財務(wù)管理：第2章財務(wù)管理基礎(chǔ)觀念 貨幣時間價值練習(xí)題

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1、 第二章 財務(wù)管理的基礎(chǔ)觀念——貨幣的時間價值 一. 單項選擇題 1. 從量的規(guī)定性看，貨幣的時間價值率是沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹條件下的 ( ) 　 A．存款利率 　B．社會平均資金利潤率 　 C．企業(yè)自有資金利潤率 D．企業(yè)投資報酬率 2. 普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱之為( ) 　 A.償債基金 B.償債基金系數(shù) C.年回收額 D.投資回收系數(shù) 3. 某項投資4年后可得收益50000元，年利率為8%，則現(xiàn)在應(yīng)投入( ) 　 A.36750 B.50000 C.37851 D.38652 4. 某人希望在5年末取得本利和20000

2、元，則在年利率為2％，單利計息的方式下，此人現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行（? ）元。 A.18114 B.18181.82 C.18004 D.18000? 5. 某人目前向銀行存入1000元，銀行存款年利率為2％，在復(fù)利計息的方式下，5年后此人可以從銀行取出（? ）元。 A.1100 B.1104.1 C.1204 D.1106.1? 6. 某人進(jìn)行一項投資，預(yù)計6年后會獲得收益880元，在年利率為5％的情況下，這筆收益的現(xiàn)值為（? ）元。 A.4466.62 B.656.66 C.670.56 D.4455.66? 7. 企業(yè)有一筆5年后到期的貸款

3、，到期值是15000元，假設(shè)貸款年利率為3％，則企業(yè)為償還借款建立的償債基金為（? ）元。 A.2825.34 B.3275.32 C.3225.23 D.2845.34? 8. 某人分期購買一輛汽車，每年年末支付10000元，分5次付清，假設(shè)年利率為5％，則該 項分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付（? ）元。 A.55256 B.43259 C.43295 D.55265? 9. 某企業(yè)進(jìn)行一項投資，目前支付的投資額是10000元，預(yù)計在未來6年內(nèi)收回投資，在 年利率是6％的情況下，為了使該項投資是合算的，那么企業(yè)每年至少應(yīng)當(dāng)收回（? ）元。 A

4、.1433.63 B.1443.63 C.2023.64 D.2033.64? 10. 某一項年金前4年沒有流入，后5年每年年初流入1000元，則該項年金的遞延期是（ ）。 A.4 B.3 C.2 D.1? 11. 某人擬進(jìn)行一項投資，希望進(jìn)行該項投資后每半年都可以獲得1000元的收入，年收益 率為10％，則目前的投資額應(yīng)是（? ）元。 A.10000 B.11000 C.20000 D.21000? 12. 某人在第一年、第二年、第三年年初分別存入1000元，年利率2％，單利計息的情況下， 在第三

5、年年末此人可以取出（? ）元。 A.3120 B.3060.4 C.3121.6 D.3130? 13. 某人于第一年年初向銀行借款30000元，預(yù)計在未來每年年末償還借款6000元，連續(xù) 10年還清，則該項貸款的年利率為（? ）。 A.20％ B.14％ C.16.13％ D.15.13％? 14. 某人擬進(jìn)行一項投資，投資額為1000元，該項投資每半年可以給投資者帶來20元的收 益，則該項投資的年實際報酬率為（? ）。 A.4％ B.4.04％ C.6％ D.5％? 15. 資金的

6、時間價值是指(? )? A.現(xiàn)在所擁有的資金在將來投資時所能獲得的收益? B.資金隨有時間的推移本身能夠增值? C.資金在生產(chǎn)和流通過程中隨時間推移而產(chǎn)生的增值? D.可用于儲蓄或貸款的資金在儲蓄或貸款時所產(chǎn)生的利息? 16. 某投資者購買了1000元的債券，期限3年，年利率10%，到期一次還本付息，按照復(fù) 利法，則3年后該投資者可獲得的利息是( ?)元.? A.220? B.300? C.100? D.331? 17. 某項目計息周期為半年，名義年利率為8%，則項目的實際年利率為( ?)? A.4%? B.8%

7、 ?C.8.16% ?D.16.64%? 18. 某企業(yè)于年初存入銀行10000元，期限為5年，假定年利息率為12％，每年復(fù)利兩次。 已知（F/P，6％，5）＝1.3382，（F/P，6％，10）＝1.7908，（F/P，12％，5）＝1.7623， （F/P，12％，10）＝3.1058，則第5年末可以收到的利息為（? ）元。 A. 17908　 B. 17623　　 C.7908　　 D.7623 19. 在下列各項資金時間價值系數(shù)中，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系的是（? ）。 A.（P/F，i，n）　　B.（P/A，i，n） C.（F/P，i，n）　　

8、D.（F/A，i，n） 20. 已知（F/A，10％，9）＝13.579，（F/A，10％，11）＝18.531。則10年、10％的即付年 金終值系數(shù)為（? ）。 A. 17.531　　 B. 15.937　　 C. 14.579　　 D. 12.579 21. 有一項年金，前4年無流入，后6年每年年初流入100萬元，假設(shè)年利率為10％，其現(xiàn) 值為（? ）萬元。 A.297.47　　B. 327.21　　C.435.53　　D.316.99 22. A方案在三年中每年年初付款500元，B方案在三年中每年年末付款500元，若利率為 10%，則兩個方案第三年年末時的終值

9、相差.( ) 　　A.105 B.165.5 C.655.5 D.505 23. 一項100萬元借款，借款期限為3年，年利率為8%，每半年復(fù)利一次，則實際利率比名義利率高( ) A.26% B.12% C.0.61% D.0.16% 24. 在利息率和現(xiàn)值相同的情況下，若計息期為一期，則復(fù)利終值和單利終值( ) A.前者大于后者 B.相等 C.無法確定 D.不相等 二. 多項選擇題 1．遞延年金具有下列特點 ( ) 　　 A．第一期沒有支付額 B．終值大小與遞延期長短有關(guān) 　　 C．計算終值的方法與普通年金相同 D．計算現(xiàn)值

10、的方法與普通年金相同 2. 年金是指一定時期內(nèi)每期等額收付的系列款項，下列各項中屬于年金形式的是（? ）。 A. 按照直線法計提的折舊 B.等額分期付款 C.融資租賃的租金 D.養(yǎng)老金? 3. 某人決定在未來5年內(nèi)每年年初存入銀行1000元（共存5次），年利率為2％，則在第5 年年末能一次性取出的款項額計算正確的是（? ）。 A.1000×（F/A,2%,5） B.1000×（F/A,2%,5）×（1＋2%） C.1000×（F/A,2%,5）×（F/P,2%,1） D.1000×[（F/A,2%,6）-1]? 4. 某項年金前三年沒有流入，

11、從第四年開始每年年末流入1000元共計4次，假設(shè)年利率為 8％，則該遞延年金現(xiàn)值的計算公式正確的是（ ）。 A.1000×（P/A,8%,4）×（P/F,8%,4） B.1000×[（P/A,8%,8）－（P/A,8%,4）] C.1000×[（P/A,8%,7）－（P/A,8%,3）] D.1000×（F/A,8%,4）×（P/F,8%,7）? 5. 下列說法正確的是（? ）。 A.普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù) B.普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù) C.復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù) D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)?

12、 6. 遞延年金具有如下特點（? ）。 A.年金的第一次收付發(fā)生在若干期以后 B.沒有終值 C.年金的現(xiàn)值與遞延期無關(guān) D.年金的終值與遞延期無關(guān) 7. 下列遞延年金現(xiàn)值的計算式中正確的有（? ）。 A. P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m） B. P＝A×（P/A，i，n）×?(1+i ) -m C. P＝A×［（P/A，i，m＋n）－（P/A，i，m）］ D. P＝A×（F/A，i，n）×（P/F，i，n＋m） 三. 判斷題 1. 資金時間價值相當(dāng)于沒有風(fēng)險情況下的社會平均資金利潤率。（?

13、）? 2. 利率不僅包含時間價值，而且也包含風(fēng)險價值和通貨膨脹補(bǔ)償率。（? ）? 3. 每半年付息一次的債券利息是一種年金的形式。（? ）? 4. 即付年金的現(xiàn)值系數(shù)是在普通年金的現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上系數(shù)＋1，期數(shù)－1得到的。（ ? ）? 5. 遞延年金有終值，終值的大小與遞延期是有關(guān)的，在其他條件相同的情況下，遞延期越長，則遞延年金的終值越大。（? ）? 6. 已知（F/P,3%,6）＝1.1941，則可以計算出（P/A,3%,6）＝3.47。（ ? ）? 7. 某人貸款5000元，該項貸款的年利率是6％，每半年計息一次，則3年后該項貸

14、款的本利和為5955元。（ ）? 8. 普通年金終值是在支付最后一次款項時計算的本利和。 ( ) 　　9. 6年分期付款購物，每年初付500元，設(shè)銀行利率為10%，該項分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次現(xiàn)金支付的購價是2395.50元.（ ） 　　10．優(yōu)先股的股利可視為永續(xù)年金.（ ） 　　11．企業(yè)需用一設(shè)備，買價為3600元，可用10年。如租用則每年年初需付租金500元，除此以外，買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為10%，則租用該設(shè)備較優(yōu).（ ） 　　12．遞延年金終值受遞延期影響，遞延期越大，遞延年金的終值越??；遞延期越短，遞延年金的終值越大.（ ） 　　

15、13. 如果企業(yè)取得的借款在一年內(nèi)按復(fù)利多次計息，則借款的名義年利率將高于借款實際年利率.（ ） 　　14．永續(xù)年金的期限為∞，故永續(xù)年金沒有終值.（ ） 四、計算題 1. 某企業(yè)在第一年年初向銀行借入100萬元，銀行規(guī)定從第1年到第10年每年年末等額償還13.8萬元。要求計算這筆借款的利率。 2. 甲投資項目的年利率為8%，每季度復(fù)利一次，試計算： 　?。?）甲投資項目的實際年利率是多少？ 　　（2）乙投資項目每月復(fù)利一次，如果要與甲投資項目的實際利率相等，則其名義利率是多少？ 3. 甲公司1996年和1997年年初對甲設(shè)備投資均為10萬元，該項目1998年年初完工投產(chǎn)。

16、1998年至2001年年末預(yù)期收益均為7萬元，銀行存款復(fù)利率為10%。 　　要求：計算1998年年初投資額的終值和1998年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值。 4. 某公司擬投資于一項目，期望在第5年末使原投入的資金價值達(dá)到400000萬元，假定該項目的投資報酬率為10%，請計算該公司現(xiàn)在應(yīng)投入的資金數(shù)額。 5. 某企業(yè)向保險公司借款一筆，預(yù)計10年后還本付息總額為600000元。為歸還這筆借款，擬在各年末提取相等數(shù)額的基金。假定銀行的借款利率為10%，請計算年償債基金數(shù)額。 6. 某企業(yè)1995年年初投資于某項目，該項目1998年初完工投產(chǎn)，從1998年至2003年每年年末獲得收益20萬

17、元，假定利率為10%，請用兩種方法計算各年收益于1995年初時的現(xiàn)值。 7. 張先生準(zhǔn)備購買一套新房，開發(fā)商提供了兩種付款方案讓張先生選擇： （1）A方案，從第4年年末開始支付，每年年末支付20萬元，一共支付8年。 （2）B方案，按揭買房，每年年初支付15萬元，一共支付10年。 假設(shè)銀行利率為5%，請問張先生應(yīng)該選擇哪種方案。 （P/A，5%，8）＝6.4632，（P/A，5%，9）＝7.1078，（P/A，5%，10）＝7.7217 （P/F，5%，3）＝0.8638，（P/F，5%，4）＝0.8227，（P/F，5%，5）＝0.7835 8. 某公司擬投資于一項目，期望第5

18、年使原投入的貨幣資金增加到400 000元。假定該項目的投資報酬率為8％。要求：計算該公司現(xiàn)在應(yīng)投入的貨幣資金數(shù)。 9. 某人準(zhǔn)備存入銀行一筆錢，以便以后的10年中每年年底得到2000元，設(shè)銀行存款利率為9％，計算其目前應(yīng)存入多少錢？ 10. 某公司需用一條設(shè)備，買價為15000元，使用壽命為10年，如果租入，則每年年末需支付租金2200元，除此之外，其他情況相同，假設(shè)利率為8％，試說明該公司購買設(shè)備好還是租用設(shè)備好？ 11. 某人擬在5 年后還清10000元債務(wù)，從現(xiàn)在起每年年末存入銀行一筆錢，設(shè)利率10％，問他每年需要存入銀行多少錢？ 12. 某公司有一項付款業(yè)務(wù)，有甲乙兩種付款方

19、式可供選擇： 甲方案：現(xiàn)在支付10萬元，一次性結(jié)清。 乙方案：分3年付款，1－3年各年初的付款額分別為3、4、4萬元，假定年利率為10％。 要求：按現(xiàn)值計算，從甲、乙兩方案中選優(yōu)。 13. 某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案： （1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬元，連續(xù)支付10次，共200萬元； （2）從第五年開始，每年年初支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元 假設(shè)該公司的最低報酬率為10％，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個方案？ 14. 某人準(zhǔn)備一次性向銀行貸款300 000元，假設(shè)銀行利率為6％，復(fù)利，每年末分期付款，問5年中每年末應(yīng)還多少？ 15.

20、 某人準(zhǔn)備5年后出國自費留學(xué)，所需費用為200 000元，他準(zhǔn)備每年年末存入銀行一筆等額款項，假設(shè)每年年利率為6％復(fù)利，問他每年應(yīng)存入多少？ 16. 某人決定分別在2002年、2003年、2004年和2005年各年的1月1日分別存入5000元，按10%利率，每年復(fù)利一次，要求計算2005年12月31日的余額是多少？? 17. 某公司擬租賃一間廠房，期限是10年，假設(shè)年利率是10%，出租方提出以下幾種付款方案： （1）立即付全部款項共計20萬元； （2）從第4年開始每年年初付款4萬元，至第10年年初結(jié)束； （3）第1到8年每年年末支付3萬元，第9年年末支付4萬元，第

21、10年年末支付5萬元。 要求：通過計算回答該公司應(yīng)選擇哪一種付款方案比較合算？ 18. 某公司擬進(jìn)行一項投資。目前有甲、乙兩種方案可供選擇。如果投資于甲方案其原始投資額會比乙方案高60000元，但每年可獲得的收益比乙方案多10000元。假設(shè)該公司要求的最低報酬率為12%，方案的持續(xù)年限為n年，分析n處于不同取值范圍時應(yīng)當(dāng)選擇哪一種方案？ 參考答案 一. 單項選擇題 1.B 2.B 3.A 4.B 5.B 6.B 7.A 8.C 9.D 10.B 11.C 12.A 13.D 14.B 15.C 16.D 17.C 18.C 1

22、9.B 20.A 21.B 第一次現(xiàn)金流入發(fā)生在第5年初，與第4年末是同一時點，因此，本題遞延期為4－1＝3，現(xiàn)值＝100×（P/A，10％，6）×（P/F，10％，3）＝100×4.3553×0.7513＝327.21（萬元）。 22.B 23.D 實際利率=（1+名義利率/計息次數(shù)）的計息次數(shù)的次方，再減1 1+8%/2=1.04 1.04的2次方=1.0816 實際利率1.0816-1=0.0816=8.16% 實際利率會高出名義利率：8.16%-8%=0.16% 24.B 二. 多項選擇題 1.AC 2.ABCD 3. BCD 4. CD 5

23、. ACD 6.?AD　7.?ABCD 三. 判斷題 1. × 2. √ 3. √ 4. √ 5. × 6. × 7. × 8．√　 9.√ 10.√ 11.√ 12. × 13. × 14. √ 　　 四. 計算題 1.（1）計算年金現(xiàn)值系數(shù) ?。≒/A，i，10）=100/13.8=7.2

24、46 ?。?）查年金現(xiàn)值系數(shù)表，當(dāng)i=6%時，年金現(xiàn)值系數(shù)為7.3601；當(dāng)i=7%，年金現(xiàn)值系數(shù)為7.024。 ?。?）采用插值法計算，該項借款的年利率為6.34%。 2. （1）甲投資方案的實際利率　(1+8%/4)^4-100%=8.242% （2）設(shè)乙投資方案的名義利率為r，則有：(108.24%開12次方-1)*12=7.92% 3. 1998年初投資的終值＝10（F／A，10％，2）（1＋10％）＝23.1(萬元)； 　　1998年初各年收益的現(xiàn)值＝7（P／A，10％，4）＝22.19(萬元)。 4. 該公司現(xiàn)應(yīng)投入的資金數(shù)額=400 000×0.621=2

25、48 400(元) 5. 年償債基金=600 000/15.937=37 648.24(元) 6. 方法一：各年收益現(xiàn)值=20〔5.759-2.4869〕=65.442 (萬元) 方法二：各年收益的現(xiàn)值=20×4.3553×0.7513=65.443 (萬元) 7. A方案是遞延年金的形式，A方案的現(xiàn)值＝20×（P/A，5%，8）×（P/F，5%，3）＝20×6.4632×0.8638＝111.66（萬元） B方案是即付年金的方式，B方案現(xiàn)值＝15×[（P/A，5%，10－1）＋1]＝15×（7.1078＋1）＝121.62（萬元） 由于B方案的現(xiàn)值121.62萬元大于A方案

26、的現(xiàn)值111.66萬元，所以張先生應(yīng)該選擇A方案。 8. P＝400 000×（P/F，8%，5）=272 400 （元） 9. 12836元 10. 租用設(shè)備的年金現(xiàn)值為14 762元<15 000元，說明該公司租用設(shè)備較好。 11. A=1638元 12. 甲方案現(xiàn)值為10萬元，乙方案現(xiàn)值為9.942萬元，所以乙方案好。 13. 第一種：P=135.18萬元 第二種：P=25*（P/A，10%，10）*(P/F，10%，3)=115.41萬元，所以公司應(yīng)選擇第二種方案。 14. A=71218.3元 15. A=35479元 16. 本題中2

27、002、2003、2004、2005年每年年初存入5000元，求在2005年年末的終值，顯然是即付年金求終值的問題，所以， 2005年12月31日的余額＝5000×（F/A,10%,4）×（1＋10％）＝25525.5（元） 或者2005年12月31日的余額＝5000×[（F/A,10%,5）-1]＝25525.5（元） 17. 第一種付款方案支付款項的現(xiàn)值是20萬元； 第二種付款方案是一個遞延年金求現(xiàn)值的問題，第一次收付發(fā)生在第四年年初即第三年年末，所以遞延期是2年，等額支付的次數(shù)是7次，所以： P＝4×（P/A，10%，7）×（P/F，10%，2）＝16.09（萬元）

28、 或者P＝4×[（P/A，10%，9）－（P/A，10%，2）]＝16.09（萬元） 或者P＝4×（F/A，10%，7）×（P/F，10%，9）＝16.09（萬元） 第三種付款方案：此方案中前8年是普通年金的問題，最后的兩年屬于一次性收付款項，所以： P＝3×（P/A，10%，8）＋4×（P/F，10%，9）+5×（P/F，10%，10） ＝19.63（萬元） 因為三種付款方案中，第二種付款方案的現(xiàn)值最小，所以應(yīng)當(dāng)選擇第二種付款方案。 18. 使每年多獲得10000元收益的現(xiàn)值等于60000元時甲乙兩個方案是等價的，即 60000＝10000×（P/A，12%，n） 即：（P/A，12%，n）＝6 查年金現(xiàn)值系數(shù)表可知： （P/A，12%，11）＝5.9377 （P/A，12%，12）＝6.1944 由內(nèi)插法可知： （n-11）/（12-11）=（6-5.9377）/（6.1944-5.9377） n≈11.24（年） 所以如果方案能夠持續(xù)11.24年以上，該公司應(yīng)當(dāng)選擇甲方案；如果方案的持續(xù)年限短于11.24年，則公司應(yīng)當(dāng)選擇乙方案；如果方案恰好能夠持續(xù)11.24年，則選擇任何一個方案都是可以的。