設(shè)定風險參數(shù)與擬訂資金管理計劃（上）.doc

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工作計劃/工作計劃范文 設(shè)定風險參數(shù)與擬訂資金管理計劃（上） 　　我們判斷某人是否需要一套資金管理計劃很容易，問題是如何讓他實際擬訂一套適用的計劃。如果你真愿意花時間進行這方面的工作，顯然就比較容易成為真正的贏家。資金管理計劃沒有必要很精密復(fù)雜，但需要通過某些準則規(guī)范財務(wù)。擬訂資金管理計劃的過程中，需要設(shè)定多少風險參數(shù)，必須知道自己禁得起多少損失，能夠承擔多少風險，能夠交易幾口合約，何時應(yīng)該擴大部位規(guī)模。*將協(xié)助你擬訂資金管理計劃，考慮其中的種種相關(guān)因素。*內(nèi)容或許與前一章有重疊之處，但可強化你的記憶。 　　確定交易資本結(jié)構(gòu)健全 　　 　　首先必須確定交易資本充裕。如資金不足，交易就難以成功，因為不能有效設(shè)定風險參數(shù)。交易賬戶的資本不足，部位規(guī)模過大就會成為一種常態(tài)。某些交易者認為，只要資金足以建立部位，就算是資本充裕了。這種情況下別無選擇，他們隨時都必須把所有資本投入市場。請注意，雖然你有足夠的資金建立部位，并不代表資本就充裕。資本不足勢必會讓交易者承擔過高的風險，只要出現(xiàn)一些錯誤，就會變成很大的麻煩。 　　挑選適當?shù)慕灰讓ο? 　　下一話題，是在資本允許范圍內(nèi)，挑選適當?shù)慕灰讓ο?。對? 000美元的賬戶，交易對象如果是玉米，資本或許已經(jīng)足夠了；但如果是黃豆或咖啡，資本可能就不足。某些市場的價格波動較劇烈，需要較充裕的資金。挑選適當?shù)慕灰讓ο螅紤]的因素不只是金額而已，還包括合約口數(shù)或股數(shù)。如果某股票的當日沖銷，原本只應(yīng)該交易200股，實際上卻交易500股，可能造成交易的提早結(jié)束?？傊?，最好是持有保守態(tài)度。 　　防守第一 　　教練經(jīng)常告訴運動員，防守就是最佳的攻擊。當然攻擊也很重要，但只要對手無法得分，你就立于不敗之地。交易也是如此，要先考慮防守，其次才是攻擊。進行交易前，首先應(yīng)評估風險。唯有評估過風險之后，才能考慮該筆交易是否值得進行，應(yīng)該建立幾口合約或股數(shù)的部位。考慮獲利潛能之前，必須先考慮風險多高。只要先考慮風險，資金管理的優(yōu)先順序就會超過交易決策與看法。千萬不要接受沒有必要的風險，不要涉入自己不能控制風險的場合。如果某重要數(shù)據(jù)或經(jīng)濟報告即將出爐，市場可能跳空走勢，其中的風險顯然不能控制。這類情況通常不適合進行交易。如果你不確定風險究竟多高，就不要自尋煩惱的去交易。 　　設(shè)定風險與資金管理參數(shù) 　　承擔多少風險 　　 　　關(guān)于資金管理計劃，首先必須決定的問題，就是你應(yīng)該承擔多少風險。多數(shù)初學(xué)者都不知道自己可以承擔多少風險，所以這也是他們最大的問題。他們不知道可以建立多少合約口數(shù)的部位？不知道交易資本中有多少百分率可以投入市場？不知道同時可以建立幾個不同部位？不知道哪些市場之間存在關(guān)聯(lián)？不知道如何評估相關(guān)市場之間的風險關(guān)系？不知道如何設(shè)定與調(diào)整止損？因此很多交易者都承擔過高風險。如果你總共只有5 000美元的資本，就不應(yīng)該建立3 000美元的單一部位。設(shè)定適當風險參數(shù)之后，就有原則可供遵循，不會暴露在過高的市場風險中。關(guān)于自己究竟能夠承擔多少風險，這是一個非常值得謹慎考慮的問題。參數(shù)的設(shè)定必須符合個人的風險偏好。 　　風險資本與總資本的關(guān)系 　　 　　不論可供使用的交易資本是多少，絕不是你可以全部投入市場的資金。你應(yīng)把這些資本做適當分配，只運用半數(shù)或其他比率于交易率。假設(shè)你準備把一半的資本用于交易，讓我們稱其為風險資本。把另外一半的資本存在銀行吃利息，作為防范萬一的安全措施。銀行戶頭的資金不直接用于交易，只是用來確保資本充裕。如果實際承擔風險的交易資本不超過50％，就絕對不會被淘汰。即使你接連遭遇虧損，損失全部的風險資本，仍然還有一半的資本可供交易。這種安排允許你在犯了重大錯誤后，仍可以進行交易。這會自動減少暴露在市場的風險程度，因為你只有一半的資本能夠?qū)嶋H用于市場。 　　固定百分率的資金管理 　　 　　決定每筆交易所能承擔的最大風險，最常見的方法就是將其金額設(shè)定為資本的某固定百分率。這也就是所謂的固定百分率資金管理。一般來說，這個百分率都設(shè)定為5％或更少，換言之，每筆交易的投入金額不得超過總風險資本的5％。雖然5％是普遍公認的水平，但專業(yè)交易者則把它降低到2％。不幸的是，業(yè)余交易者不太適用2％的水平，即使賬戶規(guī)模高達5萬美元也是如此。對于5萬美元的風險資本，5％相當于2 500美元，這在某些市場只勉強能夠建立單口合約的部位。如果把水平降到2％，對于業(yè)余交易者來說，恐怕很難從事交易。所以，如果交易資本只有3 000美元，幾乎任何交易都免不了用掉20％以上的資本。這樣，只要連續(xù)發(fā)生幾筆虧損交易，恐怕就難以為繼了。每筆交易只用5％的風險資本，除非連續(xù)發(fā)生20次錯誤，否則就不至于被迫退出交易。只要態(tài)度保守，即使碰到連續(xù)虧損，其后仍然還有進場一搏的機會。金融交易市場上，連續(xù)5筆虧損交易是很常見的。如果你太冒險，很容易就提早結(jié)束交易生命。相反，如果資本足夠充裕，連續(xù)5筆虧損交易不至于造成致命傷害。