第十二章 外匯管理

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1、編號： 時(shí)間：2021年x月x日 書山有路勤為徑，學(xué)海無涯苦作舟 頁碼：第13頁 共13頁 第十二章 外匯管理 本章學(xué)習(xí)目的和要求： 通過本章學(xué)習(xí)，理解外匯的概念，匯率及匯率制度，外匯收支項(xiàng)目與計(jì)劃管理，掌握平衡外匯收支的主要措施，外匯風(fēng)險(xiǎn)及類型，外匯匯率變動(dòng)預(yù)測，外匯風(fēng)險(xiǎn)防范，了解外匯管理目標(biāo)。 本章知識要點(diǎn)： 一、外匯管理目標(biāo) 二、外匯收支管理 三、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 本章教學(xué)內(nèi)容： 第一節(jié) 外匯管理目標(biāo) 一、外匯的基本概念 1.外幣的概念：外幣一般是指本國貨幣以外的其他國家和地區(qū)的貨幣。 目前我國對外公布的外國貨幣名稱有美元、英鎊、德國馬克、荷

2、蘭盾、意大利里拉、日元、港幣等20余種。除此之外，其他外國貨幣不能在我國市場中自由兌換。 2.外匯的概念：外匯是指一國對外結(jié)算所使用的以外幣表示的各種支付手段。 （1）內(nèi)容：包括外國貨幣和以外幣表示的信用工具和有價(jià)證券，如銀行存單、商業(yè)票據(jù)、公債和股票等。 （2）分類：根據(jù)可否自由兌換，外匯區(qū)分為自由外匯和記賬外匯。 a.自由外匯指可以在國際金融市場上自由兌換成其他國家貨幣，或可向第三國辦理支付業(yè)務(wù)的外國貨幣及其支付手段，如美元、英鎊等。 b.記賬外匯是自由外匯的對稱，它主要是兩國之間通過簽訂支付協(xié)定，將所有進(jìn)出口貨款由雙方指定銀行各自開立的專門賬戶（在我國的中國銀行稱為清算賬戶）上

3、進(jìn)行記錄，定期（通常為一年）或超過一定額度時(shí)按約定辦法進(jìn)行清算，這種在協(xié)定項(xiàng)下賬戶上所記錄的應(yīng)收取的外幣債權(quán)就稱為“記賬外匯”。記賬外匯無法向第三國轉(zhuǎn)移，不能用作多邊清算。 二、匯率及匯率制度 （一）匯率和匯率標(biāo)價(jià)法 1.匯率的概念：匯率是指一國單位貨幣能夠購買他國貨幣單位的數(shù)量，也稱為匯價(jià)或外匯價(jià)格，即一國貨幣用另一國幣表示的價(jià)格。 2.匯率標(biāo)價(jià)法：由于確定標(biāo)準(zhǔn)不同，分為兩種標(biāo)價(jià)法。 （1）直接標(biāo)價(jià)法。 a.概念：直接標(biāo)價(jià)法是指以1單位（或100單位……10萬單位）的外幣為基準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國貨幣來表示其匯率的標(biāo)價(jià)方法。 外國貨幣稱為單位貨幣，本國貨幣稱為計(jì)價(jià)貨幣，也

4、稱“應(yīng)付標(biāo)價(jià)”。 b.特點(diǎn)：外幣數(shù)額固定不變，本國貨幣的數(shù)額隨著外幣與本國貨幣幣值對比變化而變化，從而表現(xiàn)出匯率的升降。 c.如果一定數(shù)額外幣折合本國貨幣的數(shù)量上升，即為匯率上升，外國貨幣幣值上升，而本國貨幣幣值下降。反之，則為匯率下降，外國貨幣幣值下降本國貨幣幣值上升。 （2）間接標(biāo)價(jià)法(也稱為應(yīng)收標(biāo)價(jià)法) a.概念：間接標(biāo)價(jià)法是以一單位的本國貨幣所能換到的外幣數(shù)額來表示的匯率。 b.特點(diǎn)：本國貨幣的數(shù)額固定不變，外幣數(shù)額則隨著本國貨幣與外幣幣值對比的變化而變化，從而表現(xiàn)出匯率的升降。 c.如果一定數(shù)量的本國貨幣能兌換到的外幣比原來少，則說明外幣幣值上升，本國貨幣幣值下降，匯率下

5、降，反之，則說明匯率上升。 除英、美等少數(shù)國家外，世界上絕大多數(shù)國家都采用直接標(biāo)價(jià)法，我國人民幣匯率也采用直接標(biāo)價(jià)法。 （二）匯率制度 1.固定匯率制度是以不同貨幣的含金量對比，制定出不同貨幣的匯率的制度。其特點(diǎn)是匯率變動(dòng)幅度較小，相對穩(wěn)定。如果匯率變動(dòng)超過規(guī)定幅度，各國中央銀行有義務(wù)維持 2.浮動(dòng)匯率制度是由外匯市場上各國貨幣供求關(guān)系確定匯率的制度。其特點(diǎn)是匯率完全由貨幣供求關(guān)系自發(fā)確定，中央銀行不承擔(dān)維持匯率不變的義務(wù)。 1994年以前，我國人民幣匯率制度是雙軌制，官方匯率與（調(diào)劑）市場匯率同時(shí)并存。從1994年1月1 日起，實(shí)行人民幣匯率并軌，并軌后的人民幣匯率實(shí)行以市場供求為

6、基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。 三、外匯管理目標(biāo) 企業(yè)外匯管理的目標(biāo)：力求外匯收支平衡，防范外匯風(fēng)險(xiǎn)，力爭外匯風(fēng)險(xiǎn)收入，避免外匯風(fēng)險(xiǎn)損失。 第二節(jié) 外匯收支管理 一、企業(yè)外匯收支項(xiàng)目 （一）企業(yè)外匯收入 1．外幣投資。即企業(yè)投資人主要是指外國、港澳臺地區(qū)投資人以外幣對企業(yè)投資形成企業(yè)資本金的組成部份。 2．銷售外匯收入，是指企業(yè)產(chǎn)品或勞務(wù)銷售獲取的外幣收入。 具體內(nèi)容包括：出口商品銷售收入，內(nèi)銷產(chǎn)品或?qū)?nèi)提供勞務(wù)獲得的外幣收入，以及其他業(yè)務(wù)外匯收入等。 3．對外轉(zhuǎn)讓技術(shù)、工業(yè)產(chǎn)權(quán)等獲得的外幣收入。 4．外匯借款。即企業(yè)通過不同渠道，以不同方式獲得的外幣借

7、款。 具體內(nèi)容包括外幣長期負(fù)債和外幣流動(dòng)負(fù)債兩類。 外幣長期負(fù)債又可分為長期外幣借款、長期外幣債券、租賃等； 外幣流動(dòng)負(fù)債又可分為短期外幣借款、短期外幣債券、商業(yè)信用（收回應(yīng)收款、收回應(yīng)收票據(jù)等）。 （二）企業(yè)外匯支出 1．進(jìn)口原材料、設(shè)備和其他物資的支出。 2．引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)、工業(yè)產(chǎn)權(quán)的外幣支出。 3．外籍工作人員工資福利的外幣支出。 4．銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用的外幣支出。如駐外商務(wù)機(jī)構(gòu)費(fèi)用支出、對外廣告宣傳的費(fèi)用支出、推銷商人傭金支出等。 5．償付外匯借款本息支出。 6．外商投資人分得的股利支出和其他收益支出。 7．外商資本金回收的外幣支出。以及其他以外幣支付的費(fèi)用等。

8、可見，企業(yè)外匯收支涉及到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各個(gè)環(huán)節(jié)，內(nèi)容較多，應(yīng)加強(qiáng)管理。 二、企業(yè)外匯收支財(cái)務(wù)管理制度 （一）建立企業(yè)外匯收支計(jì)劃管理制度 1.概念：企業(yè)外匯收支計(jì)劃是以貨幣形式綜合反映企業(yè)在未來一定時(shí)期有關(guān)外匯收支指標(biāo)，反映外匯管理中企業(yè)與各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系的計(jì)劃。 企業(yè)為了有計(jì)劃的安排外匯收支，應(yīng)按年、按季和按月編制外匯收支計(jì)劃。 2.外匯收支平衡關(guān)系： 外匯資金收入合計(jì)＋期初余額＝外匯資金支出合計(jì)＋期末余額 外匯收支計(jì)劃表格見表12－1 表12－1 外匯收支計(jì)劃 編制單位： 年 月

9、 外匯名稱： 收入項(xiàng)目 金額 支出項(xiàng)目 金額 一、銷售（業(yè)務(wù)）外匯收入 （一）出口外匯收入 1．出口商品（產(chǎn)品）銷售收入 2．勞務(wù)出口（工繳費(fèi)）收入 3．其他出口收入 （二）產(chǎn)品國內(nèi)以出頂進(jìn)收入 1．商品（產(chǎn)品）銷售收入 2．業(yè)務(wù)收入 3．其他收入 二、外幣投資收入 三、借入外匯資金 1．銀行借款 2．其他借款 四、外匯結(jié)算資金收入 1．收回應(yīng)收票據(jù) 2．收回應(yīng)收賬款 3．收回其他應(yīng)收款 一、進(jìn)口用匯支出 1．購置設(shè)備支出 2．進(jìn)口材料支出 3．其他業(yè)務(wù)支出 二、國內(nèi)用匯支出 1．外籍職工工資福利費(fèi)支出

10、 2．銷售費(fèi)支出 3．管理費(fèi)支出 4．對外國投資者付匯支出 三、償還外匯借款本息 其中：利息支出 四、外幣投資退出 五、外匯結(jié)算資金支出 1．結(jié)付應(yīng)付票據(jù) 2．結(jié)付應(yīng)付賬款 3．結(jié)付其他應(yīng)付款 外匯資金收入合計(jì) 加：期初結(jié)余 其中：銀行存款 現(xiàn) 金 外匯資金支出合計(jì) 加：期末結(jié)余 其中：銀行存款 現(xiàn) 金 合 計(jì) 合 計(jì) （二）建立企業(yè)外匯收支管理責(zé)任體系。 1.概念：企業(yè)外匯收支管理責(zé)任體系是指在廠部（或公司）統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，把各職能部門、各級單位（分廠、車間、班組等）能夠直接掌握的各項(xiàng)外匯收支指標(biāo)歸口給有關(guān)部門，并逐級落實(shí)到基層

11、單位以至個(gè)人進(jìn)行管理。 2.作用：有利于將專業(yè)管理與群眾管理、集中管理與分級管理結(jié)合起來； 有利于發(fā)揮企業(yè)各部門和廣大職工的積極性和主動(dòng)性； 有利于實(shí)現(xiàn)外匯收支平衡，提高外匯管理經(jīng)濟(jì)效益的管理目標(biāo)。 3.步驟： （1）明確企業(yè)各職能部門在企業(yè)外匯收支管理中的職責(zé)，確立責(zé)權(quán)利相結(jié)合的崗位責(zé)任制。 財(cái)務(wù)部門是外匯收支指標(biāo)的專業(yè)管理部門。 各分廠、車間和班組等是外匯收支管理的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)。 （2）合理分解落實(shí)外匯收支指標(biāo)。 分解落實(shí)的原則和思路：責(zé)權(quán)利相結(jié)合的原則， “干什么管什么、用什么管什么”的思路。 生產(chǎn)技術(shù)部門，主要負(fù)責(zé)進(jìn)口原材料消耗等指標(biāo)； 勞動(dòng)部門，負(fù)責(zé)外籍人員的定員編

12、制、工資基金等指標(biāo)；采購部門負(fù)責(zé)原材料進(jìn)口等指標(biāo)； 銷售部門，負(fù)責(zé)產(chǎn)品銷售外匯收入、銷售費(fèi)用開支等指標(biāo)； 財(cái)務(wù)部門，管理不屬于其他部門管理的一切對外匯收支指標(biāo)，如外匯借款及其償還，外幣投資及投資回收，以及外匯收支日常調(diào)度等。 （三）建立外匯收支審批制度 企業(yè)外匯收支審批制度包括費(fèi)用開支標(biāo)準(zhǔn)確定和開支審核兩個(gè)內(nèi)容。 1.費(fèi)用開支標(biāo)準(zhǔn)是外匯收支日?？刂频囊罁?jù)。 2.要建立外匯收支審核機(jī)制，特別是對外匯支出，應(yīng)采用逐筆審批。 （四）建立外匯收支分析考核制度 企業(yè)應(yīng)當(dāng)定期檢查外匯收支情況，按時(shí)編制外匯收支報(bào)告表，將實(shí)際數(shù)與計(jì)劃數(shù)進(jìn)行比較，評價(jià)計(jì)劃期外匯收支管理情況，分析偏離計(jì)劃的原因，

13、發(fā)現(xiàn)問題及時(shí)糾正。 三、企業(yè)外匯收支平衡措施 （一）增加產(chǎn)品出口，多創(chuàng)外匯收入 實(shí)現(xiàn)外匯收支平衡的最積極方法。 根據(jù)我國企業(yè)實(shí)際情況，應(yīng)著重抓好以下工作： 1．引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和工藝，不斷改進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)，改善經(jīng)營管理，提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低產(chǎn)品成本，開發(fā)新產(chǎn)品，增加產(chǎn)品品種，提高產(chǎn)品等級規(guī)格，增加產(chǎn)品在國際市場上的競爭能力。 2．尋找有能力的出口經(jīng)銷商，拓寬銷售渠道，采用正確的營銷策略，擴(kuò)大產(chǎn)品出口量。 3．在產(chǎn)品外形設(shè)計(jì)，包裝、售后維修等方面為客戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，并對出口國的外貿(mào)政策、管理措施等有所了解。 （二）推進(jìn)原材料、零配件的國產(chǎn)化。 加速對進(jìn)口設(shè)備和技術(shù)的消化、吸收和替代，

14、以國產(chǎn)原料、設(shè)備等替代進(jìn)口，節(jié)約外匯支出。 （三）實(shí)行綜合補(bǔ)償，力保外匯收支平衡 對于產(chǎn)品外銷暫時(shí)存在困難，而又急需外匯的企業(yè)，經(jīng)過批準(zhǔn)以后，可以在一定期限內(nèi)申請購買國內(nèi)產(chǎn)品（一般為國際市場上緊俏產(chǎn)品）自營或代銷出口，以獲取外匯收入，實(shí)現(xiàn)外匯收支平衡。有些企業(yè)也可將人民幣收益投資于國內(nèi)新創(chuàng)匯企業(yè)或項(xiàng)目，從該企業(yè)或項(xiàng)目新增外匯收入中分得外匯投資紅利，滿足自身需要。 （四）合理確定外匯開支順序，嚴(yán)格外匯開支審查制度，加強(qiáng)內(nèi)部控制，確保外匯收支平衡。 企業(yè)外匯支出順序一般為： 1．支付進(jìn)口原材料、零配件和設(shè)備費(fèi)用，償付貸款利息，保險(xiǎn)費(fèi)和運(yùn)輸費(fèi)。 2．支付技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)、專利費(fèi)等。 3．購買

15、進(jìn)口商品或中國出口商品所需外匯。 4．支付企業(yè)駐外分支機(jī)構(gòu)費(fèi)用。 5．支付外籍人員工資及福利費(fèi)。 6．外國投資人應(yīng)分得紅利及其他收益。 8．企業(yè)解散時(shí)外國投資人應(yīng)分得資產(chǎn)凈額匯出。 8．中方合營者應(yīng)分得紅利等。 以上開支順序在企業(yè)外匯收不抵支時(shí)應(yīng)予以嚴(yán)格執(zhí)行，并杜絕一切不合理的開支。 第三節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 一、外匯風(fēng)險(xiǎn)及其種類 （一）外匯風(fēng)險(xiǎn)概念與成因 1.概念：外匯風(fēng)險(xiǎn)是指在國際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和金融活動(dòng)中，由于外匯匯率變動(dòng)，使企業(yè)以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)價(jià)值及負(fù)債、收入和支出增加或減少，可能發(fā)生損失，其結(jié)果是不確定的。 2.根本起因：匯率變化莫測。 （二）外匯風(fēng)

16、險(xiǎn)的種類 1．交易風(fēng)險(xiǎn)。 （1）概念：交易風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)用某種外幣結(jié)算的交易，從成交到收款的一般時(shí)間內(nèi)，由于匯率變動(dòng)，而可能引起的損失。 （2）主要表現(xiàn)：①以信用方式購買或銷售商品或勞務(wù)，而價(jià)格是外幣計(jì)算的，在貨物裝運(yùn)或勞務(wù)提供后，而貨款或勞務(wù)費(fèi)用尚未收支這一期間，外匯匯率變化所發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。 ②借入或貸出外幣，在債權(quán)債務(wù)未清償前所存在的風(fēng)險(xiǎn)。③子公司返回母公司的股息，因匯率變動(dòng)而存在風(fēng)險(xiǎn)。 2．會計(jì)折算風(fēng)險(xiǎn)。 （1）會計(jì)折算風(fēng)險(xiǎn)的概念：最初以外幣度量的國外附屬公司的資產(chǎn)、負(fù)債、收入、費(fèi)用和損益，以及存放在國外銀行的存款等，都須按照一定匯率進(jìn)行折算，將外匯折算為本位幣。 （2）會計(jì)折

17、算風(fēng)險(xiǎn)的概念：由于匯率變動(dòng)后企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、收入、費(fèi)用和損益增加或減少而形成的收益或損失。 3．經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。 （1）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的概念：經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指由于意料之外的匯率變動(dòng)對企業(yè)的產(chǎn)銷數(shù)量、價(jià)格、成本等產(chǎn)生影響，從而引起企業(yè)未來一定期間收益減少的一種潛在的風(fēng)險(xiǎn)。 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的定義里不包括預(yù)期匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 （2）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的重要性：比前述兩種風(fēng)險(xiǎn)更重要，因?yàn)槠溆绊懥κ情L期性的，而會計(jì)折算風(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn)都是一次性的。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)要從經(jīng)濟(jì)的分析上才可以了解。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測是一種機(jī)率分析，是從企業(yè)整體上進(jìn)行預(yù)測、規(guī)劃和進(jìn)行分析的過程。 二、外匯匯率趨勢預(yù)測 （一）影響外匯變動(dòng)的主要因素 1

18、．國際收支狀況。一國國際收支包括進(jìn)出口貿(mào)易收支、非貿(mào)易收支和外匯資金輸入輸出。 2．通貨膨脹程度。通貨膨脹是流通中的貨幣超過實(shí)際需要量而出現(xiàn)供大于求，使紙幣代表的實(shí)際價(jià)值貶值。 3．利率水平。國際間利率差距，將引起短期資本在國際間的轉(zhuǎn)移，從而影響外匯的供求變化，進(jìn)而影響匯率。 4．關(guān)稅政策。 此外，一國的外匯管理制度、外匯市場的投機(jī)程度以及國際國內(nèi)政治局勢等也會對匯率的走勢產(chǎn)生影響。 （二）匯率的預(yù)測 1．自由浮動(dòng)匯率制度下的匯率預(yù)測。 （1）根據(jù)通貨膨脹率的變動(dòng)預(yù)測匯率。 現(xiàn)在令S0表示直接標(biāo)價(jià)法下的目前的即期匯率，St表示一段時(shí)間后的即期匯率。Pd和Pf分別表示這段時(shí)間本國

19、和外國的預(yù)計(jì)通貨膨脹率。根據(jù)匯率預(yù)測中的購買力平價(jià)理論，可得下列基本公式，記為⑴： 如果用Δ表示從0到t期間匯率的升值與貶值率，則： 上式記為⑵。 將⑴代入⑵可得⑶： 在通貨膨脹率較低的情況下，可以將⑶中的分母忽略，從而可得下式： Δ=Pd-Pf 即在通貨膨脹率較低時(shí)，兩國貨幣的升（貶）值率約等于兩國預(yù)期通貨膨脹率之差。 （2）根據(jù)利率的變動(dòng)預(yù)測匯率。 浮動(dòng)的即期匯率會隨兩國的利率差而變化，變化的幅度與利率差相同，但方向相反。 （3）根據(jù)遠(yuǎn)期匯率與未來即期匯率的關(guān)系預(yù)測匯率。 期匯的升水或貼水表示在期匯市場上遠(yuǎn)期匯率與即期匯率之間的關(guān)系，這種關(guān)系的一般結(jié)論是：遠(yuǎn)

20、期外匯市場不太可能高估或低估未來的即期匯率。 2．固定匯率制度下的匯率預(yù)測。 在固定匯率制度下，匯率一般由政府或中央銀行制定。盡管在固定匯率制下，政府何時(shí)對匯率采取行動(dòng)難以捉摸。 方法：（1）通過對一國的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，如國際收支、通貨膨脹率、實(shí)際利率以及該國經(jīng)濟(jì)增長率，可以預(yù)測匯率變動(dòng)的時(shí)間和幅度。 （2）通過外匯儲備、官方匯率與非官方匯率的差距的變動(dòng)進(jìn)行預(yù)測。 步驟：（1）首先依據(jù)各種基本經(jīng)濟(jì)因素如通貨膨脹和利率水平，并參照“平行”市場或黑市市場匯率，計(jì)算出平衡匯率，然后比較目前的實(shí)際匯率與平衡匯率的差異到底有多大。 （2）預(yù)計(jì)國際收支狀況。應(yīng)考慮貿(mào)易收支和資本流動(dòng)。 （3）根

21、據(jù)第二步驟的結(jié)果，估計(jì)中央銀行的外匯儲備水平，以及它能從一些國際金融機(jī)構(gòu)借到外匯的能力。這可以幫助預(yù)測人員估計(jì)政府可以堅(jiān)持多久而不必改變目前的匯率。 （4）預(yù)測政府可能采取的對策。 （5）分析政府可能采取的對策對未來匯率的影響。 三、外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范 （一）交易風(fēng)險(xiǎn)和會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的防范 1.反映內(nèi)容：交易風(fēng)險(xiǎn)反映的是單項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)的后果。 會計(jì)折算風(fēng)險(xiǎn)反映的是一個(gè)時(shí)期所有經(jīng)營活動(dòng)的后果。 2.風(fēng)險(xiǎn)防范的目標(biāo)：資產(chǎn)安全和貨幣保值。 3.風(fēng)險(xiǎn)防范的方法: （1）遠(yuǎn)期外匯買賣。通常用于公司收益和資金流動(dòng)中的貨幣保值。 （2）資產(chǎn)負(fù)債的平衡方法。 將無風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)和有風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)債作平衡。

22、 可以用來盡量減少因外匯匯率的變動(dòng)產(chǎn)生任何折算收益或損失， 也可以用來化解同時(shí)收進(jìn)和付出數(shù)額相等外匯的交易風(fēng)險(xiǎn)。 （3）資金的調(diào)動(dòng)。主要是提前或推遲應(yīng)收款和應(yīng)付款的時(shí)間。 （4）貨幣市場保值。公司在貨幣市場上借入以一種貨幣表示的資金，并將其轉(zhuǎn)換成另一種貨幣，到貨款期滿時(shí)，再以生產(chǎn)經(jīng)營取得的前一種貨幣收入歸還本息，從而使公司在交易中不再有任何風(fēng)險(xiǎn)。 （5）平行貸款。來自不同國家的兩家跨國公司可安排在一個(gè)具體時(shí)間內(nèi)彼此借用對方國家貨幣，在商定的最后日期再交還各自所借的貨幣。 （6）價(jià)格調(diào)整?？鐕就ㄟ^改變價(jià)格來調(diào)節(jié)公司的收益狀況，以達(dá)到防范風(fēng)險(xiǎn)的目的。 防止交易風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn)的方法

23、除了上述方法，還有信貸互換、貨幣互換等方法。公司為防范和化解各種外匯風(fēng)險(xiǎn)必須全面掌握各種防范方法，并根據(jù)具體的風(fēng)險(xiǎn)和條件選擇最佳方法，或同時(shí)采用幾種方法，才能化解外匯風(fēng)險(xiǎn)，把外匯風(fēng)險(xiǎn)造成的損失降到最低限度。 （二）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的防范 1.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)涉及到供、產(chǎn)、銷以及企業(yè)所處的地域不同等各個(gè)方面。 2.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)：預(yù)測匯率變化對公司未來收入穩(wěn)定性可能產(chǎn)生的影響，并采取必要的措施避免或減少風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。 3.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)防范的方法：走多元路線，即實(shí)行生產(chǎn)經(jīng)營分散化，財(cái)務(wù)活動(dòng)多樣化。 （1）生產(chǎn)經(jīng)營分散化。 是指公司在許多國家和地區(qū)組織生產(chǎn)、銷售和其他業(yè)務(wù)活動(dòng)，在匯率變化的情況下，以一

24、個(gè)子公司的收益彌補(bǔ)另一個(gè)子公司的損失，以在某些市場上的優(yōu)勢彌補(bǔ)在另一些市場上的弱勢，從而使經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的不同影響相互抵消，從總體上保持公司收入的一性。 （2）財(cái)務(wù)活動(dòng)多樣化。 籌資多樣化，從不同的金融市場籌措不同貨幣表示的資金，使外匯風(fēng)險(xiǎn)相互抵消。 投資多樣化，公司向多個(gè)國家投資，創(chuàng)造多種外匯收入，可以適當(dāng)避免單一投資帶來的風(fēng)險(xiǎn)。 將外幣應(yīng)收款與外幣應(yīng)付款作一配合。 本章小結(jié) 本章我們就如何實(shí)現(xiàn)外匯收支平衡以及防范外匯風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面進(jìn)行了討論。外匯管理不僅影響到企業(yè)自身經(jīng)營效益，也直接影響國家外匯收支管理，影響國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因?yàn)橥鈪R收支關(guān)系著企業(yè)對外經(jīng)濟(jì)交往能否順利進(jìn)行

25、的重要條件，如企業(yè)引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)需要外匯資金支持。同時(shí)企業(yè)多創(chuàng)外匯收入，節(jié)余外匯資金售給國家，也可以增加國家外匯儲備，有利于促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)順利發(fā)展。為實(shí)現(xiàn)外匯收支平衡，企業(yè)首先應(yīng)建立健全外匯收支管理制度，如外匯收支管理責(zé)任制度，外匯收支審批制度，外匯收支分析考核制度以及外匯收支計(jì)劃管理制度等；其次，企業(yè)應(yīng)采取各種措施，增加外匯收入，節(jié)約外匯支出，實(shí)現(xiàn)外匯收支平衡；如果企業(yè)自身經(jīng)過努力無法實(shí)現(xiàn)外匯收支平衡，也可以通過外匯調(diào)劑業(yè)務(wù)達(dá)到收支平衡。 另一方面，在浮動(dòng)匯率制度下，匯率受貨幣市場供關(guān)系和各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡等因素影響，隨時(shí)處于變化之中。匯率的變動(dòng)會使企業(yè)外匯收入與支出、外匯資產(chǎn)實(shí)際價(jià)值發(fā)

26、生增減變動(dòng)，外匯風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況會產(chǎn)生直接影響，企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)一般有三種：交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。因此，防范外匯風(fēng)險(xiǎn)，力爭外匯風(fēng)險(xiǎn)收入，避免外匯風(fēng)險(xiǎn)損失，成為企業(yè)外匯管理中的一項(xiàng)重要內(nèi)容。在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理，要正確進(jìn)行匯率收支趨勢預(yù)測，對不同的風(fēng)險(xiǎn)，采取相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)防范對策，并且要對外匯匯兌損益進(jìn)行核算和財(cái)務(wù)處理。 思考題 1．什么叫外匯？外匯與外幣的聯(lián)系與區(qū)別？ 2．為什么在發(fā)展中國家外匯管制較為普遍？實(shí)行外匯管制將會導(dǎo)致什么后果？ 3．在浮動(dòng)匯率制下，決定兩國貨幣匯率的根本因素是什么？我國實(shí)行的是什么匯率制度？ 4．一國貨幣升值對進(jìn)口或出口各有什么影響？ 5．公司在國外投資會遇到哪些匯率風(fēng)險(xiǎn)？如何防范？ 第 13 頁 共 13 頁