華誼兄弟傳媒集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)

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1、單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,,單擊此處編輯母版文本樣式,,第二級(jí),,第三級(jí),,第四級(jí),,第五級(jí),,*,,*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,,單擊此處編輯母版文本樣式,,第二級(jí),,第三級(jí),,第四級(jí),,第五級(jí),,*,,*,,資本運(yùn)營(yíng),,——華誼兄弟案例分析,華誼兄弟傳媒集團(tuán),,,創(chuàng)業(yè)板股票代碼：,N,華誼,300027,,中國(guó)大陸一家知名綜合性?shī)蕵芳瘓F(tuán),,公 司 藝 人 代 表,電 影 代 表 作,,,手 機(jī),唐山大地震,電 影 代 表 作,,功 夫,狄仁杰之神都龍王,“我們的業(yè)務(wù)實(shí)際是兩大板塊，電影電視及其衍生產(chǎn)品放在一起是一個(gè)板塊，娛樂營(yíng)銷、音樂公司和經(jīng)紀(jì)人公司劃分到第二大板塊。相互補(bǔ)充的強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)業(yè)鏈

2、，形成了華誼兄弟的核心競(jìng)爭(zhēng)力?！?關(guān) 于 王 中 軍,--------,我在娛樂圈很少看到經(jīng)營(yíng)家，王中軍 算一個(gè),,,--------,王中軍是中國(guó)娛樂界最善于和自己圈 子之外，尤其是資本打交道的人,,,--------,善于圈錢、圈人、圈地的經(jīng)營(yíng)者,,,,公司發(fā)展進(jìn)程,1994,年創(chuàng)立華誼兄弟傳媒集團(tuán),,1998,年進(jìn)入電影行業(yè),,2005,年成立華誼兄弟傳媒集團(tuán),,資 本 運(yùn) 作,,華誼兄弟成功之處在于其出色的資金運(yùn)作，將自身從單純的制片商轉(zhuǎn)型為資金管理和版權(quán)管理的平臺(tái)，以少量投資撬動(dòng)了大片制作，加快資金周轉(zhuǎn)。,,,在影片運(yùn)作、資金鏈管理、版權(quán)經(jīng)營(yíng)上的

3、獨(dú)到模式。并在融資手法、利用多種資金拍片、激勵(lì)導(dǎo)演和藝人創(chuàng)利等方面，體現(xiàn)了出色的財(cái)技。,,,經(jīng)過多年經(jīng)營(yíng)，華誼兄弟已完成了在電影、電視劇、音樂三大內(nèi)容制作方面的布局,,,產(chǎn) 業(yè) 鏈 條,電影業(yè)務(wù),電視業(yè)務(wù),經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù),廣告業(yè)務(wù),游戲業(yè)務(wù),大 型 項(xiàng) 目,,以,《,非誠(chéng)勿擾,》,為例,,華誼兄弟融資,,與,,資本運(yùn)作模式,以“股權(quán)融資,,+,股權(quán)回購(gòu)”,,引入,,多輪資金,,電影拍攝的,,多種,,融資渠道,,上市融資,,與,,擴(kuò)張投資,,華誼兄弟,,創(chuàng)業(yè)板,,上市特點(diǎn),第一桶金,,2.,入行影視,,3.,一見如故,,,以“股權(quán)融資,,+,股權(quán)回購(gòu)”,,引入多輪資金,,以“股權(quán)融資,,+,股權(quán)

4、回購(gòu)”,,引入多輪資金,5.,回購(gòu)太合股權(quán)，引進(jìn),TOM,集,團(tuán),4.,首次引進(jìn)財(cái)務(wù)投資者,,6.,游說馬云入股，回購(gòu),TOM,股權(quán),,7.,引入分眾，為首次公開募股鋪路,,首次引進(jìn)財(cái)務(wù)投資者,,轉(zhuǎn)型,——,資本運(yùn)作,瓶頸,——,資金不足,制約,——,沒有機(jī)會(huì),機(jī)緣,——,太合集團(tuán),回購(gòu)太合股權(quán)，引進(jìn),TOM,集團(tuán),,,王氏兄弟,太合集團(tuán),55%,45%,華誼兄弟太合影視投資公司,華誼兄弟,,傳媒集團(tuán),,王氏兄弟,TOM,信中利,回購(gòu)、控股、更名,70%,27%,3%,（,1000,萬,美元）,資金的通暢讓華誼兄弟得以投拍,《,情癲大圣,》,、,,《,夜宴,》,等數(shù)部投資過億的大制作。,游說馬

5、云入股，回購(gòu),TOM,股權(quán),,背景,：,TOM,集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑，急于將手中的,",華誼兄弟,",的股權(quán)轉(zhuǎn)手套現(xiàn),結(jié)果,：,TOM,以,1600,萬美元的價(jià)格減持,20%,股權(quán)，王氏兄弟和馬云聯(lián)合接手，其中馬云（以旗下公司中國(guó)雅虎的名義）以,1200,萬美元接手,15%,、王氏兄弟回購(gòu),5%,，,TOM,集團(tuán)所持股份剩至,7%,。同一時(shí)期，王氏兄弟還從“信中利”手上回購(gòu)了,2%,股權(quán)。經(jīng)過這輪私募，王氏兄弟的股權(quán)由,70%,上升至,77%,。,引入分眾 為首次公開募股鋪路,,,分眾有著媒體行業(yè)整合的經(jīng)驗(yàn),,,分眾傳媒在納斯達(dá)克已獲得外國(guó)投資者認(rèn)可，它的加盟可掃清華誼兄弟海外上市

6、時(shí)投資者的疑慮,,,不斷引進(jìn)投資者的股權(quán)投資，以滿足華誼兄弟擴(kuò)張的資金需求,,+,,不斷回購(gòu)先前投資者的股權(quán),,,不僅投資者得以順利退出，自身的控股地位也得到鞏固與強(qiáng)化。,,,正如王中軍所說：“這是我目前融資的前提條件。”,,,以“股權(quán)融資,,+,股權(quán)回購(gòu)”,,引入多輪資金,,,9.,合作共贏,8.,分散風(fēng)險(xiǎn),10.,坐吃政策,分 散 風(fēng) 險(xiǎn),不是對(duì)每部影片都做,100%,投入，風(fēng)險(xiǎn)較大的，,,華誼兄弟將投資額控制到,5%,。,,積極向銀行貸款，使華誼兄弟提高風(fēng)險(xiǎn)控制,,意識(shí)，提高運(yùn)行能力,電影拍攝上采用多種融資手段,,通過與外部金融機(jī)構(gòu)的合作，將嚴(yán)格的財(cái)務(wù),,制度引入了制片資金的管理上

7、,,合 作 共 贏,國(guó)際化的融資運(yùn)作,,與企業(yè)合作,,與新媒體合作,,與同行合作,華誼兄弟十分注重合作共贏，合作過程不僅使華誼兄弟學(xué)習(xí)到對(duì)方的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，更是降低風(fēng)險(xiǎn)、為影片的大賣起到了積極的作用。,坐 吃 政 策,,背景：,國(guó)家大力提倡促進(jìn)文化產(chǎn)品的出口，優(yōu)化產(chǎn)品出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu),,支持模式：,出口信用保險(xiǎn)＋擔(dān)保,,發(fā)行模式,：,“收益分成”，改變了以往國(guó)內(nèi)影視公司采用“賣斷”的方式， 即以一個(gè)相對(duì)較低的固定價(jià)格將作品的發(fā)行權(quán)賣斷給國(guó)際發(fā)行公司，從而喪失了共享作品全部發(fā)行收益的權(quán)利的情況。,電影拍攝的多種融資渠道,,引進(jìn)其他影業(yè)公司合拍影片,,引入風(fēng)險(xiǎn)投資或私募股

8、權(quán)投資,運(yùn)用版權(quán)從銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款,,通過貼片廣告與植入式廣告,,獲得收入,開拓版權(quán)預(yù)售，加快回籠資金,,拓展電影后衍生品市場(chǎng),,引進(jìn)其他影業(yè)公司合拍影片,,索尼,—,哥倫比亞,,哥倫比亞,(,亞洲,),,香港寰亞,,亞洲四個(gè)主要發(fā)行,,地區(qū)公司聯(lián)合投資,香港英皇,,《,功夫,》 《,可可西里,》,,《,大腕,》,,《,情癲大圣,》,,《,天下無賊,》《,夜宴,》,,《,墨攻,》,,,審計(jì)和財(cái)務(wù)管理制度,,一整套精密到餐費(fèi)、油費(fèi)的制片預(yù)算方案,,資金方對(duì)資金使用的有力監(jiān)管,引入風(fēng)險(xiǎn)投資或私募股權(quán)投資,三引入,,,,,院線系統(tǒng)放映后通過,DVD,、付費(fèi)點(diǎn)播、手機(jī)等其他媒介傳播產(chǎn)生的市場(chǎng),,院線

9、系統(tǒng)放映后通過,DVD,、付費(fèi)點(diǎn)播、手機(jī)等其他媒介傳播產(chǎn)生的市場(chǎng),,,電影形象、音樂或圖像衍生出來的玩具、游戲、,,主題公園等市場(chǎng),,,長(zhǎng)達(dá),50,年的著作權(quán)保護(hù)期限，使得電影后衍生產(chǎn)品可以異常豐富，版權(quán)交易是個(gè)尚待開發(fā)的巨大金礦。,拓展電影后衍生品市場(chǎng),最終票房以,5500,萬元大獲全勝,,在商業(yè)上取得了巨大的成功,摩托羅拉、中國(guó)移動(dòng),,美通通信、寶馬,扣除,,約,1500,萬元的,,拍片投入,,500,萬元的,,營(yíng)銷費(fèi)用,摩托羅拉投資,,貼片廣告,,DVD,光盤版權(quán),2200,萬元,200,到,300,萬,通過貼片廣告與植入式廣告獲得收入,,洋酒、汽車、郵輪、,,信用卡、手機(jī)、網(wǎng)站、,,筆

10、記本電腦、杭州景區(qū)、房地產(chǎn),,,,投資,6000,萬，,,在沒開機(jī)之前，,,已經(jīng)收回近一半的成本,,,通過貼片廣告與植入式廣告獲得收入,,,上市融資與擴(kuò)張投資,,2009,年,10,月，華誼兄弟傳媒股份有限公司在國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板成功上市,,電影,,投資,,年產(chǎn),,6,部,,電視劇,,投資,,達(dá)到,,640,集,投資,,6,家,,一流,,水準(zhǔn),,影院,,2011,年,5,月,9,日，騰訊公司與華誼兄弟周一共同宣布，騰訊對(duì)華誼,,兄弟進(jìn)行戰(zhàn)略投資人民幣近,4.5,億元。投資完成后，騰訊持有華誼,,兄弟,4.6%,的股權(quán)，成為華誼兄弟第一大機(jī)構(gòu)投資者。,,創(chuàng) 業(yè) 板,,創(chuàng)業(yè)板,：,地位次于主板市場(chǎng)的二

11、板證券市場(chǎng)，以納斯達(dá)克市場(chǎng)為代表，在中國(guó)特指深圳創(chuàng)業(yè)板,,,目的：,扶持中小企業(yè)，尤其是高成長(zhǎng)性企業(yè)，為風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)投企業(yè)建立正常的退出機(jī)制，為自主創(chuàng)新國(guó)家戰(zhàn)略提供融資平臺(tái)，為多層次的資本市場(chǎng)體系建設(shè)添磚加瓦,,特點(diǎn),：,低門檻進(jìn)入，嚴(yán)要求運(yùn)作，有助于有潛力的中小企業(yè)獲得融資機(jī)會(huì)，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展壯大,華誼兄弟創(chuàng)業(yè)板上市特點(diǎn),,明星云集,,華誼兄弟將明星納入資本行列，發(fā)揮整體的品牌號(hào)召力，充分利用明星聚攏人心的作用，同時(shí)知名度的提升亦能起到間接減少直接融資成本的作用。,示范效應(yīng),,規(guī)模稍小的同業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)公司亦會(huì)尋求上市和資本,,運(yùn)作途徑，從而帶動(dòng)我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)更快發(fā)展。,,總 結(jié),始終處于主導(dǎo)地位，,,將資本馴服為企業(yè)的工具,,,將引入的資本額始終控制,,在企業(yè)發(fā)展的預(yù)期之中,,,其本身的業(yè)績(jī)良好,“,輕用其芒,,動(dòng)即在傷”,,總 結(jié),敢于嘗試新東西，思變求變,,短時(shí)間內(nèi)學(xué)習(xí)消化能力強(qiáng),,商業(yè)直覺很準(zhǔn),理念,,,