人民幣匯率對(duì)中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易.doc
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. 編號(hào) : 本科畢業(yè)設(shè)計(jì)(論文) 題目:人民幣匯率對(duì)中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易 商品結(jié)構(gòu)的影響分析 Analysis of the Influence of RMB Exchange Rate on the Import and Export Commodity Structure 專(zhuān) 業(yè) 國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易 行政班級(jí) 學(xué) 號(hào) 姓 名 完成日期 可編輯修改 摘 要 持續(xù)穩(wěn)定的貿(mào)易發(fā)展是實(shí)現(xiàn)外部均衡和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要保證。匯率作為一種重要的經(jīng)濟(jì)杠桿,是影響一個(gè)國(guó)家和地區(qū)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的重要因素之一。隨著中國(guó)加入和對(duì)外開(kāi)放水平的提高,人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)甚至世界貿(mào)易發(fā)展都會(huì)產(chǎn)生重大影響,因而越來(lái)越多地受到各方面的關(guān)注。本文研究的主要目標(biāo)是探討人民幣實(shí)際匯率變動(dòng)對(duì)對(duì)外貿(mào)易的影響,從而從貿(mào)易角度來(lái)進(jìn)一步認(rèn)識(shí)我國(guó)當(dāng)一前的人民幣升值。本文利用理論研究和實(shí)證研究相結(jié)合,定性分析和定量分析相結(jié)合的方法,首先對(duì)我國(guó)匯率波動(dòng)形成機(jī)制的演變過(guò)程以及我國(guó)貿(mào)易結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀進(jìn)行了理論分析,再收集數(shù)據(jù),以彈性分析為基礎(chǔ)建立回歸方程的方法建模方法對(duì)我國(guó)進(jìn)出口產(chǎn)品按照類(lèi)別進(jìn)行了實(shí)證分析,最后根據(jù)實(shí)證分析的結(jié)果指出了在人民幣預(yù)期升值壓力下我國(guó)轉(zhuǎn)變貿(mào)易結(jié)構(gòu)的的途徑和政策建議。 關(guān)鍵詞:實(shí)際有效匯率 匯率升值 進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu) Analysis of the Influence of RMB Exchange Rate on the Import and Export Commodity Structure Abstract Sustained and stable development is to achieve external balance of trade and an important guarantee of economic growth. Exchange rate as an important economic lever that affect the development of a country and region an important factor in foreign trade. As the level of opening up China's accession to WTO and the improvement of the RMB exchange rate movements on trade development in China and even the world will have a significant impact, so more and more attention from all sides. The main objective of this study was to explore the real exchange rate movements on the impact of foreign trade, which from a trade point of,view to further understanding of our current appreciation of the renminbi.In this paper,theoretical and empirical research.combined with qualitative analysis and quantitative analysis methods, First of all, the formationmechanism of exchange rate fluctuations on our evolution and current situation of China's trade structure is analyzed theoretically, and then collect data to establish the basis of elastic analysis method of the regression equation modeling the import and export products to China to conduct an empirical analysis by category, Finally, empirical analysis results indicate that the expected appreciation in the RMB under the pressure of China's changing trade structure of the channels and policy recommendations. Keywords:Real effective exchange:appreciation of exchange rate:Import and export structure 目 錄 1 緒論..................................................................... 1 1.1研究背景及研究意義....................................................1 1.2相關(guān)文獻(xiàn)綜述..........................................................1 1.3研究思路與方法........................................................2 2 人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)影響的理論分析......................... 2 2.1相關(guān)變量的界定........................................................2 2.2匯率對(duì)一國(guó)進(jìn)出口的理論分析............................................4 2.3匯率影響外貿(mào)商品結(jié)構(gòu)的機(jī)制:基于資源稟賦的分析........................ 5 2.4匯率影響貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)的方式:基于匯率彈性的分析........................ 6 3 人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)影響的實(shí)證分析......................... 7 3.1以出口額衡量的貿(mào)易結(jié)構(gòu)的實(shí)證分析......................................7 3.2以進(jìn)口額衡量的貿(mào)易結(jié)構(gòu)的實(shí)證分析......................................7 3.3以進(jìn)出口總額衡量的貿(mào)易結(jié)構(gòu)的實(shí)證分析..................................8 3.4以產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易指數(shù)衡量的貿(mào)易結(jié)構(gòu)的實(shí)證分析..............................8 4 政策建議................................................................. 9 4.1有待進(jìn)一步分析的問(wèn)題..................................................9 4.2政策建議..............................................................9 5 總結(jié).................................................................... 11 參考文獻(xiàn).................................................................. 12 致謝...................................................................... 13 1緒論 1.1研究背景及研究意義 匯率是一國(guó)進(jìn)行國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)時(shí)重要的綜合性?xún)r(jià)格指標(biāo),在國(guó)際金融和國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)中執(zhí)行著價(jià)格轉(zhuǎn)換職能。它把國(guó)際價(jià)格與國(guó)內(nèi)價(jià)格聯(lián)系起來(lái),成為對(duì)外貿(mào)易中價(jià)格體系的重要組成部分,它的變動(dòng)將直接影響到一國(guó)涉外經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 有關(guān)匯率對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響方面的研究較少,而且一直是有爭(zhēng)議的。本文從進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的角度出發(fā),通過(guò)不同的方式衡量貿(mào)易結(jié)構(gòu),力求考察人民幣的升值對(duì)我國(guó)貿(mào)易結(jié)構(gòu)的作用。這方面的研究不僅有理論意義,還在一定程度上有實(shí)踐意義。理論意義表現(xiàn)在它檢驗(yàn)了匯率對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)在理論上的影響和實(shí)證研究的結(jié)果是否一致。同時(shí)結(jié)合我國(guó)現(xiàn)階段匯率的持續(xù)穩(wěn)定的升值,本文對(duì)目前匯率政策的制定以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化有一定的指導(dǎo)作用。這對(duì)明確匯率對(duì)貿(mào)易作用力的程度和準(zhǔn)確掌握我國(guó)匯率政策的局限性有重要的作用,為我們探析如何有效調(diào)節(jié)我國(guó)貿(mào)易收支改善我國(guó)持續(xù)貿(mào)易順差現(xiàn)狀提供方法與途徑,對(duì)制定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策有一定的參考意義。 1.2相關(guān)文獻(xiàn)綜述 國(guó)內(nèi)外眾多學(xué)者針對(duì)人民幣匯率與貿(mào)易收支狀況方面的研究,根據(jù)不同數(shù)據(jù) 和模型做了大量的實(shí)證研究。匯率對(duì)貿(mào)易的影響研究大都圍繞是否滿(mǎn)足馬歇爾--勒納條件和存在 J 線效應(yīng),但是對(duì)于人民幣升值能否對(duì)我國(guó)貿(mào)易進(jìn)出口造成顯著的影響,國(guó)內(nèi)外的研究者們依舊不能達(dá)成一致意見(jiàn)。 國(guó)外的研究者對(duì)于匯率與貿(mào)易關(guān)系的研究,都是基于經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)進(jìn)行研究,這對(duì)匯率調(diào)整中國(guó)貿(mào)易有一定的參考性。研究匯率變動(dòng)對(duì)貿(mào)易影響的時(shí)滯性,研究表明匯率貶值不會(huì)在短期內(nèi)改善貿(mào)易條件,這就得出著名的J曲線效應(yīng)。運(yùn)用的是人民幣對(duì)世界主要貨幣進(jìn)行加權(quán)的實(shí)際有效匯率波動(dòng)對(duì)中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易有顯著影響,使得ML條件成立和存在J曲線效應(yīng)。在中國(guó)貿(mào)易與匯率關(guān)系研究中,一般樣本選取都在2005年匯改之前,研究的方法為簡(jiǎn)單的協(xié)整回歸,對(duì)我國(guó) 2005年匯改后運(yùn)用調(diào)整匯率制度改善我國(guó)貿(mào)易收支的參考性較低。 國(guó)內(nèi)對(duì)于這個(gè)問(wèn)題的研究:一方面,大部分學(xué)者通過(guò)建立出口、進(jìn)口兩個(gè)模型,根據(jù)馬歇爾-勒納條件由數(shù)據(jù)得出的進(jìn)、出口需求價(jià)格彈性的和,來(lái)判斷匯率與國(guó)際收支的關(guān)系;另一方面,大部分文獻(xiàn)采用年度和季度數(shù)據(jù),用月度數(shù)據(jù)較少。通過(guò)人民幣匯率與中美貿(mào)易失衡的關(guān)聯(lián)性研究,表明人民幣對(duì)中美貿(mào)易有一定的作用,但并非是主要原因,美國(guó)貿(mào)易限制制度、美國(guó)直接投資和貿(mào)易順差的統(tǒng)計(jì)口徑差異化是中美貿(mào)易失衡的主要原因。 1.3研究思路和研究方法 通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)的系統(tǒng)性研究,本文在理論方面:通過(guò)以匯率的相關(guān)概念和匯率與貿(mào)易收支關(guān)系的理論知識(shí)為基礎(chǔ),形成匯率對(duì)貿(mào)易進(jìn)出口影響的一般理論機(jī)理。本文的研宄基于人民幣匯率變動(dòng)通過(guò)進(jìn)出口貿(mào)易的影響路徑,進(jìn)而對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化作用日益突出的背景,梳理了國(guó)內(nèi)外關(guān)于匯率變動(dòng)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的文獻(xiàn),發(fā)現(xiàn)人民幣匯率變動(dòng)通過(guò)進(jìn)出口貿(mào)易路徑對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整作用越來(lái)越明顯。 本文在綜合分析了大量文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,擬釆取定性和定量相結(jié)合的方法、文獻(xiàn)研究法、比較研究法等進(jìn)行理論和實(shí)踐的探討。通過(guò)學(xué)習(xí)和參考國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際金融方面匯率相關(guān)的理論,分析和總結(jié)匯率尤其是實(shí)際有效匯率對(duì)一國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響。結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況,判斷人民幣匯率的升值對(duì)我國(guó)貿(mào)易結(jié)構(gòu)是正的效應(yīng)還是負(fù)的效應(yīng)。同時(shí)運(yùn)用計(jì)量模型對(duì)人民幣有效匯率和進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的關(guān)系。主要文獻(xiàn)的來(lái)源可分為圖書(shū)、期刊、和網(wǎng)絡(luò)。通過(guò)在學(xué)校圖書(shū)館查閱一些有關(guān)人民幣匯率和外貿(mào)結(jié)構(gòu)方面的書(shū)籍,尋找論文的理論基礎(chǔ),論證論文的可行性。在變量選取的過(guò)程中,通過(guò)分析比較,選擇最適合,最能反映我國(guó)實(shí)際情況的變量來(lái)考察。比如在選擇匯率時(shí),在名義匯率、實(shí)際匯率、名義有效匯率和實(shí)際有效匯率直接進(jìn)行比較,選擇最能反映實(shí)際情況的實(shí)際有效匯率。 2 人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)影響的理論分析 2.1相關(guān)概念的界定 在進(jìn)行具體的分析之前,我們要對(duì)文中涉及到的幾個(gè)概念有充分的了解。后面分析涉及到人民幣實(shí)際有效匯率(REER)、外商直接投資(FDI)和進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)等概念下面我們依次來(lái)進(jìn)行界定。 可編輯修改 第一,人民幣實(shí)際有效匯率。IMF將實(shí)際有效匯率指數(shù)(REER)的定義如下:實(shí)際有效匯率是通過(guò)本國(guó)的價(jià)格水平和所選貿(mào)易伙伴國(guó)的價(jià)格水平調(diào)整以后的名義有效匯率。它的調(diào)整方法有兩種。一種是價(jià)格水平的算數(shù)加權(quán)平均法;另一種是價(jià)格水平的幾何加權(quán)平均法。而IMF的定義采用的是幾何加權(quán)平均法實(shí)際有效匯率指數(shù)和基本的名義匯率或?qū)嶋H匯率表示的含義是不同的。在名義匯率中,我國(guó)一般使用的是對(duì)美元的直接標(biāo)價(jià)法,名義匯率上升,人民幣躍值,反之,人民幣升值。而實(shí)際有效匯率指數(shù)上升意味著人民幣升值,人民幣的國(guó)外購(gòu)買(mǎi)力上升,有利于進(jìn)口;反之,人民幣價(jià)值艇值,有利于中國(guó)的出口。此外,人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)變動(dòng)不僅僅代表的是人民幣自身的變動(dòng),還綜合考慮了其主要的貿(mào)易伙伴國(guó)家的匯率情況,而且它還避免了通貨膨脹的影響,因此相對(duì)而言它能夠比較客觀地反映一國(guó)貨幣的實(shí)際價(jià)值。 劉政寧. 人民幣匯率與中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易關(guān)系的探討[J].大慶社會(huì)科學(xué),2013(2). 當(dāng)一國(guó)的實(shí)際有效匯率指數(shù)擴(kuò)大時(shí),意味著該國(guó)的貨幣得以升值,而且該國(guó)貨幣升值的幅度比其貿(mào)易伙伴國(guó)貨幣升值的幅度還大。該國(guó)貨幣的國(guó)際購(gòu)買(mǎi)力大幅上升,因此總的來(lái)說(shuō)進(jìn)口發(fā)展有利,而對(duì)出口不利,貿(mào)易收支狀況不是貿(mào)易順差的縮小就是貿(mào)易逆差的增加。反之結(jié)果相反。根據(jù)上面的定義,本文選取人民幣實(shí)際有效匯率作為最主要的因變量的原因有:首先,相當(dāng)于名義匯率相比,實(shí)際匯率更能反映經(jīng)濟(jì)中一國(guó)貨幣價(jià)值的變化。因?yàn)閹в型ㄘ浺蛩氐拿x匯率有可能對(duì)真實(shí)的幣值產(chǎn)生誤導(dǎo),從而使研究的方向產(chǎn)生誤差。比如人民幣名義匯率上升時(shí),而實(shí)際上這種上升是由巨大的通貨膨脹引起的,人民幣幣值實(shí)際上沒(méi)有發(fā)生變化。其次,人民幣有效匯率指數(shù)還考慮了與它相關(guān)的主要貿(mào)易伙伴國(guó)幣值的影響,其反映的人民幣幣值變化更加全面和真實(shí)。最后,作為一種政策目標(biāo)的真實(shí)有效匯率,即均衡匯率,由于其搜集的難度較大,只能通過(guò)估算得出,而且獲取的口徑也不完全一致,因此也不能作為衡量人民幣幣值的變量。綜上所述,人民幣實(shí)際有效匯率是所有衡量人民幣幣值最有效,最可靠的指數(shù)。其獲取途徑還較為方便,而且來(lái)源于的實(shí)際有效匯率具有較大的權(quán)威性。 第二,外商直接投資外商直接投資(也叫國(guó)際直接投資,它以控制經(jīng)營(yíng)管理權(quán)為核心,以獲取利潤(rùn)為目的,是與國(guó)際間接投資相對(duì)應(yīng)的一種國(guó)際投資基本形式。外商直接投資的定義從字面上來(lái)看,是指外國(guó)的個(gè)人、企業(yè)或經(jīng)濟(jì)組織在我 國(guó)現(xiàn)有的政策法規(guī)下建立企業(yè),這種企業(yè)的性質(zhì)可以是外商獨(dú)資的、中外合資的或者是合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)。這種企業(yè)的大多數(shù)是利用中國(guó)廉價(jià)的勞動(dòng)力、優(yōu)惠的政策制度等等,賺取自己最大的利益。當(dāng)然,在改革幵放初期,外商直接投資可以給我國(guó)帶來(lái)先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn),而且還可以彌補(bǔ)我國(guó)資本能力不足的問(wèn)題??梢?jiàn)外商直接投資對(duì)我國(guó)的作用還是巨大的。此外外商直接投資和我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的關(guān)系還是很緊密的。外商直接投資分布在資源密集型產(chǎn)業(yè)、勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)、資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的比例不同,就直接影響進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)。 第三,進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)。對(duì)外貿(mào)易結(jié)構(gòu)能夠?qū)σ粐?guó)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)技術(shù)水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、一國(guó)商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力有個(gè)較為全面的反映,它是判斷一國(guó)或地區(qū)對(duì)外貿(mào)易長(zhǎng)期趨勢(shì)以及制定對(duì)外貿(mào)易發(fā)展戰(zhàn)略和政策的根本依據(jù)。進(jìn)出口結(jié)構(gòu)作為一國(guó)對(duì)外貿(mào)易的基礎(chǔ),其變動(dòng)不僅關(guān)系著一國(guó)的對(duì)外貿(mào)易的活動(dòng),也與一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)。進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)具有廣義和狹義之分。廣義的貿(mào)易結(jié)構(gòu)大致可分為貿(mào)易商品所有制結(jié)構(gòu)、行業(yè)結(jié)構(gòu)、空間結(jié)構(gòu)和進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)等多個(gè)方面。 2.2匯率對(duì)一國(guó)進(jìn)出口的理論分析 人民幣實(shí)際有效匯率更能全面的反映我國(guó)人民幣供求狀況,對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)體現(xiàn)更高的敏感度。從匯率對(duì)貿(mào)易的相關(guān)理論可知,匯率對(duì)貿(mào)易進(jìn)出口的影響主要運(yùn)用彈性分析法、J曲線效應(yīng)和國(guó)際貿(mào)易收支等方法進(jìn)行分析。 第一,彈性分析法與“馬歇爾-勒納條件”。 彈性分析法產(chǎn)生于20世紀(jì)30年代,以英國(guó)瓊·羅賓遜為代表的經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出匯率變動(dòng)引起貿(mào)易收支變動(dòng)的彈性分析法。彈性分析法中主要研究貿(mào)易品與非貿(mào)易品的相對(duì)價(jià)格變動(dòng)和匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品之間的關(guān)系。主要是對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品和出口產(chǎn)品的需求價(jià)格彈性進(jìn)行研究,所以這種研究方法叫做彈性分析法。重點(diǎn)研究的內(nèi)容是在沒(méi)有資本流動(dòng)和收入變化的前提下,本國(guó)貨幣的貶值導(dǎo)致進(jìn)出口商品價(jià)格的變動(dòng),進(jìn)而引起本國(guó)進(jìn)出口商品的數(shù)量變化和進(jìn)出口貿(mào)易量發(fā)生變化—這就是馬歇爾-勒納條件。 第二.J曲線效應(yīng)。由于匯率預(yù)期的存在,短期時(shí)間內(nèi)匯率與貿(mào)易進(jìn)出口彈性值可能無(wú)法滿(mǎn)足馬歇爾-勒納條件,這時(shí)出現(xiàn)J曲線效應(yīng)。J 曲線效應(yīng)就是在短期時(shí)間內(nèi)本幣匯率貶值而出口的貿(mào)易量依然沒(méi)有較大的增加,而進(jìn)口需要的支 可編輯修改 出仍較大,從而初期仍有較少的貶值并未引起進(jìn)出口貿(mào)易改變,國(guó)際收支狀況仍繼續(xù)惡化。隨著匯率貶值出口貿(mào)易量增加,進(jìn)口貿(mào)易量減少,國(guó)際收支逐漸好轉(zhuǎn),最終實(shí)現(xiàn)貿(mào)易收支盈余。該現(xiàn)象出現(xiàn)的原因在于:一方面,消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)行為的滯后。當(dāng)匯率下降時(shí),國(guó)外消費(fèi)者要綜合考慮購(gòu)買(mǎi)本國(guó)出口商品的價(jià)格和質(zhì)量等所獲得的效用高于購(gòu)買(mǎi)國(guó)外同種產(chǎn)品時(shí),才會(huì)大量增加對(duì)本國(guó)出口商品的購(gòu)買(mǎi)量。從匯率的貶值到商品價(jià)格的變動(dòng),最終要達(dá)到消費(fèi)者的預(yù)期效用才會(huì)實(shí)施購(gòu)買(mǎi)行為,這就需要一定的時(shí)間。另一方面,生產(chǎn)者生產(chǎn)行為的滯后。在本幣貶值時(shí),生產(chǎn)者需要一定的時(shí)間進(jìn)行擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。而且在貶值之前,生產(chǎn)者簽訂的訂單,只能按照原訂單進(jìn)行生產(chǎn)。所以從消費(fèi)者和生產(chǎn)者的行為都會(huì)造成對(duì)匯率貶值對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的滯后反應(yīng),從而形成J 曲線效應(yīng)。 第三.國(guó)際收支貨幣分析法。國(guó)際收支貨幣分析法就是直接從國(guó)內(nèi)外貨幣供求關(guān)系變化的角度進(jìn)行分析國(guó)際收支差額。貨幣分析法立足于均衡理論,由國(guó)內(nèi)外的貨幣供求引出的國(guó)際收支波動(dòng)的現(xiàn)象。貨幣分析法中貨幣的來(lái)源有兩個(gè):一是國(guó)內(nèi)信貸;二是將國(guó)內(nèi)的貨物、資產(chǎn)和服務(wù)與國(guó)際貨幣交換,以及國(guó)內(nèi)貨幣直接換成國(guó)際貨幣,只有這種貨幣來(lái)源才可以影響國(guó)際收支。均衡狀態(tài)下貨幣供給等于貨幣需求,當(dāng)供給大于需求時(shí)人們手中的現(xiàn)金余額大于他們所愿意持有的金額,那么超額的現(xiàn)金余額出現(xiàn),意味著人們將會(huì)購(gòu)買(mǎi)更多的商品和勞務(wù)。此時(shí)社會(huì)如果處于充分就業(yè)的情況下,國(guó)內(nèi)商品和勞務(wù)相對(duì)于國(guó)外相應(yīng)產(chǎn)品價(jià)格的上升,將導(dǎo)致進(jìn)口增加出口減少。此外如果社會(huì)沒(méi)有處于充分就業(yè)的狀態(tài),工資具有剛性特征,現(xiàn)金余額的出現(xiàn)就會(huì)使收入增加,產(chǎn)生更多的消費(fèi)需求,其中一部分用于進(jìn)口商品和勞務(wù)上。最終,財(cái)富的增加使得人們?cè)黾由唐返男枨螅渲芯桶诉M(jìn)口商品的增加還有一些出口產(chǎn)品被國(guó)內(nèi)消化。如果國(guó)家實(shí)施擴(kuò)張的貨幣政策使得現(xiàn)金余額出現(xiàn),人們預(yù)期未來(lái)商品價(jià)格上升將會(huì)減少貨幣需求,其中部分用于購(gòu)買(mǎi)進(jìn)口商品,這種通貨膨脹的預(yù)期會(huì)導(dǎo)致國(guó)際收支赤字。 2.3 匯率影響外貿(mào)商品結(jié)構(gòu)的機(jī)制:基于資源稟賦的分析 根據(jù)赫克歇爾和俄林的要素稟賦論,一國(guó)出口的產(chǎn)品大多數(shù)是具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品,也就是以該國(guó)相對(duì)充裕的要素為基礎(chǔ)的產(chǎn)品;而進(jìn)口的產(chǎn)品則是以該國(guó)相對(duì)匱乏的生產(chǎn)要素為基礎(chǔ)的產(chǎn)品。比如說(shuō),中國(guó)的勞動(dòng)資源比較豐富,具有較 大的勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì),因此主要出口勞動(dòng)密集型產(chǎn)品;美國(guó)的資本和技術(shù)要素比較充足,因此主要出口的是資本技術(shù)密集型的產(chǎn)品。一般來(lái)說(shuō)在經(jīng)濟(jì)分析中,我們?yōu)榱撕?jiǎn)化分析過(guò)程,我們假設(shè)只有兩個(gè)國(guó)家,而且兩個(gè)國(guó)家的要素稟賦就只考慮勞動(dòng)和資本兩種要素。在短期內(nèi),雖然勞動(dòng)力在國(guó)家之間不能自由流動(dòng),即勞動(dòng)力的工資價(jià)格存在剛性。但是匯率的變化會(huì)帶來(lái)兩個(gè)國(guó)家的勞動(dòng)力的相對(duì)價(jià)格的變化。例如一國(guó)的貨幣升值后,以這種貨幣來(lái)衡量的勞動(dòng)力價(jià)格會(huì)有所提高。而在資本要素方面,由于資本自身具有較大的流動(dòng)性,可以在國(guó)際間自由流動(dòng),一國(guó)貨幣的升值不會(huì)帶來(lái)資本價(jià)格即利率的上漲,也就不會(huì)對(duì)兩個(gè)國(guó)家的資本的相對(duì)價(jià)格產(chǎn)生影響。當(dāng)勞動(dòng)力工資價(jià)格上漲了,而資本的價(jià)格沒(méi)有變化,而工資利率比提高了。因?yàn)槠髽I(yè)都是理性的,在生產(chǎn)時(shí)更加愿意多使用資本而少使用勞動(dòng)要素。長(zhǎng)此以往,這就改變了兩國(guó)的相對(duì)資源稟賦,進(jìn)而對(duì)進(jìn)出口商品的結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。本國(guó)資本密集型的產(chǎn)品的產(chǎn)量不斷增加,而勞動(dòng)密集型的產(chǎn)品的產(chǎn)量不斷減少。因此從資源稟賦的角度來(lái)考慮人民幣升值的影響,我們會(huì)發(fā)現(xiàn)人民幣升值會(huì)帶來(lái)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),乃至進(jìn)出口商品貿(mào)易結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。 2.4匯率影響貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)的方式:基于匯率彈性的分析 要分析彈性問(wèn)題,我們首先要了解彈性的定義。數(shù)學(xué)定義下的彈性是指一個(gè)變量的變化率與引起這個(gè)變量變化的的另一個(gè)變量的變化率之商。比如微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中,最基本一種彈性:需求價(jià)格彈性。它是指商品需求變動(dòng)的比率除以引起需求變動(dòng)的價(jià)格變動(dòng)比率,即表示的是價(jià)格變動(dòng)引起的商品需求變化的程度。如果匯率的變化率表示為,出口的變化率表示為dx/x,則出口商品的匯率彈性可以表示為(dx/x)/(Dr/r)。所以出口的匯率彈性就很好地定量描述了匯率對(duì)出口的影響。同樣我們用進(jìn)口的匯率彈性來(lái)描述匯率對(duì)進(jìn)口的影響。出口的匯率彈性我們可以分解為出口供給價(jià)格彈性和出口需求價(jià)格彈性。也就是說(shuō),出口的匯率彈性可能與出口供給的價(jià)格彈性和出口需求的價(jià)格彈性?xún)蓚€(gè)因素有關(guān);而進(jìn)口商品的匯率彈性可能與進(jìn)口需求價(jià)格彈性和進(jìn)口供給價(jià)格彈性有關(guān)。 可編輯修改 3 人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)影響的實(shí)證分析 3.1以出口額衡量的貿(mào)易結(jié)構(gòu)的實(shí)證分析 從經(jīng)濟(jì)學(xué)有關(guān)貿(mào)易結(jié)構(gòu)的理論著作和以往的相關(guān)文獻(xiàn)中,我們已經(jīng)了解到有很多因素可以促進(jìn)一個(gè)國(guó)家的貿(mào)易結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí),比如一個(gè)國(guó)家的要素稟賦、技術(shù)進(jìn)步、國(guó)家的政策傾斜(包括出口補(bǔ)貼、關(guān)稅保護(hù)等)、制度因素以及很多的優(yōu)惠政策,總的來(lái)說(shuō)我們可以將影響貿(mào)易結(jié)構(gòu)的因素歸結(jié)為內(nèi)生變量和外生變量。內(nèi)生變量主要有一個(gè)國(guó)家的資源稟賦(比如資本、土地、人口等)、匯率等;而外生變量主要有前面講到的技術(shù)水平、政策傾斜和制度因素等。隨著第一次和第二次工業(yè)革命影響的不斷深入,世界范圍的技術(shù)革新浪潮不斷涌現(xiàn)。諸多方面的因素致使我國(guó)的進(jìn)出口總額以飛快的速度在增長(zhǎng),尤其是我國(guó)的出口方面增長(zhǎng)方面。此外我國(guó)不僅僅在進(jìn)出口總額方面具有很大的優(yōu)勢(shì),更重要的是我國(guó)的出口商品貿(mào)易結(jié)構(gòu)的改善也很顯著。周薇,李丹. 人民幣匯率與中美貿(mào)易收支的實(shí)證分析[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè),2012(3). 一直以來(lái),我們一直把這些成績(jī)歸功于技術(shù)進(jìn)步、政策傾斜、制度優(yōu)勢(shì)等因素,然而我們忽視了一個(gè)重要的宏觀因素,那就是人民幣匯率的變化。2005年以來(lái)我國(guó)人民幣的對(duì)美元的匯率呈現(xiàn)著快速大幅度的升值現(xiàn)象,雖然這一變化使我國(guó)的出口商品的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力大大削弱,但是從另一個(gè)角度來(lái)看,它對(duì)我國(guó)出口商品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化有著很大的促進(jìn)作用。因?yàn)橐坏┪覈?guó)出口的商品缺乏競(jìng)爭(zhēng)力,企業(yè)會(huì)選擇創(chuàng)新以提高競(jìng)爭(zhēng)力,或者選擇更加有前景的商品和勞務(wù)進(jìn)行出口,從而逐漸的改變我們一直以來(lái)過(guò)渡依靠資源的出口和勞動(dòng)力成本較低的產(chǎn)品的出口,不斷增加具有競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新性的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的出口。 3.2以進(jìn)口額衡量的貿(mào)易結(jié)構(gòu)的實(shí)證分析 進(jìn)口商品的貿(mào)易結(jié)構(gòu)是貿(mào)易結(jié)構(gòu)的另外一個(gè)重要組成部分,它對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響也不容忽視。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,人民幣的不斷升值,我國(guó)巨大的貿(mào)易順差也在逐漸減少。可見(jiàn),我國(guó)居民的收入水平不斷提高,尤其是可支配收入增長(zhǎng)迅速,人們對(duì)國(guó)外商品的需求也越來(lái)越大,進(jìn)一步帶動(dòng)了進(jìn)口的不斷發(fā)展。進(jìn)口不斷發(fā)展壯大的同時(shí),分析人民幣升值對(duì)進(jìn)口結(jié)構(gòu)的影響具有非常大的實(shí)際價(jià)值。因此在分析了人民幣匯率對(duì)出口商品貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響之后,我們?cè)俜治鏊鼘?duì)進(jìn)口 商品貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響也非常必要。經(jīng)濟(jì)學(xué)家在匯率的貿(mào)易結(jié)構(gòu)影響方面的研究本來(lái)就少,然而國(guó)內(nèi)學(xué)者在研究匯率對(duì)進(jìn)口商品貿(mào)易結(jié)構(gòu)方面的文獻(xiàn)相對(duì)更少。主要是因?yàn)橹髁鞯慕?jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為人民幣匯率的波動(dòng)對(duì)進(jìn)口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的作用是不能夠高估的。但是我們認(rèn)為在諸多影響進(jìn)口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的因素(比如科技進(jìn)步、制度因素和政策傾斜等等)當(dāng)中,匯率的波動(dòng)也是至關(guān)重要的。在前人分析的基礎(chǔ)上,為了考察人民市的升值對(duì)進(jìn)口商品結(jié)構(gòu)的作用如何,我將再次采取平穩(wěn)性分析、協(xié)整檢驗(yàn)和誤差修正模型以及格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)的計(jì)量分析方法對(duì)其影響進(jìn)行實(shí)證分析 3.3 以進(jìn)出口總額衡量的貿(mào)易結(jié)構(gòu)的實(shí)證分析 在以上兩小節(jié)中,我們分別從出口和進(jìn)口兩個(gè)方面來(lái)考察人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)商品貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響,而且得出了一些建設(shè)性的結(jié)論。為了更全面的分析人民幣匯率對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響,我們從進(jìn)出口總額這一更加宏觀的角度來(lái)考察人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)商品貿(mào)易結(jié)構(gòu)的作用。接下來(lái)我們以進(jìn)出口總額為背景進(jìn)行分析研究。在短期內(nèi)兩種不同方式衡量的進(jìn)出口總體的商品結(jié)構(gòu)受到人民幣實(shí)際有效匯率的波動(dòng),外商直接投資的波動(dòng)和偏離長(zhǎng)期均衡大小三個(gè)因素的影響。兩個(gè)誤差修正模型的方程中,人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)以工業(yè)制成品衡量的進(jìn)出口總體貿(mào)易結(jié)構(gòu)和以資本技術(shù)密集型產(chǎn)品衡量的進(jìn)出口總體貿(mào)易結(jié)構(gòu)的短期彈性分別是-0.002和-0.246.可以看出,短期內(nèi)人民幣升值對(duì)進(jìn)出口總體商品貿(mào)易結(jié)構(gòu)的作用是負(fù)向的,前者的作用系數(shù)較小,后者的作用系數(shù)較大。綜合長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系來(lái)看,第一種方式衡量的進(jìn)出口總體貿(mào)易結(jié)構(gòu)中,人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)的作用方向短期和長(zhǎng)期是一致的,即都是負(fù)向的阻礙作用。且短期的作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)地小于長(zhǎng)期里的作用。而第二種方式衡量的進(jìn)出口總量的商品貿(mào)易結(jié)構(gòu)時(shí),人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)的作用方向短期和長(zhǎng)期是相反的,短期內(nèi)是負(fù)向的阻礙作用,長(zhǎng)期內(nèi)則是正向的促進(jìn)作用,而且短期的作用明顯小于長(zhǎng)期的作用。 3.4以產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易指數(shù)衡量的貿(mào)易結(jié)構(gòu)的實(shí)證分析 隨著世界范圍內(nèi)科學(xué)技術(shù)的快速發(fā)展,以及國(guó)際貿(mào)易的進(jìn)一步深化,很多國(guó) 可編輯修改 家尤其是發(fā)達(dá)的工業(yè)化國(guó)家都出現(xiàn)了一種新的貿(mào)易模式,即產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易。賈建華,闞宏. 國(guó)際貿(mào)易理論實(shí)務(wù)[M].北京:首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)經(jīng)濟(jì)出版社,2008. 它是相對(duì)產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易而言,指的是在國(guó)際貿(mào)易的過(guò)程中,同一種產(chǎn)業(yè)內(nèi)的不同產(chǎn)品既進(jìn)口又出口的一種貿(mào)易模式。產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易的原因主要可以歸結(jié)為科技的進(jìn)步、規(guī)模經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)以及可能存在的需求重疊等。雖然與發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家相比,發(fā)展中國(guó)家的產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易水平還是比較低,但是近幾年來(lái)發(fā)展中國(guó)家產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易的發(fā)展勢(shì)頭上升很明顯,其產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易在總貿(mào)易額中的比重也越來(lái)越高。由此可見(jiàn),產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易均衡共存是大勢(shì)所趨。因此在前三節(jié)分別分析了出口商品結(jié)構(gòu)、進(jìn)口商品結(jié)構(gòu)和進(jìn)出口總體商品結(jié)構(gòu)之后,我們有必要分析一下人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)工業(yè)制成品產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易指數(shù)和初級(jí)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易指數(shù)影響,計(jì)量方法與上面采用的方法基本相同。 4.政策建議 4.1 有待進(jìn)一步分析的問(wèn)題 本文在搜集季度數(shù)據(jù)乃至月度數(shù)據(jù)方面比較困難,因此在這方面我們還存在缺陷。為了更好的分析人民幣匯率和進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的關(guān)系,我們還要爭(zhēng)取能夠找到更詳細(xì)的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。此外在衡量進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)是本文主要側(cè)重于進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu),對(duì)國(guó)別結(jié)構(gòu)和模式結(jié)構(gòu)等未做考慮,在這方面有待進(jìn)一步的改進(jìn)和研究。再者在對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率和出口商品的貿(mào)易結(jié)構(gòu)的實(shí)證分析時(shí),以工業(yè)制成品比重衡量和以資本技術(shù)密集型商品衡量得出的結(jié)果截然相反,對(duì)這個(gè)問(wèn)題的原因我們有待進(jìn)一步的分析研究。這是出于數(shù)據(jù)處理上的失誤還是兩組不同方衡量的出口商品貿(mào)易結(jié)構(gòu)本身就存在差異,鑒于筆者能力的有限和文章篇幅的有限,希望感興趣的同學(xué)采取進(jìn)一步的考察。 4.2 政策建議 改革開(kāi)放以來(lái),我國(guó)對(duì)外貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)總體上來(lái)說(shuō)有了很大程度上的改善,不管是出口商品的貿(mào)易結(jié)構(gòu)還是進(jìn)口商品的貿(mào)易結(jié)構(gòu)。通過(guò)本文的分析我們認(rèn)為,我國(guó)貿(mào)易結(jié)構(gòu)的改善在很大程度上歸功于匯率制度的調(diào)整和人民幣的升值。人民幣匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)影響的實(shí)證分析一個(gè)國(guó)家的貿(mào)易結(jié)構(gòu)的優(yōu)化 升級(jí)對(duì)于整個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)乃至整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展意義重大。它的轉(zhuǎn)化升級(jí)不僅能夠?qū)崿F(xiàn)一國(guó)對(duì)外貿(mào)易的合理均衡發(fā)展,減少產(chǎn)能過(guò)剩,乃至能通過(guò)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)促進(jìn)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的不斷深化,為了實(shí)現(xiàn)我國(guó)外貿(mào)發(fā)展的節(jié)約化、合理化與均衡化的目標(biāo),早日建成全面的小康社會(huì),匯率制度改革的需求也越來(lái)越大,人民幣自由化也迫在眉睫。最近十年來(lái),匯率制度的較大改革還是發(fā)生在年。我國(guó)逐漸實(shí)行參考“一籃子”貨幣的,有管理的浮動(dòng)匯率制度。這是一項(xiàng)重大的改革,在當(dāng)時(shí)的時(shí)代背景下影響深遠(yuǎn)。 可編輯修改 結(jié)論 近幾年來(lái)人民幣是持續(xù)大幅升值給我國(guó)的外貿(mào)帶來(lái)了巨大的壓力,本文側(cè)重分析了人民幣的升值對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響,是否能夠帶來(lái)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí),對(duì)總體貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響又如何。本文從分析人民幣的走勢(shì)以及進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的變化入手,通過(guò)理論分析和實(shí)證分析的方法分析了人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響。具體的衡量進(jìn)出口商品貿(mào)易結(jié)構(gòu)時(shí),我們選擇了工業(yè)制成品的比重和資本技術(shù)密集型產(chǎn)品的比重兩種方式。運(yùn)用向量自回歸、協(xié)整檢驗(yàn)、誤差修正模型的計(jì)量方法定量分析了人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)我國(guó)進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)的長(zhǎng)期和短期影響,主要得出了一下結(jié)論: 第一,人民幣變化是我國(guó)出口商品結(jié)構(gòu)變動(dòng)的重要原因,首先會(huì)引起初級(jí)產(chǎn)品和工業(yè)制成品不同幅度的變化,進(jìn)而帶來(lái)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的變動(dòng)。人民幣實(shí)際有效匯率和以工業(yè)制成品衡量的出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)之間長(zhǎng)期和短期都為負(fù)向關(guān)系。他們之間通過(guò)了格蘭杰因果檢驗(yàn),人民幣實(shí)際有效匯率是出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的格蘭杰原因。但是以資本技術(shù)密集型產(chǎn)品占工業(yè)制成品比重衡量的出口商品結(jié)構(gòu)和人民幣實(shí)際有效匯率之間存在長(zhǎng)期正向的協(xié)整關(guān)系,同時(shí)通過(guò)分析發(fā)現(xiàn)他們之間互為格蘭杰原因??紤]到兩種不同的衡量方法得出的結(jié)論不一致,本文結(jié)合前面的彈性分析方法,認(rèn)為以第二種方法衡量的出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)更有說(shuō)服力。因此我們認(rèn)為人民幣升值能夠帶來(lái)出口商品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,且影響較為顯著。 第二,在研究進(jìn)口商品結(jié)構(gòu)方面,我們同樣也是釆用兩種不同的衡量方式。以資本技術(shù)密集型產(chǎn)品衡量的進(jìn)口貿(mào)易結(jié)構(gòu)時(shí),雖然協(xié)整檢驗(yàn)通過(guò),但是變量間沒(méi)有通過(guò)格蘭杰因果檢驗(yàn)。而以工業(yè)制成品衡量的進(jìn)口貿(mào)易結(jié)構(gòu)與人民幣實(shí)際有效匯率之間的關(guān)系顯著且通過(guò)檢驗(yàn)。人民幣升值對(duì)進(jìn)口貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化有負(fù)向的阻礙作用,長(zhǎng)期和短期的作用方向一致。因此人民幣升值不利于進(jìn)口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí),在促進(jìn)進(jìn)口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的升級(jí)方面我們只能另辟溪徑。 第三,當(dāng)綜合考慮出口和進(jìn)口貿(mào)易結(jié)構(gòu)時(shí),我們采取進(jìn)出口總額來(lái)衡量總體貿(mào)易結(jié)構(gòu)。我們認(rèn)為人民幣實(shí)際有效匯率和總體商品貿(mào)易結(jié)構(gòu)之間是長(zhǎng)期關(guān)系為正,人民幣匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)影響的實(shí)證分析短期關(guān)系為負(fù)。人民幣升值能夠帶來(lái)我國(guó)商品貿(mào)易結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí),且作用系數(shù)較大。 參考文獻(xiàn) 1.曾錚,張亞斌. 人民幣實(shí)際匯率升值與中國(guó)出口商品結(jié)構(gòu)調(diào)整[J].世界經(jīng)濟(jì),2005(5). 2.方先明, 裴平. 分類(lèi)進(jìn)出口對(duì)人民幣實(shí)際匯率變動(dòng)的敏感性分析[J].經(jīng)濟(jì)科學(xué),2007(3). 3.馬丹,許少?gòu)?qiáng). 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求學(xué)生涯讓我刻骨銘心,讓我成長(zhǎng)了許多,論文寫(xiě)作,同樣讓我感慨萬(wàn)千。 還要感謝指導(dǎo)過(guò)我、教育過(guò)我的老師們他們的辛勤授業(yè),使我學(xué)到了很多有益的專(zhuān)業(yè)知識(shí)。其次我要感謝的是一直支持我、鼓勵(lì)我的同學(xué)和家人。正是有了他們的有力支持,我才得以順利完成學(xué)業(yè)。謝謝你們,我愛(ài)你們。 可編輯修改- 1.請(qǐng)仔細(xì)閱讀文檔,確保文檔完整性,對(duì)于不預(yù)覽、不比對(duì)內(nèi)容而直接下載帶來(lái)的問(wèn)題本站不予受理。
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