《財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)》教學(xué)資源第11章答案

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1、第十一章營運(yùn)資金管理 參考答案 第二部分習(xí) 題 一、填空題 1.營運(yùn)資金2 .易變現(xiàn)性、動(dòng)態(tài)性 3 .成本分析模式、存貨模式4 .應(yīng)收賬款功能、成 本和風(fēng)險(xiǎn)5 .信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、收賬政策6 .周轉(zhuǎn)期計(jì)算法、因素分析法7 . A類存 貨、嚴(yán)格控制8.(Q);J2AB 9 .周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議、借款抵押 10 . 一定的利息 借貸行為銀行信用 11、存貨周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 12、配合型營運(yùn)資本管理策略激進(jìn)型營運(yùn)資本管理策略穩(wěn)健型營運(yùn)資本管理策略 二、判斷題 1vz 2vz 3X 4X 5 X 6 X 7 X 8Vz 9 V10X 11 X 12 X 13vz

2、14 vz 15 vz 16 vz 17 vz 18vz 19 X 20，21、X 22、X 23、X 三、單項(xiàng)選擇題 23. C 24. B 25. B 26. C 27. D 28. B 29. A 30. D 31、B 四、多項(xiàng)選擇題 1 .ABD 2.AC 3.ABD 4.ABC 5.AD 6.AB 7.ABD 8.BC 9.AC 10.BCD 11.ABC 12 .AD 13.ABD 14.ABC 15.ABCD 16.ABD 17.BD 18.ACD 19.BC20. ACD21. BC22. AD 23、A C 五、名詞解釋 1 .營運(yùn)資金：營運(yùn)資金是在企業(yè)生產(chǎn)

3、經(jīng)營活動(dòng)中占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。 2 .最佳現(xiàn)金持有量：最佳現(xiàn)金持有量就是使持有現(xiàn)金發(fā)生的總成本最少的一個(gè)現(xiàn)金持有量。 即持有成本、機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本保持最低組合水平的現(xiàn)金持有量。 3 .信用政策：信用政策是企業(yè)對應(yīng)收賬款進(jìn)行規(guī)劃與管理而制定的基本原則和行為規(guī)范， 一般由信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三部分組成。 4 .信用條件：信用條件是指企業(yè)向?qū)Ψ教峁┥虡I(yè)信用時(shí)要求其支付賒銷款項(xiàng)的條件。 5 .應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本：應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是指將資金投資于應(yīng)收賬款而不能進(jìn)行其他 投資而喪失的投資收益。 6 .存貨的經(jīng)濟(jì)批量是指能夠使一定時(shí)期存貨的總成本達(dá)到最低的采購數(shù)量。

4、7 .補(bǔ)償性余額：補(bǔ)償性余額是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借款額的 一定百分比(通常為 103 20%計(jì)算的最低存款余額。 8 .商業(yè)信用：商業(yè)信用是指商品交易中的延期付款、預(yù)收貨款或延期交貨而形成的借貸關(guān) 系，是企業(yè)之間的直接信用行為。 9. 營運(yùn)資本周期：營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)是指企業(yè)的營運(yùn)資本從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營開始，到最后轉(zhuǎn) 化為現(xiàn)金為止的過程?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 10. 營運(yùn)資本管理策略： 營運(yùn)資本管理策略主要解決企業(yè)在既定總資產(chǎn)水平下， 流動(dòng)資產(chǎn)與 固定資產(chǎn)及無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)之間的比例關(guān)系，使企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)能夠協(xié)調(diào)。

5、 企業(yè)可以選擇的營運(yùn)資本管理策略有以下三種： 配合型、 激進(jìn)型和穩(wěn)健型營運(yùn)資本管理策略。 六、思考題 1．簡答營運(yùn)資金的管理要遵循哪些原則 答：企業(yè)的營運(yùn)資金在全部資金中占有相當(dāng)大的比重，而且周轉(zhuǎn)期短， 形態(tài)易變， 所以是企 業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的一項(xiàng)重要內(nèi)容。 實(shí)證研究也表明， 財(cái)務(wù)經(jīng)理的大量時(shí)間都用于營運(yùn)資金的 管理。企業(yè)進(jìn)行營運(yùn)資金管理，必須遵循以下原則。 （ 1） ．認(rèn)真分析生產(chǎn)經(jīng)營狀況，合理確定營運(yùn)資金的需要數(shù)量 （ 2 ） ．在保證生產(chǎn)經(jīng)營需要的前提下，節(jié)約使用營運(yùn)資金 （ 3 ） ．加速營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效果 （ 4 ） ．合理安排流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例關(guān)

6、系，保證企業(yè)有足夠的短期償債能力 2．簡答營運(yùn)資金規(guī)模的控制要求 答： 營運(yùn)資金規(guī)模控制的實(shí)質(zhì)是如何處理流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的關(guān)系問題， 其著眼點(diǎn)在于對 流動(dòng)資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的把握。營運(yùn)資金規(guī)模的合理性，必須建立在對風(fēng)險(xiǎn)、收益、成本三方面 利弊權(quán)衡的基礎(chǔ)之上。因此，營運(yùn)資金規(guī)模的控制要符合以下要求： （ 1） ．考慮償債風(fēng)險(xiǎn)，即營運(yùn)資金必須大于零。 （ 2 ） ．考慮收益要求，增加部分機(jī)動(dòng)性的流動(dòng)資產(chǎn)投資，以提高收益性。 （ 3 ） ． 考慮成本約束， 由于機(jī)會(huì)成本的存在， 企業(yè)不能沒有約束地隨意擴(kuò)大流動(dòng)資產(chǎn)的投資 額，擴(kuò)大營運(yùn)資金的占用規(guī)模。可見， 企業(yè)營運(yùn)資金規(guī)模制約于風(fēng)險(xiǎn)、收益

7、、成本三個(gè)因 素。 3．簡述現(xiàn)金管理的內(nèi)容 答： 現(xiàn)金管理的內(nèi)容取決于現(xiàn)金管理的目的。 現(xiàn)金管理的目的是既要保證一定的流動(dòng)性又要 保證一定的收益性。因此現(xiàn)金管理的內(nèi)容包括： （ 1） ．編制現(xiàn)金預(yù)算，估計(jì)現(xiàn)金需求 （ 2 ） ．確定最佳的現(xiàn)金持有量 （ 3 ） ．對日常的現(xiàn)金收支進(jìn)行控制 4．簡述現(xiàn)金收入和支出的管理內(nèi)容 答： 企業(yè)現(xiàn)金收入的主要途徑就是企業(yè)賬款的回收， 而企業(yè)賬款的回收通常需要經(jīng)過四個(gè)時(shí) 點(diǎn)，既：客戶開出付款票據(jù)、企業(yè)收到票據(jù)、票據(jù)交存銀行、企業(yè)收到現(xiàn)金。可采取以下方 法。 （ 1 ）折扣、折讓激勵(lì)法 （ 2 ）郵政信箱法 （ 3 ）銀行業(yè)務(wù)集中法

8、 （ 4 ）大額款項(xiàng)專人處理法 現(xiàn)金支出管理的癥結(jié)所在是現(xiàn)金支出的時(shí)間。從企業(yè)角度而言，與現(xiàn)金收入管理相反， 盡可能地延緩現(xiàn)金的支出時(shí)間是控制企業(yè)現(xiàn)金持有量最簡便的方法。 當(dāng)然， 這種延緩必須是 合理合法的， 且是不影響企業(yè)信譽(yù)的， 否則， 企業(yè)延期支付所帶來的效益必將遠(yuǎn)小于為此而 遭受的損失。 現(xiàn)金支出管理的內(nèi)容可采取延期支付賬款的方法： （ 1 ） 推遲支付應(yīng)付賬款法（ 3） 合理利用現(xiàn)金" 浮游量 " （ 4 ）分期付款法（ 5）改進(jìn)工資支付方式法（6）外包加工節(jié)現(xiàn)法 5.應(yīng)收賬款管理的內(nèi)容 為了充分發(fā)揮應(yīng)收賬款的功能，必須加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，其核心是制定合適的信用政 策

9、。具體來說，應(yīng)收賬款管理的內(nèi)容主要包括： (1)制定合理的應(yīng)收賬款信用政策。信用政策的制定必須符合企業(yè)目前的發(fā)展?fàn)顩r和企業(yè) 所處的市場環(huán)境狀況。 (2)進(jìn)行應(yīng)收賬款的投資決策。應(yīng)收賬款的投資決策主要是在已經(jīng)制定的應(yīng)收賬款信用政 策的基礎(chǔ)上，對具體的應(yīng)收賬款投資行為(如向某一特定客戶是否提供商業(yè)信用)進(jìn)行決策。 (3)做好應(yīng)收賬款的日常管理工作，防止壞賬的發(fā)生。 6.客戶的信用狀況如何評價(jià) 答：客戶的信用狀況通常可以從以下五個(gè)方面來評價(jià)，簡稱“5C'評價(jià)法。這五個(gè)方面是： (1)品質(zhì)(character )。指客戶履約或違約的可能性。 (2)能力(capacny)。指客戶支付貨款

10、的能力。 (3)資本(capital )。資本是指客戶的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況。 (4)抵押品(oollateral )。指客戶拒付或無力支付款項(xiàng)時(shí)能被用做抵押的資產(chǎn)。 (5)經(jīng)濟(jì)狀況(conditions )。指可能影響客戶付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，包括一般經(jīng)濟(jì)發(fā)展 趨勢和某些地區(qū)的特殊發(fā)展情況。 7.簡述存貨管理的內(nèi)容 (1)根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的特點(diǎn)，制定存貨管理的程序和辦法； (2)合理確定存貨的采購批量和儲存期，降低各種相關(guān)成本； (3)對存貨實(shí)行歸口分級管理，使存貨管理責(zé)任具體化； (4)加強(qiáng)存貨的日?？刂婆c監(jiān)督，充分發(fā)揮存貨的作用。 8、試比較分析不同營運(yùn)資本管理的策略的特點(diǎn)

11、。 不同營運(yùn)資本管理策略比較表 管理策略 流動(dòng)資產(chǎn)占用 短期負(fù)債比例 收益水平 風(fēng)險(xiǎn)水平 激進(jìn)策略 正常需要量 高、滿足部分長期資產(chǎn)需要 高 高 配合策略 正常+基本保險(xiǎn)儲備 適中、滿足臨時(shí)資產(chǎn)需要 穩(wěn)健翎各 正常+基本保險(xiǎn)儲備+額外儲備 低、滿足部分臨時(shí)資產(chǎn)需要 低 低 七、計(jì)算： 1、該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 =90+60-60=90(天) 該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=360/90=4(次) 最佳現(xiàn)金持有量 =2 000/4=500(萬元) 2、該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360/30=12(次) 應(yīng)收賬款平均余額：2 400/12=200(萬元)

12、 維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金；200X 75% =150(萬元) 應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=150 X 8% =12(萬元) 3、(1)該企業(yè)的平均收賬期 =60% X 10+40% X 75=36(天) (2) 該企業(yè)應(yīng)收賬款平均占用額=36X 100/360= 10(萬元) 4、(1)米用A標(biāo)準(zhǔn)時(shí)： 信用成本前收益 =400 000 X (1-60 %)—80000=80 000(元) 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本 =400000/360X 30X60% X 10% =2000 可能的壞賬損失=400 000 X 5% =20 000 (元) 信用成本后收益=80000-2 000-3 000-2

13、0000=55 000( 元) (2)采用B標(biāo)準(zhǔn)時(shí)： 信用成本前收益 =600000X (1-60 %)—80000=160 000(元) 應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本 =600 000/360X45X 60%* 10% =4 500 可能的壞賬損失=600 000 X 10%=60 000 (元) 信用成本后收益=160 000-4 500-60 000-5000=90 500 (元) 比較信用成本后收益，應(yīng)選擇B 標(biāo)準(zhǔn)。 5、 (1) 采用舊的信用條件時(shí)： 信用成本前收益 =2000000 X (1-75 %)—100000=400000(元) 應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本 =2 000 00

14、0 X 60/360 X 75% X 10% =25 000 (元) 應(yīng)收賬款的壞賬損失 =2000000 X 2 % =40000(元) 信用成本后收益=400000— 25 000-40000=335 0OO (元 ) (2) 采用新的信用條件時(shí)： 平均收現(xiàn)期=60% X 10+40% X 40=22(天) 銷售收入=2 000 000 X (1+15 % )=2 300 000( 元) 信用成本前收益 =2 300 000 X (1-75 %) —100000=475 0OO (元) 應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本 =2 300000 X 22/360 X 75 % X 10 % =1

15、0542 (元) 應(yīng)收賬款的壞賬損失 =2 300000 X 1 % =23 000(元) 現(xiàn)金折扣成本=2 300000 X 60% X 2% =27 600(元) 信用成本后收益=475COO— 1O 542-23000 — 27 600=413 858 (元) 比較信用成本后收益，應(yīng)采用新的信用條件。 6、 (1) 經(jīng)濟(jì)采購批量： 2 400( 公斤 ) (2) 一次采購 2 400 公斤的全年總成本=7 200X30+2X 2400/2+800X 7200/ 2400=220 800 (元) 一次采購 3600 公斤時(shí)的全年總成本=7200X 28+2X 3 600/2+

16、800X 7 200 /3600=206 800( 元) 比較全年總成本可知，應(yīng)一次采購 3 600 公斤。 7、 (1) 不含稅銷售價(jià)格=58.5／(1+17 ％)=50( 元) 存貨的保本儲存期=[(50- 35) X 10000 -30000-20000] /400=250 (天) (2) 存貨的保利儲存期 =[(50- 35) X10 000 -30000-20000-50000=125(天) 8.⑴2005年度賒銷額=4500X4/ (1+4) =3600萬元 ⑵2005年度應(yīng)收賬款的平均余額 =3600/360 X 60=600萬元 ⑶2005年度維持賒銷業(yè)務(wù)所需要

17、的資金額 600 X 50%=300萬元 (4) 2005年度應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本 =300 X 10% ⑸應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為 =400/(3600/360)=40 天 9. (1)在20天內(nèi)付款，可獲得的免費(fèi)信用額為100X ( 1 — 2%) = 98 (萬元) (2)在20天以后，30天內(nèi)付款，，則放棄現(xiàn)金折扣的成本為〔2%? (1 — 2%)〕X〔360? (30-20 ) 〕 =73.47% (3) 60天付款，，放棄現(xiàn)金折扣的成本為〔2%? (1 — 2%)〕X〔 360? (60-20)〕=18.37% 10. (1)放棄現(xiàn)金折扣的成本為〔2%? (1 — 2%)〕X〔 360? (30-10)〕=36.7% (2)推遲到50天付款，放棄現(xiàn)金折扣的成本為〔2%? (1 — 2%)〕X〔360? (50-10)〕 =18.4% (3)放棄現(xiàn)金折扣的成本為〔1%?(1 —1%)〕X〔 360? (30-20 )〕=36.36%, 企業(yè)要享受現(xiàn)金折扣，應(yīng)選擇提供“ 2/10 ， n/30 ”的信用條件的企業(yè)