財(cái)務(wù)管理模擬試題 .doc

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1、財(cái)務(wù)管理模擬試題二 一、單選題（本類(lèi)題共25小題，每小題1分，共25分，每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。多選、錯(cuò)選、不選均不得分。） 　　1.下列有關(guān)企業(yè)組織形式的表述中，錯(cuò)誤的是（　）。 　　A.個(gè)人獨(dú)資企業(yè)創(chuàng)立容易、經(jīng)營(yíng)管理靈活自由 　　B.個(gè)人獨(dú)資企業(yè)損失超過(guò)業(yè)主對(duì)其投資時(shí)，其責(zé)任承擔(dān)以業(yè)主的投資額為限 　　C.合伙企業(yè)各合伙人對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任 　　D.公司制企業(yè)出資者按出資額對(duì)公司承擔(dān)有限責(zé)任 B 2.下列有關(guān)股東財(cái)富最大化的說(shuō)法中，正確的是（　）。 　　A.沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn) 　　B.容易使企業(yè)產(chǎn)生短期行為 　　C.更多強(qiáng)調(diào)股東

2、的利益 　　D.不易量化，不便于考核和獎(jiǎng)懲 C 3.下列有關(guān)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（?。? 　　A.企業(yè)按法律規(guī)定保障債權(quán)人的合法權(quán)益，也是一種應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任 　　B.誠(chéng)實(shí)守信、不濫用公司人格，是企業(yè)對(duì)債權(quán)人承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任之一 　　C.充分強(qiáng)調(diào)企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，可促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展 　　D.企業(yè)有義務(wù)和責(zé)任遵從政府的管理，接受政府的監(jiān)督 C 4.在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)減1、系數(shù)加1的計(jì)算結(jié)果，應(yīng)當(dāng)?shù)扔冢ā。? 　　A.遞延年金現(xiàn)值系數(shù) 　　B.普通年金現(xiàn)值系數(shù) 　　C.預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù) 　　D.永續(xù)年金現(xiàn)值系數(shù) C 5.

3、有兩只債券，A債券每半年付息一次、名義利率為10%，B債券每季度付息一次，如果想讓B債券在經(jīng)濟(jì)上與A債券等效，則B債券的名義利率應(yīng)為（?。?。 　　A.10% 　　B.9.88% 　　C.10.12% 　　D.9.68% B 6.A企業(yè)專(zhuān)營(yíng)洗車(chē)業(yè)務(wù)，水務(wù)機(jī)關(guān)規(guī)定，每月用水量在1000m3以下時(shí)，企業(yè)固定交水費(fèi)2000元，超過(guò)1000m3后，按每立方米5元交費(fèi)。這種成本屬于（?。? 　　A.半變動(dòng)成本 　　B.半固定成本 　　C.曲線變動(dòng)成本 　　D.延期變動(dòng)成本 D 7.以下各項(xiàng)中，屬于專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算的是（　）。 　　A.銷(xiāo)售費(fèi)用預(yù)算 　　B.制造費(fèi)用預(yù)

4、算 　　C.資本支出預(yù)算 　　D.預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表 C 8.下列有關(guān)預(yù)算的執(zhí)行的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（?。?。 　　A.企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立預(yù)算報(bào)告制度，要求各預(yù)算執(zhí)行單位定期報(bào)告預(yù)算的執(zhí)行情況 　　B.企業(yè)預(yù)算委員會(huì)對(duì)預(yù)算執(zhí)行單位的預(yù)算調(diào)整報(bào)告進(jìn)行審核分析 　　C.企業(yè)要形成全方位的預(yù)算執(zhí)行責(zé)任體系 　　D.預(yù)算調(diào)整事項(xiàng)不能偏離企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 B 9.下列各頂中，不構(gòu)成全面預(yù)算體系一般組成內(nèi)容的是（?。?。 　　A.業(yè)務(wù)預(yù)算 　　B.專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算 　　C.財(cái)務(wù)預(yù)算 　　D.長(zhǎng)期預(yù)算 D 10.下列各種籌資方式中，屬于間接籌資的是（　）。 　　A.發(fā)行股票

5、 　　B.銀行借款 　　C.發(fā)行債券 　　D.吸收直接投資 B 11.下列關(guān)于吸收直接投資特點(diǎn)的表述中，錯(cuò)誤的是（?。?。 　　A.能夠盡快形成生產(chǎn)能力 　　B.有利于進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易 　　C.資本成本較高 　　D.容易進(jìn)行信息溝通 B 12.A企業(yè)流動(dòng)負(fù)債比例較大，近期有較多的流動(dòng)負(fù)債到期，公司高層管理人員決定舉借長(zhǎng)期借款，用來(lái)支付到期的流動(dòng)負(fù)債。此項(xiàng)籌資的動(dòng)機(jī)是（?。?。 　　A.創(chuàng)立性動(dòng)機(jī) 　　B.支付性動(dòng)機(jī) 　　C.擴(kuò)張性動(dòng)機(jī) 　　D.調(diào)整性動(dòng)機(jī) D 13.甲企業(yè)2012年凈利潤(rùn)750萬(wàn)元，所得稅稅率25%。已知甲企業(yè)負(fù)債10000萬(wàn)元，

6、利率10%。2012年銷(xiāo)售收入5000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率40%，固定成本總額與利息費(fèi)用數(shù)額相同。則下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（?。?。 　　A.如果銷(xiāo)售量增加10%，息稅前利潤(rùn)將增加15% 　　B.如果息稅前利潤(rùn)增加20%，每股收益將增加40% 　　C.如果銷(xiāo)售量增加10%，每股收益將增加30% 　　D.如果每股收益增加10%，銷(xiāo)售量需要增加30% D 14.下列有關(guān)籌資管理原則的表述中，不正確的是（?。?。 　　A.企業(yè)籌資必須遵循國(guó)家法律法規(guī) 　　B.籌資規(guī)模要較資金需要量大，以充分滿(mǎn)足企業(yè)資金需要 　　C.要合理預(yù)測(cè)確定資金需要的時(shí)間 　　D.要選擇經(jīng)濟(jì)、可行的資金來(lái)源 B

7、 15.運(yùn)用年金成本法進(jìn)行設(shè)備重置決策時(shí)，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量不包括（?。? 　　A.新舊設(shè)備目前市場(chǎng)價(jià)值 　　B.舊設(shè)備的原價(jià) 　　C.新舊價(jià)值殘值變價(jià)收入 　　D.新舊設(shè)備的年?duì)I運(yùn)成本 B 16.證券資產(chǎn)持有者無(wú)法在市場(chǎng)上以正常的價(jià)格平倉(cāng)出貨的可能性指的是（?。? 　　A.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn) 　　B.違約風(fēng)險(xiǎn) 　　C.破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) 　　D.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) A 17.關(guān)于寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略，下列說(shuō)法中不正確的是（?。? 　　A.企業(yè)維持較高的流動(dòng)資產(chǎn)與銷(xiāo)售收入比率 　　B.投資收益率較低 　　C.投資收益率較高 　　D.運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小 C 18.

8、持有現(xiàn)金的預(yù)防性需求是指企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金，以應(yīng)付突發(fā)事件。確定預(yù)防性需求的現(xiàn)金數(shù)額時(shí)，需要考慮的因素不包括（?。? 　　A.企業(yè)愿冒現(xiàn)金短缺風(fēng)險(xiǎn)的程度 　　B.企業(yè)預(yù)測(cè)現(xiàn)金收支可靠的程度 　　C.企業(yè)業(yè)務(wù)的季節(jié)性 　　D.企業(yè)臨時(shí)融資的能力 C 19.應(yīng)收賬款保理對(duì)于企業(yè)而言，其財(cái)務(wù)管理作用不包括（?。?。 　　A.融資功能 　　B.改善企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) 　　C.增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 　　D.減輕企業(yè)應(yīng)收賬款的管理負(fù)擔(dān) C 20.某企業(yè)只生產(chǎn)甲產(chǎn)品，預(yù)計(jì)單位售價(jià)11元，單位變動(dòng)成本8元，固定成本費(fèi)用100萬(wàn)元，該企業(yè)要實(shí)現(xiàn)500萬(wàn)元的目標(biāo)利潤(rùn)，則甲產(chǎn)品的

9、銷(xiāo)售量至少為（?。┤f(wàn)件。 　　A.100 　　B.200 　　C.300 　　D.400 B 21.關(guān)于邊際貢獻(xiàn)式量本利分析圖，下列說(shuō)法中不正確的是（　）。 　　A.邊際貢獻(xiàn)在彌補(bǔ)固定成本后形成利潤(rùn) 　　B.此圖的主要優(yōu)點(diǎn)是可以表示邊際貢獻(xiàn)的數(shù)值 　　C.邊際貢獻(xiàn)隨銷(xiāo)量增加而減少 　　D.當(dāng)邊際貢獻(xiàn)超過(guò)固定成本后企業(yè)進(jìn)入盈利狀態(tài) C 22.企業(yè)在向投資者分配收入時(shí)，應(yīng)本著平等一致的原則，按照投資者投資額的比例進(jìn)行分配，不允許任何一方隨意多分多占，以從根本上實(shí)現(xiàn)收入分配中的公開(kāi)、公平和公正，保護(hù)投資者的利益。這里體現(xiàn)的收入與分配管理原則中的（?。? 　　

10、A.分配與積累并重原則 　　B.兼顧各方利益原則 　　C.投資與收入對(duì)等原則 　　D.依法分配原則 C 23.W公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品，本期計(jì)劃銷(xiāo)售量為6000件，目標(biāo)利潤(rùn)總額150000元，完全成本總額為300000元，適用的消費(fèi)稅稅率為5%，則運(yùn)用目標(biāo)利潤(rùn)法測(cè)算的單位甲產(chǎn)品的價(jià)格為（　）元。 　　A.78.95 　　B.52.63 　　C.75 　　D.80 A 24.下列有關(guān)盈利能力分析和發(fā)展能力分析的有關(guān)說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（?。? 　　A.企業(yè)可以通過(guò)提高銷(xiāo)售凈利率、加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)來(lái)提高總資產(chǎn)凈利率 　　B.一般來(lái)說(shuō)，凈資產(chǎn)收益率越高，股東和債權(quán)人的利益保

11、障程度越高 　　C.銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率大于1，說(shuō)明企業(yè)本年銷(xiāo)售收入有所增長(zhǎng) 　　D.資本積累率越高，表明企業(yè)的資本積累越多，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)發(fā)展的能力越強(qiáng) C 25.下列有關(guān)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（?。?。 　　A.財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表為依據(jù)，注重對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的綜合考核 　　B目前我國(guó)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)主要使用的是功效函數(shù)法 　　C.《企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)操作細(xì)則（修訂）》中提到的績(jī)效評(píng)價(jià)體系，既包括財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，又包括非財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo) 　　D.運(yùn)用科學(xué)的績(jī)效財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)手段，實(shí)施財(cái)務(wù)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)，有利于適時(shí)揭示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) A 二、多選題（本類(lèi)題共10小題，每小題2分，共2

12、0分，每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分。） 　　1.下列有關(guān)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的說(shuō)法中，正確的有（　）。 　　A.生產(chǎn)企業(yè)的基本活動(dòng)可以分為投資、籌資和運(yùn)營(yíng)三個(gè)方面 　　B.財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容分為投資、籌資、營(yíng)運(yùn)資金、成本、收入與分配管理五個(gè)部分，其中，投資是基礎(chǔ) 　　C.投資決定了企業(yè)需要籌資的規(guī)模和時(shí)間 　　D.成本管理貫穿于投資、籌資和營(yíng)運(yùn)活動(dòng)的全過(guò)程，滲透在財(cái)務(wù)管理的每個(gè)環(huán)節(jié)之中 CD 2.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型的說(shuō)法中，正確的有（　）。 　　A.股票的預(yù)期收益率與β值線性相關(guān) 　　B.證券市場(chǎng)線的截距是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

13、 　　C.證券市場(chǎng)線的縱軸為要求的收益率，橫軸是以β值表示的風(fēng)險(xiǎn) 　　D.資本資產(chǎn)定價(jià)模型最大的貢獻(xiàn)在于其提供了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益之間的一種實(shí)質(zhì)性的表述，是完全科學(xué)的 ABC 3.下列通常屬于短期預(yù)算的有（?。?。 　　A.業(yè)務(wù)預(yù)算 　　B.專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算 　　C.現(xiàn)金預(yù)算 　　D.預(yù)計(jì)利潤(rùn)表 ACD 4.籌資活動(dòng)是企業(yè)資金流轉(zhuǎn)運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)?；I資管理要求企業(yè)解決的問(wèn)題包括（?。? 　　A.為什么要籌資 　　B.需要籌集多少資金 　　C.合理安排資本結(jié)構(gòu) 　　D.籌集資金如何使用 ABC 5.評(píng)價(jià)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最佳狀態(tài)的標(biāo)準(zhǔn)包括（?。? 　　A.能夠提高

14、股權(quán)收益 　　B.降低資本成本 　　C.提升企業(yè)價(jià)值 　　D.提升息稅前利潤(rùn) ABC 6.下列各選項(xiàng)中，可以作為確定貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)的有（?。? 　　A.市場(chǎng)利率 　　B.投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報(bào)酬率 　　C.內(nèi)含報(bào)酬率 　　D.企業(yè)平均資本成本率 ABD 7.下列關(guān)于隨機(jī)模型的說(shuō)法中，不正確的有（　）。 　　A.企業(yè)現(xiàn)金余額偏離現(xiàn)金回歸線時(shí)，需要進(jìn)行現(xiàn)金和有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換 　　B.當(dāng)現(xiàn)金余額達(dá)到上限時(shí)，則將部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為有價(jià)證券 　　C.當(dāng)現(xiàn)金余額下降到下限時(shí)，則賣(mài)出部分證券 　　D.隨機(jī)模型計(jì)算出來(lái)的現(xiàn)金持有量比較激進(jìn) AD

15、 8.關(guān)于成本中心，下列說(shuō)法中正確的有（?。?。 　　A.成本中心是責(zé)任中心中應(yīng)用最為廣泛的一種形式 　　B.成本中心不考核收入，只考核成本 　　C.成本中心需要對(duì)所有成本負(fù)責(zé) 　　D.責(zé)任成本是成本中心考核和控制的主要內(nèi)容 ABD 9.關(guān)于發(fā)放股票股利和股票分割，下列說(shuō)法中正確的有（　）。 　　A.都不會(huì)對(duì)公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響 　　B.都會(huì)導(dǎo)致股數(shù)增加 　　C.都會(huì)導(dǎo)致每股面額降低 　　D.都可以達(dá)到降低股價(jià)的目的 ABD 10.下列有關(guān)財(cái)務(wù)分析方法的表述中，正確的有（?。?。 　　A.比較分析法中最常用的是橫向比較法 　　B.采用比率分析

16、法時(shí)，要注意對(duì)比項(xiàng)目的相關(guān)性、對(duì)比口徑的一致性以及衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性 　　C.因素分析法中的差額分析法是連環(huán)替代法的一種簡(jiǎn)化形式 　　D.采用因素分析法時(shí)，要注意因素替代的隨機(jī)性 BC 三、判斷題（本類(lèi)題共10小題，每小題1分，共10分。每小題判斷正確的得1分，答題錯(cuò)誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類(lèi)題最低得分為零分。） 　　1.財(cái)務(wù)管理體制的集權(quán)和分權(quán)，需要考慮企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系和業(yè)務(wù)關(guān)系的具體特征，以及集權(quán)與分權(quán)的“成本”和“利益”。（?。? 對(duì) 2.通常情況下，貨幣時(shí)間價(jià)值是指沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)情況下的社會(huì)平均利潤(rùn)率，是利潤(rùn)平均化規(guī)律發(fā)生作用的結(jié)果。（　

17、） 錯(cuò) 3.增量預(yù)算法以過(guò)去的費(fèi)用發(fā)生水平為基礎(chǔ)，主張不對(duì)預(yù)算的內(nèi)容進(jìn)行調(diào)整。（　） 錯(cuò) 4.留存收益的籌資途徑包括提取盈余公積和未分配利潤(rùn)。（　） 對(duì) 5.資本成本率是企業(yè)用以確定項(xiàng)目要求達(dá)到的投資報(bào)酬率的最低標(biāo)準(zhǔn)。（　） 對(duì) 6.在互斥投資方案決策時(shí)，如果各方案的原始投資額不相等，可以用內(nèi)含報(bào)酬率作出正確的決策。（?。? 錯(cuò) 7.過(guò)多地存貨要占用較多資金，并且會(huì)增加包括倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、維護(hù)費(fèi)、管理人員工資在內(nèi)的各項(xiàng)開(kāi)支，因此，存貨管理的目標(biāo)，就是在保證生產(chǎn)或銷(xiāo)售經(jīng)營(yíng)需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。（?。? 對(duì) 8

18、.協(xié)商價(jià)格的上限是市場(chǎng)價(jià)格，下限是單位變動(dòng)成本。（?。? 對(duì) 9.采用較大的平滑指數(shù)，預(yù)測(cè)值可以反映樣本值變動(dòng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)。（?。? 錯(cuò) 10.凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)越大，則非經(jīng)營(yíng)收益所占比重越大，收益質(zhì)量越差。（?。? 錯(cuò) 四、計(jì)算分析題（本類(lèi)題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予注明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)，凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。） 　　1.某商品流通企業(yè)正在著手編制明年的

19、現(xiàn)金預(yù)算，有關(guān)資料如下： 　?。?）年初現(xiàn)金余額為10萬(wàn)元，應(yīng)收賬款20萬(wàn)元，存貨30萬(wàn)元，應(yīng)付賬款25萬(wàn)元；預(yù)計(jì)年末應(yīng)收賬款余額為40萬(wàn)元，存貨50萬(wàn)元，應(yīng)付賬款15萬(wàn)元。 　　（2）預(yù)計(jì)全年銷(xiāo)售收入為100萬(wàn)元，銷(xiāo)售成本為70萬(wàn)元，工資支付現(xiàn)金20萬(wàn)元，間接費(fèi)用15萬(wàn)元（含折舊費(fèi)5萬(wàn)元），購(gòu)置設(shè)備支付現(xiàn)金25萬(wàn)元，預(yù)計(jì)各種稅金支出14萬(wàn)元，利息支出12萬(wàn)元。 　?。?）企業(yè)要求的最低現(xiàn)金余額為25萬(wàn)元，若現(xiàn)金不足，需按面值發(fā)行債券（金額為10萬(wàn)的整數(shù)倍數(shù)），債券票面利率為10%，期限5年，到期一次還本付息，不考慮債券籌資費(fèi)用。企業(yè)所得稅率為25%。 　　要求： 　?。?）計(jì)算全年

20、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入量； 　　（2）計(jì)算全年購(gòu)貨支出； 　?。?）計(jì)算現(xiàn)金余缺； 　?。?）計(jì)算債券籌資總額； 　?。?）計(jì)算期末現(xiàn)金余額。 （1）全年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入量＝100＋20－40＝80（萬(wàn)元） 　?。?）全年購(gòu)貨支出＝70－30＋50＋25－15＝100（萬(wàn)元） 　?。?）現(xiàn)金余缺＝10＋80－100－20－（15－5）－25－14＝－79（萬(wàn)元） 　?。?）因?yàn)楝F(xiàn)金不足，所以最低的籌資額＝79＋25＋12＝116（萬(wàn)元） 　　債券籌資額＝120（萬(wàn)元） 　?。?）期末現(xiàn)金余額＝120－79－12＝29（萬(wàn)元） 　　2.某企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行某項(xiàng)投資活動(dòng)，該投資活動(dòng)需

21、要在投資起點(diǎn)一次投入固定資產(chǎn)300萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)50萬(wàn)元。該項(xiàng)目年平均凈收益為24萬(wàn)元。資本市場(chǎng)中的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，市場(chǎng)平均收益率為8%，該企業(yè)股票的β系數(shù)為1.2。該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為40%（假設(shè)資本結(jié)構(gòu)保持不變），債務(wù)利息率為8.5%，該企業(yè)適用的所得稅稅率為20%。企業(yè)各年的現(xiàn)金凈流量如下： NCF0 NCF1 NCF2 NCF3 NCF4－6 NCF7 －350 0 －20 108 160 180 要求： 　　（1）計(jì)算投資決策分析時(shí)適用的折現(xiàn)率； 　　（2）計(jì)算該項(xiàng)目包括投資期的靜態(tài)回收期和動(dòng)態(tài)回收期； 　?。?）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)； 　

22、?。?）計(jì)算該項(xiàng)目的年金凈流量。 （1）債務(wù)資本成本＝8.5%（1－20%）＝6.8%；權(quán)益資本成本＝4%＋1.2（8%－4%）＝8.8% 　　加權(quán)平均資本成本：40%6.8%＋60%8.8%＝8%；所以，適用的折現(xiàn)率為8%。 　?。?） 項(xiàng)目／年份 0 1 2 3 4 5 6 7 現(xiàn)金凈流量 －350 0 －20 108 160 160 160 180 累計(jì)現(xiàn)金流量 －350 －350 －370 －262 －102 58 218 398 折現(xiàn)現(xiàn)金流量 －350 0 －17.15 85.73 117.60 108.8

23、9 100.83 105.03 累計(jì)折現(xiàn)現(xiàn)金流量 －350 －350 －367.15 －281.42 －163.82 －54.93 45.9 150.93 　　 　　包括投資期的靜態(tài)回收期＝4＋102／160＝4.64（年） 　　包括投資期的折現(xiàn)回收期＝5＋54.93／100.83＝5.54（年） 　　（3）項(xiàng)目的凈現(xiàn)值＝150.93（萬(wàn)元） 　　項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)＝（85.73＋117.60＋108.89＋100.83＋105.03）／（350＋17.15）＝1.41 　?。?）項(xiàng)目年金凈流量＝150.93／（P／A，8%，7）＝150.93／5.2064＝

24、28.99（萬(wàn)元） 3.甲公司2012年的凈利潤(rùn)為4000萬(wàn)元，非付現(xiàn)費(fèi)用為500萬(wàn)元，處置固定資產(chǎn)損失20萬(wàn)元，固定資產(chǎn)報(bào)廢損失為100萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為40萬(wàn)元，投資收益為25萬(wàn)元。經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈增加200萬(wàn)元，無(wú)息負(fù)債凈減少140萬(wàn)元。 　　要求： 　?。?）計(jì)算經(jīng)營(yíng)凈收益和凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)； 　?。?）計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~； 　　（3）計(jì)算經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金； 　?。?）計(jì)算現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)； 　　（5）分析說(shuō)明現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)小于1的根本原因。 （1）非經(jīng)營(yíng)凈收益＝投資活動(dòng)凈收益＋籌資活動(dòng)凈收益 　?。酵顿Y收益－處置固定資產(chǎn)損失－固定資產(chǎn)報(bào)廢損失－財(cái)務(wù)費(fèi)用 　

25、　＝25－20－100－40 　?。剑?35（萬(wàn)元） 　　經(jīng)營(yíng)凈收益＝凈利潤(rùn)－非經(jīng)營(yíng)凈收益＝4000＋135＝4135（萬(wàn)元） 　　凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)＝經(jīng)營(yíng)凈收益／凈利潤(rùn)＝4135／4000＝1.03 　?。?）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 　　＝經(jīng)營(yíng)凈收益＋非付現(xiàn)費(fèi)用－經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈增加－無(wú)息負(fù)債凈減少 　?。?135＋500－200－140 　?。?295（萬(wàn)元） 　?。?）經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金＝經(jīng)營(yíng)凈收益＋非付現(xiàn)費(fèi)用＝4135＋500＝4635（萬(wàn)元） 　?。?）現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~／經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金＝4295／4635＝0.93 　?。?）現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)小于1的根本原因

26、是營(yíng)運(yùn)資金增加了，本題中，營(yíng)運(yùn)資金增加＝經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈增加－無(wú)息負(fù)債凈增加＝200－（－140）＝340（萬(wàn)元），導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（4295萬(wàn)元）比經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金（4635萬(wàn)元）少340萬(wàn)元。 4.W公司2012年擬投資800萬(wàn)元購(gòu)置一臺(tái)生產(chǎn)設(shè)備以擴(kuò)大生產(chǎn)能力，該公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下權(quán)益乘數(shù)為2。該公司2011年度銷(xiāo)售收入為5000萬(wàn)元，銷(xiāo)售凈利率為10%。 　　要求： 　?。?）計(jì)算2011年度的凈利潤(rùn)是多少？ 　　（2）按照剩余股利政策計(jì)算企業(yè)分配的現(xiàn)金股利為多少？ 　?。?）如果該企業(yè)采用固定股利支付率政策，固定的股利支付率是40%。在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，計(jì)算2012

27、年度該公司為購(gòu)置該設(shè)備需要從外部籌集自有資金的數(shù)額； 　?。?）假設(shè)W公司購(gòu)買(mǎi)上述設(shè)備是為了生產(chǎn)甲產(chǎn)品，2012年預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品的單位制造成本為100元，計(jì)劃銷(xiāo)售10000件，預(yù)計(jì)期間費(fèi)用總額為900000元；公司要求的最低成本利潤(rùn)率為20%，甲產(chǎn)品適用的消費(fèi)稅稅率為5%，請(qǐng)運(yùn)用全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法計(jì)算單位甲產(chǎn)品的價(jià)格。 （1）2011年凈利潤(rùn)＝500010%＝500（萬(wàn)元） 　?。?）因?yàn)闄?quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)／所有者權(quán)益＝2，所以目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益資金所占的比例＝1／2100%＝50%，負(fù)債資金所占的比例＝1－50%＝50% 　　所以2012年投資所需權(quán)益資金＝80050%＝400（萬(wàn)元

28、） 　　所以2011年分配的現(xiàn)金股利＝500－400＝100（萬(wàn)元） 　?。?）2011年度公司留存利潤(rùn)＝500（1－40%）＝300（萬(wàn)元） 　　2012年外部自有資金籌集數(shù)額＝400－300＝100（萬(wàn)元） 　　（4）單位甲產(chǎn)品的價(jià)格 　?。剑?00＋900000／10000）（1＋20%）／（1－5%） 　?。?40（元） 　　五、綜合題（本類(lèi)題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予注明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比

29、指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)，凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。） 　　1.已知股票A和股票B的部分年度資料如下（單位為%）： 概率（%） A股票收益率（%） B股票收益率（%） 10 26 13 10 11 21 20 15 27 25 27 41 20 21 22 15 32 32 要求： 　?。?）分別計(jì)算投資于股票A和股票B的平均收益率（精確至萬(wàn)分之一）。 　?。?）分別計(jì)算投資于股票A和股票B的標(biāo)準(zhǔn)差（保留四位小數(shù)）。 　?。?）假定股票A和股票B收益率的相關(guān)系數(shù)為0.5，計(jì)算A股票和B股票的協(xié)方差（精確至萬(wàn)分之一

30、）。 　?。?）假定股票A和股票B收益率的相關(guān)系數(shù)為0.5，如果投資組合中，股票A占40%，股票B占60%，該組合的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差是多少？（精確至萬(wàn)分之一） 　　（5）已知市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)差為0.2530，上述投資組合與市場(chǎng)的相關(guān)系數(shù)為0.8，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率5%，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，確定該投資組合的必要收益率（精確至萬(wàn)分之一）。 （1）A股票平均收益率 　?。?6%10%＋11%10%＋15%20%＋27%25%＋21%20%＋32%15%＝22.45% 　　B股票平均收益率 　?。?3%10%＋21%10%＋27%20%＋41%25%＋22%20%＋32%15%＝28.25

31、% 　?。?）A股票標(biāo)準(zhǔn)差＝[（26%－22.45%）^210%＋（11%－22.45%）^210%＋（15%－22.45%）^220%＋（27%－22.45%）^225%＋（21%－22.45%）^220%＋（32%－22.45%）^215%]^（1／2）＝0.0669 　　B股票標(biāo)準(zhǔn)差 　　＝[（13%－28.25%）^210%＋（21%－28.25%）^210%＋（27%－28.25%）^220%＋（41%－28.25%）^225%＋（22%－28.25%）^220%＋（32%－28.25%）^215%]^（1／2）＝0.0891 　?。?）A股票和B股票的協(xié)方差＝0.50.06

32、690.0891＝0.0030 　?。?）組合的期望收益率是以投資比例為權(quán)數(shù)，各股票的平均收益率的加權(quán)平均數(shù)。 　　投資組合期望收益率＝22.45%0.4＋28.25%0.6＝25.93% 　　投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差＝[0.40.40.0669^2＋0.60.60.0891^2＋20.40.60.50.06690.0891]^（1／2）＝0.0707 　?。?）投資組合的貝塔系數(shù)＝0.80.0707／0.2530＝0.2236 　　投資組合的必要收益率＝5%＋0.22368%＝6.79% 2.A公司是一高科技公司，其有關(guān)資產(chǎn)及股本資料如下： 　　2012年年初的資產(chǎn)總額為150

33、00萬(wàn)元、股東權(quán)益總額為10000萬(wàn)元，年末股東權(quán)益總額為13000萬(wàn)元、資產(chǎn)負(fù)債率為35%；2012年初股份總數(shù)為5000萬(wàn)股（含150萬(wàn)股優(yōu)先股，優(yōu)先股賬面價(jià)值600萬(wàn)元，優(yōu)先股股利為300萬(wàn)元／年，優(yōu)先股賬面價(jià)值在2012年沒(méi)有發(fā)生變化）。2012年2月10日，公司股東大會(huì)通過(guò)的2011年股利分配方案為：以年初的普通股股數(shù)為基礎(chǔ)，向全體普通股股東每10股送2股，此方案已于5月1日實(shí)施完畢；由于公司新上一生產(chǎn)線需要資金，公司于2012年9月1日發(fā)行新股（普通股）1500萬(wàn)股，籌資資金6000萬(wàn)元。 　　另外，公司在發(fā)行新股的同時(shí)，按面值發(fā)行了年利率為3%的可轉(zhuǎn)換債券120萬(wàn)張，每張面值1

34、00元，期限為5年，利息每年末支付一次，可轉(zhuǎn)換債券利息直接計(jì)入當(dāng)期損益，所得稅稅率為25%，發(fā)行結(jié)束一年后可以轉(zhuǎn)換股票，轉(zhuǎn)換比率為20。假設(shè)不考慮可轉(zhuǎn)換債券在負(fù)債成份和權(quán)益成份之間的分拆，且債券票面利率等于實(shí)際利率。 　　已知2012年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入10000萬(wàn)元、凈利潤(rùn)1500萬(wàn)元。2012年12月31日，公司股票以28元／股收盤(pán)。 　　要求： 　?。?）計(jì)算2012年的基本每股收益、稀釋每股收益。 　?。?）計(jì)算2012年末的市盈率、普通股每股凈資產(chǎn)和市凈率； 　?。?）計(jì)算2012年的銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)；（時(shí)點(diǎn)指標(biāo)使用平均數(shù)計(jì)算） 　?。?）已知2011年銷(xiāo)售凈

35、利率為12%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.8次，權(quán)益乘數(shù)為1.4。按銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)的次序使用連環(huán)替代法進(jìn)行杜邦財(cái)務(wù)分析，確定各因素對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響？ （1）歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)＝凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股利＝1500－300＝1200（萬(wàn)元） 　　年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)＝5000－150＝4850（萬(wàn)股） 　　2012年2月10日向全體股東送的股數(shù)＝48502／10＝970（萬(wàn)股） 　　2012年發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)＝4850＋970＋15004／12＝6320（萬(wàn)股） 　　基本每股收益＝1200／6320＝0.19（元） 　　假設(shè)全部轉(zhuǎn)股： 　　增加的凈利潤(rùn)

36、＝1201003%4／12（1－25%）＝90（萬(wàn)元） 　　增加的年加權(quán)平均普通股股數(shù)＝120204／12＝800（萬(wàn)股） 　　稀釋每股收益＝（1500－300＋90）／（6320＋800）＝0.18（元） 　　（2）年末的市盈率＝28／0.19＝147.37（倍） 　　年末的普通股每股凈資產(chǎn)＝（13000－600）／（4850＋970＋1500）＝1.69（元） 　　年末的普通股市凈率＝28／1.69＝16.57（倍） 　?。?）銷(xiāo)售凈利率＝1500／10000100%＝15% 　　年末的資產(chǎn)總額＝13000／（1－35%）＝20000（萬(wàn)元） 　　平均總資產(chǎn)＝（15000＋

37、20000）／2＝17500（萬(wàn)元） 　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝10000／17500＝0.57（次） 　　平均股東權(quán)益＝（10000＋13000）／2＝11500（萬(wàn)元） 　　權(quán)益乘數(shù)＝17500／11500＝1.52 　?。?）2011年的凈資產(chǎn)收益率＝12%0.81.4＝13.44%（1） 　　第一次替代：15%0.81.4＝16.8%（2） 　　銷(xiāo)售凈利率變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響＝（2）－（1）＝16.8%－13.44%＝3.36% 　　第二次替代：15%0.571.4＝11.97%（3） 　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響＝（3）－（2）＝11.97%－16.8%＝－4.83% 　　第三次替代：15%0.571.52＝13.00%（4） 　　權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響＝（4）－（3）＝13.00%－11.97%＝1.03%