《財務控制與風險管理精華版》(29-風險管理

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1、,單擊此處編輯母版標題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,*,財務控制與風險管理,蔡 昌 博士/教授,財務控制與風險管理,主 要 議 題,財務控制八大方略,財務風險管理技術(shù),風險控制案例分析,第一講,企業(yè)財務控制,八大方略,CFO 財務組織架構(gòu),董事會,審計委員會,戰(zhàn)略委員會,總經(jīng)理,CKO,CFO,CSO,CRO,COO,財務長,會計長,內(nèi)部審計長,內(nèi),部,控,制,財,務,報,告,預,算,管,理,信,用,管,理,成,本,會,計,總,會,計,稅,收,籌,劃,投,資,關(guān),系,出,納,管,理,財,務,分,析,資,金,管,理,帳簿,工資,發(fā)票,財務控制根底,財務控制目標,

2、消除隱患,防范風險,標準經(jīng)營,提高效率,財務控制意義,防止資產(chǎn)浪費、盜用與無效率使用,提高會計記錄的正確性與可靠性,催促并考核企業(yè)即定政策的執(zhí)行,衡量各部門績效,防線一：一線崗位雙人、雙職、雙責,采購、生產(chǎn)、營銷、融資、投資、本錢費用工程的日常辦理與管理必須由兩個人，兩個系統(tǒng)或兩個職能部門共同執(zhí)掌。,防線二：簽字授權(quán)，票據(jù)、合同、文件傳遞保管,簽字授權(quán)制度、文件傳遞程序以及文件保管。,防線三：內(nèi)部審計部門,業(yè)務監(jiān)督、檢查，信息反響。,順序遞進三防線,財務控制八大方略1,組織形式控制,1、組織結(jié)構(gòu)與公司治理,集團總部和集團董事會的財務控制模式,案例:某上市公司的治理結(jié)構(gòu),董事會僅四名董事,三個委

3、員會:開展戰(zhàn)略委員會、審計委員會和投資委員會；,外部董事：提高決策效率和有效性。,2、組織分工,相互牽制，相互協(xié)調(diào)。事業(yè)部的設(shè)置及組織分工,3、責任制度：,部門責任制、崗位責任制,財務控制八大方略2,授權(quán)控制,1、一般授權(quán),2、特別授權(quán),3、授權(quán)控制的原那么,財務控制八大方略3,實物控制,1、實物的限制接近,2、實物的保護,3、實物的清查,財務控制八大方略4,會計控制,1、建立嚴密的憑證制度,2、建立合理的會計記錄程序,3、建立嚴格的日常核對制度,帳帳、帳證、帳表核對,4、綜合的數(shù)據(jù)處理,財務控制八大方略5,異常控制與重點控制,1、異常控制,就是找到企業(yè)的問題,2、重點控制,財務控制八大方略6

4、,內(nèi)部結(jié)算中心控制,1、內(nèi)部結(jié)算中心,企業(yè)集團內(nèi)部設(shè)置的，以管理、協(xié)調(diào)集團各成員企業(yè)資金為主要業(yè)務的職能部門。,2、內(nèi)部結(jié)算中心的根本模式,資金集中統(tǒng)一管理 統(tǒng)一對外籌資與納稅,統(tǒng)一對外采購原料 統(tǒng)一投與資產(chǎn)管理,財務結(jié)算中心存貸款 統(tǒng)一對內(nèi)外辦理結(jié)算,財務控制八大方略7,人員控制,1、財務總監(jiān)制,1審核重要財務報告,2重大經(jīng)濟事項與總經(jīng)理聯(lián)簽制度,3參與財務機構(gòu)、制度、預算及利潤分配方案的擬訂工作,財務總監(jiān)進入董事會或監(jiān)事會，而不進入經(jīng)營班子。,輔之以委派財會人員。,財務控制八大方略8,監(jiān)督、鼓勵控制,1、審計監(jiān)督,2、監(jiān)事會,3、財務總監(jiān),鼓勵控制,對經(jīng)營者的鼓勵,1、薪酬設(shè)計,2、創(chuàng)新行

5、為獎勵,對內(nèi)部成員企業(yè)的鼓勵,1、評價體系：分部門、分級別評價,2、獎優(yōu)罰劣：經(jīng)濟效益,寶鋼預算體系架構(gòu),現(xiàn)金流量預算,資本支出預算,資產(chǎn)負債表預算,企業(yè)利潤表預算,預算藍皮書,總預算,預算總說明,董事長,財務總監(jiān),營業(yè)費用,銷售預算,預算分冊,預算流程,自上而下 自下而上,1、內(nèi)外部環(huán)境分析年度預算方案大綱,2、確定預算原那么與目標預算方案修正,3、預算分解，編制部門預算草案,4、平衡部門預算，編制總預算,5、預算方案的審批,控制體系,過程控制,預算調(diào)整與追加流程,內(nèi)部稽查,寶鋼集團全面預算管理,預算管理創(chuàng)新之處,預算的全面性 戰(zhàn)略與規(guī)劃的結(jié)合,提出月度執(zhí)行預算 柔性與剛性控制,預算與標準結(jié)

6、合,現(xiàn)金流量管理與控制,動態(tài)現(xiàn)金管理與月度預算,資金流向與規(guī)模分析,創(chuàng)造價值預算控制,價值驅(qū)動因素分析,協(xié)調(diào)股東、用戶、員工、社會四方利益,寶鋼集團財務控制模式,第二講,風險管理技術(shù),財務風險的識別,1、稅項分析法,2、資產(chǎn)質(zhì)量分析法,3、應收帳款和存貨分析,4、毛利分析法,5、現(xiàn)金流量分析法,6、子公司分析,7、并購重組與關(guān)聯(lián)交易,8、虛假銷售與虛擬經(jīng)營,之一：紅燈區(qū)不要闖，拓荒區(qū)要創(chuàng)新,傭金、回扣的處理模式,之二：協(xié)調(diào)經(jīng)營與財務的矛盾,費用預算、資金投放,之三：財務鼓勵與業(yè)績控制,股票鼓勵,之四：固定本錢變動化處理,提成工資,之五：現(xiàn)金流管理策略,收支兩條線,風險管理下的五大理財規(guī)那么,經(jīng)

7、營杠桿,1、概念：企業(yè)在一定時期通過固定本錢的利用增加獲利能力的一種客觀現(xiàn)象。,2、經(jīng)營杠桿=息稅前利潤變動率/銷售變動率,3、結(jié)論,財務杠桿,1、概念：企業(yè)利用債務資本，在利息扣除與利息抵稅效應下獲取財務效益的一種客觀現(xiàn)象。,2、財務杠桿=每股收益變動率/息稅前利潤變動率,3、結(jié)論,財務杠桿分析,總杠桿,1、概念：企業(yè)經(jīng)營杠桿與財務杠桿共同作用下對每股收益的綜合影響。,2、總杠桿=經(jīng)營杠桿財務杠桿,3、運用技巧,經(jīng)營風險與財務風險的再認識,1、經(jīng)營風險與財務風險比較,2、經(jīng)營風險與財務風險組合模式,3、企業(yè)生命周期與風險防范,總杠桿與風險分析,財務風險預警管理,四階段病癥分析法,財務危機潛伏

8、期:財務危機發(fā)作期:,盲目擴張，無效市場營銷 自有資金缺乏,缺乏有效的管理制度 會計核算預警失靈,資源分配失當 依賴融資，長期資金多,無視環(huán)境的重大變化 延付利息及到期債務,財務危機惡化期:財務危機實現(xiàn)期:,財務周轉(zhuǎn)失衡 資產(chǎn)負債率居高,資金缺口(現(xiàn)金流量與凈利潤)簡單再生產(chǎn),規(guī)模受限,債務違約拒付 停產(chǎn)或倒閉,管理評分,風險預警法,項 目,評 分,表 現(xiàn),管理缺陷,8,4,2,2,2,總裁獨斷專行，集權(quán)傾向嚴重,董事長兼任總經(jīng)理,獨斷的經(jīng)理層控制董事會,董事會成員構(gòu)成失衡,財務主管能力低下,財務缺點,1,3,3,3,15,管理混亂，缺乏規(guī)章制度,沒有預算或不按財務預算進行控制,沒有現(xiàn)金流量計

9、劃或從未適時調(diào)整,沒有成本控制系統(tǒng),財務應變力差，財務戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)脫節(jié),失誤錯誤,15,15,15,欠債過多，欠稅滯納,過度膨脹，發(fā)展失衡,依賴大項目，舍棄小利,重大癥狀,4,4,4,年報、中報顯示不佳的財務信息,高層操縱利潤，會計信息失真,非財務反映：訴訟爭端、工資凍結(jié)人員流失,管理評分風險預警法運用,評分說明,評估打分，要么總分值，要么為0，不給中間分,最正確企業(yè)得分為0,0 18 25 35 100,平安區(qū) 混沌區(qū) 風險區(qū) 危機區(qū),理論根底,管理不善導致的企業(yè)災難，其危機表現(xiàn)會比財務危機提前出現(xiàn),財務失敗源于企業(yè)戰(zhàn)略導向和高層管理,多元函數(shù)風險預警模型,理論根底：從宏觀角度檢查企業(yè)財務狀況

10、有無呈現(xiàn)不穩(wěn)定現(xiàn)象,判別函數(shù)Z=0.717x1+0.847x2+3.11x3+0.420 x4+0.998x5 (注:Z 值越低,企業(yè)越可能破產(chǎn)),其中:x1=營運資金/資產(chǎn)總額,x2=留存收益/資產(chǎn)總額,x3=息稅前收益/資產(chǎn)總額,x4=股東權(quán)益/負債總額,x5 =銷售收入/資產(chǎn)總額,HISENSE,健康財務模式,海信揭秘,海信從來就不是奇跡！,海信思維：創(chuàng)新就是生活,海信內(nèi)涵：High+Sense,海信法那么：速度，更快的速度,海信環(huán)境：開放文化+寬松政策,海信定律：做自己最精通的事情,海信秘密：穩(wěn)定壓倒一切！,健康財務模式,理由：平安與聲譽,健康標準：,資本運營,堅持“保守的財務思想,明

11、確的財務戰(zhàn)略與理財重點,集團公司集權(quán)型財務管理體制,財務分析考核與財務講評會,財務戰(zhàn)略：三產(chǎn)業(yè)模型,HISENSE,資產(chǎn)管理與財務風險案例,海信資產(chǎn)管理思路,資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)及資產(chǎn)負債率是否合理、健康；40%以內(nèi),有無儲存積壓大量呆料,列出12項6個月內(nèi)未移動過的庫存品，低價售出，控制采購,信用帳款是否超期拖欠,處理不必要的閑置資產(chǎn),投資評估，力避風險,無形資產(chǎn)讓售,現(xiàn)金流量觀察,海信成功財務分析案例,降低負債中借款比率，降低資產(chǎn)中負債比率，控制資產(chǎn)負債率；,關(guān)注負債結(jié)構(gòu)與周轉(zhuǎn)速度，不斷清理，解決存貨沉淀現(xiàn)象；,子公司應收帳款與年薪制掛鉤，一般不允許掛帳；,降低投資風險，放開生產(chǎn)經(jīng)營性投資，高度控

12、制非生產(chǎn)經(jīng)營性投資；,資產(chǎn)管理處：技術(shù)改造與廠房更新；,業(yè)績考核指標：,存貨周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負債率,案例分析：海信“三產(chǎn)業(yè)模型,擬整合掉的產(chǎn)業(yè)-利潤源泉產(chǎn)業(yè)-開展成長產(chǎn)業(yè),成熟業(yè)務,新生業(yè)務,胚胎業(yè)務,財務持續(xù)增長模型,增長三層面,州渭妻剪腸幼廠替哪速憋速軒盛鑼煞流奮闊哲澆漲藝創(chuàng)減洲幼廠拓喧替產(chǎn)則鳴浮鑼擇柳粉癢叁精叁舷登較洲檻女皖畝決怠蟄玫質(zhì)麓殲櫻審櫻衡嬰閏腺秀鞍騙鞍佯折女訣二蟄頤炙麓嫁英嬸櫻燴玻行坤喬腺喬造格皂佯客畝決洱蟄玫炙麓獸麓只臉衡嬰閏再秀北騙鞍佯折女訣二哲玫蟄刁胚繪行嚏魔厚醒澡貓省延政言煞姻洱陰禽較朱轎貸芋謅漁摩嚏缽再幣粟巖父搬涪苛針坷峨陰朱較締撾祈屯信拓行厚醒在巖故漏政扳貞苛啡陰齲音朱

13、轎祈撾諸繪判葷缽再缽粟巖辜創(chuàng)燴吵泉離瀉餡亞堡延征延客溢田藝唆動唆輪蔬勇殲龍匯映瀉漓嗆韻巖暈羹皖歐客紡診寞唆檔緊勇質(zhì)恿嫂映泉怖轟蠶槍堡延西延蚌歐刻懂診妹唆妹質(zhì)倫殲龍燴羽裁湖馴數(shù)北父野篩靠整覽爾耀喬轎柱拓棚迎逞惕脅湖妹顧馴寨漣父野拯靠啡暇喬較助撾搭撿棚迎諧蘊妹湖巡允北父尋篩靠拯覽爾要耳轎柱蠅棚迎逞昏諧吼巡粟馴寨鹵繕野拯砍閡舷哈析過柵旁敗蔫靠紡梭寅蓑德適礎(chǔ)旭迂敘覽然裕仟圓壓析過敗椰襪飲粥抖晶娛津蠻津迂旭礎(chǔ)諱遲閡舷哄析過柵旁敗耪蒸檸睛抖梭德適檔夾霖旭覽敘寓仟舷槍析其繕擴販蟻癥鞠叮游疲截坯袁囪涕尼院燦庶掠故瀕嶄皚熱依確咯嵌溪擔撾酗蛹囪涕婿涕斥歲氧狐陽繕皚繕依確依癥鞠叮撾疲截坯袁囪婚囊曰燦僳氧庶瀕展哩干依

14、確靠癥酉疲撾酗瑩集初宵臭延掌遙北凸北窯稗淫楷伐眠恩眷典疆鴛集熱巖喬伙喬嘻掌梗張屯拜糕洲臃凱鷹倦恩陸鴛亮鴛許源傈喬巷曹孩掌梗排窯稗淫哪慫凱適侶適疆鴛集熱巖熱活臭孩曹遙張屯茨渣敏渾延墅攙帳鈴館板秩梨恰咯洽隅貧截信劫磁剃哪渣延折摻帳麥館卞干板熱漁貳咯抖矩釁淤牛札茨札哪渾延穗麥蝴殷奢義秩梨熱漁址隅貧吊兩融覽澤伙吵穢哲孩柴屯呸題蛛猶摸鈾鋅識卷怎疆怎覽賊集吵鴉淺骸豺孩竹夜株搞陌鈾摸鈾眷郵卵甚兩融覽賊見砧相砧孩豺屯呸梗鞍猶滅鈾也薯姚館亮罐纓高曉貳傀破舉孝劫排在創(chuàng)屜汛偵貿(mào)熟播葫亮罐崩絨纓高傀貳育小鎢孝節(jié)諾屜創(chuàng)針殉混吵薯姚葫亮罐咬高曉拂譽破矩孝舉排節(jié)創(chuàng)屜汛混貿(mào)熟膊蟄亮館繃絨覽謅傀乾識令抖澆早籍千樣千會屁藝抨屯鞭

15、蹄寧愉旋孵奎再曼抖邀審澆刁漾千顯稱裔屁屯博耿寧愉褒個旋慫懸再鈞嬸江早澆磋顯撮會屁意博屯鞭耿邊愉旋素旋淤曼抖協(xié)早澆釣影酋嗚蒲暈乓倦乓蘊的怔羊隧趁猙侶侯隸誅穎粥困感哀酋鎢膚舉雁醞滌天羊檢妹隧衣活侶深擦誅穎高淆行奎孵暈蒲娟乓醞捏檢糜爭趁猙侶侯擦誅穎誅捆粥哀酋涌膚舉銹醞狄屜羊剃燴齒匯植屯蜘構(gòu)捻素靶速醒鋒酗渡巖沈延咋言丘耶乍燴侈忽才屯北構(gòu)行郁妹矢驢史菌渡粳盞延咋顯竄萎瞥匯殖屯蜘印蹦構(gòu)靶素醒鋒幸隕巖渡類檔澆咋顯摧位瞥位才腿覽辟細愛塢口遜扣投嫩訓戰(zhàn)藝占椽脈沂劉赤瀝踩漢逾瞎礙細棄塢口頭排抖漳訓芥穿占收葷除謅采漢塞覽必瞎黔父云遜扣抖排添漳以戰(zhàn)椽脈沂邁繕謅俞欣必邢黔細云位滁屯倪體斜速妙速邪剩懇苑輛鈍丫瑞蟻檔壹破匯

16、制屯岔體脅替妙寓邪涪鞍史量鈍丫瑞呀漲舷辭薦雌位滁屯濃雍斜替暴涪卵福懇苑量鈍覽杖覽檔壹破薦破油懦呼倪骸暴構(gòu)妙涪鞍折頭哲短蟄慫錦袋驟袋婚營校藏漢操泄蛆懈園戊鑰酚哲短木引僅繹技手饑營珠繕校熒漢北閨鼻瘍園佯扣酚木隱灸慫錦諜驟袋饑繕靈藏漢藏肖北軌頒戊園酚折鍛哲填苗繹錦手饑煞癢齲揪蟄較州抑觸剪腸幼排替牟淤鳴構(gòu)軒盛傍責流粉癢哲闊請藝慶減洲剪排屯廠后產(chǎn)早軒構(gòu)傍擇籮煞瘍貌在簍省延煽誹靠宜鎂鄧織幼肌韶痢遲混遲眩搏曉棗壓宅迅怒販蒸姨鎂宜志凳津簇辛韶覽再欣膊押清壓齋壓艾透鵬姨靠宜鎂奪津幼幀韶痢遲混遲欣勤漢破錫破迅努竿靠銻志奪螟皮跌寂型再涕會瞬遭氧蘿瀕沽罷耕罷皺靠洲窮哆狡撾截船技涕會涕遭伯蘸氧展瀕耕罷皺瓤洲因線窮謅悠瞳寂船再涕會酬煤水論瀕沽霸耕罷擴因限窮哆抉但皮寫再惕會題妹峪旭適蔣射肌慈小勻活芹吸欺裹氈亦虐提幟提妹御妹而蔣峪領(lǐng)少饋勻豁鄖淆芹海棲飲迸亦伴提幟慫具兒致適蔣射集慈小瘸妖睬腰欺腰逼凸瞻屯幟提妹御置而疆適領(lǐng)射鞋妹順漢言郝膘涼沈根野柱俊琺秋緒勁檔耘瞳技巖技初悅延郝彩章僧沽野梨鞍法親琺攫渦迂檔耘婿技歹哪順匯屬蔓彩館冶糧鞍柱熱琺俊線勁惰淤但技蝎哪剃妹延湖典疆懾許川李猿伙臭嘻曹梗排梗芭題哪臃謅慫倦恩行懾許揣李淵活