資本運(yùn)營(yíng)理論與實(shí)務(wù)第2章資本運(yùn)營(yíng)的主體與市場(chǎng)環(huán)境

《資本運(yùn)營(yíng)理論與實(shí)務(wù)第2章資本運(yùn)營(yíng)的主體與市場(chǎng)環(huán)境》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《資本運(yùn)營(yíng)理論與實(shí)務(wù)第2章資本運(yùn)營(yíng)的主體與市場(chǎng)環(huán)境（23頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,資本運(yùn)營(yíng),理論與實(shí)務(wù),第三版 2021,夏樂(lè)書(shū),姜 強(qiáng) 張春瑞 李 琳 宋愛(ài)玲,CH2,1,資本運(yùn)營(yíng),教學(xué)內(nèi)容,第一篇,資本運(yùn)營(yíng)的,基本理論,第三篇,資本的重組、,集中和結(jié)構(gòu)調(diào)整,CH1,資本運(yùn)營(yíng)概論,CH2,資本運(yùn)營(yíng)的主體,與市場(chǎng)環(huán)境,第二篇,資本的籌措、,運(yùn)用和積累,CH3,資本籌措,CH4,資本投放,CH5,資本周轉(zhuǎn),CH6,資本積累,CH7,資本重組概述,CH8,實(shí)行股份制,CH9,企業(yè)兼并與收購(gòu),CH10,組建企業(yè)集團(tuán),CH11,企業(yè)分立與出售,CH12,資本結(jié)構(gòu)調(diào)整,2,第,2,章 資本運(yùn)營(yíng)的主

2、體與市場(chǎng)環(huán)境,2.1 資本運(yùn)營(yíng)的主體,2.2 資本運(yùn)營(yíng)與市場(chǎng)體系,2.3 資本運(yùn)營(yíng)與資本市場(chǎng),2.4 我國(guó)資本市場(chǎng)的產(chǎn)生與開(kāi)展,2,資本運(yùn)營(yíng)的主體與市場(chǎng)環(huán)境,【教學(xué)目標(biāo)】,熟悉企業(yè)的特征；,掌握不同企業(yè)組織制度的內(nèi)涵；,熟悉公司的組織結(jié)構(gòu)；,理解我國(guó)現(xiàn)代企業(yè)制度的建立；,熟悉資本運(yùn)營(yíng)的市場(chǎng)體系和資本市場(chǎng)的內(nèi)容；,掌握投資銀行的主要業(yè)務(wù)、實(shí)質(zhì)和作用。,3,第一節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)的主體,4,第,1,節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)的主體,2.1,資本運(yùn)營(yíng)的主體,2,資本運(yùn)營(yíng)的主體與市場(chǎng)環(huán)境,一、資本運(yùn)營(yíng)主體企業(yè)論,企業(yè)的根本特征：,企業(yè)直接為社會(huì)提供產(chǎn)品和效勞；,企業(yè)是經(jīng)濟(jì)組織；,企業(yè)是營(yíng)利性的經(jīng)濟(jì)組織；,企業(yè)是自主經(jīng)營(yíng)、

3、獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧的經(jīng)濟(jì)組織。,在方案經(jīng)濟(jì)體制下，國(guó)有企業(yè)不是獨(dú)立的商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者，也不是資本運(yùn)營(yíng)者，并不是真正意義上的企業(yè)。社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的建立和開(kāi)展，為我國(guó)企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)創(chuàng)造了體制環(huán)境。我國(guó)資本運(yùn)營(yíng)的主體是建立了適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)機(jī)制，適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的企業(yè)。,我們認(rèn)為，資本運(yùn)營(yíng)的主體是企業(yè)。,5,第,1,節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)的主體,2.1,資本運(yùn)營(yíng)的主體,2,資本運(yùn)營(yíng)的主體與市場(chǎng)環(huán)境,二、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的企業(yè)制度,企業(yè)制度是對(duì)企業(yè)微觀構(gòu)造及其運(yùn)作機(jī)制所作的標(biāo)準(zhǔn)，包括企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度、法人制度、組織制度和管理制度。,按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，企業(yè)的組織制度形式應(yīng)以企業(yè)財(cái)產(chǎn)的組織形式和承擔(dān)的法律責(zé)任劃分

4、，分為個(gè)人業(yè)主制企業(yè)、合伙制企業(yè)和公司制企業(yè)制度。,6,第,1,節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)的主體,2.1,資本運(yùn)營(yíng)的主體,2,資本運(yùn)營(yíng)的主體與市場(chǎng)環(huán)境,二、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的企業(yè)制度,一個(gè)人業(yè)主制企業(yè),含義：由業(yè)主個(gè)人出資興辦，業(yè)主自己直接經(jīng)營(yíng)，業(yè)主享有企業(yè)的全部經(jīng)營(yíng)所得，同時(shí)對(duì)企業(yè)的債務(wù)負(fù)無(wú)限責(zé)任，如果經(jīng)營(yíng)失敗，出現(xiàn)資不抵債，業(yè)主要用個(gè)人財(cái)產(chǎn)來(lái)抵償。這種企業(yè)在法律上為自然人企業(yè)，不具備法人資格。,優(yōu)點(diǎn)：1建立和歇業(yè)的程序簡(jiǎn)單2產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓比較自由3經(jīng)營(yíng)者和所有者合一，經(jīng)營(yíng)靈活，決策迅速4利潤(rùn)獨(dú)享，保密性強(qiáng)。,缺點(diǎn)：1償債能力小，取得貸款能力較差2難于從事需要大量投資的大規(guī)模工商業(yè)活動(dòng)3業(yè)主需要承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，風(fēng)險(xiǎn)

5、大4企業(yè)管理水平有限，企業(yè)生命力弱。,適用范圍：適宜于投資額小、技術(shù)工藝比較簡(jiǎn)單、經(jīng)營(yíng)管理不太復(fù)雜的小型企業(yè)。美國(guó)企業(yè)的75%屬于這種形式，我國(guó)近年出現(xiàn)的私營(yíng)企業(yè)大多也屬于此類(lèi)。,7,第,1,節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)的主體,2.1,資本運(yùn)營(yíng)的主體,2,資本運(yùn)營(yíng)的主體與市場(chǎng)環(huán)境,二、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的企業(yè)制度,二合伙制企業(yè),含義：由兩個(gè)或兩個(gè)以上的個(gè)人共同出資、共同經(jīng)營(yíng)、共負(fù)盈虧、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。合伙制企業(yè)在建立時(shí)，必須簽訂合伙經(jīng)營(yíng)協(xié)議，協(xié)議詳細(xì)規(guī)定了合伙人的權(quán)利和義務(wù)。這種企業(yè)在法律上為自然人企業(yè)，不具備法人資格。,優(yōu)點(diǎn)：1與個(gè)人業(yè)主制企業(yè)相比1可以從多個(gè)合伙人籌集資本，創(chuàng)辦較大的企業(yè)2多個(gè)合伙人集思廣益，共同決

6、策，合理分工，使企業(yè)的決策能力和管理水平提高3普通合伙人負(fù)無(wú)限責(zé)任，每個(gè)合伙人的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)降低。2與公司制企業(yè)相比，設(shè)立程序比較簡(jiǎn)單。,缺點(diǎn)：與個(gè)人業(yè)主制企業(yè)相比1當(dāng)某一合伙人參加或退出，都須重新確定合伙關(guān)系，比較復(fù)雜、麻煩2各項(xiàng)決策都要得到普通合伙人的同意，容易造成決策延遲3產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓需要經(jīng)過(guò)合伙人一致同意，比較困難4開(kāi)展不穩(wěn)定，易于解體。與公司制企業(yè)相比，1普通合伙人對(duì)企業(yè)債務(wù)負(fù)無(wú)限責(zé)任，風(fēng)險(xiǎn)大2企業(yè)規(guī)模有限。,適用范圍：適宜于投資額不大、技術(shù)工藝不太復(fù)雜的中小型企業(yè)。美國(guó)企業(yè)的7%屬于這種形式。,8,第,1,節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)的主體,2.1,資本運(yùn)營(yíng)的主體,2,資本運(yùn)營(yíng)的主體與市場(chǎng)環(huán)境,二、市場(chǎng)經(jīng)

7、濟(jì)條件下的企業(yè)制度,三公司制企業(yè),含義：根據(jù)公司法的規(guī)定依法成立、具有法人資格、以營(yíng)利為目的的企業(yè)。這種企業(yè)是法人，具備法人資格。是現(xiàn)代企業(yè)制度的高級(jí)形式，我們所要建立的現(xiàn)代企業(yè)制度主要指現(xiàn)代公司企業(yè)制度。主要有有限責(zé)任公司和股份兩種形式。,優(yōu)點(diǎn)：與個(gè)人業(yè)主制企業(yè)和合伙制企業(yè)相比，1具有籌資優(yōu)勢(shì)2擁有獨(dú)立的法人財(cái)產(chǎn)3實(shí)行有限責(zé)任制度4實(shí)現(xiàn)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)別離5所有權(quán)轉(zhuǎn)讓方便6有標(biāo)準(zhǔn)而嚴(yán)密的組織結(jié)構(gòu)7公司開(kāi)展穩(wěn)定。,缺點(diǎn)：1設(shè)立程序較復(fù)雜，創(chuàng)辦期較長(zhǎng)，開(kāi)辦費(fèi)較多2受?chē)?guó)家法律法規(guī)的約束較嚴(yán)格3保密性較差,適用范圍：適宜于投資額大、技術(shù)和管理復(fù)雜的大型企業(yè)。美國(guó)企業(yè)的15%屬于這種形式，世界上的大企業(yè)

8、幾乎都是公司制企業(yè)。,說(shuō)明：由于公司制企業(yè)具有規(guī)模較大、制度較先進(jìn)、經(jīng)營(yíng)機(jī)制較靈活和組織較嚴(yán)密等優(yōu)點(diǎn)，因而其資本運(yùn)營(yíng)的內(nèi)容更加豐富、方法更科學(xué)、效率更高，本書(shū)主要闡述公司制企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)。,9,第,1,節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)的主體,2.1,資本運(yùn)營(yíng)的主體,2,資本運(yùn)營(yíng)的主體與市場(chǎng)環(huán)境,公司的組織結(jié)構(gòu),公司組織結(jié)構(gòu)實(shí)行決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督權(quán)三權(quán)分立的原那么,股東會(huì),（最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，,享有最高決策權(quán),）,董事會(huì),（常設(shè)權(quán)力機(jī)構(gòu)，,享有常設(shè)決策權(quán)）,監(jiān)事會(huì),（監(jiān)督機(jī)構(gòu)）,經(jīng)理層,（執(zhí)行機(jī)構(gòu)）,10,第,1,節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)的主體,2.1,資本運(yùn)營(yíng)的主體,2,資本運(yùn)營(yíng)的主體與市場(chǎng)環(huán)境,三、我國(guó)公司制企業(yè)的建立,19

9、93年12月公布了?中華人民共和國(guó)公司法?，于1994年7月1日實(shí)施；2005年10月修訂，于2006年1月1日實(shí)施。?公司法?是建立公司制企業(yè)的法律依據(jù)。,11,第二節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)與市場(chǎng)體系,12,第,2,節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)與市場(chǎng)體系,2,資本運(yùn)營(yíng)的主體與市場(chǎng)環(huán)境,2.1,資本運(yùn)營(yíng)的主體,2.2,資本運(yùn)營(yíng)與市場(chǎng)體系,資本運(yùn)營(yíng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的范疇；市場(chǎng)是企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)的客觀環(huán)境，完善的市場(chǎng)體系是企業(yè)有效地開(kāi)展資本運(yùn)營(yíng)的根本條件。,13,2,資本運(yùn)營(yíng)的主體與市場(chǎng)環(huán)境,說(shuō)明：,在經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)下，各種市場(chǎng)都可以分為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)；,各類(lèi)市場(chǎng)間相互聯(lián)系，相互制約、相互促進(jìn)，形成一個(gè)完整體系；,各種市場(chǎng)都

10、與企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)有密切的關(guān)系，健全完善的市場(chǎng)體系可以使社會(huì)的各項(xiàng)資源得到優(yōu)化配置，使企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)有序、有效地進(jìn)行，加速資本周轉(zhuǎn)，提高資本運(yùn)營(yíng)的效益；,我國(guó)正在不斷加快完善市場(chǎng)體系，尤其是資本市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)和其他要素市場(chǎng)。,2.1,資本運(yùn)營(yíng)的主體,2.2,資本運(yùn)營(yíng)與市場(chǎng)體系,第,2,節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)與市場(chǎng)體系,14,第三節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)與資本市場(chǎng),15,第,3,節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)與資本市場(chǎng),2,資本運(yùn)營(yíng)的主體與市場(chǎng)環(huán)境,資本市場(chǎng)的組成,2.1,資本運(yùn)營(yíng)的主體,2.2,資本運(yùn)營(yíng)與市場(chǎng)體系,2.3,資本運(yùn)營(yíng)與資本市場(chǎng),注：在流通市場(chǎng)中還可以分為場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。,16,2,資本運(yùn)營(yíng)的主體與市場(chǎng)

11、環(huán)境,二、資本市場(chǎng)的作用,融資投資功能,資源配置功能,公司價(jià)值反映功能,2.1,資本運(yùn)營(yíng)的主體,2.2,資本運(yùn)營(yíng)與市場(chǎng)體系,2.3,資本運(yùn)營(yíng)與資本市場(chǎng),第,3,節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)與資本市場(chǎng),17,2,資本運(yùn)營(yíng)的主體與市場(chǎng)環(huán)境,三、投資銀行,對(duì)于投資銀行，庫(kù)恩提出了被國(guó)際投資銀行界普遍接受的定義：,“只有經(jīng)營(yíng)一局部或全部資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)才是投資銀行。證券包銷(xiāo)、公司資本金籌措、兼并與收購(gòu)，咨詢效勞、基金管理、風(fēng)險(xiǎn)投資及證券私募發(fā)行等都應(yīng)當(dāng)屬于投資銀行業(yè)務(wù)。而不動(dòng)產(chǎn)經(jīng)紀(jì)、保險(xiǎn)、抵押等那么不屬于投資銀行業(yè)務(wù)。,羅伯特勞倫斯庫(kù)恩RobertLawrenceKuhn博士是著名國(guó)際投資銀行家和公司戰(zhàn)略家，曾

12、獲加州大學(xué)洛杉磯分校大腦解剖學(xué)博士學(xué)位、麻省理工學(xué)院管理學(xué)碩士學(xué)位。是作家、編輯、學(xué)者、科學(xué)家、私人投資家和慈善家。庫(kù)恩博士著有?投資銀行文庫(kù)?等著作，是美國(guó)公共播送公司系列節(jié)目?走近真實(shí)?的制片人和主持人?，F(xiàn)任花旗集團(tuán)執(zhí)行董事，主要從事并購(gòu)和企業(yè)理財(cái)，專(zhuān)職負(fù)責(zé)公司重組、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和資本運(yùn)作。自1989年以來(lái)，一直擔(dān)任中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策、并購(gòu)、科技和媒體等方面的參謀。,第,3,節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)與資本市場(chǎng),18,2,資本運(yùn)營(yíng)的主體與市場(chǎng)環(huán)境,三、資本市場(chǎng)中的投資銀行或證券公司,一投資銀行與商業(yè)銀行,項(xiàng) 目,業(yè) 務(wù) 范 圍,商業(yè)銀行,主要從事存貸款業(yè)務(wù)，此外還有債券投資、外匯買(mǎi)賣(mài)及匯兌、國(guó)際貸款和國(guó)際貿(mào)易服務(wù)

13、、信托業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)、代理融通業(yè)務(wù)、結(jié)算業(yè)務(wù)、現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)、咨詢業(yè)務(wù)、銀行卡業(yè)務(wù)以及表外業(yè)務(wù)等。,投資銀行,主要從事證券承銷(xiāo)、證券交易、私募發(fā)行、企業(yè)兼并與收購(gòu)、基金管理、風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)，此外還有項(xiàng)目融資、衍生產(chǎn)品、租賃、咨詢、現(xiàn)金管理、證券保管與抵押業(yè)務(wù)等。,第,3,節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)與資本市場(chǎng),2.1,資本運(yùn)營(yíng)的主體,2.2,資本運(yùn)營(yíng)與市場(chǎng)體系,2.3,資本運(yùn)營(yíng)與資本市場(chǎng),19,2,資本運(yùn)營(yíng)的主體與市場(chǎng)環(huán)境,實(shí)質(zhì)：投資銀行作為資本的供給者和資本需求者的中介，是證券推銷(xiāo)商，是資本市場(chǎng)的靈魂。,對(duì)投資銀行名稱(chēng)的考察歷史和現(xiàn)實(shí)的原因,作用：,1媒介資本供需，構(gòu)造資本市場(chǎng)；,2優(yōu)化資源配置，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集中。

14、,第,3,節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)與資本市場(chǎng),2.1,資本運(yùn)營(yíng)的主體,2.2,資本運(yùn)營(yíng)與市場(chǎng)體系,2.3,資本運(yùn)營(yíng)與資本市場(chǎng),二投資銀行的實(shí)質(zhì)與作用,20,2,資本運(yùn)營(yíng)的主體與市場(chǎng)環(huán)境,三我國(guó)的投資銀行,1998年初，我國(guó)有證券公司97家，至2005年，約有130家左右，截至2021年2月有109家。,現(xiàn)階段我國(guó)采用商業(yè)銀行和投資銀行別離型模式。,投資銀行的業(yè)務(wù)范圍主要包括：證券經(jīng)紀(jì)、證券投資咨詢、與證券交易與投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)參謀、證券承銷(xiāo)與保薦、證券自營(yíng)、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)。,目前的問(wèn)題：我國(guó)的證券公司規(guī)模小，業(yè)務(wù)范圍窄，投資銀行專(zhuān)業(yè)人才缺乏，應(yīng)加速開(kāi)展。,第,3,節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)與資本市場(chǎng),2.1,資本運(yùn)營(yíng)的主體,2.2,資本運(yùn)營(yíng)與市場(chǎng)體系,2.3,資本運(yùn)營(yíng)與資本市場(chǎng),21,第四節(jié) 我國(guó)資本市場(chǎng)的產(chǎn)生與開(kāi)展,22,2,資本運(yùn)營(yíng)的主體與市場(chǎng)環(huán)境,第4節(jié) 我國(guó)資本市場(chǎng)的產(chǎn)生與開(kāi)展,2.1 資本運(yùn)營(yíng)的主體,2.2 資本運(yùn)營(yíng)與市場(chǎng)體系,2.3 資本運(yùn)營(yíng)與資本市場(chǎng),2.4 我國(guó)資本市場(chǎng)的產(chǎn)生與開(kāi)展,2021年中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布了?中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)展報(bào)告?,我國(guó)資本市場(chǎng)的產(chǎn)生1978-1992,全國(guó)性資本市場(chǎng)的形成和初步開(kāi)展1993-1998,資本市場(chǎng)的進(jìn)一步標(biāo)準(zhǔn)開(kāi)展1999-2007,存在的主要問(wèn)題及今后的開(kāi)展展望,END,23,