比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法課件

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1、莆田學(xué)院管理學(xué)院 比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量的綜合分析方法企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量的綜合分析方法 比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法 學(xué)習(xí)目標(biāo)學(xué)習(xí)目標(biāo) 10.1 10.1 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法10.2 10.2 比率分析的基本原理比率分析的基本原理10.3 10.3 我國評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)體系我國評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)體系10.4 10.4 企業(yè)財(cái)企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量的綜合分析方法務(wù)質(zhì)量的綜合分析方法10.5 10.5 不同企業(yè)間進(jìn)行比較分析時(shí)應(yīng)注意的若干問題不同企業(yè)間進(jìn)行比較分析時(shí)應(yīng)注意的

2、若干問題比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法 學(xué)習(xí)目標(biāo)學(xué)習(xí)目標(biāo) 通過本章的學(xué)習(xí)，你應(yīng)該：通過本章的學(xué)習(xí)，你應(yīng)該： 1、了解：財(cái)務(wù)分析的目的、基礎(chǔ)和基本方法 2、熟悉：償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、獲利能力、成長(zhǎng)能力和現(xiàn)金流量表相關(guān)比率的分析法 3、掌握：企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析和綜合分析方法。比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法10.110.1企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法 水平分析水平分析 共同比報(bào)表分析共同比報(bào)表分析 比率分析比率分析 質(zhì)量分析（貫穿第二至九章）質(zhì)量分析（貫穿第二至九章）比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析

3、方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法水平分析（水平分析（Horizontal Analyses） 又稱橫向分析，具體包括兩種方法：比較分析又稱橫向分析，具體包括兩種方法：比較分析法和趨勢(shì)分析法。法和趨勢(shì)分析法。 比較分析法：比較分析法：是將同一企業(yè)不同時(shí)期的財(cái)務(wù)狀是將同一企業(yè)不同時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況或不同企業(yè)之間的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行比較，從而況或不同企業(yè)之間的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行比較，從而揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況存在的差異的分析方法。揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況存在的差異的分析方法。 趨勢(shì)分析法：企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析主要是趨勢(shì)分析法：企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析主要是通過比較企業(yè)連續(xù)幾個(gè)會(huì)計(jì)期間的財(cái)務(wù)報(bào)表或通過比較企業(yè)連續(xù)幾個(gè)會(huì)計(jì)期間

4、的財(cái)務(wù)報(bào)表或財(cái)務(wù)比率，來了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變化的趨勢(shì)，財(cái)務(wù)比率，來了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變化的趨勢(shì)，并以此來預(yù)測(cè)企業(yè)未來財(cái)務(wù)狀況，判斷企業(yè)的并以此來預(yù)測(cè)企業(yè)未來財(cái)務(wù)狀況，判斷企業(yè)的發(fā)展前景。發(fā)展前景。比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法同類企業(yè)或行業(yè)指標(biāo)同類企業(yè)或行業(yè)指標(biāo) 歷史指標(biāo)歷史指標(biāo) 計(jì)劃預(yù)算指標(biāo)計(jì)劃預(yù)算指標(biāo) 上期同一指標(biāo)的上期同一指標(biāo)的實(shí)際數(shù)實(shí)際數(shù)歷史上同一指標(biāo)的歷史上同一指標(biāo)的最好水平最好水平歷史上同一指標(biāo)的歷史上同一指標(biāo)的平均數(shù)平均數(shù)本期期末的實(shí)際數(shù)本期期末的實(shí)際數(shù) 行業(yè)中先進(jìn)標(biāo)桿行業(yè)中先進(jìn)標(biāo)桿企業(yè)的指標(biāo)企業(yè)的指標(biāo)行業(yè)同一指標(biāo)的行業(yè)同一指標(biāo)的平均數(shù)平均數(shù)比率

5、分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法共同比分析（共同比分析（Common-size Financial Statements） 又稱縱向分析。注重報(bào)表內(nèi)部各項(xiàng)目的內(nèi)在結(jié)又稱縱向分析。注重報(bào)表內(nèi)部各項(xiàng)目的內(nèi)在結(jié)構(gòu)，只對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)表或資產(chǎn)負(fù)債表作縱向分析構(gòu)，只對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)表或資產(chǎn)負(fù)債表作縱向分析而不是橫跨幾年進(jìn)行分析，利潤(rùn)表中的所有項(xiàng)而不是橫跨幾年進(jìn)行分析，利潤(rùn)表中的所有項(xiàng)目用營(yíng)業(yè)收入的百分率表示，資產(chǎn)負(fù)債表中的目用營(yíng)業(yè)收入的百分率表示，資產(chǎn)負(fù)債表中的項(xiàng)目則用資產(chǎn)總額、營(yíng)運(yùn)資本等的一個(gè)百分率項(xiàng)目則用資產(chǎn)總額、營(yíng)運(yùn)資本等的一個(gè)百分率表示。表示。 這種分析能顯示出企業(yè)報(bào)表個(gè)項(xiàng)目

6、在整體中的這種分析能顯示出企業(yè)報(bào)表個(gè)項(xiàng)目在整體中的相對(duì)位置，幫助信息使用者解釋主要矛盾，為相對(duì)位置，幫助信息使用者解釋主要矛盾，為進(jìn)一步分析指明方向。進(jìn)一步分析指明方向。比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析（Ratio Analyses） 比率分析法是將企業(yè)同一時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表中的相關(guān)項(xiàng)比率分析法是將企業(yè)同一時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表中的相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)比，得出一系列財(cái)務(wù)比率，以此來揭示企業(yè)的財(cái)目進(jìn)行對(duì)比，得出一系列財(cái)務(wù)比率，以此來揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況的分析方法。務(wù)狀況的分析方法。 1.1.結(jié)構(gòu)比率結(jié)構(gòu)比率= =個(gè)體指標(biāo)個(gè)體指標(biāo)/ /總體指標(biāo)總體指標(biāo) 2.2.相關(guān)比率相關(guān)

7、比率= =相互聯(lián)系的指標(biāo)之間的對(duì)比相互聯(lián)系的指標(biāo)之間的對(duì)比比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法（1） 資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù) 利潤(rùn)表的數(shù)據(jù) 現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù) （2）比率= 分子分母同為時(shí)點(diǎn)指標(biāo)分子分母同為時(shí)點(diǎn)指標(biāo)數(shù)據(jù)可以用期末數(shù)，也可以用平均數(shù)數(shù)據(jù)可以用期末數(shù)，也可以用平均數(shù) 分子分母同為時(shí)期指標(biāo)分子分母同為時(shí)期指標(biāo)數(shù)據(jù)直接可用本期數(shù)數(shù)據(jù)直接可用本期數(shù) 分子分母分別為時(shí)點(diǎn)時(shí)期指標(biāo)分子分母分別為時(shí)點(diǎn)時(shí)期指標(biāo)應(yīng)對(duì)時(shí)點(diǎn)指標(biāo)的數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整，即應(yīng)對(duì)時(shí)點(diǎn)指標(biāo)的數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整，即 計(jì)算平均值計(jì)算平均值比率基本計(jì)算方法比率基本計(jì)算方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀

8、況的整體分析方法10.2 10.2 比率分析的基本原理比率分析的基本原理 短期償債能力比率短期償債能力比率 長(zhǎng)期償債能力比率長(zhǎng)期償債能力比率 營(yíng)運(yùn)能力比率營(yíng)運(yùn)能力比率 盈利能力比率盈利能力比率 現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率 綜合分析綜合分析比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者商業(yè)債權(quán)人商業(yè)債權(quán)人資產(chǎn)流動(dòng)性資產(chǎn)流動(dòng)性 債券持有人債券持有人資本結(jié)構(gòu)、資金的來資本結(jié)構(gòu)、資金的來 源和運(yùn)用、獲利能力源和運(yùn)用、獲利能力普通股投資人普通股投資人獲利能力、利用資金的能獲利能力、利用資金的能 力、股利政策、成長(zhǎng)能力力、股利政策、成長(zhǎng)能力管理層管理層內(nèi)部控制、是否滿足

9、資金供應(yīng)內(nèi)部控制、是否滿足資金供應(yīng) 者的要求者的要求債權(quán)人債權(quán)人財(cái)務(wù)分析重點(diǎn)財(cái)務(wù)分析重點(diǎn) 比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法一、短期償債能力分析 一般地說，償還流動(dòng)負(fù)債的現(xiàn)金是從流動(dòng)資產(chǎn)中產(chǎn)生的一般地說，償還流動(dòng)負(fù)債的現(xiàn)金是從流動(dòng)資產(chǎn)中產(chǎn)生的，因此，在分析企業(yè)的短期償債能力時(shí)，通過對(duì)流動(dòng)性比，因此，在分析企業(yè)的短期償債能力時(shí)，通過對(duì)流動(dòng)性比率的分析可以看出企業(yè)對(duì)其短期債務(wù)的償還能力及其風(fēng)險(xiǎn)率的分析可以看出企業(yè)對(duì)其短期債務(wù)的償還能力及其風(fēng)險(xiǎn)。 特定的流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)= =貨幣資

10、金貨幣資金+ +交易性金融資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn)+ +各種應(yīng)收款各種應(yīng)收款+ +預(yù)付賬款預(yù)付賬款 + +存貨存貨+ +待攤費(fèi)用待攤費(fèi)用+ +一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)+ +其他流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率=速動(dòng)比率=現(xiàn)金比率= 現(xiàn)金流量比率=比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法（一）流動(dòng)比率公式：公式：流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債表明：表明：衡量流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度衡量流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度標(biāo)準(zhǔn)：標(biāo)準(zhǔn)：一般情況下，流動(dòng)比率越高，短期償債能力越強(qiáng)一般情況下，流動(dòng)比率越高，短期償債能力越強(qiáng)，制造業(yè)標(biāo)準(zhǔn)流動(dòng)比率為，制造業(yè)

11、標(biāo)準(zhǔn)流動(dòng)比率為2 2。 流動(dòng)比率過高，則可能意味著流動(dòng)資產(chǎn)過剩，影響企業(yè)流動(dòng)比率過高，則可能意味著流動(dòng)資產(chǎn)過剩，影響企業(yè)的收益能力。的收益能力。影響流動(dòng)比率可信度的指標(biāo)：影響流動(dòng)比率可信度的指標(biāo)： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法局限性局限性償債的真正保障是現(xiàn)金，而不是全部流動(dòng)資產(chǎn)。并非所有流動(dòng)資產(chǎn)償債的真正保障是現(xiàn)金，而不是全部流動(dòng)資產(chǎn)。并非所有流動(dòng)資產(chǎn)都可用于償債，如：賬齡過長(zhǎng)的應(yīng)收款項(xiàng)；滯銷、殘損的存貨；待都可用于償債，如：賬齡過長(zhǎng)的應(yīng)收款項(xiàng)；滯銷、殘損的存貨；待攤費(fèi)用，等等。因此，過高的流動(dòng)比率可能

12、毫無意義。許多企業(yè)流攤費(fèi)用，等等。因此，過高的流動(dòng)比率可能毫無意義。許多企業(yè)流動(dòng)比率過高往往是應(yīng)收賬款呆帳和存貨積壓的結(jié)果，而可動(dòng)用的現(xiàn)動(dòng)比率過高往往是應(yīng)收賬款呆帳和存貨積壓的結(jié)果，而可動(dòng)用的現(xiàn)金卻嚴(yán)重短缺。金卻嚴(yán)重短缺。并非所有的短期債務(wù)都需要?jiǎng)佑矛F(xiàn)金償還，如：預(yù)收賬款、預(yù)提費(fèi)并非所有的短期債務(wù)都需要?jiǎng)佑矛F(xiàn)金償還，如：預(yù)收賬款、預(yù)提費(fèi)用，等等。因而偏低的流動(dòng)比率也不一定意味著較差的償債能力。用，等等。因而偏低的流動(dòng)比率也不一定意味著較差的償債能力。流動(dòng)比率只是某一時(shí)點(diǎn)的狀態(tài)，不能動(dòng)態(tài)反映償債能力，且容易被流動(dòng)比率只是某一時(shí)點(diǎn)的狀態(tài)，不能動(dòng)態(tài)反映償債能力，且容易被修飾。修飾。不同行業(yè)之間的流動(dòng)

13、比率缺乏可比性。不同行業(yè)之間的流動(dòng)比率缺乏可比性。比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法（二）速動(dòng)比率公式：速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)公式：速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、各種應(yīng)收款、應(yīng)收賬款；速動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、各種應(yīng)收款、應(yīng)收賬款；不包括預(yù)付賬款；不包括預(yù)付賬款； 非速動(dòng)資產(chǎn)：存貨、待攤費(fèi)用、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)、其他流非速動(dòng)資產(chǎn)：存貨、待攤費(fèi)用、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)、其他流動(dòng)資產(chǎn)等。動(dòng)資產(chǎn)等。表明：反映速動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度，剔除存貨、待攤費(fèi)用表明：反映速動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度，剔除存貨、待攤費(fèi)用等流動(dòng)

14、性較差的資產(chǎn)，比流動(dòng)比率更加穩(wěn)健。等流動(dòng)性較差的資產(chǎn)，比流動(dòng)比率更加穩(wěn)健。標(biāo)準(zhǔn)：一般情況下，速動(dòng)比率越高，短期償債能力越強(qiáng)，制造業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)：一般情況下，速動(dòng)比率越高，短期償債能力越強(qiáng)，制造業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)速動(dòng)比率為標(biāo)準(zhǔn)速動(dòng)比率為1 1。局限性：速動(dòng)比率過高可能是應(yīng)收賬款呆帳的結(jié)果，并非一定代表局限性：速動(dòng)比率過高可能是應(yīng)收賬款呆帳的結(jié)果，并非一定代表較好的償債能力。較好的償債能力。影響速動(dòng)比率可信度的指標(biāo)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率影響速動(dòng)比率可信度的指標(biāo)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法（三）現(xiàn)金比率（三）現(xiàn)金比率公式：現(xiàn)金比率公式：現(xiàn)金比率 （貨幣資金交易性金融

15、資產(chǎn)）（貨幣資金交易性金融資產(chǎn)）流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債表明：現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度，剔除了應(yīng)收款表明：現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度，剔除了應(yīng)收款項(xiàng)，比速動(dòng)比率更加穩(wěn)健。項(xiàng)，比速動(dòng)比率更加穩(wěn)健。分析：一般情況下，現(xiàn)金比率越高，短期償債能力越強(qiáng)，但過高分析：一般情況下，現(xiàn)金比率越高，短期償債能力越強(qiáng)，但過高則意味著現(xiàn)金過剩，影響企業(yè)盈利能力。則意味著現(xiàn)金過剩，影響企業(yè)盈利能力。局限性：僅反映某一特定時(shí)點(diǎn)的償債能力。局限性：僅反映某一特定時(shí)點(diǎn)的償債能力。比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法（四）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率（四）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率公式：公式：現(xiàn)金流動(dòng)

16、負(fù)債比率經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債表明：表明：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度。分析：分析：一般情況下，現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率越高，短期償債能力越強(qiáng)一般情況下，現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率越高，短期償債能力越強(qiáng)，但過高可能顯示資金利用不充分。，但過高可能顯示資金利用不充分。優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：連續(xù)數(shù)期比較，可以動(dòng)態(tài)掌握企業(yè)短期償債能力。連續(xù)數(shù)期比較，可以動(dòng)態(tài)掌握企業(yè)短期償債能力。注意：注意： 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是過去的一個(gè)會(huì)計(jì)年度的經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是過去的一個(gè)會(huì)計(jì)年度的經(jīng)營(yíng)結(jié)果，而流動(dòng)負(fù)債則是未來一個(gè)會(huì)計(jì)年度需要償

17、還的債務(wù)。兩者結(jié)果，而流動(dòng)負(fù)債則是未來一個(gè)會(huì)計(jì)年度需要償還的債務(wù)。兩者的會(huì)計(jì)期間不同。的會(huì)計(jì)期間不同。 因此，這個(gè)指標(biāo)是建立在以過去一年的現(xiàn)金流量來估計(jì)未來因此，這個(gè)指標(biāo)是建立在以過去一年的現(xiàn)金流量來估計(jì)未來一年現(xiàn)金流量的假設(shè)基礎(chǔ)之上的。使用這個(gè)財(cái)務(wù)比率時(shí)，需要考一年現(xiàn)金流量的假設(shè)基礎(chǔ)之上的。使用這個(gè)財(cái)務(wù)比率時(shí)，需要考慮未來一個(gè)會(huì)計(jì)年度影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量變動(dòng)的因素。慮未來一個(gè)會(huì)計(jì)年度影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量變動(dòng)的因素。比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法影響短期償債能力的其他因素影響短期償債能力的其他因素 基于“會(huì)計(jì)特有語言”，有些沒有進(jìn)入財(cái)務(wù)報(bào)表的項(xiàng)目可能影

18、響企業(yè)短期償債能力。1 1、增強(qiáng)增強(qiáng)短期償債能力的因素短期償債能力的因素 （1 1）可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)）可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo) （2 2）準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)）準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn) （3 3）償債能力的聲譽(yù)）償債能力的聲譽(yù)2 2、降低降低短期償債能力的因素短期償債能力的因素 （1 1）與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債，如果它的數(shù)額較大并且可能發(fā)生，就應(yīng)）與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債，如果它的數(shù)額較大并且可能發(fā)生，就應(yīng)在評(píng)價(jià)償債能力時(shí)給予關(guān)注在評(píng)價(jià)償債能力時(shí)給予關(guān)注 （2 2）經(jīng)營(yíng)租賃合同中承諾的付款，很可能是需要償付的義務(wù)）經(jīng)營(yíng)租賃合同中承諾的付款，很可能是需要償付的義務(wù) （3 3）建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)的購

19、置合同中的分階段付款，也是一種承諾）建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)的購置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)視同需要償還的債務(wù)。，應(yīng)視同需要償還的債務(wù)。比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法二、長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力長(zhǎng)期償債能力 現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表利潤(rùn)表利潤(rùn)表 資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表 比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法（一）資產(chǎn)負(fù)債表（一）資產(chǎn)負(fù)債表 資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比

20、率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法（二）利潤(rùn)表（二）利潤(rùn)表 利息支付能力利息支付能力比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法（三）現(xiàn)金流量表（三）現(xiàn)金流量表 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法（一）資產(chǎn)負(fù)債率公式：資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債公式：資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額表明：資產(chǎn)總額對(duì)負(fù)債總額的保障程度；以及全部資金來源中表明：資產(chǎn)總額對(duì)負(fù)債總額的保障程度；以及全部資金來源中，債務(wù)資金所占的比重（資本結(jié)構(gòu)）。，債務(wù)資金所占的比重（資本結(jié)構(gòu)）。分析：一般情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越低，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。分析：一般情況下，資產(chǎn)負(fù)

21、債率越低，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。 在企業(yè)盈利狀況較好的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率并非越低越好。在企業(yè)盈利狀況較好的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率并非越低越好。過低，說明財(cái)務(wù)杠桿利用不充分，影響企業(yè)收益能力。過低，說明財(cái)務(wù)杠桿利用不充分，影響企業(yè)收益能力。比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法（二）產(chǎn)權(quán)比率公式：產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債公式：產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債所有者權(quán)益所有者權(quán)益表明：權(quán)益資金對(duì)負(fù)債總額的保障程度；以及全部資金來源中，表明：權(quán)益資金對(duì)負(fù)債總額的保障程度；以及全部資金來源中，債務(wù)資金與權(quán)益資金的比例關(guān)系（資本結(jié)構(gòu)）。債務(wù)資金與權(quán)益資金的比例關(guān)系（資本結(jié)構(gòu)）。分析：一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越低，長(zhǎng)期

22、償債能力越強(qiáng)。分析：一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越低，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。 在企業(yè)盈利狀況較好的情況下，產(chǎn)權(quán)比率并非越低越好。過在企業(yè)盈利狀況較好的情況下，產(chǎn)權(quán)比率并非越低越好。過低，說明財(cái)務(wù)杠桿利用不充分，影響企業(yè)收益能力。低，說明財(cái)務(wù)杠桿利用不充分，影響企業(yè)收益能力。比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法（三）權(quán)益乘數(shù)公式：權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)總額公式：權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)總額所有者權(quán)益所有者權(quán)益表明：資產(chǎn)總額相當(dāng)于所有者權(quán)益的倍數(shù)。反映企業(yè)的負(fù)債程度（表明：資產(chǎn)總額相當(dāng)于所有者權(quán)益的倍數(shù)。反映企業(yè)的負(fù)債程度（資本結(jié)構(gòu)），負(fù)債程度越高，權(quán)益乘數(shù)越大。資本結(jié)構(gòu)），負(fù)債程度越高，權(quán)益乘數(shù)越

23、大。分析：一般情況下，權(quán)益乘數(shù)越低，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。分析：一般情況下，權(quán)益乘數(shù)越低，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。 在企業(yè)盈利狀況較好的情況下，權(quán)益乘數(shù)并非越低越好。過低，在企業(yè)盈利狀況較好的情況下，權(quán)益乘數(shù)并非越低越好。過低，說明財(cái)務(wù)杠桿利用不充分，影響企業(yè)收益能力。說明財(cái)務(wù)杠桿利用不充分，影響企業(yè)收益能力。比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法（四）有形凈值債務(wù)率 公式：有形凈值債務(wù)率公式：有形凈值債務(wù)率 負(fù)債負(fù)債（所有者權(quán)益無形資產(chǎn)）（所有者權(quán)益無形資產(chǎn)） 分析：剔除了無形資產(chǎn)價(jià)值的產(chǎn)權(quán)比率，更穩(wěn)健地反映分析：剔除了無形資產(chǎn)價(jià)值的產(chǎn)權(quán)比率，更穩(wěn)健地反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和

24、長(zhǎng)期償債能力。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和長(zhǎng)期償債能力。比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法（五）利息保障倍數(shù)公式：利息保障倍數(shù)息稅前利潤(rùn)公式：利息保障倍數(shù)息稅前利潤(rùn)利息支出利息支出 息稅前利潤(rùn)利潤(rùn)總額利息支出息稅前利潤(rùn)利潤(rùn)總額利息支出表明：盈利能力；付息能力：盈利對(duì)利息支出的保障程度；反映表明：盈利能力；付息能力：盈利對(duì)利息支出的保障程度；反映舉債的安全程度。舉債的安全程度。分析：利息保障倍數(shù)至少應(yīng)大于分析：利息保障倍數(shù)至少應(yīng)大于1 1，一般認(rèn)為達(dá)到，一般認(rèn)為達(dá)到3 3比較合適。比較合適。局限性：利潤(rùn)不等于現(xiàn)金，若利潤(rùn)與現(xiàn)金流量差異較大，無法反局限性：利潤(rùn)不等于現(xiàn)金，若利

25、潤(rùn)與現(xiàn)金流量差異較大，無法反映真實(shí)的付息能力。映真實(shí)的付息能力。比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法（六）現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù) 公式：現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)公式：現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù) 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量利息費(fèi)用利息費(fèi)用 表明：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量對(duì)利息費(fèi)用的保障程度，比利潤(rùn)表明：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量對(duì)利息費(fèi)用的保障程度，比利潤(rùn)基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)更加可靠，能反映真實(shí)的付息能基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)更加可靠，能反映真實(shí)的付息能力。力。比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法（七）現(xiàn)金流量債務(wù)比 公式：現(xiàn)金流量債務(wù)比 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量債務(wù)總額 表明：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生

26、的現(xiàn)金凈流量對(duì)全 部債務(wù)的保障程度。體現(xiàn)了企業(yè) 的最大付息能力。 分析：一般來說，現(xiàn)金流量債務(wù)比越 高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素 1、長(zhǎng)期租賃 2、債務(wù)擔(dān)保 3、未決訴訟比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法總結(jié)：長(zhǎng)期償債能力分析利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)有形凈值債務(wù)率有形凈值債務(wù)率 長(zhǎng)期償債能力長(zhǎng)期償債能力長(zhǎng)期資本負(fù)債率長(zhǎng)期資本負(fù)債率 現(xiàn)金流量與債務(wù)比現(xiàn)金流量與債務(wù)比現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù) 比率分

27、析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法三、營(yíng)運(yùn)能力分析 營(yíng)運(yùn)能力：營(yíng)運(yùn)能力：反應(yīng)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)快慢的指標(biāo)反應(yīng)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)快慢的指標(biāo) 意義意義：（1 1）盈利能力的基礎(chǔ)盈利能力的基礎(chǔ) （2 2）影響流動(dòng)性和短期償債能力）影響流動(dòng)性和短期償債能力 指標(biāo)形式：指標(biāo)形式： 周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)收入周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)收入資產(chǎn)平均余額資產(chǎn)平均余額 資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)的周轉(zhuǎn)次數(shù)資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)的周轉(zhuǎn)次數(shù) 每一元資產(chǎn)可創(chuàng)造的收入每一元資產(chǎn)可創(chuàng)造的收入 周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)365365周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次需要的天數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次需要的天數(shù)比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法主要

28、指標(biāo)（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（2）存貨周轉(zhuǎn)率（3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（4）非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)（5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 公式：公式： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)收入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)收入應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額 平均收賬期平均收賬期365365應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 注意：注意：嚴(yán)格來講應(yīng)該采用賒銷收入。而且應(yīng)當(dāng)按應(yīng)收賬款總額計(jì)算，而嚴(yán)格來講應(yīng)該采用賒銷收入。而且應(yīng)當(dāng)按應(yīng)收賬款總額計(jì)算，而不能按照減除壞賬準(zhǔn)備后的凈額計(jì)

29、算。不能按照減除壞賬準(zhǔn)備后的凈額計(jì)算。 反映：反映： （1 1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，以及每一元應(yīng)收賬款可以反映應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，以及每一元應(yīng)收賬款可以創(chuàng)造的收入；創(chuàng)造的收入； （2 2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期反映從銷售成立到收回貨款所要經(jīng)歷的時(shí)間長(zhǎng)度。反映從銷售成立到收回貨款所要經(jīng)歷的時(shí)間長(zhǎng)度。 （3 3）表明企業(yè)的信用政策、信用管理狀況以及應(yīng)收賬款的流動(dòng)性水平。）表明企業(yè)的信用政策、信用管理狀況以及應(yīng)收賬款的流動(dòng)性水平。比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法 周轉(zhuǎn)率越高，收賬期越短說明應(yīng)收賬款收賬迅速，變現(xiàn)能力好且壞賬損失

30、少。 周轉(zhuǎn)率過慢、收賬期過長(zhǎng)說明企業(yè)的信用管理存在問題，應(yīng)收賬款可能出現(xiàn)呆帳，現(xiàn)金可能出現(xiàn)緊缺，從而削弱企業(yè)的盈利能力和短期償債能力。 注意：周轉(zhuǎn)率過快，收賬期過短，從另一個(gè)側(cè)面說明企業(yè)的信用政策過于苛刻，雖有利于加速收款，增強(qiáng)流動(dòng)性水平和減少壞賬，但會(huì)嚴(yán)重削弱企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法（二）存貨周轉(zhuǎn)率 公式：公式： 存貨周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)收入存貨周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)收入存貨平均余額存貨平均余額 存貨周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期365365存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 反映：反映： 存貨周轉(zhuǎn)的速度，表明存貨管理效率、產(chǎn)品的市場(chǎng)銷售情況以及存貨周轉(zhuǎn)的速度，表明存貨管理效率

31、、產(chǎn)品的市場(chǎng)銷售情況以及存貨的流動(dòng)性水平。存貨的流動(dòng)性水平。一般來說，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明存貨管理效率越高，產(chǎn)品越暢銷一般來說，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明存貨管理效率越高，產(chǎn)品越暢銷；存貨變現(xiàn)速度越快，短期償債能力越強(qiáng)。；存貨變現(xiàn)速度越快，短期償債能力越強(qiáng)。存貨周轉(zhuǎn)率并非越快越好。過快的周轉(zhuǎn)率可能顯示庫存不足，影響存貨周轉(zhuǎn)率并非越快越好。過快的周轉(zhuǎn)率可能顯示庫存不足，影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常進(jìn)行及導(dǎo)致頻繁采購。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常進(jìn)行及導(dǎo)致頻繁采購。比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法（三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式：公式： 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)收入流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)收入平均流動(dòng)資產(chǎn)平均流

32、動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期365365流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：分析： 一般情況下，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明流動(dòng)資產(chǎn)利用效率越高一般情況下，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明流動(dòng)資產(chǎn)利用效率越高。比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法（四）非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 公式：公式： 非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)收入非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)收入平均非流動(dòng)資產(chǎn)平均非流動(dòng)資產(chǎn) 非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期365365非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 分析：分析： 一般情況下，非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明非流動(dòng)資產(chǎn)利用效率越高一般情況下，非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明非流動(dòng)資產(chǎn)利用效率越高

33、。比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 公式：公式： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)收入平均總資產(chǎn)平均總資產(chǎn) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期365365總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 分析：分析： 一般情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明全部資產(chǎn)一般情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明全部資產(chǎn)利用效率越高。利用效率越高。 周轉(zhuǎn)速度變緩，可能是企業(yè)存在閑置資產(chǎn)、或是產(chǎn)品周轉(zhuǎn)速度變緩，可能是企業(yè)存在閑置資產(chǎn)、或是產(chǎn)品銷路不暢等原因的結(jié)果。企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期工程建設(shè)，也銷路不暢等原因的結(jié)果。企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期工程建設(shè)，也會(huì)導(dǎo)致一段期間的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度下降。會(huì)導(dǎo)致一段期間的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速

34、度下降。 比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法總結(jié)：企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 營(yíng)運(yùn)能力營(yíng)運(yùn)能力 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法四、企業(yè)獲利能力分析1 1、資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)獲利能力分析資產(chǎn)獲利能力分析2 2、利潤(rùn)表利潤(rùn)表銷售獲利能力分析銷售獲利能力分析3 3、與股份公司有關(guān)的比率與股份公司有關(guān)的比率比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法（一）來自資

35、產(chǎn)負(fù)債表的1、資產(chǎn)報(bào)酬率、資產(chǎn)報(bào)酬率（1）靜態(tài)：）靜態(tài)： 分析：用來衡量利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力，比率越分析：用來衡量利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力，比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)獲利能力越強(qiáng)。高，說明企業(yè)資產(chǎn)獲利能力越強(qiáng)。（2）動(dòng)態(tài)：）動(dòng)態(tài)： 分析：客觀地反映了企業(yè)在利用資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過分析：客觀地反映了企業(yè)在利用資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過程中獲得現(xiàn)金的能力，因此更進(jìn)一步反映了資產(chǎn)的利程中獲得現(xiàn)金的能力，因此更進(jìn)一步反映了資產(chǎn)的利用效率。該比率越高，說明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越有效率用效率。該比率越高，說明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越有效率。比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法2 2、股東權(quán)益報(bào)酬率、股

36、東權(quán)益報(bào)酬率 （1）靜態(tài)：）靜態(tài)： 分析：分析：評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)比率，它反映了企業(yè)股東獲取評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)比率，它反映了企業(yè)股東獲取投資報(bào)酬的高低。該比率越高，說明企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。投資報(bào)酬的高低。該比率越高，說明企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。 拓展：拓展： 比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法（2 2）動(dòng)態(tài)：）動(dòng)態(tài)：分析：客觀地反映了企業(yè)在利用所有者權(quán)益進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過程中獲得現(xiàn)分析：客觀地反映了企業(yè)在利用所有者權(quán)益進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過程中獲得現(xiàn)金的能力，因此更進(jìn)一步反映了投入資產(chǎn)的利用效率。該比率越高，說金的能力，因此更進(jìn)一步反映了投入資產(chǎn)的利用

37、效率。該比率越高，說明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越有效率。明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越有效率。 比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法（二）來自利潤(rùn)表的銷售毛利率銷售毛利率= = 銷售毛利銷售毛利銷售收入凈額銷售收入凈額 = =（營(yíng)業(yè)收入凈額（營(yíng)業(yè)收入凈額營(yíng)業(yè)成本）營(yíng)業(yè)成本） 營(yíng)業(yè)收入凈額營(yíng)業(yè)收入凈額銷售凈利率銷售凈利率凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)收入凈額營(yíng)業(yè)收入凈額拓展：資產(chǎn)報(bào)酬率拓展：資產(chǎn)報(bào)酬率銷售凈利率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法（三）與股份公司有關(guān)的比率1、每股利潤(rùn)與每股現(xiàn)金流量、每股利潤(rùn)與每股現(xiàn)金流量比率分析企業(yè)財(cái)

38、務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法2、每股股利與現(xiàn)金發(fā)放率、每股股利與現(xiàn)金發(fā)放率比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法3 3、每股凈資產(chǎn)、每股凈資產(chǎn)比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法4 4、市盈率、市盈率公式公式: :分析分析: : （1 1）反映股份公司獲利能力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)比率。）反映股份公司獲利能力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)比率。 （2 2）一般來說，市盈率高，說明投資者對(duì)該公司的發(fā)展前景看好，愿意）一般來說，市盈率高，說明投資者對(duì)該公司的發(fā)展前景看好，愿意出較高的價(jià)格購買該公司的股票，所以一些成長(zhǎng)性較好的高科技公司

39、股票出較高的價(jià)格購買該公司的股票，所以一些成長(zhǎng)性較好的高科技公司股票是市盈率通常要高一些。是市盈率通常要高一些。 （3 3）但是，也應(yīng)注意，如果某一種股票的市盈率過高，則也意味著這）但是，也應(yīng)注意，如果某一種股票的市盈率過高，則也意味著這種股票具有較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。種股票具有較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法總結(jié)：企業(yè)獲利能力分析獲利能力與股份公司有關(guān)的與股份公司有關(guān)的來自資產(chǎn)負(fù)債表來自資產(chǎn)負(fù)債表來自利潤(rùn)表來自利潤(rùn)表資產(chǎn)報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)市盈率市盈率每股股利與現(xiàn)金發(fā)放率每股股利與現(xiàn)金發(fā)放率每股利潤(rùn)與每股現(xiàn)金流量每股利潤(rùn)與每股現(xiàn)金

40、流量銷售凈利率銷售凈利率銷售毛利率銷售毛利率所有者權(quán)益現(xiàn)金流量報(bào)酬率所有者權(quán)益現(xiàn)金流量報(bào)酬率資產(chǎn)現(xiàn)金流量回報(bào)率資產(chǎn)現(xiàn)金流量回報(bào)率所有者權(quán)益報(bào)酬率所有者權(quán)益報(bào)酬率比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法五、現(xiàn)金流量表比率分析五、現(xiàn)金流量表比率分析（一）償債能力分析（一）償債能力分析1、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金比率 =現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物 / 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債或或 =現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量 / 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債例：某企業(yè)年末現(xiàn)金流量?jī)糁道耗称髽I(yè)年末現(xiàn)金流量?jī)糁?000萬元，流動(dòng)負(fù)債萬元，流動(dòng)負(fù)債4000萬萬元。元。則：現(xiàn)金比率則：現(xiàn)金比率=1000/4000 *100

41、%=25% 該比率越大，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)該比率越大，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)或者：或者： 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量 / 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法負(fù)債保障率負(fù)債保障率 現(xiàn)金流量對(duì)負(fù)債總額之比現(xiàn)金流量對(duì)負(fù)債總額之比 =現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量 / 負(fù)債總額負(fù)債總額例：某企業(yè)年末凈現(xiàn)金流量例：某企業(yè)年末凈現(xiàn)金流量1000萬元，負(fù)債總額萬元，負(fù)債總額5000萬元萬元?jiǎng)t：現(xiàn)金流量對(duì)負(fù)債總額之比則：現(xiàn)金流量對(duì)負(fù)債總額之比 =1000/5000*100%=20% 該比率越大，企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng)

42、該比率越大，企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng)比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法或者：或者： 現(xiàn)金債務(wù)總額比現(xiàn)金債務(wù)總額比 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量 / 負(fù)債總額負(fù)債總額例：某公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈流量是例：某公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈流量是100萬元，公司的債萬元，公司的債務(wù)總額是務(wù)總額是300萬元，求公司的現(xiàn)金債務(wù)總額比。如果目萬元，求公司的現(xiàn)金債務(wù)總額比。如果目前市場(chǎng)利率是前市場(chǎng)利率是10%，則公司最多還可以借債多少萬元？，則公司最多還可以借債多少萬元？比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法現(xiàn)金流量對(duì)當(dāng)年到期的長(zhǎng)期負(fù)債

43、之比現(xiàn)金流量對(duì)當(dāng)年到期的長(zhǎng)期負(fù)債之比 = =現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量 / 1/ 1年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債例：某企業(yè)年末現(xiàn)金凈流量例：某企業(yè)年末現(xiàn)金凈流量10001000萬元，當(dāng)年內(nèi)到萬元，當(dāng)年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債是期的長(zhǎng)期負(fù)債是500500萬元萬元?jiǎng)t：該比率則：該比率=1000/500 =1000/500 * *100%=200%100%=200% 該比率越大，企業(yè)償還到期長(zhǎng)期債務(wù)的能力越大。該比率越大，企業(yè)償還到期長(zhǎng)期債務(wù)的能力越大?；蚧?到期債務(wù)本息保障率是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與到到期債務(wù)本息保障率是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與到期債務(wù)及利息的比率。其計(jì)算公式是：期債務(wù)及利息的比率。其計(jì)算

44、公式是： 到期債務(wù)本息保障率到期債務(wù)本息保障率= =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/ /（到期債務(wù)（到期債務(wù)+ +到期利息）到期利息）比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法（二）盈利能力分析（二）盈利能力分析銷售凈現(xiàn)率銷售凈現(xiàn)率 年末經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量年末經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 年度營(yíng)業(yè)收入凈額年度營(yíng)業(yè)收入凈額例：某例：某企業(yè)年末經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為企業(yè)年末經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為15001500萬元，銷售收入凈額萬元，銷售收入凈額為為1000010000萬萬 元。元。則：銷售凈現(xiàn)率則：銷售凈現(xiàn)率=1500/10000 *100% =15% 該指標(biāo)越大，

45、說明企業(yè)貨款回籠及時(shí)，銷售品質(zhì)好；反該指標(biāo)越大，說明企業(yè)貨款回籠及時(shí)，銷售品質(zhì)好；反之，銷售品質(zhì)差，壞賬發(fā)生的可能性大。之，銷售品質(zhì)差，壞賬發(fā)生的可能性大。=*100%比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法總資產(chǎn)凈現(xiàn)率總資產(chǎn)凈現(xiàn)率 年度實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量年度實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 年度平均資產(chǎn)總值年度平均資產(chǎn)總值例：某企業(yè)年末經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量例：某企業(yè)年末經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量200萬元，年萬元，年度平均資產(chǎn)度平均資產(chǎn)2000萬元萬元?jiǎng)t：總資產(chǎn)凈現(xiàn)率則：總資產(chǎn)凈現(xiàn)率=200/2000 *100% =10% 該比率越大，說明企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)獲得經(jīng)營(yíng)活動(dòng)

46、現(xiàn)金凈該比率越大，說明企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)獲得經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的能力強(qiáng)流量的能力強(qiáng)=*100%比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法 現(xiàn)金獲利指數(shù)現(xiàn)金獲利指數(shù) =年度凈利潤(rùn)額年度凈利潤(rùn)額 / 年末經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量年末經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量例：某企業(yè)例：某企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)75007500萬元萬元 ，年末經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金，年末經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量?jī)袅髁?000萬元，萬元，則：現(xiàn)金獲利指數(shù)則：現(xiàn)金獲利指數(shù)=7500/6000=1.257500/6000=1.25 該比率反映了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量與當(dāng)期凈利該比率反映了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量與當(dāng)期凈利潤(rùn)的差異程度。潤(rùn)的差異

47、程度。比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法（三）（三）股利支付能力分析股利支付能力分析每股凈現(xiàn)金流量每股凈現(xiàn)金流量 =現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物/總股數(shù)總股數(shù)或：或： =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/總股數(shù)總股數(shù)現(xiàn)金股利比率現(xiàn)金股利比率 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量/現(xiàn)金股利現(xiàn)金股利 該指標(biāo)表示企業(yè)用年度正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量來支付該指標(biāo)表示企業(yè)用年度正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量來支付股利的能力股利的能力 ,其值越大其值越大 ,表明企業(yè)支付股利的能力越強(qiáng)。表明企業(yè)支付股利的能力越強(qiáng)。并非越大并非越大越好。越好。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈

48、流量與股本之比。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與股本之比。 該比率越高該比率越高,支付現(xiàn)金股利的能力也就越強(qiáng)。支付現(xiàn)金股利的能力也就越強(qiáng)。比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法10.3 10.3 我國評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)體系我國評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)體系 國有資本金效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)規(guī)則國有資本金效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)規(guī)則國有資本金效國有資本金效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)操作細(xì)則績(jī)?cè)u(píng)價(jià)操作細(xì)則 ，1999年年6月月1日日 企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)操作細(xì)則（修訂）企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)操作細(xì)則（修訂），2002年年2月月22日日比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)

49、財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法 高質(zhì)量財(cái)務(wù)狀況的特征高質(zhì)量財(cái)務(wù)狀況的特征 企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量的綜合分析方法企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量的綜合分析方法10.4 10.4 企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量的綜合分析方法企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量的綜合分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法高質(zhì)量財(cái)務(wù)狀況的特征高質(zhì)量財(cái)務(wù)狀況的特征 （1）企業(yè)具有一定的盈利能力，利潤(rùn)結(jié)構(gòu)基）企業(yè)具有一定的盈利能力，利潤(rùn)結(jié)構(gòu)基本合理本合理 （2）企業(yè)各類活動(dòng)的現(xiàn)金流量周轉(zhuǎn)正常）企業(yè)各類活動(dòng)的現(xiàn)金流量周轉(zhuǎn)正常 （3）資產(chǎn)質(zhì)量較好，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)能夠滿）資產(chǎn)質(zhì)量較好，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)能夠滿足企業(yè)短期和長(zhǎng)期發(fā)展以及償還債務(wù)的需要足企業(yè)短期和長(zhǎng)期發(fā)展以及償

50、還債務(wù)的需要 （4）資本結(jié)構(gòu)較為合理，資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量較好）資本結(jié)構(gòu)較為合理，資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量較好 低成本低成本 高股權(quán)價(jià)值高股權(quán)價(jià)值比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量的綜合分析方法企業(yè)財(cái)務(wù)質(zhì)量的綜合分析方法綜合瀏覽綜合瀏覽 企業(yè)所處的行業(yè)以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)企業(yè)所處的行業(yè)以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn) 企業(yè)的主要股東，尤其是控制性股東企業(yè)的主要股東，尤其是控制性股東 企業(yè)的發(fā)展沿革企業(yè)的發(fā)展沿革 企業(yè)高級(jí)管理人員的結(jié)構(gòu)及其變化情況企業(yè)高級(jí)管理人員的結(jié)構(gòu)及其變化情況比率分析比率分析結(jié)合報(bào)表附注中關(guān)于報(bào)表主要項(xiàng)目的詳細(xì)披露資料，對(duì)三張報(bào)結(jié)合報(bào)表附注中關(guān)于報(bào)表主要項(xiàng)目的詳細(xì)披露

51、資料，對(duì)三張報(bào)表進(jìn)行分析表進(jìn)行分析 利潤(rùn)表利潤(rùn)表 毛利率走向毛利率走向 營(yíng)業(yè)收入結(jié)構(gòu)分析營(yíng)業(yè)收入結(jié)構(gòu)分析 企業(yè)各項(xiàng)費(fèi)用的絕對(duì)額在年度間的走向以及各項(xiàng)費(fèi)用與企業(yè)各項(xiàng)費(fèi)用的絕對(duì)額在年度間的走向以及各項(xiàng)費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入相對(duì)比的百分比走勢(shì)營(yíng)業(yè)收入相對(duì)比的百分比走勢(shì) 企業(yè)核心利潤(rùn)與廣義投資收益的互補(bǔ)性變化趨勢(shì)企業(yè)核心利潤(rùn)與廣義投資收益的互補(bǔ)性變化趨勢(shì) 企業(yè)的股利分配政策企業(yè)的股利分配政策 現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、變化、資產(chǎn)質(zhì)量以及資本結(jié)構(gòu)的分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、變化、資產(chǎn)質(zhì)量以及資本結(jié)構(gòu)的分析比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法10.5 不同企業(yè)間進(jìn)行比較分析時(shí)應(yīng)注意的若干問題不同企業(yè)間進(jìn)行比較分析時(shí)應(yīng)注意的若干問題 同類企業(yè)的確認(rèn)同類企業(yè)的確認(rèn) 最終產(chǎn)品相同最終產(chǎn)品相同 內(nèi)部生產(chǎn)結(jié)構(gòu)相同內(nèi)部生產(chǎn)結(jié)構(gòu)相同 股份特性相同股份特性相同 規(guī)模相近規(guī)模相近 會(huì)計(jì)政策的差異問題會(huì)計(jì)政策的差異問題 非貨幣性信息的使用非貨幣性信息的使用 企業(yè)經(jīng)理人員對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的評(píng)論企業(yè)經(jīng)理人員對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的評(píng)論 注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)報(bào)告的措辭注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)報(bào)告的措辭 資產(chǎn)的構(gòu)成及保值增值情況資產(chǎn)的構(gòu)成及保值增值情況 企業(yè)的公眾聲譽(yù)企業(yè)的公眾聲譽(yù) 企業(yè)的雇員周轉(zhuǎn)率等企業(yè)的雇員周轉(zhuǎn)率等比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法比率分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的整體分析方法