《外匯管理》PPT課件.ppt

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1、第九章 外匯管理 外匯管理是特定歷史階段的產(chǎn)物，即在經(jīng)濟發(fā)展 的特定階段各國都在一定程度上實施外匯管理。 從經(jīng)濟方面來看，實行外匯管理在一定程度上可 以維持本國的國際收支平衡、保持匯率有秩序的 安排，維持金融穩(wěn)定。然而這項政策實施超過一 定范圍或一定程度，往往會引起其他國家的非議 和報復(fù)，從而造成國際經(jīng)濟關(guān)系的緊張。 第一節(jié) 外匯管理的一般內(nèi)容 外匯管理（ foreign exchange management） ，是指一國政府通過法律、 規(guī)章等對國際結(jié)算、外匯買賣、借貸、轉(zhuǎn)移、國 際投資以及外匯匯率等實行的一系列限制性管理 措施的總稱。 一、外匯管理的產(chǎn)生和發(fā)展 外匯管理的產(chǎn)生和發(fā)展與各個歷

2、史時期的國際政 治經(jīng)濟發(fā)展、國際貿(mào)易格局的變化和國際貨幣制 度的演變密切相關(guān)。 （一）兩次世界大戰(zhàn)期間的外匯管理 第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后，不少參戰(zhàn)國都發(fā)生了 巨額的國際收支逆差。為了籌措戰(zhàn)爭所需要的 大量的外匯資金，防止資金外逃，各國都禁止 黃金輸出，取消外匯自由買賣。這是第一次產(chǎn) 生了具有現(xiàn)代意義的外匯管理。 第二次世界大戰(zhàn)期間，參戰(zhàn)國為了適應(yīng)戰(zhàn)爭的 需要，各國普遍實行全面而嚴(yán)格的外匯管理。 （一）二次世界大戰(zhàn)后的外匯管理 戰(zhàn)爭結(jié)束后，國際經(jīng)濟極度不平衡，除了美國外 的主要資本主義國家受戰(zhàn)爭的破壞最嚴(yán)重，經(jīng)濟 困難，通貨膨脹嚴(yán)重，國際收支大量逆差，黃金、 外匯儲備枯竭。這些國家為了克服經(jīng)濟苦難

3、，都 進一步強化了外匯管理。只有美國通過戰(zhàn)爭獲得 了巨大的經(jīng)濟利益，擁有世界上絕大部分的黃金， 而沒有實行外匯管理。 二、外匯管理的目的、機構(gòu)和對象 （ 一 ） 外匯管理的目的 外匯管理的主要目的是維持國際收支平衡，保持 匯率的穩(wěn)定，促進本國經(jīng)濟的發(fā)展，提升本國的 國際競爭力。 1.改善國際收支，增加外匯儲備 對一個實行開放經(jīng)濟的國家而言，持續(xù)的國際收 支逆差會影響國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展，尤其是由于機構(gòu) 性因素造成逆差時，貨幣政策或財政政策不容易 生效或者代價過高。通過對各種外匯收支進行統(tǒng) 一管理，便于國家掌握一定數(shù)量的外匯，在必要 是用于平衡國際收支。 2.保護民族工業(yè)的發(fā)展、促進本國經(jīng) 濟的發(fā)展

4、對發(fā)展中國家而言，通過外匯管理，嚴(yán)格控制外 匯交易活動，可以根據(jù)需要限制某些對本國工業(yè) 造成威脅國外產(chǎn)品和勞務(wù)輸入，促進本國商品的 出口，調(diào)整進出口商品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；甚至于 以外匯管理為手段，要求其他國家開放市場，推 動本國對外貿(mào)易，以保護民族工業(yè)的發(fā)展、促進 本國經(jīng)濟的發(fā)展。 3.穩(wěn)定匯率、保持國內(nèi)物價穩(wěn)定 由于本幣匯率與國內(nèi)物價水平存在密切關(guān)系，持 續(xù)的國際收支順差或逆差均會導(dǎo)致本幣匯率的波 動，增加國內(nèi)通貨膨脹或緊縮的壓力。對外匯交 易進行控制、限制資本的輸出入和外匯投機，可 以達到穩(wěn)定匯率、保持國內(nèi)物價穩(wěn)定的目的。 （一） 外匯管理的機構(gòu) 一是由國家設(shè)立專門的外匯管理機構(gòu)，法國、 意

5、大利和中國由國家設(shè)立專門的外匯管理局； 二是國家授權(quán)中央銀行直接負(fù)責(zé)外匯管理工作， 如英國由英格蘭銀行負(fù)責(zé)外匯管理工作； 三是國家行政管理部門直接負(fù)責(zé)外匯管理，例 如美國是財政部負(fù)責(zé)，日本由財務(wù)省、通產(chǎn)省 負(fù)責(zé)。 （三） 外匯管理的對象 外匯管理的對象一般分為人和物兩個方面 : 對人的管理是指什么人須受外匯管理法令的約 束。 對物的管理是指對外匯收支所使用的各種支付 手段和外匯資產(chǎn)根據(jù)本國的實際需要，有選擇、 有重點地進行管理，其管理內(nèi)容包括外國紙幣、 外國鑄幣，支付工具，外匯有價證券和黃金， 有的國家還把白銀、白金或鉆石也包括在內(nèi)。 三、外匯管理的內(nèi)容和措施 （ 一 ） 對貿(mào)易外匯的管理 國

6、際收支平衡表中，由商品進出口引起的貿(mào) 易外匯收支對一國國際收支起著非常重要的作用。 實行外匯管理可以集中出口外匯收入，限制進口 外匯支出，平衡國際收支。 1.對貿(mào)易進口外匯支出的管理 出于防止資金外流，平衡國際收支，外匯支出 的審批權(quán)一般由政府控制：設(shè)立進口許可證制 度，進口商憑許可證購買外匯，或直接規(guī)定進 口所需外匯由國家外匯管理部門的批準(zhǔn)。此外， 還有一些限制措施：進口預(yù)交保證金制度，進 口商進口貨物時，必須先向指定銀行存入一定 的貨款作為保證金，并且存款期間銀行不支付 利息；對進口商進口貨物購買的外匯征收外匯 稅；設(shè)定進口限額，銀行只在限額內(nèi)提供外匯。 2.對貿(mào)易出口外匯收入的管理 通常

7、采用出口結(jié)匯制度：出口商必須將所出口商 品的價格、金額、結(jié)算貨幣和外匯收入方法申報 給國家外匯管理機構(gòu)，收入的外匯按官方價格出 售給指定銀行，私人不得持有或買賣。此外，還 有出口許可證制度和外匯留成制度。 （二）對非貿(mào)易外匯的管理 不屬于商品進出口貿(mào)易的經(jīng)常性外匯收支，統(tǒng)稱 為非貿(mào)易外匯，如運費、保險費、郵電肥、專利 費、旅游費等。非貿(mào)易外匯管理原則：對收入管 理較松，對支出管理較嚴(yán)。另外，發(fā)達國家管理 較松，發(fā)展中國家管理較嚴(yán)；對非居民管理較松， 對居民管理較嚴(yán)。 （三）對資本輸出入的管理 資本的輸出入直接影響到一國國際收支狀況，因 此各個國家對資本輸出入的管理都非常重視。各 國在不同的時期

8、，根據(jù)國際收支平衡表的情況， 采取不同的措施。國際收支順差的國家傾向于限 制資本流入，采取多種形式鼓勵資本流出。國際 收支逆差的國家則會限制資本流出，鼓勵資本流 入。 （四）對黃金、現(xiàn)鈔輸出入的管理 黃金作為一種很重要的硬通貨儲備，各個國家一 般會對黃金的輸出入進行嚴(yán)格管理，也有國家對 黃金的輸出管理嚴(yán)格而輸入管理放松。通常禁止 私人輸出黃金，也不許黃金用于國際間的買賣和 借貸。 （五）對匯率水平的管理 匯率水平的管理是指政府為了調(diào)節(jié)國際收支、穩(wěn) 定本幣價值而對本國所采用的匯率制度、匯率種 類和匯率水平的管理。如果說以上分析的貿(mào)易和 非貿(mào)易的外匯管理和資本輸出入的管理偏重于外 匯數(shù)量的管理，那

9、么匯率的管理實質(zhì)是一種價格 管理。 1.直接匯率管理 一國政府授權(quán)外匯管理部門指定、調(diào)整和公布匯 率，各項外匯收支都必須以此項官方匯率為基礎(chǔ) 來進行兌換。由官方制定和公布匯率，可以使匯 率水平符合政府的政策，直接服務(wù)于國家的宏觀 經(jīng)濟管理。這種情況下回造成市場匯率和官方匯 率并存的局面，成為一種變相的復(fù)匯率制。 2.間接匯率管理 由市場供求決定匯率水平的國家，政府對匯率不 進行直接的管理，而是通過中央銀行在外匯市場 上買賣外匯來間接達到調(diào)節(jié)外匯供求、穩(wěn)定匯率 的效果。許多國家都建立了外匯平準(zhǔn)基金來進行 間接管理的操作，運用基金在外匯市場上進行干 預(yù)，避免了直接動用外匯儲備。此外，中央銀行 還可

10、以通過貨幣政策的運用，利用利率杠桿來影 響匯率。 3.復(fù)匯率制度 （ 1）多重匯率。這是指按不同的政策目標(biāo)，對 不同的外匯收支，規(guī)定兩種或兩種以上的匯率。 （ 2）混合匯率。這是指官方匯率和市場匯率混 合使用的匯率體制。在一些國家既存在官方匯率， 也存在由市場供求決定的市場匯率。 （六）對貨幣兌換的管理 上述的有關(guān)外匯管理的內(nèi)容，即對外匯資金收支 的管理，歸根到底是以貨幣兌換管理為基本前提 的。如果一國的貨幣可充分的自由兌換，那么， 外匯資金的收支管理便難以進行。所謂自由兌換， 是指在外匯市場上，能自由地用本國貨幣購買 (兌 換 )某種外國貨幣，或用某種外國貨幣購買 (兌換 ) 本國貨幣。 第

11、二節(jié) 外匯管理的經(jīng)濟效應(yīng)分析 出于國家宏觀經(jīng)濟政策的需要或者是政府特殊的 目的，一國會通過經(jīng)濟、行政命令的方式對本國 的外匯輸出入進行管理。通常情況下，政府調(diào)節(jié) 外部經(jīng)濟失衡，采用的都是比較嚴(yán)格的外匯管理。 其實質(zhì)就是通過人為的手段抑制外匯需求。 一、外匯管理的經(jīng)濟學(xué)分析 當(dāng)一國的國際收支逆差較大，本幣貶值或者其 他措施難以奏效時，如果利用外匯管理來限制 對外匯的需求，將導(dǎo)致本幣幣值高估，當(dāng)由于 外匯市場不完善而采取外匯管理措施，制定官 方匯率，同樣會導(dǎo)致本幣幣值高估。幣值高估 的后果是外匯黑市的出現(xiàn)、收入分配不公平以 及資源的浪費。如果官方匯率與實際市場均衡 匯率偏離的程度越大，這些弊端越嚴(yán)

12、重。 二、外匯管理對經(jīng)濟的影響 外匯管理在平衡國際收支、維持匯率穩(wěn)定和推動 一國國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展能夠起到積極的作用，可使 一國經(jīng)濟的發(fā)展較少的受到外來因素的影響，促 進國內(nèi)生產(chǎn)的發(fā)展。但是，外匯管理作為一種對 市場的行政干預(yù)措施，勢必會造成負(fù)面的影響。 （一）外匯管理對經(jīng)濟的正面影響 1.控制本國的對外貿(mào)易，改善經(jīng)常項目下的國際 收支狀況。 2.限制資本外流，改善資本項目下的國際收支狀 況。 3.穩(wěn)定外匯匯率，抑制通貨膨脹。 4.作為政策性手段實現(xiàn)特定的目的。 （二）外匯管理的局限性 1.市場在外匯交易中的作用遭到破壞。 2.阻礙國際貿(mào)易的正常發(fā)展。 3.進出口商品的價格被扭曲，不利于國際分工。

13、 4.導(dǎo)致國家間的經(jīng)濟摩擦加劇。 第三節(jié) 中國的外匯管理 一、計劃經(jīng)濟體制下的外匯管理體制 1978年以前，我國實行的是高度集中的計劃經(jīng) 濟體制。與國家壟斷對外貿(mào)易這種經(jīng)營模式相適 應(yīng)，當(dāng)時我國的外匯體制也具有統(tǒng)收統(tǒng)支的特點， 即全國所有的外匯收支實行指令性計劃管理，并 由中國銀行統(tǒng)一經(jīng)營。 二、 1994年以前我國外匯管理體制 改革的情況 1.設(shè)立專門管理外匯的國家機關(guān)。 2.公布外匯管理（暫行）條例和各項實施細(xì)則。 3.改革外匯分配制度，實行外匯留成制度。 4.建立外匯調(diào)劑市場。 5.放寬對國內(nèi)居民的外匯管理。 三、 1994年我國外匯管理體制的重 大改革 1994年 1月 1日我國對外匯

14、管理體制進行了重大 改革，并明確提出外匯管理體制改革的長遠(yuǎn)目標(biāo) 是人民幣的自由兌換。 1.實現(xiàn)人民幣匯率并軌 在 1994年以前，我國實行的是雙重匯率制度， 當(dāng)時人民幣官方匯率與市場調(diào)劑匯率并存。此次 并軌，通過將人民幣匯率從 1美元兌換 5.80美元 的基礎(chǔ)上貶值 33%，使官方匯率與調(diào)劑匯率合 二為一，統(tǒng)一確定在 1美元兌換 8.70人民幣的水 平。 2.取消外匯留成制度，實行外匯收入 結(jié)匯制度 根據(jù)這項制度， 出外商投資企業(yè)外，境內(nèi)所有企 事業(yè)單位、機關(guān)和社會團體的各類外匯收入必須 及時調(diào)回境內(nèi)，并按銀行掛牌匯率無條件地全部 結(jié)售給外匯指定銀行。 3.實行銀行售匯制度 允許人民幣在經(jīng)常項

15、目下有條件兌換，取消經(jīng)常 項目正常用匯的計劃審批，境內(nèi)機構(gòu)在此項目下 的對外支付用匯，可持有效憑證，到指定外匯銀 行購買外匯。 4.嚴(yán)格外債管理，建立償債基金，健 全全國收支申報制度 我國將嚴(yán)格實行外債的計劃管理、金融條件審批 和外債登記制度，并鼓勵債務(wù)人設(shè)立償債基金， 以確保國家的對外信譽。同時，建立和健全全國 收支的申報制度，通過定期對外匯收支與國際經(jīng) 濟交易情況進行分析和預(yù)測，加強國際收支的宏 觀管理。 5.建立銀行間外匯市場 建立銀行間外匯市場，改進匯率形成機制，保持 合理及相對穩(wěn)定的人民幣匯率。實行銀行結(jié)售匯 制度后，建立全國統(tǒng)一的銀行間外匯交易市場， 為各個指定銀行相互調(diào)劑余缺和清

16、算服務(wù)。該市 場于 1994年 4月 1日正式運行。 6.停止發(fā)行外匯兌換券，取消境內(nèi)外 幣計價結(jié)算 1994年外匯管理體制的改革以及各項有關(guān)措施 的貫徹落實，對于形成社會主義市場經(jīng)濟的宏觀 調(diào)控機制，促進中國經(jīng)濟與國際經(jīng)濟接軌，加快 中國經(jīng)濟融入經(jīng)濟全球化的進程，繼續(xù)保持經(jīng)濟 快速、健康的發(fā)展，都具有非常重要的意義。 四、 1996年以后我國外匯管理體制 的改革成果 1996年以后，我國外匯管理體制繼續(xù)進行，取 得了具有歷史意義的成果。 1.頒布了 中華人民共和國外匯管理 條例 1996年 1月 29日，我國頒布了 中華人民共 和國外匯管理條例 ，并從 4月 1日起實行。 這個條例消除了經(jīng)常

17、項目中的非貿(mào)易、非經(jīng)營 性交易的若干匯兌限制。 1996年 11月 27日， 中國人民銀行行長至函國際貨幣基金組織，代 表中國政府正式宣布，自 1996年 12月 1日起， 接受和承擔(dān)基金組織章程第八條款所規(guī)定的義 務(wù)，它意味著人民幣實現(xiàn)了經(jīng)常項目下的自由 兌換。 2.逐步推進資本項目的開放 我國堅持積極、合理、有效地使用外資，逐漸開 放資本項目貿(mào)易。目前，我國已實現(xiàn)人民幣資本 項目的部分可自由兌換。 3.重新公布了 外匯管理條例 1997年 1月 14日，國務(wù)院修訂并重新公布了 外匯管理條例 ，為人民幣在經(jīng)常項目下的完 全可兌換提供了法律保障。并且在這一年，我國 對新中國成立以來的各項外匯管

18、理法規(guī)進行了全 面的清理和修訂，初步形成了由行政法規(guī)、部門 規(guī)章和規(guī)范性文件三個層次的法規(guī)體系。 4.完善監(jiān)管體系 近年來，我國還逐步完善了對金融機構(gòu)外匯業(yè)務(wù) 的監(jiān)管體系，用于外匯監(jiān)管的技術(shù)手段也在不斷 提高。 5.人民幣盯住美元的匯率體制結(jié)束 2005年 7月 21日，中國人民銀行宣布，中國自 即日起開始實行以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子 貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率；人民幣不再 盯住單一美元，形成更富有彈性的人民幣匯率機 制。這意味著中國實行人民幣盯住美元的匯率體 制結(jié)束，人民幣與美元正式脫鉤。 五、我國現(xiàn)行外匯管理的主要內(nèi)容 1.對人民幣匯率和外匯市場的管理 對匯率的管理主要體現(xiàn)在： 第

19、一，國家外匯管理局每天公布人民幣基準(zhǔn)匯 價； 第二，確定每日市場交易實際價格的最大波動 幅度； 第三，規(guī)定各外匯指定銀行的掛牌匯率與中國 人民銀行公布的基準(zhǔn)匯率之間的最大上下差價； 第四，研究分析市場匯率的未來走勢 ，使匯率 政策與整個宏觀經(jīng)濟政策相吻合。 對外匯市場的管理 對外匯市場的管理主要圍繞著中國外匯交易中心進行， 因為我國的銀行間外匯市場是以中國外匯交易中心為 組織形式存在的。該交易中心采取會員制，即由會員 單位指派交易員進入交易大廳參與現(xiàn)場交易 (有形市場 交易 )，也可通過計算機終端與交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)，在本機 構(gòu)內(nèi)參與遠(yuǎn)程交易 (無形市場交易 )。該外匯市場實行 分別報價、計算機撮合

20、成交的交易辦法，并實行公開 價格制度，將當(dāng)日交易的最高價和最低價及最新成交 價都予以公開，以指導(dǎo)銀行有效地報價和成交。 2對經(jīng)常項目下的外匯收支實行結(jié) 售匯制度 1994年 3月，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國人民銀行發(fā)布了 結(jié)匯、售匯及付匯管理暫行規(guī)定 。此后，我 國開始對經(jīng)常項目下的外匯收入實行結(jié)匯制，對 經(jīng)常項目下的外匯支出實行售匯制。 (1)除國家規(guī)定準(zhǔn)許保留的外匯可以在外匯指定銀 行開立外幣賬戶外，境內(nèi)機構(gòu)的貿(mào)易、非貿(mào)易活 動所得外匯收入，國外捐贈資助及援助的外匯收 入，境外投資匯回的外匯利潤，對外經(jīng)援項下收 回的外匯和境外資產(chǎn)的外匯收入等，都須及時調(diào) 回境內(nèi)，按銀行牌價賣給外匯指定銀行。 (2

21、)允許境內(nèi)機構(gòu)保留外匯、可在外匯指定銀行 開立外幣賬戶的有兩類：一類是境外借款、發(fā) 行外幣債券或股票取得的外匯和經(jīng)國家批準(zhǔn)專 項用于償還境內(nèi)外外匯債務(wù)的外匯；外商投資 企業(yè)的投資外匯和其他外匯；捐贈協(xié)議規(guī)定用 于境外支付的捐贈外匯等。另一類是屬于可暫 保留的外匯，如代收待付、暫收待付或暫收待 結(jié)項下的外匯。這類外匯凈收入，仍須在規(guī)定 期限內(nèi)結(jié)匯。 (3)貿(mào)易項下的用匯和非貿(mào)易項下但屬于經(jīng)營性的 用匯，持有關(guān)的商業(yè)單據(jù)和有效憑證到外匯指定 銀行購買。有效憑證指的是那些實行進口配額管 理、特定產(chǎn)品進口管理、自動登記進口管理的付 匯，需要提供的進口許可證或進口證明或登記文 件等；有效商業(yè)單據(jù)是指發(fā)票

22、、運單、托收憑證， 以及進口合同和境外的支付通知等。 (4)財政預(yù)算內(nèi)的機關(guān)、事業(yè)單位和社會團體的非 貿(mào)易非經(jīng)營性用匯，如公費出國、進修、對外捐 贈、在境外設(shè)立機構(gòu)的經(jīng)費、聘請外國專家用匯 等，實行由財政部門統(tǒng)一核定的人民幣預(yù)算限額 控制購匯，即各用匯單位憑“非貿(mào)易支付申請書” 在核準(zhǔn)的限額內(nèi)到指定銀行按當(dāng)天的外匯牌價用 人民幣購匯。 (5)境內(nèi)機構(gòu)償還外債和外匯轉(zhuǎn)貸款的本息、費用， 要經(jīng)過外匯局核準(zhǔn)，并持外債登記證或轉(zhuǎn)貸款登 記證及債權(quán)機構(gòu)的還本付息通知單到銀行購匯。 (6)個人的非貿(mào)易用匯，如因私出國、朝覲用匯及 符合條件可購匯匯出的離退休金、撫恤金及特殊 性用匯等，按外匯管理局規(guī)定的購匯

23、標(biāo)準(zhǔn)，到指 定的銀行按規(guī)定購匯。 3實行出口收匯核銷和進口付匯核 銷制度 1990年國家外匯管理局頒發(fā)了 出口收匯核銷 管理辦法 ， 1994年 ， 進口付匯核銷辦法也開 始實行 ， 1997年和 1998年 ， 外管局又先后頒 布了 貿(mào)易進口付匯核銷監(jiān)管暫行辦法 和 進 口付匯核銷貿(mào)易真實性審核規(guī)定 ， 從而使進口 付匯核銷制度更加完善 。 4對金融機構(gòu)的外匯管理 我國經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的金融分為中資銀行、外資及 合資銀行、非銀行金融機構(gòu)三類。對金融機構(gòu)的 外匯管理主要體現(xiàn)在以下幾個方面： (1)經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的申請和終止 金融機構(gòu)經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)都應(yīng)向外匯管理局提出申 請，批準(zhǔn)后統(tǒng)一發(fā)給“經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)

24、許可證”。 金融機構(gòu)停辦外匯業(yè)務(wù)應(yīng)向外匯管理局提出書面 申請，批準(zhǔn)后在當(dāng)?shù)赝鈪R管理、工商管理和稅務(wù) 部門監(jiān)督下，對其外匯債權(quán)、債務(wù)進行清理。清 理完畢后，交回“經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)許可證”。 (2)經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的范圍 各類金融機構(gòu)經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的范圍是有區(qū)別的： 國內(nèi)的中資銀行可以申請銀行的各種外匯業(yè)務(wù)； 非銀行金融機構(gòu)一般不允許做一般商業(yè)銀行的外 匯存貸款、國際匯兌和結(jié)算等業(yè)務(wù)；外資和合資 金融機構(gòu)的外匯業(yè)務(wù)范圍和國內(nèi)銀行、非銀行金 融機構(gòu)大體相同，但對其有一定限制，其業(yè)務(wù)的 對象主要為境外機構(gòu)、境內(nèi)非居民以及境內(nèi)的外 商投資企業(yè)等。 (3)對金融機構(gòu)外匯業(yè)務(wù)的管理 金融機構(gòu)經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)必須遵守金融和

25、外匯 管理的規(guī)定，國家外匯管理局定期或不定期地 對金融機構(gòu)和外匯業(yè)務(wù)進行檢查和稽核。金 融機構(gòu)的外幣存、貸款利率，應(yīng)按中國人民銀 行的統(tǒng)一規(guī)定辦理；經(jīng)營存款，應(yīng)按規(guī)定向中 國人民銀行繳存存款準(zhǔn)備金。金融機構(gòu)應(yīng)按 有關(guān)規(guī)定，保持各種資產(chǎn)負(fù)債比例關(guān)系。金 融機構(gòu)須定期向外匯管理部門報送資產(chǎn)負(fù)債 表、損益表等。 5對外商投資企業(yè)的外匯管理 外商投資企業(yè)的外匯管理與國內(nèi)企業(yè)有一定區(qū)別， 其外匯收入允許保留，不實施強制性結(jié)匯。外商 投資企業(yè)應(yīng)在營業(yè)執(zhí)照頒發(fā)之日起 60天內(nèi)，向當(dāng) 地外匯局辦理外匯登記手續(xù)，持外管局頒發(fā)的 外商投資企業(yè)登記證 ，到所在地的外匯指定 銀行開立外匯賬戶。一切外匯收入，包括資本金

26、 借款和經(jīng)營所得的外匯都可存入該賬戶。 6對外國機構(gòu)及來華人員的外匯管 理 外國駐華使領(lǐng)館、國際組織及其他法人駐華機構(gòu) 和短期來華的外國人、華僑和港澳臺同胞，按規(guī) 定可在外匯指定銀行開立外幣賬戶，自由支取并 匯出，也可以兌換成人民幣在境內(nèi)使用。 7禁止境內(nèi)外幣計價結(jié)算和流通 1994年 1月 1日起，我國重申取消任何形式的境內(nèi) 外幣計價結(jié)算，并禁止私下買賣外匯。除海關(guān)監(jiān) 管的免稅商品和從屬于對外貿(mào)易的運輸費、保險 費等準(zhǔn)許以外幣計價結(jié)算，以及國內(nèi)的外企服務(wù) 公司的費用可以外幣標(biāo)價折收人民幣以外，在中 國境內(nèi)買賣商品和提供勞務(wù)、服務(wù)等都應(yīng)當(dāng)以人 民幣標(biāo)價，不得以外幣標(biāo)價。 8對國家外匯儲備的管理

27、 確定適度的外匯儲備規(guī)模；合理安排外匯 儲備資金的幣種結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)； 以安全性、流動性和保值增值為經(jīng)營原則， 即把安全性放在第一位，并保持充足的資金可 隨時運用；防范各類風(fēng)險，以避免國家儲備 遭受損失；實行委托經(jīng)營制，利用國內(nèi)外一 些信譽好、經(jīng)營穩(wěn)健、實力強的金融機構(gòu)，以 委托方式經(jīng)營部分儲備外匯，以分散風(fēng)險，提 高經(jīng)營水平。 9對資本項目的外匯管理 隨著對外開放進程的進一步加快，我國在資本 項目下的交易規(guī)模迅速擴大。我國利用外資的 渠道還呈多元化的趨勢，由最初的外商投資設(shè) 立企業(yè)和借用外國政府貸款，擴大到項目融資、 國際商業(yè)貸款、境外發(fā)行債券和股票、境內(nèi)發(fā) 行外資股、外資兼并收購

28、中資企業(yè)和受讓境內(nèi) 上市企業(yè)的國有股等多種形式。 盡管利用外資 的形式日趨多樣化，但我國對資本項目的管制 主要集中在對外債的管理之上。 10實行國際收支統(tǒng)計申報制度 該制度明確規(guī)定：在中國居民與非居民之間發(fā) 生的一切經(jīng)濟交往活動，按規(guī)定都必須直接地 或間接地向外匯管理部門進行申報。這個新建 立的國際收支統(tǒng)計監(jiān)測體系有助于全面反映我 國的國際收支活動，因為統(tǒng)計申報的范圍廣泛， 它不僅包括一般的進出業(yè)務(wù)活動和直接投資及 對外借款等活動，而且還包括國際證券交易及 各類衍生交易活動，如期貨、期權(quán)等交易。 第四節(jié) 外匯管理與人民幣自由兌換 一種貨幣之所以不能成為自由兌換貨幣，一個重 要原因就是該國實行的

29、外匯管理，是外匯管理的 產(chǎn)物，要放松外匯管理，就意味著貨幣可逐漸變 成可自由兌換的貨幣。 一、貨幣的自由兌換 貨幣自由兌換或者說可兌換，一般是指一個國家 或某一貨幣區(qū)的居民，不受官方限制地將其所持 有的本國貨幣兌換成其他國家或地區(qū)的貨幣，用 于國際支付或作為資產(chǎn)持有。 (一 )貨幣自由兌換的類型 1 依貨幣可兌換的程度 ， 貨幣自由兌換可分為完全可 兌換 (自由兌換 )和部分可兌換 (部分自由兌換 )。 完全可兌換是指一國或某一貨幣區(qū)的居民可以自由地 將其所持有的本國貨幣兌換成其他國家或地區(qū)的貨幣 ， 用于經(jīng)常項目和資本項目的國際支付和資金轉(zhuǎn)移 。 部分可兌換是指一國或某一貨幣區(qū)的居民可以在國

30、際 支付的部分項目下，自由地將其所持有的本國貨幣兌 換成其他國貨幣，用于國際間的支付和資金轉(zhuǎn)移。 2.依貨幣可兌換的范圍，可分為國內(nèi) 可兌換和國際性可兌換 國內(nèi)可兌換是指一國或某一貨幣區(qū)的居民能夠自由地、 不受限制地將本幣兌換為外幣，但這種貨幣并不是國 際化的貨幣，在國際支付中接受這種貨幣的持有者， 可以將所持有的此種貨幣用于向發(fā)行國支付，也可以 向發(fā)行國兌換為其他國貨幣。 國際性可兌換是指一國或某一貨幣區(qū)的貨幣不僅能在 國內(nèi)自由地兌換成為其他國貨幣，而且在國際市場上 也能自由地兌換為其他國貨幣，也就是貨幣國際化。 (二 )貨幣自由兌換的條件 從表面上看，自由兌換是一國貨幣能不能自由地 與其他

31、國家貨幣兌換的問題，但其實質(zhì)則是一國 的商品和勞務(wù)能不能與其他國家自由交換。這種 能否自由兌換和自由兌換的程度，是與一國經(jīng)濟 在國際上的地位密切相關(guān)的，是受 國商品、勞務(wù) 在國際、國內(nèi)市場上的競爭能力、資本余缺狀況 等許多因素制約的。 1.有充分的國際清算支付能力 在不受限制的情況下，國際收支平衡體現(xiàn)了一 國的外匯收入滿足了國民對外匯的需求，這樣 才能保持國家外匯儲備的穩(wěn)定和增加為本幣 自由兌換提供基礎(chǔ)。如果國際收支長期逆差， 國家的外匯儲備會很快減少甚至消失。從而動 搖貨幣自由兌換的基礎(chǔ)。保持國際收支大體平 衡和外匯儲備的穩(wěn)定及增長，要求該國有較強 的經(jīng)濟實力，其產(chǎn)品和勞務(wù)在國際、國內(nèi)市場

32、上有較強的交換性和替代性。 2具有合理的匯率水平和開放的外 匯市場 貨幣自由兌換要求避免和取消外匯管制，任何企 業(yè)和個人都可以在外匯市場上買入和賣出外匯， 這就要有開放的外匯市場。同時還要求匯率能夠 客觀地反映外匯的供求，從而正確引導(dǎo)外匯資源 的合理配置。 3具有完善有效的宏觀調(diào)控系統(tǒng) 在財政方面，收支平衡沒有過大的財政赤字而導(dǎo) 致國際收支逆差；金融方面，中央銀行有較強的 實施貨幣政策的能力，具有較強的外匯市場干預(yù) 政策和操作能力，包括外匯風(fēng)險管理與控制，儲 備資產(chǎn)投資戰(zhàn)略以及與這些業(yè)務(wù)有關(guān)的會計和監(jiān) 管能力。同時，還應(yīng)具備良好的宏觀經(jīng)濟政策環(huán) 境。 4國民對本幣具有信心 必須抑制通貨膨脹，維

33、持物價基本穩(wěn)定，建立貨 幣政策的可信性，增強國民對本幣的信心。隨著 上述過程的深入和國民對本幣信心的樹立，對經(jīng) 常項目交易以及對所有外匯交易的限制即可取消， 實現(xiàn)本幣的自由兌換。 5具有寬松的外匯管制政策或取消 外匯管制 一國貨幣能否自由兌換，與一國的外匯管制程度 密切相關(guān)?？梢哉f，一國實現(xiàn)貨幣自由兌換的過 程，就是一國逐漸取消外匯管制的過程。當(dāng)然， 一國要放松或取消外匯管制，應(yīng)具備一定的條 件，必須依據(jù)一國的整體經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r、金融市 場的成熟程度以及相應(yīng)的管理水平來進行。 6微觀經(jīng)濟實體對市場價格能作出 迅速反應(yīng) 貨幣自由兌換與微觀經(jīng)濟實體如銀行、企業(yè)等關(guān) 系密切，只有微觀經(jīng)濟實體能對市場價

34、格作出迅 速反應(yīng)，才會加強對外匯資源的自我約束能力， 自覺參與市場競爭，提高在國際市場上的競爭能 力。而要做到這一點一國必須實現(xiàn)貨幣自由兌 換。 7一國進出口需求的價格彈性必須 滿足馬歇爾 勒納條件 因為在一般情況下，一國的貨幣實現(xiàn)了自由兌換 后，本幣匯率在初期的貶值是難以避免的。如果 馬歇爾一勒納條件不具備，貶值反而造成該國的 國際收支繼續(xù)惡化，由此可能陷入惡性循環(huán)之中。 二、經(jīng)常項下貨幣可兌換的標(biāo)準(zhǔn)和內(nèi) 容 IMF規(guī)定，如果一國解除了經(jīng)常項下支付轉(zhuǎn)移的 限制，即實現(xiàn)了經(jīng)常項下的貨幣可兌換，也即承 擔(dān)廠 IMF協(xié)定第 8條款所規(guī)定的義務(wù)，成為 IMF 的第 8條款的成員國。在 IMF協(xié)定第

35、8條中有明確 的規(guī)定： (一 )對經(jīng)常項下支付轉(zhuǎn)移不加限制 一國對居民從國外購買經(jīng)常項下商品或勞務(wù)所需 外匯要加以提供，允許其撥付轉(zhuǎn)移，不以各種形 式或手段加以限制、阻礙或推遲。 （二）不采取差別性的復(fù)匯率措施 國際貨幣基金組織認(rèn)為導(dǎo)致多種匯率做法的匯兌 措施主要有：針對不同交易制定不同的匯率，且 不同匯率之間的匯差超過 2；雙重或多重外匯 市場，留成額度以及匯兌課稅、匯兌擔(dān)保等。歧 視性的貨幣措施主要是指雙邊支付安排，它有可 能導(dǎo)致對非居民轉(zhuǎn)移的限制以及多重貨幣做法。 (三 )兌換其他會員國積累的貨幣 任何一個成員國均有義務(wù)購回其他成員國所持有 的本國貨幣結(jié)存，但要求兌換的國家應(yīng)說明：此 項

36、貨幣結(jié)存系最近經(jīng)常性往來中所獲得，或此項 兌換系為支付經(jīng)常性往來所必需。 三、人民幣自由兌換的前景展望 1996年底，我國實現(xiàn)人民幣經(jīng)常項目可兌換， 正式履行國際貨幣基金組織第八條款義務(wù)，這 是中國金融改革和對外開放的又一個里程碑。 隨著中國經(jīng)貿(mào)格局迅速而深刻的變化，對外經(jīng) 濟交往的主體、規(guī)模和形式增多，國內(nèi)外經(jīng)濟 聯(lián)系日益緊密。在這種情況下，提高外匯管理 的質(zhì)量，早日取消資本項目的管制、實現(xiàn)人民 幣的完全自由兌換已成為中國外匯管理工作的 重中之重。 1取消外商在中國進行直接投資的 資本金的結(jié)匯限制 在取消對外匯資本金兌換人民幣的限制后，為防 止在特定階段套匯、套利資本的大量流入，可保 留對外

37、資匯兌行為的真實性、合法性的審查，將 其交由外匯指定銀行完成。銀行在權(quán)限范圍內(nèi)履 行審核、統(tǒng)計監(jiān)測和報備責(zé)任，外匯局變直接管 理企業(yè)為重點監(jiān)管銀行。 2逐步開放保險等非銀行金融服務(wù) 業(yè) 目前，我國的保險市場上只有 3家較大的保險 公司：中國人民保險公司、太平洋保險公司和 平安保險公司。中國人民保險公司占有絕大部 分市場份額，處于壟斷地位。允許外資涉足我 國的保險業(yè)有利于增強保險市場的競爭性，一 方面國內(nèi)保險公司不得不努力提高服務(wù)質(zhì)量， 擴大服務(wù)范圍，給消費者帶來更多的收益；另 一方面我國的保險公司也有機會學(xué)習(xí)國外保險 行業(yè)的先進方法和拓展業(yè)務(wù)的手段。 3開放部分易于監(jiān)管、具有可控特 征的金融服

38、務(wù)業(yè) 所謂“可控”，是指每一筆業(yè)務(wù)往來都能在銀行 賬戶上反映出來，金融監(jiān)管部門據(jù)此可在必要時 實行監(jiān)督和控制。如進出口貸款、定向貸款等。 4逐步開放銀行業(yè) 這也是中國加入世界貿(mào)易組織時所做出的承諾。 從控制的難易程度出發(fā)，應(yīng)先開放外幣，再開放 本幣，因為外幣業(yè)務(wù)直接面臨國際競爭，可早些 開放；應(yīng)先開放貸款，再開放存款，因為貸款通 常數(shù)額較大，業(yè)務(wù)較集中，且反映在企業(yè)的銀行 賬戶上，較易管理，而存款的金額相對較小，業(yè) 務(wù)零星，不易控制。 5逐步放開外資投資中國證券市場 的限制 逐步放開外資投資中國證券市場的限制，建立和 完善合格境外機構(gòu)投資者 (QFII)市場準(zhǔn)入制度 。 QFII制度的引入，對

39、于引導(dǎo)國內(nèi)證券市場理性投 資理念、促進中國證券市場的規(guī)范化和國際化、 提高國內(nèi)商業(yè)銀行的托管服務(wù)水平、增強國內(nèi)證 券公司研究能力和整體競爭力等方面均發(fā)揮了積 極作用。 6 允許外商直接投資企業(yè)到國內(nèi)資 本市場上市融資 允許外商直接投資企業(yè)到國內(nèi)資本市場上市融資 ， 允許國際金融機構(gòu)在國內(nèi)發(fā)人民幣債券 ， 是滿足 國際上通行的民待國遇要求的一個步驟 。 這是我 國對外開放戰(zhàn)略在資本市場的重大舉措 ， 是證券 市場國際化的又一表現(xiàn) 。 7放松對境內(nèi)資本境外投資的匯兌 限制 隨著投資國際化和金融全球化進程的進一步加快， 國與國之間進行的金融資產(chǎn)交易的數(shù)量急劇增多， 資本往來日漸頻繁和擴大。我國作為一

40、個經(jīng)濟快 速發(fā)展的大國，在促進資本自由、合理流動的前 提下，逐漸放松對資本項目的管制，實現(xiàn)人民幣 完全自由兌換，將是一個必然的選擇。 相關(guān)鏈接： 波蘭外匯管理體制改革的 經(jīng)驗 當(dāng)馬佐堆耶茨基在 1989年 9月?lián)尾ㄌm總理 的時候，他的新政府面臨世界上最糟糕的金融 危機：每月大約 40的通貨膨脹以及基本生 活品的嚴(yán)重短缺。 20世紀(jì) 70年代后期開始的 經(jīng)濟衰退造成的長期持續(xù)的危機，使波蘭人民 十分沮喪。在副總統(tǒng)巴爾采羅維奇的領(lǐng)導(dǎo)下， 新政府的經(jīng)濟小組推出了一個全面、急劇變革 的計劃，以圖制止惡性通貨膨脹，結(jié)束短缺， 盡可能迅速地建立市場經(jīng)濟。 新經(jīng)濟小組曾選出幾種方案，但最重要的是，他們認(rèn)識

41、到國 際貿(mào)易將是在經(jīng)濟中引入競爭的最有效的途徑，通過一開始 就創(chuàng)立一種可兌換的貨幣，以及通過消除對國際貿(mào)易的幾乎 所有限制，建立在西方進行自由貿(mào)易的體制，這樣將使波蘭 能 “ 進口 ” 一個真實的價格體系。由于當(dāng)時的政治因素，團 結(jié)工會政府已經(jīng)在公眾的選舉中掌權(quán)，公眾對政府的高度信 任和他們在國家危急關(guān)頭的責(zé)任感，政府充分享有由此而來 的不可缺少的行動自由。公眾企盼著有力的措施，而政府又 有著制定與實施這些措施的政治機會。波蘭政府充分利用了 “ 政府承諾 ” 的作用，相信在承諾貨幣可兌換后，居民不會 急于去換外幣，事實也確是如此。 在 1990年的第一天，官方匯率急劇貶值，制 定了統(tǒng)一匯率，從

42、 1989年底的 6 500茲羅提 兌換 1美元貶值為 9 500茲羅提兌 1美元，作 為所有波蘭與西方進行貿(mào)易的可兌換的穩(wěn)定匯 率。茲羅提同時即成為穩(wěn)定的可兌換貨幣。正 如人們希望的那樣固定匯率提供了一個有效 的 “ 名義價格的制動器 ” ，該制動器穩(wěn)定了貿(mào) 易商品的茲羅提價格。伴隨著可兌換貨幣的確 立，波蘭政府進一步實行了國際貿(mào)易的放開及 國內(nèi)價格的解除控制。 同時，實行了嚴(yán)格的財政和貨幣政策，大幅度提高了 利率；為了消除財政赤字，政府大幅度削減了對虧損 企業(yè)的信貸和財政補貼，大部分殘留的補貼迅速消失 或完全取消。這些措施導(dǎo)致了一種起校正作用的通貨 膨脹：根據(jù)官方價格統(tǒng)計資料， 1月份的日

43、用品價格 平均比 12月份的價格提高 7。但這種通貨膨脹只是 一次性地爆發(fā)，它很快就消失了，從 2月份到 3月份， 價格上漲不到 5。緊縮措施和固定的、競爭性的茲 羅提匯率共同作用的結(jié)果，迅速扭轉(zhuǎn)了波蘭的對外貿(mào) 易形勢。 1990年頭 4個月，波蘭與西方的貿(mào)易頗差是 1.2億美元，為 1989牛全年貿(mào)易順差的兩倍 多。特別是出口顯著增長， 3月份接近 10億美 元，幾乎要高出上年同期水平 20。作為價 格穩(wěn)定性的關(guān)鍵，穩(wěn)定的匯率因外匯儲備的增 加而有了更充分的保證，開進一步減輕了可能 產(chǎn)生危機的風(fēng)險，創(chuàng)造出一個使經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌得以 推進的比較穩(wěn)定的環(huán)境。 引人注目的是，波蘭一步到位實行貨幣國內(nèi)可 自由兌換，沒有導(dǎo)致本國居民大規(guī)模地用本幣 換取外幣而使官方外匯儲備耗盡。除了政府許 諾的作用外，在一定程度上是因國內(nèi)金融資產(chǎn) 的實際利率相對高于外幣金融資產(chǎn)。外幣存款 在國內(nèi)貨幣總量中所占的比重從 1990年初的 63下降到 1990年 6月底的 42。 本章重要概念： 外匯管理 結(jié)售匯制 經(jīng)常帳戶下自由兌換 資本帳戶下自由兌換 本章思考題： 1.簡述外匯管理的利弊 。 2.簡述我國現(xiàn)行外匯管理體制 。 3.簡述我國人民幣經(jīng)常項目下可自由兌換的進 程 。 4 試析我國現(xiàn)階段對人民幣資本項目下的外 匯管理 。 5 試析我國現(xiàn)階段人民幣可自由兌換的條件 。