開放經(jīng)濟條件下的宏觀政策.ppt

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1、國際經(jīng)濟學,International Economics,ch14 開放經(jīng)濟條件下的宏觀政策,第一節(jié) 開放經(jīng)濟的宏觀政策目標 第二節(jié) 開放經(jīng)濟的政策工具與搭配 第三節(jié) 開放經(jīng)濟下的貨幣和財政政策,,, 內(nèi)部均衡 外部均衡 內(nèi)外均衡的關系,,,第一節(jié) 開放經(jīng)濟的宏觀政策目標,開放經(jīng)濟的宏觀政策目標 ,在開放經(jīng)濟下，一國的宏觀經(jīng)濟目標主要有充分就業(yè)、物價穩(wěn)定、經(jīng)濟增長和國際收支平衡。當一國經(jīng)濟實現(xiàn)了充分就業(yè)、物價穩(wěn)定和經(jīng)濟增長時，稱為內(nèi)部均衡；達到國際收支平衡時，稱為外部均衡。在開放經(jīng)濟條件下，政府對經(jīng)濟進行調控的目標就是同時實現(xiàn)內(nèi)部均衡和外部均衡。,,,固定匯率制下內(nèi)外均衡的矛盾,,,

2、,內(nèi)外均衡的一致與沖突,內(nèi)部（或外部）均衡目標實現(xiàn)的同時使外部（或內(nèi)部）均衡目標改善就是內(nèi)外均衡的一致。 內(nèi)部（或外部）均衡目標實現(xiàn)的同時使外部（或內(nèi)部）均衡目標受到干擾和破壞即內(nèi)外均衡的沖突。沖突的根源在于經(jīng)濟的開放性，是與某種特定的調控方式相聯(lián)系的，它說明單純運用調節(jié)社會需求總量的政策工具不足以同時實現(xiàn)內(nèi)外均衡的目標。,,, 開放經(jīng)濟的政策工具 開放經(jīng)濟下政策工具的搭配原理 內(nèi)外均衡目標的實現(xiàn)與政策搭配,,,第二節(jié) 政策工具與政策搭配,開放經(jīng)濟的政策工具 ,與封閉經(jīng)濟下的調節(jié)不同，開放條件下對總需求的調節(jié)從總量和結構兩個方面進行。根據(jù)政策手段的功能不同，開放經(jīng)濟的宏觀政策工具主要分

3、為兩大類：支出變動政策，包括財政政策和貨幣政策；支出轉換政策，主要包括匯率政策與直接管制政策。是指政府采取直接行政控制影響經(jīng)濟運行，直接管制政策具體包括貿(mào)易、金融或匯率管制以及對國內(nèi)價格和工資的管制。,,,丁伯根原則 ,丁伯根原則是由首屆諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者簡丁伯根提出的，其基本含義是：一國可以運用的獨立的政策工具數(shù)目至少要與所實現(xiàn)的經(jīng)濟政策目標數(shù)目相等。在可調整的固定匯率制度下，一國要實現(xiàn)內(nèi)部均衡和外部均衡，就可以運用獨立的政策工具支出變動政策和支出轉換政策來同時實現(xiàn)兩個均衡目標。但是，丁伯根原則并沒有指出每種政策工具是否應側重于某一目標的實現(xiàn)。,,,羅伯特蒙代爾 Robert Mundel

4、l,羅伯特 蒙代爾，美國哥倫比亞大學教授。他對于經(jīng)濟學的重要貢獻 一是開放條件下宏觀經(jīng)濟政策的理論（蒙代爾-弗萊明模型），二是最優(yōu)貨幣區(qū)理論。他具有創(chuàng)新意義的研究為歐元的誕生奠定了理論基礎，他對不同匯率制度下的貨幣政策與財政政策以及最優(yōu)貨幣區(qū)所做的分析使他最終獲得了1999年諾貝爾經(jīng)濟學獎。,,,1932年出生的蒙代爾今年已經(jīng)年近八旬，雖已高壽，但他每次來中國依然像一陣旋風般行色匆匆。雖然他的步履已經(jīng)稍有蹣跚，但蒙代爾的眼神還是很“犀利”，他的語速也很快，話語中時不時透露著經(jīng)濟學家的幽默。 他于1999年獲得了諾貝爾經(jīng)濟學獎，當年領獎時，他還創(chuàng)了一項吉尼斯世界紀錄：成為在諾貝爾頒獎臺上唱歌的世

5、界第一人。,,在諾貝爾獎頒獎臺上，蒙代爾沒有發(fā)表感言而是選擇了動情高歌，人們一下子記住了這個非比尋常且十分可愛的經(jīng)濟學家。后來，他在憶起這樁往事時說，“當時現(xiàn)場觀眾有五千多人，每個人都是西裝革履，一本正經(jīng)。在這種舉世矚目的隆重場合，大多數(shù)人往臺上一站，就會變得特別拘謹緊張，可我想，為什么不來點兒輕松有趣的東西呢？這是一個激動人心的時刻啊，應該手舞足蹈，放聲歌唱才對。我記得我當時唱的那首歌是我愛過，我笑過，我哭過，也嘗過失敗的滋味 蒙代爾是個堅定的“挺中派”，也是中國人民的老朋友，事實上，早在1995年，他就曾在中國人民大學做過四個月外教。,小知識,馬斯特里赫特條約（簡稱“馬約”）即歐洲聯(lián)盟條約

6、于1991年簽訂，這一條約為歐共體建立政治聯(lián)盟和經(jīng)濟與貨幣聯(lián)盟確立了目標與步驟，是歐洲聯(lián)盟成立的基礎。 據(jù)其規(guī)定，政府債務占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重不應超過60%，但如今歐洲愈來愈多的國家卻無法達到該要求。,,,,蒙代爾假設：金融危機來源于浮動匯率機制,隨著歐洲“病情”的不斷惡化，并且“病毒”從邊緣國家傳染到德法這樣的核心國家，各種歐元區(qū)或解體的警告聲此起彼伏。 面對這種悲觀的論調，哥倫比亞大學教授、諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者羅伯特蒙代爾2011年11月30日在北京舉行的“2012世界經(jīng)濟展望論壇” 上表示：“目前歐元區(qū)的確面臨很大的風險，但是我覺得歐元區(qū)崩潰的風險應該是20%，有80%的可能歐元區(qū)會繼續(xù)

7、存在下去。” 在由中國人民大學國際貨幣研究所舉辦的2011年秋季“貨幣金融圓桌會議”上，羅伯特蒙代爾拋出了驚世駭言：近40年以來的金融危機來源于浮動匯率機制。,補充的國際 財經(jīng)資料,蒙代爾關于歐債危機的主要觀點：,近40年以來的金融危機來源于浮動匯率機制。 明年或許會有國家離開歐元區(qū) 人民幣可成為國際儲備貨幣，呼吁將中國納入國際貨幣基金組織特別提款權(SDR)體系內(nèi)，建立一個新型的多元化國際貨幣體系，以確保匯率和全球經(jīng)濟的穩(wěn)定。 （只要人民幣以后可以自由兌換，并承諾進一步實現(xiàn)收支平衡，就可以加入到國際貨幣體系中 ） 歐洲應推財政一體化 中國借錢給歐洲不解決問題 中國應減少進口控制 對世界經(jīng)

8、濟做更大貢獻,,對于挽救歐債危機和改革國際貨幣體系，蒙代爾提出了四條建議,第一，歐元區(qū)不僅要實現(xiàn)金融上的融合，還應該實現(xiàn)政治上的高度融合，適時創(chuàng)建事實上的“歐洲合眾國（United States of Euro）”； 第二，穩(wěn)定美元歐元匯率，將歐元與美元匯率固定在1：1.2至1：1.4之間；（2011年12月09日1歐元可兌換1.3392美元） 第三，隨著人民幣逐步可兌換，逐步將人民幣納入美元歐元的固定匯率機制當中，創(chuàng)建美元、歐元、人民幣三位一體的貨幣區(qū)； 第四，最終創(chuàng)建世界貨幣INTOR。,補充的國際 財經(jīng)資料,蒙代爾提出關于政策指派的“有效市場分類” 原則，彌補了丁伯根原則的不足 。蒙代爾

9、認為，在許多情況下，不同的政策工具實際上掌握在不同的決策者手中，倘若決策者不能密切協(xié)調而只是獨立進行決策，就不能達到最佳的政策效果。如果每一種政策工具都被合理地指派給其最具影響力的經(jīng)濟目標，并且在該目標偏離最佳水平時按規(guī)則進行調控，則分散決策仍有可能達到最佳效果。,,,蒙代爾的有效市場分類原則 ,蒙代爾的有效市場分類原則,“米德沖突”分析認為，在固定匯率制下，由于無法實施支出轉換政策，一國只能使用支出變動政策調節(jié)經(jīng)濟。這時，實現(xiàn)內(nèi)外均衡的目標之間存在著沖突的可能性。但是，米德沖突分析是把財政政策和貨幣政策一并看待的，蒙代爾認為財政政策和貨幣政策是兩種獨立的政策工具，它們對內(nèi)外經(jīng)濟的影響是不同的

10、。他提出有效市場分類原則，通過二者的有效組合解決了固定匯率制下存在的米德沖突問題。,,,有效市場分類原則下的政策組合,,,財政政策與貨幣政策的搭配 ,,,支出變動和支出轉換政策的組合,同樣是分析開放經(jīng)濟條件下經(jīng)濟調節(jié)的政策組合問題，蒙代爾的有效市場分類原則說明的是在固定匯率制下，如何通過財政政策與貨幣政策的有效組合來實現(xiàn)內(nèi)外均衡。斯旺圖形則分析在匯率政策可實施的前提下，如何通過支出變動政策與支出轉換政策的組合來實現(xiàn)內(nèi)外均衡的目標。,,,斯旺圖形（/模型）的政策組合,,,支出變動與支出轉換政策的搭配,,,第三節(jié) 開放經(jīng)濟下的貨幣和財政政策 開放經(jīng)濟下的IS-LM-BP 模型 資本完全流動下

11、宏觀經(jīng)濟政策的 有效性（固定匯率制） 資本完全流動下宏觀經(jīng)濟政策的 有效性（浮動匯率制）,,,羅伯特蒙代爾Robert Mundell,馬庫斯弗萊明Marcus Fleming,,,蒙代爾-弗萊明模型,蒙代爾-弗萊明模型是研究財政政策和貨幣政策在開放經(jīng)濟下的作用機制及政策效果的分析工具，其基本構架是IS -LM -BP模型。這一模型以一個小型開放經(jīng)濟為研究對象，模型的主要前提假定是： 短期內(nèi)經(jīng)濟中的總產(chǎn)出完全由總需求決定； 國內(nèi)外價格水平P、P *均不變，故實際匯率與名義匯率將同比例變動 ； 對于小型開放經(jīng)濟而言，國內(nèi)市場利率 i 由世界市場利率 i * 決定； 不存在匯率預期的變動，浮動匯率制下匯率調整沒有時滯。,,,,開放經(jīng)濟下的IS-LM-BP曲線,IS曲線,LM曲線,,開放經(jīng)濟下的IS-LM-BP曲線,,,,BP = 0,Y,i,O,BP曲線,,,i0,Y0,E,順差,逆差,資本完全不流動時的經(jīng)濟均衡,資本不完全流動時的經(jīng)濟均衡,資本完全流動時的經(jīng)濟均衡,固定匯率制下的貨幣政策效應,,,固定匯率制下的財政政策效應,,,匯率變動對IS曲線的影響,浮動匯率制下的貨幣政策效應,,,浮動匯率制下的財政政策效應,,,,,i,0,Y,,IS(e0 ,e1),,LM,,BP,,IS(e0),,,E0,,Y0,,i = i *,