國家開放大學 財務報表分析作業(yè)01任務(全)

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1、真誠為您提供優(yōu)質參考資料，若有不當之處，請指正。 財務報表分析作業(yè)——01任務 償債能力分析 選擇公司：寶山鋼鐵股份有限公司 償債能力指企業(yè)清償到期債務的現金保障程度。償債能力又分為短期償債能力和長期償債能力。短期償債能力是指企業(yè)用流動資產償還流動負債的現金保障程度，一個企業(yè)的短期償債能力的大小，一方面要看流動資產的多少的質量如何，另一方面要看流動負債的多少和質量如何。長期償債能力是企業(yè)償還長期債務的現金保障程度，其主要取決于企業(yè)的資產與負債的比例關系，以及獲利能力。本文將從這兩個方面對寶鋼股份公司進行歷史分析，并與同行業(yè)其他鋼鐵公司進行同業(yè)比較分析。 一、寶鋼股份公司簡介

2、 寶山鋼鐵股份有限公司（簡稱“寶鋼股份”股票代碼600019）是中國最大、最現代化的鋼鐵聯合企業(yè)。寶鋼股份以其誠信、人才、創(chuàng)新、管理、技術諸方面的綜合優(yōu)勢，奠定了在國際鋼鐵市場上世界級鋼鐵聯合企業(yè)的地位?！妒澜玟撹F業(yè)指南》評定寶鋼股份在世界鋼鐵行業(yè)的綜合競爭力為前三名，是未來最具發(fā)展?jié)摿Φ匿撹F企業(yè)。該公司在中國冶金行業(yè)第一家通過ISO14001環(huán)境貫標認證，重視環(huán)境保護，追求可持續(xù)發(fā)展，堪稱世界上最美麗的鋼鐵企業(yè)。 二、短期償債能力的分析 （一）歷史比較分析 單位：元 指標 2011年 2012年 2013年 存貨： 37,

3、389,713,386.91 28,790,882,932.79 31,086,740,188.46 貨幣資金： 14,379,464,105.74 8,840,469,097.21 12,881,234,298.49 交易性金融資產： 352,804,683.86 89,577,809.31 28,738,843.94 流動資產： 79,234,256,979.75 69,380,803,448.59 78,056,498,746.13 流動負債： 98,838,166,074.85 82,226,685,180.89 94,634,049,029.29

4、 指標 2011年實際值 2012年實際值 2013年實際值 流動比率 0.80 0.84 0.82 速動比率 0.42 0.49 0.50 現金比率 0.15 0.11 0.14 流動比率=流動資產流動負債 速動比率=（流動資產-存貨）流動負債 現金比率=（貨幣資金+交易性金融資產）流動負債 1. 流動比率分析： 流動比率是流動資產對流動負債的比率，用來衡量企業(yè)流動資產在短期債務到期以前，可以變?yōu)楝F金用于償還負債的能力。 該企業(yè)2012年流動比率實際值高于2011年實際值，說明該企業(yè)的短期償債能力比前一年有所提升。而13年則高于11年和12年

5、，說明企業(yè)短期償債能力整體開始好轉，使企業(yè)償債風險大減少。 2.速動比率分析： 速動比率，是指速動資產對流動負債的比率。它是衡量企業(yè)流動資產中可以立即變現用于償還流動負債的能力。 11年速動比率最低為0.42，說明企業(yè)的短期償債能力和流動性不足，速動比率低，說明流動資產中可速變現的資產少，還貸能力差，而12年，13年略有好轉。 3.現金比率分析： 現金比率是通過計算公司現金以及現金等價資產總量與當前流動負債的比率，來衡量公司資產的流動性。 本公司2012年現金比率較前一年下降了0.04，說明企業(yè)用現金償還短期債務的能力有所下降，主要原因是流動資產和現金類資產較前一年都大幅下降。13

6、年比12年現金比率有所上長，公司償債能力比12年有所好轉。 通過上述分析，可以得出結論，寶鋼13年短期償債能力比往年來說有所好轉，但總體償款能還是比較差，應加強管理，節(jié)省成本，減少存貨，收回應收款，提高企業(yè)的償債能力。 （二）同業(yè)比較分析 在這里，我們將選用其它鋼鐵公司13年的財務數據與寶鋼公司進行對比，用以分析寶鋼公司的短期償債能力。 單位：元 指標 寶鋼2013 武鋼2013 包鋼2013 存貨： 31,086,740,188.46 11,989,709,769.79? 16,342,613,852.23 貨

7、幣資金： 12,881,234,298.49 1,958,588,491.93 4,116,105,466.12 交易性金融資產： 28,738,843.94 / / 流動資產： 78,056,498,746.13 23,236,695,702.15 28,598,272,447.47 流動負債： 94,634,049,029.29 49,528,627,439.17 54,194,212,193.78 指標 寶鋼2013年 武鋼2013年 包鋼2013年 流動比率 0.82 0.47 0.53 速動比率 0.50 0.23 0.23

8、 現金比率 0.14 0.04 0.08 1. 流動比率分析 可以看出，寶鋼2013年流動比率實際值遠高于同年武鋼的實際值，也高于包鋼的實際值，說明寶鋼公司的短期償債能力有明顯優(yōu)勢。 2.速動比率分析 寶鋼公司2013年速動比率實際值比武鋼與包鋼公司高出一倍有余，說明寶鋼公司的短期償債能力遠高于武鋼公司和包鋼公司。 3.現金比率分析 寶鋼公司2013年的現金比率略高于武鋼公司和包鋼公司，說明寶鋼公司用現金償還短期債務的能力有優(yōu)勢。 通過上述分析，可以最后得出結論：寶鋼公司的綜合短期償債能力明顯高于武鋼公司和包鋼公司。 三、 長期償債能力的分析 由于長期債務的期限

9、長，企業(yè)的長期償債能力主要取決于企業(yè)資產與負債的比例關系，以及獲利能力。因此，我們將從資產負債率、產權比率和有形凈值債務率三方面對寶鋼公司的長期償債能力進行近兩年的比較和分析。 （一）歷史比較分析 寶鋼公司近三年的數值比較。 資產負債率=（負債總額資產總額）100％ 產權比率=（負債總額所有者權益總額）100％ 有形凈值債務率=【負債總額（所有者權益-無形資產凈值）】100％ 單位：元 指標 2013年 2012年 2011年 無形資產： 6,878,417,865.39 6,152,529,015.20 8,126,173,826.75 所有者權益： 120,

10、065,930,841.81 103,786,353,239.34 98,620,012,157.83 資產總額： 226,668,339,828.21 214,357,301,000.24 231,099,745,829.88 負債總額 106,602,408,986.40 97,015,543,008.48 117,629,749,529.61 指標 2013年實際值 2012年實際值 2011年實際值 資產負債率 47% 45% 51% 產權比率 89% 93% 119% 有形凈值債務率 94% 99% 130%

11、 1.資產負債率分析 資產負債率反映總資產中有多大比例是通過負債取得的，資產負債率越低，企業(yè)償債越有保證，相應的貸款也就越安全。另外一個方面，也就是說資產負債率越高，公司的償債能力會降低，相應的償債風險也會提高。從這三年來看寶鋼公司的資產負債率比較穩(wěn)定。說明其長期償債能力略有提高。 2.產權比率分析 產權比率是負債總額與所有者權益總額之間的比率，也稱債務股權比率。產權比率側重于揭示債務資本與權益資本的相互關系，其反映的償債能力是以凈資產為物質保障的。寶鋼公司的產權比率三年來有所下降，這也說明其長期償債能力較前兩年有所好轉。但其凈資產數量極小，在這里，我們將結合有形凈值債務率做進一步分析。

12、 3.有形凈值債務率分析 有形凈值債務率揭示了負債總額與有形資產凈值之間的關系。寶鋼公司2012年為99%，較前一年有所好轉，2013年為94%，說明企業(yè)用有形凈值償還長期債務的能力有所提升，但仍需注意風險。 通過上述三個指標的分析，我們們可以得出結論：寶鋼公司充分利用的財務杠桿，這樣可能會使企業(yè)快速發(fā)展，但資本結構還需要進一步調整，以提高長期償債能力的保障程度。 （2） 同業(yè)比較分析 單位：元 指標 寶鋼2013 武鋼2013 包鋼2013 無形資產： 6,878,417,865.39 1,060,078,668.58 2,320,193,104.06 所有者權益

13、： 120,065,930,841.81 37,128,434,595.11 19,120,112,829.02 資產總額： 226,668,339,828.21 94,676,400,615.56 87,924,141,735.30 負債總額: 106,602,408,986.40 57,547,966,020.45 68,804,028,906.28 指標 寶鋼2013年實際值 武鋼2013年實際值 包鋼2013年實際值 資產負債率 47% 61% 78% 產權比率 89% 155% 360% 有形凈值債務率 94% 16

14、0% 410% 我們可以看出，寶鋼公司資產負債率遠低于武鋼公司和包鋼公司，說明寶鋼公司負債總額占資產總額的比例較武鋼公司和包鋼公司少，說明其長期償債能力比武鋼公司和包鋼公司有保障。 寶鋼公司的產權比率和有形凈值債務率均遠低于武鋼公司和包鋼公司，這也說明其長期償債能力遠優(yōu)于武鋼和包鋼公司。 四、結論 通過以上對寶鋼公司財務數據，以及和同行業(yè)的武鋼和包鋼公司的數據對比，我們可以得出如下結論： 寶鋼公司的短期償債能力較往年有所下降，但幅度不大，較為穩(wěn)定，可能受到國內外經濟環(huán)境的影響和制約。但其綜合短期償債能力明顯優(yōu)于同行業(yè)的武鋼公司略差于包鋼公司。 寶鋼公司的長期償債能力無論從歷史的角度還是與武鋼包鋼公司相比，都有較明顯的改善，可見公司對資本結構不斷地進行著調整，以不斷發(fā)展壯大，并同時注意了風險。但仍需進一步優(yōu)化結構。 4 / 4