定制家具項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理方案.docx

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1、定制家具工程 風(fēng)險(xiǎn)管理方案 目錄 一、考察風(fēng)險(xiǎn)的角度 3 二、不確定的水平與風(fēng)險(xiǎn) 3 三、金融風(fēng)險(xiǎn) 7 四、危害性風(fēng)險(xiǎn)及其損失 9 五、員工福利的界定 11 六、彈性福利計(jì)劃 12 七、美國(guó)的社會(huì)保險(xiǎn) 15 八、英國(guó)的社會(huì)保險(xiǎn) 21 九、關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn) 27 十、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn) 27 H■"一、敏感性分析及波動(dòng)性分析 31 十二、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 33 十三、公司基本情況 37 十四、工程基本情況 38 十五、投資方案分析 45 建設(shè)投資估算表 47 建設(shè)期利息估算表 47 流動(dòng)資金估算表 49 總投資及構(gòu)成一覽表 50 員工受到了工傷范圍內(nèi)所指的人身傷害，按照員工賠償

2、法必須進(jìn) 行賠償，以及承當(dāng)其他法律責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)。 (4)員工福利風(fēng)險(xiǎn) 一般公司都會(huì)制訂員工福利計(jì)劃，當(dāng)員工死亡、生病或傷殘時(shí)同 意給予一定的費(fèi)用支付，而這些費(fèi)用的支付是不確定的，我們稱(chēng)之為 員工福利風(fēng)險(xiǎn)。 2、危害性風(fēng)險(xiǎn)的損失 危害性風(fēng)險(xiǎn)的損失可以分為直接損失和間接損失。 任何一次危害性風(fēng)險(xiǎn)所致風(fēng)險(xiǎn)事故造成的損失形態(tài)均離不開(kāi)這些 類(lèi)型。如一個(gè)制造類(lèi)企業(yè)遭受火災(zāi)，被燒毀的廠房和機(jī)器設(shè)備為直接 損失，如果有員工受到傷害，或者燒毀了寄托人存放在此的財(cái)物，所 發(fā)生的費(fèi)用也都是直接損失。 如果機(jī)器設(shè)備被燒毀，那么會(huì)使得這些設(shè)備未受損失時(shí)可以產(chǎn)生的 正常利潤(rùn)減少甚至完全喪失；企業(yè)的生產(chǎn)中斷很可能

3、永久失去一些客 戶(hù)，或者企業(yè)按合同必須在一定時(shí)期內(nèi)交付產(chǎn)品，那么企業(yè)就可能需 要以很高的本錢(qián)租賃替代設(shè)備來(lái)繼續(xù)維持生產(chǎn)；當(dāng)直接損失很大時(shí)， 企業(yè)的實(shí)力下降，這可能會(huì)使得其獲取貸款或發(fā)行新股的本錢(qián)增加， 當(dāng)融資本錢(qián)很高時(shí)，企業(yè)還可能會(huì)放棄一些盈利很好的投資工程；如 果損失巨大，企業(yè)還有可能要進(jìn)入破產(chǎn)程序，進(jìn)行費(fèi)用昂貴的破產(chǎn)清 算，以上這些都屬于純粹風(fēng)險(xiǎn)的間接損失。 五、員工福利的界定 1 .什么是員工福利 員工福利有廣義和狹義之分。廣義的福利包括除直接薪金之外的 任何形態(tài)的津貼，如法定的社會(huì)保險(xiǎn)、雇主支持的福利計(jì)劃、帶薪休 假、員工持股等，而狹義的福利強(qiáng)調(diào)基于雇傭關(guān)系，并排除由政府直 接

4、承保和給付的局部。本章采用了基于廣義福利與雇主所支付的整體 報(bào)酬的交叉概念，將員工福利界定為：企業(yè)基于雇傭關(guān)系，依據(jù)國(guó)家 的強(qiáng)制性法令及相關(guān)規(guī)定，以企業(yè)自身的支付能力為依托，向員工所 提供的、用以改善其本人和家庭生活質(zhì)量的各種以非貨幣工資和延期 支付形式為主的補(bǔ)充性報(bào)酬與服務(wù)。 2 .員工福利的內(nèi)涵 首先，員工福利是員工通過(guò)工作所應(yīng)該獲得的全部報(bào)酬的一局部, 據(jù)美國(guó)商業(yè)部1993年的數(shù)據(jù)，只算與保險(xiǎn)有關(guān)的保險(xiǎn)金價(jià)值，就占發(fā) 放工資額的39. 3%。但是，和工資、獎(jiǎng)金等直接薪酬不同，員工福利并 不與員工的工作業(yè)績(jī)掛鉤，例如法定保險(xiǎn)、帶薪休假等，一個(gè)單位的 員工與員工之間沒(méi)有太大差異。稍后我們

5、會(huì)分析，為什么雇主不直接 將這一局部福利以貨幣的形式和直接薪酬一起支付給員工，而要做這 種看似復(fù)雜的福利計(jì)劃。 其次，員工福利的一些工程要受到國(guó)家法律的強(qiáng)制性約束，如基 本的社會(huì)保險(xiǎn)、法定休假等，除此之外，企業(yè)的很多福利都是以稅收 優(yōu)惠為前提的，這也必須受到一些規(guī)章制度的制約，遵從服務(wù)于社會(huì) 目標(biāo)限制和托管的復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)。 最后，與風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的保障是員工福利的一個(gè)主要內(nèi)容，員工通過(guò) 各種渠道可能享受到的保障可以分為三個(gè)層次：社會(huì)保險(xiǎn)、企業(yè)提供 的福利計(jì)劃以及個(gè)人購(gòu)買(mǎi)的商業(yè)保險(xiǎn)。前兩者都是員工福利的內(nèi)容， 社會(huì)保險(xiǎn)是國(guó)家通過(guò)立法實(shí)施的一種強(qiáng)制性計(jì)劃，企業(yè)提供的團(tuán)體保 險(xiǎn)那么可以由企業(yè)自主決定，它

6、提供社會(huì)保險(xiǎn)沒(méi)有覆蓋的那些風(fēng)險(xiǎn)中的 一局部。2個(gè)人商業(yè)保險(xiǎn)那么不包括在員工福利范圍內(nèi)，它完全是員工個(gè) 人的選擇。 六、彈性福利計(jì)劃 傳統(tǒng)上，公司向員工提供的福利大多是固定的，即所有員工享有 同樣的福利內(nèi)容。但是，員工實(shí)際的需求可能并不完全一樣，因此沒(méi) 有選擇余地的統(tǒng)一型福利計(jì)劃往往無(wú)法滿(mǎn)足員工多樣化的需求，從而 削弱了福利實(shí)施的效果。自20世紀(jì)70年代開(kāi)始，西方興旺國(guó)家的一 些企業(yè)開(kāi)始針對(duì)員工的不同需求提供不同的福利內(nèi)容，這就是彈性福 利計(jì)劃，也稱(chēng)為自選式福利計(jì)劃。至今，實(shí)施這種計(jì)劃的公司越來(lái)越 多。 在彈性福利計(jì)劃下，通常雇主會(huì)提供一份列有各種福利工程的 “菜單”，員工可從中自由選

7、擇。當(dāng)然，這其中有一些非選項(xiàng)，如法 定的社會(huì)保險(xiǎn)。此外，每個(gè)福利工程都會(huì)有一個(gè)限額，公司還會(huì)根據(jù) 員工的工資、工資年限、家庭背景等因素設(shè)定每一個(gè)員工所擁有的總 福利限額，員工的選擇不能超出這個(gè)限額。如果員工選擇以領(lǐng)取現(xiàn)金 的方式來(lái)替代福利，那么所有存款均視為應(yīng)稅收入。 彈性福利計(jì)劃之所以受到歡迎，就是因?yàn)樗鼈兲峁┝斯潭ǜ＠?jì) 劃中不可能的選擇。例如，某一無(wú)子女的員工就可以降低人壽保險(xiǎn)金, 而把節(jié)約下來(lái)的金額分配給一項(xiàng)保健計(jì)劃。 在實(shí)踐中，彈性福利計(jì)劃主要有以下幾種類(lèi)型，企業(yè)可以根據(jù)自 己的實(shí)際情況和不同需要加以選擇。 1 .彈性支出賬戶(hù) 彈性支出賬戶(hù)對(duì)于員工來(lái)說(shuō)非常靈活。它可以分為兩

8、類(lèi)償付賬戶(hù): 保健開(kāi)支賬戶(hù)和子女保健賬戶(hù)，兩大賬戶(hù)保持獨(dú)立。員工在計(jì)劃開(kāi)始 時(shí)從其稅前收入中撥出一定數(shù)額的款項(xiàng)放入賬戶(hù)中，用來(lái)選購(gòu)各種福 利工程，如未保險(xiǎn)的醫(yī)療和牙科費(fèi)用以及子女的護(hù)理費(fèi)用等。這一筆 費(fèi)用在計(jì)劃實(shí)行期間不可改變，除非是在規(guī)定條件之下，比方家庭狀 況的變化。 由于撥入該賬戶(hù)的金額不必繳所得稅，因此對(duì)員工具有吸引力。 但同時(shí)，如果賬戶(hù)中的金額本年度沒(méi)有用完，那么既不能在來(lái)年使用, 也不能以現(xiàn)金形式發(fā)放，而且已經(jīng)確認(rèn)的認(rèn)購(gòu)福利款項(xiàng)也不得挪作他 用，在計(jì)劃實(shí)行年末，員工將失去保存在任一償付賬戶(hù)中的一切金額 （即“使用它或失去它”規(guī)那么）。 因?yàn)閱T工傾向于這種有選擇權(quán)力的彈性福利

9、計(jì)劃，所以比起為所 有職工提供同額保險(xiǎn)金的固定計(jì)劃中的同種保險(xiǎn)，彈性計(jì)劃中的選擇 會(huì)更貴。因此，在實(shí)際中更多的是給所有員工提供一個(gè)核心保險(xiǎn)，員 工在核心保險(xiǎn)之外可以再做選擇，或者提供一些保險(xiǎn)“套餐”，使員 工縮小這種不利選擇的傾向。 2 .附加型彈性福利 這是最為普遍的一種彈性福利計(jì)劃，它在現(xiàn)有的福利計(jì)劃之外， 再提供一些福利工程或提高原有的福利水準(zhǔn)，由員工選擇。員工根據(jù) 自己分配到的限額去認(rèn)購(gòu)所需要的額外福利。有些公司規(guī)定，員工如 果未用完自己的限額，余額可折發(fā)現(xiàn)金，但要和其他所得合并，繳納 所得稅。如果員工購(gòu)買(mǎi)的額外福利超過(guò)了限額，也可以從自己的稅前 薪資中扣抵。 3 .核心加選擇型

10、彈性福利 顧名思義，這種福利計(jì)劃就是由核心福利工程加上選擇福利工程 組成的。核心福利是所有員工都享有的基本福利，不能隨意選擇。選 擇福利工程那么包括所有可以自由選擇的工程，并附有購(gòu)買(mǎi)價(jià)格。每個(gè) 員工都有一個(gè)福利限額，如果總值超過(guò)了所擁有的限額，差額就要折 為現(xiàn)金由員工支付。 這種福利計(jì)劃和附加型彈性福利最大的區(qū)別在于核心福利，后者 的核心福利完全取自于原來(lái)的福利工程，附加的工程那么是新增的；而 前者相當(dāng)于重新設(shè)計(jì)了一套福利制度，如果公司以前就有福利制度的 話(huà)，在新制度中要全部重新調(diào)整，以決定新的福利計(jì)劃要包括哪些項(xiàng) 目，以及哪些工程屬于核心局部，哪些工程屬于選擇局部。 4 .福利“套餐

11、” 福利“套餐”即由企業(yè)提供多種固定的福利工程組合，員工只能 自由地選擇某種福利組合，而不能自己進(jìn)行組合。 七、美國(guó)的社會(huì)保險(xiǎn) 美國(guó)沒(méi)有全民的社會(huì)保險(xiǎn)，最主要的一項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)計(jì)劃就是以達(dá) 到一定收入水平的勞動(dòng)者為主的老年、遺屬、傷殘和健康保險(xiǎn)計(jì)劃。 該計(jì)劃包括兩局部，一是為65歲及以上的老年人及特定的65歲以下 傷殘人員服務(wù)的聯(lián)邦健康保險(xiǎn)計(jì)劃，二是為退休人員、死亡工人的受 撫養(yǎng)人和傷殘人員提供保險(xiǎn)的老年、遺屬、傷殘保險(xiǎn)計(jì)劃。 1 .聯(lián)邦健康保險(xiǎn)計(jì)劃 聯(lián)邦健康保險(xiǎn)計(jì)劃是美國(guó)聯(lián)邦政府于1965年根據(jù)《社會(huì)保障法》 設(shè)定的，為65歲及以上并領(lǐng)取OASDI退休金或鐵路退休金的老人提供 的醫(yī)

12、療俁障，1972年的一項(xiàng)修正案將保險(xiǎn)范圍擴(kuò)及永久性和兩年以上 的殘疾人，以及處于腎病末期的患者。這個(gè)計(jì)劃為保險(xiǎn)對(duì)象提供了基 本的醫(yī)療保健費(fèi)用，給付形式分為兩種，一種是現(xiàn)金補(bǔ)助，羅德島、 加利福尼亞、新澤西、紐約和夏威夷五個(gè)州及波多黎各實(shí)行了這種計(jì) 劃，補(bǔ)助的金額為收入的一定百分比。另一種，也是覆蓋面比擬廣的 一種是醫(yī)療補(bǔ)助，包括A和B兩個(gè)局部，A局部是住院保險(xiǎn)，B局部是 補(bǔ)充醫(yī)療費(fèi)用保險(xiǎn)，是與就診有關(guān)的保險(xiǎn)。 在A局部的保障下，承保對(duì)象第一天住院的費(fèi)用自己負(fù)擔(dān)，以后 的費(fèi)用就由社會(huì)保險(xiǎn)基金支付。它為被保障者每次生病提供最多90天 的住院費(fèi)用，90天以后，病人自付費(fèi)用的1/2,此外，它還提供最

13、多 100天的熟練護(hù)理服務(wù)，以及一些特定的家庭健康照顧服務(wù)和療養(yǎng)院服 務(wù)。B局部涉及門(mén)診、急救服務(wù)、其他由醫(yī)生開(kāi)處方提供的醫(yī)療和健康 服務(wù)等。該局部每年有100美元的自付額，超過(guò)100美元的費(fèi)用可以 得到80%的支付，但不包括大局部處方藥。 A局部的保費(fèi)來(lái)自工薪稅，受益人繳納工資的1.45%,雇主繳納工 薪總額的1.45%,自營(yíng)業(yè)者繳納收入的2. 9%。1.45%稅率的最高征稅工 資上限為13萬(wàn)美元。B局部那么是由受益人按月繳納保費(fèi)，雇主不用繳 納。保費(fèi)的數(shù)額每年都會(huì)根據(jù)整個(gè)計(jì)劃的本錢(qián)進(jìn)行調(diào)整，如1998年月 保費(fèi)為43.8元。受益人繳納的保費(fèi)能夠承當(dāng)全部本錢(qián)的25%,其余75% 主要來(lái)自財(cái)

14、政收入。 2 .老年、遺屬、傷殘保險(xiǎn)計(jì)劃 （1）保障對(duì)象 OASDI計(jì)劃是一種社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃，即基礎(chǔ)養(yǎng)老金，根據(jù)1935 年《社會(huì)保障法》制定。OASDI的保障對(duì)象最初只是工商業(yè)員工和雇主, 1950年擴(kuò)大到軍人、農(nóng)場(chǎng)工人、個(gè)體，工商業(yè)者，以及局部地方公務(wù) 員和國(guó)家公務(wù)員。參加者的收入必須到達(dá)一定水平。該計(jì)劃的實(shí)施范 圍占到整個(gè)勞動(dòng)行業(yè)的95%以上，受益人數(shù)達(dá)1.44億人，1997年領(lǐng)取 養(yǎng)老金的人數(shù)到達(dá)4000萬(wàn)人。其余5%是一些臨時(shí)雇傭的農(nóng)場(chǎng)勞動(dòng)者、 家庭內(nèi)部勞動(dòng)者、年收入不滿(mǎn)400美元的個(gè)體經(jīng)營(yíng)者等。 OASDI對(duì)于工商業(yè)者來(lái)說(shuō)是強(qiáng)制性的，州政府和地方政府的員工、 教士可自愿參

15、加，鐵路員工、聯(lián)邦員工有專(zhuān)門(mén)的退休養(yǎng)老制度。 （2）支付條件 OASDI計(jì)劃包括老年養(yǎng)老金、傷殘養(yǎng)老金和遺屬養(yǎng)老金三種。 老年養(yǎng)老金的支付條件是有一定的工作收入并且積累了 一定的受 保時(shí)間退休后到達(dá)支付開(kāi)始年齡。 確定保障的基本度量單位是季度。例如在1998年，一個(gè)員工的年 收入中，每700元可以獲得1季度保障，相當(dāng)于積得1分2,每年最多 可得4分。根據(jù)出生時(shí)間不同，對(duì)退休者的得分要求也不同。1929年 及以后出生者，要求有40分(即繳足40個(gè)季度的保險(xiǎn)費(fèi))；1929年 以前出生者，那么每早1年遞減1分。到達(dá)得分要求才屬于完全受保， 從而有資格享受養(yǎng)老金。 2000年之前，退休后的

16、正常支付開(kāi)始年齡為65歲。之所以定在 65歲，是因?yàn)樵缦壬鐣?huì)保障制度的設(shè)計(jì)者認(rèn)為，規(guī)定60歲退休將會(huì)導(dǎo) 致巨額社會(huì)保障金支出，而70歲退休又不能很好地解決失業(yè)問(wèn)題以及 保障老年人的晚年生活，于是便采取了這種折中態(tài)度。隨著人的預(yù)期 壽命不斷增加，1983年的一項(xiàng)國(guó)會(huì)立法不得不對(duì)最初確定的正常退休 年齡做出逐漸延長(zhǎng)的相應(yīng)規(guī)定。這一規(guī)定從2000年開(kāi)始執(zhí)行，到2027 年分階段提高到67歲。 除了正常退休年齡之外，還有提前退休和推后退休兩種情況，養(yǎng) 老金的數(shù)額也會(huì)相應(yīng)減少或增加。如在目前的改革階段，66歲退休領(lǐng) 取全額(100%)養(yǎng)老金，62—65歲屬提前退休，此時(shí)也可以領(lǐng)取，只 是要打一定折扣，

17、62歲退休可領(lǐng)取75%的養(yǎng)老金，63歲和64歲那么可分 別領(lǐng)取80%和86. 67%, 65歲可領(lǐng)取93. 33%的養(yǎng)老金。如果確因健康原 因而無(wú)法繼續(xù)工作，不得不提前退休者，可以申請(qǐng)殘疾津貼，相當(dāng)于 全額養(yǎng)老金。而67—70歲屬推后退休，每推后一年，養(yǎng)老金的數(shù)額都 會(huì)增加一定的百分比。 退休養(yǎng)老金不僅發(fā)放給退休老人，也惠及符合條件的配偶。配偶 到達(dá)或超過(guò)62歲，或缺乏62歲，但有不滿(mǎn)16歲的受撫養(yǎng)子女或殘疾 子女，如果自己的養(yǎng)老金數(shù)額更低，那么可以獲得受保人年金50%的給付。 傷殘之后經(jīng)過(guò)一年的觀察仍然不能從事有收益工作的人，或最終 死亡者，如果滿(mǎn)足受保條件，即可獲得傷殘養(yǎng)老金或遺屬養(yǎng)老

18、金。此 時(shí)受保人從21歲起每年必須至少繳納1個(gè)季度保險(xiǎn)費(fèi)，最高繳納40 季度，或發(fā)生殘疾以前繳足20季度保險(xiǎn)費(fèi)。對(duì)于青年人或盲人，限制 更少。傷殘工人受撫養(yǎng)人獲得給付的條件和退休給付類(lèi)似。 遺屬養(yǎng)老金的支付條件包括：配偶缺乏60歲，并有不滿(mǎn)16歲的 受撫養(yǎng)子女或殘疾子女（養(yǎng)老金的75%）；配偶到達(dá)或超過(guò)60歲（65 歲時(shí)100%） ； 50—59歲的傷殘配偶（養(yǎng)老金的71. 5%）；未婚受撫養(yǎng) 子女（養(yǎng)老金的75%）；到達(dá)或超過(guò)62歲的父母（1人，82. 5%或2人 150%） o此時(shí)，死亡的受保人必須是年金領(lǐng)取者；或者自21歲起每年 至少繳納1個(gè)季度保險(xiǎn)費(fèi)，最高繳納40季度；對(duì)于孤兒那么放

19、寬條件， 只要在死亡前13季度內(nèi)繳納了 6季度保險(xiǎn)費(fèi)即可。 工程投資計(jì)劃與資金籌措一覽表 51 一六、進(jìn)度計(jì)劃 52 工程實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表 52 (3)支付額 滿(mǎn)足完全受保條件必須是繳納了 40季度的保險(xiǎn)費(fèi)，如果超過(guò)這個(gè) 限度，并不會(huì)對(duì)養(yǎng)老金的支付標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生影響。OASDI的支付額是在指數(shù) 化月均收入的基礎(chǔ)上計(jì)算出來(lái)的。指數(shù)化月均收入是將受保人到達(dá)指 數(shù)化年2以前的各年社會(huì)保障稅的應(yīng)納稅收入按國(guó)民平均工資增長(zhǎng)率 加以調(diào)整。 基本保險(xiǎn)金額要根據(jù)幾個(gè)方面的調(diào)整才能成為最終的給付金額。 首先，將當(dāng)年的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)與前一年的CPI進(jìn)行比照，與第二年1 月份進(jìn)行保險(xiǎn)金額的調(diào)整，防止因通貨膨脹

20、而降低購(gòu)買(mǎi)力。其次，對(duì) 一個(gè)家庭的養(yǎng)老金支付額，在每個(gè)收入?yún)^(qū)域里設(shè)定了 PIA一定比率的 上限，防止過(guò)度支付。另外，在領(lǐng)取養(yǎng)老金時(shí)，領(lǐng)取人如果還得到一 定的其他收入，那么根據(jù)每個(gè)領(lǐng)取人的年齡，養(yǎng)老金要進(jìn)行調(diào)整。 (4)保險(xiǎn)費(fèi) 養(yǎng)老金的保險(xiǎn)費(fèi)主要來(lái)自工薪稅，其中員工按年薪的6.2%繳納 OASDI稅,個(gè)體經(jīng)營(yíng)者繳納收入的12.4%,雇主繳納工薪總額的6. 2%, 直到規(guī)定的最大年薪稅基。 對(duì)于員工來(lái)說(shuō)，除了 6. 2%的OASDI稅以外，社會(huì)保險(xiǎn)方面還要繳 納1.45%的聯(lián)邦健康保險(xiǎn)計(jì)劃A局部的保險(xiǎn)費(fèi)，即OASDHI稅一共為 7. 65%O這些保險(xiǎn)費(fèi)和雇主資助的養(yǎng)老金中確定繳費(fèi)計(jì)劃（詳

21、見(jiàn)第四節(jié)） 的免稅繳資不同，它們是從稅后收入中支出的。 養(yǎng)老保險(xiǎn)基金由聯(lián)邦政府衛(wèi)生與公共服務(wù)部所屬的社會(huì)保險(xiǎn)署管 理，支付時(shí)根據(jù)AIME,分三段按不同比例計(jì)發(fā)養(yǎng)老金。按照這種累退 比例的計(jì)發(fā)方法，美國(guó)低收入階層（年收入1.2萬(wàn)美元以?xún)?nèi)）的養(yǎng)老 金大體相當(dāng)于過(guò)去工資的54%,中等收入階層（年收入，2. 5萬(wàn)美元） 大體相當(dāng)于42%,高收入階層（年收入4.7萬(wàn)美元以上）僅相當(dāng)于24%。 八、英 的社會(huì)保險(xiǎn) 1941年6月，英國(guó)政府成立了一個(gè)綜合研究機(jī)構(gòu)一一社會(huì)保險(xiǎn)及 相關(guān)福利研究聯(lián)合會(huì)，任命英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、牛津大學(xué)教授貝弗里奇為 聯(lián)合會(huì)主席。經(jīng)過(guò)一年多的調(diào)查與研究，貝弗里奇于1942年

22、發(fā)表了 《社會(huì)保險(xiǎn)和相關(guān)服務(wù)報(bào)告書(shū)》，也稱(chēng)《貝弗里奇報(bào)告》。在這個(gè)報(bào) 告中，貝弗里奇向政府提出了建立“福利國(guó)家”的方案，主張實(shí)行失 業(yè)、殘疾、疾病、養(yǎng)老、生育、寡婦、死亡等七個(gè)工程的社會(huì)保險(xiǎn)。 他還提出，社會(huì)保險(xiǎn)的對(duì)象是全體公民，個(gè)人所得待遇同個(gè)人，繳費(fèi) 多少?zèng)]有太大的聯(lián)系，以保證大家都享受到最低的保障水平。該報(bào)告 進(jìn)一步提出了有關(guān)社會(huì)保險(xiǎn)的基本原那么，即所有家庭不管其收入水平 如何，應(yīng)當(dāng)一律按照統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)繳納保險(xiǎn)費(fèi)和領(lǐng)取津貼；領(lǐng)取津貼的 時(shí)間與數(shù)額應(yīng)當(dāng)充分；行政管理應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一。第二次世界大戰(zhàn)后，英國(guó) 工黨政府全面推行“貝弗里奇計(jì)劃”，終于在1948年宣稱(chēng)建立了 “從 搖籃到墳?zāi)埂钡摹案＠麌?guó)家

23、”保障制度。此后，英國(guó)的“福利國(guó)家” 保障制度被其他工業(yè)化國(guó)家，尤其是北歐國(guó)家和英聯(lián)邦國(guó)家爭(zhēng)相效仿, 這些國(guó)家先后建立起“普遍保障”的社會(huì)福利制度。 1 .雙重養(yǎng)老保險(xiǎn) 英國(guó)的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)是以全社會(huì)成員為實(shí)施對(duì)象并實(shí)行定額支付 的基礎(chǔ)養(yǎng)老金和以被雇用人員為實(shí)施對(duì)象并根據(jù)工資與繳納年數(shù)實(shí)行 支付的附加養(yǎng)老金兩局部組成。 （1）基礎(chǔ)養(yǎng)老金 基礎(chǔ)養(yǎng)老金的享受資格包括滿(mǎn)足可計(jì)年數(shù)和到達(dá)退休年齡兩方面。 可計(jì)年包括兩類(lèi)，第一類(lèi)為繳足50周保險(xiǎn)費(fèi)（1975年以前）或52周 保險(xiǎn)費(fèi)（1975年以后）的年，第二類(lèi)為滿(mǎn)足免繳保費(fèi)條件的年，免繳 保費(fèi)條件包括失業(yè)者、生育補(bǔ)助領(lǐng)取者及無(wú)勞動(dòng)能力者等。周保險(xiǎn)費(fèi)

24、 以一周收入下限為基礎(chǔ)，如1990年周收入下限為46英鎊，員工繳納 46英鎊的2%,另加46—350英鎊的9%?？捎?jì)年數(shù)必須到達(dá)整個(gè)工齡的 90%,否那么就不能領(lǐng)取全額養(yǎng)老金，如果低于25%,就沒(méi)有領(lǐng)取養(yǎng)老金 的資格。英國(guó)的法定退休年齡為男性65歲，女性60歲。 法定退休年齡即為支付開(kāi)始年齡，女性的退休年齡從2010年起通 過(guò)10年分階段從現(xiàn)在的60歲提高到65歲。在基礎(chǔ)養(yǎng)老金和附加養(yǎng)老 金中都不存在提前支付制度，但可以在推遲退休時(shí)（男性65—70歲， 女性60—65歲）推遲支付。此時(shí)，每推遲一周，就可以增加0.143%的 養(yǎng)老金。 基礎(chǔ)養(yǎng)老金采用絕對(duì)金額給付方式，這是英國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)的一個(gè)特

25、 色。單身者的養(yǎng)老金額大約為男性勞動(dòng)者平均工資的20%,夫婦的養(yǎng)老 金額為單身者的1.6倍。 1980年，養(yǎng)老金額根據(jù)物價(jià)上漲率和工資上漲率中高的一方來(lái)進(jìn) 行調(diào)整，但從1980年之后，那么僅根據(jù)物價(jià)上漲率來(lái)調(diào)整。 （2）附加養(yǎng)老金 附加養(yǎng)老金制度是根據(jù)1975年的《社會(huì)保障養(yǎng)老金法》，從1978 年起開(kāi)始實(shí)施的一種收入比例養(yǎng)老金制度。 繳納第一種保險(xiǎn)費(fèi)的人（員工）到達(dá)支付開(kāi)始年齡（男女都為65 歲，其中女性將分階段逐步提高到65歲）的退休者可以享受附加養(yǎng)老 金，如果男性到達(dá)70歲，女性到達(dá)65歲，那么無(wú)需退休條件。與基礎(chǔ) 養(yǎng)老金相同，附加養(yǎng)老金也不允許提前支付，如果推遲支付，那么在70

26、 歲之前每推遲一周，增發(fā)0.143%。附加養(yǎng)老金的支付與基礎(chǔ)養(yǎng)老金的 領(lǐng)取資格以及金額之間不存在任何關(guān)系。 其中，超過(guò)收入下限的平均收入是以平均工資上漲率為基準(zhǔn)進(jìn)行 再評(píng)價(jià)后的結(jié)果，各年的收入下限不同，如1998年的1周收入下限為 64英謗。支付率將在2010年之前分階段從25%降低到20虬 調(diào)整率那么 是與物價(jià)有關(guān)的系數(shù)。 (3)保險(xiǎn)費(fèi) 基礎(chǔ)養(yǎng)老金和附加養(yǎng)老金的保險(xiǎn)費(fèi)與其他國(guó)民保險(xiǎn)一起征收。周 保險(xiǎn)費(fèi)基于收入下限，這個(gè)數(shù)額大約是男性勞動(dòng)者平均工資的20%— 25%O如果員工的收入超過(guò)收入上限，那么由雇主為這局部薪金繳納保險(xiǎn) 費(fèi)，員工不必為此多繳納保險(xiǎn)費(fèi)，收入上限大約為收入下限的7.5

27、倍。 保險(xiǎn)費(fèi)分為四種。第一種保險(xiǎn)費(fèi)針對(duì)職工，根據(jù)職工的周工資， 由雇主與員工共同繳納。到達(dá)支付開(kāi)始年齡后，員工就不需再繳納保 險(xiǎn)費(fèi)了，但雇主還要繳納。繳納第一種保險(xiǎn)費(fèi)的人擁有所有保險(xiǎn)金的 領(lǐng)取資格。第二種保險(xiǎn)費(fèi)針對(duì)個(gè)體經(jīng)營(yíng)者，到達(dá)一定的年收入者，那么 每周繳納定額保險(xiǎn)費(fèi)。第三種保險(xiǎn)費(fèi)針對(duì)無(wú)業(yè)人員和低收入者，對(duì)他 們實(shí)行任意繳納(1998年為每周6.25英鎊)。第四種保險(xiǎn)費(fèi)針對(duì)高收 入的個(gè)體經(jīng)營(yíng)者，他們?cè)诘诙N保險(xiǎn)費(fèi)的基礎(chǔ)上，繳納年收入的6%。 (4)現(xiàn)狀與改革 近三十多年來(lái)，英國(guó)養(yǎng)老金領(lǐng)取者平均收入的增長(zhǎng)要比勞動(dòng)者平 均收入的增長(zhǎng)快得多。盡管如此，僅依靠基礎(chǔ)養(yǎng)老金作為老年生活的 來(lái)源是不

28、夠的。首先，一些沒(méi)有收入的人除了基礎(chǔ)養(yǎng)老金之外沒(méi)有附 加養(yǎng)老金和企業(yè)年金等，而基礎(chǔ)養(yǎng)老金的數(shù)額非常??；其次，養(yǎng)老金 的給付金額是由繳納的保險(xiǎn)費(fèi)決定的，而保險(xiǎn)費(fèi)基于繳費(fèi)期間工資的 一定比率，這就使得一些低收入者的保障水平很低， 英國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)的目的是保證將來(lái)養(yǎng)老金的領(lǐng)取者能夠安心度過(guò)晚 年生活，針對(duì)上述支付不充分的問(wèn)題，政府于1998年12月發(fā)表了關(guān) 于養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的綠皮書(shū)，對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度進(jìn)行了一系列改革， 鼓勵(lì)國(guó)民在可能的范圍內(nèi)盡量為晚年進(jìn)行儲(chǔ)蓄。政府將幫助建立第二 基礎(chǔ)養(yǎng)老金，以代替附加養(yǎng)老金。對(duì)自己無(wú)法儲(chǔ)蓄的人，如年收入 9000英鎊以下的人、有疾病或者殘疾的人，追加的第二基礎(chǔ)養(yǎng)老金

29、的 數(shù)額大約為支付給年收入9000英鎊者的附加養(yǎng)老金的2倍，這樣就大 幅增加了低收入者的養(yǎng)老金額。年收入超過(guò)9000英鎊的員工，第二養(yǎng) 老保險(xiǎn)制度為他們提供了一種將繳納保險(xiǎn)費(fèi)作為一種儲(chǔ)蓄的方式，使 得國(guó)民通過(guò)自己的努力積累起來(lái)的資金最終反映在養(yǎng)老金額中。 2 .國(guó)家醫(yī)療保險(xiǎn) 1948年，英國(guó)通過(guò)了《國(guó)民醫(yī)療保健服務(wù)法》，實(shí)行了對(duì)絕大多 數(shù)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的國(guó)有化，醫(yī)療機(jī)構(gòu)的醫(yī)護(hù)人員是國(guó)家衛(wèi)生工作人員。 1964年，英國(guó)又公布了《國(guó)家衛(wèi)生服務(wù)法》，對(duì)所有公民提供免費(fèi)醫(yī) 療。該法規(guī)定，但凡英國(guó)公民，無(wú)論有多少財(cái)產(chǎn)，均可免費(fèi)享受公立 醫(yī)院的醫(yī)療，患者只需付掛號(hào)費(fèi)。英國(guó)的這種醫(yī)療保險(xiǎn)模式被稱(chēng)為國(guó) 家醫(yī)療保

30、險(xiǎn)，也稱(chēng)為全民醫(yī)療保險(xiǎn)，在這種制度下，社會(huì)醫(yī)療保險(xiǎn)的 資金不是來(lái)自保費(fèi)，而是主要來(lái)自稅收，政府通過(guò)預(yù)算分配的方式， 將由稅收形成的醫(yī)療保險(xiǎn)基金有計(jì)劃地?fù)芙o有關(guān)部門(mén)或直接撥給醫(yī)院。 國(guó)家醫(yī)療保險(xiǎn)已經(jīng)成為雇主資助的醫(yī)療費(fèi)用保險(xiǎn)（詳見(jiàn)第三節(jié)）降低 本錢(qián)的一種主要改革方式。 英國(guó)的醫(yī)療服務(wù)體系分為中央醫(yī)療服務(wù)、地區(qū)醫(yī)療服務(wù)和地段初 級(jí)醫(yī)療服務(wù)三級(jí)組織。中央醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)疑難病的診治和進(jìn) 行醫(yī)療科技研究，地區(qū)醫(yī)療服務(wù)提供綜合醫(yī)療服務(wù)和專(zhuān)科醫(yī)療服務(wù)， 地段家庭醫(yī)生提供初級(jí)醫(yī)療服務(wù)。英國(guó)的公立醫(yī)院占全部醫(yī)院總數(shù)的 95%,包括綜合醫(yī)院和專(zhuān)科醫(yī)院，其主要職能是向必須住院的病人提供 治療，服務(wù)工程包括急

31、診、少量門(mén)診、短期住院和長(zhǎng)期住院。 家庭醫(yī)生是整個(gè)醫(yī)療體系中非常重要的一環(huán)。居民必須在所在地 段的家庭醫(yī)生診療所登記注冊(cè)，患病時(shí)首先到家庭醫(yī)生診療所就醫(yī)， 由家庭醫(yī)生視病情決定是否要轉(zhuǎn)到上一級(jí)醫(yī)院（地區(qū)綜合醫(yī)院或?qū)？?醫(yī)院）繼續(xù)治療，轉(zhuǎn)院必須要有家庭醫(yī)生的介紹。家庭醫(yī)生的薪金不 是基于所提供的醫(yī)療服務(wù)，而是根據(jù)登記注冊(cè)的居民數(shù)領(lǐng)取政府發(fā)給 的工資。全國(guó)每個(gè)家庭醫(yī)生的平均注冊(cè)居民數(shù)為2200人，如果注冊(cè)居 民數(shù)少于1800人那么不得開(kāi)業(yè)。除了提供全科醫(yī)療服務(wù)以外，家庭醫(yī)生 還負(fù)責(zé)居民的疾病預(yù)防及保健服務(wù)。 今天，在英國(guó)醫(yī)療總費(fèi)用中，來(lái)自政府稅收的費(fèi)用約占79%,其他 那么來(lái)自社會(huì)保險(xiǎn)繳費(fèi)、

32、患者自己負(fù)擔(dān)的醫(yī)療費(fèi)用以及其他收入。其中, 社會(huì)保險(xiǎn)基金局部是由雇主和員工繳納的社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)（國(guó)民保險(xiǎn)金） 中用于醫(yī)療保險(xiǎn)開(kāi)支的局部，約占整個(gè)醫(yī)療費(fèi)用總開(kāi)支的15%。 九、關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn) 關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)是指由于相關(guān)產(chǎn)業(yè)或相關(guān)市場(chǎng)發(fā)生嚴(yán)重問(wèn)題，而使行為 人遭受損失的不確定性。 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，許多企業(yè)之間的聯(lián)系都非常緊密，一個(gè)企業(yè)發(fā)生問(wèn) 題，可能會(huì)導(dǎo)致其他一些企業(yè)受到牽連，尤其在金融領(lǐng)域，可能會(huì)因 為一家銀行的問(wèn)題，涉及整個(gè)市場(chǎng)，誘發(fā)銀行危機(jī)。 十、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn) 國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)指的是在國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中發(fā)生的，至少在一定程度上由 外國(guó)政府控制的事件或社會(huì)事件引起的，而非企業(yè)或個(gè)人控制下的事 件造成的，給國(guó)外債權(quán)人（出

33、口商、銀行或投資者）造成損失的不確 定性。 例如，一家銀行對(duì)某一外國(guó)政府或由外國(guó)政府擔(dān)保的經(jīng)濟(jì)實(shí)體發(fā) 放跨國(guó)界貸款，如果此外國(guó)政府發(fā)生政權(quán)更迭，新的政府拒付前政府 所欠的外債，就將使這家銀行不能收回貸款；又如，一家銀行對(duì)一個(gè) 外國(guó)企業(yè)發(fā)放跨國(guó)界貸款，但由于該外國(guó)政府實(shí)行嚴(yán)格的外匯管制, 導(dǎo)致外匯無(wú)法匯出，也將使這家銀行遭受損失。 國(guó)家金融風(fēng)險(xiǎn)有三個(gè)顯著的特點(diǎn)：第一，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是在跨國(guó)境的 金融活動(dòng)或投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中發(fā)生的。境內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)，如由于本國(guó)政治經(jīng)濟(jì) 形勢(shì)發(fā)生變化，造成銀行使用本幣對(duì)境內(nèi)企業(yè)貸款發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，或境 內(nèi)企業(yè)之間的信用交易產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，都不屬于國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。第二，對(duì)一 個(gè)國(guó)家的所有信用，無(wú)

34、論對(duì)政府、公司還是個(gè)人的信用，均涉及國(guó)家 風(fēng)險(xiǎn)。如國(guó)外政府采購(gòu)、對(duì)國(guó)外或合伙人放賬交易等均可能 由于國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致債務(wù)方不能歸還或不能按時(shí)歸還貸款本金和利息。 第三，僅當(dāng)是政府控制下或至少在一定程度上由政府控制的事件造成 的損失，才能稱(chēng)為是由國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的。 國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)可根據(jù)引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的事件性質(zhì)不同分為國(guó)家政治風(fēng)險(xiǎn)和國(guó) 家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)兩類(lèi)。 1.國(guó)家政治風(fēng)險(xiǎn) 國(guó)家政治風(fēng)險(xiǎn)是指由于一個(gè)國(guó)家的內(nèi)部政治環(huán)境或國(guó)際關(guān)系等因 素的不確定變化而使他國(guó)的經(jīng)濟(jì)主體遭受損失的可能性。國(guó)家政治風(fēng) 險(xiǎn)的主要表現(xiàn)形式包括： (1)貨幣的非自由兌換 (2)沒(méi)收或國(guó)有化 （3）戰(zhàn)爭(zhēng)或內(nèi)戰(zhàn) （4）合同拒付 （5）政府

35、消極行為 主權(quán)國(guó)家政府采取非直接形式減少或限制國(guó)外債權(quán)人和投資者的 合理收入或參與經(jīng)營(yíng)和投資活動(dòng)的領(lǐng)域。如起源于政府決定或政府部 門(mén)的權(quán)益限制、對(duì)特別公司或特別國(guó)家的稅收歧視、收益匯回限制、 關(guān)稅壁壘和非關(guān)稅壁壘等。 （6）事件干預(yù) 這里的事件包括綁架經(jīng)理或董事、為到達(dá)政治而非經(jīng)濟(jì)或財(cái)務(wù)目 的的罷工、由主權(quán)國(guó)家政治或宗教組織造成的對(duì)工廠或服務(wù)設(shè)施的破 壞或毀壞等。這類(lèi)事件雖然不是主權(quán)國(guó)家政府決策的結(jié)果，但它起源 于政治屬性。 （7）法律環(huán)境惡化 法律環(huán)境惡化通常起源于主權(quán)國(guó)家的間接政府行為以及政府態(tài)度 而非政府決策的行為，如版權(quán)缺乏強(qiáng)制執(zhí)行、政府干預(yù)經(jīng)營(yíng)（如在聘 用經(jīng)理時(shí)規(guī)定種族配額

36、）、受賄、行賄和司法腐敗等。 2.國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指由于經(jīng)濟(jì)原因造成一個(gè)國(guó)家不愿意或不能夠償 還其外債或外部責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)。 一、考察風(fēng)險(xiǎn)的角度 風(fēng)險(xiǎn)可以從三個(gè)角度來(lái)考察。 首先，風(fēng)險(xiǎn)與人們活動(dòng)的目標(biāo)有關(guān)。人們從事某項(xiàng)活動(dòng)，總是在 事先有一個(gè)預(yù)期的目標(biāo)，希望到達(dá)某種目的。如果人們對(duì)于這一目標(biāo) 的實(shí)現(xiàn)沒(méi)有十分的把握，存在偏離目標(biāo)的可能，那么，人們就會(huì)認(rèn)為 該項(xiàng)活動(dòng)有風(fēng)險(xiǎn)。 其次，風(fēng)險(xiǎn)同行動(dòng)方案的選擇有關(guān)。對(duì)于一項(xiàng)活動(dòng)，總是有多種 行動(dòng)方案可供選擇，應(yīng)該采取哪種方案才能不受或少受損失？如果這 項(xiàng)活動(dòng)既可能造成損失，也可能帶來(lái)收益，那么哪種方案才能既減少 損失，又保證收益？不同

37、的行動(dòng)方案，風(fēng)險(xiǎn)是不同的。 最后，風(fēng)險(xiǎn)與世界的未來(lái)變化有關(guān)。當(dāng)客觀環(huán)境或者人們的思想 發(fā)生變化時(shí)，活動(dòng)的結(jié)果也會(huì)發(fā)生變化。如果世界永恒不變，人們也 不會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)的概念。 二、不確定的水平與風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)總是用在這樣的一些場(chǎng)合，即未來(lái)將要發(fā)生的結(jié)果是不確定 的。我們?cè)诮忉岋L(fēng)，險(xiǎn)時(shí)，很多時(shí)候會(huì)用到不確定這個(gè)詞。但不確定 與國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的因素包括： (1)經(jīng)濟(jì)體制 如果一個(gè)國(guó)家建立在興旺的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制上，那么法規(guī)比擬健全， 有效的政府宏觀調(diào)控使得經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)、有序，經(jīng)濟(jì)基本呈現(xiàn)良性循 環(huán)，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)較小。一個(gè)國(guó)家市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不興旺，但完全是市場(chǎng)取向， 那么微觀經(jīng)濟(jì)就可能有很大的盲目性，這勢(shì)必給

38、國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)造成一定 損害，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)較大。而完全依賴(lài)政府計(jì)劃控制的經(jīng)濟(jì)體制，一旦計(jì) 劃有缺陷或失誤，也會(huì)給國(guó)家經(jīng)濟(jì)造成大的破壞，因此認(rèn)為這種體制 下經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)也較大。 (2)通貨膨脹 (3)宏觀經(jīng)濟(jì)政策 宏觀經(jīng)濟(jì)政策如財(cái)政政策、貨幣政策、進(jìn)出口政策、產(chǎn)業(yè)政策等 的連續(xù)性和協(xié)調(diào)性不僅對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的效率有直接影響，而且對(duì)整 個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效果也有很大作用。如果一個(gè)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策連 續(xù)并彼此協(xié)調(diào)，那么國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)較??；反之那么較大。 (4)自然資源 豐富的自然資源是一國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)展得天獨(dú)厚的條件，如一些石油輸 出國(guó)可依靠石油出口換取大量外匯，支撐國(guó)家經(jīng)濟(jì)。而資源貧乏的國(guó) 家，出口創(chuàng)匯就只

39、能選擇其他手段。 (5)經(jīng)濟(jì)規(guī)模 (6)國(guó)際收支狀況 國(guó)際收支狀況是一國(guó)歸還外債能力的標(biāo)志。經(jīng)常工程項(xiàng)下持續(xù)大 量盈余，一般不會(huì)發(fā)生償債危機(jī)。國(guó)際收支連年大量逆差，償付能力 自然受到威脅。 (7)國(guó)際儲(chǔ)藏 (8)外債負(fù)擔(dān) 在國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)中，特別值得一提的是主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，它特指在主權(quán)貸款 有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。主權(quán)貸款是對(duì)一國(guó)政府的直接貸款， 或?qū)φ畵?dān)保實(shí)體的貸款。 十一、敏感性分析及波動(dòng)性分析 2、敏感性分析 敏感性分析通過(guò)金融資產(chǎn)價(jià)值對(duì)相關(guān)市場(chǎng)因子的敏感度來(lái)評(píng)估其 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。敏感度是指當(dāng)市場(chǎng)因子發(fā)生變化時(shí)，金融資產(chǎn)價(jià)值的變化 幅度。 敏感度描述了金融資產(chǎn)對(duì)相關(guān)市場(chǎng)因子變化

40、的反響，敏感度越大 的金融資產(chǎn)，受市場(chǎng)因子變化的影響越大，相應(yīng)地，風(fēng)險(xiǎn)越大。 不同的金融資產(chǎn)針對(duì)不同的市場(chǎng)因子，有不同的敏感度。實(shí)際中 常用的敏感度包括：債券的持續(xù)期和凸性，股票的Beta值，衍生工具 的 Delta、Gam一ma. Theta、Vega 值等。 敏感性分析在概念上簡(jiǎn)明且直觀，使用起來(lái)比擬簡(jiǎn)單，但它也有 一定的局限性： (1)大多數(shù)敏感度指標(biāo)度量的是金融資產(chǎn)價(jià)值相對(duì)于市場(chǎng)因子變 化的線(xiàn)性變化，但一些金融資產(chǎn)價(jià)值的變化不是市場(chǎng)因子變化的線(xiàn)性 函數(shù)，特別是期權(quán)類(lèi)金融工具。 (2)市場(chǎng)因子的變化并不能完全解釋金融資產(chǎn)價(jià)值的變化。因此, 即使某金融資產(chǎn)，的敏感度低，它也可能

41、面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。 (3)不同的金融工具有不同的敏感度，這些敏感度不具有可比性, 無(wú)法用來(lái)比擬不同證券的風(fēng)險(xiǎn)大小，也無(wú)法度量由不同證券組成的證 券組合的風(fēng)險(xiǎn)。這極大地限制了敏感性分析的應(yīng)用。 由于上述缺乏，敏感性分析比擬適合簡(jiǎn)單金融工具在市場(chǎng)因子變 化較小情形下的風(fēng)險(xiǎn)分析，對(duì)于復(fù)雜的證券組合或市場(chǎng)因子大幅波動(dòng) 的情況，敏感性分析的準(zhǔn)確性就比擬差，或者因?yàn)閺?fù)雜而失去了原有 的簡(jiǎn)單直觀性。 2、波動(dòng)性分析 波動(dòng)性分析從未來(lái)收益的不確定性入手，通過(guò)實(shí)際結(jié)果偏離期望 結(jié)果的程度來(lái)度量，風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)常采用的度量指標(biāo)為方差和標(biāo)準(zhǔn)差。 波動(dòng)性分析描述了金融資產(chǎn)價(jià)格的變化程度，但它沒(méi)有反映出金 融資產(chǎn)的風(fēng)

42、險(xiǎn)損失到底會(huì)到達(dá)多少。僅僅通過(guò)方差還不能將概率分布 中的信息完整地表達(dá)出來(lái)。 十二、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 為了解決傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法所不能解決的問(wèn)題，一種能夠全面度 量復(fù)雜證券組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的工具一一風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值被提出。 1. VaR的概念 VaR的含義是“處于風(fēng)險(xiǎn)中的價(jià)值”，它指的是市場(chǎng)正常波動(dòng)下， 在一定的概率水平，（置信度）下，某一金融資產(chǎn)或證券組合在未來(lái) 特定的一段時(shí)間內(nèi)的最大可能損失。 VaR的意義非常直觀。如JPMorgan公司1994年置信度為95%的日 VaR值為960萬(wàn)美元，這就意味著該公司可以以95%的把握保證，1994 年每一特定時(shí)點(diǎn)上的證券組合在未來(lái)24小時(shí)內(nèi)，由于市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)

43、而 帶來(lái)的損失不會(huì)超過(guò)960萬(wàn)美元。換句話(huà)說(shuō)，只有5%的可能會(huì)超過(guò) 960萬(wàn)美元。 在VaR的定義中，置信度的概念非常重要。如果沒(méi)有置信度，VaR 就相當(dāng)于回答“在一個(gè)給定的期間內(nèi)，資產(chǎn)組合可能會(huì)損失多少”， 而這個(gè)問(wèn)題的答案是，可能會(huì)損失資產(chǎn)，組合的全部?jī)r(jià)值，否那么其他 任何一個(gè)值我們都無(wú)法以百分之百的把握保證損失不超過(guò)它。 2. VaR的計(jì)算 VaR的計(jì)算方法主要有三種：非參數(shù)法、參數(shù)法和蒙特卡羅模擬法。 首先，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)或模擬數(shù)據(jù)得到既定期間（如1天或10天） 內(nèi)資產(chǎn)組合價(jià)值或收益的遠(yuǎn)期分布；其次，將置信度c轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的 分位數(shù)，計(jì)算此分位數(shù)下的可能最大損失。 如果所用數(shù)據(jù)

44、本身就是損益值，那么按上述步驟直接就可以求出 VaR值，如果所用數(shù)據(jù)是金融資產(chǎn)或證券組合的價(jià)值，那么要進(jìn)行簡(jiǎn)單的 轉(zhuǎn)換，使之成為損益值。 （1）非參數(shù)法 非參數(shù)法也稱(chēng)為歷史模擬法，它基于歷史數(shù)據(jù)的頻率分布來(lái)計(jì)算 VaRo因?yàn)檫@種方法不涉及對(duì)某種理論分布的估計(jì)，故其結(jié)果也稱(chēng)為非 參數(shù)VaR。 非參數(shù)法不依賴(lài)于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因子分布的任何假定，而且，因?yàn)闅v史 數(shù)據(jù)反映了市場(chǎng)中所有風(fēng)險(xiǎn)因子的同步變化，所以經(jīng)常需要單獨(dú)考慮 的波動(dòng)性、相關(guān)性以及厚尾問(wèn)題都可以通過(guò)數(shù)據(jù)表達(dá)出來(lái)。但這種方 法完全依賴(lài)特定的歷史數(shù)據(jù)，它基于這樣一個(gè)假定，即未來(lái)的情況和 歷史數(shù)據(jù)中表現(xiàn)的過(guò)去的情況是一致的，但實(shí)際上，過(guò)去影響損益

45、的 一些事件在未來(lái)不一定還會(huì)重現(xiàn)，而未來(lái)出現(xiàn)的事件也可能是過(guò)去不 曾有過(guò)的。另一個(gè)局限是，非參數(shù)法可能會(huì)受數(shù)據(jù)數(shù)量的限制，不能 完全反映出風(fēng)險(xiǎn)的狀況，如一些極端的、不太可能發(fā)生的情況。 (2)參數(shù)法 在非參數(shù)法中，VaR是根據(jù)金融資產(chǎn)在1年內(nèi)每日損益數(shù)據(jù)的歷史 分布來(lái)計(jì)算的。在這種非參數(shù)VaR的計(jì)算中，沒(méi)有對(duì)損益的分布做出 任何假定。 如果能夠假定損益分布為某種可分析的密度函數(shù)f (R),那么VaR 的計(jì)算就會(huì)簡(jiǎn)化，只需根據(jù)歷史數(shù)據(jù)估計(jì)假定的分布函數(shù)的參數(shù)即可。 參數(shù)法的計(jì)算較為簡(jiǎn)便，而且即使影響到收益的風(fēng)險(xiǎn)因子不服從 正態(tài)分布，根據(jù)中心極限定理，只要風(fēng)險(xiǎn)因子的數(shù)量足夠大，而且相 互

46、之間獨(dú)立，也可以使用這種方法。但是，也有一些情況無(wú)法滿(mǎn)足正 態(tài)性假設(shè)，只能使用別的方法。 (3)蒙特卡羅模擬法 當(dāng)沒(méi)有充足的數(shù)據(jù)，或者現(xiàn)有數(shù)據(jù)無(wú)法滿(mǎn)足參數(shù)法的假設(shè)要求時(shí), 可以使用蒙特卡羅模擬法得到大量的數(shù)據(jù)。 蒙特卡羅模擬法通過(guò)對(duì)那些決定市場(chǎng)價(jià)格和收益率的情況進(jìn)行重 復(fù)的模擬，得出一系列可能的結(jié)果，當(dāng)模擬次數(shù)足夠多時(shí)，模擬分布 就將趨近于真實(shí)分布。 蒙特卡羅模擬法可以適用于任何情況的分布，也可以將任何復(fù)雜 的資產(chǎn)組合納入模型，但這種方法計(jì)算過(guò)程復(fù)雜，極端依賴(lài)于計(jì)算機(jī)。 3. 持有期和置信度的選擇 在VaR的定義中，有兩個(gè)重要的參數(shù)，即持有期和置信度。在計(jì) 算VaR之前必須給定

47、這兩個(gè)參數(shù)。 持有期是VaR的時(shí)間范圍，持有期越長(zhǎng)，VaR可能越大。通常選擇 一天或一個(gè)月作，為持有期，某些金融機(jī)構(gòu)也選取更長(zhǎng)的持有期，如 一個(gè)季度或一年。在1997年年底生效的巴塞爾委員會(huì)的資本充足性條 款中，持有期為兩個(gè)星期（10個(gè)交易日）。 流動(dòng)性、正態(tài)性、頭寸調(diào)整和數(shù)據(jù)約束是影響持有期選擇的四個(gè) 因素。如果交易頭寸可以快速流動(dòng)，那么可以選擇較短的持有期。如果 采用參數(shù)法，并假設(shè)投資收益服從正態(tài)分布，那么選擇較短的持有期更 適合。由于管理者會(huì)根據(jù)市場(chǎng)狀況不斷調(diào)整其頭寸或組合，在計(jì)算VaR 時(shí)，往往假定在不同持有期下組合的頭寸是相同的，因此，持有期越 短就越容易滿(mǎn)足組合保持不變的假定。

48、最后，VaR的計(jì)算往往需要大量 的歷史數(shù)據(jù)，持有期較長(zhǎng)，所需的歷史時(shí)間跨度也越長(zhǎng)，實(shí)際數(shù)據(jù)可 能無(wú)法滿(mǎn)足。持有期越短，得到大量樣本數(shù)據(jù)的可能性越大。 實(shí)踐中，經(jīng)常采用的置信度有95%、99%等。置信度的選擇依賴(lài)于 有效性驗(yàn)證的需要、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)資本需求和監(jiān)管要求等。如果選擇較高 的置信度，那么意味著實(shí)際中損失超過(guò)VaR的可能性較小，在對(duì)VaR進(jìn) 行驗(yàn)證時(shí)，就需要較多的數(shù)據(jù)，否那么無(wú)法觀察到這種極端值。但實(shí)際 中可能無(wú)法獲得這么多數(shù)據(jù)，這就限制了高置信度的使用。在準(zhǔn)備風(fēng) 險(xiǎn)資本時(shí)，要反映機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度，平安性追求越高，置信度 選擇也越高。此外，美國(guó)等國(guó)家的監(jiān)管當(dāng)局為了保持金融系統(tǒng)的穩(wěn)定 性

49、，有時(shí)也會(huì)要求金融機(jī)構(gòu)設(shè)置較高的置信度。 十三、公司基本情況 （一）公司簡(jiǎn)介 公司不斷推動(dòng)企業(yè)品牌建設(shè)，實(shí)施品牌戰(zhàn)略，增強(qiáng)品牌意識(shí)，提 升品牌管理能力，實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)品服務(wù)經(jīng)營(yíng)向品牌經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變。公司積極申 報(bào)注冊(cè)國(guó)家及本區(qū)域著名商標(biāo)等，加強(qiáng)品牌籌劃與設(shè)計(jì)，豐富品牌內(nèi) 涵，不斷提高自主品牌產(chǎn)品和服務(wù)市場(chǎng)份額。推進(jìn)區(qū)域品牌建設(shè)，提 高區(qū)域內(nèi)企業(yè)影響力。 展望未來(lái)，公司將圍繞企業(yè)開(kāi)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，在“夢(mèng)想、責(zé)任、 忠誠(chéng)、一流”核心價(jià)值觀的指引下，圍繞業(yè)務(wù)體系、管控體系和人才 隊(duì)伍體系重塑，推動(dòng)體制機(jī)制改革和管理及業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，加強(qiáng)團(tuán) 隊(duì)能力建設(shè)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，努力把公司打造成為國(guó)內(nèi)一流的供應(yīng) 鏈管

50、理平臺(tái)。 （二）核心人員介紹 1、姚XX,中國(guó)國(guó)籍，1978年出生，本科學(xué)歷，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師。 2015年9月至今任xxx董事、2015年9月至今任xxx有限公 司董事。2019年1月至今任公司獨(dú)立董事。 2、賈xx,中國(guó)國(guó)籍，1976年出生，本科學(xué)歷。2003年5月至 2011年9月任xxx有限責(zé)任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理；2003年11月至 2011年3月任xxx有限責(zé)任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理；2004年4月至 2011年9月任xxx有限責(zé)任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理。2018年3月起至 今任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。 3、譚xx,中國(guó)國(guó)籍，1977年出生，本科學(xué)歷。2018年9月至今 歷任公司辦

51、公室主任，2017年8月至今任公司監(jiān)事。 4、廖xx,中國(guó)國(guó)籍，無(wú)永久境外居留權(quán)，1958年出生，本科學(xué) 歷，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師職稱(chēng)。1994年6月至2002年6月任xxx董事 長(zhǎng)；2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)；2016年 11月至今任xxx董事、經(jīng)理；2019年3月至今任公司董事。 5、秦xx,中國(guó)國(guó)籍，無(wú)永久境外居留權(quán)，1970年出生，碩士研 究生學(xué)歷。2012年4月至今任xxx監(jiān)事。2018年8月至今任 公司獨(dú)立董事。 十四、工程基本情況 （一）工程承辦單位名稱(chēng) XX投資管理公司 （二）工程聯(lián)系人 姚XX （三）工程建設(shè)單位概況 當(dāng)前，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)開(kāi)展

52、形勢(shì)依然錯(cuò)綜復(fù)雜。從國(guó)際看，世界經(jīng)濟(jì) 深度調(diào)整、復(fù)蘇乏力，外部環(huán)境的不穩(wěn)定不確定因素增加，中小企業(yè) 外貿(mào)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，出口增長(zhǎng)放緩。從國(guó)內(nèi)看，開(kāi)展階段的轉(zhuǎn)變使經(jīng) 濟(jì)開(kāi)展進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增速?gòu)母咚僭鲩L(zhǎng)轉(zhuǎn)向中高速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 方式從規(guī)模速度型粗放增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型集約增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力 從物質(zhì)要素投入為主轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)為主。新常態(tài)對(duì)經(jīng)濟(jì)開(kāi)展帶來(lái)新挑 戰(zhàn)，企業(yè)遇到的困難和問(wèn)題尤為突出。面對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)開(kāi)展新環(huán)境, 公司依然面臨著較大的經(jīng)營(yíng)壓力，資本、土地等要素本錢(qián)持續(xù)維持高 位。公司開(kāi)展面臨挑戰(zhàn)的同時(shí)，也面臨著重大機(jī)遇。隨著改革的深化, 新型工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的推進(jìn)，以及“群眾創(chuàng)業(yè)、

53、 萬(wàn)眾創(chuàng)新”、《中國(guó)制造2025》、“互聯(lián)網(wǎng)+ ”、“一帶一路”等重大 戰(zhàn)略舉措的加速實(shí)施，企業(yè)開(kāi)展基本面向好的勢(shì)頭更加鞏固。公司將 把握國(guó)內(nèi)外開(kāi)展形勢(shì)，利用好國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，抓住發(fā) 展機(jī)遇，轉(zhuǎn)變開(kāi)展方式，提高開(kāi)展質(zhì)量，依靠創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新開(kāi)辟開(kāi)展新路 徑，贏得開(kāi)展主動(dòng)權(quán)，實(shí)現(xiàn)開(kāi)展新突破。 并不等同于風(fēng)險(xiǎn)。為了滿(mǎn)足風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的需要，有必要將不確定與風(fēng)險(xiǎn) 加以區(qū)分。 不確定與確定是特定時(shí)間下的概念。在《韋伯斯特新詞典》中， “確定”的一個(gè)解釋是“一種沒(méi)有懷疑的狀態(tài)”，而確定的反義詞 “不確定”也就成為“懷疑自己對(duì)當(dāng)前行為所造成的將來(lái)結(jié)果的預(yù)測(cè) 能力”。因此，不確定這一術(shù)語(yǔ)，描述的是一種心理

54、狀態(tài)，它是存在 于客觀事物與人們的認(rèn)識(shí)之間的一種差距，反映了人們由于難以預(yù)測(cè) 未來(lái)活動(dòng)和事件的后果而產(chǎn)生的懷疑態(tài)度。 有的時(shí)候，一項(xiàng)活動(dòng)雖然有多種可能的結(jié)果，人們由于無(wú)法掌握 活動(dòng)的全部信息，因此事先不能確切預(yù)知最終會(huì)產(chǎn)生哪一種結(jié)果，但 可以知道每一種結(jié)果出現(xiàn)的概率。另外一些時(shí)候，人們可能連這些概 率都不能估計(jì)出來(lái)，甚至未來(lái)會(huì)出現(xiàn)哪些結(jié)果都不可知。這些都是不 確定的情況。 一項(xiàng)活動(dòng)的結(jié)果的不確定程度，一方面和這項(xiàng)活動(dòng)本身的性質(zhì)有 關(guān)，另一方面，也是很主要的一個(gè)方面，是和人們對(duì)這項(xiàng)活動(dòng)的認(rèn)知 有關(guān)的。 在不確定的這三個(gè)水平中，第1級(jí)是不確定的最低水平，這一層 次的不確定只是指不能確定究竟哪

55、一種結(jié)果會(huì)發(fā)生，但未來(lái)有哪些結(jié) 果以及每種結(jié)果發(fā)生的概率是確定的，所以通常也被稱(chēng)為“客觀不確 本公司秉承“顧客至上，銳意進(jìn)取”的經(jīng)營(yíng)理念，堅(jiān)持“客戶(hù)第 一”的原那么為廣大客戶(hù)提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。公司堅(jiān)持“責(zé)任+愛(ài)心”的服 務(wù)理念，將誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)、誠(chéng)信服務(wù)作為企業(yè)立世之本，在服務(wù)社會(huì)、方 便群眾中贏得信譽(yù)、贏得市場(chǎng)?！皾M(mǎn)足社會(huì)和業(yè)主的需要，是我們不 懈的追求”的企業(yè)觀念，面對(duì)經(jīng)濟(jì)開(kāi)展步入快車(chē)道的良好機(jī)遇，正以 高昂的熱情投身于建設(shè)宏偉大業(yè)。 公司不斷推動(dòng)企業(yè)品牌建設(shè)，實(shí)施品牌戰(zhàn)略，增強(qiáng)品牌意識(shí)，提 升品牌管理能力，實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)品服務(wù)經(jīng)營(yíng)向品牌經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變。公司積極申 報(bào)注冊(cè)國(guó)家及本區(qū)域著名商標(biāo)等，加強(qiáng)品牌籌

56、劃與設(shè)計(jì)，豐富品牌內(nèi) 涵，不斷提高自主品牌產(chǎn)品和服務(wù)市場(chǎng)份額。推進(jìn)區(qū)域品牌建設(shè)，提 高區(qū)域內(nèi)企業(yè)影響力。 展望未來(lái)，公司將圍繞企業(yè)開(kāi)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，在“夢(mèng)想、責(zé)任、 忠誠(chéng)、一流”核心價(jià)值觀的指引下，圍繞業(yè)務(wù)體系、管控體系和人才 隊(duì)伍體系重塑，推動(dòng)體制機(jī)制改革和管理及業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，加強(qiáng)團(tuán) 隊(duì)能力建設(shè)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，努力把公司打造成為國(guó)內(nèi)一流的供應(yīng) 鏈管理平臺(tái)。 （四）工程實(shí)施的可行性 1、符合我國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和開(kāi)展規(guī)劃 近年來(lái)，我國(guó)為推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，先后出臺(tái)了多項(xiàng)開(kāi)展規(guī) 劃或產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)開(kāi)展。政策的出臺(tái)鼓勵(lì)行業(yè)開(kāi)展新材料、新工 藝、新產(chǎn)品的研發(fā)，促進(jìn)行業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)

57、，有利于本行 業(yè)健康快速開(kāi)展。 2、工程產(chǎn)品市場(chǎng)前景廣闊 廣闊的終端消費(fèi)市場(chǎng)及逐步升級(jí)的消費(fèi)需求都將促進(jìn)行業(yè)持續(xù)增 長(zhǎng)。 3、公司具備成熟的生產(chǎn)技術(shù)及管理經(jīng)驗(yàn) 公司經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)改造和工藝研發(fā)，公司已經(jīng)建立了豐富完整 的產(chǎn)品生產(chǎn)線(xiàn)，配備了行業(yè)先進(jìn)的染整設(shè)備，形成了門(mén)類(lèi)齊全、品種 豐富的工藝，可為客戶(hù)提供一體化染整綜合服務(wù)。 公司通過(guò)自主培養(yǎng)和外部引進(jìn)等方式，建立了一支團(tuán)結(jié)進(jìn)取的核 心管理團(tuán)隊(duì)，形成了穩(wěn)定高效的核心管理架構(gòu)。公司管理團(tuán)隊(duì)對(duì)行業(yè) 的品牌建設(shè)、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時(shí) 根據(jù)客戶(hù)需求和市場(chǎng)變化對(duì)公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，為公司穩(wěn)健、 快速開(kāi)展提供了有力保

58、障。 4、建設(shè)條件良好 本工程主要基于公司現(xiàn)有研發(fā)條件與基礎(chǔ)，根據(jù)公司開(kāi)展戰(zhàn)略的 要求，通過(guò)對(duì)研發(fā)測(cè)試環(huán)境的提升改造，形成集科研、開(kāi)發(fā)、檢測(cè)試 驗(yàn)、新產(chǎn)品測(cè)試于一體的研發(fā)中心，工程各項(xiàng)建設(shè)條件已落實(shí)，工程 技術(shù)方案切實(shí)可行，本工程的實(shí)施有利于全面提高公司的技術(shù)研發(fā)能 力，具備實(shí)施的可行性。 隨著國(guó)內(nèi)居民生活水平和文化水平的提升，80、90后適婚人群逐 漸成為消費(fèi)主力，對(duì)家居環(huán)境的自主設(shè)計(jì)意識(shí)將日益增強(qiáng)，同時(shí)隨著 包括保障性住房在內(nèi)的小戶(hù)型住宅增多，定制家具因兼顧了實(shí)用性與 空間利用率，又能充分展現(xiàn)出消費(fèi)者對(duì)個(gè)性、時(shí)尚、舒適的追求，從 而走俏家具消費(fèi)市場(chǎng)，市場(chǎng)份額及市場(chǎng)地位將不斷提升。

59、 （五）工程建設(shè)選址及建設(shè)規(guī)模 工程選址位于xx （以最終選址方案為準(zhǔn)），占地面積約81.00畝。 工程擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通 訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期工程建設(shè)。 工程建筑面積99046. 56 rtf,其中：主體工程65176. 65 rtf,倉(cāng)儲(chǔ) 工程19646. 55近，行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施8948. 64 rtf,公共工程 5274. 72 m2o （六）工程總投資及資金構(gòu)成 1、工程總投資構(gòu)成分析 本期工程總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn) 慎財(cái)務(wù)估算，工程總投資38963. 67萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資29978.9

60、2 萬(wàn)元，占工程總投資的76. 94%；建設(shè)期利息615. 08萬(wàn)元，占工程總投 資的1.58%；流動(dòng)資金8369. 67萬(wàn)元，占工程總投資的21. 48%。 2、建設(shè)投資構(gòu)成 本期工程建設(shè)投資29978. 92萬(wàn)元，包括工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他 費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)，其中：工程費(fèi)用25741. 54萬(wàn)元，工程建設(shè)其他費(fèi)用 3415. 98萬(wàn)元，預(yù)備費(fèi)821. 40萬(wàn)元。 (七)資金籌措方案 本期工程總投資38963. 67萬(wàn)元，其中申請(qǐng)銀行長(zhǎng)期貸款12552. 57 萬(wàn)元，其余局部由企業(yè)自籌。 (A)工程預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益規(guī)劃目標(biāo) 1、營(yíng)業(yè)收入(SP) ： 78900. 00萬(wàn)元。 2、綜合

61、總本錢(qián)費(fèi)用(TC) ： 63885. 12萬(wàn)元。 3、凈利潤(rùn)(NP) ： 10977. 17 萬(wàn)元。 4、全部投資回收期(Pt) ： 6. 09年。 5、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：20. 20%o 6、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值:12661. 57萬(wàn)元。 (九)工程建設(shè)進(jìn)度規(guī)劃 本期工程按照國(guó)家基本建設(shè)程序的有關(guān)法規(guī)和實(shí)施指南要求進(jìn)行 建設(shè)，本期工程建設(shè)期限規(guī)劃24個(gè)月。 （十）工程綜合評(píng)價(jià) 主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表 序號(hào) 工程 單位 指標(biāo) 備注 1 占地面積 m2 54000. 00 約81. 00畝 1.1 總建筑面積 m2 99046. 56 容積率1.83 1.2

62、基底面積 m2 29700. 00 建筑系數(shù)55. 00% 1.3 投資強(qiáng)度 萬(wàn)元/畝 353. 08 2 總投資 萬(wàn)元 38963. 67 2. 1 建設(shè)投資 萬(wàn)元 29978. 92 2. 1. 1 工程費(fèi)用 萬(wàn)元 25741. 54 2. 1.2 工程建設(shè)其他費(fèi)用 萬(wàn)元 3415. 98 2. 1.3 預(yù)備費(fèi) 萬(wàn)元 821.40 2.2 建設(shè)期利息 萬(wàn)元 615. 08 2.3 流動(dòng)資金 萬(wàn)元 8369. 67 3 資金籌措 萬(wàn)元 38963. 67 3. 1 自籌資金

63、 萬(wàn)元 26411. 10 3.2 銀行貸款 萬(wàn)元 12552. 57 4 營(yíng)業(yè)收入 萬(wàn)元 78900. 00 正常運(yùn)營(yíng)年份 5 總本錢(qián)費(fèi)用 萬(wàn)元 63885.12 6 利潤(rùn)總額 萬(wàn)元 14636. 23 7 凈利潤(rùn) 萬(wàn)元 10977. 17 8 所得稅 萬(wàn)元 3659. 06 9 增值稅 萬(wàn)元 3155. 40 10 稅金及附加 萬(wàn)元 378. 65 11 納稅總額 萬(wàn)元 7193. 11 12 工業(yè)增加值 萬(wàn)元 23969.39 V " 13 盈虧平衡點(diǎn) 萬(wàn)元

64、32184.97 產(chǎn)值 14 回收期 年 6. 09 含建設(shè)期24個(gè)月 15 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 20. 20% 所得稅后 16 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 萬(wàn)元 12661. 57 所得稅后 十五、投資方案分析 （一）投資估算的依據(jù) 本期工程其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資 金，估算的主要依據(jù)包括： 1、《建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）》 2、《投資工程可行性研究指南》 3、《建設(shè)工程投資估算編審規(guī)程》 4、《建設(shè)工程可行性研究報(bào)告編制深度規(guī)定》 5、《建設(shè)工程工程量清單計(jì)價(jià)規(guī)范》 6、《企業(yè)工程設(shè)計(jì)概算編制方法》 7、《建設(shè)工程監(jiān)

65、理與相關(guān)服務(wù)收費(fèi)管理規(guī)定》 （二）工程費(fèi)用與效益范圍界定 本期工程費(fèi)用界定為工程費(fèi)用和工程運(yùn)營(yíng)期所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用； 工程效益界定為運(yùn)營(yíng)期所產(chǎn)生的各項(xiàng)收益，并嚴(yán)格遵循財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)過(guò)程 中費(fèi)用與效益計(jì)算范圍相一致性的原那么。 本期工程建設(shè)投資29978. 92萬(wàn)元，包括：工程費(fèi)用、工程建設(shè)其 他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)三個(gè)局部。 （三）工程費(fèi)用 工程費(fèi)用包括建筑工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)等；工程建 設(shè)其他費(fèi)用包括：建設(shè)管理費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)、其他前期 工作費(fèi)用，合計(jì)25741. 54萬(wàn)元。 1、建筑工程費(fèi)估算 根據(jù)估算，本期工程建筑工程費(fèi)為12839.60萬(wàn)元。 2、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)估算

66、 設(shè)備購(gòu)置費(fèi)的估算是根據(jù)國(guó)內(nèi)外制造廠家（商）報(bào)價(jià)和類(lèi)似工程 設(shè)備價(jià)格，同時(shí)參照《機(jī)電產(chǎn)品報(bào)價(jià)手冊(cè)》和《建設(shè)工程概算編制辦 法及各項(xiàng)概算指標(biāo)》規(guī)定的相應(yīng)要求進(jìn)行，并考慮必要的運(yùn)雜費(fèi)進(jìn)行 估算。本期工程設(shè)備購(gòu)置費(fèi)為12061. 12萬(wàn)元。 3、安裝工程費(fèi)估算 本期工程安裝工程費(fèi)為840. 82萬(wàn)元。 （四）工程建設(shè)其他費(fèi)用 本期工程工程建設(shè)其他費(fèi)用為3415. 98萬(wàn)元。 （五）預(yù)備費(fèi) 本期工程預(yù)備費(fèi)為821. 40萬(wàn)元。 建設(shè)投資估算表 單位：萬(wàn)元 序號(hào) 工程 建筑工程 設(shè)備購(gòu)置 安裝工程 其他費(fèi)用 合計(jì) 1 工程費(fèi)用 12839. 60 12061. 12 840. 82 25741. 54 1.1 建筑工程費(fèi) 12839. 60 12839.60 1.2 設(shè)備購(gòu)置費(fèi) 12061. 12 12061. 12 1. 3 安裝工程費(fèi) 840. 82 840. 82 2 其他費(fèi)用 3415.98 3415.98 2. 1 土地出讓金 1994. 25