股票市場(chǎng)研究報(bào)告.docx
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股票市場(chǎng)研究報(bào)告 一、基本面分析 (一)宏觀經(jīng)濟(jì)分析 20**年全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇,先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體當(dāng)前面臨的尾部風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)減弱能夠保持長(zhǎng)期復(fù)蘇仍有待觀察。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)持續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增大,各自面臨不同的發(fā)展困境和瓶頸,深化改革成為新興經(jīng)濟(jì)體前進(jìn)的唯一動(dòng)力。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)是潛在增長(zhǎng)率的合理區(qū)間發(fā)生了變化,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量?jī)?yōu)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度,第三產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率逐步提升,有投資、出口拉動(dòng)為主轉(zhuǎn)向消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng),投資率的高低應(yīng)遵循儲(chǔ)蓄率先升后降的客觀規(guī)律,民間投資比重呈上升趨勢(shì)且結(jié)構(gòu)發(fā)生積極變化,房地產(chǎn)市場(chǎng)格局復(fù)雜。宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì),金融業(yè)改革不斷深化,金融機(jī)構(gòu)實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng),金融市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展,金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)繼續(xù)推進(jìn),金融體系整體穩(wěn)健。 中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前已進(jìn)入中速增長(zhǎng)階段,政府正大力推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)再平衡,由投資驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型,實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。**年我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面依然較好,外部環(huán)境趨于改善,市場(chǎng)預(yù)期不斷好轉(zhuǎn),體制機(jī)制改革有望激發(fā)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)活力。 (二)行業(yè)分析 **年上半年家電產(chǎn)品線下渠道零售額為3***億元,同比下降5%。自**年上半年以來,家電市場(chǎng)增量和增速雙雙放緩。數(shù)據(jù)顯示,**年上半年整體家電市場(chǎng)規(guī)模為7***億元,同比增長(zhǎng)**.*%,較去年同期收窄14.9個(gè)百分點(diǎn)。行業(yè)整體進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整、消費(fèi)升級(jí)、效率優(yōu)先的運(yùn)營(yíng)新周期。 從企業(yè)營(yíng)收、凈利潤(rùn)水平、產(chǎn)品銷售、渠道零售等綜合數(shù)據(jù)來看,家電市場(chǎng)分化趨勢(shì)明顯。首先,家電各子行業(yè)增長(zhǎng)出現(xiàn)分化。**年上半年黑白電行業(yè)呈現(xiàn)“冰火兩重天”的發(fā)展態(tài)勢(shì),數(shù)據(jù)顯示,在主要家電品牌中,營(yíng)收和凈利潤(rùn)在***億元以上的企業(yè)均集中在白電集團(tuán)與白電企業(yè),其毛利率、凈利率水平都顯著高于主營(yíng)彩電業(yè)務(wù)的黑電企業(yè)。另外,白電產(chǎn)品、廚衛(wèi)電器和生活電器的整體業(yè)績(jī)和市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)情況也要好于黑電。 其次,家電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和價(jià)格分化。進(jìn)入**年,智能家電概念全面爆發(fā),產(chǎn)品高端化步伐加快,智能、節(jié)能型產(chǎn)品被業(yè)內(nèi)普遍看好,消費(fèi)者認(rèn)知度逐漸提升。彩電領(lǐng)域,智能化、高清晰、大屏幕電視產(chǎn)品成為提振市場(chǎng)的重要品類。生活類家電領(lǐng)域,變頻空調(diào)、冷暖空調(diào)、多門與對(duì)開門冰箱、滾筒洗衣機(jī)占比增加,同時(shí)智能化浪潮也正在由大家電領(lǐng)域向廚衛(wèi)電器、小家電產(chǎn)品蔓延。 (三)公司分析 1、公司的基本情況 蘇寧電器是中國(guó)3C(家電、電腦、通訊)家電連鎖零售企業(yè)的領(lǐng)先者,是國(guó)家商務(wù)部重點(diǎn)培育的“全國(guó)15家大型商業(yè)企業(yè)集團(tuán)”之一。截至20**年,蘇寧電器在中國(guó)***個(gè)省、直轄市、自治區(qū),300多個(gè)城市擁有1000家連鎖店,80多個(gè)物流配送中心、20**多個(gè)售后網(wǎng)點(diǎn),經(jīng)營(yíng)面積***萬平米,員工***萬名,年銷售規(guī)模突破1***億元。品牌價(jià)值**.*億元,蟬聯(lián)中國(guó)商業(yè)連鎖第一品牌。 入選《福布斯》亞洲企業(yè)50強(qiáng)。 **年*月*日,蘇寧宣布已經(jīng)通過國(guó)家郵政局快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可審核,獲得國(guó)際快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可。蘇寧由此成為國(guó)內(nèi)電商企業(yè)中第一家取得國(guó)際快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可的企業(yè)。**年*月*日,中國(guó)民營(yíng)500強(qiáng)發(fā)布,蘇寧以2**.*億元的營(yíng)業(yè)收入和綜合實(shí)力名列第一。 圍繞市場(chǎng)需求,按照專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化的原則,蘇寧電器將電器連鎖店面劃分為旗艦店、社區(qū)店、專業(yè)店、專門店4大類、18種形態(tài),旗艦店已發(fā)展到第七代。蘇寧電器采取“租、建、購、并”四位一體、同步開發(fā)的模式,保持穩(wěn)健、快速的發(fā)展態(tài)勢(shì),每年新開200家連鎖店,同時(shí)不斷加大自建旗艦店的開發(fā),以店面標(biāo)準(zhǔn)化為基礎(chǔ),通過自建開發(fā)、訂單委托開發(fā)等方式,在全國(guó)數(shù)十個(gè)一、二級(jí)市場(chǎng)推進(jìn)自建旗艦店開發(fā)。預(yù)計(jì)到20**年,網(wǎng)絡(luò)規(guī)模將突破3000家,銷售規(guī)模突破3***億元。整合社會(huì)資源、合作共贏。滿足顧客需要、至真至誠。蘇寧電器堅(jiān)持市場(chǎng)導(dǎo)向、顧客核心,與全球近10000家知名家電供應(yīng)商建立了緊密的合作關(guān)系,通過高層互訪、B2B、聯(lián)合促銷、雙向人才培訓(xùn)等形式,打造價(jià)值共創(chuàng)、利益共享的高效供應(yīng)鏈。 與此同時(shí),堅(jiān)持創(chuàng)新經(jīng)營(yíng),拓展服務(wù)品類,蘇寧電器承諾“品牌、價(jià)格、服務(wù)”一步到位,通過B2C、聯(lián)名卡、會(huì)員制營(yíng)銷等方式,為消費(fèi)者提供質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的家電商品,并多次召開行業(yè)峰會(huì)與論壇,與國(guó)內(nèi)外知名供應(yīng)商、專家學(xué)者、社會(huì)專業(yè)機(jī)構(gòu)共同探討行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與合作策略,促進(jìn)家電產(chǎn)品的普及與推廣,推動(dòng)中國(guó)家電行業(yè)提升與發(fā)展。目前,蘇寧電器經(jīng)營(yíng)的商品包括空調(diào)、冰洗、彩電、音像、小家電、通訊、電腦、數(shù)碼,八個(gè)品類(包括自主產(chǎn)品),上千個(gè)品牌,20多萬個(gè)規(guī)格型號(hào)。 2、重要財(cái)務(wù)指標(biāo) 近日,蘇寧電器發(fā)布**年第三季度報(bào)表,季報(bào)顯示,公司今年三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-104**.*萬元,同比增長(zhǎng)-**.*%,每股收益-0.**元,公司歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)比上期下跌**.*%。 3、行業(yè)地位 (四)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè) 蘇寧 1-3 季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入 796.7 億元,同比下降 **.*%;虧損 **.*億元,符合公司預(yù)告,扣除非經(jīng)常性損益凈虧損 **.*億元。3季度收入 **.*億元,同比增長(zhǎng) **.*%,凈虧損 **.*億元,較 1 季度和 2季度進(jìn)一步收窄(1季度虧損 **.*億元,2季度虧損 3.22 億元),趨勢(shì)有所改善。銷售回升趨勢(shì)明確:線下:3 季度同店銷售增速 **.*%,實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)(1季度-**.*%,2季度收窄至-4%)。線上:業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng),3 季度線上自營(yíng)商品銷售收入 73.17 億元(含稅),同比增加 **.*%(上半年線上自營(yíng)商品銷售收入 82.82 億元-含稅,同比降 **%),開放平臺(tái)實(shí)現(xiàn)商品交易規(guī)模 **.*億元(含稅),3 季度線上平臺(tái)實(shí)體商品交易總規(guī)模為 84.64 億元(含稅),同比增長(zhǎng) **.*%。截至 **年 *月底,蘇寧會(huì)員規(guī)模達(dá)到 **.*億。*月份公司移動(dòng)端訂單數(shù)量占比達(dá)到 **%。 物流服務(wù)響應(yīng)時(shí)效持續(xù)提升,改善用戶體驗(yàn):截至 9 月底公司在全國(guó) 23 個(gè)城市物流基地投入運(yùn)營(yíng),13 個(gè)在建,24 個(gè)完成土地簽約儲(chǔ)備。小件商品自動(dòng)分揀倉庫項(xiàng)目已在部分城市投入使用,*月份物流服務(wù)妥投率達(dá)到了 **.*%。 員工持股計(jì)劃體現(xiàn)公司未來發(fā)展信心:共 1,***名員工參加,購買數(shù)量占總股本的 **.*%,購買均價(jià) 8.**元/股,高于當(dāng)下股價(jià)。 發(fā)展趨勢(shì) 公司預(yù)計(jì):**年全年業(yè)績(jī)凈虧損 10.41~11.91 億元,(隱含 4 季度凈虧損進(jìn)一步收窄至 0~**.*億元)。需要注意的是,該數(shù)據(jù)并未考慮公司以部分門店物業(yè)為標(biāo)的資產(chǎn)開展創(chuàng)新型資產(chǎn)運(yùn)作模式,通過監(jiān)管部門審批最終落地后可能帶來的超過 13 億的稅后凈收益。 二、技術(shù)面分析 一、形態(tài)分析: 頭肩頂 如圖顯示的是一個(gè)頭肩頂形態(tài),形成了一個(gè)反轉(zhuǎn)突破形態(tài),股價(jià)將下跌。圓圈處為賣點(diǎn)。 二、指標(biāo)分析 MACD指標(biāo)。DIFF 由下向上突破 DEA,形成金叉,又 DIFF 與 DEA 均為正值,即都在零軸線以上時(shí),大勢(shì)屬多頭市場(chǎng),DIFF 向上突破 DEA,可作買。此為買點(diǎn)。 根據(jù)MACD指標(biāo),**年*月*日DIFF與DEA均在零軸線以上,說明此股票日后仍為上漲態(tài)勢(shì)。 三、投資結(jié)論 用以上的各種方法綜合的了解了蘇寧電器的股票走勢(shì)得出了如下的一些結(jié)論: 首先業(yè)績(jī)下降較大,轉(zhuǎn)型短期不暢短期難見效果。再者,民營(yíng)銀行申請(qǐng)困局是造成前期大跌的主因。就目前而言,主力已經(jīng)撤退,從報(bào)告看股東人數(shù)359***戶,這是非常大的,只能說明一個(gè)問題,主力已經(jīng)出貨,散戶接盤套牢。短期不要碰這個(gè)股票。如果買了也不要急著補(bǔ)倉,待大盤企穩(wěn)再補(bǔ)不遲。- 1.請(qǐng)仔細(xì)閱讀文檔,確保文檔完整性,對(duì)于不預(yù)覽、不比對(duì)內(nèi)容而直接下載帶來的問題本站不予受理。
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