中國企業(yè)IPO市場統計分析報告.docx

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2010年中國企業(yè)IPO市場統計分析報告 來源： 黃橙的日志 關鍵發(fā)現 　　490家中國企業(yè)IPO，融資1068.75億美元，無論上市企業(yè)數量還是融資規(guī)模，都達到歷史最高水平。 　　347家中國企業(yè)在境內資本市場IPO，融資719.98億美元，143家中國企業(yè)在境外資本市場IPO，融資349.78億美元。中國企業(yè)境外IPO活躍度提高。 　　境內方面，204家企業(yè)選擇了深交所中小板上市， 117家企業(yè)選擇深交所創(chuàng)業(yè)板IPO，上交所上市企業(yè)有26家。 　　143家中國企業(yè)在境外資本市場實現IPO，融資金額349.77億美元。港交所主板共有82家企業(yè)IPO，超過了2007年66起的歷史高位。以紐交所、納斯達克為主的美國資本市場中國企業(yè)IPO數量也達到歷史高峰。 　　IPO涉及19個行業(yè)，案例數量最多的三個行業(yè)分別是制造業(yè)、IT及能源行業(yè)，融資金額最多的行業(yè)是制造業(yè)、金融及能源。 　　實現IPO中國企業(yè)最多的三個地區(qū)分別為北京、江蘇和廣東，活躍于資本市場的企業(yè)仍以東部沿海地區(qū)企業(yè)為主。 　　上市企業(yè)中具有VC/PE背景的220家，占比達44.8%，涉及國內外投資機構269家。 　　2010年中國企業(yè)全球IPO事件中，共有168家投資銀行參與保薦及承銷。 　　1.2010年中國企業(yè)IPO市場綜述 　　2010年共有490家中國企業(yè)實現IPO，相比2009年增長155.7%；融資金額共計1068.75億美元，環(huán)比增長88.0%。2010年中國企業(yè)IPO數量及融資規(guī)模均超越了2007年228家企業(yè)上市、融資總額969.23億美元的歷史高位。 　　從市場分布來看，2010年共有347家中國企業(yè)在境內資本市場IPO，融資金額高達719.98億美元，有143家中國企業(yè)在境外資本市場IPO，融資金額為349.78億美元。 　　境內方面，2010年境內資本市場融資企業(yè)數量大幅增加，由2009年的99起，升至347起，漲幅達250.5%，相比2007年125起IPO最高紀錄，增長比例也達到177.6%。其中，204家企業(yè)選擇了深交所中小板上市，117家企業(yè)選擇深交所創(chuàng)業(yè)板IPO，深交所上市企業(yè)在2010年中國企業(yè)全球IPO總量中占比達65.4%；上交所上市企業(yè)有26家。 　　境外方面，共有143家中國企業(yè)在境外資本市場實現IPO，融資金額349.77億美元。其中，港交所主板共有82家企業(yè)IPO，融資金額299.20億美元，IPO數量超過了2007年66起的歷史高位。以紐交所、納斯達克為主的美國資本市場方面，中國企業(yè)IPO數量也達到歷史高峰，兩家交易所分別有22及19家中國企業(yè)上市，融資總額為38.86億美元。 　　2010年IPO中國企業(yè)涉及19個行業(yè)，案例數量最多的三個行業(yè)分別是制造業(yè)、IT及能源行業(yè)，其次分別為醫(yī)療健康、化學工業(yè)、連鎖經營、食品飲料等。總體來看，傳統制造業(yè)、消費品相關行業(yè)企業(yè)IPO最為活躍。融資金額最多的行業(yè)是制造業(yè)、金融及能源。 　　實現IPO中國企業(yè)最多的三個地區(qū)分別為北京、江蘇和廣東，2010年活躍于資本市場的企業(yè)仍以東部沿海地區(qū)企業(yè)為主。 　　上市企業(yè)中具有VC/PE背景的220家，占比達44.8%，涉及國內外投資機構269家。以2006年至今5年的數據來看，具有VC/PE背景企業(yè)比例整體呈現增長趨勢。 　　2010年中國企業(yè)全球IPO事件中，共有168家投資銀行參與保薦及承銷。境內IPO方面，參與IPO承銷數量最多的三家投行分別是平安證券、國信證券及華泰聯合證券；境外方面，參與中國企業(yè)IPO數量最多的分別為摩根士丹利、摩根大通、瑞信及派杰。 　　2. 2010年中國企業(yè)IPO市場分析 　　2.1中國企業(yè)IPO數量和融資金額分析 　　2010年中國企業(yè)在境內外資本市場IPO融資活躍度出現歷史性突破，無論上市企業(yè)數量還是融資規(guī)模，都達到歷史最高水平。根據CVSource數據統計，2010年共有490家中國企業(yè)實現IPO，相比2009年增長155.7%；融資金額共計1068.75億美元，環(huán)比增長88.0%。2010年中國企業(yè)IPO數量及融資規(guī)模均超越了2007年228家企業(yè)上市、融資總額969.23億美元的歷史高位（見圖2.1-1）。 　　平均單筆融資金額方面，2010年每家企業(yè)融資2.18億美元，環(huán)比下降26.5%；相比2007年單筆融資金額4.25億美元有較大幅度下降。一方面，創(chuàng)業(yè)板的出臺使得更多規(guī)模相對較小的新興企業(yè)得以登陸資本市場；另一方面，由于國際經濟在全球金融危機中恢復緩慢，境外資本市場雖趨于活躍，但企業(yè)整體估值水平仍未達最佳狀態(tài)。 圖2.1-1 2001-2010年中國企業(yè)IPO規(guī)模比較 　　2010年融資規(guī)模最大的企業(yè)為中國農業(yè)銀行，該公司A+H股同時上市，分別融資685.29億元和813.18億港元，這兩起IPO也分別占據2010年中國企業(yè)境內外融資額度首位（見表2.1-1，表2.1-2）。 表2.1-1 2010年中國企業(yè)境內IPO融資規(guī)模十大案例 表2.1-2 2010年中國企業(yè)境外IPO融資規(guī)模十大案例 　　2010年中國企業(yè)全球IPO的爆發(fā)生增長主要源于以下幾個因素：首先創(chuàng)業(yè)板的推出，為企業(yè)登陸資本市場提供了更多可能性，自2009年10月至今，創(chuàng)業(yè)板上市公司數量已超過150家。第二，在國內貨幣流動性過剩、以及2009年前后大量企業(yè)因金融危機取消IPO的背景下，監(jiān)管層有意加快了審批節(jié)奏，國內IPO的數量大幅增加。這一點在中小板體現的尤為明顯：2010年IPO企業(yè)數量已經接近2007-2009三年總和。第三，在國際資本市場方面，全球經濟回暖，投資者信心開始恢復，而金融危機期間積累的IPO需求也得到釋放。第四，在國際資本市場整體活躍的條件下，中國企業(yè)背靠國內龐大消費市場及國內新興產業(yè)發(fā)展前景，普遍受到國際投資者認可，中國概念股2010年受到熱烈追捧，并因此創(chuàng)造了中國企業(yè)境外上市的高峰。 　　2.2中國企業(yè)IPO地點分析 　　2010年共有347家中國企業(yè)在境內資本市場IPO，融資金額高達719.98億美元，平均融資金額2.07億美元；另有144家中國企業(yè)在境外資本市場IPO，融資金額為349.78億美元，平均融資金額為2.43億美元（見表2.2-1）。 表2.2-1 2010年中國企業(yè)IPO境內外市場分布 表2.2-2 2010年中國企業(yè)IPO各交易所分布情況 圖2.2-1 2010年中國企業(yè)IPO數量交易所分布比例 圖2.2-2 2010年中國企業(yè)IPO金額交易所分布比例 　　境內方面，2010年境內資本市場融資企業(yè)數量大幅增加，由2009年的99起，升至347起，漲幅達250.5%，相比2007年125起IPO最高紀錄，增長比例也達到177.6%。其中，204家企業(yè)選擇了深交所中小板上市，融資總額約合296.68億美元；117家企業(yè)選擇深交所創(chuàng)業(yè)板IPO，融資總額141.15億美元，深交所上市企業(yè)在2010年中國企業(yè)全球IPO總量中占比達65.4%；上交所上市企業(yè)有26家，融資額達281.15億美元（見表2.2-2、圖2.2-1和圖2.2-2）。 　　境外方面，中國企業(yè)IPO活躍度同樣達到歷史高峰，共有144家中國企業(yè)在境外資本市場實現IPO，融資金額349.77億美元（見圖2.2-3）。其中，香港交易所在IPO 數量和融資金額兩方面仍然領先于其他境外市場，港交所主板共有82家企業(yè)IPO，融資金額299.20億美元，IPO數量超過了2007年66起的歷史高位（見圖2.2-4）。此外，以紐交所、納斯達克為主的美國資本市場方面，中國企業(yè)IPO數量也達到歷史高峰，兩家交易所分別有22及19家中國企業(yè)上市，融資總額為38.86億美元，仍不及2007年62.56億美元的歷史高位（見圖2.2-5）。此外，江蘇揚子江船業(yè)（控股）有限公司2010年9月8日在臺灣證交所上市，開啟了國內企業(yè)赴臺灣上市的先河。 圖2.2-3 2001-2010年中國企業(yè)境內IPO情況 圖2.2-4 2001-2010年中國企業(yè)港交所主板IPO情況 圖2.2-5 2003-2010年中國企業(yè)美國IPO情況 　　2.3中國企業(yè)IPO數量和融資金額行業(yè)分布 　　根據CVSource數據統計，2010年實現IPO的中國企業(yè)涉及19個行業(yè)。案例數量最多的三個行業(yè)分別是制造業(yè)、IT及能源行業(yè)，其次分別為醫(yī)療健康、化學工業(yè)、連鎖經營、食品飲料等（見表2.3-1，圖2.3-1）?？傮w來看，傳統制造業(yè)、消費品相關行業(yè)企業(yè)IPO最為活躍，其原因主要在于國家推動傳統產業(yè)轉型升級的政策鼓勵，以及國家拉動內需政策下國內消費市場所展現出的巨大潛力。而對于TMT、清潔能源等新興產業(yè)，則主要瞄準境外市場，在A股市場仍面臨觀念、政策等諸多限制。 　　從IPO融資金額來看，融資最多的行業(yè)是制造業(yè)、金融及能源（見圖3.3-2）。金融行業(yè)以27% 的比例占據2010年IPO"吸金"行業(yè)第二位，主要源于幾起巨額IPO案例，包括農業(yè)銀行A+H股上市、光大銀行、華泰證券上交所IPO以及重慶農商行香港IPO等事件，僅此4起案例其融資總額就高達274.72億美元。 表2.3-1 2010年中國企業(yè)IPO行業(yè)分布 圖2.3-1 2010年中國企業(yè)IPO數量行業(yè)分布比例 圖2.3-2 2010年中國企業(yè)IPO金額行業(yè)分布比例 　　2.4中國企業(yè)IPO數量和融資金額地區(qū)分布 　　根據CVSource數據統計，2010年實現IPO中國企業(yè)最多的三個地區(qū)分別為北京、江蘇和廣東，分別有68家、55家和51家企業(yè)實現IPO，其次為廣東、浙江、福建、山東、上海，均有超過20家企業(yè)實現IPO?？梢?，2010年活躍于資本市場的企業(yè)仍以東部沿海地區(qū)企業(yè)為主。融資金額方面，融資總額最高的仍是北京地區(qū)，達353.24億美元，占比33.1%。中西部地區(qū)相對活躍的省份則是湖南、四川、河南、湖北等地（見表2.4-1、圖2.4-1、圖2.4-2）。 表2.4-1 2010年中國企業(yè)IPO行業(yè)分布 圖2.4-1 2010年中國企業(yè)IPO數量地區(qū)分布比例 圖2.4-2 2010年中國企業(yè)IPO金額地區(qū)分布比例 　　2.5 VC/PE背景中國企業(yè)IPO分析 　　2010年上市的490家企業(yè)中，具有VC/PE背景的220家，占比達44.8%，涉及國內外投資機構269家。與整個資本市場中國企業(yè)IPO的活躍相對應，2010年VC/PE背景企業(yè)數量也達到歷史最高水平，以2006年至今5年的數據來看，具有VC/PE背景企業(yè)比例也整體呈現增長趨勢，顯示出越來越多的投資機構參與分享資本市場的高額回報（見圖2.5-1）。 圖2.5-1 2006-2010年VC/PE背景中國企業(yè)IPO數量及比例 　　2.6中國企業(yè)IPO 投資銀行承銷分析 　　2010年中國企業(yè)IPO的爆發(fā)式增長也讓眾多投資銀行獲得豐厚回報。根據CVSource 統計，2010年451起中國企業(yè)全球IPO事件中，共有168家投資銀行參與保薦及承銷。境內IPO方面，參與IPO承銷 數量最多的三家投行分別是平安證券、國信證券及華泰聯合證券；境外方面，參與中國企業(yè)IPO數量最多的四家投資銀行分別為摩根士丹利、摩根大通、瑞信及派杰（見表2.6-1）。 表2.6-1 2010年中國企業(yè)IPO投資銀行承銷數量排名 　　注：1:包括作為主承銷商、副主承銷商及分銷商