產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡.ppt

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第四章產(chǎn)品市場與貨幣市場的一般均衡 第一節(jié)投資的決定 第一節(jié)投資的決定 一 資本投資的概念 經(jīng)濟學中所講的投資 是指資本的形成 即社會實際資本的增加 包括廠房 設備和存貨的增加 新住宅的建設等 其中主要是廠房 設備的增加 一 資本投資的概念 總投資等于重置投資與凈投資之和 與投資相對應的存量變化就是資本 資本是指企業(yè)所持有的廠房設備積累的存量 投資的變動表現(xiàn)為資本存量的變動 Kt K t 1 It 二 資本邊際效率 任一投資的盈虧估算 是建立在資本的預期收入流量 資本物的購價和市場利率這三個因素之間的關(guān)系基礎(chǔ)上的 從資本的預期收入和資本的供給價格的關(guān)系可得到資本邊際效率 資本的邊際效率是在考慮是否進行一筆投資時 對這筆投資預計在使用期限內(nèi)能夠得到的并按復利方法計算的年利潤率 二 資本邊際效率 第一節(jié)投資的決定 二 資本邊際效率曲線 資本邊際效率曲線表明 投資量 I 利息率 r 之間存在反方向變動的關(guān)系 利率越高 投資量越小 利率越低 投資量越大 三 投資函數(shù) 假定MEI一定 則投資函數(shù)為 I f r 線性函數(shù)為 I e dr 其中 e為自發(fā)投資 d為投資的利率彈性 dr為引致投資 第一節(jié)投資的決定 三 投資函數(shù) 投資函數(shù)I I r 是一條向下傾斜的曲線 表明隨著利率的上升 投資需求量減少 第二節(jié)利率的決定 第二節(jié)利率的決定 一 貨幣供給 貨幣的職能貨幣產(chǎn)生以后 在社會經(jīng)濟活動中發(fā)揮著以下職能 一 貨幣供給 貨幣種類 第二節(jié)利率的決定 一 貨幣供給 貨幣層次貨幣供給量是一個經(jīng)濟社會中貨幣的總存量 如何定義貨幣存量 大多數(shù)國家都根據(jù)貨幣的職能和流動性差異將貨幣劃分為以下幾個層次 第二節(jié)利率的決定 其中 M0和M1被稱為狹義貨幣 M2和M3被稱為廣義貨幣 M4是最廣義貨幣 這種最廣義貨幣標準只在少數(shù)國家使用 所謂狹義貨幣 是指那些流動性最強 其職能主要是充當交換媒介即流通手段的那部分貨幣 包括流通中現(xiàn)金和銀行活期存款 所謂廣義貨幣 是指既包括高流動性的現(xiàn)金 活期存款 又包括流動性稍差 但有收益的存款貨幣 最廣義貨幣中還包括那些經(jīng)過一定程序可以變現(xiàn)的非存款性金融資產(chǎn) M4中的L是指流動性資產(chǎn) 主張從經(jīng)驗統(tǒng)計上定義貨幣的經(jīng)濟學家認為 用這種方法定義貨幣 可使貨幣管理當局更好地控制貨幣供給 提高貨幣政策效果 我國從20世紀80年代后期也開始引進這種方法 90年代開始公布M0 M1和M2的統(tǒng)計結(jié)果 并重視M0 M1和M2的數(shù)量變化與經(jīng)濟活動之間的關(guān)系 我國的統(tǒng)計口徑如下 M0 流通中現(xiàn)金M1 M0 企業(yè)單位活期存款 農(nóng)村存款 機關(guān)團體 部隊存款 括號內(nèi)又稱為 企事業(yè)單位活期存款M2 M1 企業(yè)單位定期存款 自籌基本建設存款 個人儲蓄存款 其他存款 括號內(nèi)又稱為 企事業(yè)單位定期存款 儲蓄存款 從2001年7月起 我國公布的M2中 其他存款 還包括個人購買證券的保證金 第二節(jié)利率的決定 一 貨幣供給 存款創(chuàng)造和貨幣供給 在西方國家中 商業(yè)銀行體系主要是指由各種屬于私人所有的追求利潤的金融機構(gòu)體系 商業(yè)銀行是唯一能夠影響存款貨幣的金融機構(gòu) 它主要有兩種形式 單元銀行制和總分行制度 商業(yè)銀行一般執(zhí)行以下職能業(yè)務活動 第二節(jié)利率的決定 一 貨幣供給 商業(yè)銀行體系 商業(yè)銀行不能把吸收來的全部存款都貸放出去 而必須有一定數(shù)額的現(xiàn)金作為準備金 以應付存款人隨時提現(xiàn)的需要 準備金占存款總額的比率叫存款準備金率 法律規(guī)定對它的各類存款必須持有的準備金率 稱為法定準備金率 第二節(jié)利率的決定 一 貨幣供給 銀行存款的準備金率 商業(yè)銀行體系的一個重要作用是它能夠創(chuàng)造存款貨幣 從而能夠影響貨幣的供給量 一般來說 商業(yè)銀行是通過吸收存款來發(fā)放貸款的 即它的資產(chǎn)業(yè)務是建立在負債業(yè)務的基礎(chǔ)上 通過資產(chǎn)與負債業(yè)務的相互轉(zhuǎn)化 就會產(chǎn)生貨幣的多倍創(chuàng)造 第二節(jié)利率的決定 一 貨幣供給 存款貨幣的多倍創(chuàng)造過程 第二節(jié)利率的決定 一 貨幣供給 貨幣乘數(shù) 基礎(chǔ)貨幣 按照西方貨幣經(jīng)濟理論 基礎(chǔ)貨幣是由中央銀行發(fā)行的原始貨幣 由居民持有的現(xiàn)金 商業(yè)銀行庫存現(xiàn)金以及法定準備金和超額準備金組成 其中居民持有現(xiàn)金部分一般數(shù)額不大 這就是說中央銀行好比是一個水籠頭 它發(fā)行一定量的貨幣既可以直接增加基礎(chǔ)貨幣 同時又可以增加銀行的實際準備金 M1 B K K 1 R 第二節(jié)利率的決定 二 貨幣需求的動機人們出于各種動機希望把貨幣保留在手中 形成對貨幣的需求 凱恩斯認為 人們持有貨幣而不把貨幣換成生息資本保存起來是出于三類不同的需求 交易需求和預防需求 投機需求 即人們?yōu)榱俗プ∮欣纳Y產(chǎn)等有價證券的機會而持有一部分貨幣的動機 這種需求是期望未來有機會獲取較大收益 簡言之 也就是持幣待機 它與收入水平高低并沒有多大的關(guān)系 但與各種證券的市場利息率有著十分密切的關(guān)系 債券等有價證券的價格是利息率的遞減函數(shù) 出于投機動機而保存的貨幣額的多少與利息率的高低呈反方向變化 貨幣需求函數(shù) 流動性偏好又稱為靈活性偏好 是指人們想以貨幣形式保持其一部分財富的愿望 這種流動性偏好或是出于交易和預防的動機 或是出于投機的動機 流動偏好代表貨幣需求 若用 L1代表交易需求與預防需求 L2代表投機需求 Y代表國民收入 r代表利率 則貨幣需求函數(shù)為 L L1 L2 L1 Y L2 r 三 均衡利率的決定 均衡利率由貨幣的需求和貨幣的供給共同作用決定 是供需均衡的結(jié)果 即 L L1 Y L2 r M流動偏好代表貨幣需求 貨幣數(shù)量代表貨幣供給 而貨幣數(shù)量的高低由中央銀行的貨幣政策決定 在貨幣需求函數(shù)確定的情況下 貨幣數(shù)量的增減在一定程度上可以起到降低和提高利率的作用 由此 中央銀行可以通過貨幣供給 來控制利率水平 三 均衡利率的決定 但是由于流動偏好的作用 降低利率總有一個最低限度 低于這一限度人們則會放棄選擇有利資產(chǎn)而把貨幣保留在手中 此時 無論貨幣供應量怎樣增加 利息都保持不變 在流動偏好曲線上此點以后被叫做 靈活性陷阱 或稱為 凱恩斯陷阱 這時貨幣當局無論怎樣增大貨幣供給量 這些增加的貨幣量都會滯留在公眾手中 利率不會再下降 此時政府的貨幣政策不再會起作用 用橫坐標代表貨幣需求量和貨幣供給量 縱坐標代表利率r 則可以繪出貨幣需求和貨幣供給曲線 L M r 貨幣需求曲線L 貨幣供給曲線M 第二節(jié)利率的決定 二 貨幣的需求 幾種貨幣需求理論 第三節(jié)IS曲線 一 凱恩斯交叉圖 凱恩斯提出 在短期中 經(jīng)濟的總收入主要由家庭 企業(yè)和政府的支出決定 人們想支出的越多 企業(yè)可以賣出的產(chǎn)品與服務就越多 企業(yè)可以賣出去的產(chǎn)品越多 它們選擇生產(chǎn)的產(chǎn)出就越多 它們選擇雇傭的工人也就越多 因此 根據(jù)凱恩斯的看法 衰退和蕭條期間的問題是支出不足 凱恩斯交叉圖是把這種觀點模型化的一種嘗試 凱恩斯交叉圖 第三節(jié)IS曲線 第三節(jié)IS曲線 一 IS曲線的推導 利息率與國民收入成反方向變動 第三節(jié)IS曲線 三 IS曲線的移動 第四節(jié)LM曲線 第四節(jié)LM曲線 一 LM曲線的形成 利息率與國民收入成正方向變化 二 LM曲線的移動 LM曲線的變動取決于貨幣供給M和貨幣需求L的變化 假定L不變 如果M增加 則貨幣供求均衡點下移 LM曲線向右下方平行移動 反之 LM曲線向左上方平行移動 假定M不變 如果L增加 則貨幣供求均衡點上移 LM曲線向左上方平行移動 反之 LM曲線向右下方平行移動 第四節(jié)LM曲線 第五節(jié)IS LM模型分析 第五節(jié)IS LM模型分析 一 IS LM曲線的意義 IS LM模型是反映產(chǎn)品市場和貨幣市場同時均衡條件下 國民收入和利率關(guān)系的模型 第五節(jié)IS LM模型分析 一 IS LM曲線的意義 IS LM模型說明 均衡國民收入的決定不僅要以儲蓄等于投資為條件 而且還要以貨幣供給等于貨幣需求為條件 即均衡國民收入與均衡利率是同時決定的 這就是商品市場和貨幣市場的一般均衡 第五節(jié)IS LM模型分析 二 商品市場和貨幣市場均衡的移動 第五節(jié)IS LM模型分析