央行二季度中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析報(bào)告.doc

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央行二季度中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析報(bào)告(全文) 2010年07月27日20:20新華網(wǎng)我要評(píng)論(1) 字號(hào)：T|T 2010年二季度中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析 （中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司 2010年7月27日） 二季度，GDP 同比增長(zhǎng)10.3%，CPI 同比上漲2.9%，人民幣貸款新增2.03 萬(wàn)億元，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行朝著宏觀調(diào)控預(yù)期的方向發(fā)展，基本面進(jìn)一步回升向好。我們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)仍持謹(jǐn)慎樂(lè)觀看法。今后一段時(shí)期，仍將保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性與連續(xù)性，提高宏觀調(diào)控的靈活性與針對(duì)性，處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系。 一、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)使中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的外部環(huán)境趨于復(fù)雜 今年以來(lái)，希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)愈演愈烈，葡萄牙、意大利、愛(ài)爾蘭、希臘、西班牙等國(guó)公共債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)加大，引發(fā)全球?qū)W洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂。根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)計(jì)算，2009 年歐洲各國(guó)負(fù)債率平均為84.0%，財(cái)政赤字占GDP 比值平均為6.3%，均遠(yuǎn)超馬斯特里赫特條約①的規(guī)定，其中希臘債務(wù)是其GDP 的1.25 倍、赤字占GDP 的比值為13.6%。 歐債危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響主要表現(xiàn)為：一是直接影響了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐，使歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，一季度歐元區(qū)GDP 同比增長(zhǎng)0.5%，IMF 預(yù)計(jì)今年歐元區(qū)GDP 增速為1.0%，低于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體總體2.6%的增長(zhǎng)水平。二是造成全球股市、匯市和債市的劇烈波動(dòng)，國(guó)際初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)下滑。道瓊斯歐洲50 價(jià)格指數(shù)在6 月末比年初下跌8.73%，截至7 月9 日倫敦金融時(shí)報(bào)100 指數(shù)比年初下跌5.17%，6月末歐元兌美元匯率比年初貶值15.11%，CRB 現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)5 月份環(huán)比下降4.8%，6 月份環(huán)比略上漲0.3%。三是沖擊市場(chǎng)信心，給全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)了一些不確定性。對(duì)主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂擴(kuò)散至歐洲的銀行部門(mén)，融資壓力再次出現(xiàn)并通過(guò)銀行間市場(chǎng)傳播。歐央行預(yù)測(cè)今年和明年歐元區(qū)銀行將面臨1950 億歐元的資產(chǎn)減記。 目前來(lái)看，歐洲債務(wù)危機(jī)還沒(méi)有出現(xiàn)在全球范圍內(nèi)擴(kuò)散到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的跡象，歐洲融資條件收緊的負(fù)面影響也被歐元貶值的作用所抵消。主要國(guó)際金融機(jī)構(gòu)對(duì)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)救助計(jì)劃及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍持樂(lè)觀態(tài)度。IMF 在7 月初將今年全球GDP 增速調(diào)高至4.6%，比4月份的預(yù)測(cè)增加了0.4 個(gè)百分點(diǎn)，其中對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增速調(diào)高0.3個(gè)百分點(diǎn)至2.6%，對(duì)新興市場(chǎng)增速調(diào)高0.5 個(gè)百分點(diǎn)至6.8%。歐盟是我國(guó)第一大貿(mào)易伙伴，2009 年對(duì)歐盟出口比重達(dá)19.7%。 截至6 月末，歐元兌人民幣匯率中間價(jià)比年初貶值了18.04%。因此短期看，歐債危機(jī)使我國(guó)需求下降，訂單減少，成本壓力加大。但綜合衡量，考慮到我國(guó)出口彈性較小，我國(guó)對(duì)外依存度自去年以來(lái)已有明顯下降，即便是今后一段時(shí)期對(duì)歐盟出口下降，也可能被其他經(jīng)濟(jì)體需求的復(fù)蘇所彌補(bǔ)，歐債危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體產(chǎn)生較大沖擊的可能性不大。 二、經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本面依然良好 據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局初步核算，二季度GDP 當(dāng)季同比增長(zhǎng)10.3%，增速比上季下降1.6 個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期高2.2 個(gè)百分點(diǎn)；上半年累計(jì)增長(zhǎng)11.1%，增速比去年全年高2 個(gè)百分點(diǎn)，比2009 年同期高3.7個(gè)百分點(diǎn)。從季節(jié)調(diào)整后的環(huán)比分析來(lái)看，GDP 增速也有所放緩。人民銀行企業(yè)家問(wèn)卷調(diào)查顯示,二季度企業(yè)家信心指數(shù)結(jié)束了自去年二季度以來(lái)連續(xù)攀升的勢(shì)頭，出現(xiàn)高位小幅回落，較上季下降0.5 個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到83.4%。宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)持續(xù)回升至48.4%，但增幅較上季回落0.3 個(gè)百分點(diǎn)，其中小企業(yè)宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)出現(xiàn)下滑。宏觀經(jīng)濟(jì)熱度預(yù)期指數(shù)自2008 年底以來(lái)首次低于宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)0.1 個(gè)百分點(diǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)降溫跡象。 雖然當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)出一些放緩跡象，但目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面仍然良好。未來(lái)經(jīng)濟(jì)放緩趨穩(wěn)的可能性較大，但出現(xiàn)二次探底的可能性不大。主要依據(jù)是：(1)制造業(yè)景氣指數(shù)(PMI)雖然有所回落，但仍在50%以上運(yùn)行；(2)城鎮(zhèn)新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資仍處于歷史相對(duì)較高水平；(3)社會(huì)消費(fèi)品零售總額保持較快增長(zhǎng)，居民消費(fèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)不變；(4)全球經(jīng)濟(jì)總體保持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，我國(guó)外部環(huán)境好于去年，6 月份出口規(guī)模創(chuàng)歷史新高；(5)從人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司測(cè)算的經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)看，目前經(jīng)濟(jì)一致合成指數(shù)和先行合成指數(shù)呈下行態(tài)勢(shì)，但從指數(shù)水平看，仍然處于歷史高位。 當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩是前期過(guò)快上漲的回調(diào)，有基數(shù)的原因；同時(shí)，也是抑制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲、約束地方債務(wù)膨脹、管理通脹預(yù)期的宏觀政策調(diào)控的結(jié)果，有利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)。 三、工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)放緩，產(chǎn)出缺口縮小 二季度，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)15.9%，增幅比上年同期高6.8 個(gè)百分點(diǎn)，較上季低3.7 個(gè)百分點(diǎn)。上半年累計(jì)，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)17.6%，增幅較上年同期高10.6 個(gè)百分點(diǎn)。從季環(huán)比走勢(shì)看，剔除季節(jié)因素后，工業(yè)增加值季環(huán)比增速回落，略低于上季水平。 一些重要生產(chǎn)指標(biāo)也顯示出當(dāng)前工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)放緩：(1)產(chǎn)出缺口縮小。同工業(yè)的潛在產(chǎn)出相比，6 月份，人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司測(cè)算的工業(yè)增加值產(chǎn)出缺口為0.82%，這是工業(yè)增加值產(chǎn)出缺口7 個(gè)月以來(lái)首次回落到1%以下。(2)輕重工業(yè)增速差繼續(xù)縮小。6 月份，輕工業(yè)增加值增長(zhǎng)12%，重工業(yè)增長(zhǎng)14.5%，重工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)仍快于輕工業(yè)，但輕重工業(yè)增加值增速差已回落到3 個(gè)百分點(diǎn)以下，這是10個(gè)月以來(lái)的首次。(3)反映工業(yè)生產(chǎn)活躍程度的發(fā)電量增長(zhǎng)趨緩。6月份發(fā)電量同比增長(zhǎng)11.4%，季節(jié)調(diào)整后發(fā)電量月環(huán)比增速為-1.83%，增幅較上月低2.17 個(gè)百分點(diǎn)。1-6 月，發(fā)電量增長(zhǎng)19.3%。 當(dāng)前，工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)率已連續(xù)下滑3 個(gè)月，其主要原因：一是國(guó)內(nèi)外需求下滑，PMI 分類(lèi)指數(shù)中，反映國(guó)內(nèi)外需求的新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)已連續(xù)兩個(gè)月下滑；二是節(jié)能減排政策的實(shí)施，部分企業(yè)為達(dá)到減排指標(biāo)而減產(chǎn)，部分“兩高”產(chǎn)品產(chǎn)量增長(zhǎng)下滑。二季度，水泥、鋼材、氧化鋁、十種有色金屬和粗鋼產(chǎn)量同比增幅分別較上季下降2.5-8.4 個(gè)百分點(diǎn)。 四、內(nèi)需平穩(wěn)增長(zhǎng)，外需持續(xù)恢復(fù) 投資增速回落，中央項(xiàng)目作用減弱，民間投資增速持續(xù)提升。二季度，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資名義同比增長(zhǎng)25.2%，增速比上季低1.3 個(gè)百分點(diǎn)； 實(shí)際同比增長(zhǎng)21.5%，增速比上季低4.0個(gè)百分點(diǎn)。上半年累計(jì)，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資名義同比增長(zhǎng)25.5%，實(shí)際增長(zhǎng)23.2%，增速分別比上年同期低8.1 和15.2 個(gè)百分點(diǎn)。上半年累計(jì)，中央項(xiàng)目、地方項(xiàng)目投資同比增速均比上年同期減緩，兩者增速差收窄8.2 個(gè)百分點(diǎn)，顯示今年中央項(xiàng)目在投資增長(zhǎng)中的作用減弱。從結(jié)構(gòu)上看，民間投資(非國(guó)有及國(guó)有控股投資)增速持續(xù)提升，累計(jì)增速連續(xù)4 個(gè)月超過(guò)國(guó)有及國(guó)有控股投資增速。上半年累計(jì)，民間投資增長(zhǎng)28.6%，國(guó)有及國(guó)有控股投資增長(zhǎng)21.5%。 消費(fèi)平穩(wěn)增長(zhǎng)，城鎮(zhèn)消費(fèi)增長(zhǎng)快于鄉(xiāng)村。二季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)18.5%，比上季提高0.6 個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期提高3.5 個(gè)百分點(diǎn)；扣除價(jià)格因素后，社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際同比增速為15.2%，比上年同期降低2.2 個(gè)百分點(diǎn)。上半年累計(jì)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義同比增長(zhǎng)18.2%，比上年同期提高3.2 個(gè)百分點(diǎn)；扣除價(jià)格因素后，實(shí)際增長(zhǎng)15.3%，比上年同期低1.3 個(gè)百分點(diǎn)。從季環(huán)比分析來(lái)看，剔除季節(jié)性因素后的社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速比上季有所下降。按經(jīng)營(yíng)地域劃分，上半年累計(jì)，城鎮(zhèn)消費(fèi)名義同比增長(zhǎng)18.6%，實(shí)際同比增長(zhǎng)15.9%；鄉(xiāng)村消費(fèi)名義同比增長(zhǎng)15.6%，實(shí)際同比增長(zhǎng)12.2%。 出口保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，進(jìn)口增速放緩，順差大幅回升。二季度，出口同比增長(zhǎng)40.9%，增速比上季提升12.2 個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口同比增長(zhǎng)43.7%，增速比上季回落21.0 個(gè)百分點(diǎn)；順差411.6 億美元，比上季增加269.1 億美元。特別是6 月份出口1374.0 億美元，創(chuàng)歷史新高。季節(jié)調(diào)整后，6 月份進(jìn)出口規(guī)模均比上月減小，且進(jìn)口由處于長(zhǎng)期趨勢(shì)線上回落到趨勢(shì)線下。上半年累計(jì)，出口7050.9 億美元，同比增長(zhǎng)35.2%，增速比上年同期提高57 個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口6497.9 億美元，同比增長(zhǎng)52.7%，增速比上年同期提高78 個(gè)百分點(diǎn)；貿(mào)易順差553.0億美元，比上年同期減少409.1 億美元。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善推動(dòng)了外貿(mào)持續(xù)復(fù)蘇。上半年，機(jī)電、高新技術(shù)產(chǎn)品出口同比分別增長(zhǎng)35.9%和40.9%，快于同期出口增速(35.2%)。 二季度當(dāng)季，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品⑤出口也逐漸恢復(fù)，同比增長(zhǎng)29.9%，增速比上季提高14.4 個(gè)百分點(diǎn)；資源類(lèi)商品進(jìn)口數(shù)量高位回落，鐵礦砂、原銅和初級(jí)形狀的塑料進(jìn)口數(shù)量連續(xù)3 個(gè)月下滑。美日歐仍是我國(guó)主要出口目的地，但份額呈下降趨勢(shì)，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易多元化格局日益強(qiáng)化。 五、物價(jià)上行壓力有所減緩，未來(lái)價(jià)格翹尾因素減小 二季度，CPI 同比上漲2.9%，比上季高0.7 個(gè)百分點(diǎn)。上半年累計(jì)，CPI 同比上漲2.6%，比上年同期高3.7 個(gè)百分點(diǎn)，總體呈上漲趨勢(shì)。但6 月份CPI 同比上漲2.9%,比上月低0.2 個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比下降0.6%，物價(jià)上行壓力減緩。上游PPI、CGPI(企業(yè)商品價(jià)格)漲幅也有回落，有利于下游物價(jià)的穩(wěn)定，物價(jià)上漲壓力略趨緩解。6 月份，PPI 同比上漲6.4%，比上月降低0.7 個(gè)百分點(diǎn)，漲幅在連續(xù)5 個(gè)月上升后回落；人民銀行監(jiān)測(cè)的CGPI 同比上漲6.6%，比上月降低0.5 個(gè)百分點(diǎn)，漲幅在連續(xù)6 個(gè)月上升后回落。 對(duì)物價(jià)上漲的可能性仍要保持警惕。一是食品價(jià)格的漲幅可能回升；二是前期貨幣信貸高增長(zhǎng)的時(shí)滯效應(yīng)還未完全顯現(xiàn)；三是勞動(dòng)力價(jià)格的提高也會(huì)推高物價(jià)水平；四是通脹預(yù)期仍較高。人民銀行監(jiān)測(cè)的5000 戶工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格景氣指數(shù)從上季的53.2%上升至二季度的54.2%，已經(jīng)連續(xù)六個(gè)季度上升；人民銀行儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查顯示，2010 年二季度未來(lái)物價(jià)預(yù)期指數(shù)達(dá)70.3%，比上季上升4.7 個(gè)百分點(diǎn)。 依據(jù)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司測(cè)算的物價(jià)景氣指數(shù)，CPI 一致合成指數(shù)繼續(xù)上揚(yáng)，與先行合成指數(shù)在2009年上半年的觸底回升形成呼應(yīng)。目前，CPI 先行合成指數(shù)已經(jīng)觸頂后出現(xiàn)了小幅下降趨勢(shì)，但指數(shù)水平仍然居于高位，未來(lái)仍存在上漲可能。 總體來(lái)看，據(jù)初步測(cè)算，2010 年翹尾因素將拉動(dòng)CPI 上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，其中，6、7 月份，CPI 翹尾因素均為2.1%，達(dá)到全年最高水平。下半年，CPI 翹尾因素逐月減小，新漲價(jià)因素會(huì)扮演更重要的角色。 六、經(jīng)濟(jì)主體收入增速趨緩，收支盈余小幅下降 企業(yè)盈利保持高位增長(zhǎng)。1-5 月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)81.6%，雖由于基數(shù)原因低于前兩個(gè)月119.69%的增長(zhǎng)水平,但仍處于歷史相對(duì)高位。 城鎮(zhèn)居民收入增長(zhǎng)有所下降，農(nóng)村居民收入增加加快。上半年，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入9757.1 元，實(shí)際同比增速為7.5%，比上年同期低3.7 個(gè)百分點(diǎn)，比上年末低2.3 個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)村居民現(xiàn)金收入為3077.9 元，實(shí)際同比增速為9.5%，比上年同期高1.4 個(gè)百分點(diǎn)。 上半年，全國(guó)實(shí)現(xiàn)財(cái)政收入43349.8 億元，同比增長(zhǎng)27.6%，增速比上年同期提高30 個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)財(cái)政支出33811.4 億元，同比增長(zhǎng)17%，增速比上年同期下降9.3 個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)財(cái)政收大于支9538.4 億元，比去年同期增加4464.9 億元。 七、貨幣信貸增幅繼續(xù)穩(wěn)定回落，信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善 截止 6 月末，M1 同比增長(zhǎng)24.6%，增幅比上年末回落7.8 個(gè)百分點(diǎn)，比歷史最高值(2010.01)回落14.4 個(gè)百分點(diǎn)；M2 同比增長(zhǎng)18.5%，增幅比上年末回落9.2 個(gè)百分點(diǎn)，比歷史最高值(2009.11)回落11.2個(gè)百分點(diǎn)。M2 增速已連續(xù)7 個(gè)月回落，M1 基本回落至上年同期水平(24.8%)。M1 回落幅度加大主要是由上年同期企業(yè)活期存款增加較多使基數(shù)較高所致。 月度信貸投放逐漸回落。上半年人民幣各項(xiàng)貸款累計(jì)新增4.63萬(wàn)億元，比上年同期少增加2.74 萬(wàn)億元。其中，人民幣貸款一季度新增2.6 萬(wàn)億元，二季度新增2.03 萬(wàn)億元。6 月末，人民幣各項(xiàng)貸款同比增長(zhǎng)18.2%，比上月下降3.3 個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)8 個(gè)月回落，低于2006 年以來(lái)20%的平均水平。如果2010 年人民幣貸款余額增速保持6 月份18.2%的水平，2010 年全年新增人民幣貸款將不超過(guò)7.5萬(wàn)億元。 信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善。一是對(duì)中小企業(yè)貸款增速高于大型企業(yè)貸款，中小企業(yè)貸款難問(wèn)題一定程度上有所緩解。上半年，中小企業(yè)新增貸款占全部新增貸款40.6%，比上年同期和上年末分別高4.6 和5.0個(gè)百分點(diǎn)。二是中、西部地區(qū)貸款余額同比增速高于東部地區(qū)，經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)與發(fā)達(dá)地區(qū)間信貸資源不平衡的狀況繼續(xù)改善。6 月末東、中、西部各項(xiàng)貸款余額同比分別增長(zhǎng)18.7%、20.5%和24.0%，中、西部貸款增速分別比東部高1.8 和5.3 個(gè)百分點(diǎn)。三是房地產(chǎn)貸款增速回落，購(gòu)房貸款增速連續(xù)二個(gè)月下滑，房地產(chǎn)調(diào)控措施初見(jiàn)成效。總體看，未來(lái)信貸總體需求將呈逐步趨緩態(tài)勢(shì)。 八、匯率形成機(jī)制進(jìn)一步完善，匯率彈性增強(qiáng) 在全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行較為平穩(wěn)的環(huán)境下，人民銀行于2010 年6 月19 日宣布，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，對(duì)人民幣匯率浮動(dòng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)的管理和調(diào)節(jié)。此次在2005 年7 月21 日匯改基礎(chǔ)上進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，不對(duì)人民幣匯率進(jìn)行一次性重估調(diào)整，重在堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。 從6 月21 日以來(lái)的人民幣匯率中間價(jià)變動(dòng)情況看，雙邊波動(dòng)明顯增強(qiáng)。截止7 月23 日，25 個(gè)交易日人民幣兌美元已經(jīng)累計(jì)升值0.72%。同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)人民幣升值預(yù)期明顯降低。7 月23 日1 年期NDF貼水760 點(diǎn)，比6 月18 日的貼水收窄545 點(diǎn)。 實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度是促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源配置優(yōu)化的根本要求，是加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控的需要，與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段、市場(chǎng)體制完善進(jìn)程、金融監(jiān)管水平提高和企業(yè)承受能力相適應(yīng)。進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，是繼續(xù)完善有管理的浮動(dòng)匯率制度的重大舉措，更有利于保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，促進(jìn)國(guó)際收支基本平衡和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。