全球資本市場一體化與財務(wù)報告.ppt

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國際會計第二章 全球資本市場一體化與財務(wù)報告 第一節(jié)資本市場及其參與者 一 資本市場 一 資本市場的特點(diǎn) 二 資本市場的意義與功能 三 中國資本市場構(gòu)成二 國際資本市場 一 國際資本市場的概念與特點(diǎn) 二 國際資本市場的變遷及其發(fā)展趨勢 三 國際資本市場的參與者 一 資本市場 資本市場 capitalmarket 是金融市場組成部分之一 即進(jìn)行長期資本 即股票和債券 交易的市場 長期資本是指還款期限超過一年 用于固定資產(chǎn)投資的公司債務(wù)和股東權(quán)益 股票 因為在籌資活動中 股票和債券涉及資金期限長 風(fēng)險大 具有長期較穩(wěn)定收入 類似于資本投入 故稱之為資本市場 與調(diào)劑政府 公司或金融機(jī)構(gòu)資金余缺的貨幣資金市場形成鮮明的對照 一 資本市場的特點(diǎn) 1 融資期限長 2 流動性相對較差 3 風(fēng)險大而收益較高 二 資本市場的意義與功能 1 接受不被用于消費(fèi)的金融資本 投資 2 通過建立市場價格來達(dá)到提供者和需求者之間的市場平衡 3 將資本導(dǎo)引到最可能有效的投資上 4 通過資本需求者之間的競爭資本可以投到最有效的用途上 這樣可以提高整個國民經(jīng)濟(jì)的財富 三 中國資本市場構(gòu)成 1 國債市場 2 股票市場 3 企業(yè)中長期債券市場 4 中長期放款市場 二 國際資本市場 一 國際資本市場的概念與特點(diǎn)國際資本市場是指對于期限在一年或者一年以上的金融工具進(jìn)行跨境交易的市場 主要特點(diǎn)包括 1 通過市場機(jī)制吸收 組織國內(nèi)外資金 對其進(jìn)行中長期的分配和再分配 2 交易注重安全性 盈利性 和流動性 借貸雙方都很重視雙方穩(wěn)定的長期合作關(guān)系 3 有政治風(fēng)險 違約風(fēng)險 利率風(fēng)險 匯率風(fēng)險 經(jīng)營風(fēng)險等多種風(fēng)險 需要采取多種規(guī)避風(fēng)險的措施 二 國際資本市場的變遷及其發(fā)展趨勢 1 二十世紀(jì)初的國際資本市場活動特征 1 國際資本市場推動國際資本由歐洲涌入美 澳等當(dāng)時的新興市場國家 2 公共機(jī)構(gòu)是國際資本市場活動的主體 3 國際資本市場具有很強(qiáng)的波動性 尤其是國際債券的利率隨時間及國別的變化而出現(xiàn)大幅度調(diào)整 2 歐洲美元時期的國際資本市場活動及特征 1 國際資本市場活動停留在 歐洲市場及歐洲貨幣 的范疇 2 資本流動形式集中表現(xiàn)為官方援助和直接投資 3 美國在主導(dǎo)官方資本流動的同時 也成為私人資本流動的主體 3 石油危機(jī)時期的資本流動及其特征 1 石油危機(jī)與石油美元 2 石油危機(jī)時期全球資本流動的特征 石油美元的積累及流動推動了歐洲資本市場的進(jìn)一步發(fā)展 石油美元的流動掀起了私人商業(yè)銀行向發(fā)展中國家提供貸款的高潮 也為拉美債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)埋下了伏筆 4 債務(wù)危機(jī)時期的資本流動及特征 1 資本流動規(guī)模擴(kuò)張極不穩(wěn)定 2 發(fā)達(dá)國家間的國際資本流動受債務(wù)危機(jī)的影響程度輕微 并在短時間內(nèi)快速恢復(fù) 3 發(fā)展中國家的資本流入進(jìn)入長收縮期 5 全球化階段的資本流動及其特征 1 資本跨國界流動對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響力大幅度上升 2 資本流動的速度快速上升 資本流動性達(dá)到很高水平 3 更多的國家和地區(qū)以更有利的條件進(jìn)入國際資本市場 4 國際資本市場的價格呈現(xiàn)趨同趨勢 利率的波動具有明顯的聯(lián)動性 6 二十一世紀(jì)初期國際資本市場發(fā)展趨勢展望 推動國際資本市場全球化發(fā)展的主要因素包括 生產(chǎn)力的發(fā)展和國際分工的不斷深化及世界經(jīng)濟(jì)的周期性變動 國際貿(mào)易發(fā)展 金融市場內(nèi)在需求及利率變動 金融創(chuàng)新及金融自由化的發(fā)展 資本賬戶管理政策 國際貨幣體系 跨國公司 以及國際組織等方面 上述動力的屬性又可以劃分為 經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的客觀需要和有關(guān)國家或國際組織人為推動兩部分 三 國際資本市場的參與者 資本市場的參與者包括資金的供應(yīng)者和需求者 資本市場的資金供應(yīng)者為各金融機(jī)構(gòu) 包括 1商業(yè)銀行 2儲蓄銀行 3人壽保險公司 4投資公司 5信托公司等 資金的需求者主要為 1國際金融機(jī)構(gòu) 2各國政府機(jī)構(gòu) 3工商企業(yè) 4房地產(chǎn)經(jīng)營商 向耐用消費(fèi)零售商買進(jìn)分期付款合同的銷售金融公司等 第二節(jié)資本市場與財務(wù)報告 一 商務(wù)投資的國際化趨勢 一 跨國公司的大量出現(xiàn) 二 投融資決策的全球化二 世界資本市場的一體化趨勢對財務(wù)報告的影響 一 財務(wù)報告朝著公允反映轉(zhuǎn)變的趨勢 二 財務(wù)報告國際化 一 商務(wù)投資的國際化趨勢 一 跨國公司的大量出現(xiàn)跨國公司是指那些在世界各地進(jìn)行生產(chǎn)加工 采購原材料和零部件并且擁有最終銷售市場的公司 大部分跨國公司遍布的地域廣泛 隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大和產(chǎn)品在國內(nèi)市場的飽和 它從事國際商務(wù)的可能性就越大 通常用市場價值和銷售額確定最大的跨國公司 二 投融資決策的全球化 大多數(shù)情況下 跨國公司處于壟斷行業(yè) 也有一些小型的跨國公司擁有獨(dú)特的生產(chǎn)能力和市場機(jī)會 公司數(shù)量 規(guī)模和復(fù)雜性的增長需要跨國公司進(jìn)行國際投資和融資活動 第一 跨國公司在從事國際性經(jīng)濟(jì)活動中需要大量的資金而且涉及多國貨幣用于日常業(yè)務(wù)開資 第二 通過跨國投資和融資 能夠?qū)崿F(xiàn)融資成本最低化 二 資本市場的一體化趨勢對財務(wù)報告的影響 一 財務(wù)報告朝著公允反映轉(zhuǎn)變的趨勢財務(wù)報告的公允反映在歐洲和北美會計中是一個至關(guān)重要的理念 是研究 制訂 修訂和評價會計準(zhǔn)則的指導(dǎo)思想和最高標(biāo)準(zhǔn) 也是會計主體 簡稱 主體 選擇會計政策 進(jìn)行會計處理和編制財務(wù)報表的依據(jù) 有些國家將其作為會計處理和報表編制的最高判斷標(biāo)準(zhǔn) 國際會計準(zhǔn)則理事會 IASB 也把它作為修訂和研制國際財務(wù)報表準(zhǔn)則的思想和靈魂 二 財務(wù)報告國際化 國際金融機(jī)構(gòu) 如國際貨幣基金組織和世界銀行 國際性的證券交易所等 已成為推動會計國際化的重要力量 財務(wù)報表的分析越來越全球化 促進(jìn)了國際會計準(zhǔn)則理事會 IASB 和歐盟 IFRS2005 的決策 第一節(jié)財務(wù)報表的國際差異 一 財務(wù)報表項目分類的國際差異二 財務(wù)報表的格式差異三 財務(wù)報告未來的發(fā)展趨勢 一 財務(wù)報表項目分類的國際差異 由于國際資本市場對上市規(guī)則的強(qiáng)制要求 會計信息的編制和披露正在趨于協(xié)調(diào)化 但是分歧依舊是存在的 劃分流動與非流動項目存在的差異會計準(zhǔn)則的差異財務(wù)報告采用的術(shù)語存在的差異 二 財務(wù)報表的格式差異 一 資產(chǎn)負(fù)債表的國際差異美國和受美國會計模式影響的其他國家的企業(yè)大都采用賬戶式 資產(chǎn)列在左方 負(fù)債和業(yè)主權(quán)益列在右方 采用賬戶式資產(chǎn)負(fù)債表的大多數(shù)英聯(lián)邦國家的企業(yè)則恰好相反 把資產(chǎn)列在右方 而把負(fù)債和業(yè)主權(quán)益列在左方 關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債表項目的排列 美國的企業(yè)把變現(xiàn)能力最強(qiáng)的項目列在最先 在資產(chǎn)方 先流動資產(chǎn) 后非流動資產(chǎn) 在負(fù)債和權(quán)益方 先流動負(fù)債 后長期負(fù)債 再后為股東權(quán)益 歐洲大陸國家的企業(yè)往往相反 在資產(chǎn)方 先非流動資產(chǎn) 后流動資產(chǎn) 在負(fù)債和權(quán)益方 先股東權(quán)益 后長期負(fù)債 再后為流動負(fù)債 應(yīng)該說 前者重視企業(yè)短期償債能力 后者重視企業(yè)長期財務(wù)實力 二 收益表的國際差異 1 收益表的格式差異IASB對IAS1 財務(wù)報表的列報 改進(jìn)項目所作的變化 1 取消了 經(jīng)營活動成果 單獨(dú)列報項目 2 取消 非常項目 單獨(dú)列報項目 3 增加了 可歸屬于終止經(jīng)營的資產(chǎn)處置或負(fù)債清償?shù)囊汛_認(rèn)稅前利得或損失 項目進(jìn)行單獨(dú)列報 4 將當(dāng)期損益劃分為 歸屬于母公司權(quán)益持有者 和 歸屬于少數(shù)股權(quán) 兩個部分 2 收益表結(jié)構(gòu)的變革 1 取消了 經(jīng)營活動成果 單獨(dú)列報項目 2 取消了 非常項目 單獨(dú)列報項目 3 增加了 可歸屬于終止經(jīng)營的資產(chǎn)處置或負(fù)債清償?shù)囊汛_認(rèn)稅前利得或損失 單獨(dú)列報項目 4 將當(dāng)期損益劃分為 歸屬于母公司權(quán)益持有者 和 歸屬于少數(shù)股權(quán) 兩個部分 三 財務(wù)狀況變動表或現(xiàn)金流量表 以營運(yùn)資本為基礎(chǔ)的財務(wù)狀況變動表或以現(xiàn)金 和現(xiàn)金等價物 為基礎(chǔ)的現(xiàn)金流量表都是反映資金變動情況的報表 它們成為國際流行的第三基本報表 歐盟國家以及瑞士 日本等國對一些大 中型企業(yè)自愿提供財務(wù)狀況變動表或現(xiàn)金流量表 美國在1987年 發(fā)布了第95號財務(wù)會計準(zhǔn)則 以現(xiàn)金流量表 statementofcash flow 取代原先要求編制的財務(wù)狀況變動表 三 財務(wù)狀況變動表或現(xiàn)金流量表 IASC也在1992年發(fā)布新的IAS7 以現(xiàn)金流量表取代原先于1977年發(fā)布的IAS7要求編制財務(wù)狀況變動表 可以說 在國際范圍內(nèi) 現(xiàn)金流量表已基本上奠定了它作為對外通用財務(wù)報表中的 第三報表 的地位 中國也于1998年1月1日起執(zhí)行 企業(yè)會計準(zhǔn)則 現(xiàn)金流量表 以取代財務(wù)狀況變動表 二 財務(wù)報告未來的發(fā)展趨勢 一 列報全面收益列報全面收益 主要是由于以公允價值計量衍生金融工具導(dǎo)致的未實現(xiàn)利得和損失的會計處理問題如何在報告體系中體現(xiàn) 主張在保留傳統(tǒng)收益表的前提下 增加一份報表來處理衍生工具公允價值變動所產(chǎn)生的未實現(xiàn)利得和損失問題 三 合并財務(wù)報表的政策變革 企業(yè)合并報表的編制 在20世紀(jì)80年代是各國國際差異最顯著的問題 目前 合并財務(wù)報表的實務(wù)正在趨于協(xié)調(diào) 歐盟的第7號指令協(xié)調(diào)了美英與歐洲大陸兩大會計模式在合并報表的差異問題 相關(guān)的國際會計準(zhǔn)則開始制定 提供集團(tuán)合并財務(wù)報表成為國際流行的慣例 改革的趨勢是協(xié)調(diào)實現(xiàn)控制的合并政策 從母公司觀轉(zhuǎn)向主體觀 并經(jīng)G4 1建議廢除 權(quán)益結(jié)合法