《財務(wù)管理培訓》課件

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1、2002-7-161財務(wù)管理財務(wù)管理-為奧瑞金制作為奧瑞金制作-二零零二年七月十六日二零零二年七月十六日北京北京財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-162 低價轉(zhuǎn)讓:超低價轉(zhuǎn)讓3800元買回的管理咨詢資料,有興趣的朋友請聯(lián)系.qq:282148179財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-163“咨詢?nèi)纲Y料完整版”與市面上流行的零散的幾百元的一些所謂咨詢報告PPT文件絕不相同與其他出售資料書籍，網(wǎng)上下載的絕不相同!此次開放的“咨詢?nèi)纲Y料”包括麥肯錫、波士頓、畢博、羅蘭貝格、埃森哲等國際知名咨詢公司和北大縱橫、新華信、遠卓、漢普等優(yōu)秀的本土咨詢公司2000年至2004年期間的咨詢項目資料及相關(guān)方法、工具及成

2、果。“咨詢?nèi)纲Y料”中含有咨詢項目過程性文件和完整的提交文件，相信這些資料不論對于您本人還是貴公司都有很好的參考價值和借鑒意義。對于咨詢?nèi)耸縼碚f，“咨詢?nèi)纲Y料”更是撰寫項目建議書、編制咨詢報告、建立行業(yè)知識庫、建立公司自身方法體系、咨詢項目接單及過程管理等活動的有效支持工具?！白稍?nèi)纲Y料”列表請查閱附件。為確保您放心購買，您可以提前驗證資料的真實性和價值性。您可以向我們索取資料詳盡目錄，在目錄里任選兩份文檔，告訴我們這兩份文檔的標題，我們會通過email或QQ傳給您，方便您進行資料品質(zhì)的校驗。財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-164目錄 財務(wù)管理概述 投資決策管理 籌資決策管理 財務(wù)分析 財務(wù)

3、預(yù)算 稅務(wù)計劃財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-165公司財務(wù)管理目標和內(nèi)容 公司財務(wù)管理的目標和公司的目公司財務(wù)管理的目標和公司的目標一致：股東財富最大化標一致：股東財富最大化 公司財務(wù)管理的核心：三個重大公司財務(wù)管理的核心：三個重大決策與管理決策與管理 投資的決策與管理 融資的決策與管理 日常運營管理財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-166財務(wù)管理貫穿公司價值鏈的每一部分產(chǎn)品和市場開發(fā)產(chǎn)品生產(chǎn)銷售售后服務(wù)財務(wù)管理策略決策現(xiàn)金流量預(yù)測籌集資金投資決策采購記錄、分析生產(chǎn)記錄、分析降低生產(chǎn)成本資產(chǎn)管理價格制定信用分析應(yīng)收賬款管理售后成本核算收益與成本比較如何對有價值的客戶提高售后服務(wù)策略與管理財務(wù)管理財

4、務(wù)管理2002-7-167財務(wù)部門在公司中的地位首席執(zhí)行官（CEO）營銷執(zhí)行官(CMO)財務(wù)執(zhí)行官（財務(wù)執(zhí)行官（CFO）生產(chǎn)執(zhí)行官(CPO)財務(wù)主任財務(wù)主任會計主任成本會計部主任財務(wù)會計部主任稅務(wù)部主任財務(wù)分析經(jīng)理信用分析經(jīng)理資金預(yù)算經(jīng)理財務(wù)分析員信用分析員預(yù)算分析員財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-168完善的財務(wù)系統(tǒng)應(yīng)提供的信息 成本計劃和成本控制 經(jīng)營業(yè)績和員工的業(yè)績評價 戰(zhàn)略決策信息，如投資、籌資和財務(wù)計劃 按公認會計原則編制的財務(wù)報表財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-169如何建設(shè)完善的財務(wù)體系 公司決策者在戰(zhàn)略高度上給予支持 資源的配置 責權(quán)明確 職務(wù)說明 財務(wù)人員的素質(zhì) 培養(yǎng)與培訓 兄弟

5、部門的配合 財務(wù)管理不僅僅局限于財務(wù)部門財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1610財務(wù)管理的基本原則 利益最大化原則 風險和報酬對等原則 高收益高風險，低收益低風險；取決于決策者對風險的態(tài)度 貨幣的時間價值原則 貨幣具有時間價值 凈增效益原則 不要對沉沒成本產(chǎn)生感情 資本市場效率原則 資本市場能夠有效地反映公司決策信息，進而影響公司股票價格。財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1611目錄 財務(wù)管理概述 投資決策管理 籌資決策管理 財務(wù)分析 財務(wù)預(yù)算 稅務(wù)計劃財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1612投資的種類維護性投資繼續(xù)這一業(yè)務(wù)是否有利？改良性投資能否降低成本，提高性能？當前業(yè)務(wù)的擴充維持市場份額，還是

6、擴大市場份額？新產(chǎn)品和新業(yè)務(wù)自行開發(fā)還是兼并收購？財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1613兩個理念 現(xiàn)金流量的預(yù)測 能夠滿足企業(yè)義務(wù)要求的是現(xiàn)金，而不是利潤。企業(yè)如不能滿足其要求，就要支付罰息，甚至導致破產(chǎn)。資金成本 資金投入者所要求的最低回報，剩余部分才能歸企業(yè)所有財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1614如何計算現(xiàn)金流量 只有增量的現(xiàn)金流出與流入才是相關(guān)的，不必考慮沉沒成本 通常假設(shè)現(xiàn)金流量發(fā)生在每期期末 與投資項目有關(guān)的現(xiàn)金流量可分為：初始現(xiàn)金支出 未來營運現(xiàn)金流量 未來非營運現(xiàn)金流量 項目凈殘值 項目帶來的選擇權(quán)是有價值的財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1615如何計算資金成本 資金成本是資金

7、提供者所期望的最低報酬率 增量資金成本理論上講，使用項目所用的資金的成本-邊際資金成本：銀行借款和債券-實際利率 權(quán)益資金-股東要求的回報率 混合構(gòu)成-加權(quán)資金成本 資本結(jié)構(gòu)影響資金成本 如何計算資金成本財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1616投資決策舉例購買新設(shè)備還是繼續(xù)使用舊設(shè)備？購買新設(shè)備一次性現(xiàn)金支出 舊設(shè)備變現(xiàn)收入 使用新設(shè)備每年所增加的稅后凈收入 每年所減少的維護成本財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1617投資決策中難以量化的因素 公司外部及內(nèi)部的利益關(guān)系：利益集團 現(xiàn)有的員工擁有或缺乏某項目所需的技能 對特定制造商所提供的機械和/或服務(wù)的理解財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1618目錄

8、 財務(wù)管理概述 投資決策管理 籌資決策管理 財務(wù)分析 財務(wù)預(yù)算 稅務(wù)計劃財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1619籌資決策的原則 長期投資需要長期資金支持 固定資產(chǎn)和長期性投資通常由長期負債和權(quán)益性資本支持，流動負債和短期投資通常由短期負債支持。負債對股東權(quán)益的增加有杠桿作用 理論上講，負債對股東權(quán)益的增加有杠桿作用。但負債增加，會增加企業(yè)的財務(wù)風險，從而增加借款利率和股東要求回報率。財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1620資金來源 長期資金來源：長期借款 發(fā)行債券 融資租賃 發(fā)行股票 短期資金來源：短期借款 票據(jù)貼現(xiàn) 推遲應(yīng)付款支付 加速應(yīng)收款回收 降低庫存 有效運用商業(yè)信用財務(wù)管理財務(wù)管理200

9、2-7-1621權(quán)益籌資的優(yōu)缺點 權(quán)益融資：減低財務(wù)風險和財務(wù)杠桿 對未來的現(xiàn)金流量不會造成影響 會稀釋股權(quán) 股票的市場價格 費用很高而且要花費很長時間財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1622長期負債籌資的優(yōu)缺點 當選擇長期負債時，經(jīng)理人員應(yīng)當考慮：對股東權(quán)益增加的杠桿作用 利息費用的避稅功能 股東對由于增加長期負債而帶來的財務(wù)風險升高的態(tài)度 償債需求對現(xiàn)金流量的影響 現(xiàn)行利率及利率走勢財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1623負債對股東權(quán)益增加的杠桿作用甲公司乙公司資本總額及結(jié)構(gòu)10,000元股本5,000元股本5,000元債務(wù)經(jīng)營利潤5,0005,000利息費用（6%）（300）息前稅前利潤5,

10、0004,700所得稅（15%）（750）（705）凈利潤4,2503,995每股收益0.4250.799財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1624資本結(jié)構(gòu)實務(wù) 衡量資本結(jié)構(gòu)的比率：財務(wù)比率 衡量資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)劣沒有統(tǒng)一的標準 影響資本結(jié)構(gòu)的因素：償債能力 利息支付能力 管理層的信心 參照行業(yè)標準財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1625行業(yè)資本結(jié)構(gòu)行業(yè)資產(chǎn)負債率長期負債權(quán)益比率路橋建設(shè)34.64946.035冶金37.56419.457家電54.9976.443紡織36.7357.404食品30.5774.641商業(yè)貿(mào)易61.7375.269房地產(chǎn)55.10519.632旅游27.0586.157財務(wù)

11、管理財務(wù)管理2002-7-1626目錄 財務(wù)管理概述 投資決策管理 籌資決策管理 財務(wù)分析 財務(wù)預(yù)算 稅務(wù)計劃財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1627財務(wù)分析的目的 企業(yè)內(nèi)部管理需求 公司經(jīng)營狀況如何，哪方面需要提高 企業(yè)財務(wù)狀況的優(yōu)勢、劣勢 如何提高未來績效 企業(yè)外部需求 滿足債權(quán)人的需要 滿足投資者的需要 政府部門和公眾需求財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1628財務(wù)分析的方法 比較分析法 橫向與縱向比較 實際與計劃比較 因素分析法 差額分析、指標分解 比率分析財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1629六大財務(wù)比率償債能力比率償債能力比率 流動比率流動資產(chǎn)/流動負債 速動比率（流動資產(chǎn)存貨 待攤費

12、用）/流動資產(chǎn) 現(xiàn)金比率現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物/流動負債資產(chǎn)管理效率比率資產(chǎn)管理效率比率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率年賒銷收入/應(yīng)收賬款 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率銷貨成本/存貨 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)365/存貨周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷貨收入/固定資產(chǎn)凈值 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷貨收入/總資產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)比率資本結(jié)構(gòu)比率 資產(chǎn)負債率負債總額/資產(chǎn)總額 負債-權(quán)益比率負債總額/股東權(quán)益總額 權(quán)益倍數(shù)資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額保障比率保障比率 利息保障倍數(shù)息稅前收益/利息費用 固定費用保障倍數(shù)息稅前收益租金付款利息費用租金付款 現(xiàn)金流量保障倍數(shù)息稅前收益租金付款折舊利息費用優(yōu)先股利租金付款債務(wù)付款1T1T獲利能力比

13、率獲利能力比率 毛利率毛利總額/銷售收入 凈利率非常項目前凈收益/銷售收入 資產(chǎn)收益率凈收益/資產(chǎn)總額 資產(chǎn)息稅前收益率息稅前收益/資產(chǎn)總額 股東權(quán)益收益率非常項目前普通股可得收益/普通股股東權(quán)益市場價值比率市場價值比率 市盈率每股市價/每股收益 每股收益率凈收益/普通股數(shù)量 股利支付率=普通股每股股利/普通股每股盈利 市場價值與賬面價值比率每股市價/每股賬面價值財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1630杜邦分析法杜邦分析方法是利用幾個主要財務(wù)比率指標間的聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)營成果進行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。這種方法由美國杜邦公司創(chuàng)立并最先采用而得名?；竟焦蓶|權(quán)益收益率=凈利潤/股東權(quán)益=

14、銷售利潤率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)（總資產(chǎn)/股東權(quán)益）銷售利潤率提高售價，降低成本總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)的占用量是否合理提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高存貨周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)高負債，杠桿利益高高負債，高風險財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1631杜邦分析法圖示股東權(quán)益收益率ROE資產(chǎn)收益率ROA權(quán)益乘數(shù)A/E利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)凈利潤銷售收入總成本 固定資產(chǎn)+流動資產(chǎn)銷售成本利息稅金其它現(xiàn)金類資產(chǎn)應(yīng)收款存貨短期投資銷售量銷售價格財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1632杜邦分析法的具體運用 銷售凈利潤率=凈利潤銷售收入分解指標影響因素解釋部門銷售毛利率銷售價格銷售數(shù)量銷售成本及折扣營業(yè)稅金及附加財務(wù)部投標部項目施工組

15、營業(yè)利潤率銷售毛利率營業(yè)費用管理費用財務(wù)費用財務(wù)部各業(yè)務(wù)及管理部門非常項目投資收益營業(yè)外收支財務(wù)部門相關(guān)管理部門財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1633杜邦分析法的具體運用 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入資產(chǎn)總額分解指標影響因素解釋部門應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率銷售收入平均應(yīng)收賬款余額信用政策財務(wù)部銷售部存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本平均存貨余額財務(wù)部采購部門倉儲部門流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率所有流動資產(chǎn)財務(wù)部門相關(guān)經(jīng)營、管理部門固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率所有固定資產(chǎn)財務(wù)部門相關(guān)經(jīng)營、管理部門財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1634杜邦分析法的具體運用 權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)股東權(quán)益=1（1-資產(chǎn)負債率）分解指標影響因素解釋部門長期償債能力比率資產(chǎn)總額流動負

16、債、長期負債金額財務(wù)部相關(guān)經(jīng)營管理部門短期償債能力比率流動資產(chǎn)速動資產(chǎn)流動負債財務(wù)部相關(guān)經(jīng)營管理部門已獲利息倍數(shù)息前稅前利潤利息總額財務(wù)部門相關(guān)經(jīng)營、管理部門財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1635目錄 財務(wù)管理概述 投資決策管理 籌資決策管理 財務(wù)分析 財務(wù)預(yù)算 稅務(wù)計劃財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1636預(yù)算 戰(zhàn)略分析、編制計劃和預(yù)算的關(guān)系 為什么要做預(yù)算根據(jù)公司成長戰(zhàn)略，預(yù)測未來的資金需要考核經(jīng)營績效改進經(jīng)營績效戰(zhàn)略分析長期計劃短期計劃長期預(yù)算短期預(yù)算財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1637財務(wù)預(yù)算的程序第一階段第一階段 公司高級管理人員和分部/公司經(jīng)理制訂出公司戰(zhàn)略計劃 戰(zhàn)略計劃包括市場

17、威脅和機遇的廣泛分析，以及對公司自身優(yōu)劣勢的評價，并確定公司追求的目標第二階段第二階段 將第一階段制定的市場定位目標轉(zhuǎn)化為具體的內(nèi)部行動措施 明確規(guī)定各部門經(jīng)理必須做什么才能達到目標 做出大致的財務(wù)預(yù)測第三階段第三階段 根據(jù)行動措施制定出定量的計劃和預(yù)算財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1638數(shù)據(jù)判斷 審核歷史數(shù)據(jù)，判斷哪財務(wù)報表項目與產(chǎn)值成比例變化 判定哪些項目作為產(chǎn)值比例的估計是有把握的，哪些必須依據(jù)其他信息來預(yù)測預(yù)測銷售額 利用市場研究報告等盡可能準確地估計產(chǎn)值額模式推斷 借助最新估計的產(chǎn)值推斷出歷史模式，用來估計單個財務(wù)報表項目所有變動成本和大部分流動資產(chǎn)與流動負債都存在隨產(chǎn)值變動而變動

18、的趨勢產(chǎn)值百分比法產(chǎn)值百分比法財務(wù)預(yù)算的常用方法-產(chǎn)值百分比法損益表資產(chǎn)負債表現(xiàn)金流量表產(chǎn)生財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1639目錄 財務(wù)管理概述 投資決策管理 籌資決策管理 財務(wù)分析 財務(wù)預(yù)算 稅務(wù)計劃財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1640稅務(wù)計劃 稅務(wù)計劃的目標：合理避稅 合理避稅的方法：財務(wù)會計政策的利用 籌資方式的選擇 租賃方式的選擇 折舊方式的選擇 稅收優(yōu)惠政策的利用 投資經(jīng)營地點的選擇 投資經(jīng)營行業(yè)的選擇 集團合并納稅 尋找“稅務(wù)天堂”財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1641內(nèi)容回顧 五個理念：財務(wù)管理概述 財務(wù)管理是實現(xiàn)公司目標的重要工具 投資決策管理 現(xiàn)金流量預(yù)測是評判投資決策的工具 資金的使用是有成本的 籌資決策管理 負債對增加股東財富具有杠桿作用 財務(wù)分析 杜邦分析法是股東財富最大化的財務(wù)手段兩個比率籌資決策管理資產(chǎn)負債率財務(wù)分析股東權(quán)益收益率一個方法財務(wù)預(yù)算產(chǎn)值百分比法財務(wù)管理財務(wù)管理2002-7-1642 謝謝大家！