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1、適度投資規(guī)模探討
(一)適度投資規(guī)模的界定與測度
一、適度投資規(guī)模的界定原那么
衡量固定資產投資規(guī)模是否適度的根本原那么,就是要看投資規(guī)模與國力是否相適應。但從一個地區(qū)情況看,還要結合本地區(qū)經濟現狀及今后開展目標來確定。根據國內外歷史經驗,在確定適度投資規(guī)模時,一般應堅持以下幾個原那么:
一是要堅持投資穩(wěn)定增長的原那么
二是要堅持投資優(yōu)先增長的原那么;
三是要堅持投資率適度原那么;
四是要堅持投資適用性原那么。
下面對以上幾點分別給以論述:
1、投資的穩(wěn)定性原那么
歷史的經驗證明，固定資產投資對經濟開展的推動作用只有當投資規(guī)?？刂圃诤侠矸秶鷥炔攀欠e極和有效的。由于投資的波動
2、在很大程度上決定了經濟的波動，因此，投資的大起大落，將導致經濟的劇烈振蕩，保持投資增長的穩(wěn)定性既是國民經濟運行穩(wěn)定性的重要前提，同時也是保持經濟穩(wěn)定增長的一個有力杠桿。
投資穩(wěn)定增長并不是要消除投資增長的波動性，而是說要把投資波動控制在一個適度或合理范圍之內，防止過度的投資擴張和投資收縮。對投資穩(wěn)定性的判斷主要可從以下兩個方面，一是防止投資出現負增長;二是在一個周期內(即5年左右時間)，投資的最高增速和最低增速之比不應超過2:1。
2、投資優(yōu)先增長原那么
經濟要開展，投資要先行。根據馬克思主義再生產理論，投資的增長必須優(yōu)先于經濟的增長?！霸谏a技術進步，技術裝備水平提高的經濟開展階段，年
3、度投資規(guī)模要比國民生產總值增長得更快一些。〞世界上許多興旺國家在開展初期和戰(zhàn)后重建階段，都是依靠大規(guī)模投資建設而開展起來的。
在不同開展階段，其優(yōu)先程度有一個大致的合理范圍。先進國家開展歷程說明，隨著科技進步因素、效率因素在經濟開展中的作用日益增強，經濟增長必然由速度型向效益型轉化，投資增長快于經濟增長的幅度會逐步縮小。如日本在50年代，投資增長率比經濟增長率高出7.8個百分點，增速之比為1.71;到60年代，優(yōu)先增長幅度縮小為3.4:1，投資增長與經濟增
長速度之比那么降為1.3。因此，我們可以從“年度投資規(guī)模優(yōu)先增長幅度〞和“投資增長與經濟增長的比例系數〞進行分析，確定了我市現階段投資
4、增長的兩個衡量標準:
(l)年度投資增長優(yōu)先經濟增長6-10個百分點較為適宜;
(2)固定資產投資增速與國內生產總值增速的比例系數應在1.5-1.9之間為宜。即國內生產總值增長10%，投資應增長15.0-19.0%?！皟?yōu)先增長幅度〞和“比例系數〞是分別從絕對量和
相對量反映投資增長率與經濟增長率間的關系。把兩者結合起來，能夠從一個方面比擬準確地反映投資規(guī)模的合理程度。
3、投資率適度原那么
投資率是指固定資產投資占國內生產總值的比重，它是反映投資規(guī)模與國力適應程度的一個重要指標。投資率過高，超過了經濟的實際承受能力，就有可能造成國民經濟開展的失衡;投資率過低，投資對經濟開展的推動力就
5、發(fā)揮不充分。國家有關研究資料說明，我國目前投資率在32-40%之間為宜，現對三門峽市投資率進行分析。
從往年的情況看可以看出，經濟開展變化與投資規(guī)模大小的關聯程度集中反映在投資率上。投資率大，經濟增長速度加快;投資率小，那么經濟出現萎縮。同樣通貨膨脹率也隨著投資率的變化而滯后一年變化。據測算投資率與商品零售物價指數(滯后一年)相關系數高達0.82，說明投資率與物價上漲率存在較強的相關關系。
三門峽市1988-1998年間投資率在30%以下的年份有3年，30%以上年份有7年。當投資率在30%以下時，經濟增長明顯放緩，有2年經濟增長4-6%，增速明顯偏低。因此可以認為投資率在30%以下為低投資
6、水平。
當投資率在30%以上時，經濟出現了較快增長，但同時又帶來了高通脹，多數年份通脹率在10.2%(滯后一年)。如1994年41.7%的高投資率，GDP出現了13.2%的增長，但卻于次年出現了16，8%的物價上漲，因此，投資率在38%以上屬高投資水平。
當投資率在30%-38%之間時，多數年份中GDP既能保持較快增長，又能維持較低的通脹率。由此可以斷定，三門峽市投資率在35%一40%之間較為適宜。但從有關國家的開展經驗來看，許多國家在經濟快速開展時期都經過一段投資率較高的時期。
韓國、新加坡在經濟快速開展時期的投資率也都有一段36%以上的時期，考慮到我市正處于經濟快速開展階段，是從溫飽
7、型向小康型過渡時期，經濟實力相當于日本60年代初期的狀況。因此借鑒他們的經驗，結合我市實際，在近5-10年內，我市投資率在35%-40%之間那么較為適宜。
4、投資適應原那么
投資適應原那么是指投資要與整個社會和經濟開展目標相適應，要與政治和經濟政策的需要相適應。如最近幾年，國家經濟政策向西部地區(qū)傾斜，制定了加快西部地區(qū)開發(fā)，提高東部地區(qū)經濟運行質量的經濟開展戰(zhàn)略因此，西部地區(qū)投資增長應快些，投資率應略高一些，東部地區(qū)投資率可稍低些，當然今后隨著經濟增長方式的轉變，投資率也會逐步下降。因此，投資的增長應隨著經濟形勢的開展而變化。
二、對適度投資規(guī)模的測度
在不考慮出口和庫存因素的情況下
8、.我們對近十年來經濟增長率、投資增長率和消費增長率做線性回歸分析，得出以下數量關系式:
GDP=0.265xIF+0.314xCO+2.378
(其中GDP為國內生產總值增長率;IF’為投資增長率;CO為消費額增長率。)
考慮到經濟、消費和投資波動的差異，為保持其同步性，我們在測算時GDP增長率和消費率增長均按可比價(上年為100)測算的，且剔除了不正常的年份(指某一年國內生產總值增長而投資負增長)，由上式可知，國內生產總值對投資的彈性系數為0.265，即在消費不變的情況下，投資每增長1個百分點可帶動GDP增長0.265個百分點。我們可以利用已建立的模型進行測度，并結適宜度投資規(guī)模的界定
9、原那么加以確定。(二)實施適眾投資崎長的對策建認
使投資規(guī)模保持適度合理增長是國民經濟開展之必然要求，但加大投資力度必須要有資金作保證，否那么就成為一句空話。因此，千方百計增加投入是當前投資工作中的主要任務。一方面要積極籌措建設資金，增加投人;另一方面就是充分調動和發(fā)揮全社會投資的積極性，增加投資需求，從目前情況看，在資金籌措上應主要做好以下幾個方面的工作:
1、拓寬融資渠道，籌集建設資金。一是要加大股票市場融資力度，充分利用國家的現行政策，千方百計做好A股、B股和境外股票的發(fā)行工作，努力爭取上市指標和發(fā)行規(guī)模。在股票規(guī)模安排、上市公司的推薦等方面，要與國有企業(yè)改革、結構調整結合起來，要同
10、國家和市里的產業(yè)政策、保證重點建設的要求相一致，優(yōu)先支持市里確定的培植主導產業(yè)和改造傳統(tǒng)產業(yè)的重點工程以及大型根底設施等工程，結合國有企業(yè)的戰(zhàn)略性調整和“抓大放小〞方針的實施，有方案、有組織地選擇一批國有大中型企業(yè)，加快股份制改造步伐，將上市募集的資金用于企業(yè)的技術改造和擴張規(guī)模，開展支柱產業(yè)。并充分利用二級市場，“買殼〞、“借殼〞上市，通過上市公司的增資配股，吸引社會資金。二是要鼓勵企業(yè)跨行業(yè)、跨地區(qū)找投資，通過轉讓經營權、產權來盤活存量資產，籌集重點建設資金。對重點根底設施、根底工業(yè)工程建設，應探討可轉換債券的融資問題。三是積極開展產業(yè)投資基金。投資基金是市場經濟國家和地區(qū)在本世紀末運用和
11、開展比擬快的一種融資方式，由于具有專家經營、組合投資的特點，可以養(yǎng)活投資的風險，獲取較高的收益。四是盤活各類資金。通過集中土地批租收人、資源開發(fā)稅和合理出售公房，也可獲得可觀資金，用于加快根底設施和住房建設步伐。隨著各類社會保障制度的建立，養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療等各類保險資金將會逐年增多。合理、平安地用活各類社會保險基金，不僅有利于經濟建設，也有利于這些基金的保值增值。
2、采取措施提高非國有固定資產投資比重。集體與個體私營經濟的投資動力缺乏，是我市投資總量缺乏的一個重要原因。我市鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、村辦企業(yè)居多，投資潛力巨大，其作用遠未發(fā)揮出來。黨的十五大提出，集體所有制經濟是公有制經濟的重要組成局部，非
12、公有制經濟是我國社會主義經濟的主要組成局部。公有制的實現形式可以而且應當多樣化，這就要求我們必須打破傳統(tǒng)的國有、非國有的體制觀念束縛和管理界限，積極采取措施鼓勵引導集體、私營、個體投資和跨所有制的聯合投資，在融資條件方面為其創(chuàng)造必要的政策環(huán)境，努力提高我市非國有經濟固定資產投資的比重。
3、積極穩(wěn)妥地擴大利用外資。一方面要努力改善外商投資環(huán)境，采取更加優(yōu)惠的政策吸引大財團、大商社來我市投資。在國家政策允許范圍內，進一步擴大外商投資的領域，吸引外商投資進入交通、能源等根底工業(yè)、根底設施以及高新技術產業(yè)領域，在這些方面思想應更解放一些，步子應邁得更大一些;另一方面，積極拓展利用外資渠道，在繼續(xù)擴
13、大外國政府貸款、國際金融組織貸款規(guī)模的根底上，根據工程不同情況，采取更加靈活多樣的籌資方式，積極探索推行新的融資方式，加速利用外資的多元化開展;再就是要抓好利用外資大工程的落實工作，對大財團，跨國公司投資的主導產業(yè)、高新技術工程，對調整全市產業(yè)結構有促進作用的大的利用外資工程，都要作為市里的重點，從政策、資金配套等給予重點扶持。
4、加快投資融資體制改革，加強全社會投資的管理。政企職責不分，企業(yè)不能成為真正的投資主體，使企業(yè)的投資動力缺乏，影響了投資需求。因此，要充分調動企業(yè)投資的積極性，投融資體制就必須在改革上邁出大的步伐。一方面，積極探索工程審批和調控方式的改革，對以自有資金和通過市場融資進行建設的競爭性工程，把決策權逐步放給企業(yè)，建立起符合市場經濟要求的鼓勵機制和約束機制，使企業(yè)真正成為市場競爭的主體。另一方面，研究試行工程注冊登記制度，加強全社會投資的宏觀調控。注冊登記制就是建設工程審批決策后，按照工程隸屬關系和投資規(guī)模，到投資主管部門注冊登記手續(xù)，至于其內容那么完全交由企業(yè)根據市場信息自主決定，在此根底上政府通過制定投資政策和發(fā)布全社會投資信息，引導企業(yè)投資行為，逐步實現政府對投資活動以直接管理為主向間接管理為主的轉變。
適度投資規(guī)模探討
