資產(chǎn)評(píng)估課后習(xí)題答案

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1、【二】1．某公司將某項(xiàng)資產(chǎn)與國外公司合資，規(guī)定對資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。具體資料如下：該資產(chǎn)賬面原值為270萬元，凈值108萬元，按財(cái)務(wù)制度規(guī)定該資產(chǎn)折舊年限為30年，已計(jì)折舊年限。經(jīng)調(diào)查分析擬定，按目前市場材料價(jià)格和工資費(fèi)用水平，新建造相似構(gòu)造的資產(chǎn)的所有費(fèi)用支出為480萬元。經(jīng)查詢原始資料和公司記錄，該資產(chǎn)截止評(píng)估基準(zhǔn)日的法定運(yùn)用時(shí)間為57 600小時(shí)，實(shí)際合計(jì)運(yùn)用時(shí)間50 400小時(shí)。經(jīng)專業(yè)人員估算，該資產(chǎn)還能使用8年。又知該資產(chǎn)由于設(shè)計(jì)不合理，導(dǎo)致耗電量大，維修費(fèi)用高，與目前同類原則資產(chǎn)比較，每年多支出營運(yùn)成本3萬元（該公司所得稅稅率為25%，假定折現(xiàn)率為10%）。規(guī)定根據(jù)上述資料，采用成本法對

2、該資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。 解：采用成本法評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值接近于1385725元，具體過程如下： 資產(chǎn)的重置成本=4800000元 資產(chǎn)已使用年限=20×（50400÷57600）×100% =20×0.875×100%=17.5（年） 資產(chǎn)實(shí)體有形損耗率=17.5÷(17.5＋8)×100%=68.63% 資產(chǎn)的功能性貶值=30000×（1－25%)×（P/A，10%，8）=30000×0.75×5.3349=15（元） 資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值=4800000×（1－68.63%)－15=4800000×0.3137－15=1385725（元） 2．評(píng)估對象為某公司1998年購進(jìn)的一條生產(chǎn)線，賬

3、面原值為150萬元，進(jìn)行評(píng)估，經(jīng)調(diào)查分析擬定，該生產(chǎn)線的價(jià)格每年比上一年增長10%，經(jīng)專業(yè)人員估算覺得，該資產(chǎn)還能使用6年。又知，目前市場上已浮現(xiàn)功能更先進(jìn)的此類設(shè)備并被普遍運(yùn)用，新設(shè)備與評(píng)估對象相比，可節(jié)省人員3人，每人的月工資水平為650元。此外，由于市場競爭的加劇，使該生產(chǎn)線動(dòng)工局限性，由此而導(dǎo)致收益損失額每年為20萬元（該所得稅稅率為25%，假定折現(xiàn)率為10%）。規(guī)定根據(jù)上述資料，采用成本法對該資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。 解：采用成本法評(píng)估該資產(chǎn)的成果接近于601336元，具體評(píng)估過程如下： 資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值=重置成本－實(shí)體有形損耗－功能性貶值－經(jīng)濟(jì)性貶值 資產(chǎn)的重置成本=150×(1＋10%)

4、3=199.65（萬元）=1996500（元） 資產(chǎn)的實(shí)體有形損耗率=3÷(3＋6)×100%=33.33% 資產(chǎn)的功能性貶值=3×12×650×（1－25%)×（P/A，10%，6） =23400×0.75×4.3553=76436（元） 資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)性貶值=20×（1－25%)×（P/A，10%，6） =20×0.75×4.3553=65.3295（萬元）=653295（元） 資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值=1996500×（1－33.33%)－76436－653295 =1331067－7643

5、6－653295=601336（元） 3．某公司進(jìn)行股份制改組，根據(jù)公司過去經(jīng)營狀況和將來市場形勢，預(yù)測其將來五年的收益額分別是13萬元、14萬元、11萬元、12萬元和15萬元。根據(jù)銀行利率及經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)狀況擬定其折現(xiàn)率和資本化率分別為10%和11%。試采用年金法擬定該公司的整體價(jià)值。 解：（１）一方面將將來５年收益額折現(xiàn)求和： ＰＶ＝１３×０．９０９１十１４×０．８２６４＋１１×０．７５１３＋１２×０．６８３０＋１５×０．６２０９ 　?。剑保保福保福常保保担叮梗叮福玻叮矗呈福保梗叮梗常保常? 　　＝４９．１６１７（萬元） （２）求取年金： Ａ＝４９．１６１７×０

6、．２６３８＝１２．９６８９（萬元） （３）擬定該公司評(píng)估值： 評(píng)估值＝１２．９６８９÷１１％＝１１７．９（萬元） 該公司評(píng)估值為１１７．９萬元． 4．被評(píng)估對象為甲公司于12月31日購入的一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備生產(chǎn)能力為年產(chǎn)100萬件，設(shè)計(jì)使用年限為，當(dāng)時(shí)的設(shè)備價(jià)格為120萬元。甲公司在購入該設(shè)備后始終未將該設(shè)備安裝使用，并使設(shè)備保持在全新狀態(tài)，評(píng)估基準(zhǔn)日為12月31日。 經(jīng)評(píng)估人員調(diào)查獲知，目前該設(shè)備已經(jīng)改型，與改型后的設(shè)備相比，被評(píng)估設(shè)備在設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力相似的條件下，需要增長操作工人2人，在達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的條件下每年增長設(shè)備運(yùn)轉(zhuǎn)耗費(fèi)4萬元。同步，由于該設(shè)備生產(chǎn)的產(chǎn)品市場需求下降，要使產(chǎn)

7、品不積壓，每年只能生產(chǎn)80萬件。經(jīng)調(diào)查，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，該種設(shè)備自投入使用之日起，必須報(bào)廢，該類設(shè)備的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)為0.8，評(píng)估基準(zhǔn)日之前5年內(nèi)，該設(shè)備的價(jià)格指數(shù)每年遞增4%，行業(yè)內(nèi)操作工人的平均人工費(fèi)用為每人每月1 200元（含工資、保險(xiǎn)費(fèi)、福利費(fèi)），行業(yè)合用折現(xiàn)率為10%，公司所得稅稅率為25%。求該設(shè)備于評(píng)估基準(zhǔn)日的評(píng)估值。 解：（1）采用環(huán)比物價(jià)指數(shù)計(jì)算設(shè)備目前重置成本： 重置成本=資產(chǎn)的賬面原值×（1＋價(jià)格變動(dòng)指數(shù)） =120×（1＋4%）×（1＋4%）×（1＋4%）×100%=120×112.49%=134.99（萬元） （2）資產(chǎn)的實(shí)體性貶值 甲公

8、司在購入該設(shè)備后始終未將該設(shè)備安裝使用，并使設(shè)備保持在全新狀態(tài)， 資產(chǎn)實(shí)體性貶值=0 （3）計(jì)算該設(shè)備的功能性貶值: 該設(shè)備的功能性貶值=(0.12×2×12＋4) ×（1－25%)×（P/A，10%，7） =6.88 ×（1－25%)×（P/A，10%，7） =6.88 ×（1－25%)×4.8684=25.12(萬元) （4）計(jì)算該設(shè)備的經(jīng)濟(jì)性貶值： 經(jīng)濟(jì)性貶值=（重置成本-實(shí)體性貶值-功能性貶值）*[1-(實(shí)際生產(chǎn)量÷設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力)x] =（134.99-0－25.12） ×｛1－（80/10

9、0）0.8｝=17.6(萬元) （5）設(shè)備于評(píng)估基準(zhǔn)日的評(píng)估值=重置成本－實(shí)體性貶值－功能性貶值－經(jīng)濟(jì)性貶值 =134.99－0－25.12－17.6=92.27(萬元) 5、某資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對某一廠房進(jìn)行評(píng)估，按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)算，耗費(fèi)材料費(fèi)用15600元，人工費(fèi)14450元，機(jī)械使用費(fèi)用6450元，其她直接費(fèi)用14450元，按規(guī)定間接成本按直接成本的15%提取，求該廠房的重置成本。 解：重置成本=直接成本+間接成本=(15600+ 14450+ 6450+ 14450)*(1+15%)=58592.5元 6、某公司欲評(píng)估一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備的年生產(chǎn)能力為5000件,經(jīng)市場調(diào)查，有與該設(shè)備基本

10、相似的一種設(shè)備現(xiàn)正在發(fā)售，其年生產(chǎn)能力為6000件,重置成本為3萬元, 規(guī)模效益指數(shù)為0.6，求被估資產(chǎn)重置成本。 解：被估資產(chǎn)重置成本=3×(5000/6000)0.6=2.69(萬元) 7、被評(píng)估資產(chǎn)于1995年購入，入賬總成本為12萬元，進(jìn)行技術(shù)改造，投資2萬元，若定基物價(jià)指數(shù)1995年為1.00，為1.35，為2.10，試用物價(jià)指數(shù)法計(jì)算該資產(chǎn)的重置成本。 解：資產(chǎn)重置成本：12*2.1+2*2.1/1.35=28.31萬元 8、某公司因轉(zhuǎn)讓，需對一批數(shù)量較大的同類機(jī)器設(shè)備估算其重置成本，根據(jù)廠方提供的資料，這些設(shè)備是于1990年、1995年、1998年分批購進(jìn)，賬面成本總值為

11、1000萬元。按購建時(shí)間提成三批，各批帳面原值占賬面總值的比重分別為60%、30%、10%，三批資產(chǎn)的相應(yīng)調(diào)節(jié)系數(shù)分別為120%、130%、150%，求重置成本。 解：1000*60%*120%+1000*30%*130%+1000*10%*150%=1260萬 【三】1．評(píng)估生產(chǎn)線，其年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為10 000噸，評(píng)估時(shí)，由于受到政策調(diào)節(jié)因素影響，產(chǎn)品銷售市場不景氣，如不降價(jià)銷售產(chǎn)品，公司必須減產(chǎn)至年產(chǎn)6 000噸，或每噸降價(jià)100元以保持設(shè)備設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的正常發(fā)揮。政策調(diào)節(jié)估計(jì)會(huì)持續(xù)3年，該公司正常投資報(bào)酬率為10%，生產(chǎn)線的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)為0.6。規(guī)定：計(jì)算生產(chǎn)線的經(jīng)

12、濟(jì)性貶值率及經(jīng)濟(jì)性貶值額（公司所得稅稅率為25%）。 解：（1）經(jīng)濟(jì)性貶值率=1－（6000/10000）0.6×100%=26.40% （2）經(jīng)濟(jì)性貶值額=100×10000×（1－25%）×（P/A，10%，3） =750000×2.4869=1865175（元） 2．評(píng)估機(jī)組為5年前購買，賬面價(jià)值為20萬元人民幣，評(píng)估時(shí)該機(jī)組已不再生產(chǎn)了，已經(jīng)被新型機(jī)組取代。經(jīng)調(diào)查和征詢理解到，在評(píng)估時(shí)點(diǎn)，其她公司購買新型機(jī)組的獲得價(jià)格為30萬元人民幣，專家認(rèn)定被評(píng)估機(jī)組與新型機(jī)組的功能比為0.8，被評(píng)估機(jī)組尚可使用8年。假定其她費(fèi)用可以忽視不計(jì)。 規(guī)定

13、（1）估測該機(jī)組的現(xiàn)時(shí)全新價(jià)格；（2）擬定該機(jī)組的成新率。（3）擬定設(shè)備的評(píng)估值。 解：（1）被評(píng)估機(jī)組的現(xiàn)時(shí)全新價(jià)格最有也許=30×（1－20%）=24（萬元） （2）該機(jī)組的成新率=[8÷(5＋8)] ×100%=61.54% （3）設(shè)備的評(píng)估值=24×61.54%=14.77（萬元） 3．被評(píng)估設(shè)備為1999年從德國引進(jìn)設(shè)備，進(jìn)口合同中的FOB價(jià)是20萬馬克。評(píng)估時(shí)德國生產(chǎn)廠家已不再生產(chǎn)這種待估設(shè)備了，其替代產(chǎn)品的FOB報(bào)價(jià)為35萬馬克，而國內(nèi)其她公司從德國進(jìn)口設(shè)備的CIF價(jià)格為30萬馬克。按照一般狀況，設(shè)備的實(shí)際成交價(jià)應(yīng)為報(bào)價(jià)的70％～90％，境外運(yùn)雜費(fèi)約占FOB價(jià)格的5％，保

14、險(xiǎn)費(fèi)約占FOB價(jià)格的0.5％，被評(píng)估設(shè)備所在公司，以及與之發(fā)生交易的公司均屬于進(jìn)口關(guān)稅、增值稅免稅單位，銀行手續(xù)費(fèi)按CIF價(jià)格的0．8％計(jì)，國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)按CIF價(jià)格加銀行手續(xù)費(fèi)之和的3％計(jì)算，安裝調(diào)試費(fèi)含在設(shè)備價(jià)格中不再另行計(jì)算，被評(píng)估設(shè)備尚可使用5年，年運(yùn)營成本比其替代設(shè)備超支2萬元人民幣。被評(píng)估設(shè)備所在公司的正常投資報(bào)酬率為10％，評(píng)估時(shí)馬克與美元的匯率為1．5馬克:1美元，人民幣與美元的匯率為8元人民幣:1美元。根據(jù)上述數(shù)據(jù)估測進(jìn)口設(shè)備的價(jià)值。 解：根據(jù)題意有： (1)被評(píng)估設(shè)備的C1F價(jià)格取同年其她公司從德國進(jìn)口更新?lián)Q代型設(shè)備的CIF價(jià)格最為合理．即被評(píng)估設(shè)備的CIF價(jià)格為30萬馬克

15、，或20萬美元，或160萬元人民幣。 (2)被評(píng)估設(shè)備的重置成本為： 銀行手續(xù)費(fèi)＝20× 8 ×0．8％＝1．28(萬元人民幣) 國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)=(160＋1．28)×3％＝4．84(萬元人民幣) 進(jìn)口設(shè)備重置成本＝160＋1．28＋4．84＝166(萬元人民幣) (3)設(shè)備的成新率；5÷(5十5)×100％＝50％ (4)設(shè)備的功能性貶值為：0×(1—33％)(P/A，10％，5)＝5.0797(萬元人民幣) (5)進(jìn)口設(shè)備的評(píng)估值為：166×50％ － 5.0797＝78(萬元人民幣) 【四】1、代估建筑物為磚混構(gòu)造單層住宅，宅基地300平方米，建筑面積200平方米，所有出租，

16、每建筑面積的月租金3000元，土地本金化率為7%，建筑物本金化率8%，獲得租金收入的年總費(fèi)用為7600元，評(píng)估人員另用市場比較法求得土地使用權(quán)價(jià)格每平方米1000元，試用建筑物殘存估價(jià)法估測建筑物的價(jià)值。 解：總收入=200x3000x12=720萬元 土地建筑物總價(jià)值=720-0.76=719.24萬元 建筑物價(jià)值==8964.75萬元 2．有一宗“七通一平”待開發(fā)建筑用地，面積為1 000m2，有效期限為50年，容積率為5，擬開發(fā)建設(shè)寫字樓，建設(shè)期為2年，建筑費(fèi)用為3 500元/ m2，專業(yè)費(fèi)用為建筑費(fèi)用的10%，建筑費(fèi)和專業(yè)費(fèi)在整個(gè)建設(shè)期內(nèi)均勻投入，寫字樓建成后擬對外出租，租金水

17、平估計(jì)為每日2元/ m2，管理費(fèi)用為年租金的2%，維修費(fèi)用為建筑費(fèi)用的1.5%，保險(xiǎn)費(fèi)用為建筑費(fèi)用的0.2%，稅金為年租金的17.5%，貸款利率為6%，房地產(chǎn)綜合還原利率為7%，開發(fā)商規(guī)定的利潤率為地價(jià)和開發(fā)成本（建筑費(fèi)用+專業(yè)費(fèi)用）之和的20%，試評(píng)估該宗地地價(jià)。 解：（1）年總收益：2×365×1000×5=3650000（元） （2）年總費(fèi)用：3650000×2%＋3500×5000×(1.5%＋0.2%)＋3650000×17.5%=1009250（元） （3）年純收益：3650000－1009250=2640750（元） （4）房地產(chǎn)總價(jià)：2640750/7%×[1－1/(1

18、＋7%)50－2]=36258750（元） （5）測算建筑費(fèi)及專業(yè)費(fèi)：3500×（1＋10%）×5000=19250000（元） （6）利息：地價(jià)×[ (1＋6%)2－1]＋19250000×[ (1＋6%)－1]= 0.1236 ×地價(jià)＋1155000 （7）開發(fā)商利潤：（地價(jià)＋19250000）×20%=0.2×地價(jià)＋3850000 （8）地價(jià)=房地產(chǎn)總價(jià)－建筑費(fèi)用－專業(yè)費(fèi)用－利息－利潤 =36258750－19250000－0.1236 ×地價(jià)－1155000－0.2×地價(jià)－3850000 地價(jià)=9069016（元） 3、某寫字樓的土地面積為10000

19、平方米，建筑面積為50000平方米，建筑構(gòu)造為鋼筋混凝土。土地使用權(quán)年限為50年，從1月起計(jì)。 通過調(diào)查研究收集到如下資料： （1）可供出租的使用面積為3平方米。 （2）月租金按使用面積計(jì)算，為每月每平方米200元，出租率為90% 。 （3）建筑物的年折舊費(fèi)用為800萬元，常常費(fèi)用為每月80萬元。 （4）房產(chǎn)稅每年按336萬元交納，每年的其她稅費(fèi)為年總收入的6%。 （5）社會(huì)上的無風(fēng)險(xiǎn)利率為10%，該房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為2%。 根據(jù)以上資料，用收益現(xiàn)值法計(jì)算該寫字樓1月的轉(zhuǎn)讓價(jià)格。 解：寫字樓年收入3x0.9x200x12=6912萬元 年費(fèi)用800+80x12=1760萬元

20、 年稅費(fèi)336+6912x0.06=750.72萬元 ∴該寫字樓的評(píng)估值為：（6912-1760-750.72）x（P/A,12%,45）=36453.27萬元 4．被評(píng)估設(shè)備購于1995年，原始價(jià)值30000元，和進(jìn)行兩次更新改造，當(dāng)年投資分別為3000元和元，對該資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，假設(shè)從1995年至，每年該類機(jī)器設(shè)備的價(jià)格水平同上一年相比平均遞增10%，設(shè)備尚可試用6年，計(jì)算該設(shè)備的成新率。 投資日期 原始投資額 價(jià)格變動(dòng)系數(shù) 現(xiàn)行成本 投資年限 加權(quán)投資成本 1995 30000 2.6 78000 10

21、 780000 3000 1.61 4830 5 24150 1.21 2420 2 4840 合計(jì) 35000 —— 85250 —— 808990 ∴設(shè)備綜合已使用年限==9.49年 成新率=x100%=38.73% 5．有一待估宗地G需評(píng)估，現(xiàn)收集到與待估宗地條件類似的6宗地，具體狀況如表5-10所示。 表5-10

22、 宗地交易修正表 宗地 成交價(jià)（元/ m2） 交易時(shí)間 交易狀況 容積率 區(qū)域因素 個(gè)別因素 A 680 +1% 1.3 0 +1% B 610 0 1.1 0 -1% C 700 +5% 1.4 0 -2% D 680 0 1.0 -1% -1% E 750 -1% 1.6 0 +2% F 700 0 1.3 +1% 0 G 0 1.1 0 0 表5-11 都市地價(jià)指數(shù)表

23、時(shí)間 指數(shù) 100 103 107 110 108 107 112 據(jù)調(diào)查，該市此類用地容積率與地價(jià)的關(guān)系為：當(dāng)容積率在1～1.5之間時(shí)，容積率每增長0.1，宗地單位地價(jià)比容積率為1.0時(shí)的地價(jià)增長5%；超過1.5時(shí)，超過部分的容積率每增長0.1，單位地價(jià)比容積率為1.0時(shí)的地價(jià)增長3%。對交易狀況、區(qū)域因素、個(gè)別因素的修正，都是案例宗地與待估宗地比較，表中負(fù)號(hào)表達(dá)案例條件比待估宗地差，正號(hào)表達(dá)案例宗地條件優(yōu)于待估宗地，數(shù)值大小代表對宗地地價(jià)的修正幅度。 試根據(jù)以上條件，評(píng)估該宗土地的價(jià)值。 解：A： B： C： D： E： F：

24、 評(píng)估成果：案例D的值為異常值，予以剔除。其她的較為接近，取其平均值作為評(píng)估成果。 因此G得評(píng)估成果為：（620＋627＋623＋638＋633）／5=628（元/m2） 【五】1．A公司因銷售貨品，于2月5日收到甲公司開出的一張帶息商業(yè)匯票，面值為120萬元，期限為6個(gè)月，票面利率為8%，貼現(xiàn)率為9%，5月10日，某評(píng)估公司接受委托對A公司進(jìn)行評(píng)估（每月按30天算）。 試估算該商業(yè)匯票的評(píng)估值為多少萬元？ 解：（1）票據(jù)到期值=120＋120×8%×6÷12=124.8（萬元） （2）貼現(xiàn)期為180－95=85（天） 貼現(xiàn)息=124.8×9%÷360×85=2.652

25、（萬元） （3）該商業(yè)匯票的評(píng)估值=124.8－2.652=122.148（萬元） 2．某評(píng)估公司對甲公司進(jìn)行評(píng)估。評(píng)估基準(zhǔn)日，甲公司應(yīng)收賬款余額合計(jì)金額為256萬元，壞賬準(zhǔn)備余額為12.8萬元。應(yīng)收賬款總金額中涉及未到期的應(yīng)收賬款60萬元，1年以上的應(yīng)收賬款75萬元，2年以上的應(yīng)收賬款80萬元，3年以上的應(yīng)收賬款41萬元.根據(jù)有關(guān)資料分析，估計(jì)未到期的應(yīng)收賬款的壞賬損失率為2%，1年以上的壞賬損失率為13%，2年以上的壞賬損失率為18%，3年以上的壞賬損失率為51%。 規(guī)定：該應(yīng)收賬款的評(píng)估值是多少萬元？ 解：（1）估計(jì)未到期應(yīng)收賬款的壞賬損失為：60×2%=1.2（萬元） （

26、2）估計(jì)一年以上應(yīng)收賬款的壞賬損失為：75×13%=9.75（萬元） （3）估計(jì)兩年以上應(yīng)收賬款的壞賬損失為：80×18%=14.4（萬元） （4）估計(jì)三年以上應(yīng)收賬款的壞賬損失為：41×51%=20.91（萬元） （5）估計(jì)該公司應(yīng)收賬款的壞賬損失總額為：1.2＋9.75＋14.4＋20.91=46.26（萬元） （6）由于應(yīng)收賬款評(píng)估值不必考慮壞賬準(zhǔn)備數(shù)額，因此 應(yīng)收賬款的評(píng)估值=應(yīng)收賬款賬面余額－已擬定的壞賬損失－估計(jì)也許發(fā)生的壞賬損失 =256－46.26=209.74（萬元） 3、某公司向甲公司售出一批材料,價(jià)款為500萬,商定6個(gè)月收款,采用商業(yè)承兌匯票結(jié)算,該公司在

27、4月10日開出匯票,匯票到期日為10月10日,現(xiàn)對該公司進(jìn)行評(píng)估,基準(zhǔn)日為6月10日,評(píng)估該票據(jù)價(jià)格,貼現(xiàn)率按月息千分之6計(jì)算. 解：票據(jù)價(jià)值500-500x6‰X4=488萬元 4．某公司某項(xiàng)低值易耗品原價(jià)750元,估計(jì)使用1年,現(xiàn)已經(jīng)使用9個(gè)月,該低值易耗品現(xiàn)行市價(jià)為1200元,確認(rèn)該低值易耗品的評(píng)估值. 解：評(píng)估值=1200x（1-9/12）x100%=300元 5．某公司產(chǎn)成品實(shí)有數(shù)量60臺(tái),每臺(tái)實(shí)際成本58元,根據(jù)會(huì)計(jì)核算資料,生產(chǎn)該成品的材料費(fèi)用與工資合其她費(fèi)用的比例為60:40.根據(jù)有關(guān)資料擬定材料綜合調(diào)節(jié)系數(shù)為1.15.工資和其她費(fèi)用綜合調(diào)節(jié)系數(shù)為1.02,擬定生產(chǎn)成本

28、評(píng)估值. 解：產(chǎn)成品評(píng)估值=（58x0.6x1.15+58x0.4x1.02）x60=3821.04元 【七】1．某公司擬轉(zhuǎn)讓其擁有的某產(chǎn)品的商標(biāo)使用權(quán)，該商標(biāo)產(chǎn)品單位市場售價(jià)為1 000元／臺(tái)，比一般商標(biāo)同類產(chǎn)品單位售價(jià)高100元／臺(tái)，擬購買商標(biāo)公司年生產(chǎn)能力100 000臺(tái)，雙方商定商標(biāo)使用許可期為3年，被許可方按使用該商標(biāo)的產(chǎn)品年銷售利潤的30%作為商標(biāo)特許權(quán)使用費(fèi)，每年支付一次，3年支付完價(jià)款。被許可方的正常銷售利潤率為10%，折現(xiàn)率按10%計(jì)算。 規(guī)定：根據(jù)上述條件計(jì)算該商標(biāo)使用權(quán)的價(jià)格。 解：（1）年銷售利潤=1000×100000×10%=10000000（元） （

29、2）年使用費(fèi)=10000000×30%=3000000（元） （3）商標(biāo)使用權(quán)價(jià)格=3000000×（P/A，10%，3）=3000000×2.4869=7460700（元） 2．公司轉(zhuǎn)讓彩電顯像管新技術(shù)，購買方用于改造年產(chǎn)10萬只彩電顯像管生產(chǎn)線。經(jīng)對無形資產(chǎn)邊際奉獻(xiàn)因素的分析，測算在其壽命期間各年度分別可帶來追加利潤100萬元、120萬元、90萬元、70萬元，分別占當(dāng)年利潤總額的40％、30％、20％、15％，假定折現(xiàn)率為10%，試評(píng)估無形資產(chǎn)利潤提成率 解：各年度利潤總額及現(xiàn)值之和為：100÷40%×0.9091＋120÷30%×0.8264＋90÷20%×0.7513＋70÷15

30、%×0.6830=1214.653（萬元） 追加利潤現(xiàn)值之和=100×0.9091＋120×0.8264＋90×0.7513＋70×0.6830=305.505（萬元） 無形資產(chǎn)利潤提成率=追加利潤的現(xiàn)值之和÷各年度利潤總額現(xiàn)值之和 =305.505÷1214.653×100%=25.15% 3．試用超額收益法評(píng)估一項(xiàng)技術(shù)： 該技術(shù)為一項(xiàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)及工藝技術(shù)，已使用３年，證明技術(shù)可靠，產(chǎn)品比同類產(chǎn)品性能優(yōu)越。經(jīng)理解，同類產(chǎn)品平均價(jià)格為150元／件，該產(chǎn)品價(jià)格為180元／件。目前該產(chǎn)品年銷量為２萬件。經(jīng)分析，產(chǎn)品壽命還可以維持８年，但競爭者將會(huì)介入。由于該公司已較穩(wěn)固地占領(lǐng)了市場，競爭

31、者估計(jì)將采用擴(kuò)大市場范疇的市場方略，估計(jì)該公司將會(huì)維持目前的市場占有，但價(jià)格將呈下降趨勢。產(chǎn)品價(jià)格估計(jì)為：此后1～3年維持現(xiàn)價(jià)；4～5年降為170元／件；6～8年降為160元／件，估計(jì)成本變化不大．故不考慮其變化（折現(xiàn)率為12%，所得稅率為15%）。 解：由于成本沒有變化，因此，超過平均價(jià)格的收入視同為超額利潤（未考慮流轉(zhuǎn)稅因素）。評(píng)估值＝30×0×(1-15%)×(P/A.12%.3)+20×0(1-15%)×(P/F.12%.4)+20×0×(1-15%)(P/F.12%，5)+10×0×(1-15%)×(P/F.12%.6)+10×0×(1-15%)×(P/F.12%.7)+10*0×

32、(1-15%)×(p/F.12%.8)＝１８６５５８０（元） 4．甲公司以某項(xiàng)專利技術(shù)與乙公司建立聯(lián)營公司。該技術(shù)的重置成本為100萬元。乙公司籌劃投入聯(lián)營的資產(chǎn)重置成本8000萬元。甲公司無形資產(chǎn)成本利潤率為500%。乙公司籌劃合伙資產(chǎn)利潤率12.5%。評(píng)估無形資產(chǎn)投資的利潤提成率 解：無形資產(chǎn)利潤提成率=無形資產(chǎn)約當(dāng)投資量/(購買方約當(dāng)投資量+無形資產(chǎn)約當(dāng)投資量) 無形資產(chǎn)約當(dāng)投資量=無形資產(chǎn)重置成本×（1+合用成本利潤率） 購買方約當(dāng)投資量=購買方投入總資產(chǎn)的重置成本×（1+合用成本利潤率） 利潤提成率==6.25% 5．某公司為了整體資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，需進(jìn)行評(píng)估。經(jīng)預(yù)測該公司將來5

33、年凈利潤分別為100萬元、110萬元、120萬元、150萬元、160萬元，從第6年起，每年收益處在穩(wěn)定狀態(tài)，即每年均為160萬元。該公司始終沒有負(fù)債，其有形資產(chǎn)只有貨幣資金和固定資產(chǎn)，且其評(píng)估值分別為100萬元和500萬元，該公司有一項(xiàng)可確指無形資產(chǎn)，即一種尚有5年剩余經(jīng)濟(jì)壽命的非專利技術(shù)，該技術(shù)產(chǎn)品每件可獲超額凈利潤10元，目前該公司每年生產(chǎn)產(chǎn)品8萬件，經(jīng)綜合生產(chǎn)能力和市場分析預(yù)測，在將來5年，每年可生產(chǎn)10萬件，經(jīng)預(yù)測折現(xiàn)率和資本化率均為6%。請?jiān)u估該公司的商譽(yù)價(jià)值。 （1）技術(shù)評(píng)估思路。 該公司商譽(yù)價(jià)值評(píng)估應(yīng)采用割差法進(jìn)行。一方面運(yùn)用收益法評(píng)估公司整體價(jià)值，再運(yùn)用加和法計(jì)算公司各單項(xiàng)

34、資產(chǎn)價(jià)值之和，最后運(yùn)用公司整體價(jià)值減掉公司單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估值之和得到公司商譽(yù)價(jià)值。 （2）計(jì)算公司整體價(jià)值。 估算出該公司整體資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值=100/(1+6%)+110/(1+6%)2+120/(1+6%)3+150/(1+6%)4+160/(1+6%)5=2524.18（萬元） （3）計(jì)算公司各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值。 單項(xiàng)有形資產(chǎn)評(píng)估值為600萬 估算出非專利技術(shù)評(píng)估值=100×（0.9434＋0.8900＋0.8396＋0.7921＋0.7473）=421.24（萬元）或=100*（P/A,6%,5）=421.24 （4）評(píng)出商譽(yù)價(jià)值。 商譽(yù)=整體資產(chǎn)評(píng)估值－（有形資產(chǎn)評(píng)估值＋非專利技術(shù)

35、評(píng)估值） =整體資產(chǎn)評(píng)估值－有形資產(chǎn)評(píng)估值－非專利技術(shù)評(píng)估值 =2524.18－600－421.24=1502.94（萬元） 6．某公司預(yù)期年收益額20萬元。該公司各單項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值之和為80萬元。公司所在行業(yè)的年平均收益率為20%，并以此作為本金化率。擬定公司商譽(yù)價(jià)值。 解：商譽(yù)價(jià)值=（預(yù)期年收益額-各單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值和*年平均收益率）/本金化率 =(20—80*20%)/20%=20萬元 7．某公司進(jìn)行股份制改組根據(jù)過去經(jīng)營狀況和將來市場形勢，預(yù)測其將來5年的凈利潤分別是13萬、14萬、11萬、12萬、15萬。假定從第六年開始后來各年凈利潤均為15萬，折現(xiàn)

36、率、本金化率均為10%。采用單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估措施，擬定該公司各單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值之和為90萬，試擬定該公司商譽(yù)價(jià)值。 =52.28萬元 【六】1．被評(píng)估公司擁有A公司面值共90萬元的非上市股票，從持股期間來看，每年股利分派相稱于票面值的10%，評(píng)估人員通過調(diào)查理解到A公司只把稅后利潤的80%用于股利分派，另20%用于公司擴(kuò)大再生產(chǎn)，公司有很強(qiáng)的發(fā)展后勁，公司的股本利潤率保持在15%水平上，折現(xiàn)率設(shè)定為12%，試運(yùn)用紅利增長模型評(píng)估被評(píng)估公司擁有的A公司股票。 解：ｇ=２０％×１５％＝３％ Ｄ1=９０００００×１０％（1+3%）＝92700（元）

37、 Ｐ＝Ｄ1/（ｉ-ｇ）＝92700/（１２％一３％）＝1030000（元） 2．評(píng)估機(jī)構(gòu)于1月1日對某公司進(jìn)行評(píng)估，該公司擁有甲公司發(fā)行的非上市一般股票100萬股，每股面值1元。經(jīng)調(diào)查，由于甲公司產(chǎn)品老化，評(píng)估基準(zhǔn)日此前的幾年內(nèi)，該股票的收益率每年都在前一年的基本上下降2%，的收益率為10%，如果甲公司沒有新產(chǎn)品投放市場，估計(jì)該股票的收益率仍將保持每年在前一年的基本上下降2%。已知甲公司正在開發(fā)研制一種新產(chǎn)品，估計(jì)2年后新產(chǎn)品即可投放市場，并從投產(chǎn)當(dāng)年起可使收益率提高并保持在15%左右，并且從投產(chǎn)后第3年起，甲公司將以凈利潤的75%發(fā)放股利，其他的25%用于公司追加投資，凈資產(chǎn)利潤率將保持在

38、20%的水平。若折現(xiàn)率為15%。 規(guī)定：計(jì)算被評(píng)估公司所持甲公司股票1月1日的評(píng)估值。 解：（1）新產(chǎn)品投產(chǎn)此前兩年的收益率分別為： 10%×（1－2%）=9.8% ； 9.8%×（1－2%）=9.6% （2）新產(chǎn)品投產(chǎn)此前兩年內(nèi)股票收益現(xiàn)值為： 收益現(xiàn)值=100×1×9.8%÷（1＋15%）＋100×1×9.6%÷（1＋15%）2=15.78（萬元） （3）新產(chǎn)品投產(chǎn)后第1年及第2年該股票收益現(xiàn)值之和： 股票收益現(xiàn)值之和=（100×1×15%）/(1＋15%)3+（100×1×15%）/(1＋15%)4 =9.8625＋8.577=18.44（萬元）

39、 （4）從新產(chǎn)品投產(chǎn)后第3年起股利增長率=20%×25%=5% （5）從新產(chǎn)品投產(chǎn)后第3年起至后來該股票收益現(xiàn)值： 股票收益現(xiàn)值=（100×1×15%）（1+5%）/（15%－5%）×1／(1＋15%)4=90.06（萬元） （6）該股票評(píng)估值=15.78＋18.44＋90.06=124.28（萬元） 3．甲公司擁有乙公司發(fā)行的債券10萬元,期限5年,年利率為12%,按年付息,到期還本,到評(píng)估基準(zhǔn)日,債券已經(jīng)購入滿2年,當(dāng)期國庫券利率為10%,風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為2%,用收益現(xiàn)值法擬定該債券的評(píng)估價(jià)值. 解：評(píng)價(jià)值=10x12%x（P/A，12%，3）+10x（P/F,12%,3）=

40、10.0001萬元 4．A公司擁有B公司發(fā)行的一般股股票1000股,每股面值為100元,若在評(píng)估基準(zhǔn)日估計(jì)下一年度股票收益率為16%,后來每年以2%的比率增長,折現(xiàn)率為14%,評(píng)估該股票的價(jià)格. 解：股票價(jià)值==133.33萬元 【八】 1．評(píng)估人員對某一公司進(jìn)行整體評(píng)估，通過對公司歷史經(jīng)營狀況的分析及國內(nèi)外市場的調(diào)查理解，收集到下列數(shù)據(jù)資料： （1）估計(jì)該公司第一年的收益額為200萬元，后來每年的收益額比上年增長10%，自第6年公司將進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展時(shí)期，收益額將保持在300萬元的水平上； （2）社會(huì)平均收益率為12%，國庫券利率為8%，被評(píng)估公司所在行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1.5； （3）

41、該公司各單項(xiàng)資產(chǎn)經(jīng)評(píng)估后的價(jià)值之和為1600萬元。 規(guī)定：（1）擬定該公司整體資產(chǎn)評(píng)估值。 （2）公司整體資產(chǎn)評(píng)估成果與各單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估值之和的差額如何解決？ 解：（1）公司將來5年的預(yù)期收益額分別為： 第1年：200萬元 第2年：200×（1＋10%）=220（萬元） 第3年：220×（1＋10%）=242（萬元） 第4年：242×（1＋10%）=266.2（萬元） 第5年：266.2×（1＋10%）=292.82（萬元） （2）折現(xiàn)率=8%＋（12%－8%）×1.5=14% （3）整體評(píng)估值=200×(1＋14%)-1＋220×(1＋14%)-2＋242×(1＋

42、14%)-3＋266.2×(1＋14%)-4＋292.82×(1＋14%)-5＋300÷14%×(1＋14%)-5=1930.79（萬元） （4）整體資產(chǎn)評(píng)估成果與各單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估值之和的差額330.79萬元作為該公司的商譽(yù)解決。 2．某被評(píng)估公司，基本狀況如下： （1）該公司將來5年預(yù)期利潤總額分別為100萬元、110萬元、120萬元、120萬元、130萬元，從第6年開始，利潤總額將在第5年的基本上，每年比前一年度增長2%。 （2）該公司使用的所得稅稅率為25%。 （3）據(jù)查，評(píng)估基準(zhǔn)日社會(huì)平均收益率為9%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，被評(píng)估公司所在行業(yè)的基準(zhǔn)收益率為9%，公司所在行業(yè)的平均

43、風(fēng)險(xiǎn)與社會(huì)平均風(fēng)險(xiǎn)的比率（b）為1.2。 （4）被評(píng)估公司生產(chǎn)經(jīng)營比較平穩(wěn)，將長期經(jīng)營下去。 試評(píng)估該公司的凈資產(chǎn)價(jià)值。 解：公司所在行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：（9%－4%）×1.2=6% 公司資本化率=4%＋6%=10% 公司凈資產(chǎn)價(jià)值： =1098（萬元） 3．假定社會(huì)平均資金收益率為8%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，被評(píng)估公司所在行業(yè)的平均風(fēng)險(xiǎn)與社會(huì)平均風(fēng)險(xiǎn)的比率為1.5，被評(píng)估公司長期負(fù)債占所有投資資本的40%，平均利息為6%，所有者權(quán)益占投資資本的60%，試求用于評(píng)估該公司投資資本價(jià)值的資本化率。 解：（1）擬定被評(píng)估公司自有資本規(guī)定的回報(bào)率。 社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=8%－

44、4%=4% 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=4%×1.5=6% 自有資本規(guī)定的報(bào)酬率=4%＋6%=10% （2）用于公司評(píng)估的資本化率是：40%×6%＋60%×10%=8.4% 4．某公司擬以所有資產(chǎn)與外商合資，需對整體公司資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況有關(guān)資料如下： （1）國庫券利益10% （2）全社會(huì)工業(yè)公司平均凈資產(chǎn)收益率記錄數(shù)據(jù)為13.68% （3）該公司所在行業(yè)12家典型樣本公司凈資產(chǎn)收益率為14.3%、14.8%、19.3%、15.7%、21.1%、15.9%、16.2%、18.5%、15.8%、16.4%、16.5%、16.7%。 （4）全國十個(gè)工業(yè)行業(yè)平均凈

45、資產(chǎn)收益率：15.13%、15.03%、13.57%、12.62%、16.11%、13.48%、10.57%、11.98%、13.64%、14.65%。 （5）估計(jì)今年后若干年年平均通貨膨脹率為1% 評(píng)估人員預(yù)測公司在評(píng)估基準(zhǔn)后來將來三年的凈利潤為2680萬、2760.4萬、2840.8萬三年后公司收益將以每年1%的比率增長。評(píng)估公司的價(jià)值。 解：該公司所在行業(yè)平均收益率=16.67% ； 社會(huì)平均收益率=13.68% 風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)?===1.19 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=（13.68%-10%）x1.19=4.38% 折現(xiàn)率=10%+4.38%+1%=15.38% 合同價(jià)值= =19235.842萬元