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1、中央廣播電視大學2015-2020學年度第二學期“開放本科”期末考試(半開卷)
高級財務管理 試題
注意事項
一、將你的學號、姓名及分校(工作站)名稱填寫在答題紙的規(guī)定欄內(nèi)??荚?
結(jié)束后,把試卷和答題紙放在桌上。試卷和答題紙均不得帶出考場。監(jiān)考人收完考卷和答題紙后才可離開考場。
二、仔細讀懂題目的說明,并按題目要求答題。答案一定要寫在答題紙的指
定位置上,寫在試卷上的答案無效。
三、用藍、黑圓珠筆或鋼筆(含簽字筆)答題,使用鉛筆答題無效。
一、單項選擇題(將正確答案的字母序號填在答題紙上。每小題1分,共10分)
1.企業(yè)集團組建的宗旨是(
2、 )。
A.實現(xiàn)資源聚集整合優(yōu)勢以及管理協(xié)同優(yōu)勢
B.實現(xiàn)規(guī)模效應,降低生產(chǎn)成本
C提高收益率,降低市場風險
D.實現(xiàn)多元化經(jīng)營,分散市場風險
2.企業(yè)集團在組織結(jié)構(gòu)的設置上必須遵循“三權(quán)”分立制衡原則,其中的“三權(quán)”指的是
( )
A.財權(quán)、物權(quán)、人事權(quán)
B.決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)
C.所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)、控制權(quán)
D.股東大會權(quán)限、董事會權(quán)限、監(jiān)事會權(quán)限
3.實施財務控制的宗旨是( )。
A.為集團的財務管理提供控制保障
B.更好地發(fā)揮激勵機制的功能效應
3、
C.激發(fā)子公司及其他成員企業(yè)的危機感
D.更好地發(fā)揮約束機制的功能效應
4.在經(jīng)營戰(zhàn)略上,發(fā)展期的企業(yè)集團的首要目標是( )。
A.控制或降低經(jīng)營風險
B.控制或降低財務風險
C.增加利潤與現(xiàn)金流人量
D.占領(lǐng)市場與擴大市場份額(市場占有率)
5.從預算目標擬定與預算編制、責任落實與推動實施、業(yè)績報告與偏差診治、業(yè)績評價與責任辨析、獎罰兌現(xiàn)到總結(jié)改進的系統(tǒng)化過程,稱為( )。
A.預算執(zhí)行循環(huán) B.預算反饋循環(huán)
C.預算控制循環(huán) D.預算報告循環(huán)
6.母公司將全部
4、子公司的控制權(quán)都移交給它的股東的公司分立是( )。
A.標準式公司分立 B.衍生式公司分立
C.換股式公司分立 D.解散式公司分立
7.企業(yè)集團融資政策最為核心的內(nèi)容( )。
A.融資規(guī)劃 B.融資質(zhì)量標準確定
C.融資決策制度安排 D.財務優(yōu)勢的創(chuàng)造
8.將每年股利的發(fā)放額固定在某一水平上,并在較長時期內(nèi)保持不變的股利政策是
( )
A.剩余股利政策 B.定率股利政策
C定額股利政策 D.低定額加額外股利政策
9.在下列薪酬支付策略中,對經(jīng)
5、營者激勵與約束效應影響最為短暫的是( )。
A.即期現(xiàn)金支付策略 B.即期股票支付策略
C.遞延現(xiàn)金支付策略 D.遞延股票支付策略
10.在財務危機預警指標體系中,用于預報企業(yè)集團市場競爭優(yōu)劣態(tài)勢的指標是( )。
A.安全邊際率
B.已獲利息倍數(shù)
c.經(jīng)營性資產(chǎn)收益率
D.核心(主導)業(yè)務資產(chǎn)銷售率
二、多項選擇題(下面各題所給的備選答案中,至少有兩項是正確的,將正確答案的字母序號填在答題紙上。多選或漏選均不得分。每小題3分,共15分)
11.在財務管理對象上,企業(yè)集團與單一法人制企業(yè)的不同在于(
6、 )。 .
A.人、財、物的數(shù)量有所不同
B.資金運動涉及的范圍不同
C.資金的可調(diào)劑彈性和風險承擔壓力不同
D.可利用的融資、投資以及利潤分配的形式或手段不同
E.在財務關(guān)系上,采取的財務對策與財務手段或形式不同
12.母公司在確定對子公司的控股方式時,應結(jié)合( )加以把握。
A.子公司的重要程度
B.企業(yè)集團類型
C.市場/治理效率
D.財務管理體制類型
E.股本規(guī)模與股權(quán)集中程度
13.從法律的角度,母子公司間關(guān)系的處理必須以( )為依托。
7、 A.獨立責任原則 B.充分控制原則
C.有限責任原則 D.權(quán)力平衡原則
E.相互協(xié)同原則
14.對于預算監(jiān)控機構(gòu)而言,整個監(jiān)控工作必須著重抓住( )等關(guān)鍵要素。
A.資本保值增值目標 B.銷售進度
C.成本與質(zhì)量 D.現(xiàn)金流
E.責任者的積極性、創(chuàng)造性與責任感
15.融資風險緣于資本結(jié)構(gòu)中負債因素的存在,具體分為( 、 )。
A.資本性風險 B.股票性風險
C.現(xiàn)金性風險 D.收支性風險
E.負債性風險
三、判斷題(正確的在答題紙上劃“√
8、”,錯誤的在答題紙上劃“”。每小題1分,共15分)
16.企業(yè)集團總部與各成員企業(yè)的關(guān)系同大型企業(yè)的總、分公司間的關(guān)系沒有質(zhì)的區(qū)別,只有量的差別。( )
17.企業(yè)集團的財務目標呈現(xiàn)為成員企業(yè)個體財務目標對集團整體財務目標在戰(zhàn)略上的統(tǒng)合性。( )
18.公司治理面臨的一個首要基礎(chǔ)問題是產(chǎn)權(quán)制度的安排。( )
19.財務主管委派制同時賦予財務總監(jiān)代表母公司對子公司實施財務監(jiān)督與財務決策的雙重職能。( )
20.從穩(wěn)健策略考慮,初創(chuàng)階段股權(quán)資本的籌措應當強調(diào)一體化管理原則。( )
21.預算亦即計劃的定量(包括“數(shù)量
9、”與“金額”兩個方面)化,它反映著預算活動的水平及支持這種活動所需要的實物資源。( )
22.就基本目的而言,產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團所實施的資本運作同資本型企業(yè)集團一樣,主要都是基于資本保值與增值目的。( )
23.在投資收益質(zhì)量標準的確定上,必須考慮時間價值與現(xiàn)金流量兩個因素。( )
24.企業(yè)集團的發(fā)展空間是否需要向其他新的領(lǐng)域拓展,是并購目標規(guī)劃過程必須考慮
的基本因素之一。( )
25.從資產(chǎn)規(guī)模的意義上,分拆上市會使母公司控制的資產(chǎn)規(guī)??s小。( )
26.是否完成企業(yè)集團的融資目標是對融資完成效果評價的依據(jù)。(
10、)
27.企業(yè)應否發(fā)放較多的現(xiàn)金股利,完全取決于企業(yè)是否具有較強的現(xiàn)金融通能力。
( )
28.增資配股實質(zhì)上是一種資本籌措行為而不屬于股利分配范疇。( )
29. -般而言,剩余稅后利潤主要是經(jīng)營者的知識資本創(chuàng)造的。( )
30.同樣的產(chǎn)權(quán)比率,如果其中長期債務所占比重較大,企業(yè)實際的財務風險將會相對減少。( )
四、計算題(共30分,請寫出計算公式及過程,計算結(jié)果可以保留兩位小數(shù))
31.(本題20分)某企業(yè)集團是一家控股投資公司,自身總資產(chǎn)為3000萬元,資產(chǎn)負債率為32%。該公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公
11、司,母公司對三家子公司的投資總額為2000萬元,對各子公司的投資及所占股份見下表:
子公司
母公司投資額(萬元)
母公司所占股份(%)
甲公司
800
100
乙公司
600
80
丙公司
600
60
假定母公司要求達到的權(quán)益資本報酬率為20%,且母公司收益的70%來源于子公司的投
資收益,各子公司資產(chǎn)報酬率及稅負相同。
要求:(1)計算母公司稅后目標利潤;
(2)計算子公司對母公司的收益貢獻份額;
(3)假設少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益
12、期望,試確定三個子公司自身的稅后目標利潤。
32.(本題10分)某集團公司意欲收購在業(yè)務及市場方面與其具有一定協(xié)同性的甲企業(yè)52%的股權(quán),相關(guān)資料如下:
甲企業(yè)擁有普通股8000萬股,2007、2008、2009年三年的平均每股收益為0.5元/股。該集團公司決定選用市盈率法對甲企業(yè)進行估值。
若以市盈率20為參數(shù),要求:
(1)計算甲企業(yè)每股價值;
(2)計算甲企業(yè)價值總額;
(3)該集團公司收購甲企業(yè)預計需支付的價款。
五、案例分析題(共30分)
33.集團公司是一家上市的房地產(chǎn)企業(yè),其總部采用“強勢總部”模式加強對子公
13、司的管理,具體做法有:
(一)總部集中了投資決策權(quán)、財務承諾權(quán)、融資權(quán)、人事權(quán)和工資制定權(quán);子公司定位于一個執(zhí)行和操作的機構(gòu)。
(二)資金由總部統(tǒng)一管理,一線子公司的主要款項支付都是通過集團結(jié)算網(wǎng)絡統(tǒng)一支付,各一線公司的主要銷售回款也集中存放在集團資金中心。
(三)采用矩陣式組織結(jié)構(gòu)來對子公司進行管理。子公司職能部門受子公司總經(jīng)理領(lǐng)導,同時受總公司職能部門直線管理。
(四)總部財務部、資金管理部、規(guī)劃設計部的集權(quán)程度最高;而營銷企劃部門、工程管理中心等部門,總部更多地是通過制定政策和管理制度、規(guī)范業(yè)務流程和監(jiān)督項目執(zhí)行,以指導、服務子公司。
(
14、五)集團公司管理系統(tǒng)的框架:項目定位與發(fā)展流程、人事管理流程、財務管理流程、資金管理流程和行政管理。
要求結(jié)合案例回答:
(1)集團公司采用的是哪一種管理體制(模式)?談談對這種管理體制看法?
(2)結(jié)合房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)營特點,論述集團公司采取資金集中管理的原因和好處。
(3)為什么集團公司總部財務部、資金管理部、規(guī)劃設計部的集權(quán)程度最高;而營銷企劃部門、工程管理中心等部門,總部更多地是通過制定政策和管理制度、規(guī)范業(yè)務流程和監(jiān)督項目執(zhí)行,來指導、服務子公司?
試卷代號:1038
中央廣播電視大學2010-2011學年度第二學期“開放本科”
15、期末考試(半開卷)
高級財務管理試題答案及評分標準
一、單項選擇題(每小題1分,共10分)
1.A 2.B 3.B 4.D 5.C
6.D 7.C 8.C 9.A 10.D
二、多項選擇題(多選或漏選均不得分。每小題3分,共15分)
11. BCDE 12. ACE 13. AC 14. BCD 15* CD
三、判斷題(每小題1分,共15分)
16. 17. √ 18. √ 19. 20.√
21. 22. 23. √
16、 24. √ 25.
26. 27. 28. √ 29. 30. √
四、計算題(列出計算公式可酌情給分,共30分)
31.解:(本題20分)
32.解:(本題10分)
(1)甲企業(yè)每股價值一每股收益市盈率
=0.520 =10(元/股) (3分)
(2)甲企業(yè)價值總額=108000=80000(萬元) (3分)
(3)收購甲企業(yè)預計需要支付價款為:
8000052%=41600(萬元) (4分)
五、案例分析題(共30分)
33.要點提示:
(1)集團公司采取的是集權(quán)的財務
17、管理體制。(2分)
集權(quán)管理體制對聚合資源優(yōu)勢,貫徹實施母公司及集團整體戰(zhàn)略目標具有保障力。一個企業(yè)集團若要采用集權(quán)管理體制,除了集團管理高層必須具有較強的素質(zhì)能力外,集團內(nèi)部還必須有一個能及時、準確地傳遞信息的網(wǎng)絡系統(tǒng),并通過信息傳遞過程的嚴格控制來保障信息的質(zhì)量,但這樣會增加相關(guān)的成本。
隨著集權(quán)程度的提高,集權(quán)管理的復合優(yōu)勢可能會不斷強化,但各層次成員企業(yè)或組織機構(gòu)的積極性、創(chuàng)造性、責任感與應變能力卻可能不斷削弱。(8分)
(2)原因:房地產(chǎn)需要大量資金投入,對外部資本特別是銀行借款依賴性較強;收支不同步,房地產(chǎn)銷售獲得大量現(xiàn)金時,該項目的投入大都完成,造成大量現(xiàn)金富余。(5分)
好處:通過資金集中管理,可以調(diào)劑集團內(nèi)部現(xiàn)金收支,減少對外融資,既可以節(jié)約財務費用,又可以減少對銀行借款的依賴。(5分)
(3)這是由集團公司的行業(yè)特點決定的。房地產(chǎn)項目選擇和設計、資金融通與管理是成功的關(guān)鍵,因此彰顯了總部財務部、資金管理部、規(guī)劃設計部的作用,需要高度集權(quán);(5分)
而營銷企劃部門、工程管理等具有共性,總部只需通過制定政策和管理制度、規(guī)范業(yè)務流程和監(jiān)督項目執(zhí)行,以指導、服務子公司就可以了。(5分)
注:學生能用自己的語言表達核心意思,就可以得分。意思不夠準確的適當扣分。在某一點上論述很充分的,適當加分。