財(cái)務(wù)報(bào)表分析教程-資產(chǎn)負(fù)債表分析.ppt

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世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,1,第三章資產(chǎn)負(fù)債表分析,,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,2,第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表的初步分析,一、資產(chǎn)的初步分析初步分析是指通過(guò)閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表，準(zhǔn)確理解報(bào)表各項(xiàng)目數(shù)據(jù)的含義，分析項(xiàng)目具體構(gòu)成、確認(rèn)和計(jì)量是否合理、總量或結(jié)構(gòu)變動(dòng)的趨勢(shì)以及有無(wú)調(diào)整項(xiàng)目等。初步分析只利用本報(bào)表數(shù)據(jù)和本單位數(shù)據(jù)，目的是理解報(bào)表的項(xiàng)目及其變動(dòng)趨勢(shì)。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,3,概念,資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表。資產(chǎn)負(fù)債表應(yīng)當(dāng)按照資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益（或者股東權(quán)益，下同）分類分項(xiàng)列示。其中，資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的定義及列示應(yīng)當(dāng)遵循下列規(guī)定：,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,4,資產(chǎn),（一）資產(chǎn)，是指過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成并由企業(yè)擁有或者控制的資源，該資源預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。在資產(chǎn)負(fù)債表上，資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)按照其流動(dòng)性分類分項(xiàng)列示，包括流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)。銀行、保險(xiǎn)公司和非銀行金融機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)資產(chǎn)有特殊性的，按照其性質(zhì)分類分項(xiàng)列示。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,5,負(fù)債,（二）負(fù)債，是指過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)。在資產(chǎn)負(fù)債表上，負(fù)債應(yīng)當(dāng)按照其流動(dòng)性分類分項(xiàng)列示，包括流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債等。銀行、保險(xiǎn)公司和非銀行金融機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)負(fù)債有特殊性的，按照其性質(zhì)分類分項(xiàng)列示。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,6,所有者權(quán)益,（三）所有者權(quán)益，是指所有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益，其金額為資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額。在資產(chǎn)負(fù)債表上，所有者權(quán)益應(yīng)當(dāng)按照實(shí)收資本（或者股本）、資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)等項(xiàng)目分項(xiàng)列示。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,7,,資產(chǎn)負(fù)債表的格式,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,8,二、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的總體分析,資產(chǎn)負(fù)債表的本質(zhì)是反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，對(duì)資產(chǎn)和權(quán)益所做的分別分析只能反映企業(yè)的基本信息，即資產(chǎn)運(yùn)用狀況和籌資狀況，因此，單純依據(jù)這種分析，只是一些具體的、基本的分析，難以從總體上對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況做出評(píng)價(jià)，甚至?xí)贸鲥e(cuò)誤的結(jié)論，把分析引入歧途。所以，對(duì)企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況的分析必須結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表左右兩方各項(xiàng)目之間的相互聯(lián)系和依存關(guān)系，才能做出綜合評(píng)價(jià)。以下幾個(gè)方面的分析，就必須以資產(chǎn)與負(fù)債對(duì)稱結(jié)構(gòu)關(guān)系為基礎(chǔ)。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,9,資產(chǎn)變動(dòng)的來(lái)源分析,前面對(duì)資產(chǎn)所做的分析，能使我們了解到一個(gè)企業(yè)資產(chǎn)的分布情況和配置情況，各類資產(chǎn)的變化情況及對(duì)總資產(chǎn)變動(dòng)的影響程度，以及這些變化的趨勢(shì)等基本信息，據(jù)此難以對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本保值增值做出評(píng)價(jià)，換言之，就是不能說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)變動(dòng)的來(lái)源性質(zhì)。如果將資產(chǎn)負(fù)債表左右兩方聯(lián)系起來(lái)分析，就會(huì)根據(jù)資產(chǎn)和權(quán)益雙方變動(dòng)情況的分析做出如下評(píng)價(jià)：,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,10,1．資產(chǎn)增加，負(fù)債增加，所有者權(quán)益不變或投入資本減少。,資產(chǎn)增加會(huì)使企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大，但這種擴(kuò)大是靠負(fù)債來(lái)支持的，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)并沒(méi)有為擴(kuò)大再生產(chǎn)提供物質(zhì)基礎(chǔ)。但這不等于說(shuō)企業(yè)過(guò)去的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)沒(méi)有盈利，也許是沒(méi)有盈利，也許是把全部盈利都分配給投資者了(以下不考慮利潤(rùn)分配問(wèn)題)。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,11,2．資產(chǎn)增加，負(fù)債不變或減少，投入資本增加，留存收益不變。,顯然這是投資者追加投資的結(jié)果，而不是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所致，據(jù)此仍不能判斷生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的效益性。但如果留存收益減少，則表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)虧損。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,12,3．資產(chǎn)增加，負(fù)債不變，投入資本不變，留存收益增加。,資產(chǎn)的這種變化顯然得益于企業(yè)過(guò)去的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，這時(shí)，增加額越大，表明企業(yè)過(guò)去一年的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)效率越高，資本保值增值得以實(shí)現(xiàn)，應(yīng)對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)從總體上做出良好評(píng)價(jià)。如果資產(chǎn)增加，負(fù)債減少，投入資本減少，或資產(chǎn)增加，負(fù)債和投入資本也增加，但兩者增加之和小于資產(chǎn)增加數(shù)，仍可做出上述評(píng)價(jià)。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,13,4．資產(chǎn)減少，負(fù)債減少，所有者權(quán)益不變。,這是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)的結(jié)果，而不是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的效益高低造成的。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,14,5．資產(chǎn)減少，負(fù)債不變或增加，投入資本減少，留存收益不變。,投資人收回投資是企業(yè)資產(chǎn)減少的主要原因，不表明企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況不好。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,15,6．資產(chǎn)減少，負(fù)債不變或增加，投入資本不變或增加，留存收益減少。,表明企業(yè)當(dāng)年經(jīng)營(yíng)虧損，資本連保值都沒(méi)能做到。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,16,7．資產(chǎn)不變，負(fù)債減少，投入資本減少；留存收益增加。,此時(shí)，留存收益增加數(shù)等于負(fù)債和投入資本減少之和，雖然企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模沒(méi)有變動(dòng)，但仍能對(duì)企業(yè)過(guò)去一年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)做出良好的評(píng)價(jià)。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,17,第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析,一、資產(chǎn)與負(fù)債的組成分析,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,18,,企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債是從兩個(gè)角度反映的同一經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。資產(chǎn)是以資金的物質(zhì)表現(xiàn)形式反映資金存在狀況；負(fù)債是從企業(yè)資金取得途徑反映資產(chǎn)所需資金籌集的來(lái)源情況。一般情況下，企業(yè)的資產(chǎn)與負(fù)債的結(jié)構(gòu)如下：,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,19,,,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,20,,固定資產(chǎn)及長(zhǎng)期資產(chǎn),長(zhǎng)期負(fù)債所有者權(quán)益,,≤,≥,,流動(dòng)資產(chǎn),流動(dòng)負(fù)債,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,21,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，主要反映流動(dòng)資產(chǎn)同固定及長(zhǎng)期資產(chǎn)之間的比例關(guān)系。反映資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的指標(biāo)是流動(dòng)資產(chǎn)率，其計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)率=流動(dòng)資產(chǎn)額/資產(chǎn)總額,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,22,,當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例越高，說(shuō)明企業(yè)的資金流動(dòng)性、可變現(xiàn)能力越強(qiáng)。作為技術(shù)和資金密集性較高的通信企業(yè)，可以用該項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行同行業(yè)比較，與自己的歷史各期進(jìn)行比較。通過(guò)比較找出差異。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,23,負(fù)債結(jié)構(gòu)分析,負(fù)債結(jié)構(gòu)，主要是反映負(fù)債總額與所有者權(quán)益、長(zhǎng)期負(fù)債與所有者權(quán)益之間的比例關(guān)系。通過(guò)分析，可以了解企業(yè)自有資金負(fù)債率和負(fù)債經(jīng)營(yíng)率。自有資金負(fù)債率反映的是負(fù)債總額（流動(dòng)負(fù)債+長(zhǎng)期負(fù)債）與資本總額（所有者權(quán)益）的比例關(guān)系。這個(gè)指標(biāo)也稱為投資安全系數(shù)。其計(jì)算公式為：自有資金負(fù)債率=負(fù)債總額（流動(dòng)負(fù)債+長(zhǎng)期負(fù)債）/資本總額（所有者權(quán)益）,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,24,,從計(jì)算結(jié)果可以看出，企業(yè)自有資金負(fù)債率越高，說(shuō)明債權(quán)人的保障程度越低，再獲得貸款的機(jī)會(huì)越小。其計(jì)算結(jié)果可以用于衡量投資者對(duì)償還債務(wù)的保障程度和評(píng)估企業(yè)投資安全程度。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,25,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的彈性分析,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的彈性是反映企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物占全部資產(chǎn)的比例關(guān)系。作為通信企業(yè)同樣需要有一定量的金融資產(chǎn)支撐企業(yè)付現(xiàn)成本費(fèi)用的資金供應(yīng)，因此分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是否正常很有意義。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)彈性=金融資產(chǎn)（貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)）/總資產(chǎn),世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,26,,從計(jì)算結(jié)果可以分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)景氣程度和評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,27,第三節(jié)償債能力分析,,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,28,一、短期償債能力分析,短期償債能力是反映企業(yè)在不用變賣或處置固定資產(chǎn)的情況下能夠償還短期債務(wù)的能力。短期債務(wù)是指流動(dòng)負(fù)債，具體包括短期借款、應(yīng)付、應(yīng)交及預(yù)收款項(xiàng)等不長(zhǎng)于一年或一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期的債務(wù)。評(píng)估企業(yè)的短期償債能力可通過(guò)分析營(yíng)運(yùn)資本、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率來(lái)進(jìn)行。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,29,營(yíng)運(yùn)資本,營(yíng)運(yùn)資本是衡量一個(gè)企業(yè)償還短期債務(wù)能力的一項(xiàng)重要指標(biāo)，它是流動(dòng)資產(chǎn)超過(guò)流動(dòng)負(fù)債的那部分資金，也稱營(yíng)運(yùn)資金。其計(jì)算公式為：營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,30,,從計(jì)算結(jié)果可以分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的保障程度。該指標(biāo)過(guò)高或過(guò)低對(duì)企業(yè)資金運(yùn)營(yíng)效果和資金成本都會(huì)產(chǎn)生影響，通過(guò)與本企業(yè)歷史進(jìn)行比較，可以確定企業(yè)較合理的營(yíng)運(yùn)資金需求量。企業(yè)還可以將營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)運(yùn)資本進(jìn)行比較，分析在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)的營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)速度。其計(jì)算公式為：營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)（次/年）=營(yíng)業(yè)收入/平均營(yíng)運(yùn)資本通過(guò)將本企業(yè)該項(xiàng)指標(biāo)與歷史比較和與同行業(yè)進(jìn)行比較，更具有實(shí)際分析價(jià)值。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,31,流動(dòng)比率,流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)進(jìn)行比較的結(jié)果，它是分析短期償債能力的指標(biāo)。其計(jì)算公式為：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債從指標(biāo)可以看出，流動(dòng)比率越高，企業(yè)的償債能力或資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，具有支付信用。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,32,速動(dòng)比率,速動(dòng)比率與流動(dòng)比率的差異，就是在流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債比較時(shí)，將流動(dòng)資產(chǎn)中的存貨（庫(kù)存材料、庫(kù)存商品）進(jìn)行扣除。由于存貨質(zhì)量和周轉(zhuǎn)情況的影響，一般情況下變現(xiàn)能力或得到補(bǔ)償能力較其他流動(dòng)資產(chǎn)差，將其從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除后，其他的流動(dòng)資產(chǎn)顯得變現(xiàn)速度更快，稱為速動(dòng)資產(chǎn)。因此，分析速動(dòng)比率，更可以進(jìn)一步判斷企業(yè)的償債能力或支付能力。其計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)（流動(dòng)資產(chǎn)—存貨）/流動(dòng)負(fù)債,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,33,二、長(zhǎng)期償債能力分析,長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力。企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債主要包括長(zhǎng)期借款、應(yīng)付長(zhǎng)期債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款等償還期在一年以上的債務(wù)。對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)期債權(quán)人和投資者來(lái)說(shuō)，不僅關(guān)注短期債務(wù)償還能力，更關(guān)心長(zhǎng)期債務(wù)的償還能力。分析和評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)有：資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、負(fù)債股權(quán)比率、利息保障倍數(shù)（獲利倍數(shù)）。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,34,資產(chǎn)負(fù)債率,資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，也稱負(fù)債率。它反映企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多少是通過(guò)舉債獲得的資產(chǎn)。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,35,,對(duì)于這個(gè)指標(biāo)，由于投資者、債務(wù)人和公司經(jīng)營(yíng)者處于不同的利益角度，對(duì)它的評(píng)價(jià)具有差別。投資者和債權(quán)人則關(guān)注資本擴(kuò)張帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)，希望資產(chǎn)負(fù)債率越低越好；作為公司經(jīng)營(yíng)者在考慮資金成本負(fù)擔(dān)能力的同時(shí)，還要考慮通過(guò)適度負(fù)債滿足企業(yè)發(fā)展對(duì)資金的需求，既不能過(guò)于保守，也不應(yīng)當(dāng)盲目舉債。雖然，對(duì)該指標(biāo)沒(méi)有統(tǒng)一的衡量標(biāo)準(zhǔn)，一般看好的企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)不超過(guò)50%為好。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,36,股東權(quán)益比率,股東權(quán)益比率是股東權(quán)益占企業(yè)資產(chǎn)總額的比例，該指標(biāo)反映企業(yè)資產(chǎn)總額中有多少是所有者投入的資金。其計(jì)算公式為：股東權(quán)益比率=所有者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,37,負(fù)債股權(quán)比率,負(fù)債股權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比率，也稱產(chǎn)權(quán)比率。其計(jì)算公式為：負(fù)債股權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額從計(jì)算關(guān)系可以看出，這個(gè)比率實(shí)際上反映了債權(quán)人所提供的資金與股東所投入資金的對(duì)比關(guān)系。因此，它可以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及股東權(quán)益對(duì)償還債務(wù)的保障程度。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,38,利息保障倍數(shù),利息保障倍數(shù)也稱獲利倍數(shù)，是息稅前利潤(rùn)（所得稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用）與利息費(fèi)用的比率。其計(jì)算公式為：利息保障倍數(shù)=（稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用公式中：稅前利潤(rùn)是指扣除所得稅之前的利潤(rùn)總額；利息費(fèi)用包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用和已計(jì)入固定資產(chǎn)價(jià)值中的資本化利息。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,39,,利息保障倍數(shù)反映了企業(yè)用經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力。如果這個(gè)指標(biāo)太低，說(shuō)明企業(yè)難以保證用經(jīng)營(yíng)所得來(lái)按期足額支付債務(wù)利息，對(duì)債權(quán)人和投資者將加大對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。一般情況下，企業(yè)的利息保障倍數(shù)（獲利倍數(shù)）至少要大于1。否則，企業(yè)將難于生存與發(fā)展，甚至破產(chǎn)。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,40,第四節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目分析,一、資產(chǎn)項(xiàng)目分析(一)貨幣資金變動(dòng)情況分析貨幣資金包括現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金。貨幣資金是企業(yè)流動(dòng)性最強(qiáng)，最有活力的資產(chǎn)，同時(shí)又是獲利能力最低，或者說(shuō)幾乎不產(chǎn)生收益的資產(chǎn)，其擁有量過(guò)多或過(guò)少對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)都會(huì)產(chǎn)生不利影響。貨幣資金發(fā)生變動(dòng)的主要原因有：,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,41,,1．銷售規(guī)模的變動(dòng)。企業(yè)銷售商品或提供勞務(wù)是取得貨幣資金的最重要途徑，當(dāng)銷售規(guī)模發(fā)生變動(dòng)時(shí)，貨幣資金存量規(guī)模必然會(huì)發(fā)生相應(yīng)的變動(dòng)，并且二者具有一定的相關(guān)性。2．信用政策的變動(dòng)-銷售規(guī)模的擴(kuò)大是貨幣資金增加的先決條件，如果企業(yè)改變信用政策，則貨幣資金存量規(guī)模就會(huì)因此而變化。例如，在銷售時(shí)，企業(yè)提高現(xiàn)銷比例，貨幣資金存量規(guī)模就會(huì)大些；反之，貨幣資產(chǎn)存量規(guī)模就會(huì)小些。如果企業(yè)收賬政策改變，也會(huì)對(duì)貨幣資金存量規(guī)模產(chǎn)生影響，如企業(yè)奉行較嚴(yán)格的收賬政策，收賬力度較大，貨幣資金存量規(guī)模就會(huì)大些。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,42,,3；為大筆現(xiàn)金支出做準(zhǔn)備。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，可能會(huì)發(fā)生大筆的現(xiàn)金支出，如準(zhǔn)備派發(fā)現(xiàn)金股利，償還將要到期的巨額銀行借款，或集中購(gòu)貨等，企業(yè)為此必須提前做好準(zhǔn)備，積累大量的貨幣資金以備需要，這樣就會(huì)使貨幣資金存量規(guī)模較大。一旦這種需要消失，貨幣資金存量規(guī)模就會(huì)降下來(lái)。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,43,,4．資金調(diào)度。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)貨幣資金存量規(guī)模過(guò)?。粫?huì)降低企業(yè)的支付能力，影響到企業(yè)的信譽(yù)、，因此而負(fù)擔(dān)不必要的罰金支出等，或因此而喪失優(yōu)惠進(jìn)貨機(jī)會(huì)及最佳投資機(jī)會(huì)等；反之，如果貨幣資金存量規(guī)模過(guò)大，則會(huì)使企業(yè)喪失這部分資金的獲利機(jī)會(huì)，影響企業(yè)資金的利用效果。企業(yè)管理人員對(duì)資金的調(diào)度會(huì)影響貨幣資金存量規(guī)模，如在貨幣資金存量規(guī)模過(guò)小時(shí)通過(guò)籌資活動(dòng)提高其存量規(guī)模，而在其存量規(guī)模較大時(shí)，通過(guò)短期證券投資的方法加以充分利用，就會(huì)降低其存量規(guī)模。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,44,(二)應(yīng)收賬款變動(dòng)情況分析,應(yīng)收賬款是因?yàn)槠髽I(yè)提供商業(yè)信用產(chǎn)生的。單純從資金占用角度講，應(yīng)收賬款的資金占用是一種最不經(jīng)濟(jì)的行為，但這種損失往往可以通過(guò)企業(yè)擴(kuò)大銷售而得到補(bǔ)償。所以，應(yīng)收賬款的資金占用又是必要的。對(duì)應(yīng)收賬款變動(dòng)情況的分析，應(yīng)從以下幾方面進(jìn)行：,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,45,,1．分析企業(yè)銷售規(guī)模變動(dòng)對(duì)應(yīng)收賬款的影響。企業(yè)銷售產(chǎn)品是形成應(yīng)收賬款的直接原因，在其他條件不變時(shí)，應(yīng)收賬款會(huì)隨著銷售規(guī)模的增加而同步增加，這種變動(dòng)是一種正常變動(dòng)。2．分析企業(yè)信用政策變動(dòng)對(duì)應(yīng)收賬款的影響。如果企業(yè)的信用政策比較嚴(yán)格，應(yīng)收賬款的規(guī)模就會(huì)小些；反之，則會(huì)大些。同時(shí)企業(yè)收賬政策也將對(duì)應(yīng)收賬款產(chǎn)生影響，當(dāng)企業(yè)采取較嚴(yán)格的收賬政策時(shí)，應(yīng)收賬款的規(guī)模就會(huì)小些；反之，則會(huì)大些。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,46,(三)存貨變動(dòng)情況分析,1．會(huì)計(jì)政策變更對(duì)存貨影響的分析存貨資產(chǎn)是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中最重要的組成部分，是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)重要的物質(zhì)基礎(chǔ)，存貨資產(chǎn)的變動(dòng)，不僅對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的資金占用有極大的影響，而且對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生重大影響。存貨變動(dòng)更主要地受到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面的影響。例如，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)張和收縮、資產(chǎn)利用效果的高低、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢、存貨管理的水平等等。如果僅就會(huì)計(jì)政策對(duì)存貨的影響進(jìn)行分析，其原因有：,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,47,,(1)存貨數(shù)量盤存方法的影響。存貨數(shù)量變動(dòng)是影響資產(chǎn)負(fù)債表存貨項(xiàng)目的基本因素，企業(yè)存貨數(shù)量的確定主要有兩種方法可供選擇：定期盤存法和永續(xù)盤存法。當(dāng)企業(yè)采用定期盤存法進(jìn)行存貨數(shù)量核算時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債表上存貨項(xiàng)目反映的就是存貨的實(shí)有數(shù)量。如果采用永續(xù)盤存法，除非在編制資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)對(duì)存貨進(jìn)行盤存，否則，資產(chǎn)負(fù)債表上存貨項(xiàng)目所反映的只在存貨的賬面數(shù)量：兩種不同的存貨數(shù)量確認(rèn)方法會(huì)造成資產(chǎn)負(fù)債表上存貨項(xiàng)目的差異，這種差異不是存貨數(shù)量本身變動(dòng)引起的，而是存貨數(shù)量的會(huì)計(jì)確認(rèn)方法不同造成的。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,48,,(2)期末存貨價(jià)值的計(jì)價(jià)原則對(duì)存貨項(xiàng)目的影響。期末存貨價(jià)值的確定通常采用歷史成本原則，但會(huì)計(jì)制度也允許企業(yè)采用“成本與可變現(xiàn)凈值孰低法”柬確定。當(dāng)按歷史成本原則確定的存貨低于可變現(xiàn)凈值時(shí)，按兩種方法確定的期末存貨價(jià)值是一致的，當(dāng)存貨的可變現(xiàn)凈值下跌至成本以下時(shí)，按“成本與可變現(xiàn)凈值孰低法”確定的存貨期末金額就會(huì)低于按歷史成本法確定的存貨期末金額：因此，當(dāng)企業(yè)改變存貨價(jià)值確定方法時(shí)，就有可能引起資產(chǎn)負(fù)債表上存貨項(xiàng)目變動(dòng)。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,49,（四）長(zhǎng)期投資變動(dòng)情況分析,我國(guó)資產(chǎn)負(fù)債表上所列的長(zhǎng)期投資，按企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定僅包括權(quán)益性證券投資和債券性證券投資兩類，是狹義的投資，是指。將本企業(yè)所擁有或掌握的資產(chǎn)投資于本企業(yè)以外的其他單位，以獲取收益的行為。長(zhǎng)期投資除企業(yè)進(jìn)行投資和收回投資引起長(zhǎng)期投資項(xiàng)目發(fā)生變動(dòng)外，還取決于兩個(gè)因素：(1)被投資單位的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和利潤(rùn)分配政策；(2)企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期投資核算所采用的會(huì)計(jì)政策，包括：是按成本法還是按權(quán)益法組織長(zhǎng)期投資核算；是按歷史成本法計(jì)價(jià)還是按成本與市價(jià)孰低法計(jì)價(jià)。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,50,,1．會(huì)計(jì)處理方法對(duì)長(zhǎng)期投資項(xiàng)目的影響。在企業(yè)采用成本法時(shí)，只有企業(yè)在收到從被投資單位分來(lái)的利潤(rùn)或股利時(shí)，才會(huì)引起長(zhǎng)期投資發(fā)生變動(dòng)。當(dāng)企業(yè)采用權(quán)益法核算時(shí)應(yīng)根據(jù)被投資單位股東權(quán)益(所有者權(quán)益)變動(dòng)情況對(duì)長(zhǎng)期投資進(jìn)行調(diào)整。當(dāng)被投資單位因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好而使所有者權(quán)益增加時(shí)，企業(yè)應(yīng)按本企業(yè)投資在被投資單位中的股權(quán)比例或投資比例調(diào)增長(zhǎng)期投資。如果被投資單位因經(jīng)營(yíng)虧損使所有者權(quán)益減少時(shí)，企業(yè)也應(yīng)按其投資比例調(diào)減長(zhǎng)期投資。由于兩種會(huì)計(jì)具體處理方法不同，對(duì)長(zhǎng)期投資的影響也不一樣。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,51,,2．計(jì)價(jià)原則對(duì)長(zhǎng)期投資項(xiàng)目的影響。在采用歷史成本法計(jì)價(jià)時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債表中長(zhǎng)期投資反映的是投資發(fā)生時(shí)的價(jià)值。如果按成本與市價(jià)孰低法計(jì)價(jià)，資產(chǎn)負(fù)債表中長(zhǎng)期投資反映的是決算口長(zhǎng)期投資的市值。如果企業(yè)改變計(jì)價(jià)原則，長(zhǎng)期投資會(huì)發(fā)生變化，這種變動(dòng)并不表示企業(yè)追加投資或收回投資。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,52,（五）固定資產(chǎn)變動(dòng)情況分析,(一)會(huì)計(jì)政策變更對(duì)固定資產(chǎn)影響的分析從會(huì)計(jì)政策方面講，引起固定資產(chǎn)變動(dòng)的最主要方面是折舊方法的選擇，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制度允許企業(yè)使用的折舊方法有：平均年限法、工作量法、雙倍余額遞減洽；年限總和法，后兩種方法屬于加～速折舊法。不同的折舊方法由于各期所提折舊不同，會(huì)引起固定資產(chǎn)價(jià)值發(fā)生不同的變化。固定資產(chǎn)折舊方法的選擇對(duì)固定資產(chǎn)的影響還隱含著會(huì)計(jì)估計(jì)對(duì)固定資產(chǎn)的影響。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,53,,例如，對(duì)折舊年限的估計(jì)，對(duì)固定資產(chǎn)殘值的估計(jì)等。分析中，分析人員必須了解企業(yè)采用什么樣的會(huì)計(jì)政策，據(jù)此說(shuō)明會(huì)計(jì)政策選擇和變更對(duì)資產(chǎn)—負(fù)債表產(chǎn)生的影響；這樣，才能真正反映出生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的結(jié)果及其影響。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,54,固定資產(chǎn)占用量變動(dòng)情況分析,固定資產(chǎn)原值是表示固定資產(chǎn)占用量的指標(biāo)，如果剔除物價(jià)變動(dòng)的影響，也可以說(shuō)固定資產(chǎn)原值是以價(jià)值形式表示固定資產(chǎn)實(shí)物量的指標(biāo)。通過(guò)固定資產(chǎn)原值的變動(dòng)情況，可以了解固定資產(chǎn)占用量規(guī)模的變動(dòng)情況。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,55,,(1)投資轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)；(2)自行購(gòu)人固定資產(chǎn)；(3)白建、自制固定資產(chǎn)；(4)融資租人固定資產(chǎn)；(5)接受捐贈(zèng)固定資產(chǎn)；(6)固定資產(chǎn)盤盈；(7)出售轉(zhuǎn)讓固定資產(chǎn)；(8)投資轉(zhuǎn)出固定資產(chǎn)；(9)固定資產(chǎn)報(bào)廢清理；(10)固定資產(chǎn)盈虧及毀損；(11)其他原因引起的固定資產(chǎn)增減。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,56,（六）無(wú)形及遞延資產(chǎn)分析,無(wú)形資產(chǎn)盡管沒(méi)有實(shí)物形態(tài)，但在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響是十分巨大的。資產(chǎn)負(fù)債表上的無(wú)形資產(chǎn)是指無(wú)形資產(chǎn)原值減去無(wú)形資產(chǎn)攤銷后的攤余價(jià)值，所以，只根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表提供的資料是難以分析無(wú)形資產(chǎn)的增減變化的。此外，按我國(guó)財(cái)務(wù)制度規(guī)定，企業(yè)的研究開(kāi)發(fā)費(fèi)一旦產(chǎn)生就計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用，因而資產(chǎn)負(fù)債表上的無(wú)形資產(chǎn)也不能真實(shí)地反映出企業(yè)擁有的無(wú)形資產(chǎn)的全部。無(wú)形資產(chǎn)的減少除出售、對(duì)外投資等原因外，更主要的是因?yàn)槠鋬r(jià)值攤銷造成的，分析時(shí)應(yīng)注意企業(yè)是否有利用無(wú)形資產(chǎn)攤銷而調(diào)整利潤(rùn)的行為。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,57,二、負(fù)債分析,負(fù)債是指過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)。根據(jù)債務(wù)償還期限，負(fù)債可以分為流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債，需要在一年或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)稱為流動(dòng)負(fù)債，其余則為長(zhǎng)期負(fù)債。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,58,負(fù)債分析應(yīng)考慮的因素,(一)負(fù)債結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模負(fù)債結(jié)構(gòu)反映的是各種負(fù)債在全部負(fù)債中的組成情況，雖然與負(fù)債規(guī)模相關(guān)，卻不能說(shuō)明負(fù)債規(guī)模的大小。負(fù)債結(jié)構(gòu)變化既可能是負(fù)債規(guī)模變化引起的，也可能是負(fù)債各項(xiàng)目變化引起。換言之就是負(fù)債規(guī)模不變，不等于說(shuō)負(fù)債結(jié)構(gòu)不變，而負(fù)債結(jié)構(gòu)不變，不等于說(shuō)負(fù)債規(guī)模不變。分析時(shí)，只有聯(lián)系負(fù)債規(guī)模，才能真正揭示出負(fù)債結(jié)構(gòu)變動(dòng)的原因和變動(dòng)趨勢(shì)。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,59,,(二)負(fù)債結(jié)構(gòu)與負(fù)債成本企業(yè)舉債，不僅要按期歸還本金，還要支付利息，這是企業(yè)使用他人資金必須付出的代價(jià)，通常稱之為資金成本。企業(yè)在籌集資金時(shí)，總是希望付出最低的代價(jià)，對(duì)資金成本的權(quán)衡，會(huì)影響到企業(yè)籌資方式的選擇，進(jìn)而對(duì)負(fù)債結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。反過(guò)來(lái)，負(fù)債結(jié)構(gòu)的變化也會(huì)對(duì)負(fù)債成本產(chǎn)生影響。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,60,,(三)負(fù)債結(jié)構(gòu)與債務(wù)償還期限這是負(fù)債結(jié)構(gòu)分析要考慮的一個(gè)極其重要因素。負(fù)債是必須要償付的，而且要按期償付，企業(yè)在舉債時(shí)，就應(yīng)當(dāng)根據(jù)債務(wù)的償還期限來(lái)安排負(fù)債結(jié)構(gòu)。企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)是否合理的一個(gè)重要標(biāo)志就是使債務(wù)的償還期與企業(yè)現(xiàn)金流人的時(shí)間相吻合，債務(wù)的償還金額與現(xiàn)金流人量相適應(yīng)。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,61,,(四)負(fù)債結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)源于企業(yè)采用負(fù)債經(jīng)營(yíng)方式。不同類型的負(fù)債，其風(fēng)險(xiǎn)是不同的，在安排企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)時(shí)，必須考慮到這種風(fēng)險(xiǎn)。任何企業(yè)，只要采取負(fù)債經(jīng)營(yíng)方式，就不可能完全回避風(fēng)險(xiǎn)，但通過(guò)合理安排負(fù)債結(jié)構(gòu)降低風(fēng)險(xiǎn)是完全可以做到的。一般說(shuō)來(lái)，短期負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)要高于長(zhǎng)期負(fù)債,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,62,,這是因?yàn)椋?1)企業(yè)使用長(zhǎng)期負(fù)債籌資，在既定的負(fù)債期內(nèi)，因利率不會(huì)發(fā)生變動(dòng)，其利息費(fèi)用是固定的。如果在相同期限內(nèi)使用短期負(fù)債來(lái)連接，一方面會(huì)產(chǎn)生難以保證及時(shí)取得資金的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面可能因利率調(diào)整而使利息費(fèi)用發(fā)生變動(dòng)，尤其是在通貨膨脹條件下，可能因當(dāng)前的短期借款利率超過(guò)以往的長(zhǎng)期借款利率而使企業(yè)利息費(fèi)用增加。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,63,,(2)長(zhǎng)期負(fù)債的償還期較長(zhǎng)，使企業(yè)有充裕的時(shí)間為償還債務(wù)積累資金，雖有風(fēng)險(xiǎn)，但相對(duì)小些。如果企業(yè)以多期的短期負(fù)債相連接來(lái)滿足長(zhǎng)期資金的需要，可能因頻繁的債務(wù)周轉(zhuǎn)而發(fā)生一時(shí)無(wú)法償還的情況，從而落人財(cái)務(wù)困境，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,64,(五)負(fù)債結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)環(huán)境,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境也是影響企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)的因素之一，其中，資本市場(chǎng)的資金供求情況尤為重要。當(dāng)國(guó)家緊縮銀根時(shí)，企業(yè)取得短期借款就可能比較困難，其長(zhǎng)期債務(wù)的比重就會(huì)高些；反之，企業(yè)較容易取得貸款時(shí)，其流動(dòng)負(fù)債的比重就會(huì)大些。在這種情況下，經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)的影響是主要方面，企業(yè)自身的努力也會(huì)發(fā)揮相當(dāng)?shù)淖饔谩?世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,65,(六)負(fù)債結(jié)構(gòu)與籌資政策,企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)的安排和變動(dòng)受到許多主、客觀因素的影響和制約，企業(yè)籌資政策完全可以說(shuō)是一個(gè)純粹的主觀因素。企業(yè)根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)實(shí)際和資產(chǎn)配置情況所制定的籌資政策，直接決定企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)。從這個(gè)意義上說(shuō)，負(fù)債結(jié)構(gòu)分析也是籌資政策分析。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,66,短期借款的分析,短期借款發(fā)生變化，其原因不外乎兩大方面：(1)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要；(2)企業(yè)負(fù)債籌資政策變動(dòng)。具體來(lái)說(shuō)可能是：,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,67,,1．流動(dòng)資產(chǎn)資金需要，特別是臨時(shí)性占用流動(dòng)資產(chǎn)需要發(fā)生變化。當(dāng)季節(jié)性或臨時(shí)性需要產(chǎn)生時(shí)，企業(yè)就可能通過(guò)舉借短期借款來(lái)滿足其資金需要，當(dāng)這種季節(jié)性或臨時(shí)性需要消除時(shí)，企業(yè)就會(huì)償還這部分短期借款，從而造成短期借款的變動(dòng)。2．節(jié)約利息支出。一般來(lái)講，短期借款的利率低于長(zhǎng)期借款和長(zhǎng)期債券的利率，舉借短期借款相對(duì)于長(zhǎng)期借款來(lái)說(shuō)，可以減：少利息支出。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,68,,3．調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)增加短期借款，就可以相對(duì)減少對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債的需求，使企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)發(fā)牛變化。相對(duì)于長(zhǎng)期負(fù)債而言，短期借款具有風(fēng)險(xiǎn)大、利率低的特點(diǎn)，負(fù)債結(jié)構(gòu)變化將會(huì)引起負(fù)債成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生相應(yīng)的變化。4．增加企業(yè)資金彈性。短期借款可以隨借隨還，有利于企業(yè)對(duì)資金存量進(jìn)行調(diào)整。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,69,應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)的分析,應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)是因商品交易產(chǎn)生，其變動(dòng)原因有：1．企業(yè)銷售規(guī)模的變動(dòng)。當(dāng)企業(yè)銷售規(guī)模擴(kuò)大時(shí)，會(huì)增加存貨需求，使應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)等債務(wù)規(guī)模擴(kuò)大；反之，會(huì)使其降低。2．為充分利用無(wú)成本資金。應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)是因商業(yè)信用產(chǎn)生的一種無(wú)資金成本或資金成本極低的資金來(lái)源，企業(yè)在遵守財(cái)務(wù)制度，維護(hù)企業(yè)信譽(yù)的條件下充分加以利用，可以減少其他籌資方式籌資數(shù)量，節(jié)約利息支出。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,70,,3．提供商業(yè)信用企業(yè)的信用政策發(fā)生變化。如果其他企業(yè)放寬信用政策和收賬政策，企業(yè)應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)的規(guī)模就會(huì)大些；反之，就會(huì)小些。4．企業(yè)資金的充裕程度。企業(yè)資金相對(duì)充裕，應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)規(guī)模就小些，當(dāng)企業(yè)資金比較緊張時(shí)，就會(huì)影響到應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)的清欠,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,71,長(zhǎng)期借款的分析,影響長(zhǎng)期借款變動(dòng)的因素有：1．銀行信貸政策及資金市場(chǎng)的資金供求狀況。2，為了滿足企業(yè)對(duì)資金的長(zhǎng)期需要。3．保持企業(yè)權(quán)益結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性。4．調(diào)整企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,72,三、所有者權(quán)益分析,股本的分析股本的變動(dòng)無(wú)非由以下原因引起：1．公司增發(fā)新股或配股。從本質(zhì)上說(shuō)，這是由投資者追加投資引起的股本變化。如果企業(yè)減資則會(huì)相反。2。資本公積或盈余公積轉(zhuǎn)增股本。這雖然會(huì)引起股本發(fā)生變化，但所有者權(quán)益總額并不因此變化。3．以送股進(jìn)行利潤(rùn)分配。這會(huì)引起股本增加和未分配利潤(rùn)減少，但所有者權(quán)益總額不變。,世紀(jì)培訓(xùn)網(wǎng)()國(guó)內(nèi)最全的管理培訓(xùn)信息和資源中心,73,未分配利潤(rùn)的分析,引起未分配利潤(rùn)項(xiàng)目發(fā)生變化的原因只有兩點(diǎn)：1．企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的業(yè)績(jī)。包括本年度的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和以前年度的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，因?yàn)槲捶峙淅麧?rùn)是以前年度生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)積累的結(jié)果。2．企業(yè)的利潤(rùn)分配政策。企業(yè)采取高股利分配政策，未分配利潤(rùn)就會(huì)減少，企業(yè)采取低股利分配政策，未分配利潤(rùn)就會(huì)增加。,