《信用及金融工具》PPT課件.ppt

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第三章 信用及工具,1,第三章 信用及信用工具,第一節(jié) 信用 第二節(jié) 信用形式 第三節(jié) 信用的作用 第四節(jié) 信用工具,第三章 信用及工具,2,第一節(jié) 信用,一、信用的含義 從社會(huì)學(xué)角度：作為評(píng)價(jià)人的品質(zhì)的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，表示能履行承諾而取信于人。 從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度：是一種體現(xiàn)特定經(jīng)濟(jì)關(guān)系的借貸行為，是以約期償還和付息為條件的價(jià)值單方面運(yùn)動(dòng)。 三要素：借貸關(guān)系、時(shí)間間隔、信用工具,貸 出 者,借 入 者,,,商品或貨幣 本金,本金 + 利息,,一定期限,第三章 信用及工具,3,,,,,信用產(chǎn)生的客觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)是私有制下社會(huì)分工和大量剩余產(chǎn)品的出現(xiàn)； 最早的信用活動(dòng)是實(shí)物借貸，且多為高利貸，信用關(guān)系難以廣泛的發(fā)展； 隨著商品生產(chǎn)和交換的發(fā)展，產(chǎn)銷矛盾加大…賒銷…，促進(jìn)了信用關(guān)系的發(fā)展。與之相適應(yīng)，貨幣借貸取代了實(shí)物借貸，借貸資本成為主要的信用關(guān)系。 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，信用主體趨于多元化，信用關(guān)系的存在十分普遍，并成為國(guó)家進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的客觀基礎(chǔ)?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)也被稱為信用經(jīng)濟(jì)。,二、信用的產(chǎn)生及演變,高利貸,是古老的生息資本，出借實(shí)物或貨幣榨取高額利息。 供應(yīng)者：貨幣經(jīng)營(yíng)業(yè)者、商人、宗教機(jī)構(gòu)、地主等 需求者：小生產(chǎn)者、剝削者(追求奢侈浮華、賣官鬻爵等) 利息特別高： 多高？ 原因： ① 用于消費(fèi)和償債→不得不借 ② 自然經(jīng)濟(jì)條件，資金供給有限 如何認(rèn)識(shí)？ 非生產(chǎn)性、高利→寄生性、腐朽性，對(duì)生產(chǎn)起破壞作用；卻在客觀上加速了資本主義的形成。,4,第三章 信用及工具,(二) 借貸資本(生息資本的現(xiàn)代形式),是借貸資本家為取得利息而暫時(shí)貸給職能資本家使用的貨幣資本。 1、形成： 產(chǎn)業(yè)資本和商業(yè)資本的循環(huán)周轉(zhuǎn) →貨幣資本有余有缺，時(shí)多時(shí)少 → 借貸資本的供給與需求。,5,第三章 信用及工具,2、借貸資本的特點(diǎn),是一種作為商品的資本。 讓渡的是生產(chǎn)剩余價(jià)值的能力 體現(xiàn)了資本所有權(quán)與使用權(quán)的分離。 對(duì)貨幣資本家是所有權(quán)資本；在職能資本家手里是職能資本。 具有特殊的運(yùn)動(dòng)形式。 產(chǎn)業(yè)資本： G — W…P… — W′ — G′ 商業(yè)資本： G — W — G′ 借貸資本： G — G′ 造成自行增值假象，本質(zhì)被掩蓋   G1 — G2—W…P…—W′—G′ — G′′ ※,6,第三章 信用及工具,第三章 信用及工具,7,商業(yè)信用,銀行信用,國(guó)家信用,消費(fèi)信用,,,現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中 主要信用形式,,第二節(jié) 信用形式,高利貸信用,國(guó)際信用,第三章 信用及工具,8,商業(yè)信用 ——現(xiàn)代信用制度的基礎(chǔ),含義： 工商企業(yè)之間以賒銷或預(yù)付貨款形式相互提供的信用。 特征： 是工商企業(yè)之間最簡(jiǎn)單的直接信用形式，而且商品的買賣行為與貨幣借貸的行為相結(jié)合； 買賣關(guān)系 → 債權(quán)債務(wù)關(guān)系 商業(yè)信用的狀況與整體經(jīng)濟(jì)的景氣狀況相一致。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，… ；而經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，… 。 局限性： 規(guī)模的限制： 以產(chǎn)業(yè)資本的規(guī)模為限度 主體及方向的限制 ： 商品流轉(zhuǎn)的方向 期限的限制： 以產(chǎn)銷周期為限，多為短期,第三章 信用及工具,9,銀行信用——現(xiàn)代信用的主要形式,特征： 以銀行等金融機(jī)構(gòu)為主體； 借貸的對(duì)象是貨幣資金。 克服了商業(yè)信用在規(guī)模、方向和期限上的局限，融資能力提高，作用范圍擴(kuò)大。 與商業(yè)信用的關(guān)系： 相互交織，相互補(bǔ)充 例：銀行的商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù),,,聚小成大 拆大為小,連短為長(zhǎng) 分長(zhǎng)就短,廣泛,第三章 信用及工具,10,商業(yè)票據(jù)——商業(yè)信用的工具,,商業(yè)本票： 出票人 收款人 （債務(wù)人） （債權(quán)人）,商業(yè)匯票： 出票人 購(gòu)貨人 （債權(quán)人） （ 債務(wù)人）,,,承兌： 承兌 人= 付款人,,,,商業(yè)承兌匯票,銀行承兌匯票,,,,持票人,第三章 信用及工具,11,商業(yè)票據(jù)的背書： 票據(jù)上所注明的收款人或持票人轉(zhuǎn)讓票據(jù)時(shí)在票據(jù)背面簽名的行為，表明背書人負(fù)有票據(jù)償付的連帶責(zé)任。 ※商業(yè)票據(jù)的背書轉(zhuǎn)讓僅局限在一定范圍內(nèi)。 商業(yè)票據(jù)的貼現(xiàn) 表明商業(yè)信用與銀行信用間相互交織、補(bǔ)充的關(guān)系,,未到期的票據(jù),商業(yè)票據(jù) 的持有人,票面金額－貼現(xiàn)息,銀 行,,,承兌人,到期票據(jù),票面金額,,第三章 信用及工具,12,國(guó)家信用,概念： 是以國(guó)家(或政府)為主體的借貸活動(dòng)。 主要是政府及其附屬機(jī)構(gòu)作為債務(wù)人，依據(jù)信用原則向國(guó)內(nèi)居民、企業(yè)、社會(huì)團(tuán)體和國(guó)外的居民、企業(yè)、團(tuán)體及政府借款或發(fā)行債券。 特點(diǎn)： 信用主體是政府機(jī)構(gòu)； 政府債券通常視為無(wú)違約風(fēng)險(xiǎn)，又有一定收益，因此流動(dòng)性強(qiáng)。（有金邊債券的美譽(yù)）,第三章 信用及工具,13,消費(fèi)信用,工商企業(yè)或銀行等金融機(jī)構(gòu)，對(duì)自然人提供的用于個(gè)人消費(fèi)的信用。 具體形式有兩類： ① 銀行等金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式，向消費(fèi)者提供的消費(fèi)貸款 中長(zhǎng)期消費(fèi)貸款，一般用于購(gòu)買住房、汽車等大宗耐用消費(fèi)品，時(shí)間最長(zhǎng)可達(dá)三十年，多采取抵押貸款方式； 短期消費(fèi)貸款，多采取信用貸款方式，例如信用卡的發(fā)放使用。 ② 工商企業(yè)以賒銷商品、分期付款的方式向消費(fèi)者提供信用,第三章 信用及工具,14,作用： 一方面，在一定程度上緩和消費(fèi)者的購(gòu)買力與生活需求的矛盾，有助于提高消費(fèi)水平、改善社會(huì)消費(fèi)結(jié)構(gòu) ； 另一方面，發(fā)揮消費(fèi)對(duì)生產(chǎn)的促進(jìn)作用 。 我國(guó)以住房貸款為主要內(nèi)容的消費(fèi)信貸發(fā)展很快，呈多樣化趨勢(shì)，并成為信用發(fā)展的重要方向。至2009年3季度末，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的消費(fèi)性貸款余額49884.15億元，占貸款總額的12.05%。目前，正在逐步完善商業(yè)銀行的消費(fèi)貸款管理體系，并建立健全社會(huì)化的個(gè)人信用征信制度。 警示： 消費(fèi)者要對(duì)借款提供擔(dān)保， 并有按期償付貸款本息的負(fù)擔(dān)。,國(guó)際信用,跨國(guó)借貸行為 具體形式有： （一）國(guó)際商業(yè)信用 1、來(lái)料加工 2、補(bǔ)償貿(mào)易 （二）國(guó)際銀行信用 1、出口信貸（買方信貸、賣方信貸） 2、進(jìn)口信貸 （三）政府間信用,15,第三章 信用及工具,第三節(jié) 信用的作用,一、提高資金使用效率，促使利潤(rùn)率的平均化 二、加速資金周轉(zhuǎn)，節(jié)約流通費(fèi)用 三、促進(jìn)資本集中，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 四、調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),16,第三章 信用及工具,第三章 信用及工具,17,第四節(jié) 金融工具,一、金融工具 與金融資產(chǎn) 金融工具：是各種證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系的具有法律效力的合約，它一般約定了資金盈余者和短缺者之間融通資金的金額、期限和條件等。 金融資產(chǎn)：是一切可以在金融市場(chǎng)上進(jìn)行交易、具有現(xiàn)實(shí)價(jià)格和未來(lái)估價(jià)的金融工具的總稱。其最大特征是能夠在市場(chǎng)交易中為其所有者提供即期或遠(yuǎn)期的貨幣收入流量。 金融工具對(duì)其持有者而言構(gòu)成金融資產(chǎn)，而對(duì)其發(fā)行人來(lái)講就不是金融資產(chǎn)。,第三章 信用及工具,18,口頭信用：口頭允諾,掛賬信用：各自記賬，信用關(guān)系結(jié)束時(shí)沖銷,票據(jù)信用：以票據(jù)形式為載體(書面憑證),電子化的無(wú)紙憑證,,,,,,,金融工具的形式演變：,第三章 信用及工具,19,二、典型的金融工具 ——具體品種繁多，且在不斷創(chuàng)新,按不同性質(zhì)： 債務(wù)性金融工具 —— 銀行存單、債券、商業(yè)票據(jù)等等 權(quán)益性金融工具 —— 股票 債務(wù)性金融工具就是信用工具。因?yàn)槠浒l(fā)行人一般會(huì)承諾未來(lái)支付固定金額的利息回報(bào)，所以也被稱為固定收益證券。,第三章 信用及工具,20,債務(wù)性金融工具 ：,由借款人向貸款者簽發(fā)的載明一定金額和償付期及條件的債權(quán)證明。 銀行存款的存折、銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)簽訂的貸款合同、政府發(fā)行的國(guó)庫(kù)券、企業(yè)發(fā)行的企業(yè)債券等等都是債務(wù)性金融工具。債務(wù)性金融工具的發(fā)行者一般都會(huì)承諾未來(lái)支付固定金額的現(xiàn)金，即通常所說(shuō)的利息，因此，它們也叫固定收益證券。 債務(wù)性金融工具有的是可以流通轉(zhuǎn)讓的，有的是不可以流通轉(zhuǎn)讓的。國(guó)庫(kù)券和企業(yè)債券一般都是可以在有組織的證券交易所或場(chǎng)外市場(chǎng)交易和轉(zhuǎn)讓的，存折、銀行發(fā)放的貸款合同一般都是不能轉(zhuǎn)讓和交易的。 在像美國(guó)那樣金融市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)的國(guó)家，有專門的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單，部分銀行貸款也是可以在二級(jí)市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓的。這種將銀行原來(lái)非標(biāo)準(zhǔn)化的貸款合同進(jìn)行重新集合，然后細(xì)分為標(biāo)準(zhǔn)化的、具有相同金額、相同期限、相同收益且能夠在二級(jí)市場(chǎng)交易的金融工具的過(guò)程就叫證券化。,第三章 信用及工具,21,股票：,股份有限公司發(fā)給股東，證明其對(duì)公司擁有所有者權(quán)益的股權(quán)證明。 典型的股票為普通股，普通股股東按其所持有股份比例享有在公司的經(jīng)營(yíng)管理和盈利及剩余資產(chǎn)的分配上享有基本權(quán)利。 當(dāng)公司終止經(jīng)營(yíng)時(shí)，普通股的股東只有在公司清償了所有其他債務(wù)后才能分享它的剩余資產(chǎn)，因此，普通股的風(fēng)險(xiǎn)是最高的。但普通股股東對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)的責(zé)任只以他的出資額為限。 既然普通股的風(fēng)險(xiǎn)那么高，為什么投資者還愿意持有普通股呢? 因?yàn)槿绻镜某砷L(zhǎng)前景很好，普通股股東就可以分享公司成長(zhǎng)的利潤(rùn)。像微軟、IBM、英特爾這些知名的國(guó)際大公司都給它們的普通股股東帶來(lái)了很高的投資回報(bào)率。 當(dāng)然，大多數(shù)投資者持有公司的股票，直接目的并不是想等著分享公司的紅利。如果公司的成長(zhǎng)性很好，每股收益增長(zhǎng)很快，就會(huì)直接推動(dòng)公司股票價(jià)格的大幅度上漲，從而給普通股的持有者帶來(lái)非常高的資本溢價(jià)，這比公司分配的紅利可要高得多。,第三章 信用及工具,22,第三章 信用及工具,23,按是否與實(shí)際融資活動(dòng)直接相關(guān)* ： 原生金融工具——股票、債券、銀行存單等，它們的主要職能是調(diào)劑資金的余缺和直接促進(jìn)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化和流動(dòng)性管理。 衍生金融工具——是在原生金融工具基礎(chǔ)上創(chuàng)新出來(lái)的金融產(chǎn)品，包括期貨、期權(quán)以及遠(yuǎn)期和互換等。它們的主要功能不在于融資，而是管理或規(guī)避與原生工具相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。 隨著金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和交易技術(shù)的不斷發(fā)展，有越來(lái)越多更加復(fù)雜的金融產(chǎn)品被開(kāi)發(fā)出來(lái)。,第三章 信用及工具,24,三、金融工具的特征,證權(quán)性： 不可分割性： 償還性：債務(wù)性金融工具要注明償還期限，到期償還；股票則在另一個(gè)極端，期限是不確定的無(wú)限長(zhǎng)。 流動(dòng)性 風(fēng)險(xiǎn)性 收益性 ,第三章 信用及工具,25,流動(dòng)性：,將金融工具轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不遭受損失的能力。 金融工具的流動(dòng)性與發(fā)行人的信譽(yù)成正比。 金融工具的流動(dòng)性與它的償還期成反比，償還期越長(zhǎng)，流動(dòng)性越低。,第三章 信用及工具,26,是指金融工具的本金及預(yù)期收益遭受損失的可能性。 風(fēng)險(xiǎn)主要分為兩類： 信用風(fēng)險(xiǎn)：債務(wù)人不按期還本付息的違約風(fēng)險(xiǎn)，它取決于債務(wù)人償還債務(wù)的能力和償還債務(wù)的意愿兩個(gè)方面。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：因市場(chǎng)利率變化導(dǎo)致金融工具價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 例 一般說(shuō)來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)性與償還期成正比，償還期越長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)也就越高。 流動(dòng)性越高的金融工具，其安全性也就越高，風(fēng)險(xiǎn)越低。,風(fēng)險(xiǎn)性：,第三章 信用及工具,27,2003年記帳式3期國(guó)債,2003年記帳式3期國(guó)債 （上交所交易代碼 100303） 面值：100元 期限：20年,第三章 信用及工具,28,是指金融工具能夠定期或不定期地給持有人帶來(lái)預(yù)期收益（現(xiàn)金流入）的特性。 收益率：持有某種金融工具所得的回報(bào)與投入本金的比率。 一般而言，金融工具的償還期越長(zhǎng)，收益率越高； 一般而言，風(fēng)險(xiǎn)越高，所要求的收益率也越高； 金融工具的流動(dòng)性越強(qiáng)，其收益率越低；,收益性：,29,關(guān)鍵概念： 信用 商業(yè)信用 銀行信用 金融工具與金融資產(chǎn) 基礎(chǔ)性金融工具 債券 股票 衍生金融工具 流動(dòng)性 收益性 風(fēng)險(xiǎn)性 違約風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 思考與練習(xí)： 現(xiàn)代信用的主要形式？商業(yè)信用有哪些局限性？銀行信用有什么特點(diǎn)？二者的關(guān)系如何？ 消費(fèi)信用的功能和作用是什么？從互聯(lián)網(wǎng)上找到某一家商業(yè)銀行的網(wǎng)站，了解其提供的消費(fèi)貸款有哪些品種？ 金融工具的基本特征及其相互關(guān)系。了解幾種最常見(jiàn)的基礎(chǔ)性金融工具。,