公司的力量 解說詞

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1、螅蒞莈薂膄莄薀螇肀莄螞蝕羆莃莂袆袂莂蒄蠆膀莁薇襖肆蒀蠆蚇羂葿荿袂袈肆蒁蚅螄肅蚃羈膃肄莃螃聿肅蒅罿羅肂薈螂袁肁蝕薄腿膁莀螀肅膀蒂薃羈腿薄螈羇膈莄薁袃膇蒆袇膂膆薈蠆肈膆蟻裊羄膅莀蚈袀芄蒃袃螆芃薅蚆肅節(jié)芅袁肁芁蕆蚄羇芀蕿羀袃芀螞螃膁艿莁薅肇羋蒄螁羃莇薆薄衿莆芆蝿螅蒞莈薂膄莄薀螇肀莄螞蝕羆莃莂袆袂莂蒄蠆膀莁薇襖肆蒀蠆蚇羂葿荿袂袈肆蒁蚅螄肅蚃羈膃肄莃螃聿肅蒅罿羅肂薈螂袁肁蝕薄腿膁莀螀肅膀蒂薃羈腿薄螈羇膈莄薁袃膇蒆袇膂膆薈蠆肈膆蟻裊羄膅莀蚈袀芄蒃袃螆芃薅蚆肅節(jié)芅袁肁芁蕆蚄羇芀蕿羀袃芀螞螃膁艿莁薅肇羋蒄螁羃莇薆薄衿莆芆蝿螅蒞莈薂膄莄薀螇肀莄螞蝕羆莃莂袆袂莂蒄蠆膀莁薇襖肆蒀蠆蚇羂葿荿袂袈肆蒁蚅螄肅蚃羈膃肄莃螃

2、聿肅蒅罿羅肂薈螂袁肁蝕薄腿膁莀螀肅膀蒂薃羈腿薄螈羇膈莄薁袃膇蒆袇膂膆薈蠆肈膆蟻裊羄膅莀蚈袀芄蒃袃螆芃薅蚆肅節(jié)芅袁肁芁蕆蚄羇芀蕿羀袃芀螞螃膁艿莁薅肇羋蒄螁羃莇薆薄衿莆芆蝿螅蒞莈薂膄莄薀螇肀莄螞蝕羆莃莂袆袂莂蒄蠆膀莁薇襖肆蒀蠆蚇羂葿荿袂袈肆蒁蚅螄肅蚃羈膃肄莃螃聿肅蒅罿羅肂薈螂袁肁蝕薄腿膁莀螀肅膀蒂薃羈腿薄螈羇膈莄薁袃膇蒆袇膂膆薈蠆肈膆蟻裊羄膅莀蚈袀芄蒃袃螆芃薅蚆肅節(jié)芅袁肁芁蕆蚄羇芀蕿羀袃芀螞螃膁艿莁薅肇羋蒄螁羃莇薆薄衿莆芆蝿螅蒞莈薂膄莄薀螇肀莄螞蝕羆莃莂袆袂莂蒄蠆膀莁薇襖肆蒀蠆蚇羂葿荿袂袈肆蒁蚅螄肅蚃羈膃肄莃螃聿肅蒅罿羅肂薈螂袁肁蝕薄腿膁莀螀肅膀蒂薃羈腿薄螈羇膈莄薁袃膇蒆袇膂膆薈蠆肈膆蟻裊羄膅莀蚈

3、袀芄蒃袃螆芃薅蚆肅節(jié)芅袁肁芁蕆蚄羇芀蕿羀袃芀螞螃膁艿莁薅肇羋蒄螁羃莇薆薄衿莆芆蝿螅蒞莈薂膄莄薀螇肀莄螞蝕羆莃莂袆袂莂蒄蠆膀莁薇襖肆蒀蠆蚇羂葿荿袂袈肆蒁蚅螄肅蚃羈膃肄莃螃聿肅蒅罿羅肂薈螂袁肁蝕薄腿膁莀螀肅膀蒂薃羈腿薄螈羇膈莄薁袃膇蒆袇膂膆薈蠆肈膆蟻裊羄膅莀蚈袀芄蒃袃螆芃薅蚆肅節(jié)芅袁肁芁蕆蚄羇芀蕿羀袃芀螞螃膁艿莁薅肇羋蒄螁羃莇薆薄衿莆芆蝿螅蒞莈薂膄莄薀螇肀莄螞蝕羆莃莂袆袂莂蒄蠆膀莁薇襖肆蒀蠆蚇羂葿荿袂袈肆蒁蚅螄肅蚃羈膃肄莃螃聿肅蒅罿羅肂薈螂袁肁蝕薄腿膁莀螀肅膀蒂薃羈腿薄螈羇膈莄薁袃膇蒆袇膂膆薈蠆肈膆蟻裊羄膅莀蚈袀芄蒃袃螆芃薅蚆肅節(jié)芅袁肁芁蕆蚄羇芀蕿羀袃芀螞螃膁艿莁薅肇羋蒄螁羃莇薆薄衿莆芆蝿螅蒞莈薂

4、膄莄薀螇肀莄螞蝕羆莃莂袆袂莂蒄蠆膀莁薇襖肆蒀蠆蚇羂葿荿袂袈肆蒁蚅螄肅蚃羈膃肄莃螃聿肅蒅罿羅肂薈螂袁肁蝕薄腿膁莀螀肅膀蒂薃羈腿薄螈羇膈莄薁袃膇蒆袇膂膆薈蠆肈膆蟻裊羄膅莀蚈袀芄蒃袃螆芃薅蚆肅節(jié)芅袁肁芁蕆蚄羇芀蕿羀袃芀螞螃膁艿莁薅肇羋蒄螁羃莇薆薄衿莆芆蝿螅蒞莈薂膄莄薀螇肀莄螞蝕羆莃莂袆袂莂蒄蠆膀莁薇襖肆蒀蠆蚇羂葿荿袂袈肆蒁蚅螄肅蚃羈膃肄莃螃聿肅蒅罿羅肂薈螂袁肁蝕薄腿膁莀螀肅膀蒂薃羈腿薄螈羇膈莄薁袃膇蒆袇膂膆薈蠆肈膆蟻裊羄膅莀蚈袀芄蒃袃螆芃薅蚆肅節(jié)芅袁肁芁蕆蚄羇芀蕿羀袃芀螞螃膁艿莁薅肇羋蒄螁羃莇薆薄衿莆芆蝿螅蒞莈薂膄莄薀螇肀莄螞蝕羆莃莂袆袂莂蒄蠆膀莁薇襖肆蒀蠆蚇羂葿荿袂袈肆蒁蚅螄肅蚃羈膃肄莃螃聿肅蒅

5、 前言 這是300多年前的一個(gè)徽章，它是大名鼎鼎的英國(guó)東印度公司的標(biāo)志。代表帝國(guó)的魚尾獅，護(hù)衛(wèi)者公司商船乘風(fēng)破浪、縱橫馳騁?；照略⒁庵鴩?guó)家和公司的緊密關(guān)系，正如當(dāng)時(shí)一位英國(guó)政治家所稱：“說公司不行，就是說國(guó)家不行！”17世紀(jì)開始，歐洲各國(guó)競(jìng)相以公司之名義，踏浪蹈海；公司則憑借政府之特權(quán)，逐利全球。這是一段權(quán)力與金錢結(jié)合、財(cái)富和血腥伴隨的歷史。公司在槍炮的護(hù)佑下，攻入一個(gè)個(gè)市場(chǎng)。一個(gè)多世紀(jì)之后，特許公司的時(shí)代宣告終結(jié)。 1874年1月1日，經(jīng)營(yíng)了274年的英國(guó)東印度公司徹底退出歷史舞臺(tái)。英國(guó)《泰晤士報(bào)》評(píng)論道：在人類歷史上，它完成了任何一個(gè)公司從未肩負(fù)過和在今后的歷史中可能也不會(huì)

6、肩負(fù)的任務(wù)。此時(shí)，伴隨著工業(yè)革命的快速推進(jìn)，無數(shù)個(gè)小公司的興起，改變了延續(xù)千年的經(jīng)濟(jì)秩序。經(jīng)濟(jì)權(quán)利不再是與政治相結(jié)合的一種特權(quán)。在世人的膜拜和詛咒中，在死而復(fù)生的輪回中，告別特權(quán)后的公司真正成為財(cái)富的創(chuàng)造者。在一個(gè)自由的市場(chǎng)中，公司真正成為富民強(qiáng)國(guó)的力量。 第二集《市場(chǎng)無限》 1599年秋天，倫敦市場(chǎng)上的胡椒價(jià)格突然從每磅3先令上漲到每磅8先令，這場(chǎng)價(jià)格暴漲的幕后推手是壟斷香料貿(mào)易的葡萄牙和荷蘭。9月24日，倫敦市政廳，80多名憤怒的英國(guó)商人聚集于此商討應(yīng)對(duì)之策。自從歐洲人發(fā)現(xiàn)了到達(dá)東方的新航道，浩瀚的大洋就成為追逐財(cái)富的賭場(chǎng)，但面對(duì)一個(gè)空前龐大的蛋糕，精明的英國(guó)商人卻因?yàn)榫薮蟮娘L(fēng)險(xiǎn)而有些

7、躑躅不前。阿德里安伍爾德里奇（英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》編輯）：原因是，當(dāng)時(shí)籌資組建一支船隊(duì)到東印度群島、印度尼西亞香料群島、印度、美國(guó)等地，相當(dāng)于在今天準(zhǔn)備籌措一次到火星或月球的航程。這是一件風(fēng)險(xiǎn)非常大的事。 方德萬(wàn)（劍橋大學(xué)教授）：那些船只可能因風(fēng)暴失事，可能會(huì)遭遇海盜。他們會(huì)和葡萄牙人作戰(zhàn)，荷蘭人會(huì)和英國(guó)人作戰(zhàn)，英國(guó)人也和荷蘭人作戰(zhàn)，而且還會(huì)受到東南亞商人的襲擊。即便沒有發(fā)生任何意外，商船來回一次至少也要1年多的時(shí)間，這對(duì)商人而言實(shí)在是太冒險(xiǎn)了。作為新加入遠(yuǎn)洋貿(mào)易的競(jìng)爭(zhēng)者，英國(guó)商人找到了一種匯集資源和資本的新方式 陳志武（耶魯大學(xué)管理學(xué)院教授）：但是怎么樣可以讓不同的老百姓、不同的有錢的個(gè)人或

8、者是家族，愿意把辛辛苦苦的錢拿出來去冒風(fēng)險(xiǎn)，去交給別人來運(yùn)作，來管理。所以在當(dāng)時(shí)的16世紀(jì)末期17世紀(jì)初的英國(guó)和荷蘭就推出了股份有限責(zé)任公司，這樣的一個(gè)工業(yè)組織這方面的創(chuàng)新。 入股集資的方法古已有之，但有限責(zé)任的提出卻是開天辟地頭一回。自古以來，欠債還錢都是天經(jīng)地義，而有限責(zé)任則創(chuàng)造了一種新的規(guī)則。那就是，在某些情況下欠債可以不換還。對(duì)投資者而言有限責(zé)任無疑是一種極為有力的保護(hù)。 霍華德戴維斯（倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)）：我認(rèn)為公司最關(guān)鍵的特征是有限責(zé)任的概念。這一概念起源于英國(guó)，它是指當(dāng)組建公司時(shí)，董事們只承擔(dān)有限責(zé)任，公司籍此籌資成立。股東們所承擔(dān)的責(zé)任僅限于他們所投入的金額。 阿德里安

9、伍爾德里奇（英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》編輯）：這意味著，對(duì)個(gè)人的信任可以稍微變得不那么重要，因?yàn)槟悴粫?huì)失去所有的財(cái)產(chǎn)。假如你向公司投資了10英鎊，那么最多也就是損失了這10英鎊。 大大降低了投資風(fēng)險(xiǎn)的股份有限公司，使陌生人之間的合作成為可能。但在個(gè)體的信用尚未建立之前，締結(jié)合約須借助國(guó)家信譽(yù)作為擔(dān)保。因此在400多年前股份有限公司并非人人可以開辦，它必須經(jīng)由國(guó)家的特許。1599年9月，80多個(gè)倫敦商人聚集在市政廳，就是為了創(chuàng)建股份有限公司的特許。還有對(duì)東方貿(mào)易的壟斷權(quán)。他們要以此去和別國(guó)商人爭(zhēng)奪香料生意。那么英國(guó)商人們憑什么向女王申請(qǐng)，女王又會(huì)如何處置呢？ 湯姆湯姆林森（倫敦大學(xué)經(jīng)濟(jì)史教授）：伊麗莎

10、白女王給予他們特許證是因?yàn)榭梢越o皇室賺錢，這就是國(guó)家機(jī)構(gòu)用來賺錢的方式。通過向商人們征稅，通過向他們授予特權(quán)并收取費(fèi)用。所以，這其實(shí)是一種買賣，國(guó)家把信譽(yù)賣給了公司。 在當(dāng)時(shí)普遍流行的重商主義思想中，財(cái)富總量是一個(gè)定數(shù)。英國(guó)著名思想家洛克這樣說道：“富有并不在于有多少黃金和白銀，而在于比其他國(guó)家和鄰國(guó)多多少金銀。而誰(shuí)能控制貿(mào)易，誰(shuí)就能獲得更多的金銀?！? 錢乘旦（北京大學(xué)歷史學(xué)系教授）：那么君主他一般地采用的方法就是保護(hù)和推動(dòng)商業(yè)發(fā)展的辦法是什么呢——他就是壟斷商業(yè)，給一些大的對(duì)外貿(mào)易的公司以壟斷權(quán)、特許的權(quán)利。 1600年12月31日，身負(fù)著英國(guó)皇家授予的對(duì)東印度15年的貿(mào)易專利特許權(quán)。

11、一家名為倫敦商人在東印度貿(mào)易的公司揚(yáng)帆出海。依靠眾多的投資人，公司第一次遠(yuǎn)航籌措的資金就高達(dá)72000英鎊。當(dāng)時(shí)這是一筆大錢，購(gòu)買力相當(dāng)于今天的3500萬(wàn)美元。潮起潮落，此消彼長(zhǎng)。英國(guó)東印度公司的咄咄氣勢(shì)，讓海上馬車夫荷蘭感到了威脅。于是，在大議長(zhǎng)的倡議下，6家做生意的小公司改組成為一個(gè)有國(guó)家背景的、大的股份有限公司。與英國(guó)東印度公司只在特定人群中募集資金不同的是，荷蘭東印度公司面向所有市民公開發(fā)行股票。它實(shí)際上成了世界上第一家上市公司。僅阿姆斯特丹，股票的認(rèn)購(gòu)者就多達(dá)1143人。持股者有商人、水手、技工，還有市長(zhǎng)的女仆。通過這種融資方式荷蘭東印度公司遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了英國(guó)對(duì)手。最高時(shí)，它的投資總額是

12、英國(guó)東印度公司的10倍。 蓮娜阿赫塔爾（美國(guó)金融博物館檔案主管）：假如你是原始投資者，當(dāng)你說：“我賺得差不多了，我想拿回我的錢。”你可以在交易所賣出股票從此脫身。同樣，你也可以購(gòu)買股票，加入到游戲中?，F(xiàn)代公司正式這樣誕生的。 應(yīng)運(yùn)而生的股票交易所和銀行，給荷蘭人帶來了爆炸式的財(cái)富增長(zhǎng)。掙錢的方式很快傳到了英吉利海峽的另一邊。英國(guó)東印度公司也開始公開發(fā)行股票。資本就像雪球一樣越滾越大，公司的勢(shì)力范圍也不斷延伸。 榜樣的力量是無窮的，丹麥、法國(guó)、瑞典、俄羅斯紛紛加入效仿者的行列。在欲望和血色中，開始了各自的財(cái)富征程。弗吉尼亞公司在美洲建立了第一個(gè)英國(guó)殖民地。荷蘭西印度公司以價(jià)值約合今天24美

13、元的物品從印第安人手中買下了曼哈頓島，取名為“新阿姆斯特丹”，這就是今天的紐約。地球才剛剛想世人顯露全貌，就已經(jīng)成為商業(yè)戰(zhàn)爭(zhēng)的疆場(chǎng)。這一時(shí)期的公司不僅承擔(dān)著為股東創(chuàng)造利潤(rùn)的任務(wù)，更承載著為國(guó)家開疆?dāng)U土的使命。 阿德里安伍爾德里奇（英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》編輯）：這是個(gè)兩全其美之策，政府不用直接控制殖民地，只要在特許公司里安排上一些人，他們就會(huì)為政府效力。1757年，英國(guó)東印度公司32歲的雇員羅伯特克萊武率領(lǐng)3千雇傭軍擊潰了由2萬(wàn)騎兵、5萬(wàn)步兵組成的印度軍隊(duì)，從此開始了由一家公司政府一個(gè)古老帝國(guó)的血腥歷史。交戰(zhàn)雙方使用的幾乎都是西洋火器，而克萊武的強(qiáng)大戰(zhàn)斗力與他身后的公司有關(guān)。作為一個(gè)商業(yè)組織，公司保

14、存了它最聰明和最勇敢的成員所獲得的經(jīng)驗(yàn)。面對(duì)計(jì)劃周密、編制統(tǒng)一、像機(jī)器般整齊射擊的公司軍隊(duì)，曾經(jīng)馳騁南亞、中亞的印度騎士一敗涂地。 湯姆湯姆林森（倫敦大學(xué)經(jīng)濟(jì)史教授）：這家公司更像是一個(gè)政府而不是一個(gè)公司。1813年之后，它已經(jīng)全然不再是我們理解的公司了，盡管還叫公司，但實(shí)際上就是一個(gè)政府。 為了扶植公司的海外擴(kuò)張，英國(guó)與荷蘭率先將交戰(zhàn)、媾和、司法、行政等諸多國(guó)家權(quán)力給予公司。鼎盛時(shí)的英國(guó)東印度公司擁有超過30萬(wàn)人的武裝力量。這個(gè)數(shù)字是當(dāng)時(shí)英國(guó)軍隊(duì)的兩倍。憑借國(guó)家權(quán)力，公司在各個(gè)殖民地發(fā)動(dòng)了殘酷的戰(zhàn)爭(zhēng)，爭(zhēng)搶和占有當(dāng)?shù)氐馁Y源。公司和特權(quán)的結(jié)合看似達(dá)到了一個(gè)輝煌的頂點(diǎn)。 18世紀(jì)初，英國(guó)國(guó)務(wù)

15、秘書在一次早餐會(huì)上熱情洋溢地說：“我們的船滿載香料、油、酒歸來，我們的房?jī)r(jià)擺滿了金字塔型的瓷器，裝飾著來自日本的手工業(yè)品，美洲的草藥使我們身體健康，我們躺在印度帳篷中休息?！碧兆碓谄渲械娜藗兾茨茴A(yù)料到，這杯掠奪而來的財(cái)富美酒最終會(huì)變的又苦又澀。 歷史的轉(zhuǎn)折可能是從一個(gè)天才的賭徒開始的。約翰勞出生在蘇格蘭的一個(gè)金匠家庭，年輕時(shí)起就出入歐洲各大金融中心。旅行帶來的廣博知識(shí)，加上驚人的數(shù)學(xué)天賦，使他很快在銀行界脫穎而出。和大多數(shù)銀行家的保守風(fēng)格相反，約翰勞的私生活放蕩不羈。 皮埃爾道克斯（法國(guó)里昂第二大學(xué)教授）：由于他曾經(jīng)和一個(gè)年輕貌美的婦人有染，這導(dǎo)致他和另一個(gè)與該婦人關(guān)系極為親密的男子進(jìn)行了

16、決斗。隨后，他不得不選擇逃亡，因?yàn)樗缺慌刑幜怂佬逃指某杀O(jiān)禁。 約翰勞不是那種坐以待斃的人，他越獄了，逃亡的目的地就是荷蘭。阿姆斯特丹證交所的狂熱氣氛讓酷愛賭博的約翰勞感到非常興奮。作為一個(gè)行家，他也注意到股市的繁榮離不開銀行的支持。然而，約翰勞認(rèn)為荷蘭人過于保守，他發(fā)現(xiàn)，國(guó)家信用可以擔(dān)保紙幣發(fā)行，使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的范圍迅速、無限地?cái)U(kuò)展。換言之，他認(rèn)為特權(quán)有可能創(chuàng)造更大的利潤(rùn)。約翰勞需要找一個(gè)國(guó)家試一試。 1715年，懷揣著改變世界的夢(mèng)想，他踏上了法蘭西的土地。這一年，窮兵黷武的太陽(yáng)王路易十四駕崩。他留下的唯一遺產(chǎn)是比法國(guó)10年財(cái)政收入總額還要高的巨額債務(wù)，攝政王奧爾良公爵一籌莫展。焦慮之際，他

17、想起了在賭桌上認(rèn)識(shí)的金融奇才約翰勞。在法國(guó)政府的支持下約翰勞建立了密西西比公司，將法國(guó)在北美殖民地的貿(mào)易壟斷權(quán)攬入懷中。不過，他并不準(zhǔn)備靠經(jīng)營(yíng)公司發(fā)財(cái)，他的目的，是借用公司幫政府解決財(cái)務(wù)危機(jī)。 皮埃爾道克斯（法國(guó)里昂第二大學(xué)教授）：當(dāng)時(shí)一個(gè)很有趣的現(xiàn)象是人們既可以用銀行發(fā)行的貨幣購(gòu)買股票，也可以用持有的法國(guó)國(guó)債購(gòu)買股票。也就是說，如果你有法國(guó)的國(guó)債，就可以用他來?yè)Q密西西比的股票。很多人對(duì)這種辦法趨之若鶩，為什么？因?yàn)槊芪魑鞅裙镜墓善奔t利是4%，比法國(guó)國(guó)債的定期收益要高。 整個(gè)法國(guó)陷入狂熱，至少有30萬(wàn)人申購(gòu)密西西比公司的股票，價(jià)格飛快地漲了數(shù)十倍。約翰勞被授權(quán)組建國(guó)家銀行，他控制了整個(gè)法

18、國(guó)的稅收，并被任命為財(cái)政大臣。集大權(quán)于一身后，他開始了一場(chǎng)豪賭。 安東尼墨菲（都柏林圣三一學(xué)院教授）：他控制著通用銀行，也就是皇家銀行。他能夠發(fā)行越來越多的紙幣，于是他向那些購(gòu)買股票的人們發(fā)行了超額的紙幣，其實(shí)是利用皇家銀行的印刷系統(tǒng)保障對(duì)密西西比公司股票的堅(jiān)挺需求。 在約翰勞的操縱下，法國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)3年快速增長(zhǎng)。這種人造的繁榮吸引了同樣因戰(zhàn)爭(zhēng)而負(fù)債累累的英國(guó)政府。他們也打算把國(guó)債轉(zhuǎn)換成公司股票，被選中的是南海公司。 約翰凱恩斯（愛丁堡大學(xué)法學(xué)院教授）：南海公司成立于1711年，持有皇家特許證，基本壟斷了對(duì)中美和南美的貿(mào)易，這也是公司成立的目的。 接手了近3000萬(wàn)英鎊國(guó)債的南海公司開始

19、發(fā)行新股。短短幾個(gè)月，股價(jià)從125英鎊飆升到1000英鎊。一時(shí)間，股份有限公司在人們眼中成了具有神奇魔力的搖錢樹。舉不完全統(tǒng)計(jì)，英國(guó)在一年中冒出了202家股份有限公司。一個(gè)不斷膨脹的股市泡沫正在形成。 為了保護(hù)南海公司的利益，1720年4月，英國(guó)議會(huì)通過《泡沫法案》。宣布，在沒有議會(huì)法案或國(guó)王特許狀給予的法律權(quán)利的場(chǎng)合，禁止以公司名義行事發(fā)行可轉(zhuǎn)讓股票或轉(zhuǎn)讓任何種類的股份。 約翰凱恩斯（愛丁堡大學(xué)法學(xué)院教授）：事實(shí)上，法案是由國(guó)會(huì)議員提出的。當(dāng)時(shí)許多議員都是南海公司的董事和股東。該法案其實(shí)在南海泡沫破滅之前就已經(jīng)通過?？雌饋磉@更像是為了把投資者從其他公司吸引到南海公司。 《泡沫法案》出臺(tái)

20、后，大量的股份有限公司消失了，隨之消失的是投資者的信心。股民如夢(mèng)初醒，第一次開始關(guān)注那些公司如何掙錢，這個(gè)生死攸關(guān)的問題。南海公司沒有像議員們?cè)O(shè)想的那樣吸引更多的投資者，相反，它的股價(jià)跌至不到原來的十分之一。成千上萬(wàn)的英國(guó)人傾家蕩產(chǎn)，其中包括皇家鑄幣局局長(zhǎng)艾薩克牛頓爵士，他損失了20000英鎊，相當(dāng)于10年的薪水。這位偉大的科學(xué)家感嘆到：“我能計(jì)算出天體的運(yùn)行軌跡，卻難以預(yù)料到人們?nèi)绱睡偪?！”人們第一次感受到能帶來?cái)富的公司，同時(shí)也可能帶來災(zāi)難。 此時(shí)，因?yàn)榕c南海公司一樣，約翰勞創(chuàng)辦的密西西比公司也處于崩潰之中，法國(guó)投資人損失了5億利弗爾的財(cái)產(chǎn)，約翰勞倉(cāng)皇逃離。股災(zāi)過后，英、法兩國(guó)采取了最簡(jiǎn)

21、單卻未必是最正確的辦法處理善后。在國(guó)家的嚴(yán)令禁止下，此后100多年間幾乎沒有一家新的股份有限公司獲準(zhǔn)成立。 尼克哈利（牛津大學(xué)經(jīng)濟(jì)史教授）：實(shí)際上，英國(guó)公司的合法組建是在工業(yè)革命以后，直到19世紀(jì)中期才形成。 一直到死，約翰勞都堅(jiān)信自己的計(jì)劃原本應(yīng)該使法國(guó)變得更加富強(qiáng)。也許正因?yàn)槿绱?，他讓人在自己的墓碑上刻下了“法?guó)最著名的金融家”一行字。實(shí)際上，當(dāng)這位金融家把公司視為國(guó)家工具時(shí)，災(zāi)難已經(jīng)不可避免。在人們對(duì)股份有限公司談虎色變的年代里，同樣作為國(guó)家工具的那些曾經(jīng)如日中天的特許公司也一天天日薄西山。 公園1770年不安籠罩著倫敦。英帝國(guó)在東方的殖民地孟加拉爆發(fā)大饑荒，六分之一的居民被餓死。

22、這對(duì)此前就已經(jīng)變得面臨困境的東印度公司無疑是雪上加霜。5年前，英國(guó)政府給予東印度公司孟加拉總督的地位，允許它征收土地稅，但是，這反而造就了更大的公司腐敗。 湯姆湯姆林森（倫敦大學(xué)經(jīng)濟(jì)史教授）：有這樣一個(gè)著名的故事：在印度瓦拉納西的英國(guó)人年薪約1000英鎊，而實(shí)際收入?yún)s高達(dá)40000英鎊，多余的收入都是靠各種勒索和受賄得來的。 阿德里安伍爾德里奇（英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》編輯）：特許公司具有兩棲的特性，既非公共，也非私人，而是介于二者之間。短期內(nèi)，它們可能非常強(qiáng)大，因?yàn)槟軌虻玫秸Y金和支持，但他們也非常危險(xiǎn)，會(huì)變成泡沫化的實(shí)體 一個(gè)只會(huì)用強(qiáng)制力去斂財(cái)?shù)墓?，最終成了政府的包袱。為解救公司入不敷出

23、的窘境，英國(guó)議會(huì)不得不通過了《救濟(jì)東印度公司條例》，授予其對(duì)北美殖民地茶葉貿(mào)易的壟斷權(quán)。但特殊政策不但沒能拯救公司，反而引起了更大的麻煩。為了能自由主宰自己的生意，殖民地的人民不惜與宗主國(guó)兵戎相見。此時(shí)，想要獲得經(jīng)濟(jì)自由權(quán)利的不僅僅是北美大陸的殖民地，還有英國(guó)本土的普通公民。 就在東印度公司向議會(huì)討要北美茶葉壟斷權(quán)的1773年，英格蘭斯塔福德郡的韋奇伍德陶瓷廠收到了一份極具挑戰(zhàn)性的訂單。訂單來自俄國(guó)，女皇葉卡捷琳娜二世要制作一套952件的米白色餐具。一年后，韋奇伍德工廠，用1244幅工筆畫交出了一張完美的答卷。此舉讓工廠主喬賽亞名聲大噪。15年前，29歲的喬賽亞韋奇伍德創(chuàng)辦了自己的企業(yè)。這位

24、制陶工出身的企業(yè)家革新了生產(chǎn)流程，把原先一個(gè)人從頭到尾完成的制陶工作分成了十幾道工序。 就在同一時(shí)期，水力紡紗機(jī)的發(fā)明者阿克萊特在曼徹斯特建立起世界上第一家現(xiàn)代意義上的工廠。此時(shí)，英國(guó)幾乎有40%年齡超過20歲的男勞動(dòng)力在從事商業(yè)與制造業(yè)。正是他們啟動(dòng)了日后影響世界的工業(yè)革命。 尼克哈利（牛津大學(xué)經(jīng)濟(jì)史教授）：在棉紡行業(yè)有數(shù)以百計(jì)的小公司被卷入到工業(yè)革命中，數(shù)目也許并不龐大，但類型基本相同。 亞歷山大斯坦茲亞尼（法國(guó)國(guó)家科學(xué)研究中心研究員）：資本家的歷史就是那些從未獲得特許權(quán)、可以自由注冊(cè)的公司的歷史。 1776年3月8日，英國(guó)伯明翰，由兩個(gè)合伙人名字命名的博爾頓—瓦特公司向客戶展示了

25、新研發(fā)的產(chǎn)品。雖然還是原始的型號(hào)，但是，已經(jīng)能干100人的活兒了。蒸汽機(jī)的出現(xiàn)改變了幾千年來生產(chǎn)完全依賴于人力和自然力的歷史，將緩慢的工業(yè)化進(jìn)程加速為一場(chǎng)真正的革命。對(duì)此，公司合伙人博爾頓興奮地寫到：“對(duì)我來說，僅僅為三個(gè)郡去進(jìn)行生產(chǎn)是不值得的，但我發(fā)現(xiàn)如果為全世界去生產(chǎn)，那確實(shí)非常值得的！”不過，博爾頓很快意識(shí)到自己根本無法實(shí)現(xiàn)雄心壯志。因?yàn)?，?dāng)時(shí)的英國(guó)政府明令禁止任何機(jī)器設(shè)備的出口，違反者，甚至?xí)惶幰运佬獭５降讘?yīng)該由誰(shuí)來決定公司的命運(yùn)呢？ 一位50歲的學(xué)者在思考著這個(gè)問題。就在博爾特—瓦特公司推出蒸汽機(jī)4天之后，格拉斯哥大學(xué)教授亞當(dāng)斯密出版了《國(guó)富論》一書。在這部著作中，斯密批判了用國(guó)

26、家力量追逐貨幣財(cái)富的重商主義，倡導(dǎo)通過平等契約來發(fā)展經(jīng)濟(jì)的自由貿(mào)易 尼古拉斯克拉夫茲（英國(guó)華威大學(xué)教授）：他（亞當(dāng)斯密）最著名的觀點(diǎn)就是看不見的手。他認(rèn)為在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中個(gè)體間的自然貿(mào)易將會(huì)創(chuàng)造出高效的資源分配模式，并有利于提高市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的收入水平。 斯密認(rèn)為，每一個(gè)人為改善他的狀況而自然地作出的努力，當(dāng)其具有施展的自由和安全時(shí)就是一個(gè)十分強(qiáng)有力的原則。他進(jìn)而指出，不需要借助其他，這種個(gè)人的女里就能給社會(huì)帶來財(cái)富和繁榮。正是在看不見的手的指引下，成千上萬(wàn)的英國(guó)小公司推動(dòng)了第一次工業(yè)革命。這場(chǎng)革命并無政府強(qiáng)制力作為主導(dǎo)，在紡織、機(jī)械、冶金等各個(gè)行業(yè)中，幾乎看不到必須由政府特許才能成立的股份有限公

27、司。 尼克哈利（牛津大學(xué)經(jīng)濟(jì)史教授）：活躍在工業(yè)革命期間的公司幾乎都是規(guī)模非常小的公司，我們可以稱之為家族企業(yè)。它們?cè)诜缮喜捎煤匣镏疲匣锶藢?duì)公司債務(wù)富有全責(zé)，公司不具有獨(dú)立的法人地位。 一個(gè)個(gè)用合伙人名字命名的小公司，各自為追求利潤(rùn)而奔波忙碌、發(fā)明創(chuàng)造。正是它們的自利行為帶來了全社會(huì)經(jīng)濟(jì)能量的一次解放。這也是人類歷史上破天荒的一次解放 LE小波澤爾（美國(guó)法學(xué)家）：這是一場(chǎng)轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)由底層的人們來組織，而不再是頂層的人們。這當(dāng)然是一場(chǎng)非常重要的轉(zhuǎn)變。 盡管公司規(guī)模不大，但與重商主義時(shí)代相比有了一個(gè)重要的變化，大量生產(chǎn)性的工業(yè)公司開始取代傳統(tǒng)的商業(yè)貿(mào)易公司成為經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上的主角。19

28、世紀(jì)初，正是它們?yōu)闅W洲和北美生產(chǎn)了63%的布匹、54%的煤炭、58%的鋼鐵。當(dāng)英國(guó)制造的工業(yè)生產(chǎn)能力足以甩開世界后，新型的工商業(yè)者們最迫切需要的就是打破特許公司對(duì)海外貿(mào)易的壟斷，建立新的經(jīng)濟(jì)秩序。 （1733年飛梭出現(xiàn)織布速度提高，1765年珍妮紡紗機(jī)出現(xiàn)棉紗產(chǎn)量增加，1771年水力紡紗機(jī)廠出現(xiàn)現(xiàn)代工廠誕生） 錢乘旦（北京大學(xué)歷史學(xué)系教授）：當(dāng)工業(yè)革命創(chuàng)造了相當(dāng)一批小工廠主、小企業(yè)主，把這批人推到了工業(yè)革命的最前沿的時(shí)候，這些人就痛感國(guó)家壟斷政策，某些大的商業(yè)集團(tuán)、商業(yè)公司對(duì)經(jīng)濟(jì)的壟斷的活動(dòng)是擋在了他們所試圖走的那個(gè)路上。那么這些人就要求解綁，就是松綁。 保羅肯尼迪（耶魯大學(xué)教授）：我們

29、可以繼續(xù)通過保護(hù)主義對(duì)外政府以及獨(dú)家的壟斷地位來賺取大量金錢，但是如果選擇了自由貿(mào)易，我們可以掙到更多的錢。而且，如果我們讓別人有了錢，他們就能夠向我們購(gòu)買更多的產(chǎn)品。 1815年，英國(guó)的威靈頓公爵在滑鐵盧擊敗拿破侖，橫掃歐洲的法國(guó)皇帝在小店主的國(guó)家面前黯然失色。國(guó)家的強(qiáng)盛不再僅僅依賴于軍事力量，更重要的是經(jīng)濟(jì)力量的優(yōu)勢(shì)和經(jīng)濟(jì)制度的先進(jìn)。對(duì)于這一輪的英法較量，有人這樣評(píng)價(jià)：戰(zhàn)爭(zhēng)的勝利不僅是不列顛軍隊(duì)的勝利，也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的勝利。就在滑鐵盧之戰(zhàn)的兩年前，英國(guó)東印度公司對(duì)英國(guó)的貿(mào)易壟斷權(quán)被徹底廢除。當(dāng)法國(guó)政府還在努力經(jīng)營(yíng)國(guó)有公司的時(shí)候，英國(guó)政府已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)換了角色，它要把公司交還給市場(chǎng)。 1830

30、年9月23日，雨下了一夜，到早晨絲毫沒有停下來的跡象。就在這樣的天氣里，仍有20萬(wàn)人走出家門，冒雨守候在從利物浦到曼徹斯特30英里的鐵軌邊上，等待見證由公司開通的世界上第一條公共鐵路的正式運(yùn)營(yíng)。伴隨著火車的到來，股份有限公司這個(gè)曾飽受爭(zhēng)議，從天堂跌落地獄的經(jīng)濟(jì)組織也迎來了浴火重生的機(jī)遇。 詹姆斯莫里斯（諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主）：在很多工程中，鐵路的例子是最著名的。當(dāng)然還有修筑運(yùn)河的工程，比如蘇伊士運(yùn)河，這些都是需要大量資金的工程。問題是如何籌集資金呢？股份公司因此就成為了一種鼓勵(lì)人們投資的有效方式。而且可以讓人們放心，他們不會(huì)損失得太多，這是一個(gè)絕佳的策略。 19世紀(jì)中期，英國(guó)完成了轟轟烈烈的

31、第一次工業(yè)革命。高聳入云的煙囪噴散著縷縷煙霧，龐大的廠房發(fā)出隆隆的轟鳴，鄉(xiāng)村生活的恬靜漸行漸遠(yuǎn)。作為世界上第一個(gè)實(shí)現(xiàn)工業(yè)化的國(guó)家，鐵路、電報(bào)、蒸汽輪船、冶金、石油，一個(gè)個(gè)新型的行業(yè)存在著巨大的機(jī)會(huì)，也存在著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。如何才能更上層樓呢？ 陳志武（耶魯大學(xué)管理學(xué)院教授）：沒有工業(yè)革命，就可能沒有現(xiàn)代公司存在的必要性。當(dāng)然換一個(gè)角度來講，如果沒有現(xiàn)在公司的存在和發(fā)展，工業(yè)革命的快速進(jìn)程也可能不容易出現(xiàn) 1862年，綜合此前約20年的相關(guān)法案，英國(guó)通過了《公司法》。英國(guó)貿(mào)易局表示，以前成立股份公司是一項(xiàng)特權(quán)，我們希望能把它變成一種權(quán)利。從此，成立公司不再需要政府的特許，它只需要7個(gè)人簽一份組織

32、章程，登記營(yíng)業(yè)處所，對(duì)外自稱股份有限公司就可以了。這個(gè)法案后來成為世界各國(guó)《公司法》的藍(lán)本。 蒂姆莫斯（英國(guó)公司注冊(cè)處企業(yè)策略指導(dǎo)）：這項(xiàng)法律創(chuàng)立了有限責(zé)任的條款，它使得公司的董事和投資人在有限責(zé)任公司的投資更加安全，這實(shí)際上鼓勵(lì)了更多人投資公司，從而促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 約翰凱恩斯（愛丁堡大學(xué)法學(xué)院教授）：《公司法》的價(jià)值在于允許人們?cè)谡目刂浦猓谝欢ǖ目蚣苤伦杂傻亟M建一家企業(yè)。 股份有限公司再次粉墨登場(chǎng)。經(jīng)歷了痛苦而漫長(zhǎng)的誕生期后，它由特許變?yōu)樽杂傻淖?cè)，由特權(quán)變?yōu)槠降鹊臋?quán)利。與之相隨的，是由壟斷到競(jìng)爭(zhēng)，由封閉到開放的市場(chǎng)的形成。在市場(chǎng)機(jī)制下重生的股份有限公司已經(jīng)脫胎換骨。它不再

33、只是少數(shù)上等人的游戲，而成為普通人登臺(tái)表演的機(jī)會(huì)。它不再高高在上，而是落地生根。英國(guó)因此真正成為引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)動(dòng)機(jī)。接下來的競(jìng)爭(zhēng)就看誰(shuí)能更好地在無限的市場(chǎng)里發(fā)揮現(xiàn)代公司的能量了 1851年3月英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志上的一篇文章這樣寫到：那里的人民既擁有我們的知識(shí)、我們的技巧，又有一個(gè)廣袤的大陸供他們自由支配，并且從英國(guó)和歐洲的每一個(gè)國(guó)家不斷新增加資本和人口。從近60年來兩國(guó)的相對(duì)進(jìn)步中，可以得出這樣一個(gè)推論：美國(guó)終將凌駕英國(guó)之上，就像下一次日蝕必將出現(xiàn)一樣。 這似乎是一種預(yù)言。此時(shí)，舊大陸發(fā)明的火車已奔馳在新大陸的原野上，大公司的時(shí)代呼嘯而來。 薆薂蝕膅荿蒈蠆芇膂螇蚈羇莇蚃

34、螇聿膀蕿螆膂莆蒅螅袁膈蒁螅肄蒄蝿螄膆芇蚅螃羋蒂薁螂羈芅蕆螁肀蒀莃袀膂芃螞衿袂葿薈衿肄節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅裊肁莈薁襖膃膁蒆羃袃莆莂羃羅腿蟻羂膈蒞蚇羈芀羋薃羀罿蒃葿罿肂芆螈羈膄蒁蚄肇芆芄薀肇羆蒀蒆蚃肈節(jié)莂螞芁蒈螀蟻羀莁蚆蟻肅薆薂蝕膅荿蒈蠆芇膂螇蚈羇莇蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螅袁膈蒁螅肄蒄蝿螄膆芇蚅螃羋蒂薁螂羈芅蕆螁肀蒀莃袀膂芃螞衿袂葿薈衿肄節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅裊肁莈薁襖膃膁蒆羃袃莆莂羃羅腿蟻羂膈蒞蚇羈芀羋薃羀罿蒃葿罿肂芆螈羈膄蒁蚄肇芆芄薀肇羆蒀蒆蚃肈節(jié)莂螞芁蒈螀蟻羀莁蚆蟻肅薆薂蝕膅荿蒈蠆芇膂螇蚈羇莇蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螅袁膈蒁螅肄蒄蝿螄膆芇蚅螃羋蒂薁螂羈芅蕆螁肀蒀莃袀膂芃螞衿袂葿薈衿肄節(jié)薄

35、袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅裊肁莈薁襖膃膁蒆羃袃莆莂羃羅腿蟻羂膈蒞蚇羈芀羋薃羀罿蒃葿罿肂芆螈羈膄蒁蚄肇芆芄薀肇羆蒀蒆蚃肈節(jié)莂螞芁蒈螀蟻羀莁蚆蟻肅薆薂蝕膅荿蒈蠆芇膂螇蚈羇莇蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螅袁膈蒁螅肄蒄蝿螄膆芇蚅螃羋蒂薁螂羈芅蕆螁肀蒀莃袀膂芃螞衿袂葿薈衿肄節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅裊肁莈薁襖膃膁蒆羃袃莆莂羃羅腿蟻羂膈蒞蚇羈芀羋薃羀罿蒃葿罿肂芆螈羈膄蒁蚄肇芆芄薀肇羆蒀蒆蚃肈節(jié)莂螞芁蒈螀蟻羀莁蚆蟻肅薆薂蝕膅荿蒈蠆芇膂螇蚈羇莇蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螅袁膈蒁螅肄蒄蝿螄膆芇蚅螃羋蒂薁螂羈芅蕆螁肀蒀莃袀膂芃螞衿袂葿薈衿肄節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅裊肁莈薁襖膃膁蒆羃袃莆莂羃羅腿蟻羂膈蒞蚇羈芀羋薃羀罿蒃葿罿肂芆螈

36、羈膄蒁蚄肇芆芄薀肇羆蒀蒆蚃肈節(jié)莂螞芁蒈螀蟻羀莁蚆蟻肅薆薂蝕膅荿蒈蠆芇膂螇蚈羇莇蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螅袁膈蒁螅肄蒄蝿螄膆芇蚅螃羋蒂薁螂羈芅蕆螁肀蒀莃袀膂芃螞衿袂葿薈衿肄節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅裊肁莈薁襖膃膁蒆羃袃莆莂羃羅腿蟻羂膈蒞蚇羈芀羋薃羀罿蒃葿罿肂芆螈羈膄蒁蚄肇芆芄薀肇羆蒀蒆蚃肈節(jié)莂螞芁蒈螀蟻羀莁蚆蟻肅薆薂蝕膅荿蒈蠆芇膂螇蚈羇莇蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螅袁膈蒁螅肄蒄蝿螄膆芇蚅螃羋蒂薁螂羈芅蕆螁肀蒀莃袀膂芃螞衿袂葿薈衿肄節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅裊肁莈薁襖膃膁蒆羃袃莆莂羃羅腿蟻羂膈蒞蚇羈芀羋薃羀罿蒃葿罿肂芆螈羈膄蒁蚄肇芆芄薀肇羆蒀蒆蚃肈節(jié)莂螞芁蒈螀蟻羀莁蚆蟻肅薆薂蝕膅荿蒈蠆芇膂螇蚈羇莇蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螅袁膈蒁螅肄蒄蝿螄膆芇蚅螃羋蒂薁螂羈芅蕆螁肀蒀莃袀膂芃螞衿袂葿薈衿肄節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅裊肁莈薁襖膃膁蒆羃袃莆莂羃羅腿蟻羂膈蒞蚇羈芀羋薃羀罿蒃葿罿肂芆螈羈膄蒁蚄肇芆芄薀肇羆蒀蒆蚃肈節(jié)莂螞芁蒈螀蟻羀莁蚆蟻肅薆薂蝕膅荿蒈蠆芇膂螇蚈羇莇蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螅袁膈蒁螅肄蒄蝿螄膆芇蚅螃羋蒂薁螂羈芅蕆螁肀蒀莃袀膂芃螞衿袂葿薈衿肄節(jié)薄袈膇薇蒀袇艿莀蝿袆罿膃蚅裊肁莈薁襖膃膁蒆羃袃莆莂羃羅腿蟻羂膈蒞蚇羈芀羋薃羀罿蒃葿罿肂芆螈羈膄蒁蚄肇芆芄薀肇羆蒀蒆蚃肈節(jié)莂螞芁蒈螀蟻羀莁蚆蟻肅薆薂蝕膅荿蒈蠆芇膂螇蚈羇莇蚃螇聿膀蕿螆膂莆蒅螅袁膈蒁螅肄蒄蝿螄膆芇蚅螃羋蒂薁螂羈芅蕆螁肀蒀莃袀