年全國會計專業(yè)技術資格考試《中級財務管理》考前最后六套題一

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1、2014 年全國會計專業(yè)技術資格考試 〈中級財務管理〉考前最后六套題(一) 客觀試題部分 重要提示:客觀試題要求用2B 鉛筆在答題卡中按題號順序填涂答題。否則按無效答題處理。 (1) 單項選擇題的答案填涂在答題卡中相應信息點； (2) 多項選擇題的答案填涂在答題卡中相應信息點； (3) 判斷題的答案填涂在答題卡中相應信息點。 一、單項選擇題(本類題共25 小題，每小題1 分，共25 分，每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B 鉛筆填涂答題卡中相應信息點。多選、錯選、不選均不得分) 1.企業(yè)允許經營者以約定的價格購買一定數量的本企業(yè)股票

2、，股票的市場價格高于約定價格的部分就是經營者所得的報酬，這種措施屬于協(xié)調所有者與經營者矛盾的（ ）。 A. 解聘 B.接收 C.股票期權 D. 績效股 2. 下列財務管理目標中，有利于企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展，能夠體現合作共贏價值理念的是（ )。 A. 相關者利益最大化 B. 股東財富最大化 C. 企業(yè)價值最大化 D. 利潤最大化 3. 按照所交易金融工具的屬性，可以將金融市場分為(

3、)。 A. 基礎性金融市場和金融衍生品市場 B.資本市場、外匯市場和黃金市場 C. 發(fā)行市場和流通市場 D. 貨幣市場和資本市場 4. 某企業(yè)于每半年末存入銀行10000 元，假定年利息率為6% ，每年復利兩次。已知( F/A, 3% ,5) = 5.3091 , (F/A ,3% ,10) = 11.464 , (F/A ,6% ,5) = 5.6371 ,(F/A ,6% ,10) =13.181 ，則第5 年末的本利和為( )元。 A. 53091 B. 56371

4、 C. 114640 D. 131810 5. 在計算出兩項資產組成的投資組合收益率的方差時，不需要考慮的因素是（ ）。 A. 單項資產在投資組合中所占比重 B. 單項資產的β系數 C. 單項資產的方差 D. 兩種資產的相關系數 6. 進行混合成本分解時，合同確認法要配合下列哪種方法使用（ ）。 A. 回歸分析法 B.賬戶分析法 C.工業(yè)工程法 D. 高低點法 7. 下列各項中不屬于預算所具備的作用的是（ ）。

5、 A. 通過引導和控制經濟活動，使企業(yè)經營達到預期目標 B. 可以作為業(yè)績考核的標準 C. 可以跟示實際與目標的差距 D. 可以實現企業(yè)內部各個部門之間的協(xié)調 8. 不受現有費用項目和開支水平限制，并能夠克服增量預算方法缺點的預算方法是（ ）。 A. 彈性預算方法 B.固定預算方法 C. 零基預算方法 D. 滾動預算方法 9. 下列不屬于預計利潤表的編制依據的是（ ）。 A. 銷售預算 B. 專門決策預算 C. 現金預算 D. 預計資產負債表 10. 不屬于作為戰(zhàn)

6、略投資者應滿足的基本要求的是。 A. 要與公司的經營業(yè)務聯系緊密 B. 要出于長期投資目的而較長時期地持有股票 C. 要具有相當的資金實力，且持股數量較多 D. 欲長期持有發(fā)行公司股票的法人或非法人機構 11.根據財務管理理論，按是否以金融機構為媒介獲取社會資金，可將籌資分為（ ）。 A. 直接籌資和間接籌資 B. 內部籌資和外部籌資 C. 股權籌資、債務籌資和混合籌資 D. 短期籌資和長期籌資 12. 出租人既出租某項資產，又以該項資產為擔保借入資金的租賃方式是（ ）。 A. 直接租賃

7、 B. 售后回租 C. 杠桿租賃 D. 經營租賃 13. 在邊際貢獻大于固定成本的情況下，下列措施會提高企業(yè)整體風險的是( )。 A. 增加產品銷量 B. 提高產品單價 C. 提高資產負債率 D. 節(jié)約固定成本支出 14. 在計算下列各項的資本成本時，不需要考慮籌資費用的是（ )。 A. 普通股 B.債券 C. 長期借款

8、 D. 留存收益 15. 下列有關投資分類之間關系表述不正確的是（ ）。 A. 項目投資都是直接投資 B. 證券投資都是間接投資 C. 對內投資都是直接投資 D. 對外投資都是間接投資 16. 下列屬于內含報酬率法的缺點的是（ ）。 A. 沒有考慮貨幣時間價值 B. 沒有考慮項目計算期的全部現金凈流量 C. 指標受貼現率高低的影響 D. 不易直接考慮投資風險大小 17. 下

9、列關于市場利率對債券價值敏感性的表述正確的是（ )。 A. 市場利率高于票面利率時，其他條件相同的長期債券的價值遠高于短期債券價值 B. 市場利率高于票面利率時，債券的價值會高于票面價值 C. 市場利率低于票面利率時，其他條件相同的長期債券的價值遠高于短期債券價值 D. 市場利率低于票面利率時，其他條件相同的短期債券的價值遠高于長期債券價值 18. 信用評價的"5C" 系統(tǒng)中，調查了解企業(yè)資本規(guī)模和負債比率，反映企業(yè)資產或資本對負債的保障程度是評估顧客信用品質的是（ )。 A.“ 能力"方面 B.“ 資本"方面 C.“抵押"方面

10、 D "條件"方面 19. A 企業(yè)向銀行借款，銀行要求保留20% 的補償性余額，若企業(yè)希望該項借款的實際利不超過8.75% ，則銀行給出的名義借款利率應不超過（ ）。 A. 7% B. 8% C. 8.25% D. 8.75% 20. 采用ABC 法對存貨進行控制時，應當重點控制的是（ ）。 A. 數量較多的存貨 B. 占用資金較多的存貨 C. 品種較多的存貨

11、 D. 庫存時間較長的存貨 21.各責任中心相互提供的產品采用協(xié)商定價的方式確定內部轉移價格時，其協(xié)商定價的最大范圍應該是（ ）。 A. 在單位成本和市價之間 B. 在單位變動成本和市價之間 C. 在單位成本加上合理利潤以上，市價以下 D. 在單位變動成本加上合理利潤以上，市價以下 22. 若銷售利潤率為60% ，變動成本率為40% ，則安全邊際率應為（ ）。 A. 100% B. 150% C. 24% D. 36% 23. 某企業(yè)生產乙產品 ，本期計劃銷售

12、量為20000 件，應負擔的固定成本總額為460000 元，單位產品變動成本為240 元，適用的消費稅稅率為5% ，根據上述資料，運用保本點定價法測算的單位乙產品的價格應為（ ）元。 A. 276.15 B. 263 C. 249.85 D. 276.84 24. 在特定期間向股東發(fā)出的以高出當前市價的某一價格回購既定數量股票的回購方式屬于（ ）。 A. 公開市場回購 B.要約回購 C.協(xié)議回購 D. 私募回購 25. 下列指標中屬于反映企業(yè)

13、經營增長狀況的指標是（ ）。 A. 資本保值增值率 B.已獲利息倍數 C. 利潤現金保障倍數 D. 資本收益率 二、多項選擇題(本類題共10 題，每小題2 分，共20 分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。 請將選定的答案，按答題卡要求，用2B 鉛筆填涂答題卡中相應信息點。 多選、少選、錯選、不選均不得分) 1.下列銷售預測方法中，屬于定量分析法的有( )。 A. 德爾菲法 B.

14、趨勢預測分析法 C. 因果預測分析法 D. 產品壽命周期分析法 2. 在選擇資產時下列說法正確的有（ ）。 A. 當預期收益率相同時，風險回避者會選擇風險小的 B. 如果風險相同，對于風險回避者而言，將無法選擇 C. 如果風險不同，對于風險中立者而言，將選擇預期收益大的 D. 當預期收益率相同時，風險追求者會選擇風險大的 3. 在編制現金預算的過程中，可作為其編制依據的有（ ）。 A. 日常業(yè)務預算 B.預計利潤表 C. 預計資產負債表 D. 專門決策預算 4

15、. 采用吸收特定債權出資方式時，特定債權包括（ ）。 A. 上市公司依法發(fā)行的可轉換債券 B. 金融資產管理公司持有的國家及國有控股企業(yè)債權 C. 國有企業(yè)改制時，未退還職工的集資款 D. 上市公司依法發(fā)行的認股權證 5. 下列關于認股權證表述正確的有（ ）。 A. 具有實現融資和股票期權激勵的雙重功能 B. 屬于衍生金融工具 C. 具有投票權 D. 持有人可以分得紅利收入 6. 某企業(yè)擬按15% 的必要投資報酬率進行一項固定資產投資決策，所計算的凈現值指標為100 萬元，無風險報酬率為

16、8% 。下列表述中正確的有（ ）。 A. 該項目的現值指數大于1 B.該項目內含報酬率小于8% C. 該項目風險報酬率為7% D. 該企業(yè)應進行此項投資 7. 企業(yè)如果采取適時制庫存控制系統(tǒng)，則下列表述中正確的有（ ）。 A. 庫存成本較低 B. 制造企業(yè)必須事先和供應商和客戶協(xié)調好 C. 需要的是穩(wěn)定而標準的生產程序以及與供應商的誠信 D. 供應商必須提前將企業(yè)生產所需要的原料或零件送來，避免企業(yè)缺貨 8. 作業(yè)按其層次分類，可以分為單位作業(yè)、批次作業(yè)、產品作業(yè)和支持作業(yè)

17、，下列表述正確的有( )。 A. 單位作業(yè)是指使單位產品受益的作業(yè) B. 批次作業(yè)是指使某一批次產品受益的作業(yè) C. 產品作業(yè)是使所有產品都受益的作業(yè) D. 支持作業(yè)與產品無關，屬于期間費用的作業(yè) 9. 公司發(fā)放股票股利的優(yōu)點有（ ）。 A. 節(jié)約公司現金 B. 有利于促進股票的交易和流通 C. 給股東帶來納稅上的好處 D. 有利于減少負債比重 10. 在其他條件不變的情況下，會引起總資產周轉率指標上升的經濟業(yè)務有（

18、）。 A. 用現金償還負債 B.借入一筆短期借款 C. 用銀行存款購入一臺設備 D. 用銀行存款支付一年的電話費 三、判斷題(本類題共10 小題，每小題1 分，共10 分，請判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求，用2B 鉛筆填涂答題卡中相應信息點。認為表述正確的，填涂答題卡中信息點[√]; 認為表述錯誤的，填涂答題卡中信息點[] 。每小題答題正確的得1分，答題錯誤的扣0.5 分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分) 1. 企業(yè)財務管理體制是明確企業(yè)資金管理的制度，其核心問題

19、是投資決策。 2. 證券組合風險的大小，等于組合中各個證券風險的加權平均數。 3. 滾動預算能夠使預算期間與會計年度相配合，便于考核預算的執(zhí)行結果。 4. 上市公司利用非公開發(fā)行方式發(fā)行股票相比較公開發(fā)行方式發(fā)行股票而言有利于引入戰(zhàn)略投資者和機槍投資者。 5. 經營杠桿放大了市場和生產等因素變化對利潤波動的影響 6. 計算股票投資收益時，只要按貨幣時間價值的原理計算股票投資收益，就無須單獨考慮再投資收益的因素。 7. 無追索權保理和到期保理均是保理商承擔全部風險的保理方式。 8. 引起個別投資中心的投資報酬率提高的投資，不一定會使整個企業(yè)的投資報酬率提高；但引起個別投資中心的剩余

20、收益增加的投資，則一定會使整個企業(yè)的剩余收益增加。 9. 在除息日之前進行交易的股票的價格低于在除息日之后進行交易的股票的價格。 10. 資本保值增值率是企業(yè)年末所有者權益總額與年初所有者權益總額的比值，該指標也是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標。 主觀試題部分 (主觀試題要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題) 四、計算分析題(本類題共4 小題，每小題5 分，共20 分。凡要求計算的項目，除題中有特殊要求外，均須列出計算過程;計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同;計算結果出現小數的，除題中特別要求以外，均保留小數點后兩位小數，百分比指標保留百分號前兩

21、位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述) 1. 2013 年M 公司獲得1500 萬元凈利潤，其中300 萬元用于支付股利。2013 年企業(yè)經營正常，在過去5 年中，凈利潤增長率一直保持在10% 。然而，預計2014 年凈利潤將達到1800 萬元， 2014 年公可預期將有1200 萬元的投資機會。預計-M 公司未來無法維持2014年的凈利潤增長水平(2014 年的高水平凈利潤歸因于當年引進的盈余水平超常的新生產線) ，公司仍將恢復到10% 的增長率。2013 年M 公司的目標負債率為40% ，未來將維持在此水平。 要求:分別計算在下列各種情況下M 公司2014 年

22、的預期股利: (1) 公司采取穩(wěn)定增長的股利政策，2014 年的股利水平設定旨在使股利能夠按長期盈余增長率增長； (2) 公司保持2013 年的股利支付率； (3) 公司采用剩余股利政策； (4) 公司采用低正常股利加額外股利政策，固定股利基于長期增長率，超額股利基于剩余股利政策(分別指明固定股利和超額股利)。 2. 北方高科技有限公司成功地生產和銷售兩種打印機，假設該公司兩種產品的財務和成本數據如下: 項目 豪華型 普通型 產量（臺） 5000 15000 單位售價（元） 4000 2000 單位直接材料和人工成本（元） 2000 800 直接人工（小時）

23、 25000 75000 公司管理會計師劃分了下列作業(yè)、間接成本集合及成本動因: 作業(yè) 制造費用集合 作業(yè)動因 調整 300萬元 調整次數 機器運行 1625萬元 機器小時 包裝 75萬元 包裝單數量 合計 2000萬元 兩種產品的實際作業(yè)量如下: 作業(yè)動因 豪華型作業(yè)消耗 普通型作業(yè)消耗 合計 調整次數（次） 200 100 300 機器小時（小時） 55000 107500 162500 包裝單數量（個） 5000 10000 15000 要求: (1)采用傳統(tǒng)(產量基礎)成本計算制度，以直接人工工時為分配標準，確

24、定兩種產品的單位產品成本及單位盈利能力。 (2) 采用作業(yè)基礎成本計算制度，確定兩種產品的單位產品成本及單位盈利能力。 3. B 公司目前采用30 天按發(fā)票金額付款的信用政策，有關數據如下: 項目 當前 信用期 n/30 年銷售收入（元） 360000 年銷售成本（元） 306000 年購貨成本（元） 214200 變動成本率 85% 可能發(fā)生的收賬費用（元） 3000 可能發(fā)生的壞賬損失（元） 6000 存貨周轉期（天） 40 應收賬款周圍期（天） 30 應付賬款周轉期（天） 50 假設該項投資的資本成本為10% ;一年按360 天計算。

25、要求: (1) 計算該公司的現金周轉期。 (2) 計算公司存貨平均余額、應收賬款平均余額及應付賬款平均余額。 (3) 計算“應收賬款應計利息"、“存貨應計利息”、“應付賬款應計利息”。 (4) 計算公司采用目前信用政策的"稅前損益"。 4. 巳知A 公司2013 年年初負債總額為4000 萬元，所有者權益是負債的 1.5 倍，該年的資本積累率為150% ，年末資產負債率為25%，平均負債的年均利息率為10% ，全年固定成本總額為6925 萬元，凈利潤為10050 萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%， 2013 年初的股數為10000 萬股， 2013 年3 月1 日，經股東大會決議，

26、以截止2012 年未公司總股本為基礎，向全體股東發(fā)放10% 的股票股利，工商注冊登記變更完成后的總股數11000 萬股。2013 年9 月30 日新發(fā)股票5000 萬股。2013 年年末的股票市價為5 元，2013 年的負債總額中包括 2013 年7 月1 日平價發(fā)行的面值為1000 萬元，票面利率為1% ，每年年末付息的3 年期可轉換債券，轉換價將為5 元/股，債券利息不符合資本化條件，直接計入當期損益，假設企業(yè)沒有其他的稀釋潛在普通股。 要求:根據上述資料，計算A 公司的下列指標: (l) 2013 年年初的所有者權益總額。 (2) 2013 年的基本每股收益和稀釋每股收益。 (3

27、) 2013 年年末的每股凈資產、市凈率和市盈率。 (4) 2013 年的平均負債額及息稅前利潤。 (5) 計算該公司2014 年的經營杠桿系數、財務杠桿系數和總杠桿系數。 (6) 若2014 年的產銷量會增加10% ，假設其他條件不變，公司2014 年的息稅前利潤會增長多少？ 五、綜合題(本類題共2 小題，第1 小題10 分，第2 小題15 分，共25 分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同。計算結果出現小數的，除題中特別要求以外，均保留小數點后兩位小數，百分比指標保留百分號前兩位小數；凡要求解釋、分析、說明理由

28、的內容，必須有相應的文字闡述) 1. A 公司2013 年有關資料如下: (1) 公司本年年初未分配利潤貸方余額為9096 萬元，本年銷售收入250000 萬元，其總成本(y) 與銷售收入(x) 的習性方程為y = 60000 + 0.6x，企業(yè)適用的所得稅稅率為25% 。 (2) 公司流通在外的普通股3000 萬股，發(fā)行時每股面值1 元；公司負債平均余額為10000 萬元，平均年利息率為10% ，假定公司籌資費用忽略不計。 (3) 公司股東大會決定本年度按10% 的比例計提法定公積金，按10%的比例計提任意公積金。2013 年按投資者可供分配利潤的20% 向普通股股東發(fā)放了現金股利，

29、預計從2013年開始，現金股利 每年增長5% 。 (4) 據投資者分析，該公司股票的β系數為1.5 ，無風險收益率為8%，市場上所有股票的平均收益率為14%。 要求： (1) 計算該公司本年度息稅前利潤、凈利潤和每股收益。 (2) 計算該公司本年應計提的法定公積金和任意公積金。 (3) 計算該公司2013 年末可供投資者分配的利潤。 (4) 計算該公司每股支付的現金股利。 (5) 計算該公司2014 年的經營杠桿系數、財務杠桿系數。 (6) 計算該公司股票的風險收益率和投資者要求的必要投資收益率。 (7) 利用股票估價模型計算該公司每股股票價值。 (8) 若目前市價正好等于

30、投資者所認可的價值，計算該公司股票的市盈率。 (9) 假設該公司現金資產回收率為70% ，平均資產負債率為25%， 2013 年計提的折舊攤銷為500 萬元，計提的資產減值準備150 萬元，本年處理固定資產收益為1200 萬元，財務費用180 萬元，對外投資損失250 萬元，計算該公司的凈收益營運指數和現金營運指數，對公司的收益質量進行評價。 2. F 公司為一上市公司，有關資料如下: 資料一: (1) 2013 年度的銷售收入為25000 萬元，銷售成本為17500 萬元。2014 年的目標營業(yè)收入增長率為100% ，且銷售凈利率和股利支付率保持不變。適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。

31、 (2) 2013 年度相關財務指標數據如表l 所示: 表1 財務指標 應收賬款周轉率 存貨周轉率 固定資產周轉率 銷售凈利率 資產負債率 股利支付率 實際數據 8 3.5 2.5 15% 50% 1/3 (3) 2013 年12 月31 日的資產負債表(簡表)如表2 所示: 表2 F 公司資產負債表 單位:萬元 資產 年初數 年末數 負債和股東權益 年初數 年末數 現金 1250 2500 短期借款 2750 3750 應收賬款 2500 （A） 應付賬

32、款 3500 （D） 存貨 5000 （B） 長期借款 6250 3750 長期股權投資 10000 2500 股本 625 625 固定資產 1250 (C) 資本公積 6875 6875 無形資產 22500 1250 留存收益 2500 （E） 合計 22500 合計 22500 25000 (4) 根據銷售百分比法計算的2013 年年末資產、負債各項目占銷售收入的比重數據如表3 所示(假定增加銷售無需追加固定資產投資) : 表3 資產 占銷售收入比重 負債和股東權益 占銷售收入比重 現金 10% 短期

33、借款 - 應收賬款 15% 應付賬款 - 存貨 （F） 長期借款 - 長期股權投資 - 股本 - 固定資產（凈值） - 資本公積 - 無形資產 - 留存收益 - 合計 （G） 合計 20% 說明:上表中用"一"表示省略的數據。 資料二: 若新增籌資現有兩個籌資方案可供選擇(假定各方案均不考慮籌資費用) : (1) 發(fā)行普通股。該公司普通股的β系數為1.5 ，一年期國債利率為5% ，市場平均報酬率為11% 。 (2) 發(fā)行債券。該債券期限10 年，票面利率8% ，按面值發(fā)行。公司適用的所得稅稅率為25% 。 附:時間價值系數表。 K

34、 (P/F, K, 10) (P/A, K, 10) 9% 0.4224 6.417 10% 0.3855 6.1446 要求: (1)根據資料一計算或確定以下指標: ①計算2013 年的凈利潤； ②確定表2 中用字母表示的數值(不需要列示計算過程) ； ③確定表3 中用字母表示的數值(不需要列示計算過程) ； ④計算2014 年預計留存收益； ⑤按銷售百分比法預測該公司2014 年需要增加的資金數額(不考慮折舊的影響) ； ⑥計算該公司2014 年需要增加的外部籌資數據。 (2) 根據資料二回答下列問題: ①利用資本資產定價模型計算普通股資本成本； ②利

35、用非貼現模式(即一般模式)計算債券資本成本； ③根據以上計算結果，為F 公司選擇籌資方案。 2014 年全國會計專業(yè)技術資格考試《中級財務管理》 考前最后六套題(一)參考答案及解析 客觀試題部分 一、單項選擇題 1. [答案] C {解析}股票期權是指允許經營者以約定的價格購買一定數量的本企業(yè)股票，股票的市場價格高于約定價格的部分就是經營者所得的報酬。績效股是企業(yè)運用每股收益、資產收益率等指標來評價經營者績效，并視其績效大小給予經營者數量不等的般票作為報酬。如果經營者績效未能達到規(guī)定目標，經營者將喪失原先持有的部分績效股。 2. [答案] A [解析}相關者利益最

36、大化目標的優(yōu)點:有利于企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展；體現了合作共贏的價值理念；本身是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體的科益；體現了前瞻性與現實性的統(tǒng)一。 3. [答案] A {解析}選項B 是按融資對象對金融市場進行的分類，選項C 是按功能對金融市場進行的分類，選項D 是按期限劃分金融市場。 4. [答案] C [解析]第5 年末的本利和 = 10000 (F / A, 3 %, 10 ) = 114640 (元) 。 5. [答案1 B [解析}投資組合收益率方差的計算公式: 未涉及到單項資產的β系數。 6. [答案] B [解析}合同確認法要配合脹戶分析法使用

37、。 7. [答案] C {解析]本題的考點是預算的作用。預算作為一種數量化的詳細計劃，它是對未來活動的細致、周密安排，是未來經營活動的依據，不能揭示實際和目標的差距。 8. [答案] C {解析]零基預算方法的優(yōu)點是:(1)不受現有費用開支水平的限制；(2) 不受現行預算的束縛；(3) 能夠調動各方面節(jié)約費用的積極性；(4) 有利于促使各基層單位精打細算，合理使用資金。零基預算方法的缺點是編制工作量大。 9. [答案] D {解析}編制預計利潤表的依據是各業(yè)務預算、專門決策預算和現金預算。預計資產負債表是編制全面預算的終點。 10. [答案] D {解析]按證監(jiān)會規(guī)則解釋，戰(zhàn)略

38、投資者是指與發(fā)行人具有合作關系或有合件意向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務聯系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票的法人。 11. [答案] A {解析}選項A 是按照是否以金融機構為媒介獲取社會資金對籌資的分類；選項B 是按照資金的來源范圍不同對籌資的分類；選項C 是按企業(yè)所取得資金的權益特性不同對籌資的分類；選項D 是按照資金使用期限的長短對籌資的分類。 12. [答案] C {解析}杠桿租賃情況下，出租人既是資產的出借人，同時又是貸款的借入人，通過租賃既要收取租金，又要償還債務。由于租賃收益大于借款成本，出租人借此而獲得財務杠桿好處，因此，這種租賃形式被稱為杠桿租賃。 13. [答案] C {

39、解析}衡量企業(yè)整體風險的指標是總杠桿系數，總杠桿系數 = 經營杠桿系數財務杠桿系數，在邊際貢獻大于固定成本的情況下，選項A 、B 、D 均可以導致經營杠桿系數和財務杠桿系數降低，總杠桿系數降低，從而降低企業(yè)整體風險；選項C 會導致財務杠桿系數增加，總杠桿系數變大，從而提高企業(yè)整體風險。 14. [答案] D {解析} 留存收益的資本成本是不需要考慮籌資費用的。 15. [答案] D {解析}直接投資與間接投資、項目投資與證券投資，兩種投資分類方式的內涵和范圍是一致的，只是分類角度不同。 直接投資與間接投資強調的是投資的方式性，項目投資與證券投資強調的是投資的對象性。對內投資都是直接投資

40、，對外投資主要是間接投資，但也可能是直接投資，特別是企業(yè)間的橫向經濟聯合中的聯營投資。 16. [答案] D {解析}內含報酬率的缺點是計算過程復雜，不易直接考慮投資風險大?。欢覍τ谕顿Y規(guī)模不同的互斥方案有時合作出錯誤決策。 17. [答案] C {解析} 市場利率與債券價值反向變動，當市場利率高于票面利率時，債券價值低于票面價值，所以選項B 不正確；在其他條件相同的情況下，長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券，當市場利率低于票面利率時，長期債券價值遠高于短期債券價值，當市場利率高于票面利率時，長期債券價值遠低于短期債券價值。所以，選項A 、D 不正確，選項C 正確。 18.

41、[答案] B {解析}資本是指如果企業(yè)或個人當前的現金流不足以還債，他們在短期和長期內可供使用的財務資源。企業(yè)資本雄厚，說明企業(yè)具有強大的物質基礎和抗風險能力。 因此，信用分析必須調查了解企業(yè)資本規(guī)模和負債比率，反映企業(yè)資產或資本對負債的保障程度。 19. [答案] A {解析}本題考核的是補償性余額貸款實際利率的計算。補償性余額貸款實際利率 = [名義利率/（1-補償性余額比例）] 100%，所以:[名義利率/（1-20%）] 100% = 8.75%，即名義利率 = 7% 。 20. [答案] B {解析}本題考核的是存貨ABC 分類管理方法。ABC 法中，A 類存貨金額巨大

42、但品種數量較少，是控制的重點，應分品種重點管理。B 類存貨金額一般，品種數量相對較多，企業(yè)劃分類別進行一般控制。C 類存貨品種數量繁多，但價值金額卻很小，企業(yè)按總額靈活掌握就可以。 21. [答案] B {解析}協(xié)商價格的上限是市價，下限是單位變動成本，具體價格由各相關責任中心在這一范圍內協(xié)商決定。 22. [答案] A {解析} 因為銷售利潤率=安全邊際率 邊際貢獻率，而邊際貢獻率 = 1 一變動成本率，故安全邊際率=銷售利潤率邊際貢獻率=60%/ (1- 40%) = 100% 。 23. [答案] D {解析]單位乙產品價格 = [（460000/20000）+240](1-

43、5%) = 276.84 (元) 24. [答案] B [解析}耍約回購是指公司在特定期間向股東發(fā)出的以高出當前市價的某一價格回購既定數量股票的要約。 25. [答案] A {解析}選項B 屬于債務風險狀況分析指標，選項C 、D 屬于盈利能力狀況分析指標。 二、多項選擇題 1. [答案] BC {解析}此題主要考核的知識點是銷售預測方法。銷售預測的定性分析法主要包括營銷員判斷法、專家判斷法和產品壽命周期分析法。專家判斷法，主要有以下三種不同形式:(1)個別專家意見匯集法；(2) 專家小組法；(3 )德爾菲法。定量分析法，一般包括趨勢預測分析法和因果預測分析法兩大類。 2. [答

44、案] ACD {解析] 風險回避者選擇資產的態(tài)度是:當預期收益率相同時，偏好于具有低風險的資產；而對于同樣風險的資產，則鐘情于具有高預期收益的資產。所以，選項A 的說法正確，選項B 說法不正確。風險追求者對待風險的態(tài)度與風險回避者正好相反。所以，選項D 的說法正確。對于風險中立者而言，選擇資產的唯一標準是預期收益的大小，而不管風險狀況如何。所以，選項C 的說法正確。 3. [答案] AD [解析]現金預算亦稱現金收支預算，它是以日常業(yè)務預算和專門決策預算為基礎編制的。 4. [答案] ABC [解析}特定債權，指企業(yè)依法發(fā)行的可轉換債券以及按照國家有關規(guī)定可以轉作股權的債權。認股權證

45、不屬于債權，所以選項D 錯誤。在實踐中，企業(yè)可以將特定債權轉為股權的情形主要有：(1)上市公司依法發(fā)行的可轉換債券；(2) 金融資產管理公司持有的國有及國有控股企業(yè)債權；(3) 企業(yè)實行公司制改建時，經銀行以外的其他債權人協(xié)商同意，可以按照有關協(xié)議和企業(yè)章程的規(guī)定，將其債權轉為股權；(4) 根據《利用外資改組國有企業(yè)暫行規(guī)定》 ，國有企業(yè)的境內債權人將持有的債權轉給外國投資者，企業(yè)通過債轉股改組為外商投資企業(yè)；(5) 按照《企業(yè)公司制改建有關國有資本管理與財務處理的暫行規(guī)定》 ，固有企業(yè)改制時，賬面原有應付工資余額中欠發(fā)職工工資部分，在符合國家政策、職工自愿的條件下，依法扣除個人所得稅后可轉為

46、個人投資；未退還職工的集資款也可轉為個人投資。 5. [答案] AB [解析}認股權證本質上是一種股票期權，屬于衍生金融工具，具有實現融資和股票期權激勵的雙重功能。但認股權證本身是一種認購普通股的期權，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應的投票權。 6. [答案] AD [解析}由于凈現值大于0 ，則現值指數大于1 ，所以選項A 正確；內含報酬率應大于15% ，該企業(yè)應進行此項投資，因此選項B 不正確，選項D 正確。 必要投資報酬率=無風險報酬率+風險報酬率， 15% = 8% +風險報酬率，風險報酬率=7% ，因為該項目的內含報酬率大于15% ，所以該項目的風險報酬率應大于7%

47、，所以選項C 不正確。 7. [答案] ABC {解析}適時制庫存控制系統(tǒng)下只有當制造企業(yè)在生產過程中需要原料或零件時，供應商才會將原料或零件送來。 8. [答案] AB [解析}產品作業(yè)是指使某種產品的每個單位都受益的作業(yè)，支持作業(yè)是使所有產品都受益的作業(yè)。 9. [答案] ABC {解析]發(fā)放股票股利是所有者權益內部的此增彼減，不會影響負債。 10. [答案] AD [解析}選項A 、D 都使企業(yè)資產減少，從而會使總資產周轉率上升；選項C 沒有影響；選項B 會使資產增加，因而會使總資產周轉率下降。 三、判斷題 1. [答案] {解析} 企業(yè)財務管理體制是明確企業(yè)各財

48、務層級財務權限、責任和利益的制度，其核心問題是如何配置財務管理權限。 2. [答案] {解析}證券的風險包括系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險兩種，對于證券組合的整體風險來說，只有在證券之間彼此究全正相關即相關系數為1 時，組合的風險才等于組合中各個證券風險的加權平均數；對于證券組合的系統(tǒng)風險等于組合中各個證券系統(tǒng)風險的加權平均數。 3. [答案] {解析]滾動預算法，是指在編制預算時，將預算期與會計期間脫離。而定期預算法能夠使預算期間與會計期間相配合，便于考核預算的執(zhí)行結果。 4. [答案}√ [解析]按證監(jiān)會規(guī)則解釋，戰(zhàn)略投資者是指與發(fā)行人具有合作關系或有合作意向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務欲

49、長期持有發(fā)行公司股票的法人，非公開發(fā)行也稱為定向發(fā)行，有利于引入戰(zhàn)略投資者和機構投資者。 5、[答案] √ [解析]引起企業(yè)經營風險的主要原因是市場需求和生產成本等因素的不確定性，經營杠桿本身并不是資產報酬不確定的根源，只是資產報酬波動的表現。但是，經營杠桿放大了市場和生產等因素變化對利潤波動的影響。 6、[答案] √ [解析]按照傾向時間價值的原理計算投資收益，就已經考慮了再投資因素。 7、[答案] √ [解析]無追索權保理是指保理商將銷售合同完全買斷，并承擔全部的收款風險；到期保理是指保理商并不提供預付賬款融資，而是在賒銷到期時才支付，屆時不管貨款是否收到，保理商都必須向銷售商

50、支付貨款。 8、[答案] √ [解析]投資報酬率的決策結果與總公司的目標不一定一致，但剩余收益可以保持部門獲利目標與總目標一致。 9、[答案] [解析]本題考核的是除息日。除息日是指領取股利的權利與股票分離的日期。在除息日之前，股利權從屬于股票，即持有股票者享有領取股利的權利；從除息日開始，股利權與股票分離，新購入股票的人不能領取股利。因此在除息日之前進行交易的股票的價格高于在除息日之后進行交易的股票價格，其原因主要在于前種股票的價格包含應得的股利收入在內。 10、[答案] √ [解析] 如果企業(yè)盈利能力提高，利潤增加，必然會使期末所有者權益大于期初所有者權益，所以該指標也是衡量

51、企業(yè)盈利能力的重要指標。當然，這一指標的高低，除了受企業(yè)經營成果的影響外，還受企業(yè)利潤分配政策和投入資本的影響。 主觀試題部分 四、計算分析題 1、[答案] （1）穩(wěn)定增長的股利政策下公司2014年的預期股利 = 300（1+10%）= 330（萬元） （2）固定股利支付率的股利政策下公司2014年的預期股利 = 1800（300/1500）= 360（萬元） （3）剩余股利政策下公司2014年的預期股利 = 1800-120060% = 1800-720 = 1080（萬元） （4）低正常股利加額外股利政策下，公司2014年的預期股利： 固定股利 = 330萬元 超額股利

52、= 1800-330-120060% = 750（萬元） 2、[答案] （1）直接人工小時合計 = 25000+75000 = 100000（小時） 間接成本分配率 = 20000000/100000 = 200（元/小時） 分配給豪華型的制造費用 = 20025000 = 5000000（元） 單位豪華型的制造費用 = 5000000/5000 = 1000（元/臺） 分配給普通型的制造費用 =20075000 = 15000000（元） 單位普通型的制造費用 = 15000000/15000 = 1000（元/臺）

53、 單位:元 項目 豪華型 普通型 單位售價 4000 2000 單位產品成本： 直接材料和人工 2000 800 制造費用 1000 1000 單位產品成本合計 3000 1800 單位產品利潤 1000 200 （2）每一作業(yè)成本動因的成本動因率 作業(yè)動因 成本 作業(yè)消耗 作業(yè)率 調整次數 3000000元 300次 10000元/次 機器小時 16250000元 162500小時 100元/小時 包裝單數量 750000

54、元 15000個 50元/個 豪華型（5000臺） 作業(yè)動因 作業(yè)率 作業(yè)量 間接成本合計（元） 單位間接成本（元） 調整次數 10000 200 2000000 400 機器小時 100 55000 5500000 1100 包裝單數量 50 5000 250000 50 合計 - - - 1550 普通型（15000臺） 作業(yè)動因 作業(yè)率 作業(yè)量 間接成本合計（元） 單位間接成本（元） 調整次數 10000 100 1000000 66.67 機器小時 100 107500 10750000

55、716.67 包裝單數量 50 10000 500000 33.33 合計 - - - 816.67 成本及盈利分析： 項目 豪華型 普通型 單位售價 4000 2000 單位產品成本： 直接材料和人工 2000 800 工廠間接成本 1550 816.67 單位產品成本合計 3550 1616.67 單位產品利潤 450 383.33 3、[答案] （1）現金周轉期 = 40+30-50 = 20（天） （2）存貨平均余額 = 存貨周轉期每天銷貨成本 = 40306000/360 = 34000（元） 應收賬款

56、平均余額 = 應收賬款周轉期每天的銷售收入 = 30360000/360 = 30000（元） 應付賬款平均余額 = 應付賬款周轉期每天的購貨成本 = 50214200/360 = 29750（元） （3）應收賬款應計利息 = 3000085%10% = 2550（元） 存貨應計利息 = 3400010% = 3400（元） 應付賬款應計利息 = 2975010% = 2975（元） （4） 單位：元 項目 目前 銷售收

57、入 360000 邊際貢獻 360000（1-85%） = 54000 減：應收賬款應計利息 2550 存貨應計利息 3400 應付賬款抵減應計利息 -2975 收賬費用 3000 壞賬損失 6000 稅前損益 42025 4、[答案] （1）2013年年初的所有者權益總額 = 40001.5 = 6000（萬元） （2）2013年的基本每股收益 = 10050/（11000+50003/12）= 0.82（元） 2013年的稀釋每股收益 = [10050 + （10001%6/12）（1-25%）]/[（11000+50003/12）+（

58、1000/5）6/12] = 0.81（元） （3）3013年年末的所有者權益總額 = 6000（1+150%）= 15000（萬元） 2013年年末的每股凈資產 = 15000/（11000+5000） = 0.94（元） 2013年年末的市凈率 = 5/0.94 = 5.32 2013年年末的市盈率 = 5/0.82 = 6.10 （4）因為：負債/ 915000+負債）= 0.25 所以：2013年年末的負債總額 = （0.2515000）/（1-0.25）= 5000（萬元） 2013年負債平均余額 = （4000+5000）/2 = 4500（萬元） 2013年的利息

59、 = 450050% =450（萬元） 2013年息稅前利潤 = 10050/（1-25%）+450 = 13850（萬元） （5）經營杠桿系數 = （13850+6925）/13850 = 1.5 財務杠桿系數 = 13850/（13850-450）= 1.03 總杠桿系數 = 1.51.03 = 1.55 （6）息稅前利潤增長率 = 1.510% = 15% 五、綜合題 1、[答案] （1）本年度息稅前利潤= 250000-60000-0.6250000 = 40000（萬元） 本年度凈利潤 = （40000-1000010%）（1-25%） = 29250（萬元） 本

60、年度每股收益 = 292503000 = 9.75（元） （2）本年應計提的法定公積金 = 2925010% = 2925（萬元） 任意公積金 = 2925010% = 2925（萬元） （3）2013年可供投資者分配的利潤 = 9096+29250-22925 = 32496（萬元） （4）每股現金股利 = 3249620% 3000 = 2.17（元） （5）經營杠桿系數 = [250000(1-60%)][250000(1-60%)-60000] = 1.03 （6）股票的風險收益率 = 1.5（14%-8%）= 9% 投資者要求的必要投資收益率 = 8%+9% = 17%

61、 （7）每股股票價值 = 2.17（1+5%）/（17%-5%）= 18.99（元） （8）市盈率 = 18.99/9.75 = 1.95（倍） （9）資產平均余額 = 負債平均余額資產負債率 = 1000025% = 40000（萬元） 經營現金流量凈額 = 資產平均余額資產現金回收率 = 4000070% = 28000（萬元） 經營凈收益 = 凈利潤-非經營凈損益 = 凈利潤 – 處理固定資產收益 + 財務費用 + 對外投資損失 = 29250 – 1200 + 180 + 250 = 28480（萬元） 經營所得現金 = 經營凈收益 + 非付現費用 = 經營凈收益 + （

62、計提詁值準備+ 計提折舊、攤銷） = 28480 + 150 + 500 = 29130 (萬元) 凈收益營運指數 = 經營凈收益凈利潤 = 28480 / 29250 = O.97 現金營運指數 = 經營活動現金流量凈額經營所得現金 = 28000 / 29130 = 0.96 由于現金營運指數小于1 ，所以收益質量不夠好。 2. [答案] (1)①2013 年的凈利潤 = 25000 15% = 3750 (萬元) ② A = 3750 (萬元)， B =5000 (萬元)， C = 10000 (萬元)， D = 5000 (萬元)， E = 5000(萬元) {解析

63、]因為應收賬款周轉率 = 8 所以:銷售收入/應收賬款平均余額 = 8 ，25000/ [ (2500 + A) /2 ] = 8 ，所以A = 3750 萬元 因為存貨周轉率 = 3.5 所以:銷售成本/存貨平均余額 = 3.5，17500/ [ (5000 +B)/2] = 3.5 ，所以B = 5000 萬元 因為固定資產周轉率 = 2.5 所以:銷售收入/固定資產平均凈值 = 2.5，25000/ [ (10000 + C) /2] = 2.5 ，所以C = 10000 萬元 因為:應付賬款占銷售收入的比為20% ，所以D = 25000 20% = 5000 (萬元)

64、 E = 留存收益 = 期初留存收益 + 本年新增加的留存收益 = 期初留存收益 + 凈利潤 (1-股利支付率) = 2500 + 3750 2/3 = 5000 (萬元) ③ F = 5000 / 25000 = 20% , G = 10% + 15% + 20% = 45% ④2014 年預計留存收益 = 25000 (1 + 100%) 15% (1 - 1/3 ) = 5000 (萬元) ⑤2014 年需要增加的資金數額 = 25000 100% (45%- 20%) = 6250 (萬元) ⑥2014 年需要增加的外部籌資數據 = 6250 - 5000 = 1250 (萬元) (2) ①普通股資本成本 = 5% + 1.5 (11% -5%) = 14% ②債券資本成本= 8% (1 - 25%) = 6% ③應選擇發(fā)行債券。