財務分析課件(浙江大學).ppt

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財務分析,第一章緒論,財務分析是指一定的財務分析主體以企業(yè)的財務報表及其他相關資料作為依據，采用一系列專門的分析方法和分析技術，對企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運能力、增長能力等進行分析和評價，旨在為信息使用者作出正確決策提供信息或依據的經濟應用學科,第一節(jié)財務分析的主體和目的一、財務分析的主體（一）投資者（二）債權人（三）企業(yè)管理當局（四）政府部門（五）其他,二、財務分析的目的1、為投資決策提供依據2、為信貸決策提供依據3、為管理評價提供依據4、為監(jiān)督評價提供依據5、為宏觀管理決策提供依據6、為經營管理決策提供依據,第二節(jié)財務分析基礎知識對會計的涵義目前還沒有非常統(tǒng)一的定論，綜合起來主要有兩種觀點。一種觀點認為會計是一種管理活動。是以貨幣作為主要的計量單位，對特定主體的經濟活動進行反映和監(jiān)督，旨在提高經濟效益的管理活動。另一種觀點認為會計是一個以提供財務信息為主的經濟信息系統(tǒng)。是以貨幣作為主要計量單位，對特定主體的經濟活動進行確認、計量、記錄和報告，以產生信息使用者決策有用信息的系統(tǒng)。,“管理活動論”強調會計的監(jiān)督或控制職能，認為會計可直接參與經濟管理。而“信息系統(tǒng)論”把會計看作是一個信息的生成和提供系統(tǒng)，強調會計的反映職能，認為會計主要是提供信息，供決策者參考，對決策起支持作用?，F在越來越多的人倡導這兩種觀點的融合，認為會計既是一個信息系統(tǒng)同時又是一種管理活動。,一、會計的基本前提（會計假設）（一）會計主體假設會計主體，是指會計所服務的特定單位。會計主體假設認為會計核算的是某一主體的經濟活動，而不是這一主體所有者的經濟活動，也不是其他主體的經濟活動。會計主體假設界定了會計核算的空間范圍。,（二）持續(xù)經營假設該假設是指只要沒有明顯的跡象表明企業(yè)馬上要面臨破產，進行清算，會計上都假設其經濟活動將按照既定的目標在可預見的未來持續(xù)進行下去。這是絕大多數企業(yè)所處的正常狀態(tài)。持續(xù)經營假設很必要，財務會計的許多原則和方法都是建立在它的基礎之上的。如企業(yè)資產按歷史成本計價，固定資產按使用年限計提折舊，無形資產的攤銷等。,（三）會計分期假設會計分期假設是指將會計主體持續(xù)不斷的經營活動人為地劃分為一定期間進行會計核算。會計期間可以按年、季、月劃分。我國會計年度采用日歷年度按年劃分的會計期間稱為會計年度，我國會計年度采用日歷年度會計分期假設界定了會計核算的時間范圍。該假設是產生權責發(fā)生制、收付實現制、一致性等原則的基礎。,（四）貨幣計量假設貨幣計量假設是指會計主體采用貨幣作為主要的計量單位來核算其發(fā)生的經濟活動。貨幣計量假設使得企業(yè)對大量復雜的經濟業(yè)務進行統(tǒng)一匯總、計量成為可能。貨幣計量假設隱含著幣值穩(wěn)定不變的假設。該假設使會計具有如下局限性：1、會計記錄和會計報表反映的內容，僅限于那些能夠以貨幣計量的經濟活動。2、幣值并不都是穩(wěn)定的。我國的記帳本位幣為人民幣。（記帳本位幣是指會計核算中采用的基本貨幣單位）,二、會計核算的一般原則為了實現會計目標，保證會計信息質量，必須明確會計核算的原則。會計原則是會計工作的基本規(guī)范。我國1992年發(fā)布的《企業(yè)會計準則－基本準則》規(guī)定了會計核算的12條原則。2000年12月29日發(fā)布的《企業(yè)會計制度》，又增加了一條實質重于形式原則。2006年2月15日發(fā)布修訂后的《企業(yè)會計準則－基本準則》，在2007年開始施行。該準則直接提出了對會計信息的質量要求。,（一）客觀性原則客觀性原則要求會計核算應當以實際發(fā)生的交易或事項為依據，如實反映企業(yè)的財務狀況、經營成果和現金流量。（二）相關性原則相關性是指企業(yè)提供的會計信息應當與財務會計報告使用者的經濟決策需要相關，有助于財務會計報告使用者對企業(yè)過去、現在或者未來的情況作出評價或者預測。,（三）可比性原則可比性原則是指不同企業(yè)發(fā)生的相同或相似的交易或事項，應當采用規(guī)定的會計政策、確保會計信息口徑一致、相互可比。（四）一貫性原則一貫性原則要求企業(yè)的會計核算方法前后各期應當保持一致，不得隨意變更。如有必要變更，應當將變更的內容、理由、變更的累計影響數等，在財務報表附注中予以說明。,（五）及時性原則及時性原則要求企業(yè)的會計核算應當及時進行，不得提前或延后。（六）明晰性原則明晰性原則是指企業(yè)的會計核算和編制的財務會計報告應當清晰明了，便于理解和利用。,（七）權責發(fā)生制原則又稱應計制原則。指凡是當期已經實現的收入和已經發(fā)生或應負擔的費用，不論款項是否收付，都應作為當期的收入和費用處理；凡是不屬于當期的收入和費用，即使款項已經在當期收付，也不作為當期的收入和費用。在權責發(fā)生制下，收入是否實現，就要看產品是否已經完成銷售過程，勞務是否已經提供，如果已經完成或提供，并已取得收款的權力，收入就算作實現。權責發(fā)生制下判斷費用是否發(fā)生，則要看與其相關的收入是否已經實現。如果收入已經實現，那么與之相關的費用不論是否付款，均應視作發(fā)生。,與權責發(fā)生制相對應的是現金制，又稱收付實現制?，F金制在確認收入和費用時，一律是以實際的款項收付為標志的。例：某企業(yè)2004年10月發(fā)生如下經濟業(yè)務：1、銷售產品10000元，款項已存入銀行。2、銷售產品25000元，用商業(yè)匯票方式結算，已收到對方交來匯票。3、預付2005年全年報刊訂閱費計12000元。4、收到上月份客戶所欠購貨款20000元。5、第四季度各月應負擔的短期借款利息分別為1000元，于12月底支付。要求：分別用權責發(fā)生制和現金制確定該企業(yè)10份的收入和費用。,（八）實際成本原則又稱歷史成本原則。是指企業(yè)的各項資產在取得時應當按照實際成本計量，而且，企業(yè)的資產入帳后，除法律、行政法規(guī)和國家統(tǒng)一的會計制度另有規(guī)定外，企業(yè)一律不得自行調整其帳面價值。（九）劃分收益性支出和資本性支出原則該原則要求企業(yè)的會計核算應當合理劃分收益性支出和資本性支出的界限。凡支出的效益僅及于本年度（或一個營業(yè)周期）的，應當作為收益性支出；凡支出的效益及于幾個會計年度（或幾個營業(yè)周期）的，應當作為資本性支出。,（十）配比原則配比原則要求一個會計期內的各項收入和與其相關的成本、費用，應當在同一會計期間內予以確認。以便正確計算各個會計期間的盈虧。（十一）實質重于形式原則該原則要求企業(yè)應當按照交易或事項的經濟實質進行會計核算，而不應當僅僅按照它們的法律形式作為會計核算的依據。,（十二）重要性原則該原則要求企業(yè)在會計核算過程中對交易或事項應當區(qū)別其重要程度，采用不同的核算方式。（十三）穩(wěn)健性原則又稱謹慎性原則，是指在有不確定因素的情況下進行預計時，應保持一定程度的謹慎，以便不高估資產和收入，不低估負債和費用。在對某一會計事項有多種不同的處理方法可供選擇時，應盡可能選擇一種不虛計利潤的方法和程序。對資產計提減值準備、固定資產采用加速折舊法等都是穩(wěn)健性原則在會計實務中的具體體現。,三、會計規(guī)范會計規(guī)范是國家機構或民間團體所制定的會計法律、法規(guī)、準則和制度等總稱。它即是約束會計行為的標準，也是對會計工作進行評價的依據。由于會計信息的重要性，每個國家都有一套約束會計行為的會計規(guī)范體系。我國的會計規(guī)范體系構成如下：（一）會計法《會計法》由人大頒布，是我國會計工作的根本大法。辦理會計事務，制定會計準則和制度，均應以《會計法》為依據。,（二）會計準則會計準則是處理會計對象的標準，是會計核算的規(guī)范，也是評價會計工作質量的準繩。會計準則既可由民間機構制定，如美國、英國，也可由國家機構制定如我國、日本。我國的會計準則由基本準則和具體準則組成?；緶蕜t是制定具體準則的依據，而具體準則應體現基本準則的要求。,1、基本會計準則在1992年11月頒布，1993年7月起施行，適用于設在中國境內的所有企業(yè)。05年對之進行修訂，06年2月15日頒布，07年1月1日起施行?；緶蕜t明確主要明確會計核算的前提條件、確認基礎、會計信息的質量要求、會計要素及其確認、計量和報告原則，財務報告的內容等。它涉及整個會計工作和整個會計準則體系的指導思想和指導原則，它是“準則的準則”其作用不僅體現在具體準則的制定上，而且對實際工作也有指導作用。,2、具體會計準則1993年起，財政部開始起草和制定具體會計準則，陸續(xù)頒布了16個具體會計準則，05年先后對之進行了修訂，并制定了22個新的具體會計準則。于06年2月15日頒布，07年1月1日施行。具體準則屬于會計準則的第二層次，可分為一般業(yè)務準則、特殊行業(yè)的特定業(yè)務準則和報告準則。一般業(yè)務準則主要規(guī)范各類企業(yè)普遍適用的一般經濟業(yè)務的確認和計量要求。如《存貨》準則、《固定資產》準則、《無形資產》準則、《借款費用》準則等；特殊行業(yè)的特定業(yè)務準則主要規(guī)范特殊行業(yè)的特定業(yè)務的確認與計量要求，如《石油天然氣開采》準則、《生物資產》準則等；報告準則主要規(guī)范普遍適用于各類企業(yè)的報告類準則，如《財務報表列報》準則、《現金流量表》準則、《中期財務報告》準則等項目。,3、會計準則應用指南會計準則應用指南處于會計準則體系的第三層次，是根據基本會計準則和具體會計準則制定的、指導會計實務的操作性指南。它主要解決在運用準則處理經濟業(yè)務時所涉及的會計科目、帳務處理、會計報表及其格式。,（三）會計制度2000年財政部頒布了《企業(yè)會計制度》，于2001年1月1日在股份有限公司執(zhí)行，2002年起在除小規(guī)模企業(yè)和金融企業(yè)外的所有企業(yè)執(zhí)行。2003年財政部頒布了《金融企業(yè)會計制度》，2004年4月，財政部根據小企業(yè)的特點，出臺了《小企業(yè)會計制度》，該制度在2005年開始實施。從實施會計準則的國家看，準則制定機構制定和頒布會計準則后，并不再制定和頒布統(tǒng)一會計制度，會計制度通常是由企業(yè)根據其實際情況加以制定。會計制度與會計準則相比，更注重會計實際的操作，而會計準則更突出會計理念、會計信條等理論層面的東西。,（四）其他會計規(guī)范指與會計工作密切相關，企業(yè)必須遵守的規(guī)范。如《公司法》、《證券法》《稅法》及信息披露要求等。,四、會計要素會計要素是會計對象的具體化，是對會計對象的具體內容所作的基本分類，是會計用于反映會計主體財務狀況、確定經營成果的基本單位。我國《企業(yè)會計準則》規(guī)定了資產、負債、所有者權益、收入、費用和利潤六個要素。,（一）資產要素1、概念資產是指過去的交易、事項形成的并由企業(yè)擁有或控制的資源，該資源預期會給企業(yè)帶來經濟利益2、分類資產按流動性強弱可分為流動資產和長期資產兩類。流動資產包括貨幣資金、短期投資、應收及預付款項、存貨、待攤費用等。長期資產又分為長期投資、固定資產、無形資產及其他資產。,（二）負債要素1、概念負債是指過去的交易、事項形成的現時義務，履行該義務預期會導致經濟利益流出企業(yè)。2、分類負債按照償還期限的長短可分為流動負債和長期負債兩類。流動負債包括短期借款、應付賬款、應付票據、應付工資、應付福利費、應付利潤、其他應付款、預提費用等。長期負債包括長期借款、應付債券、長期應付款等。,（三）所有者權益1、概念是指所有者在企業(yè)資產中享有的經濟利益，其金額為資產減去負債后的余額。2、分類所有者權益按其反映的內容可分為實收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤。,（四）收入1、概念是指企業(yè)在銷售商品、提供勞務及讓渡資產使用權等日常經營活動中所形成的經濟利益的總流入。收入的獲得會導致資產的增加和負債的減少或兩者兼而有之，最終會導致企業(yè)凈資產的增加。收入產生于企業(yè)日常活動。2、分類（1）主營業(yè)務收入（2）其他業(yè)務收入,（五）費用要素1、概念是指企業(yè)為銷售商品、提供勞務等日常經營活動中發(fā)生的經濟利益的流出。費用的發(fā)生會導致資產的減少或負債的增加，最終會導致所有者權益的減少。產生于企業(yè)的日?；顒?。2、分類（1）計入產品成本的費用：直接材料費用、直接人工費用、間接制造費用（2）不計入產品成本的費用：管理費用、營業(yè)費用、財務費用,（六）利潤利潤是指企業(yè)在一定會計期間的經營成果。在利潤表上，利潤按營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤分項列示。1、營業(yè)利潤2、利潤總額3、凈利潤,五、會計等式（一）會計等式1、資產＝負債＋所有者權益2、資產＝負債＋所有者權益+(收入－費用）（二）經濟業(yè)務發(fā)生對會計等式的影響1、引起會計等式兩邊以相等的金額同增或同減，會計等式保持平衡。2、引起會計等式一邊一個項目增加，另一項目減少，增減金額相等，會計等式保持平衡。,六、會計核算方法（一）設置帳戶1、會計科目的意義會計科目是對會計要素進行分類核算所規(guī)定的項目。2、會計科目的分類3、帳戶的意義帳戶是依據會計科目開設的，用來記錄各項經濟業(yè)務發(fā)生對會計要素增減變化影響情況的一種手段。4、帳戶的基本結構,（二）復式記帳1、概念每一筆經濟業(yè)務發(fā)生后，都要以相等的金額在相互聯系的兩個或兩個以上帳戶中進行登記的記帳方法。2、意義(1)通過帳戶的對應關系，可如實反映經濟活動的內容。（2）通過試算平衡，可檢查記帳是否存在差錯。,3、借貸記帳法借貸記帳法是以“借”、“貸”作為記帳符號的一種復式記帳法。（1）、借貸記帳法的帳戶結構－資產、負債和所有者權益帳戶－收入、費用帳戶和利潤帳戶借貸記帳法的“借”、“貸”僅僅是一種記帳符號，它既可表示增加，也可表示減少。具體的說：“借”表示資產、費用的增加，負債、所有者權益、收入的減少?！百J”表示資產、費用的減少，負債、所有者權益、收入的增加。（2）借貸記帳法的記帳規(guī)則“有借必有貸，借貸必相等”,（三）填制和審核會計憑證會計憑證按填制程序和用途可分為1、原始憑證（1）概念：指證明經濟業(yè)務已經發(fā)生，明確經濟責任，并據以記帳的原始依據。如發(fā)票、領料單（2）種類：——外來原始憑證——自制原始憑證,2、記帳憑證（1）概念：根據原始憑證或原始憑證匯總表填制的，用以確定會計分錄并作為記帳依據的會計憑證。（2）種類：按記帳憑證反映的經濟內容分：——收款憑證——付款憑證——轉帳憑證,記帳憑證和原始憑證同屬會計憑證，但兩者之間存在以下區(qū)別：1）原始憑證由經辦人員填制。記帳憑證由會計人員填制。2）原始憑證根據發(fā)生或完成的經濟業(yè)務填制，反映經濟業(yè)務的發(fā)生和完成情況。記帳憑證根據審核后的原始憑證填制，用會計分錄形式記錄原始憑證上反映的經濟業(yè)務。3）原始憑證是填制記帳憑證的依據，記帳憑證是登記帳簿的依據。,（3）會計分錄會計分錄是對每項經濟業(yè)務列示其應借應貸帳戶名稱及金額的一種記錄?！唵畏咒洠ㄒ唤枰毁J的分錄）如：借：現金貸：銀行存款——復合分錄（一借多貸、多借一貸、多借多貸的分錄）如：借：管理費用制造費用貸：應付工資,（四）登記帳簿帳簿是由一定格式，相互聯系的帳頁組成,用來序時地、分類地記錄和反映各項經濟業(yè)務的會計簿籍.帳簿按照用途可分為：1、日記帳是指按照經濟業(yè)務發(fā)生的時間先后順序，逐筆逐日連續(xù)登記的帳簿。具體包括：現金日記帳、銀行存款日記帳、轉帳日記帳。,2、分類帳是指對各項經濟業(yè)務按照帳戶進行分類登記的帳簿。按帳簿反映內容詳細程度的不同，又分為總分類帳、明細分類帳?？偡诸悗な歉鶕値粼O置，提供總括核算信息的帳簿。明細分類帳是根據明細帳戶設置，提供明細核算信息的帳簿，是對總帳提供信息的補充和具體化。3、備查簿是對某些在日記帳和分類帳等帳簿中未能記載的事項進行補充登記的帳簿。,按外表形式分1、訂本帳帳簿啟用前就把編有順序號的若干帳頁固定裝訂成冊的帳簿。2、活頁帳指把分散的張頁裝存在帳夾內，并可隨時取放帳頁的帳簿。3、卡片帳指有許多分散的具有一定格式的卡片，存放在卡片箱中保管的帳簿。,到會計期末，需要進行對帳和結帳。在帳證相符、帳帳相符、帳實相符的基礎上編制財務報表。,（五）成本計算（六）財產清查（帳實核對）（七）編制財務報表,七、財務報表財務報表由基本財務報表和附注和附表組成。（一）財務報表的附注1、附注的作用擴充財務報表所提供信息的容量；提高財務報表所提供信息的質量。2、附注披露的方式3、附注的內容（二）財務報表的附表1、資產負債表附表：資產減值準備明細表、所有者權益增減明細表、應交增值稅明細表等。2、利潤表附表：利潤分配表、分部報表等,（三）基本財務報表1、資產負債表（1）資產負債表的性質和作用性質：反映某一特定日期財務狀況的財務報表。是靜態(tài)報表。作用：了解企業(yè)所掌握的經濟資源及其分布情況；了解企業(yè)的短期償債能力；了解企業(yè)的長期償債能力和資本結構；分析企業(yè)的財務彈性；評價企業(yè)的經營業(yè)績；預測企業(yè)財務狀況的發(fā)展趨勢。,（2）資產負債表的編制原理和項目的分類排列——編制原理根據會計等式“資產＝負債＋所有者權益”編制——項目分類與排列資產項目：按流動性強弱排列，強在前，弱在后。負債項目：按償還期限長短排列，短在前，長在后。所有者權益項目：按永久性程度排列，強在前，弱在后。,（3）資產負債表的格式——帳戶式——報告式（4）資產負債表的編制方法資產負債表上的項目根據資產、負債和所有者權益帳戶的期末余額填列。A、根據總分類帳的期末余額直接填列。如應收票據、固定資產原價、累計折舊、短期借款、實收資本等項目。,Ｂ.根據若干個總分類帳戶的期末余額分析計算后填列。如貨幣資金、存貨等項目。貨幣資金項目根據“現金”“銀行存款”“其他貨幣資金”總帳帳戶的余額填列存貨項目根據“原材料”“物資采購”“庫存商品”（“產成品”）“生產成本”“包裝物”“低值易耗品”等帳戶的期末余額合計數填列。固定資產凈值項目根據“固定資產”“累計折舊”帳戶相減后填列C.根據若干個明細分類帳戶期末余額分析計算后填列。如應收賬款、應付賬款、預付賬款、預收賬款等項目。,應收賬款項目根據應收賬款帳戶所屬各明細帳的期末借方余額合計數填列。計提了壞帳準備的，還應減去“壞帳準備”帳戶余額?！皯召~款”所屬明細帳有貸方余額的，應填列在預收賬款項目。應付賬款項目根據應付賬款帳戶所屬明細帳的期末貸方余額合計數填列。該明細帳有借方余額的，應填列在預付賬款項目D.根據總分類帳戶余額和明細分類帳戶余額分析計算填列。如一年內到期的長期負債，應轉列在流動負債部分，一年內到期的債權投資應轉列在流動資產部分。,E.根據帳戶余額減去其備抵項目后的凈額填列。如“短期投資”項目、“存貨”“長期投資”“無形資產”項目等均按扣除了減值準備和跌價準備帳戶后的余額列示?！肮潭ㄙY產”項目除外。,2、利潤表（1）利潤表的性質和作用性質：反映某一會計期間經營成果的財務報表。是動態(tài)報表。作用：了解企業(yè)的經營成果和獲利能力；了解企業(yè)的償債能力；有助于企業(yè)管理人員加強經營管理，進行正確的經營與管理決策；可據以考核管理人員的績效。（2）利潤表的格式——單步式——多步式我國利潤表采用多步式，共分4步：,第一步計算出主營業(yè)務利潤；第二步計算出營業(yè)利潤；第三步計算出利潤總額；第四步計算出凈利潤；——利潤表的編制方法根據收入帳戶和費用帳戶（即損益類帳戶）的本期發(fā)生額填列。,3、現金流量表（1）現金流量表的性質和作用——性質：現金流量表是指反映企業(yè)在一定會計期間現金和現金等價物流入和流出的報表?！饔茫河兄陬A測企業(yè)為了的現金流量；分析企業(yè)的支付能力；評價企業(yè)的收益質量。（2）現金流量及其分類——現金的概念是一個廣義的概念，指現金及現金等價物?，F金，是指企業(yè)庫存現金以及可以隨時用于支付的的存款?，F金等價物，是指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉換為已知金額現金、價值變動風險很小的投資?！F金流量的影響因素,——現金流量的分類經營活動現金流量投資活動現金流量籌資活動現金流量（3）現金流量表的基本格式及經營活動現金流量的列報方式基本格式：表頭、正表、補充資料列報方式：直接法、間接法,第三節(jié)財務報表分析的依據一、財務報表分析的依據（一）基本財務報表（二）附注和附表（三）財務情況說明書（四）其他企業(yè)報告如招股說明書、上市公告書、臨時報告、管理當局的預測報告或計劃等,（五）審計報告1、無保留意見的審計報告2、有保留意見的審計報告3、反對意見的審計報告4、拒絕表示意見的審計報告（六）其他相關資料,二、財務報表分析依據的缺陷1、財務報表的局限性2、財務報表的真實性3、審計報告的真實性,第四節(jié)財務分析的標準一、財務分析的標準（一）歷史標準（二）行業(yè)標準（三）預算標準（四）經驗標準二、財務分析標準的選擇,第五節(jié)財務分析的程序和方法一、財務分析的一般程序（一）確定分析目標（二）明確分析范圍（三）收集分析資料渠道：企業(yè)、同業(yè)協(xié)會和專業(yè)學會公布、高等院校及科研咨詢機構提供、政府機構和中介機構提供、大眾傳媒等,(四）確定分析標準（五）選擇分析方法（六）作出分析結論,二、財務分析的基本方法（一）比較分析法1、按比較標準（比較對象）分類：（1）實際指標與歷史標準相比較（2）實際指標與預算標準相比較（3）實際指標與同業(yè)標準相比較2、按指標數據形式的不同分類：（1）絕對數指標比較（2）相對數指標比較,（二）比率分析法1、相關比率分析：將兩個性質不同但有相關的指標加以對比，求出比率。如流動比率、速動比率、資產收益率、凈資產收益率等2、構成比率分析：通過計算某項經濟指標各個組成部分占總體的比率，來分析構成內容的變化。構成比率＝指標某部分的數值（部分）/指標總數值(總體),（三）趨勢分析法根據企業(yè)連續(xù)數期的財務報表，以第一年或選擇另外某一年份為基礎，計算每一期各項目對基期同一項目的趨勢百分比，形成一系列具有可比性的百分比，以揭示各期財務狀況和經營情況增減變化的性質和方向。按基期選擇不同該法可分為：1、定基趨勢百分比=本期金額/某確定基期金額2、環(huán)比趨勢百分比=本期金額/上期金額,（四）因素分析法依據分析指標與其影響因素之間的關系，按照一定的程序與方法，確定各因素對分析指標差異影響程度的一種技術方法。連環(huán)替代法是因素分析法的基本形式。連環(huán)替代法應用應注意的問題：1、因素分解的相關性2、計算條件的假定性3、因素替換的順序性4、計算程序的連環(huán)性,第二章償債能力分析,第一節(jié)短期償債能力影響因素分析短期償債能力是指企業(yè)用流動資產償還流動負債的能力。一、流動資產的數量和質量（一）流動資產的概念和組成（二）數量和質量對償債能力的影響1、貨幣資金2、短期投資,3、應收票據4、應收賬款5、存貨6、預付賬款7、待攤費用二、流動負債的數量和質量（一）概念和構成（二）數量和質量對償債能力的影響,第二節(jié)反映短期償債能力的指標對短期償債能力的分析主要側重于研究企業(yè)流動資產和流動負債的關系，以及資產的變現能力。主要財務指標有：一、營運資金1、公式營運資金＝流動資產－流動負債2、注意的問題（1）該指標并非越大越好。（2）該指標不便于企業(yè)間的比較。,二、流動比率1、公式流動比率＝流動資產流動負債通常認為，該指標越高，標明企業(yè)短期償債能力越強，債權人越有保障，安全程度越高。2、注意的問題（1）該指標的合理值必須結合企業(yè)所處行業(yè)、理財環(huán)境來綜合判斷。（2）運用該指標評價時，要考慮流動資產和流動負債的結構和質量。兩個企業(yè)流動比率相同，其短期償債能力就一樣嗎？,（3）注意人為因素對該指標的影響。（該指標計算易被人為操縱）例：某公司的流動資產為15萬元，流動負債為10萬元，如果編表前，公司故意易銀行存款還清5萬元短期債務，則流動資產變?yōu)?0萬元，流動負債變?yōu)?萬元。從而美化流動比率。,三、速動比率1、公式：速動比率＝速動資產流動負債速動資產是指流動資產中變現能力強的資產。它有不同的計算口徑。一般是指流動資產扣除存貨，嚴格意義上的速動資產還應扣除預付賬款、待攤費用等。一般來說，該指標越高，企業(yè)的短期償債能力越強。該指標考慮了流動資產的結構。,2、注意的問題（1）該指標未考慮速動資產的結構。故用該比率評價時應與速動資產的變現能力的強弱結合起來考慮。（2）該指標也易被人為操縱。四、現金比率1、公式現金比率＝現金類資產流動負債該指標反映企業(yè)即刻變現能力，即隨時可以還債的能力。是最穩(wěn)健的衡量指標。2、注意問題,五、現金流量比率現金流量比率＝經營現金凈流量流動負債六、近期支付能力系數近期支付能力系數＝近期內可用來支付的資金近期內需要支付的各種款項,第三節(jié)影響短期償債能力的表外因素分析1、尚未使用的銀行貸款指標2、償債能力的聲譽3、準備很快變現的長期資產4、未記錄的或有負債,第四節(jié)影響長期償債能力的因素一、企業(yè)的資本結構狹義的資本結構是指一個企業(yè)負債與所有者權益之間的數量關系。廣義看，還包括負債各項目之間、所有者權益各項目之間的關系，通常，我們采用狹義的概念。資本結構對企業(yè)長期償債能力的影響主要體現在：權益資本是企業(yè)長期償債能力的基礎。企業(yè)能否在資本市場借入資金以及能夠借入多少資金取決于其權益資本的實力。所有者權益是舉債的先決條件，也是償債的重要保障。二、企業(yè)的盈利能力企業(yè)獲利能力對償還企業(yè)長期債務有著重要影響，一個正常經營的企業(yè)，長期負債的償還主要靠企業(yè)獲得的利潤，從長遠看，獲利越多，企業(yè)可用于還本付息的資金也就越多。,第五節(jié)反映長期償債能力的指標反映長期償債能力的指標有資產負債表指標和損益表指標兩大類一、資產負債表指標（一）資產負債率1、公式資產負債率＝負債總額／資產總額100％該指標越低，企業(yè)長期償債能力越強。2、注意問題（1）對于該指標應注意從不同角度進行分析。,（1）對于該指標應注意從不同角度進行分析?！獋鶛嗳私嵌取姓呓嵌取洜I者角度（2）資產負債率適宜水平應根據企業(yè)所處的理財環(huán)境加以判斷。,（二）產權比率產權比率＝負債總額／所有權權益100％該指標反映了所有者權益對負債的保障程度，該指標越大，企業(yè)長期償債能力越差。該指標側重反映企業(yè)財務結構的穩(wěn)健程度，以及所有者權益對償債風險的承受能力。而資產負債率則側重于說明企業(yè)負債償付安全性的物資保障程度。（三）有形凈值債務率有形凈值債務率＝負債總額／（所有者權益－無形資產凈值）100％無形資產的價值具有極大的不確定性，其計量也缺乏可靠的依據，因此，從安全性和穩(wěn)健性出發(fā)，扣除無形資產的計算使得償債能力的衡量更為實在。從長期償債能力較大講，該指標越低越好。,（四）權益乘數權益乘數＝資產總額所有者權益權益乘數越大，標明企業(yè)對負債經營運用得越充分，長期償債能力越低。,二、利潤表指標（一）利息費用保障倍數（已獲利息倍數）1、公式利息費用保障倍數＝息稅前利潤利息費用＝（利潤總額＋利息費用）利息費用該指標從盈利能力的角度考察企業(yè)償付負債利息的能力。該指標越高，表明企業(yè)支付利息的能力越強，企業(yè)對到期債務的保障程度也就越高。,2、注意問題（1）該指標中的利息費用既包括予以費用化的利息費用，也包括予以資本化的利息費用。（2）運用該指標時，要注意非付現費用的問題。,（二）固定支出保障倍數該指標是已獲利息倍數的擴展形式。固定支出保障倍數＝（息稅前利潤＋租金）（利息＋租金＋優(yōu)先股股利／（１－所得稅率））,第三章獲利能力分析,第一節(jié)獲利能力的影響因素1、企業(yè)的營銷能力2、企業(yè)的收現能力3、企業(yè)降低成本的能力4、企業(yè)的資產和資本結構,第二節(jié)反映企業(yè)獲利能力的指標（一）反映企業(yè)生產經營業(yè)務獲利能力的指標1、銷售毛利率銷售毛利率＝（銷售毛利主營業(yè)務收入凈額）100％銷貨毛利＝主營業(yè)務收入凈額－主營業(yè)務成本該指標反映了構成主營業(yè)務的商品生產經營的初始獲利能力。該指標具有明顯的行業(yè)特點。,2、銷售利潤率（1）銷售利潤率＝利潤總額主營業(yè)務收入凈額（2）銷售利潤率＝（利潤總額＋利息）主營業(yè)務收入凈額3、銷售凈利率銷售凈利率＝凈利潤主營業(yè)務收入凈額,4、營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率＝營業(yè)利潤（主營業(yè)務收入＋其他業(yè)務收入）100％5、主營業(yè)務利潤率主營業(yè)務利潤率＝主營業(yè)務利潤主營業(yè)務收入,（二）反映資產獲利能力的指標從企業(yè)角度看，利潤是企業(yè)占有并運用一定的資產獲得的。企業(yè)在一定的時期占有和耗用的資產越少，獲取的利潤越多，則資產的獲利能力越強。衡量資產獲利能力的指標指標注意有：1、總資產收益率總資產收益率＝息稅前利潤平均資產總額總資產收益率主要受銷售利潤率和總資產周轉率兩個因素影響：總資產收益率＝銷售利潤率總資產周轉率,2、成本費用利潤率成本利潤率可以有多種形式：(1)銷售成本利潤率銷售成本利潤率＝主營業(yè)務利潤主營業(yè)務成本（2）營業(yè)成本費用率營業(yè)成本費用率＝營業(yè)利潤（營業(yè)成本＋期間費用）,（三）反映所有者投資獲利能力的指標1、凈資產收益率凈資產收益率＝凈利潤／平均凈資產100％該指標體現了企業(yè)投資者擁有的權益獲取凈利潤的能力，反映的是投入資本及其積累與報酬的關系，是評價資本經營效率的核心指標。分解一：凈資產收益率＝資產凈利率權益乘數＝銷售凈利率資產周轉率權益乘數分解二：凈資產收益率＝總資產收益率＋（總資產收益率－利息負債率）負債／凈資產（1－所得稅率）（1）總資產收益率（2）負債利息率（3）資本結構（4）所得稅率,2、資本金利潤率資本金利潤率＝凈利潤／資本金總額100％該指標反映了投資者原始投資的獲利能力。,（四）反映上市公司盈利能力的指標1、每股收益每股收益＝（凈利潤－優(yōu)先股股利）／發(fā)行在外的普通股加權平均數——關于發(fā)行在外普通股加權平均數的計算——關于非經常性損益項目——關于復雜資本結構下每股收益2、股利發(fā)放率股利發(fā)放率＝每股股利每股收益100％股利發(fā)放率的高低與公司的股利政策、盈利狀況等有關。,公司的股利政策主要有：剩余股利政策、固定股利政策、固定支付率股利政策、低正常股利加額外股利政策。而股利政策的制定又要受法律因素、債務契約因素、公司自身因素、股東因素的影響。3、市盈率市盈率＝每股市價每股收益,第四章資產營運能力分析,資產營運能力是指企業(yè)運用資產去獲取收入或產出的能力。第一節(jié)反映資產營運能力的指標一、反映總資產營運能力的指標（一）總資產周轉率總資產周轉率（次數）＝主營業(yè)務收入總資產平均余額該指標是一正指標，周轉次數越多，表示總資產周轉速度越快，資產營運能力越好。,（二）總資產周轉天數總資產周轉天數＝計算期天數總資產周轉率計算期的天數，取決于主營業(yè)務收入所涵蓋的時期長短，一般一年按360天計算，一季按90天計算，一月按30天計算。該指標是一反指標，即周轉天數少，表明資產周轉快，資產營運能力強。,提高企業(yè)總資產營運能力的措施：1、確定恰當的企業(yè)資產規(guī)模2、安排好各項資產的合理比例，即優(yōu)化資產結構。主要是固流比例：（1）中庸型固流比例，（2）保守型固流比例，（3）冒險型固流比例。3、提高各項資產的利用程度、質量。4、擴大銷售收入。,二、反映流動資產營運能力的指標1、流動資產周轉率流動資產周轉率＝主營業(yè)務收入流動資產平均余額2、流動資產周轉天數流動資產周轉天數＝計算期天數流動資產周轉率,不同的流動資產，對流動資產周轉率具有較大的影響，由于貨幣資金和短期投資的貨幣性特征以及其他流動資產的重要性相對較低，故通常從應收賬款周轉率和存貨周轉率對流動資產周轉率進行進一步分析。3、應收賬款周轉率應收賬款周轉率＝主營業(yè)務收入應收賬款平均余額,應收賬款周轉天數＝計算期天數應收賬款周轉率注意的問題：（1）公式中的應收賬款一般是指扣除了壞帳準備后的凈額加上應收票據。（2）評價應收賬款周轉率應結合企業(yè)的信用政策。信用政策包括信用標準、信用條件、收帳政策。（3）評價是應考慮應收賬款的質量、企業(yè)采用的會計政策。,4、存貨周轉率存貨周轉率＝主營業(yè)務成本存貨平均余額存貨周轉天數＝計算期天數存貨周轉率注意的問題：（1）存貨周轉分析分析的目的是找出存貨管理中存在的問題，故往往還需進一步進行存貨結構的分析。,——材料周轉率＝原材料耗用額原材料存貨平均余額——在產品周轉率＝完工產品成本在產品存貨平均余額——產成品周轉率＝產品銷售成本產成品存貨平均余額,（2）存貨周轉率的評價往往要結合存貨的經濟批量等因素進行。（3）應考慮會計政策特別是存貨發(fā)出計價方法對該指標的影響。,三、反映長期資產營運能力的指標（一）長期資產周轉率長期資產周轉率＝主營業(yè)務收入長期資產平均余額（二）長期資產周轉天數長期資產周轉天數＝計算期天數長期資產周轉率,（三）固定資產周轉率固定資產周轉率＝主營業(yè)務收入固定資產平均凈值（四）固定資產周轉天數固定資產周轉天數＝計算期天數固定資產周轉率（五）固定資產更新率固定資產更新率＝當年新增固定資產原價／年初固定資產原價之和100％,（六）固定資產廢退率固定資產廢退率＝當年廢退固定資產原價／年初固定資產原價之和100％固定資產廢退要有相應的固定資產更新與之配套，這樣才能維持企業(yè)再生產規(guī)模。（七）固定資產凈值率固定資產凈值率＝全部固定資產凈值／全部固定資產原值100％該指標反映了固定資產的新舊程度。（八）固定資產磨損率固定資產磨損率＝累計計提折舊／全部固定資產原值100％,注意的問題（1）固定資產營運能力分析要結合固定資產構成情況進行?！词褂们闆r分——按經濟用途分（2）應考慮固定資產會計政策對該指標的影響。,第五章企業(yè)增長能力分析,增長能力通常指企業(yè)未來生產經營的發(fā)展趨勢和發(fā)展水平，包括資產、收入和收益等方面的增長趨勢和增長速度。第一節(jié)資產增長能力分析1、資產增長率資產增長率＝本年資產增加額／年初資產總額100％資產增長率分析應注意的問題：1）資產增長應結合銷售增長和利潤的增長加以評價。2）需認識會計局限性對該指標的影響3）需要分析企業(yè)資產增長的來源。,2、資本積累率＝本年所有者權益增加額／年初所有者權益100％還可計算各類資產的增長率，對各類資產的增長情況進行分析。3、固定資產成新率固定資產成新率＝平均固定資產凈值／平均固定資產原值100%,第二節(jié)銷售增長能力分析1、公式銷售增長率＝本年銷售增長額／上年銷售總額100％2、銷售增長分析應注意的問題：1）銷售增長分析應結合資產增長情況。2）通過單種產品銷售增長率，來觀察企業(yè)產品的結構情況，進而分析企業(yè)的成長性。,第三節(jié)收益增長能力分析1、公式1）主營業(yè)務增長率主營業(yè)務增長率＝本年主營業(yè)務利潤增長額／上年主營業(yè)務利潤100％該指標應結合主營業(yè)務收入增長情況一起進行分析。2）凈利潤增長率凈利潤增長率＝本年凈利潤增長額／上年凈利潤100％2、分析時應注意的問題,第四節(jié)企業(yè)增長能力分析應注意的問題1、分析時應結合企業(yè)所采取的發(fā)展策略2、分析時應結合企業(yè)所處的生命周期3、分析時應綜合考慮資產、銷售、利潤增長率。,第五節(jié)企業(yè)增長能力分析一、增長能力的趨勢分析二、增長能力的同業(yè)分析例:某公司有關資料如下:,第六章利潤質量及收入、成本費用分析,第一節(jié)利潤質量分析一、高質量利潤的特點1、真實性2、完整性3、持續(xù)性4、穩(wěn)定性5、現金保障性,二、利潤質量分析視角1、從企業(yè)會計政策選擇與變更角度分析2、從利潤的結構角度分析3、從現金流量與利潤的關系角度分析4、從酌量性成本支出角度分析5、關注注冊會計師審計報告及管理當局的說明三、利潤操縱現象分析,三、利潤操縱現象分析（一）利潤操縱動機剖析1、為了業(yè)績考核2、為了籌集資金3、為了獲取銀行及商業(yè)信用4、特別處理及退市的威脅5、為與盈利預測相符6、稅收上的考慮,（二）利潤操縱的類型1、利潤最大化2、利潤最小化3、利潤均衡化（三）上市公司利潤操縱的主要手段第一類：不安排交易，僅利用會計方法與會計準則進行操縱第二類：利用關聯交易第三類：違反法律法規(guī)，制造假帳面進行操縱,第二節(jié)收入分析一、收入確認的分析營業(yè)收入的確認時間主要有以下幾種情況：1、在銷售時確認2、生產過程中確認3、產品完工時確認4、收款時確認,二、營業(yè)收入變動情況及影響因素分析三、收入構成分析1、主營業(yè)務收入與其他業(yè)務收入構成情況分析2、營業(yè)收入品種構成分析3、營業(yè)收入地區(qū)構成分析,第三節(jié)成本費用分析一、銷售成本分析（一）不同時期全部產品銷售成本升降情況分析第一，計算全部產品銷售成本降低額和降低率1、全部產品銷售成本降低額＝本年實際銷售總成本－按本年實際銷量計算的上年實際銷售總成本2、全部產品銷售成本降低率＝全部產品銷售成本降低額/按本年實際銷量計算的上年實際銷售總成本,第二、計算主要產品和非主要產品銷售成本降低額和降低率，以及對全部產品銷售成本降低率的影響。1、主要產品銷售成本降低對全部產品銷售成本降低率的影響＝主要產品銷售成本降低額/按本年實際銷量計算的上年實際銷售總成本2、非主要產品銷售成本降低對全部產品銷售成本降低率的影響＝非主要產品銷售成本降低額/按本年實際銷量計算的上年實際銷售總成本,第三，計算各主要產品銷售成本降低額和降低率以及對全部產品銷售成本降低率的影響,（二）全部產品銷售成本計劃完成情況分析1、全部產品成本降低額和成本降低率2、主要產品和非主要產品成本降低額和成本降低率3、各主要產品成本降低額和成本降低率（三）可比產品成本降低任務完成情況分析第一，計算可比產品計劃降低額和計劃降低率第二，計算可比產品實際降低額和降低率第三，將實際與計劃進行比較,（四）主要產品單位銷售成本分析,二、期間費用分析期間費用是指本期發(fā)生的、不能直接或間接歸入某種產品成本的、直接計入損益的各項費用，包括管理費用、營業(yè)費用和財務費用。（一）期間費用分析方法1、水平分析法將各費用項目的實際數與上期數或預算數進行對比，以揭示兩者之間差異的大小及方向。2、垂直分析法揭示各期間費用中各明細費用項目的構成變化。,（二）管理費用分析應注意的問題管理費用是指企業(yè)行政管理部門為組織和管理生產經營活動而發(fā)生的各項費用。包括：工會經費、職工教育經費、業(yè)務招待費、技術轉讓費、無形資產攤銷、咨詢費、訴訟費、聘請中介機構費、壞帳損失、存貨跌價準備、公司經費、研究與開發(fā)費、勞動保險費、待業(yè)保險費、董事會會費等公司經費包括總部管理人員工資、職工福利費、辦公費、折舊費、修理費等。勞動保險費指離退休職工的退休金、醫(yī)療費、職工死亡喪葬補助費、撫恤金等。,（三）財務費用分析應注意的問題財務費用是指企業(yè)籌集所需資金而發(fā)生的費用。包括利息凈支出（減利息收入）、匯兌凈損失（減匯兌收益）、金融機構手續(xù)費等。（四）營業(yè)費用分析應注意的問題是指企業(yè)在銷售商品、提供勞務等發(fā)生的各項費用包括運輸費、裝卸費、包裝費、保險費、展覽費、廣告費及專設銷售機構經費等。,第七章財務報告分析,第一節(jié)資產負債表分析一、資產負債表水平分析二、資產負債表結構分析1、資產結構分析2、權益結構分析3、負債結構分析4、所有者權益結構分析5、資產與權益對稱結構分析,企業(yè)的籌資組合一般有三種類型：1、正常型的籌資組合正常情況下的籌資組合遵循的是短期資產由短期資金來融資，長期資產是由長期資金來融通。這里的短期資產是指流動資產，長期資產主要是指固定資產、無形資產、長期投資，另外，在流動資產中，有一部分最低的產品和原材料儲備是經常占用的，也屬于長期占用的資產，稱為長期流動資產。2、穩(wěn)健型的籌資組合3、風險型的籌資組合,三、資產負債表附表分析四、資產負債表附注分析,第二節(jié)利潤表分析一、利潤表項目分析二、利潤表水平分析三、利潤表結構分析四、利潤分配表分析1、分析企業(yè)利潤分配的合法性和合規(guī)性2、分析企業(yè)留存利潤與向股東分配利潤之間的關系,第三節(jié)現金流量表分析一、現金流量表水平分析二、現金流量表結構分析1、現金流入結構分析2、現金流出結構分析3、現金凈流量結構分析,三、現金流量表比率分析（一）以現金為基礎的償債能力分析1、經營現金與流動負債比率經營現金與流動負債比率＝經營活動現金凈流量流動負債2、經營現金與債務總額比率經營現金與債務總額比率＝經營活動現金凈流量債務總額3、現金利息保障倍數現金利息保障倍數＝經營活動現金凈流量現金利息支出,4、到期債務本息支付比率到期債務本息支付比率＝經營活動現金凈流量（到期債務本金＋現金利息費用）（二）以現金為基礎的收益能力分析1、主營業(yè)務收入收現率主營業(yè)務收入收現率＝(銷貨收到現金主營業(yè)務收入)100％2、經營活動現金利潤率經營活動現金利潤率＝(經營活動現金凈流量營業(yè)利潤)100％,3、資產現金報酬率資產現金報酬率＝（經營活動現金凈流量全部資產平均總額）100％4、所有者權益現金報酬率所有者權益現金報酬率＝（經營活動現金凈流量所有者權益平均余額）100％,第八章財務綜合分析和評價,第一節(jié)杜邦分析法杜邦分析法是將企業(yè)主要的財務指標按內在聯系將其有機地結合起來，以權益報酬率為核心指標和分析起點，對各項指標作層層分解，形成一個完整的指標分析體系，來綜合評價企業(yè)的財務狀況和經營成果的方法。該方法有美國的杜邦公司最先采用，故稱之為杜邦分析法。杜邦分析法首先對權益報酬率進行分解：權益報酬率＝總資產報酬率權益乘數,然后對總資產報酬率作進一步分解：總資產報酬率＝銷售利潤率總資產周轉率再者，對銷售利潤率和總資產報酬率進行再分解。通過以上指標的層層分解，就可找出企業(yè)財務問題所在。通過杜邦分析體系可以了解如下財務信息：1、權益報酬率是杜邦分析的核心指標，是綜合性最強的指標。反映了企業(yè)籌資、投資和資產營運等活動的效率。提高權益報酬率是所有者權益最大化的基本保證。該比率的高低取決于總資產報酬率和權益乘數。,2、總資產報酬率也是一個重要的財務指標，是企業(yè)銷售利潤率和總資產周轉率的綜合體現。3、銷售利潤率反映了企業(yè)稅后凈利與銷售收入的關系。提高該指標的關鍵在于：一是擴大銷售收入，二是降低成本費用。4、在資產營運方面，要聯系銷售收入分析企業(yè)的資產使用是否合理，流動資產和非流動資產結構安排是否恰當。,5、權益乘數反映了企業(yè)的籌資情況，權益乘數越大，說明企業(yè)有較大的負債程度，給企業(yè)帶來了較大的杠桿利益，同時也給企業(yè)帶來了較大的財務風險。,第二節(jié)經營業(yè)績評價綜合指數法一、選擇經營業(yè)績評價指標二、確定各項業(yè)績指標的標準值三、計算各項業(yè)績指標的單項指數四、確定各項業(yè)績指標的權數五、計算綜合經濟指數六、綜合經濟指數評價,第三節(jié)國有資本金效績評價體系為了完善國有資本金監(jiān)管制度，科學解析和真實反映企業(yè)資產運營效果和財務效益狀況，1999年國家財政部、經貿委、人事部聯合頒布了《國有資本金效績評價規(guī)則》《國有資本金效績評價操作細則》。2002年2月重新進行了修訂。一、評價的主體和對象國有資本金效績評價主要是以政府為主體的評價行為。即政府有關部門根據資產管理和財務分析的需要、企業(yè)監(jiān)管的需要、人事任免考核或獎懲的需要，分別或聯合組織的企業(yè)效績評價。,各類企業(yè)（單位）法人根據各自投資、管理等特定需要也可組織企業(yè)效績評價。政府評價行為的工作對象主要是國有獨資企業(yè)、國家控股企業(yè)。具體可分為例行評價和特定評價兩類。例行評價是政府有關部門對在國民經濟中有重要影響的企業(yè)實施的年度效績評價。特定評價是指政府有關部門根據政府指定及社會有關方面需要，對指定企業(yè)一定經營期間的經營效績進行評價。,二、評價的指標體系企業(yè)效績評價指標分為定量指標（80％）和定性指標（20％）兩類。定量指標又分為基本指標和修正指標。1、計算各個基本指標的得分2、計算各類基本指標的修正系數3、計算基本指標修正后的得分4、計算評議指標得分5、計算綜合評價得分綜合評價得分＝基本指標修正后得分80％＋評議指標得分20％6、綜合評價結果分級,