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1、創(chuàng)業(yè)大賽設(shè)計(jì)中,財(cái)務(wù)分析的方法與技巧,主講：孫濤 教授（博士）,南京航空航天大學(xué)會計(jì)學(xué)系,2007年10月17日,一、財(cái)務(wù)的概念,1,、基本內(nèi)涵：,是指企業(yè)在再生產(chǎn)過程中客觀存在的資金運(yùn)動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，包括財(cái)務(wù)活動（資金運(yùn)動）和財(cái)務(wù)關(guān)系。,2,、財(cái)務(wù)活動：,是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱，包括資金的籌集、投放、使用、收回及分配等一系列經(jīng)濟(jì)活動的總和。,Part One,創(chuàng)業(yè)設(shè)計(jì)大賽財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ),（,1,）資金籌集,:,資金運(yùn)動的起點(diǎn),再生產(chǎn)活動的前提,是公司通過一定的程序和方法,采用不同的方式取得債務(wù)或權(quán)益資本的過程,;,（,2,）資金投放與使用：是公司將籌集到的資金，為
2、實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)而投入到再生產(chǎn)的過程。有內(nèi)部投放與對外投資兩種基本方式。,（,3,）資金耗費(fèi),:,是指公司為從事生產(chǎn)經(jīng)營活動而支付的直接與間接費(fèi)用的總稱。直接耗費(fèi)是成本，間接耗費(fèi)是期間費(fèi)用,;,（,4,）資金收回與分配：資金收回是指公司對內(nèi)及對外投入資金的回籠，內(nèi)部獲取收入，外部獲取收益；分配是指對公司生產(chǎn)經(jīng)營期間所取得的收入或收益的再分配，主要是指對經(jīng)營成果的分配，公司以股利分配為主要形式。,3,、財(cái)務(wù)關(guān)系：,是指公司在組織財(cái)務(wù)活動過程中與有關(guān)各方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。,國家（財(cái)政、,稅務(wù)、審計(jì)等）,（1）各部門之間,（2）公司與職員,（3）領(lǐng)導(dǎo)與職員,用戶,投資者,債權(quán)人,供應(yīng)商,受資者,競爭
3、對手,及其他,債務(wù)人,二、財(cái)務(wù)分析：,是指以會計(jì)核算、報(bào)告及其他資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)與方法，對企業(yè)等組織過去和現(xiàn)有的有關(guān)籌資活動，投資活動、經(jīng)營活動的盈利能、營運(yùn)能力、償債能力和增長能力等進(jìn)行分析與評價(jià)，為企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者及其他企業(yè)的組織或個(gè)人了解企業(yè)過去、評價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測企業(yè)未來、做出正確決策與估價(jià)提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)的經(jīng)濟(jì)應(yīng)用學(xué)科。,（,1,）財(cái)務(wù)分析是一門綜合性、邊沿性科學(xué)；,（,2,）財(cái)務(wù)分析有完整的理論體系；,（,3,）財(cái)務(wù)分析有健全的方法體系；,（,4,）財(cái)務(wù)分析有系統(tǒng)可觀的資料依據(jù)；,（,5,）財(cái)務(wù)分析有明確的目的和作用；,三、財(cái)務(wù)分析的目的：,1,
4、、目的：為利益相關(guān)者提供財(cái)務(wù)狀況及分析結(jié)果，包括：,（,1,）為投資者決策提供財(cái)務(wù)狀況及其結(jié)果；,（,2,）為經(jīng)營者決策提供財(cái)務(wù)狀況及其結(jié)果；,（,3,）為債權(quán)人決策提供財(cái)務(wù)狀況及其結(jié)果；,（,4,）為其他利益相關(guān)者提供財(cái)務(wù)狀況及其結(jié)果；,（,5,）其它目的：有利于企業(yè)內(nèi)部挖潛和價(jià)值增值管理，也便于企業(yè)外部的監(jiān)督等,2,、財(cái)務(wù)分析的作用,（,1,）正確評價(jià)企業(yè)過去；（,2,）全面反映企業(yè)現(xiàn)狀；,（,2,）準(zhǔn)確估計(jì)企業(yè)潛力；（,4,）充分揭示企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。,四、財(cái)務(wù)分析的形式,（一）內(nèi)部分析與外部分析,1,、內(nèi)部分析：,主要是指企業(yè)經(jīng)營者為判斷與評價(jià)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營是否正常、順利而對其財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行的分析
5、；,（,1,）通過流動性分析檢查資金運(yùn)營速度、貸款及其他債務(wù)的償還能力；,（,2,）通過收益分析，評價(jià)企業(yè)的盈利能力和資本保值增值能力；,（,3,）通過分析目標(biāo)完成情況，考核評價(jià)經(jīng)營業(yè)績；,（,4,）其他重要的財(cái)務(wù)分析業(yè)務(wù)等。,2,、外部分析：,主要指企業(yè)外部的投資者、債權(quán)人、政府有關(guān)部門等，根據(jù)各自的需要或目的，對企業(yè)有關(guān)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行的分析（內(nèi)容,p17,）,（二）全面分析與專題分析,1,、全面分析：,是指企業(yè)在一定時(shí)期的生產(chǎn)經(jīng)營各方面的情況進(jìn)行系統(tǒng)、綜合、全面的分析與評價(jià)；,2,、專題分析：,是指根據(jù)分析主體或分析目的的不同，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中某一方面的問題進(jìn)行的深入分析；,（三）靜態(tài)與
6、動態(tài)分析,1,、靜態(tài)分析：,是對企業(yè)某一固定時(shí)點(diǎn)或時(shí)期財(cái)務(wù)資料及其狀況進(jìn)行的分析；,2,、動態(tài)分析：,是指對企業(yè)某一時(shí)段，多期財(cái)務(wù)資料的趨勢狀況進(jìn)行的系統(tǒng)分析。,五、財(cái)務(wù)分析的條件和要求,1,、財(cái)務(wù)分析的條件：,（,1,）統(tǒng)一的財(cái)務(wù)會計(jì)制度；,（,2,）產(chǎn)權(quán)清晰的企業(yè)制度；,（,3,）完善的信息披露體制。,2,、財(cái)務(wù)分析的要求,（,1,）創(chuàng)造與完善財(cái)務(wù)分析條件；,（,2,）學(xué)習(xí)與掌握財(cái)務(wù)分析的方法；,（,3,）建立與健全財(cái)務(wù)分析組織；,（,4,）進(jìn)行財(cái)務(wù)分析效果的評價(jià)。,六、創(chuàng)業(yè)設(shè)計(jì)大賽財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容,1,、設(shè)計(jì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)狀況說明，包括：,（,1,）投資背景分析及說明；,（,2,）投資者、
7、規(guī)模及構(gòu)成；,（,3,）投資項(xiàng)目的前景及與其回報(bào)；,（,4,）籌資與投資的形式及其承諾；,（,5,）預(yù)期項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益、環(huán)境效益及社會效益等,2,、籌資分析與決策,（,1,）籌資規(guī)模及其規(guī)劃；,（,2,）籌資方式的成本分析及其決策；,（,4,）籌資風(fēng)險(xiǎn)分析。,3,、投資的可行性分析：,（,1,）投資目標(biāo)的確定（估計(jì)或預(yù)測）；,（,2,）投資方案的制定；,（,3,）投資方案的成本及效益分析；,（,4,）選擇方法進(jìn)行投資方案決策,（,5,）投資方案的補(bǔ)充、修正及完善,4,、經(jīng)營狀況分析,（,1,）生產(chǎn)能力及規(guī)模預(yù)測；,（,2,）預(yù)期的收入、成本與利潤分析；,（,4,）人員需求及其趨勢；,（,5,）
8、經(jīng)營狀況的綜合分析等。,5,、投資效果分析：,（,1,）投資的與其回報(bào)及其趨勢；,（,2,）綜合效益：經(jīng)濟(jì)效益、環(huán)境效益與社會效益分析；,（,3,）投資效果的指標(biāo)分析；,（,4,）預(yù)期資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表,6,、綜合評價(jià)與分析,（,1,）投資項(xiàng)目的總體評價(jià)與分析；,（,2,）具體投資項(xiàng)目的評價(jià)與分析；,（,4,）增強(qiáng)可信度的指標(biāo)或說明；,（,5,）綜合分析的主要結(jié)論；,（,6,）需要注意或說明的關(guān)鍵問題等。,Part Two,創(chuàng)業(yè)大賽設(shè)計(jì)中財(cái)務(wù)分析的常用方法,一、定性分析法：,1,、表述法：,使用精煉、專業(yè)、恰當(dāng)?shù)恼Z言，全面、準(zhǔn)確、可信的數(shù)字，來表達(dá)與說明投資項(xiàng)目總體狀況及其效果的方
9、法；,2,、圖表說明法：,使用準(zhǔn)確、美觀、易懂的圖表來表達(dá)與說明投資項(xiàng)目總體狀況及其效果的方法；,3,、打分法：,是指選擇對投資項(xiàng)目或某一項(xiàng)具體的投資活動比較熟悉的人員，采用打分的方法進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況評價(jià)的方法，常用的有,0-1,，,0-4,，,10,分，,100,分等；,4,、專家調(diào)查法：,選擇,20-50,個(gè)專家，采用發(fā)放調(diào)查表方式多次性征求意見，達(dá)成一致意見的方法；,二、定量分析方法,（一）水平分析法：,是將當(dāng)期會計(jì)報(bào)表信息與前期或歷史某一期財(cái)務(wù)狀況信息進(jìn)行比較分析的方法,（,1,）與歷史同期比較，與去年同期、與歷史最好水平、與行業(yè)最好水平、與國外同行業(yè)水平、計(jì)劃完成率等；,（,2,）與特定
10、數(shù)據(jù)比較的差額或比率：負(fù)債率、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率以及相關(guān)的差額分析等；,（,3,）發(fā)展速度分析：,（,4,）增長速度分析：,（二）垂直分析法：,通過計(jì)算會計(jì)報(bào)表中各項(xiàng)目占總體的比重或結(jié)構(gòu)，分析項(xiàng)目與總體關(guān)系的方法。構(gòu)成比率方法舉例如下（以流動資產(chǎn)構(gòu)成比率為例）：,（三）趨勢分析法：,1,、平均值分析法：包括：簡單平均法、加權(quán)平均法、幾何平均法等（,x,1,，,x,2,，,x,n,）；,2,、移動平均法：一次移動平均和二次移動平均；,3,、指數(shù)平滑法：一次指數(shù)平滑和二次指數(shù)平滑；,4,、回歸分析法：包括：線性回歸和非線性回歸,線性回歸：一元線性回歸和多元線性回歸；,非線性：可轉(zhuǎn)化為線性
11、的非線性回歸、指數(shù)回歸、其他非線性回歸（可轉(zhuǎn)化型的舉例）（,舉例,）；,（四）盈虧平衡分析：,（,1,）線性盈虧平衡分析；,（,2,）非線性盈虧平衡分析,（主要分析二元）。,初始盈虧平衡點(diǎn)；,終止生產(chǎn)經(jīng)營的盈虧平衡點(diǎn),F,X,0,TC=F+vX,S=PX,S,TC,O,X,01,X,02,（四）比率分析法,1,、基本含義,：將影響財(cái)務(wù)狀況的兩個(gè)以上相關(guān)因素聯(lián)系起來，通過計(jì)算比率，反映它們之間關(guān)系，借以評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種財(cái)務(wù)分析方法。常見的類型：,（,1,）,比分率：一項(xiàng)指標(biāo)占另一項(xiàng)比率，,50%,；,（,2,）比的關(guān)系：一項(xiàng)指標(biāo)與領(lǐng)域項(xiàng)指標(biāo)比的關(guān)系，,1,：,1,；,（,3,）分
12、數(shù)一項(xiàng)指標(biāo)與另一項(xiàng)指標(biāo)的比值，,1/5,：,2,、比率分析指標(biāo)的分類,（,）按照分析,主體或目的：,（,2,）為債權(quán)人服務(wù)的財(cái)務(wù)指標(biāo)：,（,3,）為政府決策服務(wù)的財(cái)務(wù)指標(biāo)：,（,4,）為經(jīng)營者據(jù)測服務(wù)的指標(biāo)：見下面的分類。,2.,按照分析的內(nèi)容分：具有多種分法，可參看財(cái)務(wù)分析的教材，如：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)張先治,企業(yè)財(cái)務(wù)分析,。,（五）因素分析,1.,基本概念：,又稱連環(huán)替代法，是用來確定相互聯(lián)系因素對分析對象影響程度的一種方法。若有限個(gè)因素：,a,、,b,、,c,、,d,具有乘積關(guān)系：,2.,應(yīng)用舉例：,有關(guān)資料見下表,（六）,杜邦分析法,1.,基本含義：,是利用各財(cái)務(wù)指標(biāo)間的內(nèi)在關(guān)系，對企業(yè)綜合
13、經(jīng)營理財(cái)及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)分析評價(jià)的方法。（美國杜邦公司創(chuàng)立）,2.,主要分析指標(biāo)：,（,1,）自有資金利潤率：（核心指標(biāo)）該指標(biāo)的高低取決于總資產(chǎn)凈利潤率和權(quán)益乘數(shù)。,（,2,）杜邦分析就是按以上指標(biāo)的相互關(guān)系進(jìn)行計(jì)算相應(yīng)的指標(biāo)從而分析影響自有資金利潤率的因素。,自有資金利潤率,16.21%,總資產(chǎn)凈利率,11.71%,權(quán)益乘數(shù),1.395,銷售凈利率,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,1,（,1-,資產(chǎn)負(fù),債率）,凈利潤,銷售額 銷售凈額,資產(chǎn)平均總額 負(fù)債總額,資產(chǎn)總額,銷售收入,-,成本總額,+,其他利潤,-,所得稅 流動,+,長期 流動,+,非流動,負(fù)債 負(fù)債 資產(chǎn) 資產(chǎn),主營業(yè)務(wù)成本,+,營業(yè)費(fèi)用,+
14、,營業(yè)稅金,+,管理費(fèi)用,+,財(cái)務(wù)費(fèi)用,（七）沃爾比重評分法：,1.,基本概念：,是亞歷山大,沃爾在,信用晴雨表研究,和,財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析,中提出了信用能力指數(shù)的概念，將：流動比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定資產(chǎn)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和自有資金周轉(zhuǎn)率等七項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)比率涌現(xiàn)性關(guān)系組合起來，并給定各自的分?jǐn)?shù)比重，通過與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較，確定個(gè)指標(biāo)的得分及總指標(biāo)的累積分，從而對企業(yè)信用水平作出評價(jià)的方法。,2.1995,年財(cái)政部經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)指標(biāo)體系：,（,）獲利能力指標(biāo)：,銷售利潤率,=,利潤總額,/,產(chǎn)品銷售收入凈額（,15,分）,;,總資產(chǎn)報(bào)酬率,=,息稅前利潤總額,/,平均資產(chǎn)總
15、額（,15,分）,;,資本收益率,=,凈利潤,/,實(shí)收資本；（,15,分）,;,資本保值增值率,=,期末所有者權(quán)益總額,/,期初所有者權(quán)益總額；,(15,分,);,（,）償債能力指標(biāo),資產(chǎn)負(fù)債率,=,負(fù)債總額,/,資產(chǎn)總額（,5,分）,流動比率（或速動比率）,=,流動資產(chǎn)（或速動資產(chǎn)）,/,流動負(fù)債；,(5,分,),（,）營運(yùn)能力指標(biāo),應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,=,賒銷凈額,/,平均應(yīng)收賬款余額；（,5,分）,存貨周轉(zhuǎn)率,=,產(chǎn)品銷售成本,/,平均存貨成本；（,5,分）,（,）社會貢獻(xiàn)指標(biāo),社會貢獻(xiàn)率,=,企業(yè)社會貢獻(xiàn)總額,/,平均資產(chǎn)總額；（,10,分）,社會積累率,=,上繳國家財(cái)政總額,/,企業(yè)社會
16、貢獻(xiàn)總額；（,15,分）,（,3,）新指標(biāo)體系的綜合評分方法,A,、以行業(yè)平均先進(jìn)水平為標(biāo)準(zhǔn)；,B,、標(biāo)準(zhǔn)值的重要性權(quán)數(shù)總計(jì)為,100,分，分?jǐn)?shù)分配見上面指標(biāo)后。,C,、根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表，分項(xiàng)計(jì)算,10,項(xiàng)指標(biāo)的實(shí)際值，然后加權(quán)平均計(jì)算,10,項(xiàng)指標(biāo)的綜合實(shí)際分?jǐn)?shù)：,綜合實(shí)際分?jǐn)?shù),=,（權(quán)數(shù),關(guān)系比例）,關(guān)系比例是實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值的比率，有以下三種情況：,凡實(shí)際值大于標(biāo)準(zhǔn)值為理想的：,關(guān)系比率,=,實(shí)際值,/,標(biāo)準(zhǔn)值,=1+,（實(shí)際值,-,標(biāo)準(zhǔn)值）,/,標(biāo)準(zhǔn)值；,實(shí)際值小于標(biāo)準(zhǔn)值為理想的：,關(guān)系比率,=1+,（標(biāo)準(zhǔn)值,-,實(shí)際值）,/,標(biāo)準(zhǔn)值,;,實(shí)際值脫離標(biāo)準(zhǔn)值為不理想的：,關(guān)系比率,=1-,（標(biāo)準(zhǔn)值,-,實(shí)際值）,/,標(biāo)準(zhǔn)值；,求解說明：（,1,）第,1,列標(biāo)準(zhǔn)值是行業(yè)先進(jìn)平均水平，是給定數(shù)值。（,2,）第,2,列實(shí)際值是應(yīng)用前面的資料求得的。（,3,）第,3,列關(guān)系比例是以,1,，,2,列的資料應(yīng)用求關(guān)系比例的三個(gè)公式求得。（,4,）第,4,列給定值。（,5,）第,5,列,=,（,3,）,（,4,）,.,（,6,）匯總得分。,（八）籌資與投資決策方法,1,、,籌資決策方法：,（,1,）
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