第十五章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

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1、 理論理論 第十二章第十二章 國民收入國民收入核算核算 第十三章第十三章 簡單的國簡單的國民收入決定理論民收入決定理論 第十四章第十四章 產(chǎn)品市場產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般和貨幣市場的一般均衡均衡 （擴(kuò)大的國民（擴(kuò)大的國民收入決定理論）收入決定理論）政策政策 第十五章第十五章 宏觀經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析政策分析 第十六章第十六章 宏觀經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策實踐政策實踐 用IS-LM模型來分析需求管理政策的效果。什么是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的作用或效果？補(bǔ)充內(nèi)容 凱恩斯的宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效果 財政政策的效果（凱恩斯主義極端）貨幣政策的效果（古典主義極端）兩種政策的混合使用 一、實質(zhì) 二、規(guī)則 三、目

2、的 四、工具 實質(zhì)實質(zhì)是需求管理政策，而非供給管理政是需求管理政策，而非供給管理政策策 規(guī)則規(guī)則是是相機(jī)抉擇的，靈活多變的，而不相機(jī)抉擇的，靈活多變的，而不是簡單規(guī)則的是簡單規(guī)則的 目的目的是充分就業(yè)，而不是預(yù)算平衡是充分就業(yè)，而不是預(yù)算平衡 工具工具包括財政政策和貨幣政策包括財政政策和貨幣政策 需求管理需求管理（demand managementdemand management）是）是供供給管理給管理的對稱，指通過控制的對稱，指通過控制總需求總需求來穩(wěn)來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。定經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。這是凱恩斯主義所主張的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，這是凱恩斯主義所主張的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，凱恩斯主義認(rèn)為，決定

3、就業(yè)與物價水平凱恩斯主義認(rèn)為，決定就業(yè)與物價水平的關(guān)鍵是總需求，因此，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的關(guān)鍵是總需求，因此，宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該對總需求進(jìn)行調(diào)節(jié)和控制。應(yīng)該對總需求進(jìn)行調(diào)節(jié)和控制?！癙roduction and sales of automobiles were higher last month,apparently due to a surge in consumer confidence,which drove consumers to showrooms in record numbers.”“汽車的生產(chǎn)和銷售在上個月增加了。顯然是由于消費(fèi)者信心的陡增，使得他們蜂擁而入汽車展廳，其人數(shù)創(chuàng)下紀(jì)錄

4、?！倍唐趦?nèi)，產(chǎn)量與就業(yè)是取決于需求的。在進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)管理時，根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況和各在進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)管理時，根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況和各種政策的特點機(jī)動地決定所應(yīng)采取的政策措種政策的特點機(jī)動地決定所應(yīng)采取的政策措施。施。一般來說，在哪種經(jīng)濟(jì)形勢時采取哪種政策一般來說，在哪種經(jīng)濟(jì)形勢時采取哪種政策是有規(guī)律的，以財政政策為例，在是有規(guī)律的，以財政政策為例，在經(jīng)濟(jì)蕭條經(jīng)濟(jì)蕭條時，政策應(yīng)該是時，政策應(yīng)該是松松（easyeasy）的，指減稅、擴(kuò)）的，指減稅、擴(kuò)大財政支出等；在大財政支出等；在經(jīng)濟(jì)繁榮經(jīng)濟(jì)繁榮時，政策應(yīng)該是時，政策應(yīng)該是緊緊（tighttight）的，指增稅、減少財政支出等。）的，指增稅、減少財政支出等。時滯性

5、時滯性衰退蕭條復(fù)蘇繁榮繁榮三、目的：充分就業(yè)三、目的：充分就業(yè)（full employment)full employment)預(yù)算平衡（預(yù)算平衡（balanced budget)balanced budget)功能財政（功能財政（functional finance)functional finance)凱恩斯主義產(chǎn)生以凱恩斯主義產(chǎn)生以前的財政思想前的財政思想 主張實現(xiàn)主張實現(xiàn)年度的平年度的平衡預(yù)算衡預(yù)算。凱恩斯主義的財政思想凱恩斯主義的財政思想 Lerner,Lerner,Functional finance and Functional finance and Federal debtF

6、ederal debt,1943,1943年年2 2月月 財政支出應(yīng)該服從財政支出應(yīng)該服從維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、尤、尤其是服從其是服從實現(xiàn)充分就業(yè)實現(xiàn)充分就業(yè)的需要，應(yīng)該的需要，應(yīng)該放棄傳統(tǒng)的財政收支平衡的信條。放棄傳統(tǒng)的財政收支平衡的信條。為了實現(xiàn)充分就業(yè)和整個經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，為了實現(xiàn)充分就業(yè)和整個經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，需要有赤字就有赤字，需要有盈余就需要有赤字就有赤字，需要有盈余就有盈余，不要因為害怕赤字的增加而有盈余，不要因為害怕赤字的增加而妨礙擴(kuò)張性財政政策的執(zhí)行。妨礙擴(kuò)張性財政政策的執(zhí)行。“In the midst of a depression,trying to balance the b

7、udget was not only stupid,it was dangerous.”General theory of employment,interest and money John Maynard Keynes 財政政策 貨幣政策 財政政策是政府變動財政政策是政府變動政府支出和政府稅收政府支出和政府稅收以以便影響便影響總需求總需求進(jìn)而影響就業(yè)和國民收入的政進(jìn)而影響就業(yè)和國民收入的政策。策。擴(kuò)張性財政政策擴(kuò)張性財政政策 緊縮性財政政策緊縮性財政政策 所謂貨幣政策指的是中央銀行通過調(diào)所謂貨幣政策指的是中央銀行通過調(diào)節(jié)貨幣供給量進(jìn)而調(diào)節(jié)節(jié)貨幣供給量進(jìn)而調(diào)節(jié)利率利率和國民收和國民收入入 擴(kuò)

8、張性貨幣政策擴(kuò)張性貨幣政策 m r I y 緊縮性貨幣政策緊縮性貨幣政策 m r I y 在財政政策與貨幣政策中，凱恩斯主義者更看重哪一個？為什么？在財政政策中，凱恩斯主義者更看重哪一個，為什么？什么是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的作用與效果？什么是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的作用與效果？效果的大小與什么有關(guān)？效果的大小與什么有關(guān)？第二節(jié)第二節(jié) 財政政策效果財政政策效果分析工具：IS-LM模型 ISIS曲線越陡峭，曲線越陡峭，LMLM曲線越平坦，財政政策效曲線越平坦，財政政策效果越大果越大.LMLM斜率不變時，斜率不變時，ISIS越陡峭，財政政策效果越陡峭，財政政策效果越大越大 ISIS斜率不變時，斜率不變時，LMLM越平

9、坦，財政政策效越平坦，財政政策效果越大果越大 ISIS曲線越平坦，曲線越平坦，LMLM曲線越陡峭，財政曲線越陡峭，財政政策效果越小。政策效果越小。結(jié)論1的IS-LM分析LMISISEEEy0y1y3rr1LMISISEEEy0y2y3ryryr1r(a)政策效果小政策效果?。╞)政策效果大政策效果大 為什么財政政策的效果會被縮小？（a)IS曲線較平坦，因此政策效果較小。原因：IS平坦，因此d較大，利率上升抑制投資較多，擠出效應(yīng)（y1y3)大，政策效果(y0y1)小。（b)IS曲線較陡峭，因此政策效果較大。原因：IS陡峭，因此d較小，利率上升抑制投資較少，擠出效應(yīng)（y2y3)小，政策效果（y0y

10、2)大 ISIS曲線斜率不變時曲線斜率不變時 LM LM 越平坦越平坦 財政政策效果越大財政政策效果越大 LM LM 越陡峭越陡峭 財政政策效果越小財政政策效果越小LMyr0IS1IS4IS2IS3 垂直的IS曲線和水平的LM曲線相交的情況。LM LMIS ISy yIS 投資需求的利率系數(shù)（d)為零，貨幣需求的利率系數(shù)（h)為無窮大。財政政策完全有效而貨幣政策完全無效。為什么？指政府支出增加所引起的私人消費(fèi)指政府支出增加所引起的私人消費(fèi)或投資降低的作用。這樣，擴(kuò)張性或投資降低的作用。這樣，擴(kuò)張性財政政策刺激經(jīng)濟(jì)的效果被大大削財政政策刺激經(jīng)濟(jì)的效果被大大削弱了。弱了。1 1、投資支出乘數(shù)、投資

11、支出乘數(shù) 2 2、貨幣需求對產(chǎn)出水平的敏感程度、貨幣需求對產(chǎn)出水平的敏感程度 3 3、貨幣需求對利率變動的敏感程度、貨幣需求對利率變動的敏感程度 4 4、投資需求對利率變動的敏感程度、投資需求對利率變動的敏感程度 g y L1 r I y 支出乘數(shù)、k、d與擠出效應(yīng)成同方向變化。受受k影響影響受支出乘數(shù)受支出乘數(shù)影響影響受受d影響影響 為什么h與擠出效應(yīng)成反方向變化？用擠出效應(yīng)分析用擠出效應(yīng)分析 凱恩斯主義極端情況。凱恩斯主義極端情況。第三節(jié)第三節(jié) 貨幣政策效果貨幣政策效果分析工具：IS-LM模型 ISIS曲線越平坦，曲線越平坦，LMLM曲線越陡峭，曲線越陡峭，貨幣政策效果越大貨幣政策效果越大

12、.LMLM斜率不變時，斜率不變時，ISIS越平坦，貨幣越平坦，貨幣政策效果越大政策效果越大ISIS斜率不變時，斜率不變時，LMLM越陡峭，貨越陡峭，貨幣政策效果越大幣政策效果越大 IS曲線越陡峭，LM曲線越平坦，貨幣政策效果越小。一、貨幣政策效果的IS-LM模型分析LMISISy0LMISISyr0yr0 y1 y2LMLM y1 y2 y3 y4貨幣政策效果因貨幣政策效果因IS斜率而異斜率而異貨幣政策效果因貨幣政策效果因LM斜率而異斜率而異 Ms r I y d越?。↖S 越陡峭），政策效果越小。左圖：LM曲線斜率不變時 IS越平坦 貨幣政策效果越大 IS越陡峭 貨幣政策效果越小受受d影響影

13、響 Ms r I y h越小（LM 越陡峭），政策效果越大。右圖：IS曲線斜率不變時 LM 越平坦 貨幣政策效果越小 LM 越陡峭 貨幣政策效果越大受受h影響影響 IS 水平線 LM 垂直線 此時：財政政策無效 貨幣政策十分有效ISISLM LM 財政政策完全無效的原因：擠出效應(yīng)極大 貨幣政策完全有效的原因：h=0，貨幣的投機(jī)需求為零，增加的貨幣供給全部用來滿足交易和謹(jǐn)慎需求。在古典主義極端情況下，如果貨幣供給增加10億美元，會使國民收入增加多少？在通貨膨脹時期實行緊縮性的貨幣政策效果顯著 在經(jīng)濟(jì)衰退時期實行擴(kuò)張性的貨幣政策效果不明顯 “你可以把馬牽到河流中，但卻不能強(qiáng)迫它喝水?！彼^時滯性指

14、的是一項政策從作出決定到實際發(fā)揮作用所需要的時間，財政政策與貨幣政策都有時滯性。認(rèn)識時滯（recognition lag）決策時滯（decision lag）實施時滯（administration lag）。衰退蕭條復(fù)蘇繁榮繁榮 經(jīng)濟(jì)蕭條時，釜底抽薪“通貨膨脹時，火上澆油“y*ISLMyIS1LM1IS2LM2yrE1E4E2E3 配合擴(kuò)張性財政政策而采取的擴(kuò)張性貨幣政策，其目的是保持利率不變，從而消除擠出效應(yīng)，加大財政政策的實施效果。試述克林頓政府和格林斯潘的政策配合。The fiscal policy dilemma of 1992:Record high federal budget d

15、eficit(4.5%of GNP)High unemployment and slow growthThe Clinton-Greenspan Policy MixRecall:reduce deficit:contractionary fiscal policy reduces outputRecall:increase output:Expansionary fiscal policy increases deficitThe Clinton-Greenspan Policy MixOutput,YInterest Rate,iY i LMYiBAIS A LM IS&LM:Before

16、 policy changes Equilibrium A:i&Y IS:After deficit reduced B equilibrium without monetary expansion LM after monetary expansion New equilibrium i,Y ISThe Clinton-Greenspan Policy MixThe U.S.Economy 1991-199819911992199319941995199619971998Budget surplus(%of GDP)(minus sign:deficit)GDP growth(%)Inter

17、est rate(%)-3.3-4.5-3.8-2.7-2.4-1.4-0.30.8-0.92.72.33.42.02.73.93.77.35.53.73.35.05.65.24.8German Unification&the German Monetary Fiscal Tug-of-WarThe Scenario:Prior to unification,West Germany was exhibiting strong growth,investmentAfter unification,the government increased infrastructure spending

18、on the east Germany.German Unification&the German Monetary Fiscal Tug-of-WarOutput,YInterest Rate,iY i LMYiAIS A LM A(i,Y)pre-unification equilibrium IS:Post-unification IS LM:Post-unification LM:Reduction in M to offset IS expansion A(i,Y)post-unification equilibriumISGerman Unification&the German

19、Monetary Fiscal Tug-of-WarThe West German Economy,1998-19911988198919901991BDGP growth(%)3.7 3.8 4.5 3.1Investment*growth(%)5.9 8.5 10.5 6.7Budget surplus(%of GDP)-2.1 0.2 -1.8 -2.9 (minus sign:deficit)Interest rate(short term)4.3 7.1 8.5 9.2 要注意宏觀經(jīng)濟(jì)政策的“松緊搭配”。假定政府要削減稅收，試用IS-LM模型表示以下兩種情況下減稅的影響。用適應(yīng)性貨幣政策保持利率不變。貨幣存量不變。End of ch15