證券從業(yè) 《證券交易》 全書(shū)講義 復(fù)習(xí)總結(jié)

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1、　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 第一章 證券交易概述 考情分析 　　本章主要介紹了證券交易的基本內(nèi)容，在歷年的考試中，單項(xiàng)選擇題、多項(xiàng)選擇題、判斷題都有出現(xiàn)。 　　本章主要考點(diǎn) 　　1.掌握證券交易的概念、特征和原則 　　2.熟悉證券交易的種類、方式、證券投資者的種類 　　3.掌握證券公司設(shè)立的條件和可以經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù) 　　4.熟悉證券交易場(chǎng)所的含義 　　5.掌握證券交易所和證券登記結(jié)算公司的職能 　　6.掌握證券交易程序 　　7.熟悉證券交易機(jī)制的目標(biāo)、證券交易機(jī)制的種類 　　8.掌握證券交易所會(huì)員的資格、權(quán)利和義務(wù) 　　9.熟悉證券交易所會(huì)員的

2、日常管理、對(duì)證券交易所會(huì)員的監(jiān)督和紀(jì)律處分 　　10.熟悉證券交易所交易席位、交易單元的含義、種類和管理辦法 第一節(jié)　證券交易的概念和基本要素 　　一、證券交易的概念及原則 　?。ㄒ唬┳C券交易的概念及其特征 　　1.證券交易的概念 　　證券是用來(lái)證明證券持有人有權(quán)取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。 　　證券交易是指已發(fā)行的證券在證券市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)或轉(zhuǎn)讓的活動(dòng)。 　　證券交易與證券發(fā)行的關(guān)系： 　　一方面，證券發(fā)行為證券交易提供了對(duì)象，決定了證券交易的規(guī)模，是證券交易的前提；另一方面，證券交易使證券的流動(dòng)性特征顯示出來(lái)，從而有利于證券發(fā)行的順利進(jìn)行。 　　2.證券交易的特征 　　主要表

3、現(xiàn)為證券的流動(dòng)性、收益性和風(fēng)險(xiǎn)性。 　　【例1·單選題】證券是用來(lái)證明證券（?。┯袡?quán)取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。 　　A.持有人 　　B.發(fā)行人 　　C.管理者 　　D.承銷者 　　[答疑編號(hào)911010101] 　　【答案】A 　　【例2·單選題】下面的（?。┎粚儆谧C券交易特征。 　　A.安全性 　　B.流動(dòng)性 　　C.收益性 　　D.風(fēng)險(xiǎn)性 　　[答疑編號(hào)911010102] 　　【答案】A 　　（二）我國(guó)證券交易市場(chǎng)發(fā)展歷程 　?。ㄖ攸c(diǎn)把握上海證券交易所和深圳證券交易所的成立時(shí)間） 　　1.新中國(guó)證券交易市場(chǎng)的建立始于1986年。 　　2.當(dāng)年8月，沈陽(yáng)開(kāi)

4、始試辦企業(yè)債券轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。 　　3.當(dāng)年9月，上海開(kāi)辦了股票柜臺(tái)買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)。 　　4.1988年4月起，我國(guó)先后在61個(gè)大中城市開(kāi)放了國(guó)庫(kù)券轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)。 　　5.1990年12月19日，上海證券交易所正式開(kāi)業(yè)。 　　6.1991年7月3日，深圳證券交易所正式開(kāi)業(yè)。 　　7.1992年初，人民幣特種股票（B股）在上海證券交易所上市。 　　8.1999年7月1日，我國(guó)正式開(kāi)始實(shí)施《中華人民共和國(guó)證券法》，這標(biāo)志著維系證券交易市場(chǎng)運(yùn)作的法規(guī)體系趨向完善。 　　9.2005年4月底，我國(guó)開(kāi)始啟動(dòng)了股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作。 　　10.2005年10月，重新修訂的《證券法》經(jīng)第十屆全國(guó)人民代表大會(huì)

5、常務(wù)委員會(huì)第十八次會(huì)議通過(guò)后頒布，并于2006年1月1日起正式實(shí)施。 　　（三）證券交易的原則（重要） 　　證券交易必須遵循“三公”原則，即公開(kāi)、公平、公正原則。 　　1.公開(kāi)原則：核心要求是實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)信息的公開(kāi)化。 　　2.公平原則：參與各方具有平等的法律地位。 　　3.公正原則：公正地對(duì)待證券交易的參與各方。 　　【例3·多選題】證券交易原則是反映證券交易宗旨的一般法則。在我國(guó)證券市場(chǎng)上，證券交易的原則有（　）。 　　A.公開(kāi) 　　B.實(shí)時(shí) 　　C.公平 　　D.公正 　　[答疑編號(hào)911010103] 　　【答案】ACD 　　【例4·判斷題】公開(kāi)原則的核心要求

6、是實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)信息公開(kāi)化。（?。? 　　[答疑編號(hào)911010104] 　　【答案】對(duì) 　　二、證券交易的種類（重點(diǎn)，考點(diǎn)眾多） 　　按交易對(duì)象品種劃分四種：股票交易、債券交易、基金交易以及其他金融衍生工具的交易。 證券交易的對(duì)象就是證券買(mǎi)賣(mài)的標(biāo)的物。 　　【例5·單選題】按照（?。﹦澐郑C券交易種類可劃分為股票交易、債券交易、基金交易和其它金融衍生工具交易。 　　A.交易規(guī)模 　　B.交易對(duì)象的品種 　　C.交易性質(zhì) 　　D.交易場(chǎng)所 　　[答疑編號(hào)911010105] 　　【答案】B 　?。ㄒ唬┕善苯灰? 　　股票交易是以股票為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。 　　股票交

7、易可以在證券交易所中進(jìn)行，也可以在場(chǎng)外交易市場(chǎng)進(jìn)行。前者通常稱為上市交易，后者的常見(jiàn)形式是柜臺(tái)交易。 　　（二）債券交易 　　債券交易是以債券為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。 　　按發(fā)行主體來(lái)劃分，債券主要有三大類：政府債券、金融債券、公司債券。 　　【例6·單選題】債券主要有三大類，（　）不屬于這三大類。 　　A.個(gè)人債券 　　B.公司債券 　　C.金融債券 　　D.政府債券 　　[答疑編號(hào)911010106] 　　【答案】A 　?。ㄈ┗鸾灰? 　　基金交易是以基金為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。 　　基金分類：開(kāi)放式基金和封閉式基金。 　　1.封閉式基金 　　

8、在成立后，基金管理公司可以申請(qǐng)其基金在證券交易所上市。如果獲得批準(zhǔn)，則投資者就可以在二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)基金份額。 　　2.開(kāi)放式基金 　　非上市的開(kāi)放式基金，投資者是通過(guò)基金管理公司和委托商業(yè)銀行、證券公司等的柜臺(tái)，進(jìn)行基金份額的申購(gòu)和贖回。 　　上市開(kāi)放式基金除了申購(gòu)和贖回，也可以在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)。上市開(kāi)放式基金的申購(gòu)價(jià)格和贖回價(jià)格，是通過(guò)對(duì)某一時(shí)點(diǎn)上基金份額實(shí)際代表的價(jià)值即基金資產(chǎn)凈值進(jìn)行估值，在基金資產(chǎn)凈值的基礎(chǔ)上再加一定的手續(xù)費(fèi)而確定的。 　?。ㄋ模┙鹑谘苌ぞ呓灰? 　　金融衍生工具：又稱金融衍生產(chǎn)品，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格取

9、決于后者的價(jià)格（或數(shù)值）變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。 　　金融衍生工具的交易包括權(quán)證交易、金融期貨交易、金融期權(quán)交易和可轉(zhuǎn)換債券交易。 　　1.權(quán)證交易 　　權(quán)證是基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購(gòu)買(mǎi)或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。 　　權(quán)證具有期權(quán)的性質(zhì)。 　　權(quán)證根據(jù)不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)有不同的分類，分為認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證，認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證，美式權(quán)證、歐式權(quán)證、百慕大式權(quán)證等。 　　2.金融期貨交易 　　金融期貨交易是指以金融期貨合約為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。 　　金融期貨主要有外匯期貨、利率期貨以

10、及股權(quán)類期貨三種。 　　3.金融期權(quán)交易 　　金融期權(quán)交易是指以金融期權(quán)合約為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。 　　金融期權(quán)的基本類型是買(mǎi)入期權(quán)和賣(mài)出期權(quán)。按基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)可以分為股權(quán)類期權(quán)、利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、金融期貨合約期權(quán)以及互換期權(quán)等。 　　4.可轉(zhuǎn)換債券交易 　　可轉(zhuǎn)換債券交易是指以可轉(zhuǎn)換債券為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。 　　可轉(zhuǎn)換債券具有債權(quán)和期權(quán)的雙重特性。 　　三、證券交易的方式 　　現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易和期貨交易、回購(gòu)交易、信用交易。 　　1.現(xiàn)貨交易 　　現(xiàn)貨交易是證券買(mǎi)賣(mài)雙方在成交后就辦理交收手續(xù)。 　　2.遠(yuǎn)期交易和期貨交易 　　遠(yuǎn)期交易是雙方約定在未來(lái)

11、某一時(shí)刻（或時(shí)間段內(nèi)）按照現(xiàn)在確定的價(jià)格進(jìn)行交易。 　　期貨交易是在交易所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期交易，即交易雙方在集中性的市場(chǎng)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式所進(jìn)行的期貨合約的交易。 　　遠(yuǎn)期交易：非標(biāo)準(zhǔn)化，場(chǎng)外進(jìn)行。 　　期貨交易：標(biāo)準(zhǔn)化，多數(shù)場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行。 　　3.回購(gòu)交易 　　回購(gòu)交易更多地具有短期融資的屬性，通常在債券交易中運(yùn)用。 　　債券回購(gòu)交易就是指?jìng)I(mǎi)賣(mài)雙方在成交的同時(shí)，約定于未來(lái)某一時(shí)間以某一價(jià)格雙方再進(jìn)行反向交易的行為。 　　4.信用交易 　　信用交易是投資者通過(guò)交付保證金取得經(jīng)紀(jì)人信用而進(jìn)行的交易。 　　我國(guó)已經(jīng)可以進(jìn)行信用交易了（過(guò)去不允許）。 　　四、證券投資者 　　

12、證券投資者是買(mǎi)賣(mài)證券的主體，可以是自然人，也可以是法人。 　　證券投資者分為個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。 　　機(jī)構(gòu)投資者主要有政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和事業(yè)法人及各類基金等。 　　從投資者買(mǎi)賣(mài)證券的基本途徑來(lái)看，主要有兩條：一是直接進(jìn)入交易場(chǎng)所自行買(mǎi)賣(mài)證券，二是委托經(jīng)紀(jì)人代理買(mǎi)賣(mài)證券。 　　我國(guó)對(duì)證券投資者買(mǎi)賣(mài)證券還有一些其他限制條件。如證券業(yè)從業(yè)人員、證券業(yè)管理人員和國(guó)家規(guī)定禁止買(mǎi)賣(mài)股票的其他人員，不得直接或間接持有、買(mǎi)賣(mài)股票，也不得接受他人贈(zèng)送的股票。 　　一般的境外投資者可以投資在證券交易所上市的外資股（即B股）；而合格境外機(jī)構(gòu)投資者則可在經(jīng)批準(zhǔn)的投資額度內(nèi)投資在交易所上市除B股以

13、外的股票、國(guó)債、可轉(zhuǎn)換債券、企業(yè)債券、封閉式基金、經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的開(kāi)放式基金，還可參與股票增發(fā)、配股、新股發(fā)行和可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行的申購(gòu)。 　　所謂合格境外機(jī)構(gòu)投資者，是指符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行和國(guó)家外匯管理局發(fā)布的《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》規(guī)定的條件，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)投資于中國(guó)證券市場(chǎng)，并取得國(guó)家外匯管理局額度批準(zhǔn)的中國(guó)境外基金管理機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、證券公司以及其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。 　　合格投資者應(yīng)當(dāng)委托境內(nèi)具有托管人資格的商業(yè)銀行作為托管人，并委托境內(nèi)證券公司辦理在境內(nèi)的證券交易活動(dòng)。 　　五、證券公司 　　1.證券公司的定義 　　在我國(guó)，證券公司是指

14、依照《公司法》規(guī)定和經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審查批準(zhǔn)的、經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或者股份有限公司。 　　2.證券公司的設(shè)立條件（考點(diǎn)） 　?。?）有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程。 　?。?）主要股東具有持續(xù)盈利能力，信譽(yù)良好，最近3年無(wú)重大違法違規(guī)記錄，凈資產(chǎn)不低于人民幣2億元。 　?。?）具有符合本法規(guī)定的注冊(cè)資本。 　　（4）董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員具備任職資格，從業(yè)人員具有證券從業(yè)資格。 　?。?）有完善的風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制制度。 　?。?）有合格的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和業(yè)務(wù)設(shè)施。 　　（7）法律、行政法規(guī)規(guī)定和經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。 　　3.證

15、券公司的經(jīng)營(yíng)范圍（要注意證券公司經(jīng)營(yíng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的最低注冊(cè)資本金額） 　?。?）證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 　　（2）證券投資咨詢 　?。?）與證券交易、證券投資活動(dòng)相關(guān)的財(cái)務(wù)顧問(wèn) 　　從事上述（1）至（3）項(xiàng)業(yè)務(wù)的最低注冊(cè)資本不低于人民幣5000萬(wàn)。 　?。?）證券承銷與保薦 　　（5）證券自營(yíng) 　?。?）證券資產(chǎn)管理 　?。?）其他證券業(yè)務(wù) 　　從事（4）至（7）項(xiàng)中的一項(xiàng)的最低注冊(cè)資本不低于人民幣1億。 　　從事（4）至（7）項(xiàng)中的兩項(xiàng)以上的最低注冊(cè)資本不低于人民幣5億。 　　注冊(cè)資本應(yīng)是實(shí)繳資本。 　　六、證券交易場(chǎng)所 　　證券交易場(chǎng)所是供已發(fā)行的證券進(jìn)行流通轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)。

16、 　　證券交易場(chǎng)所分為證券交易所和其他交易場(chǎng)所兩大類。 　?。ㄒ唬┳C券交易所 　　1.證券交易所的定義 　　證券交易所是為證券的集中交易提供場(chǎng)所、組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人。 　　證券交易所的設(shè)立和解散，由國(guó)務(wù)院決定。 　　證券交易所本身不持有證券，也不進(jìn)行證券的買(mǎi)賣(mài)，更不能決定證券交易的價(jià)格。 　　2.證券交易所的職能（考點(diǎn)） 　?。?）提供證券交易的場(chǎng)所和設(shè)施。 　?。?）制定證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則。 　?。?）接受上市申請(qǐng)、安排證券上市。 　?。?）組織、監(jiān)督證券交易。 　?。?）對(duì)會(huì)員進(jìn)行監(jiān)管。 　?。?）對(duì)上市公司進(jìn)行監(jiān)管。 　?。?）設(shè)立證券登記

17、結(jié)算機(jī)構(gòu)。 　　（8）管理和公布市場(chǎng)信息。 　?。?）證監(jiān)會(huì)許可的其他職能。 　　3.證券交易所不得直接或間接從事的事項(xiàng)（考點(diǎn)） 　?。?）以盈利為目的的業(yè)務(wù)。 　?。?）新聞出版業(yè)。 　?。?）發(fā)布對(duì)證券價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)的文字和資料。 　?。?）為他人提供擔(dān)保。 　?。?）未經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。 　　證券交易所的組織形式有會(huì)員制和公司制兩種。 　　我國(guó)上海證券交易所和深圳證券交易所都采用會(huì)員制。 　　理事會(huì)是證券交易所的決策機(jī)構(gòu)。（注意判斷、選擇題） 　　【例7·判斷題】在我國(guó)，證券交易所是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的，提供證券集中交易的場(chǎng)所的以盈利為目的的法人。 （?。?

18、 　　[答疑編號(hào)911010107] 　　【答案】錯(cuò) 　?。ǘ┢渌灰讏?chǎng)所 　　1.定義 　　其他交易場(chǎng)所是指證券交易所以外的證券交易市場(chǎng)。 　　2.分類 　　包括分散的柜臺(tái)市場(chǎng)和一些集中性市場(chǎng)。 　　在早期，柜臺(tái)市場(chǎng)（又稱為“店頭市場(chǎng)”）是一種重要的形式。 　　銀行間債券市場(chǎng)已成為一個(gè)重要的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。 　　3.我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的基本情況 　　（1）1997年6月成立。 　?。?）目前，我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的主要參與者（境內(nèi)商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、非金融機(jī)構(gòu)、可經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的外國(guó)銀行分行）。 　?。?）主要交易方式包括債券現(xiàn)貨交易和債券回購(gòu)，債券交易采用詢價(jià)

19、交易方式，包括自主報(bào)價(jià)、格式化詢價(jià)、確認(rèn)成交三個(gè)交易步驟。 　?。?）2002年6月，銀行的債券柜臺(tái)市場(chǎng)開(kāi)始運(yùn)作。 　　七、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu) 　　1.證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務(wù)，不以營(yíng)利為目的的法人。 　　2.證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能（考點(diǎn)） 　?。?）證券賬戶、結(jié)算賬戶的設(shè)立。 　　（2）證券的存管和過(guò)戶。 　?。?）證券持有人名冊(cè)登記。 　?。?）證券交易所上市證券交易的清算和交收。 　?。?）受發(fā)行人委托派發(fā)證券權(quán)益。 　?。?）辦理與上述業(yè)務(wù)有關(guān)的查詢。 　?。?）國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。 　　3.證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)需

20、要采取以下措施保證業(yè)務(wù)的正常進(jìn)行： 　?。?）制定完善的風(fēng)險(xiǎn)防范制度和內(nèi)部控制制度。 　　（2）建立完善的技術(shù)系統(tǒng)，制定由結(jié)算參與人共同遵守的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范。 　?。?）建立完善的結(jié)算參與人準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系。 　?。?）要對(duì)結(jié)算數(shù)據(jù)和技術(shù)系統(tǒng)進(jìn)行備份，制定業(yè)務(wù)應(yīng)急應(yīng)變程序和操作流程。 　　同時(shí)，我國(guó)還設(shè)立了證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金，用于因技術(shù)故障、操作失誤、不可抗力造成的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的損失。證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金從證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)收入、收益中按一定比例提取，由證券公司按證券交易業(yè)務(wù)量的一定比例繳納。 　　【例8·單選題】我國(guó)證券登記結(jié)算公司的證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金不得（?。?。 　　A.

21、從證券登記結(jié)算公司的業(yè)務(wù)收入中提取 　　B.從證券登記結(jié)算公司的收益中提取 　　C.從證券登記結(jié)算公司的資本金中提取 　　D.由證券公司按證券交易業(yè)務(wù)量的一定比例繳納 　　[答疑編號(hào)911010108] 　　【答案】C 　　4.中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司是我國(guó)的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。該公司在上海和深圳兩地各設(shè)一個(gè)分公司。 第二節(jié)　證券交易程序和交易機(jī)制 　　一、證券交易程序 　　開(kāi)戶－委托－成交－結(jié)算 　　1.開(kāi)戶：證券賬戶和資金賬戶，姓名或名稱應(yīng)當(dāng)一致。（判斷題） 　　證券賬戶，用來(lái)記載投資者所持有的證券種類、數(shù)量和相應(yīng)的變動(dòng)情況。 　　資金賬戶，用來(lái)記載和反映投

22、資者買(mǎi)賣(mài)證券的貨幣收付和結(jié)存數(shù)額。 　　【例9·判斷題】同一投資者開(kāi)立的資金賬戶和證券賬戶的姓名或者名稱可以不一致。（?。? 　　[答疑編號(hào)911010109] 　　【答案】錯(cuò) 　　2.委托 　　投資者需要通過(guò)經(jīng)紀(jì)商才能在證券交易所買(mǎi)賣(mài)證券。投資者向證券經(jīng)紀(jì)商下達(dá)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出證券的指令，稱為“委托”。 　　委托指令有多種形式。 　　證券經(jīng)紀(jì)商接到投資者指令后，首先要對(duì)投資者身份的真實(shí)性和合法性進(jìn)行審查，審查合格后，經(jīng)紀(jì)商要將投資者指令的內(nèi)容傳遞到證券交易所進(jìn)行撮合。這一過(guò)程稱為“委托的執(zhí)行”或“申報(bào)”“報(bào)盤(pán)”。 　　證券交易所在證券交易中接受報(bào)價(jià)的方式主要有三種：口頭報(bào)價(jià)、書(shū)面報(bào)價(jià)

23、、電腦報(bào)價(jià)。 　　目前我國(guó)通過(guò)證券交易所進(jìn)行的證券交易均采用電腦報(bào)價(jià)方式。 　　3.成交 　　證券交易所交易系統(tǒng)主機(jī)接受申報(bào)后，要根據(jù)訂單的成交規(guī)則進(jìn)行撮合配對(duì)。 　?。?）在成交價(jià)格確定方面，一種是通過(guò)買(mǎi)賣(mài)雙方直接競(jìng)價(jià)形成，另一種是由交易商報(bào)出，投資者接受交易商的報(bào)價(jià)后即可與交易商進(jìn)行證券買(mǎi)賣(mài)。 　?。?）訂單匹配的原則，我國(guó)采用價(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先原則。 　　4.結(jié)算 　?。?）證券結(jié)算的兩個(gè)方面是清算和交收。 　　（2）清算和交收定義。 　　證券交易成交后，首先需要對(duì)買(mǎi)方在資金方面的應(yīng)付額和在證券方面的應(yīng)收種類和數(shù)量進(jìn)行計(jì)算，同時(shí)也要對(duì)賣(mài)方在資金方面的應(yīng)收額和在證券方面的

24、應(yīng)付種類和數(shù)量進(jìn)行計(jì)算，這一過(guò)程屬于清算，包括資金清算和證券清算。 　　清算結(jié)束后，需要完成證券由賣(mài)方向買(mǎi)方轉(zhuǎn)移和對(duì)應(yīng)資金由買(mǎi)方向賣(mài)方轉(zhuǎn)移，這一過(guò)程屬于交收。 　　二、證券交易機(jī)制 　　（一）證券交易機(jī)制目標(biāo)（考點(diǎn)） 　　1.流動(dòng)性 　　證券市場(chǎng)的流動(dòng)性包括兩方面的要求，即成交速度和成交價(jià)格。 　　2.穩(wěn)定性 　　證券市場(chǎng)的穩(wěn)定性可以用市場(chǎng)指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)度來(lái)衡量。 　　3.有效性 　　證券市場(chǎng)的有效性包含兩個(gè)方面的要求：一是證券市場(chǎng)的高效率；二是證券市場(chǎng)的低成本。 　　（二）證券交易機(jī)制種類 　　1.從交易時(shí)間的連續(xù)特點(diǎn)劃分，有定期交易系統(tǒng)和連續(xù)交易系統(tǒng)。 　　定期交易

25、系統(tǒng)中，成交的時(shí)點(diǎn)是不連續(xù)的。連續(xù)交易系統(tǒng)中，并非意味著交易一定是連續(xù)的，而是指在營(yíng)業(yè)時(shí)間里訂單匹配可以連續(xù)不斷地進(jìn)行。 　　2.從交易價(jià)格的決定特點(diǎn)劃分，有指令驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)和報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)。 　　指令驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)是一種競(jìng)價(jià)市場(chǎng)，也稱為“訂單驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)”。報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)是一種連續(xù)交易商市場(chǎng)，或稱“做市商市場(chǎng)”。做市商的收入來(lái)源是買(mǎi)賣(mài)證券的差價(jià)。 第三節(jié)　證券交易所的會(huì)員和席位 　　一、會(huì)員制度 　　上海、深圳證券交易所都采用會(huì)員制度。 　　證券交易所接納的會(huì)員分為普通會(huì)員和特別會(huì)員。 　　普通會(huì)員應(yīng)當(dāng)是經(jīng)有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)設(shè)立并且有法人地位的境內(nèi)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)設(shè)立的駐華代表處，

26、經(jīng)申請(qǐng)可以成為證券交易所的特別會(huì)員。 　　（一）會(huì)員資格 　　1.經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法批準(zhǔn)設(shè)立并具有法人地位的證券公司。 　　2.具有良好的信譽(yù)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和一定規(guī)模的資本金或營(yíng)運(yùn)資金。 　　3.組織機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)人員符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)和證券交易所規(guī)定的條件。 　　4.承認(rèn)證券交易所章程和業(yè)務(wù)規(guī)則，按規(guī)定繳納各項(xiàng)會(huì)員經(jīng)費(fèi)。 　　5.證券交易所要求的其他條件。 　?。ǘ?huì)員的權(quán)利與義務(wù)（重點(diǎn)把握） 　　1.會(huì)員的權(quán)利 　?。?）參加會(huì)員大會(huì)。 　?。?）有選舉權(quán)和被選舉權(quán)。 　?。?）對(duì)證券交易所事務(wù)的提議權(quán)和表決權(quán)。 　?。?）參加證券交易所組織的證券交易，享受證券交易所提供的服務(wù)

27、。 　?。?）對(duì)證券交易所事務(wù)和其他會(huì)員的活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督。 　?。?）按規(guī)定轉(zhuǎn)讓交易席位等。 　　【例10·多選題】在我國(guó)，證券交易所會(huì)員享有（?。┑葯?quán)利。 　　A.參加會(huì)員大會(huì) 　　B.選舉和被選舉權(quán) 　　C.對(duì)證券交易所事務(wù)表決權(quán) 　　D.按規(guī)定轉(zhuǎn)讓交易席位 　　[答疑編號(hào)911010201] 　　【答案】ABCD 　　【例11·判斷題】證券交易所會(huì)員無(wú)權(quán)對(duì)交易所事務(wù)進(jìn)行監(jiān)督。（?。? 　　[答疑編號(hào)911010202] 　　【答案】錯(cuò) 　　2.會(huì)員的義務(wù) 　?。?）遵守國(guó)家的有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和政策，依法開(kāi)展證券經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。 　?。?）遵守證券交易所章程、各項(xiàng)規(guī)

28、章制度，執(zhí)行證券交易所決議。 　　（3）派遣合格代表入場(chǎng)從事證券交易活動(dòng)（深圳證券交易所無(wú)此項(xiàng)規(guī)定）。 　?。?）維護(hù)投資者和證券交易所的合法權(quán)益，促進(jìn)交易市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。 　?。?）按規(guī)定繳納各項(xiàng)經(jīng)費(fèi)和提供有關(guān)信息資料以及相關(guān)的業(yè)務(wù)報(bào)表和賬冊(cè)。 　?。?）接受證券交易所的監(jiān)督等。 　　（三）會(huì)員資格的申請(qǐng)與審批 　　證券公司應(yīng)報(bào)送一系列材料，申請(qǐng)文件齊備的，證券交易所予以受理，并自受理之日起20個(gè)工作日內(nèi)作出是否同意接納為會(huì)員的決定。證券交易所同意接納的，向該證券公司頒發(fā)會(huì)員資格證書(shū)，并予以公告。 　?。ㄋ模┤粘９芾? 　　證券交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)設(shè)會(huì)員代表1名，組織、協(xié)調(diào)會(huì)員與證券

29、交易所的各項(xiàng)業(yè)務(wù)往來(lái)。會(huì)員代表由會(huì)員高級(jí)管理人員擔(dān)任。 　　證券交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)向證券交易所履行下列定期報(bào)告義務(wù)：每月前7個(gè)工作日內(nèi)報(bào)送上月統(tǒng)計(jì)報(bào)表及風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表；每年4月30日前報(bào)送上年度經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表和證券交易所要求的年度報(bào)告材料；每年4月30日前報(bào)送上年度會(huì)員交易系統(tǒng)運(yùn)行情況報(bào)告，證券交易所規(guī)定的其他定期報(bào)告義務(wù)。 　?。ㄎ澹┍O(jiān)督檢查和紀(jì)律處分 　　1.監(jiān)督檢查。 　　證券交易所在會(huì)員監(jiān)管過(guò)程中，對(duì)存在或者可能存在問(wèn)題的會(huì)員，可以根據(jù)需要采取下列措施： 　?。?）口頭警示。 　?。?）書(shū)面警示。 　?。?）要求整改。 　　（4）約見(jiàn)談話。 　　（5）專項(xiàng)調(diào)查。

30、　　（6）暫停受理或者辦理相關(guān)業(yè)務(wù)。 　　（7）提請(qǐng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)處理。 　　2.紀(jì)律處分。 　?。?）在會(huì)員范圍內(nèi)通報(bào)批評(píng)。 　　（2）在中國(guó)證監(jiān)會(huì)制定媒體上公開(kāi)譴責(zé)。 　?。?）暫停或者限制交易。 　?。?）取消交易權(quán)限。 　?。?）取消會(huì)員資格。 　　會(huì)員受到上述第（3）、（4）、（5）項(xiàng)紀(jì)律處分的，應(yīng)當(dāng)自收到處分通知之日起5個(gè)工作日內(nèi)在其營(yíng)業(yè)場(chǎng)所予以公告。 　　另外，根據(jù)我國(guó)《證券交易所管理辦法》的規(guī)定，證券交易所決定接納或者開(kāi)除會(huì)員應(yīng)當(dāng)在決定后的5個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案，決定接納或者開(kāi)除正式會(huì)員以外的其他會(huì)員應(yīng)當(dāng)在履行有關(guān)手續(xù)5個(gè)工作日之前報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。 　　

31、（六）特別會(huì)員的管理（重點(diǎn)） 　　1.境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)設(shè)立的駐華代表處可以申請(qǐng)成為特別會(huì)員。 　　2.境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)駐華代表處申請(qǐng)成為證券交易所特別會(huì)員的條件 　?。?）依法設(shè)立且滿1年。 　　（2）承認(rèn)證券交易所章程和業(yè)務(wù)規(guī)則、接受證券交易所監(jiān)管。 　?。?）其所屬境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)具有從事國(guó)際證券業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，且有良好的信譽(yù)和業(yè)績(jī)。 　　（4）代表處及其所屬境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)最近1年無(wú)因重大違法違規(guī)行為而受主管當(dāng)局處罰的情形。 　　申請(qǐng)重點(diǎn)條件：依法設(shè)立且滿1年；最近1年無(wú)因重大違法違規(guī)行為而受主管當(dāng)局處罰的情形。 　　3.特別會(huì)員享有的權(quán)利有 　　（1）列席證券交易所會(huì)員大會(huì)

32、。 　?。?）向證券交易所提出相關(guān)建議。 　　（3）接受證券交易所提供的相關(guān)服務(wù)。 　　4.特別會(huì)員應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)有 　　（1）遵守國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)、規(guī)章和證券交易所章程、規(guī)則及其他相關(guān)規(guī)定。 　?。?）執(zhí)行證券交易所決議，接受證券交易所年度檢查和臨時(shí)檢查、提交年度工作報(bào)告和其他重大事項(xiàng)變更報(bào)告。 　?。?）及時(shí)協(xié)調(diào)、聯(lián)絡(luò)所屬境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)與證券交易所有關(guān)的業(yè)務(wù)與事務(wù)。 　?。?）按證券交易所規(guī)定交納特別會(huì)員費(fèi)及相關(guān)費(fèi)用。 　　5.特別會(huì)員可以申請(qǐng)終止會(huì)籍。 　　【例12·判斷題】我國(guó)上海證券交易所和深圳證券交易所都采取會(huì)員制。（?。? 　　[答疑編號(hào)911010203]

33、 　　【答案】對(duì) 　　【例13·多選題】關(guān)于我國(guó)證券交易所會(huì)員，以下說(shuō)法正確的有（?。?。 　　A.證券交易所會(huì)員應(yīng)具有法人資格 　　B.證券交易所會(huì)員接受證券交易所的監(jiān)管 　　C.證券交易所會(huì)員依法可從事證券交易及相關(guān)業(yè)務(wù) 　　D.證券交易所會(huì)員是取得證券交易所會(huì)籍的證券公司 　　[答疑編號(hào)911010204] 　　【答案】ABCD 　　二、交易席位 　?。ㄒ唬┙灰紫坏暮x及種類 　　1.交易席位是證券公司在證券交易所交易大廳內(nèi)進(jìn)行交易的固定位置，其實(shí)質(zhì)還包括了交易資格的含義。 　　2.分類 　　（1）根據(jù)席位的報(bào)盤(pán)方式不同，可分為有形席位和無(wú)形席位。有形席位采用

34、場(chǎng)內(nèi)報(bào)盤(pán)方式，無(wú)形席位采用場(chǎng)外報(bào)盤(pán)方式。 　?。?）根據(jù)席位經(jīng)營(yíng)的證券品種不同，可分為普通席位和專用席位。 　　普通席位（又稱A股席位）主要是指可從事A種股票、債券、基金等證券買(mǎi)賣(mài)的席位。 　　專用席位主要是指只能從事B股股票買(mǎi)賣(mài)的B股席位，以及其他具有專門(mén)用途的席位，如只能從事債券買(mǎi)賣(mài)的債券專用席位，經(jīng)證券交易所批準(zhǔn)基金管理公司向證券公司租用的A股席位。 　　（3）根據(jù)席位使用的業(yè)務(wù)種類不同，可分為代理席位和自營(yíng)席位。 　　代理席位是證券公司專門(mén)接受投資者委托，為投資者代理證券買(mǎi)賣(mài)的席位。 　　自營(yíng)席位是證券公司專用于自營(yíng)證券業(yè)務(wù)的席位。 　?。ǘ┙灰紫坏墓芾? 　　1.

35、取得席位的條件。 　　取得普通席位的條件有兩個(gè)：第一，具有會(huì)員資格。第二，繳納席位費(fèi)。 　　境內(nèi)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)要取得B股席位，須取得國(guó)家外匯管理局頒發(fā)的外匯經(jīng)營(yíng)許可證。 　　境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)要取得B股席位，須取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的經(jīng)營(yíng)外資股業(yè)務(wù)資格證書(shū)。 　　經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)可從事證券公司股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行，可向證券交易所申請(qǐng)專門(mén)用于賣(mài)出證券公司質(zhì)押股票的專用席位。保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)公司可向證券交易所申請(qǐng)取得債券專用席位。 　　資產(chǎn)管理公司可向證券交易所申請(qǐng)其專用席位。 　　基金管理公司可向證券交易所申請(qǐng)轉(zhuǎn)讓向證券公司租用的A股席位。 　　2.取得席位的批準(zhǔn)程序。 　　3.

36、交易席位的使用。 　　除交易所批準(zhǔn)外，會(huì)員的席位只能由會(huì)員單位自己使用。席位均不得退回，但可以轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)讓席位必須按照證券交易所的有關(guān)規(guī)定，經(jīng)證券交易所會(huì)員部審核批準(zhǔn)，方能轉(zhuǎn)讓。 　　4.交易席位的變更。 　　【例14·多選題】我國(guó)證券交易所中的普通席位是經(jīng)營(yíng)（?。┑荣I(mǎi)賣(mài)的席位。 　　A.A種股票 　　B.B種股票 　　C.債券 　　D.基金 　　[答疑編號(hào)911010205] 　　【答案】ACD 　　（三）交易單元 　　交易單元是指證券交易所會(huì)員取得席位后向證券交易所申請(qǐng)?jiān)O(shè)立的、參與證券交易所證券交易與接受證券交易所監(jiān)管及服務(wù)的基本業(yè)務(wù)單位。 　　交易單元是交

37、易權(quán)限的技術(shù)載體，會(huì)員參與交易及會(huì)員權(quán)限的管理通過(guò)交易單元來(lái)實(shí)現(xiàn)。 　　深圳交易所交易單元相關(guān)事宜： 　　深圳證券交易所會(huì)員取得席位后，可根據(jù)業(yè)務(wù)需要向交易所申請(qǐng)?jiān)O(shè)立1個(gè)或1個(gè)以上的交易單元。 　　深圳證券交易所根據(jù)會(huì)員的申請(qǐng)和業(yè)務(wù)許可范圍，為其設(shè)立的交易單元設(shè)定了交易或其他業(yè)務(wù)權(quán)限（7項(xiàng)）。 　　深圳證券交易所根據(jù)會(huì)員的申請(qǐng)，為交易單元提供使用交易所交易系統(tǒng)資源和獲取交易系統(tǒng)服務(wù)的功能（5項(xiàng)）。 　　經(jīng)過(guò)深圳證券交易所同意，會(huì)員可將其設(shè)立的交易單元提供給證券投資基金管理公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等機(jī)構(gòu)使用。 　　會(huì)員通過(guò)交易單元從事證券交易業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)向深圳證券交易所交納交易單元使用

38、費(fèi)、流速費(fèi)與流量費(fèi)等費(fèi)用。 　　本章小結(jié)：本章主要是證券交易的基礎(chǔ)理論，考點(diǎn)比較分散。掌握證券交易的概念、特征和原則、種類、方式；熟悉證券投資者的種類；掌握證券公司設(shè)立的條件和可以經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)；熟悉證券交易場(chǎng)所的含義；掌握證券交易所和證券登記結(jié)算公司的職能。 　　掌握證券交易程序；熟悉證券交易機(jī)制的目標(biāo)；熟悉證券交易機(jī)制的種類。 　　掌握證券交易所會(huì)員的資格、權(quán)利和義務(wù)；熟悉證券交易所會(huì)員的日常管理；熟悉對(duì)證券交易所會(huì)員的監(jiān)督和紀(jì)律處分；熟悉證券交易所交易席位、交易單元的含義、種類和管理辦法。 第二章　證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) 考情分析 　　在歷年的考試中，本章內(nèi)容在單項(xiàng)選擇題、多項(xiàng)選擇

39、題以及判斷題都有出現(xiàn)，是重點(diǎn)章節(jié)?！　? 　　此章共分為七節(jié)，與舊教材第二章相比有較大變化，主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面： 　　1.結(jié)構(gòu)調(diào)整方面：將舊教材中第二節(jié)“證券賬戶管理、證券登記、證券托管與存管”編入了新教材的第三章“經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)相關(guān)實(shí)務(wù)”中，原第五節(jié)“特別交易規(guī)定和交易事項(xiàng)”以及第六節(jié)“交易信息和交易行為的監(jiān)督與管理”編入了新教材的第四章“特別交易事項(xiàng)及其監(jiān)管”中。同時(shí)新教材將舊教材第八章的第八節(jié)內(nèi)容編入了本章第五節(jié)“證券公司與客戶之間的清算與交收”，將舊教材中知識(shí)點(diǎn)“證券經(jīng)紀(jì)關(guān)系的建立”獨(dú)立成本章第二節(jié)。 　　通過(guò)對(duì)本章的結(jié)構(gòu)調(diào)整我們可以看出，監(jiān)管部門(mén)進(jìn)一步明確了證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的含義與其業(yè)

40、務(wù)范圍。 　　2.內(nèi)容刪減方面： 　　（1）細(xì)化了“證券經(jīng)紀(jì)關(guān)系的建立”這部分內(nèi)容，明確了經(jīng)紀(jì)關(guān)系建立的流程，新增了客戶交易結(jié)算資金第三方存管的具體操作流程 　?。?）在“證券公司與客戶之間的清算與交收”一節(jié)中，細(xì)化了證券公司與客戶之間資金清算與交收的具體流程，此處內(nèi)容可能成為一個(gè)新的考點(diǎn) 　?。?）第七節(jié)“證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)及其防范”中，將舊教材的“法律風(fēng)險(xiǎn)”改為了“合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)”，并且增加了很多違反各類風(fēng)險(xiǎn)的情形，這是重要考點(diǎn)。 第一節(jié)　證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的含義和特點(diǎn) 　　主要考點(diǎn)：證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的含義、特點(diǎn)、證券經(jīng)紀(jì)商的作用 　　一、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的含義和特點(diǎn) 　?。ㄒ唬┳C券經(jīng)

41、紀(jì)業(yè)務(wù)的基本含義 （經(jīng)紀(jì)即中介的意思，簡(jiǎn)而言之就是受客委托，代客買(mǎi)賣(mài)） 　　1.證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是指證券公司通過(guò)其設(shè)立的證券營(yíng)業(yè)部，接受客戶委托，按照客戶的要求，代理客戶買(mǎi)賣(mài)證券的業(yè)務(wù)。 　　2.在證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中，證券公司不賺差價(jià)，只收取一定比例的傭金作為業(yè)務(wù)收入。（重要考點(diǎn)） 　　3.證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)可以分為柜臺(tái)代理買(mǎi)賣(mài)和證券交易所代理買(mǎi)賣(mài)兩種。在我國(guó)，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)目前主要是指證券公司按照客戶的委托，代理其在證券交易所買(mǎi)賣(mài)證券的有關(guān)業(yè)務(wù)。 　　4.在證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中包含的要素有：委托人、證券經(jīng)紀(jì)商、證券交易所和證券交易的對(duì)象。 　　5.證券經(jīng)紀(jì)商，是指接受客戶委托，代客買(mǎi)賣(mài)證券并以此收取傭金

42、的中間人。 　　證券經(jīng)紀(jì)商與客戶是委托代理關(guān)系，證券經(jīng)紀(jì)商不承擔(dān)交易中的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。 　　我國(guó)具有法人資格的證券經(jīng)紀(jì)商是指在證券交易中代理買(mǎi)賣(mài)證券，從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券公司。 　　6.證券經(jīng)紀(jì)商的作用： 　?。?）充當(dāng)證券買(mǎi)賣(mài)的媒介。提高了證券市場(chǎng)的流動(dòng)性和效率。 　?。?）提供信息服務(wù)。 　　證券經(jīng)紀(jì)商提供咨詢服務(wù)包括：上市公司的詳細(xì)資料、公司和行業(yè)的研究報(bào)告、經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)測(cè)分析和展望研究、有關(guān)股票市場(chǎng)變動(dòng)態(tài)勢(shì)的商情報(bào)告等。 　　【例1·判斷題】證券經(jīng)紀(jì)商與客戶之間的關(guān)系是買(mǎi)賣(mài)關(guān)系。（?。? 　　[答疑編號(hào)911020101] 　　【答案】錯(cuò)。應(yīng)該是：委托代理關(guān)系。 　　【例2

43、·單選題】在證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的收入來(lái)自（?。?。 　　A.收取傭金　　　　　　　　　　　B.賺取差價(jià) 　　C.收取的咨詢費(fèi)用　　　　　　　　D.證券發(fā)行費(fèi)用 　　[答疑編號(hào)911020102] 　　【答案】A 　　【例3·單選題】下列選項(xiàng)中，不是證券經(jīng)紀(jì)商應(yīng)發(fā)揮的作用的是（?。?。 　　A.充當(dāng)證券買(mǎi)賣(mài)的媒介　　　　B.提高證券市場(chǎng)效率 　　C.提供信息服務(wù)　　　　　　　D.防治股價(jià)波動(dòng) 　　[答疑編號(hào)911020103] 　　【答案】D。 　　二、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的特點(diǎn) 　　（一）業(yè)務(wù)對(duì)象的廣泛性 　　所有上市交易的股票和債券都是證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的對(duì)象。 　

44、?。ǘ┳C券經(jīng)紀(jì)商的中介性 　?。ㄈ┛蛻糁噶畹臋?quán)威性 　　證券經(jīng)紀(jì)商要嚴(yán)格按照委托人的要求辦理委托事務(wù)，這是證券經(jīng)紀(jì)商對(duì)委托人的首要義務(wù)。 　　證券經(jīng)紀(jì)商必須嚴(yán)格地按照委托人指定的證券、數(shù)量、價(jià)格、有效時(shí)間買(mǎi)賣(mài)證券，不能自作主張，擅自改變委托人的意愿。如果情況發(fā)生變化，即使是為維護(hù)委托人的權(quán)益不得不變更委托人的指令，也應(yīng)事先征得委托人的同意。 　?。ㄋ模┛蛻糍Y料的保密性 　　【例4·單選題】下列不屬于證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)特點(diǎn)的是（?。?。 　　A.證券經(jīng)紀(jì)商的中介性　　　　B.客戶資料的保密性 　　C.客戶指令的權(quán)威性　　　　　D.交易物的不變性 　　[答疑編號(hào)911020104]

45、　　【答案】D 　　【例5·判斷題】在證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中，經(jīng)紀(jì)商對(duì)委托人的一切委托事項(xiàng)負(fù)有保密義務(wù)，在任何情況下，未經(jīng)委托人許可嚴(yán)禁向任何人泄露。（?。? 　　[答疑編號(hào)911020105] 　　【答案】錯(cuò) 　　【例6·多選題】關(guān)于證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，以下表述不正確的是（?。? 　　A.在證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中,委托人的指令具有權(quán)威性 　　B.經(jīng)紀(jì)商可以根據(jù)情況變化,自行改變委托人的委托價(jià)格 　　C.經(jīng)紀(jì)商無(wú)故違反委托人指示并使其遭受損失,應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任 　　D.證券經(jīng)紀(jì)商的權(quán)利之一是要嚴(yán)格按照委托人的要求辦理委托事物 　　[答疑編號(hào)911020106] 　　【答案】BD 第二節(jié)　證券經(jīng)紀(jì)關(guān)

46、系的確立 　　主要考點(diǎn)： 　　1.證券經(jīng)紀(jì)關(guān)系的確立過(guò)程 　　2.《證券交易委托代理協(xié)議書(shū)》的主要內(nèi)容 　　3.客戶證券交易結(jié)算資金第三方存管的主要內(nèi)容（重要考點(diǎn)） 　　4.證券交易委托人和證券經(jīng)紀(jì)商權(quán)利和義務(wù)（重要考點(diǎn)） 　　一、證券經(jīng)紀(jì)關(guān)系的確立 　　把握確立的步驟 　?。ㄒ唬┖炇稹讹L(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》和《客戶須知》。 　　《風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》告知客戶的從事證券投資風(fēng)險(xiǎn)種類：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、上市公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力因素導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)、其他風(fēng)險(xiǎn)等。 　?。ǘ┖炗啞蹲C券交易委托代理協(xié)議書(shū)》和《客戶交易結(jié)算資金第三方存管協(xié)議》 　　1.《證券交易委托代理協(xié)議書(shū)》

47、 　　《證券交易委托代理協(xié)議書(shū)》是客戶與證券經(jīng)紀(jì)商之間在委托買(mǎi)賣(mài)過(guò)程中有關(guān)權(quán)利、義務(wù)、業(yè)務(wù)規(guī)則和責(zé)任的基本約定，也是保障客戶與證券經(jīng)紀(jì)商雙方權(quán)益的基本法律文書(shū)。 　　《證券交易委托代理協(xié)議書(shū)》的內(nèi)容包括：雙方聲明及承諾、協(xié)議標(biāo)的、資金賬戶、交易代理、網(wǎng)上委托、變更和撤銷、甲方授權(quán)代理人委托、甲乙雙方的責(zé)任及免賠條款、爭(zhēng)議的解決、機(jī)構(gòu)客戶、附則。 　　甲乙方聲明承諾見(jiàn)教材30頁(yè) 　　甲方具有合法的證券投資資格，不存在法律、法規(guī)、規(guī)章、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)則以及證券交易所交易規(guī)則禁止或限制其投資證券市場(chǎng)的情形；甲方保證在其與乙委托交易委托代理關(guān)系存續(xù)期內(nèi)向乙方提供的所有證件、資料均真實(shí)、

48、準(zhǔn)確、完整、合法，并保證其資金來(lái)源合法；甲方已閱讀并充分理解乙方向其提供的《風(fēng)險(xiǎn)提示書(shū)》、《客戶須知》，清楚認(rèn)識(shí)并愿意承擔(dān)證券市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)；甲方已詳細(xì)閱讀本協(xié)議所有條款，并準(zhǔn)確理解其含義，特別是其中有關(guān)乙方的免責(zé)條款；甲方同意遵守證券市場(chǎng)有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章以及證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)則及證券交易所交易規(guī)則；甲方承諾遵守本協(xié)議，并承諾遵守乙方的相關(guān)管理制度。 　　乙方是依法設(shè)立的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，具有相應(yīng)的證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格，且已實(shí)施客戶交易結(jié)算資金第三方存管；乙方具有開(kāi)展證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)有必須條件，能夠?yàn)榧追降淖C券交易提供相應(yīng)的服務(wù)； 乙方承諾遵守有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)則以及證券

49、交易所交易規(guī)則，乙方的經(jīng)營(yíng)范圍以證券監(jiān)督管理機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的經(jīng)營(yíng)內(nèi)容為限，不接受客戶的全權(quán)交易委托，不對(duì)客戶的投資收益或虧損進(jìn)行任何形式的保證，不編造或傳播虛假信息誤導(dǎo)投資者，不誘使客戶進(jìn)行不必要的證券買(mǎi)賣(mài)；乙方承諾遵守本協(xié)議，按本協(xié)議為甲方提供證券交易委托代理服務(wù)。 　　2.《客戶交易結(jié)算資金第三方存管協(xié)議》 　　我國(guó)《證券法》規(guī)定：“證券客戶的交易結(jié)算資金應(yīng)當(dāng)存放在商業(yè)銀行，以每個(gè)客戶的名義單獨(dú)設(shè)立賬戶”。根據(jù)此規(guī)定，證券公司已全面實(shí)施“客戶交易結(jié)算資金第三方存管”。 　　客戶開(kāi)立資金賬戶時(shí)，還需要在證券公司的合作存管銀行中指定一家作為其交易結(jié)算資金的存管銀行，并與其指定的存管銀行、證券公

50、司三方共同簽署《客戶交易結(jié)算資金第三方存管協(xié)議》。 　?。ㄈ╅_(kāi)立資金賬戶與建立第三方存管關(guān)系 　　1.資金賬戶是指客戶在證券公司開(kāi)立的專門(mén)用于證券交易結(jié)算的賬戶，即《客戶交易結(jié)算資金第三方存管協(xié)議書(shū)》所指的“客戶證券資金臺(tái)賬”。證券公司通過(guò)該賬戶對(duì)客戶的證券買(mǎi)賣(mài)交易、證券交易資金支取進(jìn)行前端控制，對(duì)客戶證券交易結(jié)算資金進(jìn)行清算交收和計(jì)付利息等。 　　2.開(kāi)立資金賬戶遵守“實(shí)名制”。 　　3.開(kāi)立資金賬戶，到證券營(yíng)業(yè)部柜臺(tái)辦理，客戶需提交文件：身份證明、證券賬戶、銀行結(jié)算賬戶等資料并簽署相關(guān)協(xié)議、風(fēng)險(xiǎn)提示書(shū)、授權(quán)委托書(shū)等 　　總結(jié)：證券經(jīng)紀(jì)關(guān)系的確立：簽署《風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》和《客戶須知》

51、，簽訂《證券交易委托代理協(xié)議書(shū)》和《客戶交易結(jié)算資金第三方存管協(xié)議》，開(kāi)立資金賬戶與建立第三方存管關(guān)系。 　　二、客戶交易結(jié)算資金第三方存管（重要考點(diǎn)） 　?。ㄒ唬┌l(fā)展歷程 　　 　　銀證轉(zhuǎn)賬：證券交易結(jié)算資金賬戶和銀行儲(chǔ)蓄賬戶的轉(zhuǎn)賬。 　　客戶現(xiàn)金存?。恒y行儲(chǔ)蓄賬戶。 　　客戶交易結(jié)算資金第三方存管：證券公司將交易結(jié)算資金存放在商業(yè)銀行，以每個(gè)客戶的名義單獨(dú)立戶管理。券商是會(huì)計(jì)、銀行是出納。證監(jiān)會(huì)要求證券公司在2007年全面實(shí)施。 　?。ǘ┛蛻艚灰捉Y(jié)算資金第三方存管制度的變化 　　1.證券公司客戶的交易結(jié)算資金只能存放在指定的存管銀行，不能存入其他任何機(jī)構(gòu) 　　2.指

52、定的存管銀行須為每個(gè)客戶建立管理賬戶，用以記錄客戶資金的明顯變動(dòng)及余額。指定的存管銀行須為證券公司開(kāi)立客戶交易結(jié)算資金匯總賬戶，用以客戶證券交易交收資金的劃付。該賬戶以證券公司名義開(kāi)立，但其資金全部為客戶所有。“管理賬戶”為“客戶交易結(jié)算資金匯總賬戶”的二級(jí)明細(xì)記錄賬戶。 　　3.客戶、證券公司和指定的存管銀行通過(guò)簽訂合同的形式明確具體的客戶交易結(jié)算資金存取、劃轉(zhuǎn)、查詢等事項(xiàng)。 　　4.客戶交易結(jié)算資金的存取，全部通過(guò)指定的存管銀行辦理 　　5.指定的存管銀行須保證客戶能夠隨時(shí)查詢其交易結(jié)算資金的余額及變動(dòng)情況 　　（三）客戶交易結(jié)算資金第三方存管制度作用 　　從制度上保證客戶資金安

53、全、維護(hù)投資者利益、控制證券行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。 　　三、委托人、證券經(jīng)紀(jì)商的權(quán)利與義務(wù)（重要考點(diǎn)） 　　（一）委托人的權(quán)利與義務(wù) 　　1.投資者作為委托人，享有的權(quán)利主要有： 　?。?）選擇經(jīng)紀(jì)商的權(quán)利。 　?。?）要求經(jīng)紀(jì)商忠實(shí)地為自己辦理受托業(yè)務(wù)的權(quán)利。即經(jīng)紀(jì)商應(yīng)根據(jù)交易規(guī)則，按投資者委托的條件買(mǎi)賣(mài)證券。如果受托人沒(méi)有根據(jù)委托合同限定的證券種類、數(shù)量、價(jià)格、期限執(zhí)行，委托人可拒絕接受，并有權(quán)要求賠償。在發(fā)出委托指令后、未成交之前，委托人有權(quán)變更或撤銷原來(lái)的委托指令。 　?。?）對(duì)自己購(gòu)買(mǎi)的證券享有持有權(quán)和處置權(quán)。 　?。?）對(duì)證券交易過(guò)程的知情權(quán)。 　?。?）尋

54、求司法保護(hù)權(quán)。 　?。?）享受經(jīng)紀(jì)商按規(guī)定提供其他服務(wù)的權(quán)利，如交割單的打印、證券和資金結(jié)余的查詢等。 　　2.客戶作為委托人，必須承擔(dān)下列相應(yīng)的義務(wù)： 　　（1）認(rèn)真閱讀證券經(jīng)紀(jì)商提供的《風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》和《證券交易委托代理協(xié)議書(shū)》，了解從事證券投資存在的風(fēng)險(xiǎn)，按要求簽署有關(guān)協(xié)議和文件，并嚴(yán)格遵守協(xié)議約定。 　?。?）按要求如實(shí)提供有關(guān)證件，填寫(xiě)開(kāi)戶書(shū)，并接受證券經(jīng)紀(jì)商的審核。 　?。?）了解交易風(fēng)險(xiǎn)，明確買(mǎi)賣(mài)方式。 　?。?）按規(guī)定繳存交易結(jié)算資金。如果發(fā)生違規(guī)的委托人賬戶透支的情況，委托人不僅有責(zé)任立即補(bǔ)足交易資金，而且須接受罰款的處罰。 　?。?）采用正確的委托手段。 　　

55、（6）接受交易結(jié)果。委托指令一旦發(fā)出，在有效期限內(nèi)，主要受托人是按委托內(nèi)容代理買(mǎi)賣(mài)的，委托人必須接受交易結(jié)果。委托人變更或撤銷委托，應(yīng)盡快傳達(dá)受托人；受托人接到通知后，變更委托的，按變更后的委托內(nèi)容代理買(mǎi)賣(mài)；撤銷委托的，應(yīng)停止執(zhí)行原委托。但是，如果在有效期限內(nèi)，受托人已經(jīng)按原委托指令內(nèi)容買(mǎi)賣(mài)成交了，委托人就必須承認(rèn)交易結(jié)果，辦理交割清算。 　?。?）履行交割清算義務(wù)。 　?。ǘ┳C券經(jīng)紀(jì)商的權(quán)利與義務(wù) 　　1.在委托買(mǎi)賣(mài)證券的過(guò)程中，證券經(jīng)紀(jì)商作為受托人，享有的權(quán)利。主要有： 　　（1）有拒絕接受不符合規(guī)定的委托要求的權(quán)利。 　?。?）有按規(guī)定收取服務(wù)費(fèi)用的權(quán)利，如交易傭金等。 　

56、?。?）對(duì)違約或損害經(jīng)紀(jì)商自身權(quán)益的客戶，經(jīng)紀(jì)商有通過(guò)留置其資金、證券或司法途徑要求其履約或賠償?shù)臋?quán)利。 　　2.證券經(jīng)紀(jì)商也必須承擔(dān)一定的義務(wù) 　　這些義務(wù)主要體現(xiàn)了為委托人服務(wù)和公平買(mǎi)賣(mài)的原則。具體地說(shuō)，證券經(jīng)紀(jì)商應(yīng)承擔(dān)下列義務(wù)： 　　（1）提醒客戶了解并注意從事證券投資存在的風(fēng)險(xiǎn)。向客戶提供中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)一指定的《風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》，提醒客戶認(rèn)真、詳細(xì)地閱讀。 　?。?）認(rèn)真與客戶簽訂《證券交易委托代理協(xié)議書(shū)》，并嚴(yán)格遵守協(xié)議約定。 　?。?）堅(jiān)持了解客戶原則。 　　（4）必須忠實(shí)辦理受托業(yè)務(wù)。 　　證券經(jīng)紀(jì)商應(yīng)當(dāng)置備統(tǒng)一制定的《證券買(mǎi)賣(mài)委托書(shū)》供委托人使用；采取其他委托方式的

57、，必須有委托記錄?？蛻舻淖C券買(mǎi)賣(mài)委托，不論是否成交，其委托記錄應(yīng)當(dāng)按規(guī)定的期限予以保存。在接受委托人的買(mǎi)賣(mài)委托后，須按委托人的指令立即以一定的方式傳至證券交易所的電腦主機(jī)，盡力以對(duì)客戶最有利的價(jià)格成立。證券經(jīng)紀(jì)商必須忠實(shí)地按照委托人所委托的交易種類、證券名稱、買(mǎi)入或賣(mài)出、買(mǎi)賣(mài)數(shù)量、限價(jià)或市價(jià)等條件，在委托有效時(shí)間內(nèi)買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券，不得以任何方式損害委托人的權(quán)益。委托人的委托如未成交或未能全部成交，在委托有效期內(nèi)可繼續(xù)執(zhí)行，直至有效期結(jié)束。如委托人變更或撤銷委托，證券經(jīng)紀(jì)商也應(yīng)立即將變更指令傳至證券交易所的交易系統(tǒng)電腦主機(jī)。委托人撤銷或未能成立的委托，證券經(jīng)紀(jì)商應(yīng)退還其交納的資金或證券。買(mǎi)賣(mài)成立后

58、，證券經(jīng)紀(jì)商應(yīng)當(dāng)按規(guī)定制作買(mǎi)賣(mài)成立報(bào)告單交付客戶，并代為辦理清算、交收，將款項(xiàng)和證券及時(shí)交付給客戶簽收。 　　（5）堅(jiān)持為客戶保密制度。證券經(jīng)紀(jì)商對(duì)委托人的一切委托事項(xiàng)負(fù)有保密義務(wù)，未經(jīng)委托人許可嚴(yán)禁泄漏。但監(jiān)管、司法機(jī)關(guān)與證券交易所等查詢不在此限。 　?。?）如實(shí)記錄客戶資金和證券的變化。 　?。?）不接受全權(quán)委托。證券經(jīng)紀(jì)商不得接受代替客戶決定買(mǎi)賣(mài)證券數(shù)量、種類、價(jià)格及買(mǎi)人或賣(mài)出的全權(quán)委托，也不得將營(yíng)業(yè)場(chǎng)所延伸到規(guī)定場(chǎng)所以外。同一證券公司在同時(shí)接受2個(gè)以上委托人就相同種類、相同數(shù)量的證券按相同價(jià)格分別作委托買(mǎi)人和委托賣(mài)出時(shí)，不得自行對(duì)沖成交，必須分別進(jìn)場(chǎng)申報(bào)競(jìng)價(jià)成交。 　　【例7·

59、判斷題】證券經(jīng)紀(jì)商必須向客戶提供風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，該揭示書(shū)是由該證券經(jīng)紀(jì)商自行編定的。（?。? 　　[答疑編號(hào)911020107] 　　【答案】錯(cuò)誤。 中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)一指定的《風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》。 　　【例8·多選題】投資者作為委托人，必須履行的義務(wù)包括（?。? 　　A.如實(shí)填寫(xiě)開(kāi)戶申請(qǐng)書(shū)和委托單，并接受經(jīng)紀(jì)商的審查 　　B.繳存足夠的交易資金 　　C.委托指令一旦發(fā)出，在有效期限內(nèi)，只要受托人是委托內(nèi)容代理買(mǎi)賣(mài)的，都必須無(wú)條件的接受交易結(jié)果，并履行交割清算義務(wù) 　　D.正確選擇委托買(mǎi)賣(mài)價(jià)格，保證委托能夠成交，至少應(yīng)該部分成交 　　[答疑編號(hào)911020108] 　　【答案】ABC 　

60、　【例9·單選題】下列選項(xiàng)中，（?。┎皇墙?jīng)紀(jì)商的權(quán)利與義務(wù)。 　　A.堅(jiān)持了解客戶原則 　　B.忠實(shí)辦理受托業(yè)務(wù) 　　C.為客戶保密 　　D.代理客戶決策 　　[答疑編號(hào)911020109] 　　【答案】D 第三節(jié)　委托買(mǎi)賣(mài) （重點(diǎn)、難點(diǎn)） 　　主要考點(diǎn)： 　　掌握委托指令的內(nèi)容； 　　熟悉證券委托的形式； 　　掌握委托受理的手續(xù)和過(guò)程； 　　掌握委托執(zhí)行的申報(bào)原則和申報(bào)方式； 　　熟悉委托指令撤銷的條件和程序。 　　委托買(mǎi)賣(mài)是指證券經(jīng)紀(jì)商接受客戶委托，代理客戶買(mǎi)賣(mài)證券，從中收取傭金的交易行為。委托買(mǎi)賣(mài)是證券經(jīng)紀(jì)商的主要業(yè)務(wù)。 　　一、委托指令與委

61、托形式 　?。ㄒ唬┪兄噶? 　　1.證券賬號(hào) 　　2.日期 　　3.品種（客戶委托買(mǎi)賣(mài)證券的全稱、簡(jiǎn)稱、代碼） 　　4.買(mǎi)賣(mài)方向 　　5.數(shù)量 　　可分為整數(shù)委托和零數(shù)委托。 　　整數(shù)委托是指買(mǎi)賣(mài)證券的數(shù)量為一個(gè)交易單位或交易單位的整數(shù)倍。一個(gè)交易單位俗稱“1手”。 　　零數(shù)委托是指委托證券經(jīng)紀(jì)商買(mǎi)賣(mài)證券時(shí)，買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的證券不足證券交易所規(guī)定的1個(gè)交易單位。 　　我國(guó)只在賣(mài)出證券時(shí)才有零數(shù)委托。 　　【例10·判斷題】目前，我國(guó)只在賣(mài)出證券時(shí)才有零數(shù)委托。（　） 　　[答疑編號(hào)911020201] 　　【答案】正確 　　6.價(jià)格 　?。?）一般分為市價(jià)委托和限價(jià)委

62、托。 　　1）市價(jià)委托是指投資者向證券經(jīng)紀(jì)商發(fā)出買(mǎi)賣(mài)某種證券的委托指令時(shí)，要求證券經(jīng)紀(jì)商按證券交易所內(nèi)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出證券。 　　優(yōu)點(diǎn)是：沒(méi)有價(jià)格上的限制，證券經(jīng)紀(jì)商執(zhí)行委托指令比較容易，成交迅速且成交率高。缺點(diǎn)是：只有在委托執(zhí)行后才知道實(shí)際的執(zhí)行價(jià)格。 　　2）限價(jià)委托必須按限定的價(jià)格或比限定價(jià)格更有利的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)證券，即必須以限價(jià)或低于限價(jià)買(mǎi)進(jìn)證券，以限價(jià)或高于限價(jià)賣(mài)出證券。 　　優(yōu)點(diǎn)是：股票可以使投資者實(shí)現(xiàn)預(yù)期的價(jià)格或更有利的價(jià)格成交，有利于投資者實(shí)現(xiàn)預(yù)期投資計(jì)劃，謀求最大利益。缺點(diǎn)是：限價(jià)委托成交速度慢，有時(shí)甚至無(wú)法成交。 　　另外，我國(guó)證券交易所還規(guī)定，不同證券的交易

63、采用不同的計(jì)價(jià)單位。股票為“每股價(jià)格”，基金為“每份基金價(jià)格”，權(quán)證為“每份權(quán)證價(jià)格”，債券為“每百元面值債券的價(jià)格”，債券質(zhì)押式回購(gòu)為“每百元資金到期年收益”，債券買(mǎi)斷式回購(gòu)為“每百元面值債券的到期購(gòu)回價(jià)格”。 　?。?）債券報(bào)價(jià) 　　債券計(jì)息的原則：算頭不算尾（重點(diǎn)把握） 　　全價(jià)交易是指買(mǎi)賣(mài)債券時(shí)，以含有應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格申報(bào)并成交的交易。 　　凈價(jià)交易是指買(mǎi)賣(mài)債券時(shí)，以不含有應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格申報(bào)并成交的交易。在凈價(jià)交易的情況下，成交價(jià)格與債券的應(yīng)計(jì)利息是分解的，價(jià)格隨行就市，應(yīng)計(jì)利息則根據(jù)票面利率按天計(jì)算。 　　目前，從2002年3月25日開(kāi)始，國(guó)債交易率先采用凈價(jià)交易。 　　應(yīng)

64、計(jì)利息＝債券面值×票面利率÷365（天）×已計(jì)息天數(shù) 　　債券交易計(jì)息原則是“算頭不算尾”，即“起息日”當(dāng)天計(jì)算利息，“到期日”當(dāng)天不計(jì)算利息。交易日掛牌顯示的“每百元應(yīng)計(jì)利息額”是包括“交易日”當(dāng)日在內(nèi)的應(yīng)計(jì)利息額。若債券持有到期，則應(yīng)計(jì)利息額是自“起息日”至“到期日”（不包括到期日當(dāng)日）的應(yīng)計(jì)利息額。 　　【教材例題】某國(guó)債面值為100元，票面利率為5%，起息日是8月5日，交易日是12月18日，則已計(jì)息天數(shù)是136天。交易日掛牌顯示的應(yīng)計(jì)利息額為： 　　應(yīng)計(jì)利息額=100×5%÷365×136=1.86元 　　[答疑編號(hào)911020202] 　　注意：上交所和深交所公司債券的現(xiàn)

65、貨交易也采用凈價(jià)交易原則。 　　在申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位方面，《上海證券交易所交易規(guī)則》規(guī)定：A股、債券交易和債券買(mǎi)斷式回購(gòu)交易的申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.01元人民幣，基金、權(quán)證交易為0.001元人民幣，B股交易為0.001美元，債券質(zhì)押式回購(gòu)交易為0.005元?！渡钲谧C券交易所交易規(guī)則》規(guī)定：A股、債券、債券質(zhì)押式回購(gòu)交易的申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.01元人民幣，基金交易為0.001元人民幣，B股交易為0.01港元。另外，根據(jù)需要，證券交易所可調(diào)整。 　　7.時(shí)間 　　8.有效期 　　委托指令有效期一般有當(dāng)日有效與約定日有效兩種。 　　我國(guó)現(xiàn)行規(guī)定的委托期為當(dāng)日有效。 　　9.簽

66、名 　　10.其他內(nèi)容 　　【例11·多選題】委托的基本要素包括（?。?。 　　A.證券賬號(hào)　　　　　　　　B.證券品種 　　C.委托價(jià)格　　　　　　　　D.委托數(shù)量 　　[答疑編號(hào)911020203] 　　【答案】ABCD 　　【例12·多選題】采用限價(jià)委托方式要求經(jīng)紀(jì)商必須幫助投資者以（　）。 　　A.限價(jià)賣(mài)出證券　　　　　　　　B.高于限價(jià)賣(mài)出證券 　　C.低于限價(jià)賣(mài)出證券　　　　　　D.限價(jià)買(mǎi)入證券 　　[答疑編號(hào)911020204] 　　【答案】ABD 　　（二）委托形式 　　柜臺(tái)委托和非柜臺(tái)委托 　　1.柜臺(tái)委托 　　委托人親自或由其代理人到證券營(yíng)業(yè)部交易柜臺(tái)委托。 　　2.非柜臺(tái)委托 　　主要有電話委托、自助終端委托、網(wǎng)上委托、傳真委托和函電委托 　　二、委托受理 　　經(jīng)審查符合要求后，才能接受委托 　　（一）驗(yàn)證 　　驗(yàn)證主要對(duì)證券委托買(mǎi)賣(mài)的合法性和同一性進(jìn)行審查。 　　同一性審查是指委托人、證件與委托單之間一致性的審查。 　　【例13·單選題】證券經(jīng)紀(jì)商接受客戶委托時(shí)必須進(jìn)行委托人、證件與（?。┑囊恢滦詫彶?。