《曼昆《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理(宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)分冊)》(第6版)筆記(第32章開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)理論)》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《曼昆《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理(宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)分冊)》(第6版)筆記(第32章開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)理論)（7頁珍藏版）》請?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。
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曼昆《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理（宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)分冊）》（第6版）
第32章 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)理論
復(fù)習(xí)筆記
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一、可貸資金市場與外匯市場
2、的供給與需求
1．開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)模型的兩個(gè)假設(shè)
（1）經(jīng)濟(jì)的GDP是既定的，用真實(shí)GDP衡量的一個(gè)經(jīng)濟(jì)物品與勞務(wù)的產(chǎn)量是由生產(chǎn)要素供給和所得到的投入變?yōu)楫a(chǎn)出的生產(chǎn)技術(shù)決定的。
（2）經(jīng)濟(jì)物價(jià)水平是既定的，物價(jià)水平的調(diào)整使貨幣的供求平衡。
2．可貸資金市場
（1）假定
金融體系只包括一個(gè)可貸資金市場。所有儲(chǔ)蓄者都到這個(gè)市場上存入他們的儲(chǔ)蓄，所有借款者都從這個(gè)市場上得到他們的貸款。在這個(gè)市場上，存在一種利率，它既是儲(chǔ)蓄的收益，又是借款的成本。
（2）儲(chǔ)蓄、投資及其與國際流動(dòng)的關(guān)系式
由31章內(nèi)容可知，在開放經(jīng)濟(jì)條件下有：
儲(chǔ)蓄＝國內(nèi)投資＋資本凈流出
這個(gè)恒等式的兩邊
3、代表可貸資金市場的雙方。可貸資金的供給來自國民儲(chǔ)蓄（），可貸資金的需求來自國內(nèi)投資（）和資本凈流出（）。
（3）可貸資金的含義
可貸資金應(yīng)該解釋為國內(nèi)產(chǎn)生的可用于資本積累的資源流量。無論是購買國內(nèi)資本資產(chǎn)還是購買國外資本資產(chǎn)，這種購買都增加了可貸資金的需求。由于資本凈流出既可以是正的，也可以是負(fù)的，所以它既可以增加也可以減少由國內(nèi)投資引起的可貸資金的需求。當(dāng)時(shí)，一國有資本凈流出，此時(shí)對海外資本的凈購買增加了對國內(nèi)產(chǎn)生的可貸資金的需求；當(dāng)時(shí)，一國有資本凈流入，此時(shí)來自國外的資本資源減少了對國內(nèi)產(chǎn)生的可貸資金的需求。
（4）可貸資金量的決定
可貸資金的供給量和需求量取決于真實(shí)利率。較高的真
4、實(shí)利率鼓勵(lì)人們更多地儲(chǔ)蓄，因此，增加了可貸資金供給量。較高的真實(shí)利率也增加了為資本項(xiàng)目籌資而借款的成本，因此，它抑制了投資，并減少了可貸資金的需求量。除了影響國民儲(chǔ)蓄和國內(nèi)投資之外，一國的真實(shí)利率還影響該國的資本凈流出。
圖32-1 可貸資金市場
圖32-1說明可貸資金市場，開放經(jīng)濟(jì)中的利率和封閉經(jīng)濟(jì)中的一樣，都是由可貸資金的供給與需求決定的。國民儲(chǔ)蓄是可貸資金供給的來源。國內(nèi)投資和資本凈流出是可貸資金需求的來源。利率調(diào)整使可貸資金的供給與需求平衡。如果利率低于均衡水平，可貸資金供給量將小于需求量，所引起的可貸資金短缺將使利率上升。相反，如果利率高于均衡水平，可貸資金供給量將大于需求
5、量，可貸資金過剩將使利率下降。在均衡利率時(shí)，可貸資金供給正好與需求平衡。這就是說，在均衡利率時(shí)，人們想儲(chǔ)蓄的量正好與合意的國內(nèi)投資和資本凈流出量平衡。
3．外匯市場
（1）外匯市場恒等式
開放經(jīng)濟(jì)模型中的第二個(gè)市場是外匯市場，這個(gè)市場的參與者用美元兌換外國通貨。對整個(gè)經(jīng)濟(jì)而言，資本凈流出（）必然總是等于凈出口（），即有：
資本凈流出＝凈出口
這個(gè)恒等式表明，國外資本資產(chǎn)的購買與出售之間的不平衡（）等于物品與勞務(wù)的出口和進(jìn)口之間的不平衡（）。當(dāng)一國有貿(mào)易盈余（）時(shí)，外國人購買的該國物品與勞務(wù)多于該國人購買的外國物品與勞務(wù)，該國人從國外凈銷售中得到的外國通貨必定用于購買外國資產(chǎn)，
6、因此，該國資本流向國外（）。相反，如果一國有貿(mào)易赤字（），外國資本流入美國（）。
（2）外匯市場的均衡
假設(shè)這個(gè)恒等式的兩邊代表外匯市場上的雙方。資本凈流出代表為購買國外資產(chǎn)而供給的美元量。凈出口代表為了購買美國物品與勞務(wù)的凈出口而需要的美元量。使外匯市場供求平衡的價(jià)格是是真實(shí)匯率。真實(shí)匯率是國內(nèi)物品與國外物品的相對價(jià)格，從而也是凈出口的關(guān)鍵決定因素，真實(shí)匯率上升減少了外匯市場上美元的需求量。
圖32-2顯示了外匯市場的供給與需求。真實(shí)匯率由外匯市場供給與需求決定的。用于兌換外國通貨的美元的供給來自資本凈流出，由于資本凈流出并不取決于真實(shí)匯率，所以供給曲線是垂直的。美元的需求來自凈出口，
7、由于較低的真實(shí)匯率刺激了凈出口（從而增加了為這些凈出口進(jìn)行支付而需求的美元量），所以需求曲線向右下方傾斜，人們?yōu)橘徺I外國資產(chǎn)而供給的美元數(shù)量正好與人們?yōu)橘徺I凈出口而需求的美元數(shù)量平衡。
圖32-2 外匯市場
在均衡的真實(shí)匯率時(shí)，由美國物品與勞務(wù)凈出口所引起的外國人對美元的需求正好與由美國資本凈流出所引起的來自美國人的美元供給相平衡。
二、開放經(jīng)濟(jì)中的均衡
1．資本凈流出：兩個(gè)市場之間的聯(lián)系
（1）可貸資金市場和外匯市場恒等式
可貸資金市場和外匯市場恒等式分別為：
在可貸資金市場上，供給來自國民儲(chǔ)蓄（），需求來自國內(nèi)投資（）和資本凈流出（），并且真實(shí)利率使供求平衡
8、。在外匯市場上，供給來自資本凈流出（），需求來自凈出口（），并且真實(shí)匯率使供求平衡。資本凈流出是聯(lián)系這兩個(gè)市場的變量。在可貸資金市場上，資本凈流出是需求的一部分。那些想購買國外資產(chǎn)的人必須通過在可貸資金市場上獲得資源為這種購買籌資。在外匯市場上，資本凈流出是供給的來源。那些想購買另一個(gè)國家資產(chǎn)的人必須供給美元，以便用美元兌換那個(gè)國家的通貨。
（2）資本凈流出曲線
資本凈流出的關(guān)鍵決定因素是真實(shí)利率。圖32-3顯示了真實(shí)利率和資本凈流出之間的這種負(fù)相關(guān)關(guān)系。這條資本凈流出曲線把可貸資金市場和外匯市場聯(lián)系起來。
圖32-3 資本凈流出如何取決于真實(shí)利率
2．兩個(gè)市場的同時(shí)均衡
9、在圖32-4（a）中，可貸資金的供給和需求決定了真實(shí)利率。在（b）中，真實(shí)利率決定了資本凈流出。在（c）中，外匯市場上外匯的供給與需求決定了真實(shí)匯率。
圖32-4中所表示的兩個(gè)市場決定了兩個(gè)相對價(jià)格——真實(shí)利率和真實(shí)匯率。這兩個(gè)相對價(jià)格同時(shí)調(diào)整使這兩個(gè)市場的供求達(dá)到平衡。當(dāng)這兩個(gè)相對價(jià)格調(diào)整時(shí)，就決定了國民儲(chǔ)蓄、國內(nèi)投資、資本凈流出和凈出口。
圖32-4 開放經(jīng)濟(jì)的實(shí)際均衡
三、政策和事件對開放經(jīng)濟(jì)的影響
1．政府預(yù)算赤字
當(dāng)政府支出大于政府收入時(shí)，赤字就出現(xiàn)了。由于政府預(yù)算赤字代表負(fù)的公共儲(chǔ)蓄，所以它減少了國民儲(chǔ)蓄（公共儲(chǔ)蓄與私人儲(chǔ)蓄之和），減少了可貸資金的供給，使利率上
10、升，并擠出了投資。
圖32-5 政府預(yù)算赤字的影響
圖32-5說明，當(dāng)政府有預(yù)算赤字時(shí)，它使可貸資金的供給從（a）幅中的移動(dòng)到，利率從上升到，以使可貸資金的供求平衡。在（b）幅中，較高的利率減少了資本凈流出，減少的資本凈流出又使外匯市場上美元的供給從（c）幅中的減少為。美元供給的這種減少引起真實(shí)利率從上升為。匯率上升使貿(mào)易余額傾向于赤字。
因此，在一個(gè)開放經(jīng)濟(jì)中，政府預(yù)算赤字提高了真實(shí)利率，擠出了國內(nèi)投資，引起本幣升值，并使貿(mào)易余額傾向于赤字。
2．貿(mào)易政策
（1）貿(mào)易政策含義
貿(mào)易政策（trade policy）是指直接影響一國進(jìn)口或出口的物品與勞務(wù)數(shù)量的政府政策。
11、貿(mào)易政策采取了多種形式。其中一種常見的貿(mào)易政策是關(guān)稅，即對進(jìn)口物品征收的稅；另一種是進(jìn)口配額，即對在國外生產(chǎn)而在國內(nèi)銷售的物品數(shù)量的限制。貿(mào)易政策在全世界是普遍存在的，盡管有時(shí)是隱蔽的。
（2）貿(mào)易政策對開放經(jīng)濟(jì)的影響
圖32-6顯示了進(jìn)口配額的影響。當(dāng)美國政府對日本汽車實(shí)行進(jìn)口配額時(shí)，（a）幅中的可貸資金市場和（b）幅中的資本凈流出并沒有發(fā)生什么變動(dòng)。唯一的影響是，在真實(shí)匯率既定時(shí)，凈出口增加了，因此，外匯市場上的美元需求增加了，在（c）幅中表現(xiàn)為美元需求曲線從移動(dòng)到。美元需求增加引起美元價(jià)值從上升為，美元的這種升值往往減少凈出口，這就抵消了進(jìn)口配額對貿(mào)易余額的直接影響?？芍Q(mào)易政策并
12、不影響貿(mào)易余額。
圖32-6 進(jìn)口配額的影響
（3）貿(mào)易政策并不影響貿(mào)易余額的原因
由，可知凈出口等于資本凈流出，資本凈流出又等于國民儲(chǔ)蓄減國內(nèi)投資。貿(mào)易政策并沒有改變貿(mào)易余額，因?yàn)檫@些政策并沒有改變國民儲(chǔ)蓄和國內(nèi)投資。在國民儲(chǔ)蓄和國內(nèi)投資水平既定時(shí)，無論政府實(shí)行什么貿(mào)易政策，真實(shí)匯率的調(diào)整都使貿(mào)易余額保持不變。雖然貿(mào)易政策并不影響一國的總體貿(mào)易余額，但這些政策確實(shí)影響著某些企業(yè)、行業(yè)和國家。
3．政治不穩(wěn)定與資本外逃
（1）資本外逃的含義
資本外逃（capital flight）是指一國資產(chǎn)需求大量且突然的減少。
（2）資本外逃的影響
如果人們認(rèn)定，持有在墨西哥的儲(chǔ)
13、蓄由風(fēng)險(xiǎn)，他們就會(huì)把自己的資本轉(zhuǎn)移到美國這樣安全的地方，這就引起墨西哥人的資本凈流出增加。因此如圖32-7（a）所示，墨西哥的可貸資金需求從增加到，而且，這使墨西哥的真實(shí)利率從上升到。由于在任何一種利率時(shí)資本凈流出更多了，所以圖32-7（b）中資本凈流出曲線從向右移動(dòng)到。同時(shí)，在外匯市場上，比索的供給如圖32-7（c）所示從增加到。比索供給的這種增加使比索從貶值為。因此，與其他通貨相比，比索變得不值錢了。因此，墨西哥的資本外逃提高，了墨西哥的真實(shí)利率，并降低了外匯市場上墨西哥比索的價(jià)值。
圖32-7 資本外逃的影響
這些資本外逃引起的價(jià)格變動(dòng)影響了一些關(guān)鍵宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)量。通貨貶值使出口
14、更廉價(jià)而進(jìn)口更昂貴，這使貿(mào)易余額向盈余方向變動(dòng)。同時(shí)，利率上升減少了國內(nèi)投資，這放慢了資本積累和經(jīng)濟(jì)增長的速度。盡管資本外逃對資本流出國的影響最大，但它也影響其他國家。在每一種資本外逃的情況下，結(jié)果都與模型所預(yù)期的差不多：利率上升，而通貨貶值。
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