次課物價(jià)水平：通貨膨脹與通貨緊縮

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1、 第 16章物價(jià)水平：通貨膨脹與通貨緊縮 16.1物價(jià)總水平及其衡量 16.2物價(jià)水平波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響 16.3物價(jià)水平與就業(yè)：菲利普斯曲線 16.4物價(jià)水平波動(dòng)的原因：總需求與總供給分 析 16.5物價(jià)穩(wěn)定政策 .16.通貨膨脹與通貨緊縮 16.1物價(jià)總水平及其衡量 16.1-1物價(jià)指數(shù) 一般物價(jià)水平就是全社會(huì)所有商品和服務(wù)的價(jià) 格總水平 。 衡量物價(jià)總水平的指數(shù)有： 消費(fèi)價(jià)格指數(shù) 生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù) 國(guó)民生產(chǎn)總值平減指數(shù) 消費(fèi)價(jià)格指數(shù)是根據(jù)具有代表性的家庭的消費(fèi)開支所 編制的物價(jià)指數(shù)。 生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)是企業(yè)購(gòu)買原材料等投入品的價(jià)格指 數(shù)，它反應(yīng)的是企業(yè)生產(chǎn)成本的變化，因此，生產(chǎn)者 價(jià)格指數(shù)對(duì)企業(yè)

2、的利潤(rùn)最有很大的影響。 國(guó)民生產(chǎn)總值平減指數(shù)是按當(dāng)年價(jià)格計(jì)算的國(guó)民生產(chǎn) 總值對(duì)按固定價(jià)格計(jì)算的國(guó)民生產(chǎn)總值之間的比率。 16.1-2物價(jià)指數(shù)的波動(dòng)形態(tài)： 通貨膨脹與通貨緊縮 通貨膨脹 指一般物價(jià)水平的持續(xù)上漲的過程。 首先，通貨膨脹是指物價(jià)總水平的上漲， 其次，一般物價(jià)水平的上漲必須持續(xù)一段時(shí)間。 如果一般物價(jià)水平是季節(jié)性或臨時(shí)性地上漲， 這也不是通貨膨脹。 一般物價(jià)水平的上漲必須超過一定的幅度。 通貨緊縮 指物價(jià)水平持續(xù)的下降過程。 只有當(dāng)物價(jià)總水平下降時(shí)才構(gòu)成通貨緊縮。 物價(jià)總水平的下降也必須持續(xù)一段時(shí)間，臨時(shí) 性的或季節(jié)性的下降也不屬于通貨緊縮。 1987-2001中國(guó)物價(jià)指數(shù)的變動(dòng) 9

3、0 100 110 120 130 1 9 8 7 、 1 9 8 8 、 1 9 8 9 、 1 9 9 0 、 1 9 9 1 、 1 9 9 2 、 1 9 9 3 、 1 9 9 4 、 1 9 9 5 、 1 9 9 6 、 1 9 9 7 、 1 9 9 8 、 1 9 9 9 、 2 0 0 0 、 2 0 0 1 、 消費(fèi)價(jià)格指數(shù) 生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù) 16.2物價(jià)水平波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響 16.2-1財(cái)富再分配效應(yīng) 物價(jià)水平的波動(dòng)會(huì)引起財(cái)富的再分配。通貨膨脹會(huì)產(chǎn) 生有利于債務(wù)人而不利于債權(quán)人的財(cái)富再分配；通貨 緊縮則會(huì)產(chǎn)生有利于債權(quán)人而不利于債務(wù)的財(cái)富再分 配。 由于物價(jià)水平的波動(dòng)會(huì)引起

4、財(cái)富再分配效應(yīng)，因此， 在通貨膨脹時(shí)期，貨幣作為價(jià)值儲(chǔ)藏的職能就被削弱 了；反之，在通貨緊縮時(shí)期，貨幣的價(jià)值儲(chǔ)藏職能則 被增強(qiáng)了。 16.2-2收入再分配效應(yīng) 一般地說，工資的調(diào)整要隔一段時(shí)日，人們的 工資收入并不能隨著物價(jià)水平的波動(dòng)而同步調(diào) 整，因此，物價(jià)水平的波動(dòng)就會(huì)對(duì)人們的以實(shí) 物來衡量的實(shí)際收入水平產(chǎn)生很大的影響。具 體而言，通貨膨脹會(huì)使工資收入者的實(shí)際收入 下降，進(jìn)而會(huì)降低工資收入者的實(shí)際生活水平。 16.2-3物價(jià)波動(dòng)與資源配置效率 物價(jià)水平的頻繁波動(dòng)會(huì)使人們的選擇更為困難， 從而會(huì)降低資源配置的效率。 如果物價(jià)水平的頻繁波動(dòng)扭曲了相對(duì)價(jià)格體系， 那么就會(huì)相應(yīng)地扭曲社會(huì)資源的配置。

5、 16.2-4對(duì)金融體系的影響 當(dāng)價(jià)格水平出現(xiàn)逆轉(zhuǎn) ， 出現(xiàn)通貨緊縮 ， 尤其是資產(chǎn)價(jià) 格不斷下跌時(shí) ， 借款者的凈值降低了 ， 發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn) 和逆向選擇的可能性增加了 。 由于價(jià)格水平的下跌 ， 企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格下降了 ， 因而盈利能力會(huì)下降 ， 沒有足夠的現(xiàn)金流 ， 使它們無(wú) 力償還在通貨膨脹時(shí)期的借款 。 這樣 ， 銀行就會(huì)產(chǎn)生 大量的不良債權(quán) 。 16.2-5菜單成本 價(jià)水平的頻繁波動(dòng)還會(huì)引起菜單成本。 菜單成本就是因物價(jià)水平的波動(dòng)而改變價(jià)格標(biāo) 簽引起的成本。菜單成本包括印刷價(jià)格標(biāo)簽相 關(guān)的所有費(fèi)用。 16.3物價(jià)水平與就業(yè)：菲利普斯曲線 新西蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普斯從英國(guó)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中

6、發(fā)現(xiàn)，在失業(yè)率與物價(jià)水平的變動(dòng)率之間存在 著一種交替關(guān)系，即：物價(jià)水平的上漲率越低， 失業(yè)率會(huì)越高；反之，物價(jià)水平的上漲率越高， 則失業(yè)率會(huì)越低。失業(yè)率與物價(jià)上漲率之間的 這種交替關(guān)系被稱為菲利普斯曲線。 物價(jià)上漲率與失業(yè)率之間的交替 菲利普斯曲線 物價(jià)上漲率 6% 2% 2% 4% 失業(yè)率 原因在于 當(dāng)失業(yè)率降低時(shí)，勞動(dòng)力市場(chǎng)上的供給會(huì)減少， 這樣會(huì)提高貨幣工資的增長(zhǎng)率，并進(jìn)而推動(dòng)物 價(jià)水平的上漲；反之，當(dāng)失業(yè)率很高時(shí)，勞動(dòng) 力市場(chǎng)存在過度的勞動(dòng)供給，這會(huì)使工資增長(zhǎng) 率下降，從而使物價(jià)上漲率下降。 存在預(yù)期時(shí)的菲利普斯曲線 物價(jià)上漲率 8% F 4% D E 2% B C A c 0 1 .

7、5 % 4 % c 失業(yè)率 c 自然失業(yè)率就是勞動(dòng)力市場(chǎng)上供給與需求相等時(shí)的失 業(yè)率 ， 或者說自然失業(yè)率是使通貨膨脹率為零的失業(yè) 率 。 當(dāng)失業(yè)率等于自然失業(yè)率時(shí) ， 工資和物價(jià)水平就是穩(wěn) 定的 。 當(dāng)失業(yè)率降到低于自然失業(yè)率時(shí) ， 就會(huì)產(chǎn)生通 貨膨脹 ， 這是因?yàn)?， 在這種狀態(tài)下 ， 勞動(dòng)力市場(chǎng)的需 求大于勞動(dòng)力的供給 ， 工資會(huì)上升 ， 從而推動(dòng)物價(jià)總 水平的上漲 。 反之 ， 若失業(yè)率高于自然失業(yè)率 ， 則物 價(jià)總水平會(huì)下降 。 當(dāng)存在通貨膨脹預(yù)期時(shí)，政府企圖將失業(yè)率降 到自然失業(yè)率之下是徒勞的，這樣，長(zhǎng)期的菲 利普期曲線就變成垂直的了。 促使總供給曲線移動(dòng)的因素 生產(chǎn)成本的變化 預(yù)

8、期價(jià)格 技術(shù)變革 制度變遷 16.4物價(jià)水平波動(dòng)的原因： 總需求與總供給分析 總需求曲線與總供給曲線 P D S 105 10 0 E 90 5 0 0 6 0 0 8 0 0 1 1 0 0 Q 16.4-2物價(jià)水平的波動(dòng)：總需求曲線的移動(dòng) P D S D 105 D 1 0 0 E 95 6 0 0 8 0 0 1 1 0 0 Q 影響總需求的因素 凡是影響總需求的因素的變化都會(huì)使總需求曲線發(fā)生 位移 。 具體地說 ， 貨幣供應(yīng)量 、 政府支出 、 凈出口 、 消費(fèi)者的消費(fèi)傾向和企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心等都會(huì)使 總需求曲線發(fā)生位移 。 當(dāng)貨幣供應(yīng)量 、 政府支出 、 凈 出口增加和消費(fèi)者的消費(fèi)

9、傾向提高時(shí) ， 當(dāng)企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì) 前景的預(yù)期比較樂觀時(shí) ， 總需求曲線都會(huì)向右移動(dòng) 。 反之 ， 當(dāng)貨幣供應(yīng)量減少 ， 凈出口和政府支出降低 ， 消費(fèi)者和企業(yè)都對(duì)未來不太樂觀時(shí) ， 總需求曲線則會(huì) 向左移動(dòng) ， 從而使物價(jià)總水平發(fā)生變化 。 16.4-3物價(jià)水平的波動(dòng)：總供給曲線的移動(dòng) P S S D 105 S 1 0 0 E 90 6 0 0 8 0 0 1 1 0 0 Q 促使總供給曲線移動(dòng)的因素 生產(chǎn)成本的變化 預(yù)期價(jià)格 技術(shù)變革 制度變遷 生產(chǎn)成本 當(dāng)生產(chǎn)成本上升使企業(yè)利潤(rùn)下降時(shí)，企業(yè)就會(huì) 減少投入，從而使總供給曲線向左移動(dòng)； 當(dāng)生產(chǎn)成本下降時(shí)，總供給曲線就會(huì)向右移動(dòng)。 當(dāng)成本上升而使總

10、供給曲線向左移動(dòng)，并進(jìn)而 引起的通貨膨脹，叫做成本推動(dòng)型通貨膨脹。 當(dāng)勞動(dòng)力市場(chǎng)供大于求，工資成本就會(huì)下降；反之， 當(dāng)勞動(dòng)力市場(chǎng)供給不足時(shí)，就會(huì)推動(dòng)工資成本的上升。 在其它條件不變時(shí)，工資成本的上升會(huì)使總供給曲線 向左移動(dòng)；反之，工資成本的下降會(huì)使總供給曲線向 右移動(dòng)。 由工資上升而使總供給曲線向左移動(dòng)，從而引起的通 貨膨脹有一個(gè)特定的稱謂，叫做工資推動(dòng)型通貨膨脹。 預(yù)期 在存在通貨膨脹預(yù)期時(shí)，為了不使實(shí)際工資因物價(jià)的 上升而下降，工人們就會(huì)要求提高工資。如果企業(yè)迫 于工人們的壓力而被迫提高了工資，生產(chǎn)成本就上升 了，使企業(yè)單位產(chǎn)出的利潤(rùn)下降了，這就會(huì)使總供給 曲線向左移動(dòng)。預(yù)期通貨膨脹率越高

11、，要求提高工資 的幅度就越大，從而總供給曲線向左移動(dòng)的幅度也會(huì) 越大，這樣，物價(jià)總水平上漲的幅度也就更大了。 技術(shù)變革 技術(shù)變革既會(huì)改善企業(yè)生產(chǎn)工藝流程，也可能開發(fā)出 新的產(chǎn)品和市場(chǎng)。改善新的生產(chǎn)流程的技術(shù)變革會(huì)提 高企業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率，使企業(yè)在同樣的原材料和資本 投入下能夠生產(chǎn)出更多的產(chǎn)出，也能提高單位時(shí)間里 的產(chǎn)出。 發(fā)新產(chǎn)品或新市場(chǎng)的技術(shù)變革又會(huì)給企業(yè)帶來新的利 潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn) ， 從而刺激總供給的增加 。 技術(shù)變革會(huì)使總 供給曲線向右移動(dòng) ， 從而推動(dòng)物價(jià)水平下降 。 制度變遷 一項(xiàng)制度變遷改善了人們從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的收益 與風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，或建立了更為良好的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估、 報(bào)償與激勵(lì)機(jī)制，則人們的勞動(dòng)積極

12、性和創(chuàng)造 性會(huì)得到更為充分地發(fā)揮。有效的制度改革也 會(huì)提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，使總供給曲線向右移動(dòng)。 總需求曲線與總供給曲線的綜合： 物價(jià)下跌的情形 P D S D D S 1 0 0 E 97 80 8 0 0 9 5 0 1 3 0 0 Q 總需求曲線與總供給曲線的綜合：物價(jià)上漲的情形 P D S D S 1 0 3 1 0 0 E 97 8 0 0 1 2 0 0 Q 16.5物價(jià)穩(wěn)定政策 政府穩(wěn)定物價(jià)的政策： 財(cái)政政策 貨幣政策 收入與價(jià)格管制 財(cái)政政策 政府支出 稅收 擴(kuò)大政府支出會(huì)使總需求曲線向右移動(dòng)，因而 會(huì)使物價(jià)總水平上升； 如果政府減少總支出，則可能會(huì)使總需求曲線 向左移動(dòng)，減輕物價(jià)

13、水平上升的壓力。 稅收政策會(huì)使總供給曲線發(fā)生位移。政府降低公司所 得稅，企業(yè)的盈利能力增強(qiáng)了，這會(huì)刺激企業(yè)擴(kuò)大生 產(chǎn)的積極性，使總產(chǎn)出增加。若產(chǎn)出增加的幅度大于 稅率降低的幅度，則稅率的降低不僅不減少政府稅收 收入，反而還會(huì)因稅基的增加而提高總的稅收收入。 反之，若政府提高公司所得稅率，則會(huì)降低企業(yè)的盈 利性，打擊企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)的積極性，使總供給曲線向 左移動(dòng)。 稅收政策也可能會(huì)使總需求曲線發(fā)生位移。提高個(gè)人 所得稅率，人們的可支配收入減少了，會(huì)使總需求曲 線向左移動(dòng)；反之，政府降低個(gè)人所得稅，則會(huì)使總 需求曲線向右移動(dòng)，使物價(jià)水平有上漲的壓力。政府 還可以通過提高或降低利息稅來鼓勵(lì)人們多消費(fèi)還

14、是 多儲(chǔ)蓄。當(dāng)消費(fèi)需求過旺時(shí)，政府降低利息所得稅， 通過達(dá)比效應(yīng)而提高了儲(chǔ)蓄的稅后實(shí)際利率，鼓勵(lì)人 們減少當(dāng)前的消費(fèi)，增加未來的消費(fèi)。反之，如果出 現(xiàn)了通貨緊縮，政府要鼓勵(lì)人們?cè)黾赢?dāng)前的消費(fèi)而減 少儲(chǔ)蓄，就可以提高利息所得稅，降低儲(chǔ)蓄的稅后實(shí) 際利率。 16.5-2貨幣政策 貨幣政策是中央銀行采取各種相應(yīng)的政策措施，增加 或減少貨幣供應(yīng)量，提高或降低利率來穩(wěn)定物價(jià)的政 策。 貨幣政策的調(diào)整會(huì)使總需求曲線位移。中央銀行增加 貨幣供應(yīng)、降低利率，會(huì)刺激總需求，促使物價(jià)水平 上升。 中央銀行減少貨幣供應(yīng)量或提高利率，會(huì)壓縮總需求， 使物價(jià)水平下跌。所以，在通貨膨脹時(shí)期，中央銀行 會(huì)采取緊縮性的貨幣政策，縮減貨幣供應(yīng)量。 16.5-3收入與價(jià)格管制 收入政策是通過提高或降低工資來移動(dòng)總需求 曲線。 在通貨膨脹較為嚴(yán)重的時(shí)候，政府還可以采取 價(jià)格管制措施。價(jià)格管制就是政府限制各種商 品和服務(wù)價(jià)格上漲的幅度。 價(jià)格管制往往會(huì)導(dǎo)致短缺。短缺是一種隱性通 貨膨脹。