曼昆《經(jīng)濟學原理(宏觀經(jīng)濟學分冊)》(第6版)課后習題詳解(第29章--貨幣制度)

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Born to win 經(jīng)濟學考研交流群 <<<點擊加入 曼昆《經(jīng)濟學原理（宏觀經(jīng)濟學分冊）》（第6版） 第10篇 長期中的貨幣與物價 第29章 貨幣制度 課后習題詳解 跨考網(wǎng)獨家整理最全經(jīng)濟學考研真題，經(jīng)濟學考研課后習題解析資料庫，您可以在這里查閱歷年經(jīng)濟學考研真題，經(jīng)濟學考研課后習題，經(jīng)濟學考研參考書等內(nèi)容，更有跨考考研歷年輔導的經(jīng)濟學學哥學姐的經(jīng)濟學考研經(jīng)驗，從前輩中獲得的經(jīng)驗對初學者來說是寶貴的財富，這或許能幫你少走彎路，躲開一些陷阱。 以下內(nèi)容為跨考網(wǎng)獨家整理，如您還需更多考研資料，可選擇經(jīng)濟學一對一在線咨詢進行咨詢。 一、概念題 1．貨幣（money） 答：貨幣指經(jīng)濟中人們經(jīng)常用于向其他人購買物品與勞務的一組資產(chǎn)。貨幣有三種主要職能：價值儲藏、計價單位和交換媒介。貨幣有兩種形式：商品貨幣和法定貨幣。商品貨幣是以某種有內(nèi)在價值的商品作為貨幣。法定貨幣是由政府強制力確定為貨幣的，它是沒有內(nèi)在價值的。 貨幣按流動性的不同，可劃分為不同層次，我國的貨幣可以分為以下幾種： 流通中的現(xiàn)金 ＋企業(yè)活期存款＋機關(guān)團體部隊存款＋農(nóng)村存款＋個人持有的信用卡類存款 ＋城鄉(xiāng)居民儲蓄存款＋企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款＋信托類存款＋其他存款 ＋金融債券＋商業(yè)票據(jù)＋大額可轉(zhuǎn)讓定期存單 其中，為狹義貨幣供應量，為廣義貨幣供應量，為根據(jù)金融工具的不斷創(chuàng)新而設(shè)置的貨幣供應量。 2．交換媒介（medium of exchange） 答：交換媒介指貨幣作為對商品和勞務交易進行支付的中介，它是貨幣的一項重要職能。貨幣作為交換手段，把物物直接交換分割成買賣兩個環(huán)節(jié)，降低了物物直接交換的交易成本，極大地提高了交換的效率。貨幣克服了商品交換中在時間、空間上需要嚴格的需求雙重巧合的條件這一局限性，降低了交易成本，大大促進了商品交易的發(fā)展。 3．計價單位（unit of account） 答：計價單位指人們用來表示價格和記錄債務的標準。貨幣具有表現(xiàn)商品價值、衡量商品價值量的功能作用。計價單位是貨幣的首要的基本職能。貨幣作為計價單位，是將商品的價值表現(xiàn)為同名的量，使它們在質(zhì)的方面相同，在量的方面可以比較。它是通過將商品的價值表現(xiàn)為價格而實現(xiàn)的。 4．價值儲藏（store of value） 答：價值貯藏指人們可以用來把現(xiàn)在的購買力轉(zhuǎn)變?yōu)槲磥淼馁徺I力的東西。它是貨幣暫時離開流通領(lǐng)域，被人們作為獨立的價值形態(tài)和社會財富的一般代表貯存起來的職能。作為貯藏手段的貨幣，原本是真實的、足值的金屬貨幣，但在金屬貨幣已退出流通的階段，信用貨幣和紙幣在一定條件下也具有此種職能，不過，它們的貯藏已無自發(fā)調(diào)節(jié)貨幣流通量的作用。 5．流動性（liquidity） 答：流動性指一項資產(chǎn)可以兌換為經(jīng)濟中交換媒介的容易程度。流動性包括資產(chǎn)的流動性和負債的流動性兩個大的方面。資產(chǎn)的流動性是指資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，衡量資產(chǎn)流動性的標準有兩個：一是資產(chǎn)變現(xiàn)的成本，某項資產(chǎn)變現(xiàn)的成本越低，則該資產(chǎn)的流動性就越強；二是資產(chǎn)變現(xiàn)的速度，某項資產(chǎn)變現(xiàn)的速度越快、越容易變現(xiàn)，則該項資產(chǎn)的流動性就越強。而負債的流動性主要是通過負債的途徑，以適當?shù)膬r格取得可用資金的能力。通過負債的途徑，主要是以增資的方式取得資金，或者以吸收存款或借款方式籌得資金。商業(yè)銀行主要通過主動性負債和潛力養(yǎng)成法來提高負債的流動性。 6．商品貨幣（commodity money） 答：商品貨幣指以有內(nèi)在價值的商品為形式的貨幣，或者說是從商品世界中分離出來專門充當一般等價物的特殊商品。這些商品即使不作為貨幣，仍具有其作為商品的價值。商品貨幣通常由具有其他用途的日常商品組成。在人類歷史發(fā)展的大部分時間，貨幣主要是以金銀商品為基礎(chǔ)，為了使該商品有效發(fā)揮貨幣的職能，社會必須限制它的非貨幣用途，或者通過各種方式增加其供應量。 7．法定貨幣（fiat money） 答：法定貨幣指沒有內(nèi)在價值，由政府法令所確定的，作為通貨使用的貨幣。法定貨幣本身并沒有內(nèi)在價值，它如果不作為貨幣就一文不值。它之所以被作為貨幣是因為政府法律規(guī)定它有作為支付手段和償還一切債務的職能。 法定貨幣的價值，僅來自政府宣布它為法定貨幣，無需貴金屬的儲備作為支持。法定貨幣有別于信用貨幣，因為它的價值并不來自于某種兌換支付（例如黃金）的承諾。歷史上，信用紙幣曾經(jīng)成為法定貨幣，例如1862～1879年的美國，信用紙幣可自由兌換并提取黃金?，F(xiàn)在世界上大部分都是法定貨幣，黃金在政府儲備中的地位越來越不重要。 8．通貨（currency） 答：通貨也稱“現(xiàn)金”，指公眾手中持有的紙幣鈔票和鑄幣。紙幣是由中央銀行發(fā)行的，由法律規(guī)定了其地位的法償貨幣，其價值取決于它的購買力；鑄幣是小額幣值的輔幣，一般用金屬鑄造。以上兩種貨幣稱為通貨或現(xiàn)金?，F(xiàn)金是一國的法償貨幣，是中央銀行提供基礎(chǔ)貨幣的主要形式。 9．活期存款（demand deposits） 答：活期存款是“定期存款”的對稱，指一種不需要事先通知，憑支票便可隨時提取或支付的存款?；钇诖婵钪饕菫闈M足客戶支取方便、靈活運用的需要，同時也是客戶取得銀行放款和服務的重要條件。由于活期存款的流動性較大，存取頻繁，手續(xù)復雜，風險較大，并需要提供許多相應的服務，如存取服務、轉(zhuǎn)賬服務、提現(xiàn)服務及支票服務等，因而成本也比較高，商業(yè)銀行一般不支付或較少支付利息，有時還向客戶收取手續(xù)費。美國在《Q條例》廢除之前，不允許商業(yè)銀行對活期存款支付利息。 活期存款是商業(yè)銀行的主要資金來源。通過吸收活期存款，不但可以取得短期的可用資金以用于短期的放款和投資，而且還可以取得比較穩(wěn)定的活期存款余額以用于中長期的放款和投資。另外，吸收活期存款還有利于擴大信用關(guān)系和擴張信用規(guī)模。為了吸收活期存款，商業(yè)銀行除提供優(yōu)質(zhì)服務外，對于活期存款的存戶，有時還允許在存款余額用完后進行透支。 10．聯(lián)邦儲備（Federal Reserve） 答：聯(lián)邦儲備指美國的中央銀行。作為中央銀行，它的基本職能是政府的銀行、銀行的銀行、發(fā)行的銀行。聯(lián)邦儲備的三大傳統(tǒng)貨幣政策工具是公開市場操作、法定準備金率和再貼現(xiàn)率。 1913年，美國國會通過了《聯(lián)邦儲備法》，根據(jù)這一法律，全國分為12個聯(lián)邦儲備區(qū)，每區(qū)設(shè)立1個聯(lián)邦儲備銀行。為了協(xié)調(diào)12個聯(lián)邦儲備銀行的活動，在首都華盛頓建立了最高聯(lián)邦儲備局（后改名為“聯(lián)邦儲備委員會”），作為聯(lián)邦儲備銀行的決策機構(gòu)，同時還設(shè)立了聯(lián)邦公開市場委員會。至此，美國中央銀行體系便產(chǎn)生了。聯(lián)邦儲備委員會由7名委員組成，由總統(tǒng)征得參議院同意后任命，任期14年。主席和副主席由總統(tǒng)任命，任期4年。聯(lián)邦儲備銀行是執(zhí)行貨幣政策的機構(gòu)，股本由其所在區(qū)會員銀行認購，但后者無控制權(quán)。從所有制來說，它不是國家所有，但由于它執(zhí)行發(fā)行貨幣、代理國庫、制定貨幣政策、管理金融等職能，盈余的80%以上都上繳財政部，所以它是中央銀行。12家聯(lián)邦儲備銀行是其所在地區(qū)的中央銀行。聯(lián)邦儲備銀行可在其區(qū)內(nèi)設(shè)立自己的分行。聯(lián)邦公開市場委員會是聯(lián)邦儲備系統(tǒng)內(nèi)部制定政策的中心部門，該委員會由7名聯(lián)邦儲備委員會委員和5名聯(lián)邦儲備銀行行長組成。聯(lián)邦儲備委員會主席也是聯(lián)邦公開市場委員會主席。根據(jù)聯(lián)邦法律，在聯(lián)邦注冊的國民銀行必須參加聯(lián)邦儲備系統(tǒng)，成為會員銀行。另外，根據(jù)各州法律，在各州注冊的州銀行可自愿申請加入聯(lián)邦儲備系統(tǒng)。 11．中央銀行（central bank） 答：中央銀行指為了監(jiān)督銀行體系和調(diào)節(jié)經(jīng)濟中的貨幣量而成立的機構(gòu)。中央銀行控制全國貨幣供給，實施國家貨幣政策，統(tǒng)領(lǐng)一國金融機構(gòu)體系，是“發(fā)行的銀行”、“銀行的銀行”和“國家的銀行”。 中央銀行有三個明顯的特征：①非盈利性。中央銀行活動的宗旨是穩(wěn)定貨幣、發(fā)展經(jīng)濟，不與商業(yè)銀行以及一切經(jīng)濟部門爭利，沒有自身的盈利目標；②相對獨立性。中央銀行代表國家制定執(zhí)行金融政策，依法調(diào)節(jié)經(jīng)濟，管理金融活動，不受利益集團、政府領(lǐng)導人等因素的干預；③中央銀行的權(quán)威性和壟斷性。中央銀行作為國家調(diào)節(jié)經(jīng)濟的重要機構(gòu)，獨享貨幣發(fā)行權(quán)，履行國家賦予的調(diào)節(jié)經(jīng)濟、穩(wěn)定貨幣的任務。這樣中央銀行就有別于商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)。 12．貨幣供給（money supply） 答：貨幣供給指在一定時期內(nèi)，經(jīng)濟中可以得到的貨幣量。影響貨幣供給的因素有中央銀行的政策取向和公眾行為（包括商業(yè)銀行行為）。中央銀行控制貨幣供給是通過運用貨幣政策工具實現(xiàn)的，三大傳統(tǒng)貨幣政策工具是：法定準備金、再貼現(xiàn)率和公開市場操作。在美國，美聯(lián)儲控制貨幣供給的主要方法是通過公開市場操作——買賣政府債券。 對應于貨幣供給的概念是貨幣需求，若相對于前一時期來說，貨幣差額（貨幣需求－貨幣供給）變小，則金融形式表現(xiàn)為貨幣松動。 13．貨幣政策（monetary policy） 答：貨幣政策是指中央銀行采用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供求以實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟調(diào)控目標的方針和策略的總稱，是國家宏觀經(jīng)濟政策的重要組成部分。貨幣政策由貨幣政策目標、貨幣政策工具、貨幣政策傳導機制等組成。 貨幣政策調(diào)節(jié)的對象是貨幣供應量，即全社會總的購買力，具體表現(xiàn)形式為：流通中的現(xiàn)金和個人、企事業(yè)單位在銀行的存款。流通中的現(xiàn)金與消費物價水平變動密切相關(guān)，是最活躍的貨幣，一直是中央銀行關(guān)注和調(diào)節(jié)的重要目標。貨幣政策工具是指中央銀行為調(diào)控貨幣政策中介目標而采取的政策手段。我國現(xiàn)行的貨幣政策工具有：存款準備金率、利率、再貼現(xiàn)率、中央銀行再貸款、公開市場操作和貸款規(guī)模等。我國貨幣政策的最終目標是“保持幣值穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長”。貨幣政策是涉及經(jīng)濟全局的宏觀政策，與財政政策、投資政策、分配政策和外資政策等關(guān)系十分密切，必須實施綜合配套措施才能保持幣值穩(wěn)定。 14．準備金（reserves） 答：準備金是商業(yè)銀行得到但并沒有貸出的存款，即為了應付客戶提取存款和正常的貸款要求而準備的資金。它分為法定準備金和超額準備金。法定準備金是法律規(guī)定商業(yè)銀行必須將存款的一定比例交存到中央銀行所形成的準備金。法定準備金與存款總額的比例稱為法定準備金率，法定準備金率是中央銀行三大傳統(tǒng)貨幣政策工具之一。中央銀行通過變動法定準備金率影響商業(yè)銀行準備金，從而影響商業(yè)銀行信貸擴張能力，進而影響貨幣供給量。超額準備金是超過法定準備金的那部分準備金。超額準備金率是由商業(yè)銀行自身決定的，它受到商業(yè)銀行持有超額準備金的成本和收益等因素影響。 15．部分準備金銀行（fractional-reserve banking） 答：部分準備金銀行指銀行只把它們的部分存款作為準備金的銀行制度。在這種制度下，銀行將部分存款作為準備金，而將其余存款用于向企業(yè)或個人發(fā)放貸款或者投資，若得到貸款的人再將貸款存入其他銀行，從而使其他銀行增加了發(fā)放貸款或者投資的資金，這一過程持續(xù)下去，使得更多的貨幣被創(chuàng)造出來了。因此，部分準備金的銀行制度是銀行能夠進行多倍貨幣創(chuàng)造的前提條件，在百分之百準備金銀行制度下，銀行不能進行多倍貨幣創(chuàng)造。 16．準備金率（reserve ratio） 答：準備金率指銀行作為準備金持有的存款比率。法定準備金率指以法律規(guī)定的商業(yè)銀行對于存款所必須保持的準備金的比例。準備金率的高低因銀行類型、存款種類、存款期限和數(shù)額等不同而有所區(qū)別，如城市銀行的準備金率高于農(nóng)村銀行的準備金率、活期存款的準備金率高于定期存款的準備金率。法定準備金率有最高限和最低限。商業(yè)銀行為了獲取最大利潤，一般都愿意盡可能按最低準備金率留存準備金。中央銀行可以在法定的范圍內(nèi)改變商業(yè)銀行活期存款的準備金率來調(diào)節(jié)貨幣和信用供給。如果要突破法定準備金率的最高限或最低限，就必須請求立法機構(gòu)授予這項權(quán)力。改變法定準備金率被認為是一項強有力的調(diào)節(jié)貨幣供給的手段，但這種手段由于影響太強烈而不常用。 17．貨幣乘數(shù)（money multiplier）（北京師范大學2006、2010研；華南理工大學2007研；深圳大學2012研） 答：貨幣乘數(shù)又稱為“貨幣創(chuàng)造乘數(shù)”或“貨幣擴張乘數(shù)”，指中央銀行創(chuàng)造一單位的基礎(chǔ)貨幣所能增加的貨幣供應量。 影響貨幣乘數(shù)的因素有：通貨—存款比率和準備金—存款比率。通貨—存款比率越低，公眾作為通貨持有的基礎(chǔ)貨幣越少，銀行作為準備金持有的基礎(chǔ)貨幣越多，銀行能夠創(chuàng)造的貨幣越多。因此，通貨—存款比率的下降提高了貨幣乘數(shù)，增加了貨幣供給。準備金—存款比率越低，銀行發(fā)放的貸款越多，銀行從每1單位準備金中創(chuàng)造出來的貨幣也越多。因此，準備率—存款比率的下降提高了貨幣乘數(shù)，增加了貨幣供給。 貨幣乘數(shù)可以從兩個方面對貨幣供給起作用：它既可以使貨幣供給多倍擴大，又能使貨幣供給多倍收縮。因此，中央銀行控制準備金和調(diào)整準備金率對貨幣供給會產(chǎn)生重大影響。 18．銀行資本（bank capital） 答：銀行資本是銀行發(fā)行股票得到的資源，也是銀行的所有者投入機構(gòu)的資源。銀行以各種方式使用這些金融資源以產(chǎn)生利潤。銀行資本大體可分為賬面資本、經(jīng)濟資本、監(jiān)管資本和合格資本。賬面資本是直接反映在資產(chǎn)負債表上的銀行資本；經(jīng)濟資本是銀行抵御非預期風險的資本；監(jiān)管資本是銀行監(jiān)管機構(gòu)對各商業(yè)銀行實施監(jiān)管的資本要求，通常用于計算資本充足率；合格資本是銀行監(jiān)管機構(gòu)認定的符合標準的資本。 19．杠桿作用（leverage） 答：經(jīng)濟中許多經(jīng)營活動依靠杠桿，即將借到的貨幣追加到用于投資的現(xiàn)有資金上。實際上，只要有人用債務為投資項目籌資，他就是在運用杠桿。但杠桿對銀行特別重要，因為借與貸是它們所做的事的中心。 20．杠桿率（leverage ratio） 答：杠桿率是銀行的總資產(chǎn)與銀行資本的比率。杠桿率是一個衡量公司負債風險的指標，從側(cè)面反映出公司的還款能力。杠桿率的倒數(shù)為杠桿倍數(shù)，一般來說，投行的杠桿倍數(shù)比較高。 21．資本需要量（capital requirement） 答：資本需要量是指政府管制確定的最低銀行資本量。這種資本需要量的目的是確保銀行能償還其儲戶（在沒有依靠政府提供的存款保險基金的情況下）。所要求的資本量取決于銀行持有的資產(chǎn)的類型。如果銀行持有政府債券這類安全資產(chǎn)，管制者要求的資本就少于銀行持有對儲戶貸款這類風險資產(chǎn)時要求的資本，因為儲戶的信貸是質(zhì)量不高的。 22．公開市場操作（open-market operations）（西北大學2004研） 答：公開市場操作指中央銀行利用在公開市場上買賣有價證券的方法，向金融系統(tǒng)投入或撤走準備金，用來調(diào)節(jié)信用規(guī)模、貨幣供給量和利率以實現(xiàn)其金融控制和調(diào)節(jié)的活動。 中央銀行在公開市場上買進有價證券，將產(chǎn)生三方面的效果：①基礎(chǔ)貨幣投放量增加。當貨幣乘數(shù)不變時，貨幣供應量將增加。②有價證券和票據(jù)的價格上升，市場利率下降，刺激投資增加。③向公眾傳達放松銀根的信息，影響心理預期。比如，中央銀行通過買進有價證券，實際上等于向社會投放了一筆基礎(chǔ)貨幣，增加了貨幣供應量，引起信用的擴張；相反當中央銀行賣出有價證券和票據(jù)時，就會減少市場上相應數(shù)量的基礎(chǔ)貨幣，達到信用的收縮。 公開市場操作的優(yōu)越性體現(xiàn)在：主動性強，買賣總能成交；靈活性強，可以根據(jù)變化隨時調(diào)節(jié)買賣的數(shù)量和方向；調(diào)控效果和緩，震動性??；影響范圍廣，對商業(yè)銀行、公眾、證券市場都會產(chǎn)生影響。其局限性是：要求中央銀行必須有強大的金融實力；有一個發(fā)達、完善的金融市場；還必須有其他金融工具的配合。 23．貼現(xiàn)率（discount rate） 答：（1）貼現(xiàn)率的一般含義 貼現(xiàn)率又稱“折現(xiàn)率”，指商業(yè)銀行同客戶辦理貼現(xiàn)業(yè)務時所使用的利率。在計算資金（或貨幣）的時間價值時，將終值轉(zhuǎn)化為現(xiàn)值的利息率；在票據(jù)的貼現(xiàn)業(yè)務中，將未到期的票據(jù)進行貼現(xiàn)時所使用的利息率。它是貼現(xiàn)利息與貼現(xiàn)的票據(jù)面額之間的比率。計算公式為： 貼現(xiàn)率＝（貼現(xiàn)利息/票據(jù)面額）100% 貼現(xiàn)利息＝票據(jù)面額月貼現(xiàn)率未到期天數(shù)（1/30） 貼現(xiàn)金額＝票據(jù)面額－貼現(xiàn)利息 （2）在曼昆的《經(jīng)濟學原理》一書中，此處實為再貼現(xiàn)率的定義。 再貼現(xiàn)率亦稱“重貼現(xiàn)率”，指商業(yè)銀行將自己持有的未到期的已貼現(xiàn)商業(yè)票據(jù)向中央銀行再貼現(xiàn)時所支付的利率。它表現(xiàn)為再貼現(xiàn)票據(jù)金額的一定折扣率。再貼現(xiàn)率由中央銀行公布，是中央銀行執(zhí)行貨幣政策的重要手段之一。再貼現(xiàn)率著眼于短期政策效應。中央銀行根據(jù)市場資金供求狀況調(diào)整再貼現(xiàn)率，以影響商業(yè)銀行借入資金成本，進而影響商業(yè)銀行對社會的信用量，從而調(diào)整貨幣供給總量。在傳導機制上，商業(yè)銀行需要以較高的代價才能獲得中央銀行的貸款時，便會提高對客戶的貼現(xiàn)率或提高放款利率，其結(jié)果就會使得信用量收縮，市場貨幣供應量減少；反之則增加。中央銀行對再貼現(xiàn)資格條件的規(guī)定則著眼于長期的政策效用，以發(fā)揮抑制或扶持作用，并改變資金流向。再貼現(xiàn)率的特點：①短期性。再貼現(xiàn)票據(jù)一般不超過一年。②官方性。再貼現(xiàn)率是由中央銀行確定的官方利率。③基準性。它是一種基準利率，是其他利率賴以變動和調(diào)整的基礎(chǔ)。 24．法定準備金（reserve requirements）（北京工業(yè)大學2008研） 答：法定準備金指國家為了加強監(jiān)管，維護儲戶利益，以法律形式規(guī)定，要求商業(yè)銀行必須保留的準備金。法定準備金與存款總額之比就是法定準備金率。 法定準備金率是中央銀行調(diào)節(jié)貨幣供應量的三大傳統(tǒng)政策工具之一。當中央銀行提高法定準備金率時，商業(yè)銀行可提供放款及創(chuàng)造信用的能力就下降。因為準備金率提高，貨幣乘數(shù)就變小，從而降低了整個商業(yè)銀行體系創(chuàng)造信用、擴大信用規(guī)模的能力，其結(jié)果是社會的銀根偏緊，貨幣供應量減少，利息率提高，投資及社會支出都相應縮減。反之亦然。 25．聯(lián)邦基金利率（Federal funds rate） 答：聯(lián)邦基金利率是指美國同業(yè)拆借市場的利率，其最主要的是隔夜拆借利率。這種利率的變動能夠敏感地反映銀行之間資金的余缺，美聯(lián)儲瞄準并調(diào)節(jié)同業(yè)拆借利率就能直接影響商業(yè)銀行的資金成本，并且將同業(yè)拆借市場的資金余缺傳遞給工商企業(yè)，進而影響消費、投資和國民經(jīng)濟。盡管對聯(lián)邦基金利率和再貼現(xiàn)率的調(diào)節(jié)都是由美聯(lián)儲宣布的，但是，其方式則有行政規(guī)定和市場作用之分，其調(diào)控效果也有高低快捷等差別，這也許正是聯(lián)邦基金利率逐漸取代再貼現(xiàn)率、發(fā)揮調(diào)節(jié)作用的一個重要原因所在。 二、復習題 1．如何區(qū)分經(jīng)濟中的貨幣與其他資產(chǎn)？ 答：區(qū)分經(jīng)濟中的貨幣與其他資產(chǎn)可以從流動性以及貨幣的三種職能來區(qū)分。貨幣具有最強的流動性，而且貨幣在經(jīng)濟中有三種職能： （1）價值貯藏手段，指貨幣暫時離開流通領(lǐng)域，被人們作為獨立的價值形態(tài)和社會財富的一般代表貯存起來的職能，即它是一種超越時間的購買力的貯藏。作為一般購買力的代表，貨幣便有可能作為一種金融資產(chǎn)，成為貯藏財富的手段，其顯著特征是具有高度流動性。一般的貨幣必須有貯藏價值，但是有貯藏價值的不一定是貨幣。 （2）計價單位，指貨幣提供了可以表示物價和記錄債務的單位的職能，即人們利用貨幣來計值，作為比較價值的工具。貨幣代表一定的價值單位，用以衡量其他一切商品、勞務、資產(chǎn)、負債的相對價值，減少了交易中需考慮的價格數(shù)目，從而減少了經(jīng)濟中的交易成本。 （3）交換媒介，即貨幣作為對商品和勞務交易進行支付的中介。作為交易媒介，貨幣的出現(xiàn)克服了簡單易貨經(jīng)濟中在時間、空間上“需求的雙重巧合”的困難，降低了交易成本，大大促進了交換的發(fā)展。 比較起來，其他資產(chǎn)的流動性要小于貨幣，而且并不具備貨幣的三個職能。 2．什么是商品貨幣？什么是法定貨幣？我們用哪一種貨幣？ 答：（1）商品貨幣指以有內(nèi)在價值的商品為形式的貨幣，或者說是從商品世界中分離出來專門充當一般等價物的特殊商品。 （2）法定貨幣指沒有內(nèi)在價值，由政府法令所確定的，作為通貨使用的貨幣。法定貨幣本身并沒有內(nèi)在價值，它如果不作為貨幣就一文不值。 （3）用法定貨幣。 現(xiàn)在世界上大部分都是法定貨幣，黃金在政府儲備中的地位越來越不重要。中國市場上流通的是人民幣，人民幣作為我國的法定貨幣，在商品交換過程中充當一般等價物的作用。人民幣執(zhí)行交換媒介、計價單位和價值儲藏的職能，這也正是法定貨幣在流通領(lǐng)域中具有的職能。 3．什么是活期存款？為什么活期存款應該包括在貨幣存量中？ 答：（1）活期存款是“定期存款”的對稱，指一種不需要事先通知，憑支票便可隨時提取或支付的存款。 （2）活期存款應該包括在貨幣存量中的原因 貨幣存量指一國在某一時點流通手段和支付手段的總和，一般表現(xiàn)為金融機構(gòu)的存款、流通中現(xiàn)金等負債。衡量一種資產(chǎn)是否屬于貨幣存量，關(guān)鍵看它的流動性?；钇诖婵羁呻S時簽支票來購買商品或獲得服務，充當交換媒介，它也具有很強的流動性，因此活期存款應該包括在貨幣存量中。 4．誰負責制定美國的貨幣政策？這個團體如何選擇？ 答：聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）負責制定美國的貨幣政策。 聯(lián)邦公開市場委員會由美聯(lián)儲的7位理事和12個地區(qū)銀行總裁中的5位組成。美聯(lián)儲7名理事由總統(tǒng)任命并得到參議院確認。地區(qū)銀行的總裁由每個銀行的理事會選舉。 5．如果美聯(lián)儲想用公開市場操作增加貨幣供給，它應該怎么做？ 答：如果美聯(lián)儲想用公開市場操作增加貨幣供給，它會在公開市場上買進公眾持有的美國政府債券，這種購買行為增加了公眾手中持有的美元數(shù)量，增加了貨幣供給。 6．為什么銀行不持有百分之百的準備金？銀行持有的準備金量與銀行體系創(chuàng)造的貨幣量有什么關(guān)系？ 答：（1）銀行不持有百分之百的準備金的原因是它可以利用準備金發(fā)放貸款，收取利息，獲得利潤。銀行如果持有百分之百的準備金，這些準備金并不能產(chǎn)生利息收益，儲戶也不可能全部提取存款。 （2）銀行持有的準備金量與銀行體系創(chuàng)造的貨幣量之間通過貨幣乘數(shù)產(chǎn)生關(guān)系。銀行持有的準備金量越少，貨幣乘數(shù)越大，因此1單位基礎(chǔ)貨幣能用來創(chuàng)造的貨幣量就越多。 7．銀行A的杠桿率是10，而銀行B的杠桿率是20。兩家銀行相似的貸款虧損使它們的資產(chǎn)價值下降了7%，哪一家銀行表現(xiàn)出銀行資本更大的變動？這兩家銀行仍然有償還力嗎？解釋之。 答：兩家銀行相似的貸款虧損使它們的資產(chǎn)價值下降了7%，B銀行表現(xiàn)出銀行資本更大的變動。因為杠桿率是銀行的總資產(chǎn)與銀行資本的比率，假設(shè)銀行的總資產(chǎn)為1000美元，銀行A的資產(chǎn)價值降低7%，則資產(chǎn)現(xiàn)值為930美元，由于儲戶和債權(quán)人有在銀行所有者之前得到補償?shù)姆ǘ?quán)利，所以所有者權(quán)益的價值減少為零，所以銀行資本從100美元減少為30美元，減少70%；同理銀行B的銀行資本從50美元減少至-20美元，減少了140%。因此銀行B 的銀行資本有更大的變動。在這種情況下，銀行A還有償還能力；而銀行B就會破產(chǎn)，不再具有償還的能力。 8．什么是貼現(xiàn)率？當美聯(lián)儲提高貼現(xiàn)率時，貨幣供給會發(fā)生什么變動？ 答：（1）貼現(xiàn)率又稱“折現(xiàn)率”，指商業(yè)銀行同客戶辦理貼現(xiàn)業(yè)務時所使用的利率。在計算資金（或貨幣）的時間價值時，將終值轉(zhuǎn)化為現(xiàn)值的利息率。 （2）美聯(lián)儲提高貼現(xiàn)率，就提高了商業(yè)銀行向中央銀行的借款成本，使商業(yè)銀行向中央銀行借入資金的需求減少，從而收縮信貸規(guī)模，使貨幣供應量減少。 9．什么是法定準備金？當美聯(lián)儲提高法定準備金率時，貨幣供給會發(fā)生什么變動？ 答：（1）法定準備金指國家為了加強監(jiān)管，維護儲戶利益，以法律形式規(guī)定，要求商業(yè)銀行必須保留的準備金。法定準備金與存款總額之比就是法定準備金率。 （2）當美聯(lián)儲提高法定準備金率時，意味著商業(yè)銀行必須持有更多準備金，導致商業(yè)銀行的準備金提高，貨幣乘數(shù)縮小，貨幣供給降低。 10．為什么美聯(lián)儲不能完全控制貨幣供給？ 答：美聯(lián)儲作為美國的中央銀行，通過運用貨幣政策工具，如法定準備金率、再貼現(xiàn)率、公開市場操作等對貨幣供給產(chǎn)生重要影響，但它不能完全控制貨幣供給。原因分析如下： （1）美聯(lián)儲不能控制家庭以銀行存款的方式持有的貨幣量。家庭持有的存款貨幣越多，銀行的準備金越多，銀行體系所能創(chuàng)造的貨幣就越多。而家庭持有的存款貨幣越少，銀行的準備金越少，銀行體系所能創(chuàng)造的貨幣就越少。 （2）美聯(lián)儲不能控制銀行選擇的貸款量。當貨幣存入銀行后，只有當銀行把它貸出去，它才能創(chuàng)造更多的貨幣。由于銀行可以選擇持有超額準備金，所以美聯(lián)儲不能確定銀行體系創(chuàng)造了多少貨幣。 由于家庭和銀行的行為以美聯(lián)儲難以控制和預料的途徑影響貨幣供給，所以美聯(lián)儲難以完全控制貨幣供給。 三、問題與應用 1．下列哪一種是美國經(jīng)濟中的貨幣？哪一種不是？通過討論貨幣三種職能中的每一種解釋你的答案。 a．一美分 b．一墨西哥比索 c．一幅畢加索的畫 d．一張塑料信用卡 答：a．美分是美國經(jīng)濟中的貨幣。美分是美國流通中最小的貨幣單位，它具有交換媒介、價值貯藏、計價單位的職能。 b．墨西哥比索是墨西哥經(jīng)濟中的貨幣，它不是美國經(jīng)濟中的貨幣。它不具備在美國充當交換媒介和計價單位的作用，但它具有價值儲藏的作用。 c．畢加索的畫不是美國經(jīng)濟中的貨幣。它可以當成價值儲藏手段，但不能作為交換媒介和計價單位。 d．塑料信用卡不是美國經(jīng)濟中的貨幣。它可以作為交換媒介，因為它能在商品和服務交換中被接受。信用卡也可作為負的儲藏手段，因為它可以積累債務，但是信用卡不能作為計價單位。 2．你的叔叔通過開出他在第十國民銀行（TNB）支票賬戶上的一張100美元支票償還了該銀行的100美元貸款。用T型賬戶說明這種交易對你叔叔和TNB銀行的影響。你叔叔的財富變動了嗎？解釋之。 答：叔叔通過開出他在TNB銀行支票賬戶上的一張100美元支票償還第十國民銀行的100美元貸款。TNB銀行和我叔叔的T型賬戶如下： 叔叔用支票賬戶的資產(chǎn)償還了債務，其資產(chǎn)和負債同時減少，財富總額沒有變動。 3．伯列戈瑞德州銀行（BSB）有2.5億美元存款，并保持10%的準備金率。 a．列出BSB的T型賬戶。 b．現(xiàn)在假設(shè)BSB最大的儲戶從其賬戶上提取了1000萬美元現(xiàn)金。如果BSB決定通過減少在外貸款量來恢復其準備金率，說明它的新T型賬戶。 c．解釋BSB的行動對其他銀行的影響。 d．為什么BSB要采取b中所描述的行動是困難的？討論BSB恢復其原來的準備金率的另一種方法。 答：a．BSB的T型賬戶： 伯列戈瑞德銀行（BSB） b．BSB最大的儲戶從其賬戶上提取了1000萬美元現(xiàn)金后，如果BSB決定通過收回部分未清償貸款量來恢復其準備金率，它的新T型賬戶如下： 伯列戈瑞德銀行（BSB） c．BSB的減少其貸款的行動會引起其他銀行的準備金短缺，其他銀行也會通過收回未清償貸款量來恢復其準備金率，最后整個銀行體系共減少未清償?shù)馁J款量0.09億美元。 d．BSB采用減少貸款的辦法來滿足存款準備金的要求是困難的，因為貸款一般事先確定了期限，BSB不能強迫借款人償還貸款。相反，它可能停止發(fā)放新的貸款。另外，BSB可以通過向聯(lián)儲借入準備金1000萬美元，以滿足美聯(lián)儲的法定準備金率要求。此外，銀行還可以通過新吸收存款或同業(yè)拆借等方式來增加準備金量，以便恢復其原來的準備金率。 4．你拿出放在床墊下的100美元并存入你的銀行賬戶。如果這100美元作為準備金留在銀行體系中，并且銀行持有的準備金等于存款的10%，那么銀行體系的存款總量會增加多少？貨幣供給會增加多少？ 答：如果拿出100美元并存入銀行賬戶，而且這100美元作為準備金留在銀行體系中，則在銀行準備金率等于10%，即貨幣創(chuàng)造乘數(shù)為10的情況下，銀行體系的存款總量會增加美元，貨幣供給增加900元，因為存款增加了1000美元，但現(xiàn)金減少了100美元。 5．Happy銀行開始時有銀行資本200美元，然后它吸收了800美元存款。它將存款的12.5%（8分之一）作為準備金，并將其他資產(chǎn)用于發(fā)放貸款。 a．說明Happy銀行的資產(chǎn)負債表。 b．Happy銀行的杠桿率是多少？ c．假定Happy銀行的借款者有10%的拖欠，而且這些銀行貸款變得一文不值。說明該銀行新的資產(chǎn)負債表。 d．銀行的總資產(chǎn)減少了百分之幾？銀行的資本減少了百分之幾？哪一種變化大？為什么？ 答：a．Happy銀行的資產(chǎn)負債表如下： Happy銀行 b．Happy銀行的杠桿率＝資產(chǎn)/資本。 c．根據(jù)題意可得到新的資產(chǎn)負債表： Happy銀行 d．銀行總資產(chǎn)減少量的百分比 銀行的資本減少量的百分比 銀行的資本減少的百分比大，因為儲戶和債權(quán)人有在銀行所有者之前得到補償?shù)姆ǘ?quán)利，所以所有者權(quán)益的價值減少為零，貸款的損失直接由銀行來承擔。 6．聯(lián)邦儲備進行1000萬美元政府債券的公開市場購買。如果法定準備金率是10%，那么引起的貨幣供給的最大可能增加量是多少？解釋之。最小可能增加量又是多少？解釋之。 答：（1）如果法定準備金率是10%，這會引起的最大可能貨幣供給增加是1億美元。如果銀行除保留法定準備金外，其余的資金全部以貸款的形式貸出，并且在貸款過程中，每家銀行都只保留法定準備并且沒有發(fā)生現(xiàn)金漏損，那么貨幣乘數(shù)就是法定準備金率的倒數(shù)，為10，所以美聯(lián)儲在公開市場上買進1000萬美元債券，使基礎(chǔ)貨幣增加1000萬美元，貨幣供給增加1億美元。 （2）最小可能增加1000萬美元。美聯(lián)儲在公開市場上買進1000萬美元債券，使基礎(chǔ)貨幣增加1000萬美元。如果這1000萬美元被銀行獲得，并全部作為準備金持有，則貨幣乘數(shù)為1，貨幣供給增加1000萬美元。 7．假設(shè)法定準備金率是5%。在其他條件相同的情況下，如果美聯(lián)儲購買價值2000美元的債券，或者如果某人把藏在曲奇罐中的2000美元存入銀行，那么貨幣供給會增加得更多嗎？如果可以創(chuàng)造更多貨幣，那么它可以創(chuàng)造多少貨幣？證明你的思考。 答：這兩者都會導致貨幣供給增加，但是如果美聯(lián)儲購買價值2000美元的債券，則貨幣供給會增加得更多。美聯(lián)儲購買債券，向經(jīng)濟投放了新的貨幣供給，而曲奇罐中的2000美元已經(jīng)屬于貨幣供給的一部分。 8．假設(shè)第一國民銀行的T型賬戶如下： a．如果美聯(lián)儲要求銀行把5%的存款作為準備金，第一國民銀行擁有的超額準備金現(xiàn)在是多少？ b．假設(shè)所有其他銀行都只持有所要求的準備金量。如果第一國民銀行決定把它的準備金減少到所要求的量，經(jīng)濟中的貨幣供給會增加多少？ 答：a．美聯(lián)儲要求銀行把5%的存款作為準備金，此時50萬美元的存款需要準備金美元，所以第一國民銀行擁有的超額準備金現(xiàn)在是萬美元。 b．存款準備金率為5%，則貨幣乘數(shù)為。如果第一國民銀行把它的準備金減少到所要求的量，增加貸款7.5萬美元，則經(jīng)濟中的貨幣供給增加萬美元。 9．假設(shè)支票存款的法定準備金率是10%，而且銀行沒有持有任何超額準備金。 a．如果美聯(lián)儲出售100萬美元政府債券，那么這對經(jīng)濟中的準備金和貨幣供給有什么影響？ b．現(xiàn)在假設(shè)美聯(lián)儲把法定準備金率降低到5%，但銀行選擇再把另外5%的存款作為超額準備金。銀行為什么要這樣做？這些行動使貨幣乘數(shù)和貨幣供給如何變動？ 答：a．美聯(lián)儲賣出100萬美元政府債券，會使基礎(chǔ)貨幣減少100萬美元，從而經(jīng)濟中的準備金會減少100萬美元，因為銀行不持有超額準備金，貨幣乘數(shù)為，所以貨幣供給會減少1000萬美元。 b．銀行持有超額準備金是為了滿足日常營運需要，例如應付客戶提取存款、申請貸款的需求等。如果銀行把另外的5%作為超額準備金，則準備金比率不會發(fā)生變化，貨幣乘數(shù)也不會變化，貨幣供給也不會發(fā)生任何變動。 10．假設(shè)銀行體系總準備金為1000億美元。再假設(shè)法定準備金率是支票存款的10%，而且銀行沒有超額準備金，家庭也不持有通貨。 a．貨幣乘數(shù)是多少？貨幣供給是多少？ b．如果現(xiàn)在美聯(lián)儲把法定準備金率提高到存款的20%，準備金會有什么變動？貨幣供給會有什么變動？ 答：a．法定準備金率為10%且銀行沒有超額準備金時，貨幣乘數(shù)是。當銀行體系的總準備金為1000億美元時，貨幣供給是億美元。 b．法定存款準備金率為20%時，貨幣乘數(shù)是，準備金不會發(fā)生變動。貨幣供給減少到億美元，貨幣供給減少了5000億美元。 11．假設(shè)法定準備金率是20%。再假設(shè)銀行并不持有超額準備金，而且公眾也不持有現(xiàn)金。美聯(lián)儲決定，它要擴大貨幣供給4000萬美元。 a．如果美聯(lián)儲使用公開市場操作，那么它要購買還是出售債券？ b．為了達到這一目的，美聯(lián)儲要購買或出售多少債券？解釋之。 答：a．為了擴大貨幣供給，美聯(lián)儲將購買債券。 b．在法定準備金率為20%的情況下，貨幣乘數(shù)為。因此，為了使貨幣供給增加4000萬美元，美聯(lián)儲所要購買的債券總額為：萬美元。 12．艾爾蒙頓（Elmendyn）經(jīng)濟中有2000張1美元的紙幣。 a．如果人們把所有貨幣作為通貨持有，那么貨幣量是多少？ b．如果人們把所有貨幣作為活期存款持有，并且銀行保持百分之百準備金，那么貨幣量是多少？ c．如果人們持有等量的通貨和活期存款，并且銀行保持百分之百準備金，那么貨幣量是多少？ d．如果人們把所有貨幣作為活期存款持有，并且銀行保持10%的準備率，那么貨幣量是多少？ e．如果人們持有等量的通貨和活期存款，并且銀行保持10%的準備率，那么貨幣量是多少？ 答：a．如果人們把所有貨幣作為通貨持有，貨幣量是2000美元。 b．如果人們把所有貨幣作為活期存款持有，而且，銀行保持百分之百準備金，貨幣量是2000美元。 c．如果人們持有1000美元通貨和1000美元活期存款，而且，銀行保持百分之百準備金，貨幣量是2000美元。 d．如果人們把所有貨幣作為活期存款持有，而且，銀行保持10%的準備金，則貨幣乘數(shù)是，所以貨幣量是美元。 e．如果人們持有等量的通貨（）和活期存款（），而且銀行保持10%的準備率，則貨幣量是3636.36美元。計算如下： （1）人們持有等量的通貨（）和活期存款（），所以。 （2）準備率為10%，則貨幣乘數(shù)為10。經(jīng)濟中一共有2000美元紙幣，用貨幣乘數(shù)（10）乘上人們沒有持有的通貨（）等于銀行存款，即方程成立。 把代如此方程，得，解得美元，C也為1818.18美元。所以貨幣量為美元。 29.3 考研真題詳解 1．為什么中央銀行的貨幣政策工具主要是變動法定準備率、再貼現(xiàn)率和公開市場業(yè)務？為什么公開市場業(yè)務這一政策工具是最常用的工具？（中國人民大學2007研） 答：影響貨幣供給的，一個是貨幣乘數(shù)；另一個是基礎(chǔ)貨幣。從貨幣乘數(shù)看，中央銀行可通過提高或降低法定準備率來降低或提高貨幣乘數(shù)，從而在基礎(chǔ)貨幣量不變時影響派生存款量。從基礎(chǔ)貨幣看，一方面中央銀行可通過變動再貼現(xiàn)率來影響商業(yè)銀行向中央銀行的借款數(shù)量，從而影響基礎(chǔ)貨幣；另一方面可通過公開市場業(yè)務直接增加或減少基礎(chǔ)貨幣。中央銀行買進債券時，市場上基礎(chǔ)貨幣量就會增加；賣出債券時基礎(chǔ)貨幣量就會減少。 公開市場業(yè)務具有以下其他政策工具難以比擬的明顯優(yōu)點：一是能按中央銀行的主觀意圖進行，不像貼現(xiàn)政策那樣中央銀行只能用變動貸款條件或借款成本的間接方式鼓勵或限制商業(yè)銀行的借款數(shù)量；二是中央銀行可通過買賣政府債券把商業(yè)銀行的準備金有效控制在自己希望的規(guī)模上；三是操作規(guī)模可大可小，交易的步驟也可隨意安排，更便于保證準備率調(diào)整的精確性；四是不像法定準備率及貼現(xiàn)率手段那樣具有很大的行為慣性（準備率及貼現(xiàn)率不是可以輕易變動的），在中央銀行根據(jù)市場情況認為有必要改變調(diào)節(jié)方向時，業(yè)務容易逆轉(zhuǎn)。這些優(yōu)點決定了公開市場業(yè)務是貨幣政策最常用的工具。 2．假定法定準備率是0.12，沒有超額準備金，對現(xiàn)金的需求是1000億美元。 （1）假定總準備金是400億美元，貨幣供給是多少？ （2）若中央銀行把準備率提高到0.2，貨幣供給變動多少？（假定總準備金仍是400億美元。） （3）中央銀行買進10億美元政府債券（存款準備率仍是0.12），貨幣供給變動多少？（武漢大學2002研） 解：（1）本題中，沒有考慮現(xiàn)金存款比率問題，因此，貨幣乘數(shù)是準備率的倒數(shù)。于是，貨幣供給（億美元） （2）當準備金率提高到0.2，則存款變?yōu)椋▋|美元），現(xiàn)金不變。 則貨幣供給為：（億美元），因此（億美元），即貨幣供給減少1333.33億美元。 （3）若中央銀行買進10億美元政府債券，即基礎(chǔ)貨幣增加10億美元，則（億美元），即貨幣供給增加83.33億美元。 3．中央銀行在公開市場上買入1000萬元的政府債券，如果法定準備金率是10%，這會引起的最大貨幣供給增加是多少？試解釋之，最小可能增加是多少？試解釋之。（深圳大學2008研） 答：（1）貨幣供給量為： （億元） （2）準備率提高到0.2，則貨幣供給量為： （億元） 貨幣供給量變動為3000－4333＝-1333（億元），即準備金率提高，貨幣供給減少1333億元。 （3）中央銀行買進10億國庫券，則基礎(chǔ)貨幣增加10億元，貨幣供應量增加： （億元） 4．請簡述中央銀行購買財政部門發(fā)行的國債對該國貨幣供應量的影響。（對外經(jīng)濟貿(mào)易大學2011研） 答：（1）中央銀行購買財政部門發(fā)行的國債是中央銀行公開市場業(yè)務的手段，也是目前中央銀行控制貨幣供給量最重要也是最常用的貨幣政策工具。政府債券是政府為籌措彌補財政赤字資金而發(fā)行支付利息的國庫券或債券。這些被初次賣出的債券在普通居民、廠商、銀行、養(yǎng)老基金等單位中反復不斷被買賣。中央銀行可參加這種交易，在這種交易中擴大和收縮貨幣供給。 （2）當中央銀行在公開市場上購買財政部門發(fā)行的國債時，這實際上相當于投放了一筆基礎(chǔ)貨幣。這些基礎(chǔ)貨幣如果流入社會大眾手中，則會直接地增加社會貨幣供應量；如果流入商業(yè)銀行，會使商業(yè)銀行的超額準備金增加，并通過貨幣乘數(shù)作用，使商業(yè)銀行的信用規(guī)模擴大，社會的貨幣供應量倍數(shù)增加。 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