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1、單擊此處編輯母版標題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,*,外匯根底教程,1、什么是外匯,外匯，就是外國貨幣或以外國貨幣表示的能用于國際結算的支付手段。,包括：,外國貨幣。包括紙幣、鑄幣。,外幣支付憑證。包括票據(jù)、銀行的付款憑證、郵政儲蓄憑證等。,外幣有價證券。包括政府債券、公司債券、股票等。,特別提款權、歐洲貨幣單位。,其他外幣計值的資產(chǎn)。,2、匯率,匯率，又稱匯價，指一國貨幣以另一國貨幣表示的價格，或者說是兩國貨幣間的比價。,在外匯市場上，匯率是以五位數(shù)字來顯示的，如：,歐元EUR：1.3495,日元JPY：101.94,英鎊GBP 1.5016,瑞郎CHF 1
2、.1698,匯率的最小變化單位為一點，即最后一位數(shù)的一個數(shù)字變化，如：,歐元EUR,0.0001,日元JPY,0.01,英鎊GBP,0.0001,瑞郎CHF,0.0001,按國際慣例，通常用三個英文字母來表示貨幣的名稱，以上中文名稱后的英文即為該貨幣的英文代碼。,3、直接標價法與間接標價法,匯率的標價方式分為兩種：直接標價法和間接標價法。,1直接標價法,直接標價法，又叫應付標價法，是以一定單位1、100、1000、10000的外國貨幣為標準來計算應付出多少單位本國貨幣。就相當于計算購置一定單位外幣所應付多少本幣，所以叫應付標價法。包括中國在內(nèi)的世界上絕大多數(shù)國家目前都采用直接標價法。在國際外匯
3、市場上，日元、瑞士法郎、加元等均為直接標價法，如日元119.05即一美元兌119.05日元。,2間接標價法,間接標價法又稱應收標價法。它是以一定單位如1個單位的本國貨幣為標準，來計算應收假設干單位的外國貨幣。在國際外匯市場上，歐元、英鎊、澳元等均為間接標價法。如歐元0.9705即一歐元兌0.9705美元。,4、全球主要外匯市場,市場 時間北京,惠靈頓 04:00-13:00,悉尼 06:00-15:00,東京 08:00-15:30,香港 10:00-17:00,法蘭克福 14:30-23:00,倫敦 15:30-(次日)0:30,紐約 21:00-(次日)04:00,倫敦和紐約兩個最大的市場
4、交易時間的重疊區(qū)，也就是北京時間21：0024：00是全球外匯交易最頻繁，大宗交易最多的時段，就是外匯交易的黃金時段。,三大交易市場：倫敦市場(歐洲市場)、紐約市場(美國市場)和東京市場(亞洲市場)。,5、外匯市場,外匯市場產(chǎn)生的原因,外匯市場，是指從事外匯買賣的交易場所，或者說是各種不同貨幣相互之間進行交換的場所。外匯市場之所以存在，是因為：,-貿(mào)易和投資,進出口商在進口商品時支付一種貨幣，而在出口商品時收取另一種貨幣。這意味著，它們在結清賬目時，收付不同的貨幣。因此，他們需要將自己收到的局部貨幣兌換成可以用于購置商品的貨幣。與此相類似，一家買進外國資產(chǎn)的公司必須用當事國的貨幣支付，因此，它
5、需要將本國貨幣兌換成當事國的貨幣。,-投機,兩種貨幣之間的匯率會隨著這兩種貨幣之間的供需的變化而變化。交易員在一個匯率上買進一種貨幣，而在另一個更有利的匯率上拋出該貨幣，他就可以盈利。投機大約占了外匯市場交易的絕大局部。,-對沖,由于兩種相關貨幣之間匯率的波動，那些擁有國外資產(chǎn)如工廠的公司將這些資產(chǎn)折算本錢國貨幣時，就可能遭受一些風險。當以外幣計值的國外資產(chǎn)在一段時間內(nèi)價值不變時，如果匯率發(fā)生變化，以國內(nèi)貨幣折算這項資產(chǎn)的價值時，就會產(chǎn)生損益。公司可以通過對沖消除這種潛在的損益。這就是執(zhí)行一項外匯交易，其交易結果剛好抵消由匯率變動而產(chǎn)生的外幣資產(chǎn)的損益。,6、主要貨幣介紹,美元 USD,美圓是
6、全球硬通貨，各國央行主要貨幣儲藏，美國政治經(jīng)濟地位決定美元地位，同時，美國也通過操縱美圓匯率為其自身利益效勞，有時不惜以犧牲他國利益為代價。美國的一言一行對匯市的影響重大，因此，從美國自身利益角度去考量美國對美圓匯率的態(tài)度對把握匯率走勢就非常重要。,歐元 EUR,歐元占美元指數(shù)的權重為57.6，比重最大，因此，歐元根本上可以看做美圓的對手貨幣，投資者可參照歐元來判斷美圓強弱。歐元的比重也表達在其貨幣特性和走勢上，因為比重和交易量大，歐元是主要非美幣種里最為穩(wěn)健的貨幣，如同股票市場里的大盤股，常常帶動歐系貨幣和其他非美貨幣，起著領頭羊的作用。,日元JPY,因為日本國內(nèi)市場狹小，為出口導向型經(jīng)濟，
7、特別是近十余年經(jīng)濟衰退，出口成為國內(nèi)經(jīng)濟增長的救生稻草，因此，經(jīng)常性地干預匯市，使日圓匯率不至于過強，保持出口產(chǎn)品競爭力成為日本習慣的外匯政策。日本央行是世界上最經(jīng)常干預匯率的央行，且日本外匯儲藏世界笫二位，干預匯市的能力較強。,英鎊GBP,英鎊是曾經(jīng)的世界貨幣，目前那么是最值錢的貨幣，因其對美元的匯率較高，因而每日的波動也較大，特別是其交易量遠遜歐元，因此其貨幣特性就表達為波動性較強。英鎊屬于歐系貨幣，與歐元聯(lián)系緊密。因英國與歐元區(qū)經(jīng)濟政治密切相關，且英國為歐盟重要成員之一。因此，歐盟方面的經(jīng)濟政治變動，對英鎊的影響頗大。,瑞士法郎CHF,瑞士是傳統(tǒng)的中立國，瑞士法郎也是傳統(tǒng)的避險貨幣，政治
8、動亂期，能吸引避險資金流入，另外，瑞士憲法曾規(guī)定，每一瑞士法郎必須有40的黃金儲藏支撐，雖然這一規(guī)定已經(jīng)失效，但瑞士法郎同黃金價格仍具有一定心理上的聯(lián)系。黃金價格的上漲，能帶動瑞郎一定程度的上漲。,澳元AUD,澳元是典型的商品貨幣商品貨幣的特征主要有高利率、出口占據(jù)國民生產(chǎn)總值比例較高、某種重要的初級產(chǎn)品的主要生產(chǎn)和出口國、貨幣匯率與某種商品或者黃金價格同向變動，等等，澳大利亞在煤炭、鐵礦石、銅、鋁、羊毛等工業(yè)品和棉紡品的國際貿(mào)易中占絕對優(yōu)勢，因此這些商品價格的上漲，對于澳元的正面影響是很大的，另外，盡管澳洲不是黃金的重要生產(chǎn)和出口國，但是澳元和黃金價格正相關的特征比較明顯，還有石油價格。,加
9、元CAD,加元也屬于商品貨幣，是西方七國里最依賴出口的國家，其出口占其GDP的四成，而出口產(chǎn)品主要是農(nóng)產(chǎn)品和海產(chǎn)品。同時，加元是，非常典型的美元集團貨幣美元集團指的是那些同美國經(jīng)濟具有十分密切關系的國家，這主要包括了同美國實行自由貿(mào)易區(qū)或者簽署自由貿(mào)易協(xié)定的國家，以加拿大、拉美國家和澳洲為主要代表，其出口的80是美國，與美國的經(jīng)濟依存度極高。,外匯的贏利方式：保值，套利，套匯,7、外匯市場的參與者,中央銀行：負責發(fā)行本國貨幣，制訂貨幣供給額，持有及調(diào)度外匯儲藏，維持本國貨幣之對內(nèi)及對外的價值，在浮動匯率制度下，中央銀行在外匯市場上，經(jīng)常被迫買進或賣出外匯來干預外匯市場，以維持市場秩序。,銀行：
10、銀行外匯部門的主要業(yè)務就是將商業(yè)交易與財務交易的客戶資產(chǎn)與負債從一種貨幣轉(zhuǎn)換為另一種貨幣，這種轉(zhuǎn)換可以即期交易SPOT，或遠期交易FORWARD方式辦理。,外匯經(jīng)紀商：僅以收取傭金為目的，為客戶代洽外匯買賣的匯兌商定，在買主與賣主之間，拉攏搓合，透過外匯經(jīng)紀人的接洽，直接或間接買賣。,基金：經(jīng)常自行買賣，亦可隨本身的意愿，對客戶的交易作選擇性的盈虧風險承擔，銀行及經(jīng)紀商也經(jīng)常是它的交易對象。,外匯供需者：由于貿(mào)易的往來，進出口商在商品輸出或輸入后貨款的結算，以及運輸、保險、旅行、留學、國外公債、證券、基金的買賣、利息支付等而產(chǎn)生的外匯供給者與需求者。,外匯投資者：所謂外匯投資者，為預測匯率的漲
11、跌，以現(xiàn)匯SPOT、遠匯FORWARD或者期貨外匯FUTUERS的交易途徑，以少數(shù)的保證金從事大額外匯買賣交易，行情看漲時，先買入，后賣出，看跌時，先賣出后補回來沖銷，用極小的波動賺取中間的差價，獲取厚利，所以外匯投資者也經(jīng)常是主要外匯的供給及需求者。,8、國際上的主要外匯市場,倫敦外匯市場：一個典型的無形市場，沒有固定的交易場所，只是通過 、電傳、電報完成外匯交易。交易量最大。,紐約外匯市場：,重要的國際外匯市場之一，其日交易量僅次于倫敦。紐約外匯市場也是一個無形市場。外匯交易通過現(xiàn)代化通訊網(wǎng)絡與電子計算機進行，其貨幣結算都可通過紐約地區(qū)銀行同業(yè)清算系統(tǒng)和聯(lián)邦儲藏銀行支付系統(tǒng)進行。,巴黎外匯
12、市場：由有形市場和無形市場兩局部組成。其有形市場主要是指在巴黎交易所內(nèi)進行的外匯交易，其交易方式和證券市場買賣一樣，每天公布官方外匯牌價，外匯對法郎匯價采用直接標價法。但大量的外匯交易是在交易所外進行的。在交易所外進行的外匯交易，或者是交易雙方通過 直接進行買賣，或者是通過經(jīng)紀人進行。,東京外匯市場：一個無形市場，交易者通過現(xiàn)代化通訊設施聯(lián)網(wǎng)進行交易。東京外匯市場的參加者有五類：一是外匯專業(yè)銀行，即東京銀行；二是外匯指定銀行，指可以經(jīng)營外匯業(yè)務的銀行；三是外匯經(jīng)紀人8家；四是日本銀行；五是非銀行客戶，主要是企業(yè)法人、進出口企業(yè)商社、人壽財產(chǎn)保險公司、投資信托公司、信托銀行等。,瑞士外匯市場：瑞
13、士蘇黎世外匯市場是一個有歷史傳統(tǒng)的外匯市場，在國際外匯交易中處于重要地位。這一方面是由于瑞士法郎是自由兌換貨幣；另一方面是由于二次大戰(zhàn)期間瑞士是中立國，外匯市場未受戰(zhàn)爭影響，一直堅持對外開放。其交易量原先居世界第四位，但近年來被新加坡外匯市場超過。在蘇黎世外匯市場上，外匯交易是由銀行自己通過 或電傳進行的，并不依靠經(jīng)紀人或中間商。,新加坡外匯市場：在70年代初亞洲美元市場成立后，才成為國際外匯市場。新加坡地處歐亞非三洲交通要道，時區(qū)優(yōu)越，上午可與香港、東京、悉尼進行交易，下午可與倫敦、蘇黎世、法蘭克福等歐洲市場進行交易，中午還可同中東的巴林、晚上同紐約進行交易。,香港外匯市場：一個無形市場，沒
14、有固定的交易場所，交易者通過各種現(xiàn)代化的通訊設施和電腦網(wǎng)絡進行外匯交易。香港地理位置和時區(qū)條件與新加坡相似，可以十分方便地與其他國際外匯市場進行交易。香港外匯市場的參加者主要是商業(yè)銀行和財務公司。,9、外匯交易方式簡介,1現(xiàn)貨外匯交易(實盤交易),現(xiàn)貨交易是大銀行之間，以及大銀行代理大客戶的交易，買賣約定成交后，最遲在兩個營業(yè)日之內(nèi)完成資金收付交割。,個人外匯交易，又稱外匯寶，是指個人委托銀行，參照國際外匯市場實時匯率，把一種外幣買賣成另一種外幣的交易行為。由于投資者必須持有足額的要賣出外幣，才能進行交易，較國際上流行的外匯保證金交易缺少保證金交易的賣空機制和融資杠桿機制，因此也被成為實盤交易
15、。,2期貨外匯交易,期貨外匯交易,是指在約定的日期，按照已經(jīng)確定的匯率，用美元買賣一定數(shù)量的另一種貨幣。期貨外匯買賣與合約現(xiàn)貨買賣有共同點亦有不同點。合約現(xiàn)貨外匯的買賣是通過銀行或外匯交易公司來進行的，期貨外匯的買賣是在專門的期貨市場進行的。,3遠期外匯交易,跟即期外匯交易相區(qū)別的是指市場交易主體在成交后，按照遠期合同規(guī)定，在未來,一般在成交日后的3個營業(yè)日之后按規(guī)定的日期交易的外匯交易。遠期外匯交易是,有效的外匯市場中必不可少的組成局部。,4外匯期權交易,外匯期權常被視作一種有效的避險工具，因為它可以消除貶值風險以保存潛在的獲利可能。外匯期權是指交易的一方期權的持有者擁有和約的權利，并可以決
16、定是否執(zhí)行交割和約。如果愿意的話，和約的買方持有者可以聽任期權到期而不進行交割。賣方毫無權利決定合同是否交割。,5合約現(xiàn)貨外匯交易(按金交易),合約現(xiàn)貨外匯交易，又稱外匯保證金交易、按金交易、虛盤交易，指投資者和專業(yè)從事外匯買賣的金融公司(銀行、交易商或經(jīng)紀商)，簽定委托買賣外匯的合同，繳付一定比率(一般不超過10%)的交易保證金，便可按一定融資倍數(shù)買賣10萬、幾十萬甚至上百萬美元的外匯。,報價：外匯保證金以采購價(Dealing Rate)來進行交易，由銀行或經(jīng)紀商自行同時定出買入和賣出的價位，客戶自行決定買賣方向。,合約單位：外匯保證金交易的合約單位，跟股票交易相假設都是以某數(shù)目作為一個單位(手/口)來進行交易。,10、保證金交易的獲利計算 和優(yōu)點,計算盈虧公式：最少的匯率變化單位X合約單位X手數(shù),例如：,買入歐元/美元是1.3000賣出時1.3200,合約單位是100000,交易單位是1標準手,那么盈利為：,1000001=2000USD,同樣如果方向操作相反，那么虧損為：,1000001=-2000USD,然而在保證金交易中，由于杠桿原理只需要投資者使用在銀行實盤外匯交易中1%
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