% %100 當(dāng)年年末外債余額 期債務(wù)余額當(dāng)年年末外債余額中短短期債務(wù)比率 2021年 2月 26日星期五 9 5.其它債務(wù)衡量指標 一國當(dāng)年外債還本付息額占當(dāng)年 GNP的比率 警戒線為： 5% 外債余額占本國黃金外匯儲備額的比率 警戒線為： 3倍以內(nèi) 在衡量一國外債負擔(dān)時 ， 應(yīng)綜合都考慮以 上各項指標 。 2021年 2月 26日星期五 10 二 、 發(fā)展中國家的債務(wù)危機 20 世紀 80年代發(fā)展中國家債務(wù)危機的特點 債務(wù)規(guī)模巨大 債務(wù)高度集中 債務(wù)結(jié)構(gòu)惡
5、化 利率 結(jié)構(gòu) （ 按浮動利率計息 ） 期限結(jié)構(gòu) （ 短期比重上升 ） 來源結(jié)構(gòu) （ 私人貨款增加 ） 2021年 2月 26日星期五 11 發(fā)展中國家 債務(wù)危機的原因 發(fā)展中國家債務(wù)危機的原因 內(nèi) 因 盲目舉借大量外債 國內(nèi)經(jīng)濟政策失誤 外債使用效率低下 外 因 當(dāng)時發(fā)達國家的經(jīng)濟滯脹 當(dāng)時美元匯率與利率的上升 國際商業(yè)銀行貸款政策的失誤 2021年 2月 26日星期五 12 重新安排債務(wù)到期日 增加新的貸款，促進債務(wù)國經(jīng)濟調(diào)整與增 長 債務(wù)資本化 （債權(quán) 股權(quán)互換） 債務(wù)證券化 （債權(quán)交換） 債務(wù)回購 債務(wù)危機的解決方案 2021年 2月 26日星期五 13 第三節(jié) 我國利用外資 一 、
6、我國利用外資的形式 二 、 我國利用外資概況 三 、 我國利用外資的作用 四 、 我國利用外資中應(yīng)注意的問題 2021年 2月 26日星期五 14 我國利用 外資形式 外商證券投資 股票投資 發(fā)行國際債券 B股 、 H股 、 ADR等 外商直接投資 中外合資企業(yè) 中外合作企業(yè) 外商獨資企業(yè) 中外合作開發(fā) 國際信貸 國際商業(yè)銀行貸款 國際金融機構(gòu)貸款 出口信貸等 外商其它投資 “ 三來一補 ” 等 一 、 我國利用外資的形式 2021年 2月 26日星期五 15 我國利用外資的大致階段 1979 1987年，起步階段 1988 1991年，保持穩(wěn)定階段 1992 1995年，快速發(fā)展階段 199
7、6年以來，由重數(shù)量轉(zhuǎn)向重質(zhì)量 二 、 我國利用外資概況 2021年 2月 26日星期五 16 1979 2001年我國利用外資總額 （ 單位：億美元 ） 年份 利用外資總額 對外借款 直接投資 其它投資 2021年 2月 26日星期五 17 行 業(yè) 1999 2000 2001 外商直接投資的行業(yè)結(jié)構(gòu) （ 單位：萬美元 ） 2021年 2月 26日星期五 18 外商直接投資的地區(qū)結(jié)構(gòu) （ 單位：萬美元 ） 2021年 2月 26日星期五 19 投資規(guī)模擴大，跨國公司投資增多 外商投資地區(qū)與領(lǐng)域擴大 外商更加看重中國的銷售市場 外國投資者對與國企合資或收購國企舉較大 近 10年來 外商對我國直接
8、投資的特征 2021年 2月 26日星期五 20 2002年末全國對外債務(wù)余額 （單位：萬美元） 2021年 2月 26日星期五 21 有利的影響 彌補建設(shè)資金不足，促進經(jīng)濟增長 創(chuàng)造就業(yè)機會 增加出口創(chuàng)匯 增加稅收 引進先進技術(shù)和管理經(jīng)驗 促進國有企業(yè)經(jīng)營機制轉(zhuǎn)變 提高金融機構(gòu)和大企業(yè)的國際知名度 三 、 利用外資對我國經(jīng)濟的影響 2021年 2月 26日星期五 22 不利的影響 影響到國家的產(chǎn)業(yè)安全 擴大了我國東西部經(jīng)濟差距 引進外資良莠不齊，負面影響已有顯現(xiàn)。 存在重復(fù)引進和盲目引進現(xiàn)象，造成資源浪費 2021年 2月 26日星期五 23 國家產(chǎn)業(yè)安全問題 國民待遇問題 債務(wù)負擔(dān)問題 金融市場穩(wěn)定性問題 四 、 我國利用外資中應(yīng)注意的問題 2021年 2月 26日星期五 24 END
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