適度投資規(guī)模研究

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1、適度投資規(guī)模研究 (一)適度投資規(guī)模的界定與測(cè)度 一、適度投資規(guī)模的界定原那么 衡量固定資產(chǎn)投資規(guī)模是否適度的根本原那么,就是要看投資規(guī)模與國(guó)力是否相適應(yīng)。但從一個(gè)地區(qū)情況看,還要結(jié)合本地區(qū)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀及今后開展目標(biāo)來確定。根據(jù)國(guó)內(nèi)外歷史經(jīng)驗(yàn),在確定適度投資規(guī)模時(shí),一般應(yīng)堅(jiān)持以下幾個(gè)原那么: 一是要堅(jiān)持投資穩(wěn)定增長(zhǎng)的原那么 二是要堅(jiān)持投資優(yōu)先增長(zhǎng)的原那么; 三是要堅(jiān)持投資率適度原那么; 四是要堅(jiān)持投資適用性原那么。 下面對(duì)以上幾點(diǎn)分別給以論述: 1、投資的穩(wěn)定性原那么 歷史的經(jīng)驗(yàn)證明，固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)開展的推動(dòng)作用只有當(dāng)投資規(guī)模控制在合理范圍內(nèi)才是積極和有效的。由于投資的波動(dòng)

2、在很大程度上決定了經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，因此，投資的大起大落，將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的劇烈振蕩，保持投資增長(zhǎng)的穩(wěn)定性既是國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)定性的重要前提，同時(shí)也是保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的一個(gè)有力杠桿。 投資穩(wěn)定增長(zhǎng)并不是要消除投資增長(zhǎng)的波動(dòng)性，而是說要把投資波動(dòng)控制在一個(gè)適度或合理范圍之內(nèi)，防止過度的投資擴(kuò)張和投資收縮。對(duì)投資穩(wěn)定性的判斷主要可從以下兩個(gè)方面，一是防止投資出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng);二是在一個(gè)周期內(nèi)(即5年左右時(shí)間)，投資的最高增速和最低增速之比不應(yīng)超過2:1。 2、投資優(yōu)先增長(zhǎng)原那么 經(jīng)濟(jì)要開展，投資要先行。根據(jù)馬克思主義再生產(chǎn)理論，投資的增長(zhǎng)必須優(yōu)先于經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)?！霸谏a(chǎn)技術(shù)進(jìn)步，技術(shù)裝備水平提高的經(jīng)濟(jì)開展階段，年

3、度投資規(guī)模要比國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)得更快一些。〞世界上許多興旺國(guó)家在開展初期和戰(zhàn)后重建階段，都是依靠大規(guī)模投資建設(shè)而開展起來的。 在不同開展階段，其優(yōu)先程度有一個(gè)大致的合理范圍。先進(jìn)國(guó)家開展歷程說明，隨著科技進(jìn)步因素、效率因素在經(jīng)濟(jì)開展中的作用日益增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必然由速度型向效益型轉(zhuǎn)化，投資增長(zhǎng)快于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的幅度會(huì)逐步縮小。如日本在50年代，投資增長(zhǎng)率比經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率高出7.8個(gè)百分點(diǎn)，增速之比為1.71;到60年代，優(yōu)先增長(zhǎng)幅度縮小為3.4:1，投資增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增 長(zhǎng)速度之比那么降為1.3。因此，我們可以從“年度投資規(guī)模優(yōu)先增長(zhǎng)幅度〞和“投資增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的比例系數(shù)〞進(jìn)行分析，確定了我市現(xiàn)階段投資

4、增長(zhǎng)的兩個(gè)衡量標(biāo)準(zhǔn): (l)年度投資增長(zhǎng)優(yōu)先經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6-10個(gè)百分點(diǎn)較為適宜; (2)固定資產(chǎn)投資增速與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速的比例系數(shù)應(yīng)在1.5-1.9之間為宜。即國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)10%，投資應(yīng)增長(zhǎng)15.0-19.0%?！皟?yōu)先增長(zhǎng)幅度〞和“比例系數(shù)〞是分別從絕對(duì)量和 相對(duì)量反映投資增長(zhǎng)率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率間的關(guān)系。把兩者結(jié)合起來，能夠從一個(gè)方面比擬準(zhǔn)確地反映投資規(guī)模的合理程度。 3、投資率適度原那么 投資率是指固定資產(chǎn)投資占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重，它是反映投資規(guī)模與國(guó)力適應(yīng)程度的一個(gè)重要指標(biāo)。投資率過高，超過了經(jīng)濟(jì)的實(shí)際承受能力，就有可能造成國(guó)民經(jīng)濟(jì)開展的失衡;投資率過低，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)開展的推動(dòng)力就

5、發(fā)揮不充分。國(guó)家有關(guān)研究資料說明，我國(guó)目前投資率在32-40%之間為宜，現(xiàn)對(duì)三門峽市投資率進(jìn)行分析。 從往年的情況看可以看出，經(jīng)濟(jì)開展變化與投資規(guī)模大小的關(guān)聯(lián)程度集中反映在投資率上。投資率大，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度加快;投資率小，那么經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)萎縮。同樣通貨膨脹率也隨著投資率的變化而滯后一年變化。據(jù)測(cè)算投資率與商品零售物價(jià)指數(shù)(滯后一年)相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.82，說明投資率與物價(jià)上漲率存在較強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系。 三門峽市1988-1998年間投資率在30%以下的年份有3年，30%以上年份有7年。當(dāng)投資率在30%以下時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯放緩，有2年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4-6%，增速明顯偏低。因此可以認(rèn)為投資率在30%以下為低投資

6、水平。 當(dāng)投資率在30%以上時(shí)，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了較快增長(zhǎng)，但同時(shí)又帶來了高通脹，多數(shù)年份通脹率在10.2%(滯后一年)。如1994年41.7%的高投資率，GDP出現(xiàn)了13.2%的增長(zhǎng)，但卻于次年出現(xiàn)了16，8%的物價(jià)上漲，因此，投資率在38%以上屬高投資水平。 當(dāng)投資率在30%-38%之間時(shí)，多數(shù)年份中GDP既能保持較快增長(zhǎng)，又能維持較低的通脹率。由此可以斷定，三門峽市投資率在35%一40%之間較為適宜。但從有關(guān)國(guó)家的開展經(jīng)驗(yàn)來看，許多國(guó)家在經(jīng)濟(jì)快速開展時(shí)期都經(jīng)過一段投資率較高的時(shí)期。 韓國(guó)、新加坡在經(jīng)濟(jì)快速開展時(shí)期的投資率也都有一段36%以上的時(shí)期，考慮到我市正處于經(jīng)濟(jì)快速開展階段，是從溫飽

7、型向小康型過渡時(shí)期，經(jīng)濟(jì)實(shí)力相當(dāng)于日本60年代初期的狀況。因此借鑒他們的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我市實(shí)際，在近5-10年內(nèi)，我市投資率在35%-40%之間那么較為適宜。 4、投資適應(yīng)原那么 投資適應(yīng)原那么是指投資要與整個(gè)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)開展目標(biāo)相適應(yīng)，要與政治和經(jīng)濟(jì)政策的需要相適應(yīng)。如最近幾年，國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策向西部地區(qū)傾斜，制定了加快西部地區(qū)開發(fā)，提高東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)開展戰(zhàn)略因此，西部地區(qū)投資增長(zhǎng)應(yīng)快些，投資率應(yīng)略高一些，東部地區(qū)投資率可稍低些，當(dāng)然今后隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，投資率也會(huì)逐步下降。因此，投資的增長(zhǎng)應(yīng)隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的開展而變化。 二、對(duì)適度投資規(guī)模的測(cè)度 在不考慮出口和庫(kù)存因素的情況下

8、.我們對(duì)近十年來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、投資增長(zhǎng)率和消費(fèi)增長(zhǎng)率做線性回歸分析，得出以下數(shù)量關(guān)系式: GDP=0.265xIF+0.314xCO+2.378 (其中GDP為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率;IF’為投資增長(zhǎng)率;CO為消費(fèi)額增長(zhǎng)率。) 考慮到經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)和投資波動(dòng)的差異，為保持其同步性，我們?cè)跍y(cè)算時(shí)GDP增長(zhǎng)率和消費(fèi)率增長(zhǎng)均按可比價(jià)(上年為100)測(cè)算的，且剔除了不正常的年份(指某一年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)而投資負(fù)增長(zhǎng))，由上式可知，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值對(duì)投資的彈性系數(shù)為0.265，即在消費(fèi)不變的情況下，投資每增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn)可帶動(dòng)GDP增長(zhǎng)0.265個(gè)百分點(diǎn)。我們可以利用已建立的模型進(jìn)行測(cè)度，并結(jié)適宜度投資規(guī)模的界定

9、原那么加以確定。(二)實(shí)施適眾投資崎長(zhǎng)的對(duì)策建認(rèn) 使投資規(guī)模保持適度合理增長(zhǎng)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)開展之必然要求，但加大投資力度必須要有資金作保證，否那么就成為一句空話。因此，千方百計(jì)增加投入是當(dāng)前投資工作中的主要任務(wù)。一方面要積極籌措建設(shè)資金，增加投人;另一方面就是充分調(diào)動(dòng)和發(fā)揮全社會(huì)投資的積極性，增加投資需求，從目前情況看，在資金籌措上應(yīng)主要做好以下幾個(gè)方面的工作: 1、拓寬融資渠道，籌集建設(shè)資金。一是要加大股票市場(chǎng)融資力度，充分利用國(guó)家的現(xiàn)行政策，千方百計(jì)做好A股、B股和境外股票的發(fā)行工作，努力爭(zhēng)取上市指標(biāo)和發(fā)行規(guī)模。在股票規(guī)模安排、上市公司的推薦等方面，要與國(guó)有企業(yè)改革、結(jié)構(gòu)調(diào)整結(jié)合起來，要同

10、國(guó)家和市里的產(chǎn)業(yè)政策、保證重點(diǎn)建設(shè)的要求相一致，優(yōu)先支持市里確定的培植主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)工程以及大型根底設(shè)施等工程，結(jié)合國(guó)有企業(yè)的戰(zhàn)略性調(diào)整和“抓大放小〞方針的實(shí)施，有方案、有組織地選擇一批國(guó)有大中型企業(yè)，加快股份制改造步伐，將上市募集的資金用于企業(yè)的技術(shù)改造和擴(kuò)張規(guī)模，開展支柱產(chǎn)業(yè)。并充分利用二級(jí)市場(chǎng)，“買殼〞、“借殼〞上市，通過上市公司的增資配股，吸引社會(huì)資金。二是要鼓勵(lì)企業(yè)跨行業(yè)、跨地區(qū)找投資，通過轉(zhuǎn)讓經(jīng)營(yíng)權(quán)、產(chǎn)權(quán)來盤活存量資產(chǎn)，籌集重點(diǎn)建設(shè)資金。對(duì)重點(diǎn)根底設(shè)施、根底工業(yè)工程建設(shè)，應(yīng)探討可轉(zhuǎn)換債券的融資問題。三是積極開展產(chǎn)業(yè)投資基金。投資基金是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家和地區(qū)在本世紀(jì)末運(yùn)用和

11、開展比擬快的一種融資方式，由于具有專家經(jīng)營(yíng)、組合投資的特點(diǎn)，可以養(yǎng)活投資的風(fēng)險(xiǎn)，獲取較高的收益。四是盤活各類資金。通過集中土地批租收人、資源開發(fā)稅和合理出售公房，也可獲得可觀資金，用于加快根底設(shè)施和住房建設(shè)步伐。隨著各類社會(huì)保障制度的建立，養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療等各類保險(xiǎn)資金將會(huì)逐年增多。合理、平安地用活各類社會(huì)保險(xiǎn)基金，不僅有利于經(jīng)濟(jì)建設(shè)，也有利于這些基金的保值增值。 2、采取措施提高非國(guó)有固定資產(chǎn)投資比重。集體與個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的投資動(dòng)力缺乏，是我市投資總量缺乏的一個(gè)重要原因。我市鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、村辦企業(yè)居多，投資潛力巨大，其作用遠(yuǎn)未發(fā)揮出來。黨的十五大提出，集體所有制經(jīng)濟(jì)是公有制經(jīng)濟(jì)的重要組成局部，非

12、公有制經(jīng)濟(jì)是我國(guó)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)的主要組成局部。公有制的實(shí)現(xiàn)形式可以而且應(yīng)當(dāng)多樣化，這就要求我們必須打破傳統(tǒng)的國(guó)有、非國(guó)有的體制觀念束縛和管理界限，積極采取措施鼓勵(lì)引導(dǎo)集體、私營(yíng)、個(gè)體投資和跨所有制的聯(lián)合投資，在融資條件方面為其創(chuàng)造必要的政策環(huán)境，努力提高我市非國(guó)有經(jīng)濟(jì)固定資產(chǎn)投資的比重。 3、積極穩(wěn)妥地?cái)U(kuò)大利用外資。一方面要努力改善外商投資環(huán)境，采取更加優(yōu)惠的政策吸引大財(cái)團(tuán)、大商社來我市投資。在國(guó)家政策允許范圍內(nèi)，進(jìn)一步擴(kuò)大外商投資的領(lǐng)域，吸引外商投資進(jìn)入交通、能源等根底工業(yè)、根底設(shè)施以及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，在這些方面思想應(yīng)更解放一些，步子應(yīng)邁得更大一些;另一方面，積極拓展利用外資渠道，在繼續(xù)擴(kuò)

13、大外國(guó)政府貸款、國(guó)際金融組織貸款規(guī)模的根底上，根據(jù)工程不同情況，采取更加靈活多樣的籌資方式，積極探索推行新的融資方式，加速利用外資的多元化開展;再就是要抓好利用外資大工程的落實(shí)工作，對(duì)大財(cái)團(tuán)，跨國(guó)公司投資的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)工程，對(duì)調(diào)整全市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有促進(jìn)作用的大的利用外資工程，都要作為市里的重點(diǎn)，從政策、資金配套等給予重點(diǎn)扶持。 4、加快投資融資體制改革，加強(qiáng)全社會(huì)投資的管理。政企職責(zé)不分，企業(yè)不能成為真正的投資主體，使企業(yè)的投資動(dòng)力缺乏，影響了投資需求。因此，要充分調(diào)動(dòng)企業(yè)投資的積極性，投融資體制就必須在改革上邁出大的步伐。一方面，積極探索工程審批和調(diào)控方式的改革，對(duì)以自有資金和通過市場(chǎng)融資進(jìn)行建設(shè)的競(jìng)爭(zhēng)性工程，把決策權(quán)逐步放給企業(yè)，建立起符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的鼓勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制，使企業(yè)真正成為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主體。另一方面，研究試行工程注冊(cè)登記制度，加強(qiáng)全社會(huì)投資的宏觀調(diào)控。注冊(cè)登記制就是建設(shè)工程審批決策后，按照工程隸屬關(guān)系和投資規(guī)模，到投資主管部門注冊(cè)登記手續(xù)，至于其內(nèi)容那么完全交由企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)信息自主決定，在此根底上政府通過制定投資政策和發(fā)布全社會(huì)投資信息，引導(dǎo)企業(yè)投資行為，逐步實(shí)現(xiàn)政府對(duì)投資活動(dòng)以直接管理為主向間接管理為主的轉(zhuǎn)變。