中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)及電器行業(yè)分析

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1、1 2 一 、 宏 觀 經(jīng) 濟(jì) ： GDP 初 步 測(cè) 算 ， 二 季 度 國(guó) 內(nèi) 生 產(chǎn) 總 值 8 0 ,0 0 0 億 元 ， 按 可 比 價(jià) 格 計(jì) 算 ， 同 比 增 長(zhǎng) 1 0 .6 0 .工 業(yè) 生 產(chǎn) 快 速 回 升 ,市 場(chǎng) 銷 售 平 穩(wěn) 較 快 增 長(zhǎng) 。 關(guān) 鍵 詞 3 二 、 宏 觀 經(jīng) 濟(jì) ： CPI 初 步 測(cè) 算 ,居 民 消 費(fèi) 價(jià) 格 同 比 上 漲 ， 生 產(chǎn) 價(jià) 格 上 漲 較 快 。 二 季 度 ， 居 民 消 費(fèi) 價(jià) 格 同比 上 漲 2 .1 。 其 中 ， 城 市 上 漲 1 .9 ， 農(nóng) 村 上 漲 2 .3 。 二 季 度 ， 工 業(yè) 品 出

2、 廠 價(jià) 格同 比 上 漲 4 .9 。關(guān) 鍵 詞 4 三 、 宏 觀 經(jīng) 濟(jì) ： 進(jìn) 出 口 數(shù) 據(jù) 2 0 1 0 年 第 二 季 度 進(jìn) 出 口 總 額 7 3 6 9 .2 億 元 ， 同 比 增 長(zhǎng) 4 2 .3 9 %； 比 上 年 四 季 度 加 快 1 3 .5 9 個(gè) 百分 點(diǎn) ;2 0 1 0 年 出 口 ： 7 0 5 1 .8 3 億 元 ； 進(jìn) 口 ： 6 4 9 4 .1 0 億 元 ， 順 差 5 5 7 .7 3 億 元 .2 0 0 9 年 同 期 出口 :5 2 1 8 .3 4 億 元 ,進(jìn) 口 :4 2 4 4 .6 8 億 元 ,順 差 9 7 3 .

3、6 6 億 元 .2 0 1 0 年 進(jìn) 出 口 同 比 2 0 0 9 年 同 期 增 長(zhǎng) 4 3 .1 5 %. 關(guān) 鍵 詞關(guān) 鍵 詞 5 通 脹 逼 快 加 息 步 伐 :央 行 年 內(nèi) 第 三 次 上 調(diào) 存 款 準(zhǔn) 備 金 率 ， 加 深 了 市 場(chǎng) 對(duì) 通 脹 壓 力 的 憂 慮 。Phase 1 Phase 2 Phase 3 Phase 4 Phase 5 Phase 6 Phase 8Phase 7通貨膨脹對(duì)企業(yè)影響 原 料漲 價(jià) 能 源漲 價(jià) 人 工漲 價(jià) 出 口受 阻 人 民 幣升 值 融 資 成本 加 大 居 民 消費(fèi) 信 心不 足 經(jīng) 濟(jì)增 長(zhǎng)放 緩 1至 4月 份

4、， 原 材料 、 燃 料 、 動(dòng)力 購(gòu) 進(jìn) 價(jià) 格 同比 上 漲 10 4 ， 漲 幅 比 一 季擴(kuò) 大 0 5個(gè) 百分 點(diǎn) 。 江 蘇上 調(diào)最 低工 資標(biāo) 準(zhǔn) 漲 幅超12% 。 路 透 北 京 5月 10日 電 -中 國(guó) 央 行發(fā) 布 的 一 季 度 貨幣 政 策 執(zhí) 行 報(bào) 告,對(duì) 歐 洲 主 權(quán) 債務(wù) 危 機(jī) 分 析 指 出,歐 洲 主 權(quán) 債 務(wù)危 機(jī) 出 現(xiàn) 進(jìn) 一 步擴(kuò) 大 的 趨 勢(shì) ,不排 除 主 權(quán) 債 務(wù) 危機(jī) 在 全 球 范 圍 內(nèi)擴(kuò) 散 可 能 。 升 值 對(duì) 于 各行 業(yè) 的 影 響是 較 為 復(fù) 雜和 多 角 度 的 ， 傳 統(tǒng) 的 出口 優(yōu) 勢(shì) 型 行業(yè) （ 包

5、 括 紡織 服 裝 、 家電 、 機(jī) 械 等行 業(yè) ） 將 會(huì)受 到 直 接 沖擊 。 2010年 GDP增 速在 8.5%-10%之 間， 其 中 投 資 和 消費(fèi) 各 拉 動(dòng) 4%-4.5%， 出 口 則 希望 有 負(fù) 轉(zhuǎn) 正 ， 增長(zhǎng) 主 要 依 賴 投 資的 局 面 未 改 變 ，促 轉(zhuǎn) 變 、 調(diào) 結(jié) 構(gòu)任 重 道 遠(yuǎn) ， 經(jīng) 濟(jì)回 升 的 內(nèi) 在 動(dòng) 力仍 不 足 。 四 、 宏 觀 經(jīng) 濟(jì) ： 通 貨 膨 脹 預(yù) 期 6 五 、 宏 觀 經(jīng) 濟(jì) ： GDP趨 熱中 國(guó) GDP存 在 趨 熱 現(xiàn) 象 7 歐 洲 主 權(quán) 債 務(wù) 危 機(jī) 希 臘 長(zhǎng) 期 外 幣 主 權(quán) 評(píng) 級(jí) 由 A

6、-調(diào) 整 為 BBB+ 短 期 外 幣 主 權(quán) 評(píng) 級(jí) 由 A-2,調(diào) 整 為 B 展 望 由 穩(wěn) 定 調(diào) 整 為 趨 于 負(fù) 面 。 葡 萄 牙 長(zhǎng) 期 外 幣 主 權(quán) 評(píng) 級(jí) 由 A+,調(diào) 整 為 A- 短 期 外 幣 主 權(quán) 評(píng) 級(jí) 由 A-1,調(diào) 整 為 A-2 展 望 維 持 負(fù) 面 西 班 牙 長(zhǎng) 期 外 幣 主 權(quán) 評(píng) 級(jí) 由 AA+， 調(diào) 整 為 AA; 短 期 外 幣 主 權(quán) 評(píng) 級(jí) 維 持 A-1; 展 望 維 持 負(fù) 面 。中 東 歐 國(guó) 家 的 外 部 風(fēng) 險(xiǎn) 抵 御 能 力 較 弱 ，歐 元 區(qū) 國(guó) 家 債 務(wù) 危 機(jī) 對(duì) 其 產(chǎn) 生 的 影 響 不 容 忽 略 。歐

7、洲市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 加大，準(zhǔn)入門(mén)檻高 東盟市場(chǎng)成 長(zhǎng)潛力巨大 TOP:1中 國(guó) 與 東 盟 貿(mào) 易 飆 升 ；中 國(guó) 與 東 盟 雙 邊 貿(mào) 易 總 值 達(dá) 1118億 美 元 ， 增 長(zhǎng) 57.5% ， 東 盟 市 場(chǎng) 增 長(zhǎng) 迅 速 ！中 國(guó) 前 三 大 貿(mào) 易 伙 伴 分 別 是 ： 歐 盟 、 美 國(guó) 、 東 盟 ；中 國(guó) 前 6 個(gè) 月 出 口 商 品 中 ， 機(jī) 電 產(chǎn) 品 出 口 保 持 快 速 增 長(zhǎng) ， 勞 動(dòng) 密 集 型 的 傳 統(tǒng) 大 宗 商 品 出 口 增 速 普 遍 加 快 ；TOP:2關(guān) 鍵 詞 :目 前 客 戶 主 要 分 布 在 歐 洲 （ 50%以 上 ） 、 北 美

8、 （ 30%以 上 ） 、 亞 洲 （ 10%以 上 ） 、 其 他 約 10% 隨 著 國(guó) 際 市 場(chǎng) 的 變 化 ， 在 保 持 強(qiáng) 勢(shì) 市 場(chǎng) 的 同 時(shí) ， 開(kāi) 拓 更 多 的 新 興 市 場(chǎng) ， 以 保 持 強(qiáng) 勁 的 市 場(chǎng) 增 長(zhǎng) 率 ！ 六 、 國(guó) 際 經(jīng) 濟(jì) 大 環(huán) 境 828.70%-16.0%17.20%25.70%27.20%28.40%35.40%34.60%22.40%6.80%中 國(guó) 出 口增 幅 50.08%-19.4%-5.58%-3.57%-19.4%13.91%93.61%66.15%48.14%-5.74%增 幅 22132 84116 99998 85

9、261 67835 53340 41536 30686 22792 18627 中 國(guó) 出 口總 額 3.51 5.74 7.12 7.54 7.82 9.71 8.53 4.40 2.65 1.79 出 口 收 入 2010年1-6月(同 比 )2009年2008年2007年2006年2005年2004年2003年2002年2001年年 度 出 口 與 中 國(guó) 出 口 總 額 橫 向 比 較 單 位 ： 億 元n 2004年 之 前 出 口 保 持 較 高 的 增 幅 ， 同 比 增 長(zhǎng) 是 中 國(guó) 出 口 增 長(zhǎng) 幅 度 的 2倍 以 上 ；n 2005年 出 口 的 增 幅 為 國(guó) 家

10、出 口 增 幅 的 一 半 ；n 2006年 出 口 出 現(xiàn) 了 首 次 較 大 的 負(fù) 增 長(zhǎng) ， 2007年 增 幅 較 2006年 下 降 19.46%；n 與 激 烈 的 市 場(chǎng) 競(jìng) 爭(zhēng) 、 人 民 幣 升 值 有 關(guān) ， 2006年 之 后 ， 的 增 幅 均 小 于 國(guó) 家 出 口 增 幅 ；n 2006年 2009年 ， 出 口 環(huán) 比 均 為 負(fù) 增 長(zhǎng) ， 2010年 1-6月 份 較 2009年 同 期 增 長(zhǎng) 50.08%， 市 場(chǎng) 活 力 顯 現(xiàn)。 七 、 出 口 與 出 口 總 額 比 較 分 析 9 2010年 1-4月 家 用 電 器 行 業(yè) 出 口 交 貨 值

11、增 長(zhǎng) 情 況 備 注 ： 吸 塵 器 產(chǎn) 量 同 比 增 長(zhǎng) 20.01%， 比 一 季 度 略 有 下 降 ；數(shù) 據(jù) 來(lái) 源 ： 國(guó) 家 信 息 中 心 經(jīng) 濟(jì) 預(yù) 測(cè) 部2010年 1-4月 份 累 計(jì) 出口 交 貨 值 2.04億 元 2010年 1-4月 份 累 計(jì) 出口 交 貨 值 占 整 個(gè) 行 業(yè)交 貨 值 的 2.95% 2009年 1-4月 份 累 計(jì) 出口 交 貨 值 1.37億 元 2010年 同 比 2009年 增長(zhǎng) 48.91%， 增 幅 高 于行 業(yè) 13.61%的 平 均 水平2.04億 2.95% 1.37億 48.91% 八 、 2 0 1 0 年 1 -4

12、 月 行 業(yè) 比 較 分 析 13.619.0717.8169.09 其 中 ： 家 用 清 潔 衛(wèi) 生 電 器 制 造 業(yè) 45.924.2428.06141.76 其 中 ： 家 用 廚 房 電 器 制 造 業(yè) 29.94-1.5113.6742.95 其 中 ： 家 用 通 風(fēng) 電 器 制 造 業(yè) 40.73-1.0519.96135.23 其 中 ： 家 用 制 冷 電 器 制 造 業(yè) 29.21-3.1512.01742.23 家 用 電 器 行 業(yè) 同 比 上 年 同 期 增 長(zhǎng)(個(gè) 百 分 點(diǎn) )同 比 前 三 個(gè) 月 增 長(zhǎng)（ 個(gè) 百 分 點(diǎn) ）環(huán) 比 增 長(zhǎng) (%)實(shí) 際 值

13、 (億 元 ) 其 中 ： 電 器 2.04 11.26 32.25 48.91 1 0 九 、 國(guó) 內(nèi) 企 業(yè) 參 照 分 析 通 過(guò) 與 上 市 公 司 美 的 電 器 、 科 創(chuàng) 實(shí) 業(yè) （ TTI） 、 蘇 泊 爾 、 漫 步 者 在 資 產(chǎn) 增 長(zhǎng) 率 、 營(yíng) 業(yè) 收 入 增 長(zhǎng)率 、 凈 資 產(chǎn) 收 益 率 三 個(gè) 財(cái) 務(wù) 指 標(biāo) 分 析 ， 發(fā) 現(xiàn) 三 個(gè) 指 標(biāo) 均 處 于 上 市 公 司 中 游 水 平 。 貼 牌 加 工 出 口 商 業(yè) 模 式 的 利 潤(rùn) 已 經(jīng) 像 刀 片 一 樣 薄 ， 我 們 唯 有 加 強(qiáng) 自 有 品 牌 ： 的 市 場(chǎng) 份 額 ， 市場(chǎng) 影 響 力 ， 才 能 大 步 提 升 我 們 的 盈 利 能 力 。關(guān) 鍵 詞