資本運(yùn)營(yíng)的發(fā)放

,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,第二章 資本運(yùn)營(yíng)的主體與環(huán)境,第一節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)的主體,第二節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)的市場(chǎng)環(huán)境,第三節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)的中介機(jī)構(gòu),第一節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)的主體,一、資本運(yùn)營(yíng)的主體是企業(yè),資本運(yùn)營(yíng)主要是對(duì)于企業(yè)而言的（盡管政府和中介機(jī)構(gòu),也會(huì)參與其中，但并不是主流）。資本運(yùn)營(yíng)實(shí)際上并不神,秘，它本來(lái)就是經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行價(jià)值運(yùn)營(yíng)的直接體現(xiàn)，是一,種正常的市場(chǎng)行為，客觀上反映著產(chǎn)品再生產(chǎn)過(guò)程的資本,再生產(chǎn)，具有不以人的意志為轉(zhuǎn)移的客觀規(guī)律性。因此，,資本運(yùn)營(yíng)的主體是企業(yè)。,企業(yè)就是指依法設(shè)立的以營(yíng)利為目的、從事商品的生產(chǎn),經(jīng)營(yíng)和服務(wù)活動(dòng)的獨(dú)立核算經(jīng)濟(jì)組織。,二、企業(yè)的基本組織形式,（一）獨(dú)資企業(yè),（二）合伙企業(yè),（三）公司企業(yè),1有限責(zé)任公司,2股份有限公司,三、企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)實(shí)施的基本條件,企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)實(shí)施的基本條件是企業(yè)自身的市場(chǎng)化改造即,實(shí)現(xiàn)股份制改造，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。,（一）股份制改造的意義,1有利于建立規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu),2.有利于籌集資金,3.有利于優(yōu)化資源配置,4.有利于確立法人財(cái)產(chǎn)權(quán),（二）股份制改造的程序,首先，進(jìn)行股份制改造的基礎(chǔ)性工作，對(duì)擬改造,企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估及產(chǎn)權(quán)界定。,第二，資產(chǎn)評(píng)估和產(chǎn)權(quán)界定完成后，依據(jù)公司,法規(guī)定建立合理完善的法人治理結(jié)構(gòu)。,第三，股份制企業(yè)應(yīng)當(dāng)依據(jù)公司法、公司章,程規(guī)定逐漸完善各項(xiàng)內(nèi)容，確保其規(guī)范化運(yùn)做。,第二節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)的市場(chǎng)環(huán)境,一、金融市場(chǎng)概述,（一）金融市場(chǎng)的概念和構(gòu)成,金融市場(chǎng)是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過(guò)信用工具進(jìn)行交易而融通資金的市場(chǎng)，廣而言之，是實(shí)現(xiàn)貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據(jù)和有價(jià)證券交易活動(dòng)的市場(chǎng)。,一般根據(jù)金融市場(chǎng)上交易工具的期限，把金融市場(chǎng)分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)兩大類(lèi)。貨幣市場(chǎng)是融通短期資金的市場(chǎng)，資本市場(chǎng)是融通長(zhǎng)期資金的市場(chǎng)。,貨幣市場(chǎng)包括金融同業(yè)拆借市場(chǎng)、回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、銀行承兌匯票市場(chǎng)、短期政府債券市場(chǎng)、大面額可轉(zhuǎn)讓存單市場(chǎng)等。,資本市場(chǎng)包括中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)和證券市場(chǎng)。,中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)是金融機(jī)構(gòu)與工商企業(yè)之間的貸款市場(chǎng)；證券市場(chǎng)是通過(guò)證券的發(fā)行與交易進(jìn)行融資的市場(chǎng)，包括債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、基金市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、融資租賃市場(chǎng)等。,（二）金融市場(chǎng)的功能,1金融市場(chǎng)是融通資金的“媒介器”,2金融市場(chǎng)是資金供求的“調(diào)節(jié)器”,3金融市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“潤(rùn)滑劑”,（三）金融市場(chǎng)的基本要素,1資金供應(yīng)者和資金需求者,2信用工具,3信用中介,二、證券市場(chǎng),（一）證券市場(chǎng)及其結(jié)構(gòu),證券市場(chǎng)是證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所。證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)是指證券市場(chǎng)的,構(gòu)成及其各部分之間的量比的關(guān)系。最基本的證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)有以下,兩種：,1縱向結(jié)構(gòu)關(guān)系,這是一種按證券進(jìn)入市場(chǎng)的順序而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系。按這種順序關(guān)系,劃分，證券市場(chǎng)的構(gòu)成可分為發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)。,2橫向結(jié)構(gòu)關(guān)系,這是依據(jù)有價(jià)證券的品種而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系。這種結(jié)構(gòu)關(guān)系的構(gòu)成主,要有股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)以及衍生證券市場(chǎng)等子市場(chǎng)，并,且各個(gè)子市場(chǎng)之間是相互聯(lián)系的。,（二）證券市場(chǎng)的構(gòu)成要素,1、證券市場(chǎng)參與者,（1）證券發(fā)行人,（2）證券投資者,（3）證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu),（2）證券投資者,（3）證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu),（5）證券監(jiān)管機(jī)構(gòu),2證券市場(chǎng)交易工具,3證券交易場(chǎng)所,（三）證券市場(chǎng)的特征,1.證券市場(chǎng)是價(jià)值直接交換的場(chǎng)所,2.證券市場(chǎng)是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng),3.證券市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所,（四）證券市場(chǎng)與一般商品市場(chǎng)的區(qū)別,1交易對(duì)象不同,2交易目的不同,3交易對(duì)象的價(jià)格決定不同,4市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不同,三、我國(guó)資本市場(chǎng)存在的不足,（一）中國(guó)目前資本市場(chǎng)整體規(guī)模偏小，直接融資比例較低。,（二)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理,（三）資本市場(chǎng)存在嚴(yán)重的功能缺陷,（四）機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模偏小，中小個(gè)人投資者比例偏高。,（五）資本市場(chǎng)透明度不足,四、發(fā)展完善我國(guó)資本市場(chǎng)的對(duì)策,（一）大力拓展中國(guó)資本市場(chǎng)的深度和廣度，努力建設(shè)成為一個(gè)高效、多層次和開(kāi)放的市場(chǎng)。,（二）優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu),（三）充分利用資本市場(chǎng)機(jī)制，嚴(yán)格、規(guī)范市場(chǎng)操作以提高上市公司素質(zhì)，增強(qiáng)資本市場(chǎng)的運(yùn)作效率。,（四）加強(qiáng)資本市場(chǎng)的配套工程建設(shè),第三節(jié) 資本運(yùn)營(yíng)的中介機(jī)構(gòu),一、投資銀行,投資銀行是主要從事證券發(fā)行及承銷(xiāo)、企業(yè),重組、兼并與收購(gòu)、投資分析、風(fēng)險(xiǎn)投資、,項(xiàng)目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，是資本,市場(chǎng)上的主要金融中介。在中國(guó)，投資銀行的主要代表有中國(guó)國(guó)際金融有限公司、中信證券、投資銀行在線等。,二、會(huì)計(jì)師事務(wù)所,由有一定會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)水平、經(jīng)考核取得證書(shū)的會(huì)計(jì),師（如中國(guó)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師、美國(guó)的執(zhí)業(yè)會(huì)計(jì)師、,英國(guó)的特許會(huì)計(jì)師、日本的公認(rèn)會(huì)計(jì)士等）組成,的、受當(dāng)事人委托承辦有關(guān)審計(jì)、會(huì)計(jì)、咨詢、,稅務(wù)等方面業(yè)務(wù)的組織、注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)行業(yè)務(wù)，,應(yīng)當(dāng)加入會(huì)計(jì)師事務(wù)所。在我國(guó)可分類(lèi)為有限責(zé),任公司，合伙制兩種形式，在國(guó)外還有有限責(zé)任,合伙制(LLP)。,三、律師事務(wù)所,律師事務(wù)所是中華人民共和國(guó)律師執(zhí)行職務(wù)進(jìn)行業(yè)務(wù)活動(dòng),的工作機(jī)構(gòu)。律師事務(wù)所在組織上受司法行政機(jī)關(guān)和律師,協(xié)會(huì)的監(jiān)督和管理。,它在規(guī)定的專(zhuān)業(yè)活動(dòng)范圍內(nèi)，接受中外當(dāng)事人的委托，提,供各種法律幫助；負(fù)責(zé)具體分配和指導(dǎo)所屬律師的業(yè)務(wù)工,作；根據(jù)需要，經(jīng)司法部批準(zhǔn)，可設(shè)立專(zhuān)業(yè)性的律師事務(wù),所，有條件的律師事務(wù)所可按專(zhuān)業(yè)分工的原則在內(nèi)部設(shè)置,若干業(yè)務(wù)組。律師事務(wù)所原則上設(shè)在縣、市、市轄區(qū)，各,律師事務(wù)所之間沒(méi)有隸屬關(guān)系。,