《外匯交易培訓(xùn)》PPT課件.ppt

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外匯交易培訓(xùn) 與外匯有關(guān)的基本概念 外匯 以外幣表示的可以用作國(guó)際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)具體包括 外幣現(xiàn)鈔 包括紙幣 鑄幣外幣支付憑證或者支付工具 包括票據(jù) 銀行存款憑證 銀行卡等外幣有價(jià)證券 包括債券 股票等特別提款權(quán)其他外匯資產(chǎn) 一 外匯的定義 與外匯有關(guān)的基本概念 外匯市場(chǎng) 廣義外匯市場(chǎng) 指所有進(jìn)行外匯交易的場(chǎng)所 狹義外匯市場(chǎng) 指外匯銀行之間進(jìn)行外匯交易的場(chǎng)所 市場(chǎng)參與者包括 外匯銀行 各國(guó)中央銀行或貨幣當(dāng)局指定或授權(quán)經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的銀行外匯交易商外匯經(jīng)紀(jì)人中央銀行 外匯市場(chǎng)的實(shí)際操縱者 參加外匯市場(chǎng)的主要目的是為了維持匯率穩(wěn)定和合理調(diào)節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備量 它通過(guò)直接參與外匯市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài) 調(diào)整外匯市場(chǎng)資金的供求關(guān)系 使匯率維系在一定水平上或限制在一定水平上外匯投機(jī)者外匯實(shí)際供應(yīng)者和實(shí)際需求者 利用外匯市場(chǎng)完成國(guó)際貿(mào)易或投資交易的個(gè)人或公司 二 外匯市場(chǎng)的定義 與外匯有關(guān)的基本概念 由各國(guó)際金融中心的外匯市場(chǎng)構(gòu)成 流動(dòng)性強(qiáng) 二十四小時(shí)全天候運(yùn)轉(zhuǎn) 目前世界上約有外匯市場(chǎng)30多個(gè) 其中最重要的有倫敦 紐約 巴黎 東京 瑞士 新加坡 香港等 全球主要外匯市場(chǎng) 與外匯有關(guān)的基本概念 匯率 一國(guó)貨幣兌換另一國(guó)貨幣的比率 即用來(lái)衡量一種貨幣相對(duì)于另一種貨幣的價(jià)值 匯率種類(lèi) 買(mǎi)入?yún)R率 也稱(chēng)買(mǎi)入價(jià)Bidrate 即銀行向同業(yè)或客戶買(mǎi)入外匯時(shí)所使用的匯率 賣(mài)出匯率 也稱(chēng)賣(mài)出價(jià)Offerrate 即銀行向同業(yè)或客戶賣(mài)出外匯時(shí)所使用的匯率中間匯率 買(mǎi)入價(jià)與賣(mài)出價(jià)的平均數(shù)現(xiàn)鈔匯率 一般國(guó)家都規(guī)定 不允許外國(guó)貨幣在本國(guó)流通 只有將外幣兌換成本國(guó)貨幣 才能夠購(gòu)買(mǎi)本國(guó)的商品和勞務(wù) 因此產(chǎn)生了買(mǎi)賣(mài)外匯現(xiàn)鈔的兌換率 即現(xiàn)鈔匯率 三 匯率及匯率制度 與外匯有關(guān)的基本概念 匯率制度 一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率變動(dòng)的基本方式所作的一系列安排或規(guī)定 匯率制度分類(lèi) 固定匯率制度 由政府制定和公布 并只能在一定幅度內(nèi)波動(dòng)的匯率浮動(dòng)匯率制度 由市場(chǎng)供求關(guān)系決定的匯率 其漲落基本自由 一國(guó)貨幣市場(chǎng)原則上沒(méi)有維持匯率水平的義務(wù) 但必要時(shí)可進(jìn)行干預(yù) 三 匯率及匯率制度 人民幣匯率簡(jiǎn)介 1994年起 與美元非正式地掛鉤 匯率只能在1美元兌8 27至8 28元人民幣非常窄的范圍內(nèi)浮動(dòng) 2005年7月21日 人民幣匯率改為參考一籃子貨幣 匯率改為1美元兌8 11元人民幣 變相升值2 并且不再與美元掛鉤 中國(guó)人民銀行于每個(gè)工作日閉市后公布當(dāng)日銀行間外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣對(duì)人民幣匯率的收盤(pán)價(jià) 作為下一個(gè)工作日該貨幣對(duì)人民幣交易的中間價(jià)格 每日銀行間外匯市場(chǎng)美元對(duì)人民幣的交易價(jià)仍在人民銀行公布的美元交易中間價(jià)上下千分之三的幅度內(nèi)浮動(dòng) 非美元貨幣對(duì)人民幣的交易價(jià)在人民銀行公布的該貨幣交易中間價(jià)上下一定幅度內(nèi)浮動(dòng) 2005年9月23日 擴(kuò)大銀行間即期外匯市場(chǎng)非美元貨幣對(duì)人民幣交易價(jià)的浮動(dòng)幅度 從原來(lái)的上下1 5 擴(kuò)大到上下3 2007年5月21日起 銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由千分之三擴(kuò)大至千分之五 2008年7月 2010年6月 隨著全球金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)日益惡化 中國(guó)事實(shí)上將人民幣匯率固定在1美元兌6 83元 作為穩(wěn)定中國(guó)經(jīng)濟(jì)的緊急措施 2010年6月19日 中國(guó)央行決定進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革 增強(qiáng)人民幣匯率彈性 事實(shí)上結(jié)束了兩年來(lái)人民幣與美元掛鉤的制度 重新采取參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié) 有管理的浮動(dòng)匯率制度 2012年4月16日起 銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)幅度由千分之五擴(kuò)大至百分之一 外匯指定銀行為客戶提供當(dāng)日美元最高現(xiàn)匯賣(mài)出價(jià)與最低現(xiàn)匯買(mǎi)入價(jià)之差不得超過(guò)當(dāng)日匯率中間價(jià)的幅度由1 擴(kuò)大至2 當(dāng)日最高現(xiàn)匯賣(mài)出價(jià) 當(dāng)日最低現(xiàn)匯買(mǎi)入價(jià) 當(dāng)日匯率中間價(jià) 100 2 發(fā)展進(jìn)程 人民幣匯率簡(jiǎn)介 人民幣匯率一籃子機(jī)制就是綜合考慮在中國(guó)對(duì)外貿(mào)易 外債 付息 外商直接投資 分紅 等外經(jīng)貿(mào)活動(dòng)占較大比重的主要國(guó)家 地區(qū)及其貨幣 組成一個(gè)貨幣籃子 并分別賦予其在籃子中相應(yīng)的權(quán)重 人民幣匯率特點(diǎn) 學(xué)習(xí)做外匯交易 FIRST 要想做外匯交易還必須先明確一些基本概念1 外匯交易期限即期匯率 也叫現(xiàn)匯匯率 是指買(mǎi)賣(mài)外匯雙方成交當(dāng)天或兩天以?xún)?nèi)進(jìn)行交割的匯率 遠(yuǎn)期匯率 是在未來(lái)一定時(shí)期進(jìn)行交割 事先由買(mǎi)賣(mài)雙方簽訂合同 達(dá)成協(xié)議的匯率 2 外匯標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法 又稱(chēng)價(jià)格標(biāo)價(jià)法 是以本國(guó)貨幣來(lái)表示一定單位的外國(guó)貨幣的匯率表示方法 一般是1個(gè)單位或100個(gè)單位的外幣能夠折合多少本國(guó)貨幣 如 美元兌日元 美元兌港幣 美元兌人民幣等100USD 636 30RMB間接標(biāo)價(jià)法 又稱(chēng)數(shù)量標(biāo)價(jià)法 是以外國(guó)貨幣來(lái)表示一定單位的本國(guó)貨幣的匯率表示方法 一般是1個(gè)單位或100個(gè)單位的本幣能夠折合多少外國(guó)貨幣 歐元 英鎊 澳大利亞元采用間接標(biāo)價(jià)法 如1英鎊 1 9298美元 1歐元 1 3002美元 四 如何做外匯交易 學(xué)習(xí)做外匯交易 3 基點(diǎn)簡(jiǎn)稱(chēng)BP 外匯匯率的標(biāo)價(jià)通常由5位有效數(shù)字組成 從右邊向左邊數(shù)過(guò)去 第一位稱(chēng)為 個(gè)基點(diǎn) 它是匯率變動(dòng)的最小單位 第二位稱(chēng)為 十個(gè)基點(diǎn) 如此類(lèi)推 1個(gè)基點(diǎn)的數(shù)值通常為0 0001 但USD JPY和EUR JPY為0 01 因此 1個(gè)基點(diǎn)實(shí)際上代表0 01個(gè)百分點(diǎn) 在外幣計(jì)價(jià)中經(jīng)常提到的外幣成本 如美元貸款利率為L(zhǎng)IBOR 250BP 那么250BP就代表2 5 四 如何做外匯交易 學(xué)習(xí)做外匯交易 接著 我們需要了解外匯交易的種類(lèi)按交易標(biāo)的分 人民幣外匯交易 RMB FXTransaction 指買(mǎi)入人民幣并賣(mài)出外匯 或買(mǎi)入外匯并賣(mài)出人民幣的交易 外幣對(duì)交易 ForeignCurrencyTransaction 也稱(chēng)外幣買(mǎi)賣(mài) 外匯買(mǎi)賣(mài) 指不涉及人民幣的外匯對(duì)外匯的交易 按交割期限分 即期外匯交易 指交易雙方以約定的外匯幣種 金額 匯率 在成交日后第二個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)交割的外匯交易 包括人民幣外匯即期交易和外幣對(duì)即期交易 遠(yuǎn)期外匯交易 指交易雙方以約定的幣種 金額 匯率 在約定的未來(lái)某一日期 非即期起息日 交割的外匯交易 四 如何做外匯交易 學(xué)習(xí)做外匯交易 四 如何做外匯交易 即期外匯交易篇 案例 我司2012年7月13日在建行有一筆美元貸款到期 假設(shè)本息合計(jì)為USD1000萬(wàn) 當(dāng)日我司外匯存款為0 銀行牌價(jià)如下 分析及計(jì)算過(guò)程 7月13日我司只能從銀行購(gòu)匯后償還貸款 理論上購(gòu)匯金額為 USD10000000 6 3883 RMB63883000 00元 銀行買(mǎi)入價(jià) 銀行賣(mài)出價(jià) 現(xiàn)鈔買(mǎi)入價(jià) 貨幣對(duì) USD CNY 6 3628 6 3883 6 3118 學(xué)習(xí)做外匯交易 四 如何做外匯交易 即期外匯交易篇 注意 1 外匯指定銀行可在規(guī)定的價(jià)差幅度范圍內(nèi)與客戶議定更優(yōu)惠的現(xiàn)匯和現(xiàn)鈔買(mǎi)賣(mài)價(jià) 但實(shí)際成交價(jià)格應(yīng)遵循風(fēng)險(xiǎn)管理原則 避免不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng) 結(jié)算量大的客戶 可以和銀行協(xié)商優(yōu)惠匯率 一般而言 實(shí)際結(jié)售匯匯率的優(yōu)惠幅度有兩種表現(xiàn)方式 中間價(jià)上下浮動(dòng)結(jié)售匯價(jià)格上下浮動(dòng)2 CNHSPOT 香港市場(chǎng)的人民幣即期結(jié)售匯業(yè)務(wù) 原理相同 學(xué)習(xí)做外匯交易 四 如何做外匯交易 遠(yuǎn)期外匯交易篇 遠(yuǎn)期外匯交易的種類(lèi) 1 DF ForeignExchangeForwardContract 境內(nèi)遠(yuǎn)期結(jié)售匯交易 為企業(yè)鎖定當(dāng)期外匯成本 保值避險(xiǎn)的金融產(chǎn)品 具體做法是客戶與銀行簽訂遠(yuǎn)期結(jié)售匯協(xié)議 約定未來(lái)結(jié)匯 企業(yè)將外匯賣(mài)給銀行 或售匯 銀行向企業(yè)出售外匯 的外匯幣種 金額 期限及匯率 到期時(shí)按照該協(xié)議約定的幣種 金額 匯率辦理結(jié)售匯業(yè)務(wù) 2 NDF Non deliverableForwards 無(wú)本金交割遠(yuǎn)期外匯交易 是一種離岸金融衍生產(chǎn)品 主要用于實(shí)行外匯管制國(guó)家的貨幣 交易雙方基于對(duì)匯率的不同看法 簽訂非交割遠(yuǎn)期交易合約 確定遠(yuǎn)期匯率 期限和金額 合約到期時(shí)只需將預(yù)訂匯率與實(shí)際匯率的差額進(jìn)行交割清算 無(wú)需對(duì)本金進(jìn)行交割 3 CNHDF 中國(guó)大陸以外人民幣市場(chǎng)的遠(yuǎn)期外匯交易 學(xué)習(xí)做外匯交易 四 如何做外匯交易 遠(yuǎn)期外匯交易篇 DF NDF CNH DF 三者的比較分析 NDF和DF的主要區(qū)別 在于NDF到期時(shí)只能進(jìn)行差額交割 不能實(shí)際交割 差額是指遠(yuǎn)期價(jià)格與到期時(shí)即期價(jià)格之差 一般而言 即期價(jià)格必須選擇客觀 公開(kāi)的指標(biāo) 比如人行每天上午9點(diǎn)15分公布的當(dāng)日人民幣中間價(jià) CNH DF 與DF比較 原理相同 只是交易和交割的地點(diǎn)分別在中國(guó)國(guó)內(nèi)或者國(guó)外 其次 DF的定價(jià) 受人民銀行的定價(jià)影響較大 而CNHDF的定價(jià) 則基本上由市場(chǎng)決定 另外 DF受?chē)?guó)內(nèi)外匯管理制度的約束 理論上要求按需操作 即必須具備真實(shí)業(yè)務(wù)背景 但CNH目前暫無(wú)此約束 只是客戶需要自行評(píng)判敞口業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) CNH DF 與NDF比較 主要差別在于CNH可以實(shí)際交割 也可以差額交割 或者平盤(pán) 而NDF只能差額交割 此外 二者差額交割時(shí)對(duì)比的定價(jià)機(jī)制不同 NDF是和境內(nèi)人行公布的當(dāng)日中間價(jià)差額交割 而CNH是和平盤(pán)日當(dāng)天香港市場(chǎng)上的實(shí)際反向即期結(jié)售匯價(jià)格進(jìn)行差額平盤(pán) 學(xué)習(xí)做外匯交易 四 如何做外匯交易 掉期交易篇 掉期交易的種類(lèi) 貨幣掉期 指交易雙方約定在一前一后兩個(gè)不同的起息日進(jìn)行方向相反的兩次貨幣交換 在第一次貨幣交換中 一方按照約定的匯率用貨幣A交換貨幣B 在第二次貨幣交換中 該方再按照另一約定的匯率用貨幣B交換貨幣A 利率掉期 市場(chǎng)交易雙方約定在未來(lái)的 定期限內(nèi) 根據(jù)約定數(shù)量的同種貨幣的名義本金交換利息額的金融合約 最常見(jiàn)的利率互換是在固定利率與浮動(dòng)利率之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換 學(xué)習(xí)做外匯交易 四 如何做外匯交易 實(shí)戰(zhàn)分析篇 請(qǐng)牢記 應(yīng)該始終堅(jiān)持外匯交易的目的為鎖定成本 套期保值 規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn) 學(xué)習(xí)做外匯交易 四 如何做外匯交易 實(shí)戰(zhàn)分析篇 案例一 境內(nèi)A公司某業(yè)務(wù)員前期和國(guó)外客戶洽談一批出口業(yè)務(wù) 該批貨物自國(guó)內(nèi)以人民幣采購(gòu) 現(xiàn)采購(gòu)成本和銷(xiāo)售費(fèi)用基本已經(jīng)了解清楚 5月11日當(dāng)日應(yīng)測(cè)算本單業(yè)務(wù)收益情況 并向客戶報(bào)價(jià) 預(yù)計(jì)若一切順利 則該批出口業(yè)務(wù)大概會(huì)在8月10日收到美元貨款 那么 我們有幾種可以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 鎖定成本的操作方式 學(xué)習(xí)做外匯交易 四 如何做外匯交易 實(shí)戰(zhàn)分析篇 左表為2012年5月11日的外匯市場(chǎng)報(bào)價(jià) 該如何思考 學(xué)習(xí)做外匯交易 四 如何做外匯交易 實(shí)戰(zhàn)分析篇 分析思路 1 出口報(bào)價(jià)測(cè)算 本單業(yè)務(wù)成本 費(fèi)用已經(jīng)確定 在利潤(rùn)為0的臨界點(diǎn)上 可以軋算出口銷(xiāo)售收入的人民幣金額 假設(shè)為100萬(wàn)人民幣 鑒于屆時(shí)是以美元收款 匯率有不確定性 可能會(huì)影響我們實(shí)際的銷(xiāo)售收入 因此關(guān)鍵點(diǎn)在于如何確定匯率 以便向客戶報(bào)價(jià) 可以用6 314測(cè)算 出口最低報(bào)價(jià)為USD15 84萬(wàn)也可以用6 3288測(cè)算 出口最低報(bào)價(jià)為USD15 8萬(wàn)2 在客戶接受報(bào)價(jià)的同時(shí) 立即和銀行敘做遠(yuǎn)期結(jié)匯交易 可以采用兩種方式 一般做法 境內(nèi)遠(yuǎn)期結(jié)匯 交易日期2012年5月11日 交割日期2012年8月15日 交易金額USD15 835萬(wàn) 交易方向?yàn)橘u(mài)出美元 買(mǎi)入人民幣其他做法 若交易銀行可以代客戶在CNH市場(chǎng)進(jìn)行遠(yuǎn)期結(jié)匯 近期CNH的結(jié)售匯價(jià)格均高于境內(nèi)結(jié)售匯價(jià)格 從結(jié)匯方面比較 在可能的情況下選擇CNHDF會(huì)獲得更大收益 因此本筆操作的交易日期2012年5月11日 交割日期2012年8月15日 交易金額USD15 75萬(wàn) 交易方向?yàn)橘u(mài)出美元 買(mǎi)入人民幣 學(xué)習(xí)做外匯交易 四 如何做外匯交易 實(shí)戰(zhàn)分析篇 注意 以上遠(yuǎn)期外匯交易我們選擇的是固定期限交易交割日期選擇為2012年8月15日 不是因?yàn)殂y行報(bào)價(jià)只有這個(gè)日期 客戶可以根據(jù)自己的預(yù)計(jì)收付匯日期向銀行詢(xún)價(jià)并交易 但是在選擇固定期限交易的時(shí)候 要注意預(yù)留一定的寬限日 防止因客觀原因造成的實(shí)際收付匯時(shí)間和鎖定交割時(shí)間有差距 從而出現(xiàn)違約 展期風(fēng)險(xiǎn)在遠(yuǎn)期結(jié)匯交易中 因?yàn)殒i定的是出口外幣收入 按常規(guī)實(shí)際收匯金額和出口金額不會(huì)完全一致 因?yàn)閰R款行 中轉(zhuǎn)行都有可能扣費(fèi) 因此在確定交易金額的時(shí)候 一般會(huì)預(yù)扣一定金額 學(xué)習(xí)做外匯交易 四 如何做外匯交易 實(shí)戰(zhàn)分析篇 案例二 境外B公司2012年5月11日在香港某家銀行敘做以下外匯交易交易日期 2012年5月11日交易金額 USD100萬(wàn)匯率定價(jià)日 2012年7月16日交易方向 買(mǎi)入美元 賣(mài)出人民幣匯率 6 34302012年7月16日 中國(guó)人民銀行公布的當(dāng)日中間價(jià)為6 3208 則B公司應(yīng)向銀行支差額 6 3208 6 3430 1000000 6 3208 USD3 512 2或者RMB22 200 學(xué)習(xí)做外匯交易 四 如何做外匯交易 實(shí)戰(zhàn)分析篇 案例三 境外B公司2012年5月11日預(yù)計(jì)6月15日收入U(xiǎn)SD100萬(wàn) 該公司同時(shí)有人民幣付款需求 為鎖定成本 當(dāng)日就此預(yù)計(jì)收匯敘做如下交易交易日期 2012年5月11日交易金額 USD100萬(wàn)交割日期 2012年6月15日交易方向 賣(mài)出美元 買(mǎi)入人民幣匯率 6 3085 學(xué)習(xí)做外匯交易 四 如何做外匯交易 實(shí)戰(zhàn)分析篇 假設(shè)交易日后人民幣因個(gè)別事件在6月初突現(xiàn)大幅升值預(yù)期 但綜合判斷 我們認(rèn)為該升值屬突發(fā)因素 幾天內(nèi)匯率即會(huì)回調(diào) 2012年6月5日 7天 到期日為6月15日 的CNH遠(yuǎn)期購(gòu)匯價(jià)格為6 20 那么我們可以選擇在這個(gè)時(shí)點(diǎn) 對(duì)5月11日敘做的這筆CNH遠(yuǎn)期結(jié)匯交易進(jìn)行平盤(pán) 實(shí)際上是做了一筆同等金額 期限為7天 到期日同樣在6月15日的CNH遠(yuǎn)期購(gòu)匯交易 6月15日 銀行自動(dòng)就此兩筆交易進(jìn)行軋差處理 一般情況下不需公司再單獨(dú)結(jié)匯和購(gòu)匯 可直接付給我司USD1000000 6 3085 6 20 108500元6月15日 若實(shí)際收入U(xiǎn)SD100萬(wàn)到賬 在有人民幣需求的情況下 可以直接用即期價(jià)格結(jié)匯 學(xué)習(xí)做外匯交易 四 如何做外匯交易 實(shí)戰(zhàn)分析篇 案例四 2012年5月11日 境內(nèi)A公司當(dāng)日有一筆美元貸款USD1000萬(wàn)到期 公司當(dāng)日無(wú)美元存款 只能購(gòu)匯還款 按照銀行公布的匯率 在沒(méi)有優(yōu)惠的情況下 公司購(gòu)匯成本為USD1000 6 3280 RMB6328萬(wàn) 假設(shè)當(dāng)日我們已經(jīng)知道 2個(gè)月公司有一筆出口外匯收入U(xiǎn)SD500萬(wàn) 那么當(dāng)日我們可以就USD500萬(wàn)和銀行敘做掉期交易 交易內(nèi)容 USD500萬(wàn)即期購(gòu)匯 USD500萬(wàn)遠(yuǎn)期結(jié)匯其中 即期購(gòu)匯價(jià)格 6 3280遠(yuǎn)期結(jié)匯價(jià)格 6 35到期時(shí) 公司綜合獲得USD500萬(wàn) 6 35 6 3280 RMB11萬(wàn)的匯差現(xiàn)金流入 學(xué)習(xí)做外匯交易 四 如何做外匯交易 實(shí)戰(zhàn)分析篇 案例五 境內(nèi)A公司2012年1月4日向銀行貸款USD1000萬(wàn)美元 利率為L(zhǎng)IBOR 450BP 期限1年 銀行允許客戶自行選擇浮動(dòng)區(qū)間 1月4日 LIBOR價(jià)格如下 學(xué)習(xí)做外匯交易 四 如何做外匯交易 實(shí)戰(zhàn)分析篇 一般情況下 美元貸款利率浮動(dòng)區(qū)間為季度 半年 年 也就是說(shuō) 客戶的貸款成本如下 學(xué)習(xí)做外匯交易 四 如何做外匯交易 實(shí)戰(zhàn)分析篇 結(jié)論 若LIBOR在1年期內(nèi)不變或者下浮 則選擇按季浮動(dòng)成本最低若LIBOR在1年期內(nèi)上浮超過(guò)一定程度 則選擇固定利率最為保險(xiǎn)折中方式 A公司選擇按季浮動(dòng) 則利率為3個(gè)月LIBOR 450BP 每3個(gè)月計(jì)息付息1次 同時(shí)和銀行敘做一筆美元利率掉期交易 將浮動(dòng)利率轉(zhuǎn)換為固定利率 這樣操作后 A公司轉(zhuǎn)化了利率浮動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 同時(shí)取得了較低的貸款成本 前提 利率掉期有行情 對(duì)后市有一定判斷 學(xué)習(xí)做外匯交易 四 如何做外匯交易 實(shí)戰(zhàn)分析篇 圖示 掉期項(xiàng)下支付固定利率5 32 學(xué)習(xí)做外匯交易 五 如何做外匯交易 組合產(chǎn)品簡(jiǎn)述 1 在保值方式的選擇上 如果我們只選擇單邊的遠(yuǎn)期外匯交易 最初以及最基本的目的是為了規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn) 鎖定成本 但任何主體都是通過(guò)對(duì)外匯市場(chǎng)的預(yù)測(cè)來(lái)判斷交易價(jià)格的 雖然因此可以鎖定成本 但到期交割時(shí)和當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格相比 仍然存在著不確定性 風(fēng)險(xiǎn)和收益并存 為了在鎖定成本的基礎(chǔ)上鎖定收益 一般可以通過(guò)組合產(chǎn)品的方式進(jìn)行操作 2 不同市場(chǎng)對(duì)匯率的看法 判斷以及定價(jià)方式 造成每個(gè)市場(chǎng)體現(xiàn)出的匯率升值 貶值幅度有一定差異 抓住這種差異 在有真實(shí)貿(mào)易背景的基礎(chǔ)上 就可以選擇組合產(chǎn)品 如現(xiàn)階段 可以選擇DF購(gòu)匯 CNH結(jié)匯 3 任何外匯交易 都必須注意和真實(shí)貿(mào)易基礎(chǔ)相匹配 不能任意擴(kuò)大敞口風(fēng)險(xiǎn) 同時(shí)必須注意相關(guān)政策的要求 4 如果是保證金交易 必須隨時(shí)注意保證金比例 并及時(shí)追加以免出現(xiàn)平盤(pán)風(fēng)險(xiǎn) 謝謝