現(xiàn)代金融理論諸子百家.ppt

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第00講現(xiàn)代金融理論簡介,那些為現(xiàn)代金融理論作出貢獻(xiàn)的數(shù)學(xué)家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家、統(tǒng)計(jì)學(xué)家、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)家們,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,LouisBachelier,路易巴舍利耶（巴歇利）1870.3.11~1946.4.26法國數(shù)學(xué)家金融數(shù)學(xué)之父引入了今日稱作查普曼.柯爾莫哥洛夫鏈的方程導(dǎo)出了隨機(jī)過程的擴(kuò)散方程巴歇利猜想,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,MauriceGeorgeKendall,莫里斯喬治肯德爾1904~1983英國統(tǒng)計(jì)學(xué)家和數(shù)學(xué)家1930年劍橋大學(xué)畢業(yè)驗(yàn)證了巴歇利的隨機(jī)游走猜想,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,JohnVonNeumann,約翰馮紐曼1903.12.28~1957.2.8匈牙利猶太移民美國數(shù)學(xué)家、物理學(xué)家集合論的公理化測(cè)度論計(jì)算機(jī)算法語言博弈論期望效用函數(shù)理論,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,OskarMorgenstern,奧斯卡摩根斯坦1902.1.24~1977.7.26美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家（德）1944年與數(shù)學(xué)家馮諾依曼合作撰寫《博弈論與經(jīng)濟(jì)行為》馮紐曼-摩根斯坦效用函數(shù)馮諾伊曼-摩根斯坦解,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,JohnMaynardKeynes,約翰梅納德凱恩斯1883.6.5~1946英國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家1905年劍橋大學(xué)畢業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)世家受英皇室冊(cè)封爵士首創(chuàng)宏觀經(jīng)濟(jì)分析《就業(yè)、利息與貨幣通論》選美理論跨時(shí)分析,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,ItKiyosi,伊藤清1915.9.7~2008.11.10日本數(shù)學(xué)家馬爾科夫過程布朗運(yùn)動(dòng)流形上擴(kuò)散過程伊藤引理,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,FriedrichAugustvonHayek,弗里德里希奧古斯特馮哈耶克1899-1992英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家（奧地利）1923年維也納大學(xué)博士新自由主義代表人物貨幣主義先驅(qū)1974年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)《通往奴役的道路》《致命的自負(fù)—社會(huì)主義的謬誤》,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,PaulA.Samuelson,保羅薩繆爾森1915.5.15~2009.12.13美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家1935年芝加哥大學(xué)畢業(yè)哈佛大學(xué)碩士、博士師從約瑟夫.熊彼特、華西里.列昂惕夫新古典綜合學(xué)派代表人物經(jīng)濟(jì)學(xué)世家1970年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng),南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,MiltonFriedman,米爾頓弗里德曼1912.7.31~2006.11.16美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家1932年羅格斯大學(xué)畢業(yè)1933年芝加哥大學(xué)碩士畢業(yè)1976年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)貨幣主義代表人物,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,JamesTobin,詹姆斯托賓1918.3.5~美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家1939年哈佛大學(xué)碩士畢業(yè)1981年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)師從約瑟夫.熊彼特、華西里.列昂惕夫托賓Q托賓稅托賓效應(yīng)最不值的CEO,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,FrancoModigliani,弗蘭科莫迪利亞尼1918.6.18~2003.9.25美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家（意大利）1939年羅馬大學(xué)畢業(yè)1944年美國新社會(huì)研究學(xué)院碩士畢業(yè)1985年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)雙M定理生命周期假說永久收入假定證明,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,HarryMarkowitz,哈里馬爾科維茨1927.8.24~美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家1947年芝加哥大學(xué)畢業(yè)1990年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)首創(chuàng)組合分析,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,WilliamF.Sharpe,威廉夏普1934.6.16~美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家1955年加州大學(xué)洛杉磯分校畢業(yè)、1956年碩士1990年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)組合分析資產(chǎn)配置,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,MertonMiller,默頓米勒1923.5.16~美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家1943年哈佛大學(xué)畢業(yè)1990年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)雙M定理公司財(cái)務(wù)理論,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,FischerBlack,費(fèi)希爾布萊克1938.1.11~1995.8.30美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家無冕之王金融定量分析流派中最富原創(chuàng)精神、影響最大、最不妥協(xié)的人BS期權(quán)定價(jià)公式被稱為：迄今為止最正確、最經(jīng)典、應(yīng)用最廣、成就最高、最走在實(shí)踐前面的里程碑式的金融理論,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,MyronScholes(1997),邁倫斯科爾斯1941~美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家（加拿大）1964年芝加哥大學(xué)碩士、1968年芝加哥大學(xué)博士1997年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)BS期權(quán)定價(jià)公式,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,RobertC.Merton(1997),羅伯特默頓1944~1966年哥倫畢業(yè)大學(xué)畢業(yè)美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家1997年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)保羅薩繆爾森的助手收益非連續(xù)的BS公式《連續(xù)時(shí)間金融》,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,JohnCarringtonCox,約翰卡林頓考克斯美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家另類隨機(jī)過程定價(jià)CRRS二項(xiàng)式期權(quán)定價(jià)CIR利率期限模型多因素模式,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,StephenA.Ross,斯蒂芬A羅斯1944~1970哈佛大學(xué)博士羅爾-羅斯資產(chǎn)管理總裁美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家APT（套利定價(jià)理論）另類隨機(jī)過程定價(jià)CRRS二項(xiàng)式期權(quán)定價(jià)CIR利率期限模型多因素模式,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,MarkRubinstein,馬克魯賓斯坦哈佛大學(xué)畢業(yè)斯坦福大學(xué)金融MBA加州大學(xué)金融博士美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家CRRS二項(xiàng)式期權(quán)定價(jià)衍生金融工具定價(jià),南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,EugeneFama,尤金法瑪1939.2.14~1960年馬塞諸塞大學(xué)畢業(yè)，1963年芝加哥大學(xué)MBA、1964年博士畢業(yè)美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出著名的EMH,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,RobertMundell,羅伯特蒙代爾1932~美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家（加拿大）英屬哥倫比亞大學(xué)畢業(yè)倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院碩士MIT哲學(xué)博士1999年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)歐元之父最優(yōu)貨幣區(qū)理論三元悖論蒙代爾弗萊明模型,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,DanielKahneman,丹尼爾卡尼曼1934~1954年希伯來大學(xué)畢業(yè)，1961年加州大學(xué)心理學(xué)博士美國普林斯頓大學(xué)心理學(xué)教授（以美雙重國籍）2002年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)行為經(jīng)濟(jì)學(xué)與實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)先驅(qū),南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,RobertE.LucasJr.,羅伯特盧卡斯1937~芝加哥學(xué)院人文科學(xué)加州大學(xué)伯克利分校歷史專業(yè)1963年芝加哥大學(xué)博士1995年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)理性預(yù)期學(xué)派代表人物宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)分析ProfessorShapiro,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,CliveW.J.Granger,克萊夫格蘭杰1934.9~1955年諾丁漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)數(shù)學(xué)雙學(xué)位1959年諾丁漢大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)博士1960年代普林斯頓訪問學(xué)者師從奧斯卡.摩根斯坦1974年移居美國圣地亞哥加州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授2003年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列方法格蘭杰因果分析,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,RobertF.Engle,羅伯特恩格爾1942.11~1966年康奈爾大學(xué)物理博士1969年康奈爾大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士美國計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)家、統(tǒng)計(jì)學(xué)家2003年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)協(xié)整理論ARCH模型經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列時(shí)變波動(dòng)性,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,PaulR.Krugman,保羅克魯格曼1953.2.28~MIT經(jīng)濟(jì)學(xué)博士1991年約翰貝茨克拉克獎(jiǎng)2008年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)普林斯頓大學(xué)教授曾與薩繆爾森、索羅一起辦公新貿(mào)易理論經(jīng)濟(jì)地理學(xué)曾二次預(yù)言金融危機(jī)提出新新政,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,JosephE.Stiglitz,約瑟夫斯蒂格利茨1942~1967年MIT經(jīng)濟(jì)學(xué)博士保羅薩繆爾森的學(xué)生1969年耶魯大學(xué)教授現(xiàn)布魯金斯學(xué)會(huì)主席1993年克林頓經(jīng)濟(jì)顧問團(tuán)1997年世界銀行副總裁、首席1979年約翰貝茨克拉克獎(jiǎng)2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)信息經(jīng)濟(jì)學(xué),南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,諾貝爾獎(jiǎng)猜想——JeanTirole,讓梯若爾（1953.8.9~），1976年法國理工學(xué)院畢業(yè)1978年巴黎第九大學(xué)應(yīng)用數(shù)學(xué)博士1981年MIT經(jīng)濟(jì)學(xué)博士法國圖盧茲大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所（IDEI）所長巴黎大學(xué)、MIT、哈佛、斯坦福等大學(xué)的客座教授Econometrica副主編3年成權(quán)威《理性預(yù)期下投機(jī)行為的可能性》《資產(chǎn)泡沫和世代交疊模型》2002年出版專著《金融危機(jī)、流動(dòng)性與國際貨幣體制》,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,公認(rèn)天資高人,IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅果夫（KennethRogoff）教授說：“這是第一本為國際金融問題提供了全面嚴(yán)格理論基礎(chǔ)的著作，分析簡潔，文字優(yōu)雅，富有洞察力，它讓我們重新審視國際金融機(jī)構(gòu)的作用和缺點(diǎn)?！碧萑魻栃伦鳌豆矩?cái)務(wù)理論》即將出版，在不對(duì)稱信息框架下，運(yùn)用對(duì)策論、激勵(lì)理論、產(chǎn)業(yè)組織理論的方法，重點(diǎn)討論了公司治理結(jié)構(gòu)、控制權(quán)分配、流動(dòng)性管理、監(jiān)管與收購等問題，給公司財(cái)務(wù)理論界定了更廣闊的研究范圍和新的研究重點(diǎn)與方向。,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,1990-2000世界經(jīng)濟(jì)學(xué)家排名第2,1993獲歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)Yrjo－Jahnsson獎(jiǎng)這相當(dāng)于美國經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)的約翰貝茨克拉克獎(jiǎng)1998年當(dāng)選為世界經(jīng)濟(jì)計(jì)量學(xué)會(huì)主席2001年當(dāng)選為歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)主席美國科學(xué)院外籍榮譽(yù)院士美國經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)外籍榮譽(yù)會(huì)員產(chǎn)業(yè)組織協(xié)會(huì)杰出會(huì)員公認(rèn)為未來的諾貝爾獎(jiǎng)得主。,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,1990-2000世界經(jīng)濟(jì)學(xué)家排名第2,1993獲歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)Yrjo－Jahnsson獎(jiǎng)這相當(dāng)于美國經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)的約翰貝茨克拉克獎(jiǎng)1998年當(dāng)選為世界經(jīng)濟(jì)計(jì)量學(xué)會(huì)主席2001年當(dāng)選為歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)主席美國科學(xué)院外籍榮譽(yù)院士美國經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)外籍榮譽(yù)會(huì)員產(chǎn)業(yè)組織協(xié)會(huì)杰出會(huì)員公認(rèn)為未來的諾貝爾獎(jiǎng)得主。,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,中國國際金融公司（CICC）風(fēng)險(xiǎn)管理總監(jiān)李祥林,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士；加拿大滑鐵盧大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)博士；江蘇連云港人；DavidXLi，在2000年3月號(hào)的《固定收入學(xué)報(bào)》（TheJournalofFixedIncome）發(fā)表《聯(lián)結(jié)函數(shù)的違約相關(guān)分析》（OnDefaultCorrelation：ACopularApproach）。“聯(lián)結(jié)”和“相關(guān)”均為統(tǒng)計(jì)學(xué)名詞，大眾化的解釋——夫妻日夕相處，生活習(xí)慣漸漸相近，其中一人過世，另一半短期內(nèi)死亡率較高；這種“聯(lián)結(jié)”關(guān)系引入金融分析:一間發(fā)行債券的公司倒閉對(duì)另外的相關(guān)企業(yè)必然帶來沖擊。李祥林的研究，刺激了信貸衍生債券市場的高速發(fā)展，有人稱為“爆炸性”，其對(duì)金融業(yè)的貢獻(xiàn)不下于馬可維茨。,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,TheEnd,南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)系周愛民（fineng@）,