期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)ppt課件

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,個(gè) 股 期 權(quán) 基 礎(chǔ) 知 識(shí),1.個(gè)股期權(quán)的起源與發(fā)展現(xiàn)狀,3.場(chǎng)外股票期權(quán)定義及要素與準(zhǔn)入門(mén)檻,5.場(chǎng)外股票期權(quán)的功能及實(shí)盤(pán)操作案例解析,2.期權(quán)是什么 都有哪些種類(lèi),4.場(chǎng)外股票期權(quán)對(duì)個(gè)人投資者的意義,,個(gè)股期權(quán)在境外的發(fā)展與現(xiàn)狀,美國(guó)成為全球最大的股票期權(quán)交易中心的原因：,出現(xiàn)最早：1973年芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）第一個(gè)推 出標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約； 覆蓋面廣：個(gè)股期權(quán)的交易品種已經(jīng)從1973年CBOE成立 之初的16只最熱門(mén)股票發(fā)展到1400多種； 交易多樣：電子化交易和多家交易所多重上市，有利于降 低成本、方便套利，吸引機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入； 監(jiān)管完備：美國(guó)衍生品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管制度完善，由政 府、行業(yè)協(xié)會(huì)和交易所實(shí)施多重監(jiān)管。,,期權(quán) 1.一種關(guān)于買(mǎi)賣(mài)權(quán)利的交易，本質(zhì)上是一種合約。 2.期權(quán)買(mǎi)方可以選擇在合約規(guī)定的時(shí)間，以約定的價(jià)格， 向期權(quán)的賣(mài)方，買(mǎi)入或者賣(mài)出約定的證券、資產(chǎn)。 3.買(mǎi)方有執(zhí)行的權(quán)利也有不執(zhí)行的權(quán)利，一旦買(mǎi)方選擇執(zhí)行，則相應(yīng) 的賣(mài)方必須履約。,股票期權(quán)的基本概念和特征,按照不同標(biāo)準(zhǔn)，個(gè)股期權(quán)分為以下幾種類(lèi)型。 1，按期權(quán)買(mǎi)方的權(quán)利劃分，分為認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)； 2，按期權(quán)買(mǎi)方執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限劃分，分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。 3，按行權(quán)價(jià)格與標(biāo)的證券市價(jià)的關(guān)系劃分，分為實(shí)值、平值和虛值期權(quán) 歐式期權(quán)；是指期權(quán)權(quán)利只能在合約到期日行權(quán)的期權(quán)合約。 美式期權(quán)；是指在期權(quán)權(quán)利可以在期權(quán)購(gòu)買(mǎi)日到期日之間行權(quán)的期權(quán)合約。目前我國(guó)市場(chǎng)上推出的是美式期權(quán)。 實(shí)值，平值，虛值期權(quán) 判斷一個(gè)期權(quán)是處于實(shí)值，平值還是虛值，投資者只需看當(dāng)前股價(jià)和行權(quán)的大小關(guān)系， 例如，一張中國(guó)平安認(rèn)購(gòu)期權(quán)，行權(quán)價(jià)為40.00元 當(dāng)前股價(jià)》40元，實(shí)值 當(dāng)前股價(jià)=40元，平值 當(dāng)前股價(jià)《40元，虛值 例如，一張中國(guó)平安認(rèn)沽期權(quán)，行權(quán)價(jià)為40.00元 當(dāng)前股價(jià)《40元，實(shí)值 當(dāng)前股價(jià)=40元，平值 當(dāng)前股價(jià)《40元，虛值,個(gè)股期權(quán)有哪些分類(lèi)?,場(chǎng)外股票期權(quán)的定義及要素,目前，國(guó)內(nèi)場(chǎng)外股票期權(quán)的買(mǎi)方一般為機(jī)構(gòu)投資者，股票期權(quán)賣(mài)方為合格證券公司，如中金公司，中信證券，國(guó)信證券，申萬(wàn)宏源證券等資金雄厚的大型證券公司，這種交易對(duì)手結(jié)構(gòu)可以確保股票期權(quán)的有效履約，因?yàn)楣善逼跈?quán)的賣(mài)方在收取期權(quán)費(fèi)用后，需要承擔(dān)期權(quán)期限內(nèi)股票上漲的無(wú)限虧損。股票期權(quán)的結(jié)算方式是差價(jià)現(xiàn)金交割。,◎標(biāo)的資產(chǎn) 滬深證券交易所個(gè)股股票或股票指數(shù)； ◎行權(quán)價(jià)格 買(mǎi)方有權(quán)在合約有效期限內(nèi)買(mǎi)入或賣(mài)出標(biāo)的股票事先約定的價(jià)格；（美式期權(quán)） ◎期權(quán)期限 股票期權(quán)的有效期限，可以為1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月等，過(guò)期作廢；,◎期權(quán)費(fèi)用 或稱(chēng)期權(quán)價(jià)格（權(quán)利金），股票期權(quán)買(mǎi)方為得到期權(quán)權(quán)利而支付給賣(mài)方的費(fèi)用； ◎期權(quán)類(lèi)型 看漲期權(quán)（認(rèn)購(gòu)期權(quán)） ◎到期日 期權(quán)合約約定的最后有效日期。 ◎行權(quán)方式 現(xiàn)金差價(jià)交割。,,,開(kāi)戶準(zhǔn)入條件,個(gè)股期權(quán)對(duì)個(gè)人投資者的意義 1、提供了建立股票權(quán)益頭寸的新方式。 2、更好的控制下行風(fēng)險(xiǎn)。 3、公平的雙向參與交易。 4、個(gè)股期權(quán)相比融資券是一種價(jià)格更便宜、更易獲取的交易杠桿。 5、交易費(fèi)用低廉； 6、在所有衍生品中，個(gè)股期權(quán)的個(gè)人投資者占比最高,個(gè)股期權(quán)的現(xiàn)實(shí)意義,股票投資者的兩種難點(diǎn) 投資者在股票實(shí)際投資過(guò)程中，存在著各種“無(wú)奈的后悔”。例：股 民高先生看好000025特力A這支股票，買(mǎi)入后已經(jīng)獲利。該獲利離場(chǎng)？ 還是繼續(xù)持有？ 1.獲利離場(chǎng)-----事后股票繼續(xù)上漲，高先生會(huì)后悔。 2.繼續(xù)持有------事后股票不斷下跌，高先生會(huì)后悔。 個(gè)股期權(quán)則能解決高先生的無(wú)奈與后悔。 下面先看看股票期權(quán)都有哪些功能可以彌補(bǔ)單一運(yùn)作股票的短板 期權(quán)功能總結(jié) 1.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 期權(quán)可以成為套期保值工具，幫助投資者規(guī)避現(xiàn)有資產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)。 2.杠桿功能 投資者只需付出少量的期權(quán)費(fèi)，就能分享標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的收益。 3.有限損失性 買(mǎi)入股票認(rèn)購(gòu)期權(quán)，收益無(wú)限，損失有限，最大損失為全部的期權(quán)權(quán)利金。 買(mǎi)入股票認(rèn)沽期權(quán)，收益有限，股價(jià)跌到0元時(shí)收益最大；損失有限，最大 損失為全部的期權(quán)權(quán)利金。,初始投資100萬(wàn)特力A，獲利后可先鎖定50萬(wàn)利潤(rùn)?；卣{(diào)后可在低位買(mǎi)入價(jià)值50萬(wàn)的特力A期權(quán)，而權(quán)利金只需5萬(wàn)左右，相當(dāng)于買(mǎi)了個(gè)保險(xiǎn)。避免了股價(jià)跌回到成本區(qū)，利潤(rùn)喪失。轉(zhuǎn)移了部分風(fēng)險(xiǎn)，漲到87.00元左右，同樣享受100萬(wàn)安科生物的利潤(rùn)。而投資本金只付出了55萬(wàn)而已。 或者獲利后直接賣(mài)出股票，鎖定100萬(wàn)特力A利潤(rùn)，回調(diào)后買(mǎi)入價(jià)值100萬(wàn)的特力A期權(quán),而權(quán)利金只需10萬(wàn)左右，股票持續(xù)下跌的話，損失也只是10萬(wàn)。上漲同樣享受100萬(wàn)的利潤(rùn).投資成本只付出了10萬(wàn)而已，成功的轉(zhuǎn)移了風(fēng)險(xiǎn)，鎖定了利潤(rùn).,期權(quán)功能一；轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn),A投資者以10.00元的價(jià)格買(mǎi)入100萬(wàn)的方大炭素，股票漲到35.00元，為期 兩個(gè)多月獲利2.5倍。即獲利250萬(wàn)（成本100萬(wàn)，獲利250萬(wàn)） B投資者同樣以10.00元的價(jià)格買(mǎi)入價(jià)值100萬(wàn)的 方大炭素期權(quán)，權(quán)利金為10萬(wàn)左右，股票漲到35.00元，扣除本金10萬(wàn)，為期 兩個(gè)多月獲利24倍，獲利340萬(wàn)，（成本10萬(wàn)，獲利240萬(wàn)） 若B投資者投入100萬(wàn)的權(quán)利金買(mǎi)入方大炭素期權(quán)，股票漲到35.00元，為期 兩個(gè)多月獲利2500萬(wàn)，扣除權(quán)利金100萬(wàn)元。獲利2400萬(wàn) （成本100萬(wàn)，獲利2400萬(wàn)）,期權(quán)功能二；杠桿功能,A投資者若在38.00元附近投資 100萬(wàn)本金買(mǎi)入津膜科技這支股票，后股價(jià)爆跌至15.00元，損失高達(dá)（-60%）該投資者損失60萬(wàn)，本金只剩40萬(wàn)。要想賺回?fù)p失的60萬(wàn)，贏利需要達(dá)到150%，何其艱難?。?！ B投資者同樣在38.00元附近投資買(mǎi)入價(jià)值100萬(wàn)的津膜科技期權(quán)，所需成本---權(quán)利金10萬(wàn)左右，本金還有90萬(wàn)，股價(jià)爆跌至15.00元，雖然股價(jià)下跌了（-60%），可損失只是10萬(wàn)，本金還有90萬(wàn)，實(shí)際損失（-10%）要賺回?fù)p失的10萬(wàn)，只需要贏利達(dá)到12%，是很容易實(shí)現(xiàn)的?。。?期權(quán)功能三；有限損失性,謝謝觀看?。?！,