宏觀經濟政策分析.ppt
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第十五章 宏觀經濟政策效果分析,IS、LM移動會影響Y和r使宏觀經濟政策發(fā)揮作用。而IS、LM的斜率會影響Y和r的變動幅度,即影響政策的效果。 第一節(jié) 政策簡介 政府手中的兩大法寶——財政和貨幣政策 一、財政政策: 稅收、政府支出影響消費與投資,進而影響國民收入 1、擴張性政策:T↓→IS右移→Y↑, G↑→IS右移→Y↑ 2、緊縮性政策:T↑、G↓,導致IS左移,Y下降 二、貨幣政策:M→r→C、I→Y 1、擴張性政策:M↑→LM右移→Y↑、r↓ 2、緊縮性政策:M↓→LM左移→Y↓、r↑,第二節(jié) 財政政策效果,一、一般原理 (一)LM形狀不變,IS形狀對財政政策效果的影響 (二)IS形狀不變,LM形狀對財政政策效果的影響 (三)關于以上結論的數(shù)學詮釋 二、極端情形:神化財政政策效果,凱恩斯極端 (一)條件:IS曲線陡峭至極——垂直 LM曲線平緩至極——水平 (二)結論:財政政策完全有效,貨幣政策完全無效 三、一個關鍵概念——擠出效應(crowding out) (一)形成 (二)影響其大小的因素 四、問題的延伸——IS曲線的中國特色,LM形狀不變,IS形狀對財政政策效果的影響,1、IS陡峭(紅線,d小,β?。?,移動IS曲線,政策效果大(Y0Y2) 2、IS平緩(藍線,d大,β大),移動IS曲線,政策效果小(Y0Y1) r0、Y0相同,右移的距離EE’相同,但效果Y0Y2>Y0Y1 我國IS陡峭,所以1998~今采取積極財政政策。,,,,,,,,,,,,,,O,Y,r,LM,r0,Y0,Y2,Y1,E’,E,,Y3,IS形狀不變,LM形狀對財政政策效果的影響,1、LM陡峭(k大、h?。?,移動IS曲線,政策效果小(Y3Y4) 2、LM平緩(k小、h大),移動IS曲線,政策效果大(Y1Y2) 從圖上可以看出, Y1Y2>Y3Y4,而IS移動的距離是相同的。 我國的LM平緩,財政政策的效果大。,,,,,,,,,,,,O,r,Y,LM,IS1,IS2,IS3,IS4,Y1,Y2,Y3,Y4,關于以上結論的數(shù)學解釋,1、財政政策乘數(shù) 2、dY/dG與△Y/△G的差異:財政政策乘數(shù)考慮了貨幣市場的因素 3、結論: (1)d小,財政政策效果大——IS陡峭 (2) d大,財政政策效果小——IS平緩 (3)k大、h小,財政政策效果小——LM陡峭 (4) k小、h大,財政政策效果大——LM平緩,,擠出效應(crowding out),(一)形成:G↑→Y↑→L1↑→L2↓意味著r↑→I↓、C↓,即政府支出增加“擠占”了私人投資支出和消費支出 (二)影響其大小的因素 1、KG:乘數(shù)的雙刃劍作用 G↑、KG大→Y大幅度上升→ 利率大幅度提高→I大幅度下降→擠出效應大 2、k:G↑→Y↑→L1↑、k大→L1大幅度↑→擠出效應大 3、h:G↑→Y↑→L1↑→L2↓、h小→r 必須大幅度上升,才能滿足L2下降的要求→擠出效應大 4、d:d大、r↑→I大幅度下降→擠出效應大 5、總結: KG、 k、 d與擠出效應成正向變動; h與擠出效應成反向變動。,IS曲線的中國特色,我國的IS曲線與IS-LM模型的描述沒有明顯的不同,只是更加陡峭一些而已,之所以如此,重要原因在于我國投資的利率彈性比較小,儲蓄水平相對較高(意味著MPC的下降)。 我國國有企業(yè)預算軟約束的問題仍然沒有得到根本的解決,政府投資、包括國有企業(yè)的投資還是我國投資的主要部分。這兩部分投資在很大程度上受政府宏觀調控目標的影響,所以對利率的反應不敏感。盡管我國民營經濟在國民經濟中的比重有了明顯的上升,但是,其投資占整個投資的比重仍比較有限,這就決定了投資曲線I陡峭。另一方面,我國居民的收入水平不高,而儲蓄傾向較高,導致邊際消費傾向較低。,,第三節(jié) 貨幣政策效果,一、一般原理 (一)LM形狀不變,IS形狀對貨幣政策效果的影響 (二)IS形狀不變,LM形狀對貨幣政策效果的影響 (三)關于以上結論的數(shù)學詮釋 二、極端情形:神化貨幣政策效果——古典主義 (一)條件 1、IS平緩至極:——水平 2、LM陡峭至極:——垂直 (二)結論 1、財政政策完全無效: IS水平→d=∞→即使r不 變,I也會大幅度減少→擠出效應大 2、貨幣政策完全有效: LM垂直→h=0→L2=0→m全 用于L1→Y大幅度變化,,LM形狀不變,IS形狀對貨幣政策效果的影響,1、IS陡峭:d小、β小,移動LM(貨幣政策),政策效果?。╕1Y2)。 2、IS平緩: d大、β大,移動LM(貨幣政策),政策效果大(Y1Y3)。 如右圖,LM移動同樣的距離,但是Y1Y2<Y1Y3 思考:為何我國數(shù)次調低利率,卻收不到應有效果。(我國IS陡峭),,,,,,,,,,O,r,Y,LM0,LM1,IS0,IS1,Y1,Y2,,Y3,,IS形狀不變,LM形狀對貨幣政策效果的影響,1、LM陡峭(紅線):k大,h小,移動LM,政策效果大 2、LM平緩(蘭線):k小,h大,移動LM,政策效果小 初始狀態(tài)相同(r0、Y0),LM右移距離相同(EE’),但Y0Y1<Y0Y2,,,,,,,,,,,,,O,Y,r,r0,Y0,Y1,Y2,E,E’,,IS,關于結論的數(shù)學詮釋,1、貨幣創(chuàng)造乘數(shù): 2、結論: (1)d小、β小,上述乘數(shù)的分母大,貨幣政策效果小(IS陡峭) (2)d大、β大,貨幣政策效果大(IS平緩) (3)h小,上述乘數(shù)的分母小,貨幣政策效果大(LM陡峭) (4)h大,上述乘數(shù)的分母大,貨幣政策效果?。↙M平緩) 思考:為什么我國實行積極的財政政策,輔之以穩(wěn)健的貨幣政策?(我國IS陡峭,而LM平緩),,貨幣政策的局限性討論,1、在通貨膨脹時期實行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著,但在經濟衰退時期,實行擴張的貨幣政策效果就不明顯。 2、從貨幣市場均衡的情況看,增加或減少貨幣供給要影響利率的話,必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤帷?3、貨幣政策的外部時滯也影響政策效果。 4、在開放經濟中,貨幣政策的效果還要因為資金在國際上流動而受到影響。,IS-LM曲線的四種特殊情形(1) 水平的LM線[凱恩斯極端],財政政策非常有效,貨幣政策完全無效,LM非常的平---成水平線,IS-LM曲線的四種特殊情形(2) 垂直的IS線,財政政策非常有效,貨幣政策完全無效,,IS非常的陡----成為垂直線,IS-LM曲線的四種特殊情形(3) 垂直的LM線[古典極端],財政政策完全無效,貨幣政策非常有效,LM非常的陡-----成為垂直線,IS-LM曲線的四種特殊情形(4) 平行的IS線,,,,R,IS,LM,Y,Y1,R1,A,,,,,,R,LM1,IS,Y,Y1,R1,A,財政政策無效,貨幣政策有效,,,,G↑,Ms↑,,,LM2,B,Y2,,IS非常的平-----成為水平線,,,,,,,R,LM1,IS1,Y,Y1,R2,A,,LM2,B,,,Y2,,,,IS2,R1,第四節(jié) 兩種政策的混合使用 IS和LM曲線共同移動,G↑,Ms↑,D,C,第四節(jié) 兩種政策的混合使用,一、原理 二、說明(以第四種情況為例) 實施擴張性財政政策,G↑→IS右移→Y↑、r↑→擠出效應,使擴張性財政政策的效果大打折扣。 這時,輔之以擴張性貨幣政策,M↑→r↓,擠出效應被抵消。,小結,1、L平I陡是財好! 凱恩斯極端:水平的LM,垂直的IS,財政政策完全有效。 2、L陡I平是貨好! 古典主義極端:垂直的LM,水平的IS,貨幣政策完全有效。,第十六章習題,3、(1)聯(lián)立IS與LM方程,得Y=650,r=6%。從而投資=80 聯(lián)立IS與LM方程,得Y=650,r=6%。從而投資=80 (2)當G從50變?yōu)?0時,聯(lián)立新的IS與LM方程,得Y=700,r=8%;Y=725,r=9% (3)d大時,IS平緩,移動IS的政策效果??;d小時,IS陡峭,移動IS的政策效果大。 4、(1)IS方程的導出過程:Y=90+0.8(Y-50)+140-5r+50=0.8Y+240-5r,即IS方程為Y=1200-5r LM方程的導出過程:0.2Y=200,所以LM方程Y=1000 聯(lián)立IS、LM方程,解之得Y=1000,r=8%,I=100,十六章習題,4、(2)G增加了20,G=70,新得IS曲線Y=1300-2r,表明IS曲線右移。聯(lián)立IS、LM方程,解之得:Y=1000,r=12%,I=80 (3)由此可見,G的增加導致I下降,存在“擠出效應”。在古典區(qū)域,財政政策完全無效。 5、(1)IS方程為Y=1150,IS垂直,LM方程為:Y=1000+50r (2)聯(lián)立IS、LM方程,解之得:Y=1150,r=3%,I=150為常量 (3)當G由100增至120時,IS方程為Y=1250。聯(lián)立IS、LM方程,解之得:Y=1250,r=5%,I=150 (4)無擠出效應。因為I與r無關。這時IS垂直,財政政策十分有效。處于凱恩斯區(qū)域。,- 配套講稿:
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- 宏觀經濟政策 分析
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