曼昆《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理(宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)分冊(cè))》(第6版)課后習(xí)題詳解(第26章--儲(chǔ)蓄、投資和金融體系)

《曼昆《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理(宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)分冊(cè))》(第6版)課后習(xí)題詳解(第26章--儲(chǔ)蓄、投資和金融體系)》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《曼昆《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理(宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)分冊(cè))》(第6版)課后習(xí)題詳解(第26章--儲(chǔ)蓄、投資和金融體系)（15頁(yè)珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、 Born to win 經(jīng)濟(jì)學(xué)考研交流群 <<< 點(diǎn)擊加入 曼昆《經(jīng)濟(jì)學(xué)原理（宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)分冊(cè)） 》（第 6 版） 第 26 章 儲(chǔ)蓄、投資和金融體系課后習(xí)題詳解 跨考網(wǎng)獨(dú)家整理最全 經(jīng)濟(jì)學(xué)考研真題 ，經(jīng)濟(jì)學(xué)考研課后習(xí)題解析 資料庫(kù)， 您可以在這里 查閱歷年經(jīng)濟(jì)學(xué)考研真題， 經(jīng)濟(jì)學(xué)考研課后習(xí)題 ，經(jīng)濟(jì)學(xué)考研參考書(shū) 等內(nèi)容， 更有跨考考研 歷年輔導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)哥學(xué)姐的 經(jīng)濟(jì)學(xué)考研經(jīng)驗(yàn) ，從前輩中獲得的經(jīng)驗(yàn)對(duì)初學(xué)者來(lái)說(shuō)是寶貴的財(cái)富，這或許能幫你少走彎路，躲開(kāi)一些陷阱。 以下內(nèi)容為跨考網(wǎng)獨(dú)家整理， 如您還需更多考研資料， 可選擇 經(jīng)濟(jì)學(xué)一

2、對(duì)一在線咨詢 進(jìn)行咨詢。 一、概念題 1．金融體系（ financial system ） 答：金融體系指由經(jīng)濟(jì)中促使一個(gè)人的儲(chǔ)蓄與另一個(gè)人的投資相匹配的機(jī)構(gòu)組成。 一國(guó) 金融組織體系完善與否， 可以由三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量， 即適應(yīng)性標(biāo)準(zhǔn)、 效率性標(biāo)準(zhǔn)、 穩(wěn)定性標(biāo)準(zhǔn)。 （ 1）金融組織體系的適應(yīng)性。金融組織體系的適應(yīng)性在理論上可以解釋為：任何一種 交易行為都只有在與之相適應(yīng)的制度約束條件下才能發(fā)生， 即不同的交易方式， 與之相對(duì)應(yīng) 的制度約束框架也應(yīng)該不相同。 （ 2）金融組織體系的效率性。金融組織體系的效率性是指特定的金融組織體系能夠保證金融交易

3、活動(dòng)低成本地順利進(jìn)行和儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的程度。 （ 3）金融組織體系的穩(wěn)定性。金融組織體系的穩(wěn)定性是指金融組織體系在保證金融穩(wěn)定均衡、協(xié)調(diào)和有序運(yùn)行等方面的能力狀態(tài)。 2．金融市場(chǎng)（ financial markets ） 答：金融市場(chǎng)指資金供求雙方運(yùn)用各種金融工具， 通過(guò)各種途徑實(shí)現(xiàn)貨幣借貸和資金融 通的交易活動(dòng)的總稱。 其含義有廣義和狹義之分。 廣義是指金融機(jī)構(gòu)與客戶之間、 各金融機(jī) 構(gòu)之間、客戶與客戶之間所有以資金商品為交易對(duì)象的金融交易，包括存款、貸款、信托、租賃、 保險(xiǎn)、票據(jù)抵押與貼現(xiàn)、 股票債券買賣等全部金融活動(dòng)。狹義則一般限定在以票據(jù)和有價(jià)證券

4、為交易對(duì)象的融資活動(dòng)范圍之內(nèi)。 3．債券（ bond） 答：債券指由籌資者（即債務(wù)人）向投資者（即債權(quán)人）出具的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期歸還本金的債務(wù)憑證。它是表明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價(jià)證券。對(duì)債券發(fā)行人來(lái)說(shuō)，它是一種債務(wù)，是按照約定條件（包括期限、利率、本息償還方式等）支付利息和償還本金 的書(shū)面承諾； 對(duì)債券持有人來(lái)說(shuō)， 它是一種債權(quán)， 是按照約定條件要求發(fā)行人付息還本的權(quán)利。債券按其發(fā)行主體可以分為企業(yè)債券、政府債券和金融債券三大類。 4．股票（ stock ） 答：股票指企業(yè)部分所有權(quán)的索取權(quán)。 股票是股份公司發(fā)行給股東證明其股權(quán)， 并作為

5、分配股利和剩余財(cái)產(chǎn)的依據(jù)。 它可以自由買賣或作抵押品。 記名股票的買賣或轉(zhuǎn)讓須辦理一定手續(xù)，但隨著股票交易的發(fā)展和擴(kuò)大，許多進(jìn)行巨額股票交易的投資者采用登記的辦法， 而不再持有股票本身，從而使股票的概念更加寬泛。在有形的股票上一般要注明以下內(nèi)容： 985/211 歷年真題解析 ,答案 ,核心考點(diǎn)講義 ,你想要的都在這→ 經(jīng)濟(jì)學(xué)歷年考研真題及詳解 Born to win 經(jīng)濟(jì)學(xué)考研交流群 <<< 點(diǎn)擊加入 ①股份公司名稱；②批準(zhǔn)發(fā)行機(jī)關(guān)； ③股票持有者名稱； ④ 發(fā)行股票總額及每股金額； ⑤本股票股權(quán)數(shù)及股金金額；⑥公司法人代表；⑦發(fā)行日期；

6、⑧股票編號(hào)；⑨收益分配方式；⑩ 投資者責(zé)任； ? 轉(zhuǎn)讓過(guò)戶記載等。股票可有多種分類：按股東的權(quán)利和義務(wù)，可分為普通股 和優(yōu)先股； 按票面是否記名，可分為記名股票和不記名股票； 按票面是否標(biāo)明金額，可分為有面額股票和無(wú)面額股票。 5．金融中介機(jī)構(gòu)（ financial intermediaries ） 答：金融中介機(jī)構(gòu)是儲(chǔ)蓄者可以間接地向借款者提供資金的金融機(jī)構(gòu)。 中介機(jī)構(gòu)反映了 金融機(jī)構(gòu)在儲(chǔ)蓄者與借款者之間的作用。最重要的金融中介機(jī)構(gòu)有銀行和共同基金。 為達(dá)成中介的功能， 金融中介機(jī)構(gòu)通常發(fā)行各種次級(jí)證券，如定期存單、保險(xiǎn)單等，以 換取資金，

7、而因?yàn)楦鞣N金融中介機(jī)構(gòu)所發(fā)行次級(jí)證券的差異很大， 因此， 經(jīng)濟(jì)學(xué)家就以這些 差異作為對(duì)金融中介機(jī)構(gòu)分類的依據(jù)。 一般而言， 發(fā)行貨幣性次級(jí)證券如存折、 存單等的金 融中介機(jī)構(gòu)稱為存款貨幣機(jī)構(gòu)， 而這些由存款貨幣機(jī)構(gòu)發(fā)行的次級(jí)證券不但占存款貨幣機(jī)構(gòu)負(fù)債的大部分， 而且屬于貨幣供給的一部分； 至于非存款貨幣機(jī)構(gòu)所發(fā)行的次級(jí)證券如保險(xiǎn)單等，則占非存款貨幣機(jī)構(gòu)負(fù)債的一大部分，而且這些次級(jí)證券不屬于貨幣供給的一部分。 6．共同基金（ mutual fund ） 答：共同基金指一個(gè)向公眾出售股份， 并用收入來(lái)購(gòu)買股票與債券資產(chǎn)組合的機(jī)構(gòu)。 共 同基金的持股人接受與這種

8、資產(chǎn)組合相關(guān)的所有風(fēng)險(xiǎn)與收益。 如果這種資產(chǎn)的價(jià)值上升， 持 股人獲得收益；如果這種資產(chǎn)組合的價(jià)值下降，持股人蒙受損失。 共同基金的主要優(yōu)點(diǎn)是， 它們可以使中小投資者進(jìn)行多元化投資， 從而降低投資的風(fēng)險(xiǎn)。 另一方面， 共同基金使普通人獲得專業(yè)資金管理者的技能， 這種專業(yè)化的管理能夠提高共同 基金存款者從其投資中所得到的收益。 7．國(guó)民儲(chǔ)蓄（ national saving ） 答：國(guó)民儲(chǔ)蓄簡(jiǎn)稱儲(chǔ)蓄， 指一個(gè)經(jīng)濟(jì)在用于消費(fèi)和政府購(gòu)買后剩下的總收入， 常用 S 來(lái) 代表，包括私人儲(chǔ)蓄和公共儲(chǔ)蓄。在儲(chǔ)蓄等于投資（ S I ）的恒等式中，國(guó)民儲(chǔ)蓄可用下

9、 邊兩種方式表示出來(lái)： S Y C G或者S Y T C T G。 8．私人儲(chǔ)蓄（ private saving ） 答：私人儲(chǔ)蓄指家庭在支付了稅收和消費(fèi)之后剩下來(lái)的收入量。 如果家庭得到的收入用 Y 表示，支付稅收用 T 表示，消費(fèi)支出用 C 表示，則私人儲(chǔ)蓄就是 Y T C 。私人儲(chǔ)蓄是市 場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中投資活動(dòng)的主要來(lái)源， 因此也是一國(guó)資本形成和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要支柱。 進(jìn)行私人儲(chǔ) 蓄的行為是典型的市場(chǎng)主體決策行為。所以， 經(jīng)濟(jì)學(xué)中關(guān)于儲(chǔ)蓄的理論 （如儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)、 儲(chǔ)蓄 傾向、 儲(chǔ)蓄水平等） 大部分是圍繞著私人儲(chǔ)蓄來(lái)展開(kāi)的。 由于私人儲(chǔ)蓄可能大于

10、或小于意愿 的投資水平， 因此政府需要采取宏觀政策以對(duì)公共儲(chǔ)蓄進(jìn)行調(diào)節(jié)， 或引入國(guó)外儲(chǔ)蓄進(jìn)行補(bǔ)充。 9．公共儲(chǔ)蓄（ public saving ） 答：公共儲(chǔ)蓄又稱政府儲(chǔ)蓄， 指政府在支付其支出后剩下的稅收收入， 即財(cái)政收入與財(cái) 政支出的差額。 若財(cái)政收入大于財(cái)政支出， 就稱財(cái)政盈余為正儲(chǔ)蓄， 如果財(cái)政收入小于財(cái)政支出，就稱財(cái)政赤字為負(fù)儲(chǔ)蓄， 但一般說(shuō)政府儲(chǔ)蓄時(shí)指的是正儲(chǔ)蓄。 政府儲(chǔ)蓄可以通過(guò)增收、節(jié)支的手段來(lái)實(shí)現(xiàn)，但從目前大多數(shù)國(guó)家情況看，節(jié)支與增收均較困難，財(cái)政多呈現(xiàn)赤字， 985/211 歷年真題解析 ,答案 ,核心考點(diǎn)講義 ,你想要

11、的都在這→ 經(jīng)濟(jì)學(xué)歷年考研真題及詳解 Born to win 經(jīng)濟(jì)學(xué)考研交流群 <<< 點(diǎn)擊加入 政府沒(méi)有儲(chǔ)蓄，反而需發(fā)行國(guó)債借老百姓的錢彌補(bǔ)財(cái)政赤字。 10．預(yù)算盈余（ budget surplus ） 答：預(yù)算盈余指預(yù)算中存在財(cái)政收入大于財(cái)政支出的情況。 預(yù)算盈余是一種預(yù)算不平衡 的狀態(tài)， 不過(guò)它與預(yù)算赤字的不平衡是完全不同的兩種狀態(tài)。 盈余表示財(cái)政寬松， 赤字表示 財(cái)政困難。 嚴(yán)格地講，預(yù)算應(yīng)是平衡的， 不僅在計(jì)劃中是平衡的， 而且執(zhí)行中和執(zhí)行后也應(yīng) 是平衡的。 但在某些時(shí)候，適當(dāng)?shù)厥关?cái)政收入的安排大于財(cái)政支出是可以的。

12、這時(shí)，就會(huì)出 現(xiàn)預(yù)算盈余。 一般情況下， 政府得到的稅收收入用 T 表示， 政府用于物品與勞務(wù)的支出用 G 表示。如果 T 大于 G ，政府的預(yù)算盈余就是（ T G ）。 11．預(yù)算赤字（ budget deficit ） 答：預(yù)算赤字又稱財(cái)政赤字， 指政府支出引起的稅收收入短缺。 各國(guó)在計(jì)量財(cái)政赤字 （或 結(jié)余） 時(shí)，最通常使用的口徑是，赤字或結(jié)余等于經(jīng)常收入減去經(jīng)常支出。 債務(wù)收入不列為 收入， 相應(yīng)地， 債務(wù)的償還也不列為支出，但利息的支付卻列在經(jīng)常支出中。至于財(cái)政赤字 有害或無(wú)害的問(wèn)題， 關(guān)鍵在于對(duì)赤字的彌補(bǔ)來(lái)源進(jìn)行具體的分析。 此外

13、， 對(duì)赤字產(chǎn)生的客觀 條件也要進(jìn)行具體的分析。 按照現(xiàn)代財(cái)政理論， 如果為了某種宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)， 比如為解決經(jīng) 濟(jì)蕭條、就業(yè)不足， 或者為協(xié)調(diào)社會(huì)眾多的經(jīng)濟(jì)關(guān)系、經(jīng)濟(jì)利益而由政府采取赤字財(cái)政，即 實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策，并用得適當(dāng)，是有積極作用的。當(dāng)然，無(wú)論是哪種赤字，一旦發(fā)生 了，總得彌補(bǔ)。 財(cái)政赤字的彌補(bǔ)主要有發(fā)行貨幣和發(fā)行公債兩種方式， 也就是赤字貨幣化和 赤字債務(wù)化。 12．可貸資金市場(chǎng)（ market for loanable funds ） 答： 可貸資金市場(chǎng)指想儲(chǔ)蓄的人借以提供資金，想借錢投資的人借以獲得資金的市場(chǎng)。 在可貸資金

14、市場(chǎng)上存在一種利率，這個(gè)利率既是儲(chǔ)蓄的收益，又是借款的成本。 可貸資金市場(chǎng)是所有金融市場(chǎng)金融中介機(jī)構(gòu)合而為一的簡(jiǎn)化模型， 所有的金融體系都是 為了儲(chǔ)蓄和貸款。 可貸資金的供給與需求數(shù)量受利率 （實(shí)際利率而不是名義利率） 高低的支 配并實(shí)現(xiàn)均衡。以利率為縱軸，以可貸資金量為橫軸，供給曲線 S 向右上方傾斜，需求曲線 D 向右下方傾斜，交點(diǎn)決定均衡利率和可貸資金量。 13．?dāng)D出（ crowding out ） 答：擠出指政府借款引起的投資減少。 政府支出的增加會(huì)引起私人部門(mén)消費(fèi)和投資的下 降，產(chǎn)生的這種效應(yīng)稱為擠出效應(yīng)。 擠出效應(yīng)的作用機(jī)制是： ①政府

15、支出增加，商品市場(chǎng)上 競(jìng)爭(zhēng)加劇， 價(jià)格上漲，實(shí)際貨幣供應(yīng)量減少， 因而用于投機(jī)目的的貨幣量減少；②用于投機(jī) 目的的貨幣量減少引起債券價(jià)格下降，利率上升， 結(jié)果投資減少。 由于存在著貨幣幻覺(jué)，在 短期內(nèi)，將會(huì)有產(chǎn)量的增加。但在長(zhǎng)期內(nèi)，如果經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于充分就業(yè)狀態(tài)，那么增加政府 支出只能擠占私人支出。 貨幣主義者認(rèn)為， 當(dāng)政府增加政府支出而沒(méi)有相應(yīng)地增加貨幣供給時(shí)，那么實(shí)際上是用政府支出代替私人支出，總需求不變，生產(chǎn)也不會(huì)增長(zhǎng)。所以，貨幣主 義者認(rèn)為財(cái)政政策不能刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 二、復(fù)習(xí)題 1．金融體系的作用是什么？說(shuō)出作為金融體系一部分的兩

16、種市場(chǎng)的名稱并描述之。說(shuō) 出兩種金融中介機(jī)構(gòu)的名稱并描述之。 985/211 歷年真題解析 ,答案 ,核心考點(diǎn)講義 ,你想要的都在這→ 經(jīng)濟(jì)學(xué)歷年考研真題及詳解 Born to win 經(jīng)濟(jì)學(xué)考研交流群 <<< 點(diǎn)擊加入 答：（ 1）金融體系的作用 金融體系的作用是使經(jīng)濟(jì)的稀缺資源從儲(chǔ)蓄者手中流動(dòng)到借款者手中， 實(shí)現(xiàn)資金余缺的調(diào)劑和儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化。 （ 2）作為金融體系一部分的兩種市場(chǎng) 金融體系由促進(jìn)協(xié)調(diào)儲(chǔ)蓄者與借款人的各種金融機(jī)構(gòu)所組成。金融機(jī)構(gòu)可分為兩種類型 ——金融市場(chǎng)和金融中介機(jī)構(gòu)。 金融市場(chǎng)指資

17、金供求雙方運(yùn)用各種金融工具， 通過(guò)各種途徑實(shí)現(xiàn)貨幣借貸和資金融通的 交易活動(dòng)的總稱。 廣義的金融市場(chǎng)是指金融機(jī)構(gòu)與客戶之間、 各金融機(jī)構(gòu)之間、 客戶與客戶 之間所有以資金商品為交易對(duì)象的金融交易； 狹義的金融市場(chǎng)則一般限定在以票據(jù)和有價(jià)證 券為交易對(duì)象的融資活動(dòng)范圍之內(nèi)。 金融中介機(jī)構(gòu)是儲(chǔ)蓄者可以間接地向借款者提供資金的金融機(jī)構(gòu)。 中介機(jī)構(gòu)反映了金融 機(jī)構(gòu)在儲(chǔ)蓄者與借款者之間的作用。 （ 3）兩個(gè)金融中介機(jī)構(gòu) 經(jīng)濟(jì)中兩種最重要的金融中介機(jī)構(gòu)是銀行和共同基金。 銀行的主要工作是從儲(chǔ)蓄的人那 里得到存款， 并用這些存款向借款的人進(jìn)行貸款。 共同基金是

18、一個(gè)向公眾出售股份， 并用收入來(lái)購(gòu)買各種股票、債券或股票與債券都有的選擇，或資產(chǎn)組合的機(jī)構(gòu)。 2．為什么那些擁有股票和債券的人要使自己持有的資產(chǎn)多樣化？哪種金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行多 樣化更容易？ 答：（ 1）對(duì)那些擁有股票和債券的人來(lái)說(shuō)， 使自己持有的資產(chǎn)多樣化很重要，這是因?yàn)? 任何一種股票或債券的價(jià)值都與一個(gè)公司的前景有關(guān)， 投資者持有一種股票或債券的風(fēng)險(xiǎn)是 極大的。 與此相比， 持有多元化資產(chǎn)組合的投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)要小得多， 因?yàn)樗麄兣c每個(gè)公 司都只有一點(diǎn)利害關(guān)系，這也就是人們常說(shuō)的“不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里”的原理。 （ 2）共同基金使進(jìn)行資產(chǎn)多樣

19、化更容易。共同基金是一個(gè)向公眾出售股份，并用收入來(lái)購(gòu)買各種股票、債券， 或股票與債券都有的選擇，或進(jìn)行資產(chǎn)組合的機(jī)構(gòu)。共同基金的主 要優(yōu)點(diǎn)是， 它可以使中小投資者進(jìn)行多元化投資，從而降低投資的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，共同基 金使普通人獲得專業(yè)資金管理者的技能， 這種專業(yè)化的管理能夠提高共同基金存款者從其投資中所得到的收益。 3．什么是國(guó)民儲(chǔ)蓄？什么是私人儲(chǔ)蓄？什么是公共儲(chǔ)蓄？這三個(gè)變量如何相關(guān)？ 答：（ 1）國(guó)民儲(chǔ)蓄是一個(gè)經(jīng)濟(jì)在用于消費(fèi)和政府購(gòu)買后剩下的總收入（ Y C G ），常 用 S 來(lái)代表，它包括私人儲(chǔ)蓄和公共儲(chǔ)蓄。在儲(chǔ)蓄等于投資（ S I ）的恒等式中，

20、國(guó)民儲(chǔ) 蓄可用下面兩種方式表示出來(lái)： S Y C G或者S Y T C T G。 （ 2）私人儲(chǔ)蓄是家庭在支付了稅收和消費(fèi)之后剩下來(lái)的收入量。如果家庭得到的收入 用 Y 表示，支付稅收用 T 表示，消費(fèi)支出用 C 表示，則私人儲(chǔ)蓄就是（ Y T C ）。 （ 3）公共儲(chǔ)蓄是政府在支付其支出后剩下來(lái)的稅收收入量。如果政府得到的稅收收入 用 T 表示，政府用于物品與勞務(wù)的支出用 G 表示。如果 T 大于 G ，政府由于得到的資金大于 支出而有預(yù)算盈余，這種（ T G ）的盈余就代表公共儲(chǔ)蓄。如果 G 大于 T ，這種情況下政 府有預(yù)算赤字，而公共儲(chǔ)蓄（

21、 T G ）是負(fù)數(shù)。 （ 4）上述三個(gè)變量之間的相關(guān)性表現(xiàn)在：國(guó)民儲(chǔ)蓄＝私人儲(chǔ)蓄＋公共儲(chǔ)蓄，即： SYTCTG 985/211 歷年真題解析 ,答案 ,核心考點(diǎn)講義 ,你想要的都在這→ 經(jīng)濟(jì)學(xué)歷年考研真題及詳解 Born to win 經(jīng)濟(jì)學(xué)考研交流群 <<< 點(diǎn)擊加入 所以，可以把國(guó)民儲(chǔ)蓄分為兩個(gè)部分， 一部分代表私人部門(mén)的儲(chǔ)蓄， 另一部分代表政府儲(chǔ)蓄。 如果政府支出大于政府收入， 政府有預(yù)算赤字，并且公共儲(chǔ)蓄是負(fù)數(shù)。預(yù)算赤字增加 意味著公共儲(chǔ)蓄下降， 如果私人儲(chǔ)蓄不能完全補(bǔ)償下降的部分， 則會(huì)減少國(guó)民儲(chǔ)蓄。 如果

22、政府支出小于政府收入， 政府就有預(yù)算盈余， 并且公共儲(chǔ)蓄是正數(shù)。 在私人儲(chǔ)蓄不變的情況下，公共儲(chǔ)蓄增加，則國(guó)民儲(chǔ)蓄也會(huì)增加。 4．什么是投資？它如何與國(guó)民儲(chǔ)蓄相關(guān)？ 答：（ 1）投資是指資本的形成， 即社會(huì)實(shí)際資本的增加， 包括廠房、 設(shè)備和存貨的增加， 新住宅的建成等，其中主要是廠房、設(shè)備的增加。在西方國(guó)家，人們購(gòu)買證券、土地和其他 財(cái)產(chǎn)，都被說(shuō)成投資；但在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，這些都不能算是投資，而只是資產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移。決定投 資的因素有很多，主要的因素有實(shí)際利率水平、預(yù)期收益率和投資風(fēng)險(xiǎn)等。 （ 2）投資與國(guó)民儲(chǔ)蓄的關(guān)系為：對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)而言，國(guó)民儲(chǔ)蓄等于投資

23、。 考慮一個(gè)封閉經(jīng)濟(jì)（凈出口 NX 為零），在這種情況下， Y C I G ，公式表明 GDP是 消費(fèi)、 投資和政府購(gòu)買的總和。 一個(gè)封閉經(jīng)濟(jì)中出售的每一單位產(chǎn)量都被消費(fèi)、 投資或由政 府購(gòu)買。 為了說(shuō)明這個(gè)恒等式告訴我們關(guān)于金融市場(chǎng)的什么內(nèi)容， 從這個(gè)等式兩邊減去 C 和 G ，得出： Y C G I 。這個(gè)等式左邊（ Y C G ）是在用于消費(fèi)和政府購(gòu)買之后留下的 總收入，這個(gè)量被稱為國(guó)民儲(chǔ)蓄， 用 S 來(lái)代表。用 S 代替（ Y C G ），可以把上式寫(xiě)為： S I ， 這個(gè)等式說(shuō)明，國(guó)民儲(chǔ)蓄等于投資。因此，對(duì)整個(gè)經(jīng)

24、濟(jì)而言，國(guó)民儲(chǔ)蓄必定等于投資。協(xié)調(diào) 儲(chǔ)蓄和投資的是金融體系，它們吸收國(guó)民儲(chǔ)蓄，并將之轉(zhuǎn)化為一國(guó)的投資。 5．描述可以增加私人儲(chǔ)蓄的一種稅法變動(dòng)。如果實(shí)施了這種政策，它會(huì)如何影響可貸資金市場(chǎng)呢？ 答：（ 1）例如，在征收消費(fèi)稅的情況下，在儲(chǔ)蓄最后支出之前，儲(chǔ)蓄的收入并不納稅。 這樣大大增加了現(xiàn)期儲(chǔ)蓄的未來(lái)預(yù)期，刺激了儲(chǔ)蓄的增加。 （ 2）如果實(shí)施了這種政策，它對(duì)可貸資金市場(chǎng)的影響為：利率下降和投資增加。具體 如下： ①看一下這種政策影響哪一條曲線。 因?yàn)槎愂兆儎?dòng)將改變?nèi)魏我环N既定利率時(shí)家庭儲(chǔ)蓄的激勵(lì)，所以政策將影響每一種利率時(shí)的可貸資金供

25、給量。這樣，可貸資金供給曲線移動(dòng)。 由于稅收變動(dòng)并不直接影響借款人在任何一種既定利率時(shí)想借款的數(shù)量， 所以可貸資金的需 求不會(huì)改變。 ②看一下供給曲線向哪個(gè)方向移動(dòng)。 因?yàn)閷?duì)儲(chǔ)蓄征收的稅比現(xiàn)行稅法大大減少了， 所以 家庭將通過(guò)減少消費(fèi)來(lái)增加他們的儲(chǔ)蓄。 家庭用這種增加的儲(chǔ)蓄增加他們?cè)阢y行的存款或購(gòu) 買更多債券。可貸資金的供給增加了，所以供給曲線將向右移動(dòng)。 ③比較新舊均衡。可貸資金供給的增加使利率下降。較低的利率使可貸資金需求增加。 這就是說(shuō)， 供給曲線移動(dòng)使市場(chǎng)均衡沿著需求曲線移動(dòng)。 在借款的成本低時(shí)， 家庭和企業(yè)受 到刺激而更多地借款以便為更

26、多的投資籌資。 因此，稅法變動(dòng)鼓勵(lì)了更多儲(chǔ)蓄， 結(jié)果將是利 率下降和投資增加，如圖 26-2 所示。 985/211 歷年真題解析 ,答案 ,核心考點(diǎn)講義 ,你想要的都在這→ 經(jīng)濟(jì)學(xué)歷年考研真題及詳解 Born to win 經(jīng)濟(jì)學(xué)考研交流群 <<< 點(diǎn)擊加入 圖 26-2 稅收政策對(duì)可貸資金市場(chǎng)的影響 6．什么是政府預(yù)算赤字？它如何影響利率、投資以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)？ 答：（1

27、）政府預(yù)算赤字指在某一財(cái)政年度， 政府計(jì)劃安排的經(jīng)常性支出超過(guò)經(jīng)常性收入并存在于預(yù)算中的差額。 即當(dāng)政府的支出大于其稅收收入時(shí)， 短缺的部分被稱為政府預(yù)算赤字。 （ 2）運(yùn)用可貸資金市場(chǎng)來(lái)分析政府預(yù)算赤字對(duì)利率、投資以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。①當(dāng)預(yù)算赤字增加時(shí)， 國(guó)民儲(chǔ)蓄——可貸資金供給的來(lái)源 （由私人儲(chǔ)蓄和公共儲(chǔ)蓄組成） 減少。 政府預(yù)算赤字的變動(dòng)代表公共儲(chǔ)蓄的變動(dòng)， 從而代表可貸資金供給的變動(dòng)。 由于預(yù)算 赤字并不影響家庭和企業(yè)在任何一種既定利率時(shí)想要為投資籌資借款的數(shù)量， 所以它沒(méi)有改 變可貸資金的需求。 ②當(dāng)政府有預(yù)算赤字時(shí)， 公共儲(chǔ)蓄是負(fù)的，而且減少了國(guó)民儲(chǔ)蓄

28、。 因此，預(yù)算赤字使可 貸資金供給曲線左移。 ③比較新舊均衡。 當(dāng)預(yù)算赤字減少了可貸資金供給時(shí)， 利率上升。 這種高利率改變了參 與貸款市場(chǎng)的家庭和企業(yè)的行為。 特別是許多可貸資金需求者受到高利率的抑制， 買新房子 的家庭少了， 選擇建立新工廠的企業(yè)也少了。 這種由于政府借款而引起的投資減少被稱為擠出。因此，政府預(yù)算赤字減少了國(guó)民儲(chǔ)蓄時(shí)，利率上升，而投資減少。由于投資對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì) 增長(zhǎng)是重要的，所以政府預(yù)算赤字降低了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率，如圖 26-3 所示。 圖 26-3 政府預(yù)算赤字對(duì)可貸

29、資金市場(chǎng)的影響 三、問(wèn)題與應(yīng)用 1．在下列每一對(duì)選項(xiàng)中，你預(yù)期哪一種債券會(huì)支付高利率？解釋之。 a．美國(guó)政府債券或東歐國(guó)家政府債券。 b．在 2015 年償還本金的債券或在 2040 年償還本金的債券。 c．可口可樂(lè)公司的債券或在你家車庫(kù)經(jīng)營(yíng)的軟件公司的債券。 d．聯(lián)邦政府發(fā)行的債券或紐約州政府發(fā)行的債券。 985/211 歷年真題解析 ,答案 ,核心考點(diǎn)講義 ,你想要的都在這→ 經(jīng)濟(jì)學(xué)歷年考研真題及詳解 Born to win 經(jīng)濟(jì)學(xué)考研交流群 <<< 點(diǎn)擊加入 答： a．預(yù)期東歐國(guó)家政府債券會(huì)支

30、付高利率。因?yàn)闁|歐政府的信用風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國(guó)政府，所以他們需要用高利率來(lái)補(bǔ)償他們這種風(fēng)險(xiǎn)。 b．預(yù)期在 2040 年償還本金的債券支付的利率高些。 因?yàn)殚L(zhǎng)期債券的風(fēng)險(xiǎn)比短期債券大， 長(zhǎng)期債券持有人要等較長(zhǎng)時(shí)間才能收回本金。 為補(bǔ)償這種風(fēng)險(xiǎn)， 長(zhǎng)期債券支付的利率通常高于短期債券。 c．預(yù)期在車庫(kù)經(jīng)營(yíng)的軟件公司的債券支付的利率要高些。因?yàn)檫@家軟件公司的信用風(fēng) 險(xiǎn)要高于可口可樂(lè)公司， 它破產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)要大些， 所以它只能通過(guò)支付較高的利率來(lái)吸引投資者。 d．預(yù)期聯(lián)邦政府發(fā)行的債券支付的利率要高些。因?yàn)槌钟屑~約州政府發(fā)行的債券的所 有者不用為利息收入支付聯(lián)邦所得稅

31、， 由于這種稅收的有利之處， 紐約州政府發(fā)行的債券支付的利率低于聯(lián)邦政府發(fā)行的債券。 2．許多工人持有他們所在的企業(yè)所發(fā)行的大量股票。你認(rèn)為為什么公司鼓勵(lì)這種行 為？一個(gè)人為什么可能不想持有他所在公司的股票？ 答：（ 1）公司鼓勵(lì)這種行為的原因 公司鼓勵(lì)雇員持有公司的股票是因?yàn)檫@將給員工激勵(lì)， 使其關(guān)心公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。 因?yàn)? 員工持有公司的股票表明員工是公司的部分所有者， 如果公司的利潤(rùn)豐厚， 員工可以分享到這種好處， 這會(huì)促使員工努力工作； 另外公司可以通過(guò)這種方式穩(wěn)住一批有技術(shù)或有管理能 力的員工，因?yàn)樗麄兊睦媾c公司的狀況密切相關(guān)。 （

32、2）一個(gè)人可能不想持有他所在公司的股票的原因 從員工的角度講， 擁有自己公司的股票是有風(fēng)險(xiǎn)的。 員工的薪水與公司的經(jīng)營(yíng)好壞有關(guān)，如果公司經(jīng)營(yíng)不善， 員工很可能失業(yè)或減薪。 如果員工再持有公司的股票， 那就會(huì)有雙重的風(fēng)險(xiǎn)：失業(yè)或減薪、股票價(jià)值縮水。因而，持有本人所在公司的股票風(fēng)險(xiǎn)很大。很多員工希 望分散風(fēng)險(xiǎn)， 進(jìn)行多元化投資， 如投資其他公司的債券或股票， 以減少自己對(duì)公司的依賴性。 一般來(lái)講，一個(gè)人不想持有他工作的公司的股票是因?yàn)樗麑?duì)他工作的公司的未來(lái)贏利性 預(yù)期不樂(lè)觀， 內(nèi)部員工對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)狀況一般比局外人更清楚， 這種感覺(jué)抑制了他對(duì)公司股票的需求。 3．根

33、據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家的定義， 解釋儲(chǔ)蓄和投資之間的差別。 下列哪一種情況代表投資？ 哪一種代表儲(chǔ)蓄？解釋之。 a．你的家庭拿到抵押貸款并購(gòu)買新房子。 b．你用 200 美元工資購(gòu)買 AT&T公司的股票。 c．你的同屋賺了 100 美元并把它存入銀行賬戶。 d．你從銀行借了 1000 美元買了一輛用于送比薩餅的汽車。 答：根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家的定義， 儲(chǔ)蓄和投資之間的差別在于： 當(dāng)個(gè)人的收入超過(guò)消費(fèi)時(shí)儲(chǔ)蓄發(fā)生； 而當(dāng)個(gè)人或企業(yè)購(gòu)買新的資本， 如廠房或設(shè)備時(shí)投資發(fā)生。 對(duì)于整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)而言儲(chǔ)蓄和投資是相等的，而對(duì)于個(gè)人或企業(yè)而言儲(chǔ)蓄可能大于投資，也可能小于投資。

34、a．投資。根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的說(shuō)法，投資指家庭對(duì)新住房、企業(yè)對(duì)建筑物或設(shè)備這類新資本的購(gòu)買，當(dāng)我的家庭從銀行借錢購(gòu)買新房子時(shí)，增加了投資。 b．儲(chǔ)蓄。由于我的工資大于支出，當(dāng)我把 200 美元工資用于購(gòu)買 AT&T公司的股票時(shí)， 這只是一種儲(chǔ)蓄，因?yàn)樗鼪](méi)有創(chuàng)造出真實(shí)資本。 c．儲(chǔ)蓄。當(dāng)我的同屋把 100 美元存入銀行時(shí)，增加了私人儲(chǔ)蓄進(jìn)而增加國(guó)民儲(chǔ)蓄。 d．投資。根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的說(shuō)法，投資是指對(duì)建筑物或設(shè)備這類新資本的購(gòu)買，當(dāng)我 985/211 歷年真題解析 ,答案 ,核心考點(diǎn)講義 ,你想要的都在這→ 經(jīng)濟(jì)學(xué)歷年考研真題及詳解 Born to

35、 win 經(jīng)濟(jì)學(xué)考研交流群 <<< 點(diǎn)擊加入 從銀行借 1000 美元購(gòu)買了一輛送貨的汽車時(shí)，增加了美國(guó)的投資。 4．假設(shè) GDP是 8 萬(wàn)億美元，稅收是 1.5 萬(wàn)億美元，私人儲(chǔ)蓄是 0.5 萬(wàn)億美元，而公共 儲(chǔ)蓄是 0.2 萬(wàn)億美元。假設(shè)這個(gè)經(jīng)濟(jì)是封閉的，計(jì)算消費(fèi)、政府購(gòu)買、國(guó)民儲(chǔ)蓄和投資。 解： 根據(jù)國(guó)民儲(chǔ)蓄＝私人儲(chǔ)蓄＋公共儲(chǔ)蓄，可得： S 0.5 0.2 0.7 （萬(wàn)億美元）； 根據(jù)政府購(gòu)買＝稅收－公共儲(chǔ)蓄，可得： G 1.5 0.2 1.3 （萬(wàn)億美元）； 根據(jù)儲(chǔ)蓄＝投資，可得： I 0.7 （萬(wàn)億美元）

36、； 根據(jù)消費(fèi)＝國(guó)民收入－投資－政府購(gòu)買，可得： C 8 0.7 1.3 6 （萬(wàn)億美元） 。 5．在一個(gè)封閉國(guó)家 Funlandia ，經(jīng)濟(jì)學(xué)家收集到以下某一年的經(jīng)濟(jì)信息： Y 10000 C 6000 T 1500 G 1700 經(jīng)濟(jì)學(xué)家還估算出投資函數(shù)為： I 3300 100r 其中， r 為該國(guó)家的真實(shí)利率，用百分比表示。計(jì)算私人儲(chǔ)蓄、公共儲(chǔ)蓄、國(guó)民儲(chǔ)蓄、 投資和均衡的真實(shí)利率。 解： 私人儲(chǔ)蓄為： Y C T 10000 6000

37、1500 2500； 公共儲(chǔ)蓄為： T G 1500 1700 200 ； 國(guó)民儲(chǔ)蓄＝私人儲(chǔ)蓄＋公共儲(chǔ)蓄 Y C T T G 2500 200 2300 ； 投資為： I Y C G 10000 6000 1700 2300 ； 由 I 3300 100r 可得，利率為： r 3300 2300 100 10% 。 6．假設(shè)英特爾公司正考慮建立一個(gè)新的芯片工廠。 a．假設(shè)英特爾公司需要在債券市場(chǎng)上籌資，為什么利率上升會(huì)影響英特爾是否建立這 個(gè)工廠的決策？ b．如

38、果英特爾公司有足夠的自有資金來(lái)為新工廠籌資而不用借錢，利率的上升還會(huì)影 響英特爾公司是否建立一個(gè)工廠的決策嗎？解釋之。 答： a．因?yàn)槔噬仙黾恿擞⑻貭柟驹趥袌?chǎng)上借錢的成本，減少了建立這個(gè)工 廠預(yù)期利潤(rùn)或利潤(rùn)難以彌補(bǔ)成本，因此利率越高，英特爾建廠的可能性就越小。 b．如果英特爾公司有足夠的自有資金來(lái)為新工廠籌資而不用借錢，利率的上升也會(huì)影 響英特爾公司關(guān)于是否建立一個(gè)工廠的決策。 因?yàn)?，即便是自有資金， 利率上升意味著英特 爾公司自有資金的其他投資方式的預(yù)期回報(bào)增加， 因而增加了建立這個(gè)工廠的機(jī)會(huì)成本。 因 此，英特爾會(huì)比較建新工廠的收益與機(jī)會(huì)

39、成本的大小。 利率越高， 英特爾投資于新工廠的可 能性越小。 7．三個(gè)學(xué)生各有儲(chǔ)蓄 1000 美元。每個(gè)人都有一個(gè)可投資 2000 美元的投資機(jī)會(huì)。下面 是各個(gè)學(xué)生投資項(xiàng)目的收益率： Harry 5% Ron 8% 985/211 歷年真題解析 ,答案 ,核心考點(diǎn)講義 ,你想要的都在這→ 經(jīng)濟(jì)學(xué)歷年考研真題及詳解 Born to win 經(jīng)濟(jì)學(xué)考研交流群 <<< 點(diǎn)擊加入 Hermione 20% a．如果借款和貸款都受到禁止，因此每個(gè)學(xué)生只能用自己的儲(chǔ)蓄為其投資項(xiàng)目籌資，一年后當(dāng)項(xiàng)目支付收益時(shí)，每

40、個(gè)學(xué)生各有多少？ b．現(xiàn)在假設(shè)他們學(xué)校開(kāi)了一個(gè)可貸資金市場(chǎng)，學(xué)生可以在他們之間以利率 r 把錢借出 去和貸款。決定學(xué)生選擇成為借款人，還是貸款人的因素是什么？ c．在利率為 7%時(shí)，在這三個(gè)學(xué)生中，可貸資金供給量和需求量各是多少？在利率為 10%時(shí)呢？ d．在什么樣的均衡利率時(shí)，三個(gè)學(xué)生的可貸資金市場(chǎng)可以均衡？在這種利率時(shí)，哪個(gè) 學(xué)生會(huì)把錢借出去？哪個(gè)會(huì)貸款？ e．在均衡利率時(shí)，一年后投資項(xiàng)目支付了收益并償還貸款后，每個(gè)學(xué)生有多少錢？把你的答案與 a 題的答案比較。誰(shuí)從可貸資金市場(chǎng)的存在中獲益——借款人還是貸款人？有沒(méi)有人受損失？ 答： a．由于

41、借款和貸款受到限制， 三人都只能投資 1000 美元，一年以后當(dāng)項(xiàng)目支付收益時(shí)，他們分別擁有： Harry ： 1000 1 5% 1050 （美元）； Ron： 1000 1 8% 1080 （美元）； Hermione ： 1000 1 20% 1200 （美元）。 b．學(xué)校開(kāi)了一個(gè)可貸資金市場(chǎng)，這時(shí)學(xué)生需要抉擇成為借款人還是貸款人，關(guān)鍵因素 是預(yù)期收益率與利率的大小比較。 若預(yù)期收益率小于利率， 則選擇成為借款人； 當(dāng)預(yù)期收益 率大于利率時(shí)，則選擇成為貸款人，獲得更多的收益。 c．通過(guò)比較收益率與利率的大小可得， 在利率為

42、7%時(shí)，Harry 是借款人，Ron和 Hermione 是貸款人， 這時(shí)可貸資金供給量是 1000 美元，而資金需求量是 2000 美元；當(dāng)利率為 10%時(shí)， Harry 和 Ron 是借款人， Hermione 是貸款人，此時(shí)可貸資金供給量為 2000 美元，而需求量 只有 1000 美元。 d．在利率為 8%的時(shí)候，三個(gè)學(xué)生的可貸資金市場(chǎng)可以均衡，這時(shí) Ron 的收益率與利率 相等，所以不借也不貸， Harry 會(huì)把錢借出去， Hermione 會(huì)貸款。 e．利率為 8%時(shí)，一年后三個(gè)學(xué)生擁有的資金為： Harry ： 1000 1 8% 108

43、0 （美元）； Ron： 1000 1 8% 1080 （美元）； Hermione ： 2000 1 20% 1000 1 8% 1320 （美元）。 與 a 中的答案相比，借款人和貸款人都從可貸資金市場(chǎng)獲益了，沒(méi)有任何人受損失。 8．假設(shè)政府明年的借款比今年多 200 億美元。 a．用供求圖分析這種政策。利率會(huì)上升還是會(huì)下降？ b．投資會(huì)發(fā)生什么變動(dòng)？私人儲(chǔ)蓄呢？公共儲(chǔ)蓄呢？國(guó)民儲(chǔ)蓄呢？將這些變動(dòng)的大小與增加的 200 億美元政府借款進(jìn)行比較。 c．可貸資金供給彈性如何影響這些變動(dòng)的大?。? 985/21

44、1 歷年真題解析 ,答案 ,核心考點(diǎn)講義 ,你想要的都在這→ 經(jīng)濟(jì)學(xué)歷年考研真題及詳解 Born to win 經(jīng)濟(jì)學(xué)考研交流群 <<< 點(diǎn)擊加入 d．可貸資金需求彈性如何影響這些變動(dòng)的大小？ e．假設(shè)家庭相信，政府現(xiàn)在借款越多意味著未來(lái)為了償還政府債務(wù)而必須征收的稅率 越高。這種信念對(duì)私人儲(chǔ)蓄和現(xiàn)在可貸資金的供給有什么影響？這種信念加強(qiáng)還是減弱了你在 a 與 b 中所討論的影響？ 答： a．利率會(huì)上升。如圖 26-4 所示，當(dāng)政府明年借款增加 200 億美元時(shí)，它將使可貸資金需求增加 200 億美元。 與此相比， 由于政府借款并不影響在任何

45、一種既定利率時(shí)家庭的 儲(chǔ)蓄量，所以它不影響可貸資金的供給。在圖 26-4 中，可貸資金需求增加使得可貸資金需 求曲線從 D1 向右移動(dòng)到 D2 ，可貸資金需求的增長(zhǎng)使可貸資金市場(chǎng)的均衡利率從 i1 增加到 i 2 。 圖 26-4 貨幣市場(chǎng)供求圖 b．可貸資金市場(chǎng)上的利率上升改變了參與貸款市場(chǎng)的家庭和企業(yè)行為。特別是許多可 貸資金需求者受到高利率的抑制， 買新房子的家庭少了， 選擇建立新工廠的企業(yè)也少了， 因 此，投資會(huì)減少。利率上升后，家庭會(huì)增加他們的儲(chǔ)蓄量，所以私人儲(chǔ)蓄增加，由于

46、公共儲(chǔ) 蓄不受利率的影響，所以公共儲(chǔ)蓄不變，最后國(guó)民儲(chǔ)蓄會(huì)增加。 c．由于可貸資金的供給彈性衡量可貸資金供給量對(duì)利率變化的反應(yīng)程度，所以它反映 在可貸資金供給曲線的形狀上。 當(dāng)可貸資金供給彈性大時(shí)， 即可貸資金供給曲線平緩， 在這 種情況下， 當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)， 可貸資金供給量會(huì)大量增加， 尤其是私人儲(chǔ)蓄，因?yàn)楣矁?chǔ) 蓄由政府收入和政府支出決定，所以公共儲(chǔ)蓄不變，國(guó)民儲(chǔ)蓄會(huì)大量增加，如圖 26-5 （a） 所示。 當(dāng)可貸資金供給彈性小時(shí)，即可貸資金供給曲線陡峭， 在這種情況下，當(dāng)市場(chǎng)利率大 幅度上升時(shí)， 可貸資金供給沒(méi)有增加多少， 尤其是私人儲(chǔ)蓄沒(méi)有大

47、量增加， 因?yàn)楣矁?chǔ)蓄不 受利率的影響，因此，國(guó)民儲(chǔ)蓄沒(méi)有增加多少，如圖 26-5 （b）所示。 圖 26-5 政府借款對(duì)可貸資金市場(chǎng)的影響 d．當(dāng)可貸資金的需求彈性大時(shí)，政府借款增加 200 億美元引起的利率上升會(huì)擠出大量 的投資。 當(dāng)可貸資金的需求彈性小時(shí)， 政府借款的增加只會(huì)減少小部分私人投資， 如圖 26-6 所示。 985/211 歷年真題解析 ,答案 ,核心考點(diǎn)講義 ,你想要的都在這→ 經(jīng)濟(jì)學(xué)歷年考研真題及詳解 B

48、orn to win 經(jīng)濟(jì)學(xué)考研交流群 <<< 點(diǎn)擊加入 圖 26-6 可貸資金需求彈性對(duì)可貸資金市場(chǎng)的影響 e．為了償還現(xiàn)在積累的債務(wù)，政府將要在未來(lái)增加稅收，這種信念會(huì)使家庭認(rèn)為減稅 并沒(méi)有減少家庭的整體稅單， 它僅僅是延期而已。 因此家庭會(huì)把所有的減稅儲(chǔ)蓄起來(lái)， 而不是支出其中一部分， 因而會(huì)使私人儲(chǔ)蓄增加。 由于私人儲(chǔ)蓄增加量完全等于公共儲(chǔ)蓄減少量， 作為公共和私人儲(chǔ)蓄之和的國(guó)民儲(chǔ)蓄并沒(méi)有變， 因此可貸資金的供給沒(méi)有變。 這種信念減弱了（ a）與（ b）中所討論

49、的影響。 9．在 2010 年夏天，議會(huì)通過(guò)了一個(gè)意義深遠(yuǎn)的金融改革方案，以防止另一次像 2008 —2009 年一樣的金融危機(jī)?？紤]以下可能性： a．假設(shè)通過(guò)要求企業(yè)遵守一些更嚴(yán)格的管制，該法案增加了投資的成本。在一個(gè)標(biāo)志 清楚的圖上說(shuō)明該法案對(duì)可貸資金市場(chǎng)的影響。確定均衡利率、儲(chǔ)蓄和投資水平的變動(dòng)。 該法案對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有什么影響？ b．另一方面， 假設(shè)通過(guò)對(duì)金融體系的有效管制， 該法案增加了儲(chǔ)戶對(duì)金融體系的信心。 用新圖形說(shuō)明這種情況下政策的效果，要注明均衡利率、儲(chǔ)蓄和投資水平的變動(dòng)，還要評(píng)價(jià)對(duì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的影響。 答： a ．若新法

50、案使得投資的成本增加，則可貸資金市場(chǎng)的需求將會(huì)減少，如圖 26-7 所示，需求曲線從 D1 向左移動(dòng)到 D2 ，可貸資金需求的減少使可貸資金市場(chǎng)的均衡利率下降， 利率的下降導(dǎo)致儲(chǔ)蓄下降，均衡的可貸資金量減少，因而投資水平下降。 圖 26-7 金融改革方案對(duì)可貸資金市場(chǎng)的影響 從長(zhǎng)期來(lái)看， 該法案不利于經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)， 由于可貸市場(chǎng)資金的供給和需求受到抑制導(dǎo)致長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)面臨較低的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。 b．假設(shè)通過(guò)對(duì)金融體系的有效管制，該法案增加了儲(chǔ)戶對(duì)金融體系的信心，則會(huì)增加 儲(chǔ)蓄，可

51、帶資金市場(chǎng)的可貸資金供給增加，如圖 26-8 所示，可貸資金市場(chǎng)的供給曲線向右移，利率下降。利率降低了會(huì)刺激投資，導(dǎo)致投資增加。從長(zhǎng)期來(lái)看，投資增加會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì) 985/211 歷年真題解析 ,答案 ,核心考點(diǎn)講義 ,你想要的都在這→ 經(jīng)濟(jì)學(xué)歷年考研真題及詳解 Born to win 經(jīng)濟(jì)學(xué)考研交流群 <<< 點(diǎn)擊加入 的增長(zhǎng)。 圖 26-8 金融體系有效管制的影響 10．本章解釋了投資既可能由于對(duì)私人儲(chǔ)蓄減稅而增加，也可能由于政

52、府預(yù)算赤字減 少而增加。 a．為什么同時(shí)實(shí)施這兩種政策是困難的？ b．為了判斷這兩種政策中哪一種是增加投資的更有效方法，你需要對(duì)私人儲(chǔ)蓄了解些 什么？ 答： a．在政府支出不變的情況下，政府對(duì)私人儲(chǔ)蓄減稅會(huì)減少政府的收入規(guī)模，在一 定程度上會(huì)增加政府的預(yù)算赤字。 而政府預(yù)算赤字減少又要求增加政府收入， 這又會(huì)與對(duì)私人儲(chǔ)蓄減稅發(fā)生矛盾。因此，同時(shí)實(shí)施這兩種政策是困難的。 b．為了判斷這兩種政策中哪一種是增加投資的更有效方法，應(yīng)該了解私人儲(chǔ)蓄的稅收彈性和私人投資的利率彈性誰(shuí)大誰(shuí)小。如果私人儲(chǔ)蓄的稅收彈性大于私人投資的利率彈性，則對(duì)私人儲(chǔ)蓄減稅對(duì)刺激投資更有

53、效。如果私人投資的利率彈性大于私人儲(chǔ)蓄的稅收彈性，則減少政府預(yù)算赤字對(duì)刺激投資更有效。 26.3 考研真題詳解 1．哪些因素會(huì)影響投資（或投資需求）？ （華南理工大學(xué) 2008 、2009 研） 答： 以下因素會(huì)影響投資或投資需求： （ 1）利率。正常情況下， 資本從利率低的領(lǐng)域流向利率高的領(lǐng)域 （大部分是食利資本） 。利率變化可以改變可貸資金的需求， 當(dāng)利率升高時(shí)， 企業(yè)貸款成本增加， 因此對(duì)資金的需求減少，從而投資減少；反之，當(dāng)利率降低時(shí)，企業(yè)貸款成本降低，因此對(duì)資金的需求增加， 從而投資增加。 （ 2）匯率。匯率的變化對(duì)國(guó)際間接投資的影響較大，

54、當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支順差時(shí)，其債權(quán) 增加，外匯供給大于外匯需求， 匯率上升， 外國(guó)對(duì)本國(guó)貨幣需求增加， 投資增加， 反之亦然。 （ 3）資金安全性。如果風(fēng)險(xiǎn)性小的資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)性大的資產(chǎn)都能提供同樣的收益率，投資者當(dāng)然愿意持有風(fēng)險(xiǎn)較小的資產(chǎn)，對(duì)私人投資的風(fēng)險(xiǎn)大，對(duì)政府投資的風(fēng)險(xiǎn)小。 （ 4）投資激勵(lì)， 如投資賦稅減免。 由于稅收減免將使借款并投資于新資本的企業(yè)受益， 所以， 它將改變?nèi)魏渭榷ɡ仕较碌耐顿Y， 從而改變可貸資金的需求。與此相反，由于稅 收減免并不影響既定利率水平下家庭的儲(chǔ)蓄量， 所以，它不影響可貸資金的供給。 由于企業(yè)受到在任何一種利率時(shí)增加投資的激勵(lì)，所以

55、任何既定利率下的可貸資金需求量都增加了，從而投資增加。 985/211 歷年真題解析 ,答案 ,核心考點(diǎn)講義 ,你想要的都在這→ 經(jīng)濟(jì)學(xué)歷年考研真題及詳解 Born to win 經(jīng)濟(jì)學(xué)考研交流群 <<< 點(diǎn)擊加入 2．在西方國(guó)民收入核算中，投資總是恒等于儲(chǔ)蓄，而在凱恩斯的國(guó)民收入決定理論中 投資可能不等于儲(chǔ)蓄，二者是否矛盾？為什么？ （中國(guó)海洋大學(xué) 2009 研） 答： 限于篇幅原因，想要查看完整版真題解析點(diǎn)擊加入 >>> 經(jīng)濟(jì)學(xué)考研交流群 以上內(nèi)容為跨考網(wǎng)整理的經(jīng)濟(jì)學(xué)考研課后習(xí)

56、題答案解析的一部分， 限于篇幅原因， 如果 同學(xué)還想獲得更多 經(jīng)濟(jì)學(xué)課后習(xí)題 資料，可以 關(guān)注微信公眾平臺(tái)索要經(jīng)濟(jì)學(xué)考研資料 , 你想 要的資料都在這兒→ jjxkyzs 。想了解經(jīng)濟(jì)學(xué)考研高分的秘密嗎？請(qǐng)點(diǎn)擊 >>>: 經(jīng)濟(jì)學(xué)考研解 題技巧 跨考經(jīng)濟(jì)學(xué)考研輔導(dǎo) 提醒您 : 成功的原因千千萬(wàn) ,失敗的原因就那么幾個(gè)，加入我們的 經(jīng)濟(jì)學(xué)考研交流群 ，考研經(jīng)驗(yàn)交流，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，鎖定名校一次進(jìn) ! 985/211 歷年真題解析 ,答案 ,核心考點(diǎn)講義 ,你想要的都在這→ 經(jīng)濟(jì)學(xué)歷年考研真題及詳解