2017秋華南理工財務管理模擬試題.doc
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模擬試題 附表(利息率i=10%): 系數(shù)期數(shù) 復利終值系數(shù) 復利現(xiàn)值系數(shù) 年金終值系數(shù) 年金現(xiàn)值系數(shù) 1 1.1000 0.9091 1.0000 0.9091 2 1.2100 0.8264 2.1000 1.7355 3 1.3310 0.7513 3.3100 2.4869 4 1.4641 0.6830 4.6410 3.1699 5 1.6105 0.6209 6.1051 3.7908 6 1.7716 0.5645 7.7156 4.3553 一、單項選擇題(每題2分,共30分) 1.將1000元存入銀行,假定利息率為10%,應用來計算8年后的本利和:(A) A. 復利終值系數(shù) B.復利現(xiàn)值系數(shù) C.年金終值系數(shù) D.年金現(xiàn)值系數(shù) 2.在證券投資中,只要經(jīng)過適當?shù)耐顿Y組合就可以降低甚至消除:(B) A.系統(tǒng)性風險 B.非系統(tǒng)性風險 C.系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險 D.所有風險 3.下列財務比率反映企業(yè)獲利能力的是:(B) A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 B.凈資產(chǎn)收益率 C.流動比率 D.利息保障倍數(shù) 4.不存在財務杠桿作用的融資方式是:(D) A. 銀行借款 B.發(fā)行債券 C.發(fā)行優(yōu)先股 D.發(fā)行普通股 5.優(yōu)先股與普通股都具有的特征是:(A) A.以稅后利潤支付股利 B.有完全的投票權 C.不反映所有權關系 D.形成債務性資本 6.能夠降低經(jīng)營杠桿度,從而降低企業(yè)經(jīng)營風險的途徑是:(D) A.償還銀行貸款 B.降低資本成本 C.減少產(chǎn)品生產(chǎn)量 D.節(jié)約固定成本開支 7.企業(yè)同其所有者之間的財務關系反映的是:(C) A.債權債務關系 B.債務債權關系 C.投資與受資關系 D.經(jīng)營權與所有權關系 8.某企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)中普通股融資和債務融資比例為2:1,債務的稅后資本成本為6%,已知企業(yè)的加權資本成本為10%,則普通股資本成本為:(C) A. 4% B. 10% C. 12% D.16% 9.已知某證券的β系數(shù)為1,則該證券:(B) A.有非常低的風險 B.與證券市場所有股票的平均風險一致 C.是證券市場所有股票的平均風險的兩倍 D.無風險 10.投資決策方法中回收期法的主要缺點一是決策依據(jù)的主觀臆斷,二是未考慮:(D) A.投資的成本 B.投資的風險 C.投資的規(guī)模 D.投資回收期后的現(xiàn)金流量 11.某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資項目, 經(jīng)衡量,它們的預期報酬率相等,甲項目的標準差大于乙項目的標準差。對于甲、乙項目可以做出的判斷為:(A) A.甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性大于乙項目 B.甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性小于乙項目 C.甲項目實際取得的報酬會高于其預期報酬 D.乙項目實際取得的報酬會低于其預期報酬 12.以下不屬于在實踐中具有廣泛影響的財務管理目標的觀點是:(C) A.利潤最大化 B.股東財富最大化 C.產(chǎn)值最大化 D.企業(yè)價值最大化 13.以下單項資本成本中不屬于股權資本成本類別的是:(A) A.債券資本成本B.優(yōu)先股資本成本 C.普通股資本成本D.留存收益資本成本 14.用于測量企業(yè)經(jīng)營杠桿的系數(shù)是:(D) A.財務杠桿系數(shù)B.聯(lián)合杠桿系數(shù) C.總杠桿系數(shù)D.經(jīng)營杠桿系數(shù) 15.以下成本類別不構(gòu)成項目的相關現(xiàn)金流量的是:(D) A.機會成本B.邊際成本 C.未來成本D.沉沒成本 二、判斷題(每題2分,共20分;對的打“√”,錯的打“”) 16. 財務管理的核心內(nèi)容是凈營運資金的管理。() 17. 客戶效應理論是股利無關論的重要組成部分。() 18. 如果供應商不提供現(xiàn)金折扣,則對企業(yè)來說使用商業(yè)信用融資是無成本的。(√) 19. 一般來說,采用債券融資比采用普通股融資的風險高。(√) 20. 與經(jīng)營租賃相比,融資租賃的租期比較短。 (√) 21.優(yōu)先股的優(yōu)先權體現(xiàn)在公司破產(chǎn)時對剩余資產(chǎn)的要求權優(yōu)先于普通股。 () 22.保守型籌資組合策略是將部分長期資產(chǎn)由短期資金來融通。(√) 23.企業(yè)的現(xiàn)金持有量越多越好。 () 24.一般情況下,凡是靜態(tài)的財務指標都沒有考慮到貨幣的時間價值。 (√) 25.一般而言,短期資金的風險比長期資金的風險小。 () 三、計算題(每題10分,共20分) 26.長江公司打算發(fā)行票面利率為8%、面值為1000元的5年期債券。該債券每年支付一次利息,并在到期日償還本金。假設你要求的收益率為10%,那么: (1)你認為該債券的內(nèi)在價值是多少? (2) 如果長江公司改為發(fā)行面值25元、每年發(fā)放固定紅利2元的優(yōu)先股, 你會不會購買該優(yōu)先股呢? 答:(1)該債券的內(nèi)在價值為:1000(P/F,10%,5)+10008%(P/A,10%,5) =620.9+803.79079=924.1 (2)該優(yōu)先股的價值:2/10%=20<25=股票發(fā)行價格,因而不會購買。 27.(10分)三個互斥項目預期的稅后現(xiàn)金流如下表所示,它們有相同的風險特征,公司要求的收益率都是10%。 項目預期稅后現(xiàn)金流 單位:元 年份 項目A 項目B 項目C 0 -1,000,000 -1,000,000 -1,000,000 1 200,000 700,000 500,000 2 400,000 600,000 500,000 3 900,000 200,000 500,000 要求: (1)計算每個項目的凈現(xiàn)值。 (2)根據(jù)計算結(jié)果,應該選擇哪一個項目? 答:(1)項目A:NPV=900,000/(1+10%)3+400,000/(1+10%)2+200,000/(1+10%)-1000,000=188579.9元 項目B:NPV=200,000/(1+10%)3+600,000/(1+10%)2+700,000/(1+10%)-1000,000=282494.3元 項目C:NPV=500,000(P/A,10%,3)-1000,000=243452元 (2)根據(jù)計算結(jié)果,應該選擇項目B。 四、簡答題(每題10分,共30分) 28. 利用長期借款的方式融資有哪些優(yōu)點? 答:利用長期借款融資優(yōu)點:籌資較快、成本較低、彈性較大、不會稀釋企業(yè)的每股收益和股東對企業(yè)的控制權。 29.利潤最大化作為財務管理目標的缺點是什么? 答:現(xiàn)代企業(yè)的主要特征足經(jīng)營權和所有權分離,企業(yè)由業(yè)主(股東)進行投資,而由職業(yè)經(jīng)理集團來控制和管理。此外,各種債權人、消費者、雇員、政府和社會等,都是與企業(yè)有關的利益集團。在企業(yè)特征發(fā)生了如此變化之后,職業(yè)經(jīng)理必須協(xié)調(diào)與企業(yè)有關的各方面的利益。在這種情況下,以利潤最大化作為企業(yè)的財務目標就不適當了。 利潤最大化還存在如下缺點:1.概念含混不清。 2.沒有考慮利潤發(fā)牛的時間,沒有考慮資金的時間價值。3. 沒有考慮風險問題,由此可能導致企業(yè)財務決策一味追求最大利潤而不顧風險的大小。4.利潤最大化忽略了一項重要的成本:股東所提供資本的成本。總之,利潤最大化的提法,只是對經(jīng)濟效益淺層次的認識,存在一定的片面性,所以它已不適用于現(xiàn)代公司的財務管理。 30.與存貨相關的成本包括幾種?分別是什么? 答:(1)與企業(yè)存貨相關的成本共包括四種; (2)它們分別是采購成本、訂貨成本、儲存成本和缺貨成本。- 配套講稿:
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