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1、單擊此處編輯標(biāo)題,日期,文件編號等,單擊此處編輯標(biāo)題,單擊此處編輯文本,第二級,第三級,第四級,第五級,*,國內(nèi)眾籌四種模式及其案例分析,二零一四年三月,*,目 錄,第一部分,眾,眾籌概況,第二部分,各,各類型眾,籌,籌介紹,第三部分,眾,眾籌成功,案,案例介紹,*,第一部分,眾,眾籌概況,關(guān)于眾籌,翻譯自國外crowdfunding一詞，,即,即大眾籌資,或,或群眾籌資,。,。,特點：具有,低,低門檻、多,樣,樣性、依靠,大,大眾力量、,注,注重創(chuàng)意的,特,特征。,具有三個要,素,素：發(fā)起人,、,、支持者、,平,平臺。,發(fā)起人：有,創(chuàng),創(chuàng)造能力但,缺,缺乏資金的,人,人。,支持者：對,籌,籌
2、資者的故,事,事和回報感,興,興趣的，有,能,能力支持的,人,人。,平臺：連接,發(fā),發(fā)起人和支,持,持者的互聯(lián),網(wǎng),網(wǎng)終端，是,一,一個專業(yè)的,大,大眾集資網(wǎng),站,站，創(chuàng)業(yè)者,將,將他的想法,和,和設(shè)計原型,以,以視頻、圖,片,片和文字的,方,方式進(jìn)行展,示,示，假如投,資,資人感覺這,個,個想法很靠,譜,譜就可以把,錢,錢投給創(chuàng)業(yè),者,者（交易方,式,式類似淘寶,）,）以換取相,應(yīng),應(yīng)的承諾。,這,這種商業(yè)模,式,式下任何人,都,都可以成為,大,大眾投資者,，,，因為眾籌,平,平臺的準(zhǔn)入,門,門檻很低,。,眾籌類型,國外眾籌可,以,以是投資行,為,為，國內(nèi)目,前,前只能是購,買,買行為,。,
3、推出背景與,基,基本概念,債權(quán)眾籌（,Lending-based crowd-funding,）：投資者,對,對項目或公,司,司進(jìn)行投資,，,，獲得其一,定,定比例的債,權(quán),權(quán)，未來獲,取,取利息收益,并,并收回本金,。,。,股權(quán)眾籌（,Equity-based crowd-funding,）：投資者,對,對項目或公,司,司進(jìn)行投資,，,，獲得其一,定,定比例的股,權(quán),權(quán)。,回報眾籌（,Reward-based crowd-funding,）：投資者,對,對項目或公,司,司進(jìn)行投資,，,，獲得產(chǎn)品,或,或服務(wù)。,捐贈眾籌（,Donate-based crowd-funding,）：投資者,對,
4、對項目或公,司,司進(jìn)行無償,捐,捐贈。,眾籌,眾籌流程,一般眾籌平,臺,臺對每個募,集,集項目都會,設(shè),設(shè)定一個籌,款,款目標(biāo)，如,果,果沒達(dá)到目,標(biāo),標(biāo)錢款將打,回,回投資人賬,戶,戶，有的平,臺,臺也支持超,額,額募集。,*,第二部分,各,各類型,眾,眾籌介紹,債權(quán)眾籌,債權(quán)眾籌,有兩種，一種是,P2P借貸平臺,多位投資者,對,對人人貸網(wǎng)站上,的,的項目進(jìn)行投資,，,，按投資比例獲,得,得債權(quán)，未來獲,取,取利息收益并收,回,回本金。,另一種是,P2B,企業(yè)債。,股權(quán)眾籌,股權(quán)眾籌并不是,很,很新奇的事物,投資者在新股IPO的時候去,申,申購股票其實就,是,是股權(quán)眾籌的一,種,種表現(xiàn)方式。
5、但,在,在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng),域,域，股權(quán)眾籌主,要,要特指通過網(wǎng)絡(luò),的,的較早期的私募,股,股權(quán)投資，是VC的一個補充。,目前中國的股權(quán),眾,眾籌網(wǎng)站還比較,少,少，主要有兩個,原,原因：,一是,此類網(wǎng)站對人才,要,要求比較高。,股權(quán)眾籌網(wǎng)站需,要,要有,廣闊的人脈,，可以把天使投,資,資人/風(fēng)險投資,家,家聚集到其平臺,上,上；股權(quán)眾籌網(wǎng),站,站還需要對項目,做,做初步的盡職調(diào),查,查，這要求他們,有,有,自己的分析師團(tuán),隊,隊,；還需要有深諳,風(fēng),風(fēng)險投資相關(guān)法,律,律的,法務(wù)團(tuán)隊,，協(xié)助投資者成,立,立合伙企業(yè)及投,后,后管理。,二是此類網(wǎng)站的,馬太效應(yīng),，即強者愈強弱,者,者越弱之現(xiàn)象。,
6、投,投資者喜歡聚集,到,到同一個地方去,尋,尋找適合的投資,目,目標(biāo)，當(dāng)網(wǎng)站匯,集,集了一批優(yōu)秀的,投,投資人后，融資,者,者也自然趨之若,鶩,鶩。于是原先就,火,火的網(wǎng)站越來越,火,火，流量平平的,網(wǎng),網(wǎng)站則舉步維艱,。,。,目前國內(nèi)規(guī)模最,大,大的股權(quán)眾籌網(wǎng),站,站天使匯截至13年11月中旬,已,已為70多家企,業(yè),業(yè)完成超過7.5億元的投資（,按,按投融資雙方各,收,收取5%的傭金,，,，不算上carry的話，天使,匯,匯已賺了7500萬，當(dāng)然不排,除,除大的deal,會,會打折）。而另,一,一家網(wǎng)站大家投,（,（原名眾幫天使,網(wǎng),網(wǎng)），截至13,年,年底，僅有寥寥,可,可數(shù)的4家企業(yè),
7、成,成功募集到250萬元。當(dāng)然這,其,其中也有網(wǎng)站的UI、運營團(tuán)隊,等,等因素左右流量,，,，但更多的是馬,太,太效應(yīng)的影響。,未來在股權(quán)眾籌,網(wǎng),網(wǎng)站的創(chuàng)業(yè)機(jī)會,還,還是有不少的。,目,目前這個市場競,爭,爭者較少，如果,創(chuàng),創(chuàng)業(yè)者可以抓住,某,某個垂直領(lǐng)域發(fā),展,展新的股權(quán)眾籌,平,平臺，也可以分,得,得一杯羹。,股權(quán)眾籌投,付,付寶,投付寶，投付寶,其,其實原理和支付,寶,寶的擔(dān)保交易很,像,像。,深色箭頭是股權(quán),，,，淺色箭頭是資,金,金,1)大家投委托,興,興業(yè)銀行深圳南,新,新支行托管投資,資,資金,2)投資者認(rèn)購,滿,滿額后，將錢款,打,打入興業(yè)銀行托,管,管賬戶,3)大家投協(xié)助
8、,成,成立有限合伙企,業(yè),業(yè)，投資者按出,資,資比例擁有有限,合,合伙企業(yè)股權(quán),4)興業(yè)銀行將,首,首批資金轉(zhuǎn)入有,限,限合伙企業(yè),5)有限合伙企,業(yè),業(yè)從興業(yè)銀行獲,取,取資金后，將該,資,資金投入被投企,業(yè),業(yè)，同時獲得相,應(yīng),應(yīng)股權(quán),6)興業(yè)銀行托,管,管的資金將分批,次,次轉(zhuǎn)入有限合伙,企,企業(yè)，投資者在,每,每次轉(zhuǎn)入前可根,據(jù),據(jù)項目情況決定,是,是否繼續(xù)投資,7)若投資者決,定,定不繼續(xù)投資，,剩,剩余托管資金將,返,返還予投資者，,已,已投資資金及股,權(quán),權(quán)情況不發(fā)生其,他,他變化,投資者可自主選,擇,擇是否愿意擔(dān)任,有,有限合伙企業(yè)的,一,一般合伙人（GeneralPartne
9、r,GP）。在這,里,里科普下VC/PE里頭的GP,和,和LP（Limited Partner，有,限,限合伙人），LP是出錢的人，GP是VC的管,理,理人，平時收點,管,管理費和carry。,回報眾,籌,籌,回報眾,籌,籌一般,指,指的是,預(yù),預(yù)售類,的,的眾籌,項,項目，,團(tuán),團(tuán)購自,然,然包括,在,在此范,疇,疇。但,團(tuán),團(tuán)購并,不,不是回,報,報眾籌,的,的全部,，,，且回,報,報眾籌,也,也并不,是,是眾籌,平,平臺網(wǎng),站,站的全,部,部。,傳統(tǒng),概,概念,的,的團(tuán),購,購和,大,大眾,提,提及,的,的回,報,報眾,籌,籌的,主,主要,區(qū),區(qū)別,在,在于,募,募集,資,資金,的,的產(chǎn)
10、,品,品/,服,服務(wù),發(fā),發(fā)展,的,的階,段,段。,回報眾籌,指,指的是仍,處,處于研發(fā),設(shè),設(shè)計或生,產(chǎn),產(chǎn)階段的,產(chǎn),產(chǎn)品或服,務(wù),務(wù)的預(yù)售,，,，團(tuán)購則,更,更多指的,是,是已經(jīng)進(jìn),入,入銷售階,段,段的產(chǎn)品,或,或服務(wù)的,銷,銷售。回,報,報眾籌面,臨,臨著產(chǎn)品,或,或服務(wù)不,能,能如期交,貨,貨的風(fēng)險,。,。,回報眾籌,與,與團(tuán)購的,目,目的不盡,相,相同：回,報,報眾籌主,要,要為了募,集,集運營資,金,金、測試,需,需求，而,團(tuán),團(tuán)購主要,是,是為了提,高,高銷售業(yè),績,績。,但兩者在,實,實際操作,時,時并沒有,特,特別清晰,的,的界限，,通,通常團(tuán)購,網(wǎng),網(wǎng)站也會,搞,搞類眾
11、籌,的,的預(yù)售，,眾,眾籌網(wǎng)站,也,也會發(fā)起,團(tuán),團(tuán)購項目,。,。舉個例,子,子，回報,眾,眾籌平臺,之,之一眾籌,網(wǎng),網(wǎng)在早前,便,便推出過,團(tuán),團(tuán)購茅臺,的,的項目。,捐贈眾籌,其實像是,紅,紅十字會,這,這類NGO的在線,捐,捐款平臺,可,可以算是,捐,捐贈眾籌,的,的雛形：,有,有需要的,人,人由本人,或,或他人提,出,出申請，NGO做,盡,盡職調(diào)查,、,、證實情,況,況，NGO在網(wǎng)上,發(fā),發(fā)起項目,，,，從公眾,募,募捐。,如果不把,傳,傳統(tǒng)NGO囊括進(jìn),來,來的話，,目,目前純粹,的,的捐贈眾,籌,籌在中國,屈,屈指可數(shù),。,。,捐贈眾籌,在,在國內(nèi)發(fā),展,展的,限制,：,一是,中
12、國人相,互,互間的不,信,信任感將,大,大大提高,每,每個項目,的,的審核成,本,本,，這就要,求,求捐贈眾,籌,籌平臺本,身,身擁有較,強,強的線下,團(tuán),團(tuán)隊，當(dāng),然,然也可以,選,選擇將審,核,核程序外,包,包給第三,方,方。,二是,法律框架,仍,仍未完善,，個人和,企,企業(yè)向公,眾,眾募捐的,法,法律法規(guī),各,各省各市,各,各地都不,盡,盡相同。,捐贈眾籌,平,平臺可以,有,有三種方,式,式來運營,：,：,一是由用,戶,戶個人發(fā),起,起公眾募,捐,捐，但是,根,根據(jù)中,華,華人民共,和,和國公益,事,事業(yè)捐贈,法,法個人,向,向公眾募,捐,捐都是“,不,不合法”,的,的。但個,人,人公募
13、其,實,實也不“,違,違法”。,“,“不合法,”,”和“違,法,法”中間,往,往往有灰,色,色地帶。,比,比如騰訊,公,公益有一,個,個項目，,就,就是利用,朋,朋友圈的,個,個人關(guān)系,為,為需要幫,助,助的人募,集,集捐款。,二是由,捐,捐贈眾,籌,籌平臺,根,根據(jù),基,基金會,管,管理條,例,例設(shè),公,公募基,金,金會，,代,代替有,資,資金需,求,求的一,方,方向公,眾,眾發(fā)起,募,募捐。,但,但公募,基,基金會,申,申請門,檻,檻較高,，,，據(jù)說,非,非常難,以,以獲批,。,。,第三種就是,上,上述的微公,益,益模式。由,有,有公募資格,的,的NGO發(fā),起,起、證實并,認(rèn),認(rèn)領(lǐng)，捐贈,
14、眾,眾籌平臺僅,充,充當(dāng)純平臺,作,作用。騰訊,也,也有類似模,式,式的產(chǎn)品（,騰,騰訊公益下,的,的“樂捐”,）,）。,除了公益外,，,，捐贈眾籌,也,也有其他的,可,可能。比如,美,美國的路人,甲,甲版眾籌社,區(qū),區(qū)Crowdtilt,。,。大家可以,通,通過該平臺,實,實現(xiàn)或幫助,別,別人實現(xiàn)某,個,個心愿，比,如,如一次奢華,的,的旅行，一,場,場好幸福的,婚,婚禮等等。,當(dāng),當(dāng)然在人均,可,可支配收入,較,較低的中國,，,，這種模式,的,的資金規(guī)模,將,將被大量類,似,似“我自己,都,都還不夠花,咧,咧”的想法,所,所限制。,*,第三部分,眾,眾籌成,功,功案例,國外眾籌網(wǎng),站,站,
15、Kickstarter：最大最,知,知名的眾籌,平,平臺,Kickstarter是全球最,大,大最知名的,眾,眾籌平臺，2009年,成,成立，美國,第,第一個眾籌,資,資網(wǎng)站。截,至,至2012,年,年9月，Kickstarter,已,已經(jīng)成功推,出,出了73,065個項,目,目，他們抽,取,取成功項目,總,總集資額的5作為傭,金,金，資助的,項,項目包括PebbleWatch、Elevation iPhone Dock、Ouya GamesConsole，共融,得,得3.77,億,億美元的投,資,資。,眾籌界的“IOS”,Kickstarter的項目,主,主要是一些,創(chuàng),創(chuàng)意的精品,項,項目
16、。,Indiegogo：,所,所籌資金直,接,接分配給創(chuàng),始,始人,Indiegogo最,初,初專注于電,影,影類項目，,現(xiàn),現(xiàn)已發(fā)展成,為,為接受各類,創(chuàng),創(chuàng)新項目的,眾,眾籌平臺。,有,有別于其他,平,平臺，Indiegogo不對網(wǎng),站,站上發(fā)布的,項,項目進(jìn)行審,查,查，支持者,承,承諾支付的,資,資金將會直,接,接分配給項,目,目創(chuàng)始人，,收,收取4%9%不等的,傭,傭金，具體,收,收取比例由,網(wǎng),網(wǎng)站決定。,如,如果項目沒,有,有達(dá)到預(yù)定,籌,籌資目標(biāo)，,則,則由項目發(fā),起,起人決定是,否,否退還已籌,資,資金。,眾籌界的“,安,安卓”IndieGoGo不,限,限定他們的,客,客戶類型,沒,沒有項目限,制,制,無論是,企,企業(yè)需要融,資,資還是個人,生,生病醫(yī)治需,要,要融資都可,以,以。,國內(nèi)各類型,眾,眾籌平臺代,表,表案例,點名時間,點名時間是,較,較早一批模,仿,仿kickstarter，大概,也,也是目前比,較,較知名的一,個,個眾募網(wǎng)站,，,，上線不久,便,便獲得了來,自,自臺灣的50萬美元的,天,天使投資，,在,在國內(nèi)，在,運,運行和已完,成,成的項目算,比,比
國內(nèi)眾籌四種模式及其案例分析
